大数据摘要日志 2018-11-13

基金子公司如今何去何从?【附79家基子大盘点】

金融监管研究院

自2012年11月首家基金子公司成立后,整个行业业务范围涵盖了基金、信托和券商等各个领域,基金子公司开始成为“万能通道王”,资产管理规模突飞猛进。然而从2016年底基金子公司新政之后开始经历了一轮轮大整顿,目前市场环境对基金子公司并不利。净资本约束下,通道业务受限,规模严重下降;严控非标的形势下,非标业务逐步被整顿;“资管新规”后,银行理财资金来源受到限制,双25%的监管指标及收受益权投资限制几乎把非标全禁止。本文从基金子公司监管规则的演变、业务规模变化、资本占用等方面,与其他机构的对比,以及近期新规的影响等,探讨基金子公司未来的业务转型方向。【查看全文

担保债与担保公司全扫描

固收彬法

在政策暖风频吹的当下,担保债交投日渐活跃。站在当前时点,我们对政府性担保机构主导的担保债仍然持积极的态度,依旧看好省级担保公司在未来融资担保体系中的重要性!【查看全文

社融继续塌陷!30万亿非标持续收缩+表内贷款疲软是痛点!

金融监管研究院

今日(11月13日),央行发布了“2018年10月社会融资规模增量统计数据报告”。可以看到,10月社融增速加速回落:10月份社会融资规模增量为7288亿元,比上年同期少4716亿元。这也创2016年7月以来新低,该值预期 13000亿人民币,前值 22054亿人民币。【查看全文

CRM和ABS协同发展路径探析

TotalABS

信用风险缓释工具(CRM)和信贷资产证券化(ABS)是我国债券市场上的新兴产品,均具有管理信用风险的功能。在信用风险事件频发、刚兑打破、债券市场走向成熟的背景下,监管和市场都期待二者能发挥更大作用,促进信用风险的合理分散和承担,为债券市场更好地为实体经济服务护航。CRM和ABS协同发展目前具有可行性基础,CRM和ABS作为互补的金融工具,可以进行产品组合,最大化利用CRM和ABS优势。【查看全文

法律视角下的供应链反向保理ABS

保理法律研究

今年以来,供应链金融ABS打得火热。房企、独角兽甚至是央企,纷纷开展供应链上下游的反向保理证券化(又称应付账款证券化)。全文主要从法律、会计和财务管理三个角度,探讨反向保理证券化在理论上的性质,以及对核心企业的作用。本文从法律角度,探讨反向保理证券化在理论上的性质,以及对核心企业的作用。【查看全文

企业贷款ABS投资价值分析

厦门国金ABS云

企业贷款资产支持证券,是指在中国境内由银行业金融机构作为发起机构,将企业贷款信托给受托机构,由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券,以该企业贷款所产生的现金支付资产支持证券收益的证券化融资工具,且该贷款在信贷资产质量5级分类中为正常类信贷资产。【查看全文

银行、企业还是保理公司,谁将主导供应链金融ABS江湖?

供应链金融

政策吹风下,供应链金融资产证券化蓬勃发展,从贸易类应收账款ABS、商业银行主导的供应链金融ABS、保理ABS到新经济企业供应链金融ABS,创新不断,本文将对这几种主流模式逐一梳理。【查看全文

证券虚假信息规制的原理反思与实证评价

互联网金融法律评论

非法定信息披露主体在非法定披露渠道编造或传播证券虚假信息所能引发的后果,应当与法定披露主体在法定披露渠道作出的虚假陈述所能引发的后果相区别。投资者只应对法定披露信息产生合理信赖。我国《证券法》规定的积极和消极披露义务主体均为对市场有影响力的特定人,但证监会在规则制定和执法中将之进行扩张解释,值得检讨。对虚假信息责任的追究,应在主体上坚持有市场影响力的特殊主体标准,同时在客体上坚持事实性信息虚假且具有重大性的标准。这样方符合《证券法》的本意,也与对法定信息披露义务人的虚假陈述责任制度相匹配。否则意味着推定投资者对普通主体随意作出的不实言论也能产生合理信赖,这有碍于证券信息规制的正面建设。对证券虚假信息的治理,不应依靠公法责任的强化,而应依靠社会化的综合治理,包括加强投资者教育,凸显法定信息披露渠道的权威性等。【查看全文

外管明确QFII/RQFII汇兑、账户、套保、备案规则

跨境金融监管

2018年6月,人民银行、国家外汇管理局一齐下发《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》(国家外汇管理局公告2018年第1号)、《中国人民银行、国家外汇管理局关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》(银发〔2018〕157号),完善合格境外机构投资者(QFII/RQFII)境内证券投资相关管理,进一步便利跨境证券投资,取消了QFII资本金汇入锁定期要求和收益汇出的比例限制,方便外国投资者进入A股市场。【查看全文

11月债券市场展望:债券收益率曲线将平坦化下行

建行金融市场业务

11月资金扰动因素相对较少。11月的缴税压力大减,历史上规模一般为10月的60%-70%,加之11月地方政府债供给压力减小,资金需求减少。因此预计11月7天回购利率将较10月小幅下行,在2.5%-2.8%区间波动。【查看全文

西南地区银行理财收益降至4.26%,全国性银行净值转型程度遥遥领先

普益标准

10月,西南地区整体银行理财收益环比下跌9BP至4.26%。其中,重庆、贵州、四川、云南银行理财收益水平均有近似程度的下降,分别下降10BP、8BP、7BP、8BP至4.22%、4.26%、4.21%和3.97%。10月,西南地区银行理财发行量下滑显著,理财发行指数环比下降13.32点至62.02点,跌幅略高于全国平均水平。【查看全文

从三季报看银行MPA考核压力几何

CITICS债券研究

近期,央行政策文件频繁提及MPA。11月9日,中国人民银行发布《2018年第三季度中国货币政策执行报告》。报告指出,在宏观审慎评估(MPA)中增加对小微企业融资的评估指标。通过优化 MPA 指标结构,鼓励金融机构落实资管新规和债转股相关工作。11月2日,中国人民银行发布了《中国金融稳定报告(2018)》,指出以中央银行为核心的宏观审慎管理理念和框架逐步确立。据财新报道,央行营管部主任表示,央行第四季度将调整MPA参数,督导机构发放民企贷款。本文通过试测算银行三季报指标,分析现阶段MPA考核对商业银行的压力及联动影响。【查看全文

私募契约型基金的会计税务问题如何处理?

投行法库

契约型基金是指当事人通过订立专门的基金契约来明确各自的权利义务关系而形成的投资于资本市场的基金。根据是否可以公开发行,分为公募及私募基金。目前,证券基金多为公募契约型基金。2013年6月1日起施行《证券投资基金法》第三条:通过非公开募集方式设立的基金(以下简称非公开募集基金)的收益分配和风险承担由基金合同约定,说明《证券投资基金法》也适用于私募基金业。2014年8月21日,中国证券监督管理委员会发布了《私募投资基金监督管理暂行办法》,至此,私募基金取得了合格的法律地位。中国证券投资基金业协会制定的《 私募投资基金管理人登记和基金备案办法》2014年2月7日起施行,为私募基金取得合法资格等提供了具体操作途径。 【查看全文

科创板+注册制会成为中国版纳斯达克吗?

泽平宏观

将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。科创板与注册制试点即将推出,将补充我国成长型科技创新企业融资短板,有望成为中国版纳斯达克。但机遇与挑战并存,建设过程仍需重视法制基础、市场定位和投资者保护机制三大短板的建设。【查看全文

IPO上市流程详解,一文揭开企业上市迷雾!

清科研究

众所周知,上市能够给企业带来新的融资渠道、提升品牌影响力、吸引更多优秀人 才等诸多好处,很多企业过五关斩六将也要走上这条道路。但IPO上市也是一件繁复的工作,准备工作短则一年,长则三年。企业IPO上市流程主要有以下5个步骤,分别为:股份制改制、上市前辅导、筹备与申报、发行审核、上市与发行。那如何踏实走好IPO上市的每一步?本文结合上市的五个步骤整理IPO上市的知识要点与进程管理,供大家交流参考。【查看全文

内地、香港关于未盈利企业的上市规则对比

小兵研究

随着歌礼制药、百济神州先后登陆港交所,截至目前已有包括信达生物、华领医药、脉搏药业等多家未盈利的生物企业向港交所递交了招股说明书,而内地近日也对未盈利企业的上市提出了一定的政策支持,因此本文将对内地、香港两地的相关要求进行对比梳理。【查看全文

2018年第三季度中国宏观经济报告

联合资信

2018年三季度(以下简称“本季度”),全球经济增长动能和世界贸易扩张趋势均有所放缓,国际金融市场也出现大幅波动,区域经济分化走势更加明显。美国经济走势仍较为强劲;欧元区经济维持缓慢复苏;日本经济温和扩张;新兴市场国家经济总体趋弱。贸易保护主义抬头、贸易争端的加剧以及中东地缘局势进一步紧张等,都将给全球经济增长带来更多的不确定性,在日益复杂的国际政治经济环境下,我国未来经济增长尤其是对外贸易将面临更多挑战。【查看全文(上)】【查看全文(下)

央行的这份报告含金量极高、干货很多!

博瞻智库

央行在2018年11月2日发布了《中国金融稳定报告(2018)》,从三个维度覆盖了23个专题。事实上,《中国人民银行年报》、《中国货币政策执行报告》和《中国金融稳定报告》共同构成央行对外发布的三大报告,始于2005年的《中国金融稳定报告》不仅相关专题的论述非常深入深刻,在质量上明显处于引领地位,更引领着中国金融体系的监管方向。【查看全文

独家:2018年爆雷平台兑付现状(附名单)

网贷之家

据网贷之家研究中心不完全统计,2018年1-10月问题平台有544家。网贷之家选取的样本平台数据显示,199家问题平台总计待还余额近1211亿元,待还余额在10亿元以下的问题平台占比达84.92%。据网贷之家研究中心不完全统计,2018年1-10月,402家平台出现提现困难,其中224家发布了初步兑付方案。网贷之家从16家问题平台的兑付现状来看,多数平台并未按照首次公布方案实施,而是在兑付进程中,不断变更兑付方案。【查看全文

哪些P2P平台,可准备清退方案?

肖飒lawyer

关于有序良性退出的话题,互金圈不是谈了一次两次了。近期利好频出,有人认为政策松动想再赌一把,有谁想过,万一赌输了呢?没有乘上“金融科技”的大潮,没有登上海外上市的船,没有获得出借人的笃定支持,那么,准备一套可以接受的,损失最小的清退方案,确有必要。【查看全文

P2P行业的脱困之道

苏宁金融研究院 | 未央网

作为互联网金融先锋的P2P行业,2018可以说是遭遇了“生死劫”,平台批量倒闭,从业人员、投资者普遍焦虑。在滚滚爆雷潮之下,监管部门出台了多项应急处置措施,以化解积压已久的网贷金融风险,许多观察者将之称之为P2P行业的重大转机,甚至乐观预估P2P的“至暗时刻”已过,“牌照红利”就在眼前。然而,在笔者看来,P2P行业面临的挑战依然艰巨。因为P2P作为一种金融工具,其最终需要尊重金融的逻辑——让资金按照公允价格合法地对接风险资产。近期P2P行业之所以爆雷不断,就是因为偏离了这个金融底层逻辑。【查看全文

如何构建阿尔法套利交易方法?

掘金量化

在期指市场上做空,在股票市场上构建拟合300指数的成份股,赚取其中的价差,这种被动型的套利就是贝塔套利。那么在如今贝塔套利空间越来越小的状况下,我们还有什么好方法吗?这就是更主动的、也更考验操作者判断能力的阿尔法套利。【查看全文

一文读懂“股权”和“控制权”的关系!

洞见资本

创业维艰,每一个创始人都会竭尽所能来发展壮大企业,其中也包括借助外力——融资。但是,创始人不得不承认的是,在企业进行融资时就意味着控制权的逐渐转让,当创始人的股权稀释到一定程度时 ,若无其他协议的特别规定,创始人的控制权就会受到威胁。【查看全文

股权投资中的有关法律问题讲解

投资并购风险管理

股权投资法律问题主要有:股权关系,专利,商标,不动产,资质与许可。股权关系是此次分享的重点,因为股权关系决定了很多投资项目未来的走向。【查看全文

分期付款的迷惑性有多强?揭秘花呗、京东白条的真实利率

7号投资人 | 亿欧

花呗分期付款分12期的年利率高达惊人的14.4%!!!远超大多数消费者的认知。【查看全文

香港的三次经济战

扯淡堂

十八年前,香港终于从席卷亚洲的经济危机中,恢复了往日生机,只是筋骨已伤,元气必然大不如前。那时的香港,无论是大力发展当地房地产,还是积极融入国内经济,出发点都很简单,那就是要恢复往日的繁荣。为此,香港人可谓费尽心思。【查看全文