大数据摘要日志 2018-11-04

救赎之旅:最近11次政治局会议和14次国务院常务会议重点内容梳理

博瞻智库

中共中央政治局会议每季度召开一次,每次会议的主题包括1-2个。其中,在每个季度的第一个月份召开的政治局会议主要以研判经济形势和部署第当季的经济任务为主,每年的12月份召开政治局会议则主要在总结当年和研判第二年经济金融形势的基础上、部署第二年的工作任务,因此颇为受关注。【查看全文

央妈火箭炮来了?真相是这样的…

金融监管研究院

最近一篇文章很火:“央妈的火箭炮来了”,这篇文章,其实和此前一些哗众取宠的文章是一个思路——即对央妈的一举一动夸大其辞——最后得出这样的“结论”:CDS担保的债务,一旦出问题是由央妈兜底!这种论调,和去年5月份央妈续作5000亿MLF时,有人竟然直接简单用货币乘数5.3得出所谓“2.65万亿货币放水”的论调一样,完全时对央行货币政策工具组合的歪曲理解。【查看全文

新券不该被冷漠,定向转债又是什么?

中金固定收益研究

当周中航光电发布了转债发行公告,为国庆节后第二单。显然如果以一个月两只的速度来看,低于了多数投资者对于转债的期待。但光电逆势而发,下周可能还有转债发行,这也意味着随着股市反弹,供给被成功的引了出来。投资者应该如何应对?【查看全文

市场化债转股-顶层设计

投资并购风险管理

市场化债转股这个概念为大家所知晓,发端于2016年全国两会期间的总理问答。经政策层面各方论证后,《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(54号文)及其各项配套措施陆续出台。近期,市场各方就经济局势及去杠杆展开热议,9月13日新发布的《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》也对各行业各类型国企资产负债率指标提出了监管线要求,市场化债转股颇有方兴未艾之势。【查看全文(上)】【查看全文(下)

如何看待当前债市流动性环境?

固收彬法

外储流失本身并不会对流动性造成长期压力,基本面下行压力下货币政策大概率仍将保持宽松。对于资金外流压力和央行干预外汇所导致的流动性压力问题,我们认为目前还不用特别担忧,由于高额的外储和行政化的管控,趋势上,我们认为央行有足够的空间和能力去维护国际收支平衡,同时继续维持流动性稳定。短期内,对于债券市场而言,宽信用即使起效还需要时间,真正需要关注的是风险偏好问题,虽然股债跷跷板效应下债市有所承压,但是我们不会改变跨年配置角度的乐观看法。【查看全文

十一月展望:流动性仍平稳,关注海外因素扰动

CITICS债券研究

11月资金自然到期规模大但实际压力不大。10月资金面运行平稳,央行公开市场操作较少,导致11月并无逆回购到期,短端资金面的压力很低。11月MLF和国库现金定存到期量较多,但续作刚性仍然存在,央行会进行对冲操作应对MLF到期和国库现金定存到期对资金面的扰动,资金面压力不大。【查看全文

从主动去杠杆到被动去杠杆

李迅雷金融与投资

从2015年末开始的供给侧结构性改革,开启了主动去杠杆的进程,其目的是为了防患于未然。但是,从以往各国去杠杆的经历看,似乎最终都是以被动去杠杆的方式来完成的。那么,中国会否因为主动去杠杆而可以免去被动去杠杆过程呢?从目前看,被动去杠杆已经开始了。宏观经济是一个大系统,当你试图去修复某几个指标的时候,会给其他众多指标带来怎样的影响呢?这恐怕远比“按下葫芦浮起瓢”要复杂。【查看全文

供应链金融的交易结构

供应链金融

供应链企业在业务过程中涉及环节较多,不同阶段资金期限的错配加大了供应链各环节主体对资金的需求,供应链金融模式应运而生。【查看全文

区块链技术知识产权保护分析——传统保护模式下的新挑战

互联网金融法律顾问

近年来,区块链技术的快速发展及其在各行各业中的潜在应用价值和巨大发展前景,众多企业、机构乃至个人开始关注区块链技术相关的知识产权保护,以寻求维护自身的合法权益有利途径。区块链技术的知识产权保护问题已经成为社会关注的焦点。【查看全文

101号文“难倒”银行:对融资平台贷与不贷都可能违规

结构化金融

抽贷、压贷或停贷压力较大,要求金融机构采取必要风险缓释措施基础上,按照市场化原则,当前背景下这是很难实现的前提。前提条件无法实现,不管银行是否抽贷、压贷或停贷,都可能属于违规:如果抽贷、压贷或停贷就违反《指导意见》,如果继续放贷那么就属于按照市场化商业可持续原则放贷,不得新增政府隐性债务,自负盈亏。(但是市场化商业化的很少)。【查看全文

展期、借新还旧、还旧借新、无还本续贷、贷款置换、循环贷傻傻分不清楚?

金融监管研究院

在银行信贷业务中,我们通常会遇到一些比较相似,但其实又存在一定差异的词汇,例如贷款展期、借新还旧、还旧借新、无还本续贷、贷款置换、循环贷。为了更好理解这些概念彼此之间的关系和差别,我们首先从大的框架进行展开。首先,贷款展期、借新还旧、无还本续贷其实均属于广义贷款重组的范畴,其中,贷款展期、借新还旧属于狭义贷款重组;无还本续贷则并不属于狭义贷款重组。【查看全文

不良资产市场的六大趋势

清华金融评论

处置不良资产是化解金融风险的重要举措。本文认为,伴随着经济下行,不良资产市场规模快速增长,甚至被称为万亿级投资的新“风口”。受宏观经济、市场环境和监管政策等因素影响,未来不良资产市场将呈现六大趋势。【查看全文

网络金融转型的五大方向有哪些?

金腰子 | 亿欧

①普惠金融:网络金融普及化转型;②交易金融:网络金融场景化转型;③数字金融:网络金融创新化转型;④生态金融:网络金融平台化转型;⑤大同金融:网络金融国际化转型。【查看全文

信用卡的秘密:谁的钱最好赚?

周纯 | 未央网

在招商银行北京信用卡部门老员工何奇(化名)的印象中,大概是从2017年开始,行业竞争越来越激烈,出门开发用户时碰到同行的概率也越来越高。他感慨,“业务不好做了。”何奇每天的工作是上街开发信用卡新用户。在北京,何奇有500多位做着同样工作的同事。作为信用卡交易额最大的一家银行,招行信用卡被视为业内标杆,很多开创性的做法也被同业效仿。【查看全文

美国中期选举对国内债市的影响路径分析

债市覃谈

美国中期选举成为近期债市关注的焦点问题之一。根据Five ThirtyEight的最新预测,民主党重新夺回众议院的概率已经超过80%,但是从16年美国总统大选的结果来看,民调的结果与最终的情况仍然可能存在较大的偏差。由于民主党和共和党执政理念的不同,因此中期选举的结果将直接影响到美国未来的政治走向,也因此对美国的经济以及涉外政策产生一系列影响,进而波及到国内金融市场。【查看全文