大数据摘要日志 2018-10-26

股票流动风险维稳,险资专项产品放开

大队长金融

1.设定产品管理人条件,要求产品管理人应具有发行组合类保险资产管理产品业务资格;2. 明确了专项产品的投资范围,主要包括上市公司股票、上市公司及其股东公开发行的债券和非公开发行的可交换债券等;3. 强调了专项产品的退出安排,一方面支持保险机构发挥机构投资者作用,维护上市公司长期稳健经营,同时明确了产品的退出安排和方式,确保平稳退出;4. 制定了专项产品风险管控措施。从专户管理、封闭期、存续期、投资集中度、事前登记、信息披露、关联交易等方面提出了具体要求;5. 明确该产品不纳入保险公司权益类资产计算投资比例。【查看全文

VC/PE等了8年:取消险资开展股权投资的行业范围限制,活水来了!

投资界

对于深陷“募资难”的VC/PE行业而言,此次修订意义重大。此前,靳海涛分析“募资难”的原因之一,就是本来应成为VC/PE基金主力军的保险资金进度仍比较缓慢。【查看全文

全球资管规模最大对冲基金在我国境内发行首只私募基金产品

大资管家

在完成私募管理人登记后不到4个月,全球资管规模最大的对冲基金——桥水基金(Bridgewater)旗下的私募管理人桥水(中国)投资管理有限公司(简称桥水投资)日前在中国证券投资基金业协会备案了首只产品“桥水全天候中国私募投资基金一号”,这是桥水发行的首只中国私募基金。【查看全文

全国PPP综合信息平台项目管理库 2018年三季度报

道PPP

三季度(7-9月)管理库环比二季度新增项目540个、投资额3,471亿元;1-9月,管理库新增项目1,152个、投资额1.5万亿元;截至2018年三季度,管理库累计项目数8,289个、投资额12.3万亿元。落地项目,三季度管理库环比新增落地项目421个、投资额3,135亿元;1-9月,新增落地项目1,360个、投资额1.7万亿元,落地率上升11.1个百分点;管理库累计落地项目数4,089个、投资额6.3万亿元,落地率49.3%。【查看全文

我国ABS信用风险简析及回顾

五道口保理学院

本文将对国内资产证券化产品的相关风险进行简要分析。在第一部分,我们会对标准资产证券化产品的关键特征进行简要梳理,因为大部分资产证券化产品风险与其息息相关。在第一部分理论回顾基础上,第二部分对目前已经违约或被降级的资产证券化产品进行回顾分析。最后,我们将对国内近期资产证券化市场相关监管动态进行总结回顾。【查看全文

PPP项目合同下争端之法律解决路径

PPP知乎

2014年以来,政府和社会资本合作(PPP)模式开始广泛应用于市政建设的各个领域。截至目前,财政部PPP综合信息平台项目管理库已入库项目达8113个,入库项目总金额达121339.64亿元。然而随着项目落地实施,或因地方政府债务负担过重,或因社会资本运营能力不足,或因PPP项目合同疏漏太多,随着中央对地方债务风险的重视和管控的加码,加之PPP项目金融市场融资困难,很多地方PPP项目正经历着一个低谷,随着财金[2017]92号文、财金[2018]23号文“明股实债”“穿透原则”清库、退库标准的完善和各省清库、退库工作的相继完成,政府方和社会资本方因《PPP项目合同》执行引发的系列矛盾,逐步浮出水面,PPP项目纠纷频发。本文拟以PPP项目合同为视角,探析PPP项目争端的法律解决路径。【查看全文

2018年三季度地方政府债与城投债市场分析

联合资信

2018年上半年,中央坚持金融监管和严控地方隐性债务态度坚决,发改办财金【2018】194号文、财金【2018】23号文陆续下发,市场对城投债持续悲观。进入7月,面对明显变化的外部环境,中央出台一系列宽信用政策,包括央行在窗口指导透露支持低等级债券、资管新规过渡期整改要求放松、国务院常务会议提出财政政策要更加积极而货币政策要松紧适度,以及稳金融、稳投资的工作思路。随着政策调整,三季度市场流动性整体宽裕,改善了城投企业(尤其是低等级城投)的外部融资环境。而国务院常务会议所提出的“引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾”更是给市场一剂强心针,较大程度上扭转了一二季度的悲观情绪,市场对城投债投资热情升温。【查看全文

全国银行理财收益跌至4.31%,净值化转型推进加速

普益标准

9月,全国整体银行理财收益环比下跌13BP至4.31%。从价格指数表现来看,全国银行理财价格指数环比下降3.02点至103.19点,跌幅处于持续扩大趋势。其中,封闭式预期收益型产品价格指数环比下跌3.33点至106.86点,开放式预期收益型产品价格指数环比下跌2.54点至97.68点。9月,全国银行理财发行量继续下滑,理财发行指数下行趋势扩大,环比下跌4.58点至91.61点。9月,全国银行净值产品存续量为3132款,环比增加484款。9月,全国理财风险总指数环比下滑2.95点至105.80点。【查看全文

银行场景金融之后的市场初探

腰腰金融 | 亿欧

当前的场景本质就是支付业务的延伸,正是由于“场景”的“实体化”,导致场景战略越来越朝向对公业务领域迈进。而那些非消费大流量的场景,则因为与金融关联度不高,被逐渐抛弃。【查看全文

金融监管下,票据市场何去何从

屈庆债券论坛

本文作为我们票据系列专题研究的第二篇,将主要研究2018年以来重要监管文件对票据市场带来的影响。【查看全文

政府引导基金的运作模式分析

国浩律师事务所

自2005年起,国家相关部门先后颁布了《创业投资企业管理暂行办法》《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》《政府投资基金暂行管理办法》《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》《政府出资产业投资基金管理暂行办法》等文件,初步明确了政府基金的概念,政府基金的成立要求,募集方式,投资运作模式,风险控制要求及登记备案等监管要求。本文通过对相关法律法规及部门规章等规范性文件的梳理及相关政府基金运营的案例分析,探讨现行制度下,我国政府基金的运作模式。根据现行法律法规对政府基金运作模式的相关规定,我们认为政府基金可以分为政府引导基金及政府产业直投基金。本文着重分析政府引导基金的运作模式。【查看全文

解析股权基金投资业绩评估方法

亚洲财经资源

私募股权基金的投资,在财务上可看做是对一连串由基础被投公司产生的现金流的投资,与付息债券有很大区别。债券一般在期初有现金流出,现金流入的时间和金额可以根据债券合同条款做出较为准确的预测。私募股权基金,现金流的时间和金额大小是非常不确定的。GP根据基金合伙协议可以在基金存续的投资期内向投资人发出出资请求,另一方面,投资人的承诺资金不一定全部使用。GP向投资人分配的基金投资收入,具体分配时间和金额在很多情况下取决于市场以及项目的投资情况,事先难以预测。而且,最大现金流入一般都发生在基金存续期的期末。【查看全文

转换期国际收支的变化与应对

中国金融杂志

新时期以来,国际国内经济环境发生了诸多变化,全球贸易保护主义抬头、货币政策异化、中美贸易摩擦、国内投资空间缩小、要素成本上升、生态环境有待优化等,都深刻影响着转换新时期的国际收支结构。【查看全文

人民币汇率收复6.94,央行警告空头:别好了伤疤忘了疼!

跨境金融监管

今日,外汇局局长潘功胜在新闻发布会上,对“空头”发出了警告:“在应对汇率和外汇市场波动的过程中,人民银行、外汇局也积累了丰富的经验和政策工具,根据形势的变化采取必要的、有针对性的措施,对于那些试图做空人民币的势力,几年之前我们都交过手,彼此也非常熟悉,我想我们应该都记忆犹新。 ”【查看全文

供应链金融风险管控的浅析贸易金融

保理法律研究

供应链金融是产业转型的重要武器,或者说最核心的武器,而供应链金融要想放开手脚去干,最重要的是风控。【查看全文

基于择时与绝对收益视角的行业配置策略

华宝财富魔方

传统行业配置模型往往采用横截面多因子方法构建,核心是采用模型综合打分方法,按期筛选出未来收益率可能排名靠前的若干行业。这本质追求的是相对收益,因为排名靠前,只是意味着表现可能好于其他行业,但并不意味着一定可以获取绝对收益。这类模型绩效好坏评判的主要标准是能否持续战胜行业等权或市场宽基指数。【查看全文

从国际经验看消费信贷监管

银行家杂志

随着我国经济稳健发展,人民收入水平稳步提高,消费升级不断提升,消费信贷逐渐进入“丰水期”。社会消费品零售持续保持10%以上的强劲增速,2017年达到36.63万亿元,较2010年翻了一倍多。我国消费信贷规模也逐步增加,2007年我国广义消费信贷余额是3.27万亿元,狭义消费信贷市场(消费金融)规模为0.82万亿元,但2016年迅速增加为25.05万亿元和6.26万亿元。未来几年,行业有望保持20%的年复合增长率,假设剔除房贷后的消费金融规模占比约为25%,那么2020年我国广义与狭义消费信贷(消费金融)市场规模有望达到51.94万亿元和12.99万亿元。【查看全文

主流平台理财计划退出情况摸底:16家P2P退出较慢

网贷之家

据网贷之家研究中心不完全统计,以网贷之家发布的《2018年9月P2P网贷平台贷款余额、成交量排行榜》中贷款余额排名前100的平台作为样本,其中51家平台有自动投标与自动债转结合模式的产品或类定活组合理财计划产品。根据投资人的反馈和客服回复统计,这51家平台中有35家目前退出正常(在7个工作日内完成债转退出),占样本总数的68.63%;有16家平台部分产品退出较慢,占样本总数的31.37%。【查看全文

35万亿房抵市场,互金玩家寥寥无几,为何难以下口?

一本财经 | 亿欧

数据统计,中国的房抵贷市场巨大,规模高达35万亿。然而,这片市场的互金玩家却寥寥无几。它们试图将这个市场标准化和线上化,却发现“难如上青天”。这片35万亿的巨大市场,互金公司是否还有机会?【查看全文

为什么长线投资相对于短线交易更容易成功?

宽客在线

看对走势没什么了不起的。在多头市场你总能找到很多很早就看涨的人,在熊市很早就看跌的人。我认识许多看盘高手,他们也任最佳总位买卖股票。而且他们的经验总是跟我不谋而合。但是,他们却没真正赚到钱。看对市场而且紧握头寸不动的人难得一见,我发现这也是最难学的事。【查看全文

股权代持的风险防范锦囊!(含38个案例及点评)

洞见资本

股权代持又称委托持股、隐名投资或假名出资,是指实际出资人与他人约定,以该他人名义代实际出资人履行股东权利义务的一种股权或股份处置方式。【查看全文

史无前例的金融盛宴已到终场,中国30年罕见大变局

金融行业网

2018,全球金融危机十周年,是时候和这场金融世纪大宽松说再见了。如果只能用一个关键词去总结这十年的中国经济,你会用什么词?很多人的答案可能是房地产,或者互联网,而如是金融研究院的首席经济学家管清友的答案只有一个:金融化。泡沫远去,价值回归,漫长的金融整顿周期才刚刚开始。债券违约只是开始,过去十年的金融雷区将加速引爆;金融机构全面回表,过去十年的金融模式将加速失效;地产造富不再神化,过去十年的商业模式将加速崩塌。【查看全文

美债和美股,谁主沉浮?

固收彬法

目前在比价关系上、利润承受水平和估值大周期上,美债确实逐步构成对美股的压抑,不过这种压抑并不绝对:若“基本面-盈利”显著回升,则这些压抑都会显著改善,美债收益率和美股同步走高趋势还能持续;但纯货币政策收紧(预期)导致的利率上行,则会对美股造成明显压抑;对美债而言,只有连续的、大幅的下跌,冲击了金融市场稳定,进一步威胁基本面的情况下,才会使得利率受到压抑,其中的关键在于美股下行是否会冲击基本面:次贷危机后,资产价格和基本面的联系更为紧密,股市的持续暴跌对利率预期和利率政策的影响幅度都要高于历史时期。总结而言,无论是利率对美股的压制,还是美股对利率的影响,都需要基于“基本面—盈利”主导实现,无“基本面”支撑下的利率上行,会显著压抑美股。【查看全文

美国中期选举动向及其对美国政治经济格局走势的潜在影响

首席经济学家论坛

距离11月6日美国中期选举仅剩两周时间,根据最新的权威统计数据,国会方面,民主党将很大可能重夺众议院多数派,而共和党则仍然把持参议院的控制权。州长方面,共和党继续占据更多的席位,但是对于民主党的相对优势明显减少,并可能丢失部分摇摆州。此次中期选举含金量相当之高,根据选举结果将会直接决定国会立法的走向、2020选区重划以及影响2020总统大选结果。【查看全文

STO,中国法律将怎样对待?

肖飒lawyer

近日,STO引起了链圈和币圈的双重关注,加拿大、美国、英国等国家对于STO的态度积极,甚至给予合规身份。未来,在中国法律是否会容忍STO的发行和交易,不少朋友产生了遐想,今天文章为大家提供一点现实法律的思路,仅供参考,严守法律红线。【查看全文

隐私币江湖:曾被炒至3000比特币一个,但为何大部分黑客不买账

一本区块链

在通货膨胀率逼近10000000%的委内瑞拉,达世币、Zcash等隐私币,正在抢占比特币的市场。一个原因,是它们的交易费用更低。更重要的原因,是用户可以隐藏自己的身份。它们的匿名性,比比特币更强。【查看全文