大数据摘要日志 2018-11-07

ABS月报 | 10月份ABS发行规模有所放缓 微小企业贷款资产支持证券信息披露指引出台

鹏元评级

2018年10月08日,交易商协会发布《微小企业贷款资产支持证券信息披露指引》(2018版),大力支持银行业金融机构发行微小企业贷款资产支持证券,进一步降低小微企业融资成本,改进小微企业等实体经济金融服务。募集金额角度来看,10月份募集金额共计934.9亿元,环比减少1606.04亿元,同比减少159.35亿元,其中信贷ABS募集金额421.71亿元,占比45.11%,企业ABS募集金额436.95亿元,占比46.74%,ABN募集金额76.24亿元,占比8.15%。10月份共1只存量资产支持证券级别发生下调。【查看全文

解析清整联办文件对金交中心的冲击与影响

时贰闫

昨天财联社的一篇报道《证监会清整联办下发文件要求:金融资产类交易场所停止通道业务》,一直刷遍金融从业者的朋友圈。根据文中的报道:“证监会清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室(以下简称“清整联办”)近期在北京组织召开的交易场所清理整顿工作专题会议,并将形成文件下发,其中有条例要求金融资产类交易场所(以下简称“金交所”)不得为其他金融机构(或一般机构)相关产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。”同时根据文中报道,证监会清整联办对金交场所的业务范围、管理模式、监管协调上进行了细化要求,并要求金交场所制定的投资者适当性制度其标准不低于《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称《资管新规》)等等。若报道中相关信息真实准确,这一文件的出台,将对于金交中心乃至相关行业产生深远的冲击与影响。本文将结合目前的公开信息进行逐一分析,来解读即将到来的监管风暴,对于金交中心行业会产生怎样的影响。【查看全文

资产证券化产品融资成本预估及实务分析

亚洲财经资源

资产证券化已成为我国企业融资的重要手段之一,在监管层对于债券融资监管口径愈加严格的大背景下,通过良好的基础资产开展证券化业务帮助企业进行融资,既可以满足资产出表降低负债率目的,又可以充分挖掘企业未来的创收能力。【查看全文

绿色资产支持证券政策指引及认定解析

小时代大资管

绿色债券是指任何将所得资金专门用于资助符合规定条件的绿色项目或为这些项目进行再融资的债券工具。绿色债券是近年来绿色金融领域大力发展的融资工具。而绿色资产支持证券作为绿色债券的一种,除上交所在《上海证券交易所资产证券化业务问答(一、二)》中明确对绿色资产支持证券的认定标准外,对绿色资产支持证券的绿色项目、绿色产业领域认定以及第三方评估认证事项均参照《上海证券交易所公司债券融资监管问答(一)——绿色公司债券》的相关要求执行,同时也在《关于开展绿色公司债券试点的通知》中明确了绿色资产支持证券在上交所申请挂牌转让相关事项参照绿色公司债券执行。【查看全文

为什么交易所ABS优先级收益不应再缴纳增值税?

读懂ABS

虽然资管增值税新规自2018年1月1日开始实施已经将近一年了,但是鉴于资管产品交易结构的复杂性,对于资管产品增值税问题的界定,无论是税务机关还是金融机构都还存在盲区,这都需要我们进一步进行深入的探讨,并建立一个更加清晰的规则进行判断。针对资产证券化业务中的资管增值税问题目前就属于一个充满争议的领域,有很多问题在法律、会计和税收上都存在差异。本文只是探讨其中的一个问题,就是针对交易所ABS的优先级收益是否需要缴纳增值税?对于这个问题,大家就有不同的观点。【查看全文

中国式科创板全解析:定位、影响及制度预判

如是金融研究院

早在2015年,科创板(科技创新板)的概念就有所提出,并于2015年12月28日,在上海股权托管交易中心正式开板,截至2018年9月底,科创板已有120家次挂牌企业实现股权融资额17.30亿元。但这仅是上海市区域性股权交易场所(场外市场)设立,与此次将在上交所(场内市场)设立的科创板定位大有不同。【查看全文

重磅!最严停复牌制度来了!三大原则指向“停牌钉子户”,十大关键点必看,31家公司停牌超过30天

券商中国

今日晚间,证监会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》(简称《指导意见》),进一步缩短停牌期限,上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌,同时要求,证券交易所建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度。【查看全文

2019,棚改实施模式及棚改专项债风险提示

PPP知乎

2018年4月,《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》(财预〔2018〕28号)发布,6月,首单棚改专项债天津市红桥区棚户区改造专项债券(一期)成功发行,随着国开行等政策性银行棚改贷款审批权的上移,PSL规模下降明显(10月以来有所回升),而 8月14日发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》(财库〔2018〕72号)(加快地方政府专项债券发行和使用进度,并做出相应安排和部署。)以来,在过去短短的3个月间,棚改专项债规模已达3100亿,呈现出迅猛发展的态势。【查看全文

263家农商行理财能力排行榜:广州农商、江苏江南农商、青岛农商名列前三!

普益标准

2018年3季度,农村金融机构中,理财能力综合排名前十的银行依次是广州农商银行、江苏江南农商银行、青岛农商银行、上海农商银行、东莞农商银行、重庆农商银行、广东南海农商银行、宁波鄞州农商银行、吉林九台农商银行和江苏常熟农商银行。【查看全文

一文看懂”上市公司+PE”并购基金如何运作!

图解金融

与PE联合发起设立产业并购基金,已成为上市公司产业布局、并购重组亦或市值管理的标配,这一类的基金由于投资诉求不同,因此在出资形式、管理人等各方面与其他基金存在较大的差异。本期致上谈兵将为您详细解读如何玩转上市公司并购基金。【查看全文

商业保理的分类与发展方向

保理法律研究

我查了商务部、人民银行出台的政策性文件,其实没有对商业保理这个词进行详细定义,那我就按照自己的理解和实践的总结对商业保理做一个定义吧,当然本身对商业保理进行定义应该就可以洋洋洒洒写个十万字的大论文,但是我也是没那么多时间精力做研究工作的。商业保理是基于真实贸易项下,对应收账款的转让和管理。我们以下的讨论都是基于这个定义是相对正确的前提进行的。【查看全文

转债市场的春天,才刚刚开始

长江宏观固收

2017年以来转债市场迅速扩容,投资者关注度不断提升。本篇作为转债框架系列的开篇,将全面梳理转债从发行到投资的要点,剖析转债投资需关注的要素。【查看全文

发行转债能节约财务费用吗? ——转债的会计计量

中金固定收益研究

由于内嵌多种期权,发行人发行转债的票面利率通常比其纯债低数百个bp。表面上来看,发行可转债可以因此节约数百个bp的财务费用,如转债规模较大可能对公司利润产生显著影响。实际情况如此吗?【查看全文

私募基金有限合伙人派生诉讼实务分析

国浩律师事务所

近期私募基金行业频频爆出基金管理人失联的新闻,根据中国证劵投资基金业协会(以下简称“协会”)发布的《关于失联私募机构最新情况及公示 第二十四批疑似失联私募机构的公告》,截至2018年9月25日协会已将承辉宏(北京)资产管理有限公司等489家机构列入失联公告名单。【查看全文

人民币汇率制度安排与变迁历程

建行金融市场业务

汇率是宏观经济中非常重要的经济变量。在开放经济条件下,汇率变动将影响一国经济在国际经济贸易中的地位和作用。自1949年建国以来,人民币汇率制度安排便处于不断改革与变迁中。一般而言,推行汇率制度改革最主要的原因在于国内外制度环境发生了变化,特别是国内产权制度安排和货币兑换性安排发生了变化,进行汇率制度改革意在将本币在外汇市场的非均衡状态调整至趋于均衡。由此,结合中国制度环境的变迁,我们可以将人民币汇率制度改革分为四个不同历史阶段。【查看全文

P2P网络借贷中的非法集资问题研究 ——基于“善林金融”案的几点思考

互联网金融法律评论

P2P网贷模式的变革虽然是一种金融创新,但其中可能涉嫌的非法集资问题却不容忽视。不同运营模式的P2P平台蕴含着不同程度的非法集资风险,因此,监管者应该构建合理的制度设计、完善监管结构,以此来加强对非法集资风险的防范和控制。此外,在监管环境日益严格的趋势下,P2P平台也应尽快转型,寻求合规发展。【查看全文

九个问题带你了解中期选举结果

云锋金融

根据美国宪法,美国总统选举每四年举行一次,国会选举每两年举行一次。其中一次国会选举与四年一度的总统选举同时举行,而另一次则在总统任期之间举行。在总统任期之间举行的国会选举,就是“中期选举”。在此次中期选举之前,共和党同时是国会参议院与众议院的多数党。而这次过后,民主党获得众议院多数席位,这将改变美国国会,乃至美国从地方到联邦的政治格局。【查看全文

中期选举,如何影响美国政治和资产走势?

长江宏观固收

国会中期选举将于11月6日举行,民主党和共和党分别暂时领跑众议院和参议院选举。美国国会拥有立法、弹劾总统及核心人事提名审批等权力,议员每2年选1次。今年国会选举于当地时间11月6日举行,因选民可邮寄选票、且截止日不同,此次选举结果公布时间由具体投票进程决定。最新民调显示,民主党在众议院安全票达206票、共和党在参议院安全票达49票,分别暂时领跑。【查看全文

区块链落地法则

艾瑞咨询

尽管仍处于非常早期的发展阶段,身份认证、供应链金融、精准物流、溯源等领域区块链应用的落地探索早已成为头部互联网平台及其他科技企业竞争的核心之一。10月份至今,蚂蚁保险推出的相互宝参保用户已超过1600万人,区块链在金融领域的应用落地得到了充分的市场认可。然而,对于每一个区块链行业从业者而言,在区块链的应用及落地上我们终究还有很长的路要走。由艾瑞咨询推出的“区块链价值与应用研究系列报告”,聚焦于剖析产业问题、输出行业观点与业务方法论。以推动区块链行业正向发展,助力于区块链从业者。【查看全文

区块链投资是否是财富管理的新方向?

李虹含 | 零壹财经

区块链因解决了有价值信息的传播和去中心化问题而被誉为是“下一代互联网”。根据统计,2012-2015年,全球区块链领域吸引的风险投资增长超过了200倍,投资额从2012年的200万美元增加至2015年的4.69亿美元,累计投资达10亿美元左右。区块链作为比特币的底层技术支持,是一个去中心化的分布式数据库,该数据库由一串使用密码学方法产生的数据区块有序连接而成,区块中包含一定时间内产生的无法被篡改的数据记录信息。因其具有的去中心化、透明性、开放性、自治性、信息不可篡改、匿名性等特征,区块链可广泛应用于除数字货币以外的支付汇兑、登记结算、知识产权保护、身份认证、防伪与供应链、物联网等诸多领域,未来发展前景广阔。 【查看全文

热刷一周的“IMP”到底是什么?从何而来,往何处去?

十字财经

10月31日,红星美凯龙与腾讯双双官宣建立全面战略合作伙伴关系,作为线下家居零售的第一龙头和线上流量的绝对拥趸,红星美凯龙和腾讯两大巨头的联姻,成为了突破次元壁的刷屏事件。而其合作带来的首要产物——IMP全球家居智慧营销平台(Intelligent Marketing Platform,以下简称IMP平台),甫一面世旋即引发业界热议。【查看全文

政策红线边缘的疯狂试探:高净值人群是怎么在海外投资的?

数汇金融

2018年可谓是多事之秋,自从年初特朗普登台,全球的经济动荡几乎就没停止过。与此同时,美联储加息的脚步可谓是铿锵有力,包括中国在内的多个国家货币贬值的压力都不断加大,海外投资成为了新的热门话题,据最新《海外置业趋势报告》显示,高达80%的受访高净值人群表示在未来有海外投资需求,超过半数已有海外投资经验。【查看全文

债务的轮回与启示——从金融周期看历次危机

姜超宏观债券研究

加息周期,担忧重来?今年美联储加息节奏加快,美元回升,美债收益率走高,美股接连调整。同时一些新兴经济体货币也出现大幅贬值。美元加息与金融危机密切相关的原因在于美元加息会冲击全球流动性,进而影响以信贷和资产价格波动为主要特征的金融周期。具体而言,当美联储降息,多余的资金会从美国流入新兴经济体等地区、造成当地信贷扩张、资产价格上涨,进入金融周期的上行阶段;反之当美联储加息,又会使这些地区面临金融周期的拐点,导致流动性萎缩、债务违约和资产价格下跌。对于债务问题比较突出的国家,流动性的逆转会将导致债务违约和资产价格下跌的恶性循环,甚至引发金融危机。美联储每次加息的中后期往往会出现金融危机。回顾这些危机的形成和演变,有助于分析本轮美国加息的影响。【查看全文

关于减税,我们还需要知道什么?

固收彬法

减税究竟为了什么目的?最大的阻力来自哪里?让我们从美国战后减税的历史中一窥究竟。【查看全文

AI芯片的过去和未来,看这篇文章就够了

腾讯研究院

相信你一定还记得击败了李世石和柯洁的谷歌“阿尔法狗”(Alpha Go),那你知道驱动Alpha Go的是什么吗?如果你觉得Alpha Go和人相似,只不过是把人脑换成了芯片,那么你就大错特错了。击败李世石的Alpha Go装有48个谷歌的AI芯片,而这48个芯片不是安装在Alpha Go身体里,而是在云端。所以,真正驱动Alpha Go的装置,看上去是这样的…【查看全文

为什么建高尔夫球场都要征地?

上海金融与法律研究院

“普天之下,莫非王土”,这最契合今天这个主题,所谓征收,就是政府用公权力剥夺公民的财产。在中国,不管是基础设施、军事基地、政府大楼、学校、医院、工业园区、购物中心、商品房、别墅,甚至就是高尔夫球场,也都是征地征过来的,我们看到的现实就是这样。【查看全文