大数据精选周报 2017-09-03

热点

事件

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻

监管层对ICO释放严厉信号 比特币中国暂停ICO币交易

澎湃新闻 | 新浪

ICO(首次代币发行)监管山雨欲来,不少ICO相关方选择暂停业务,等待监管政策正式明确。在最严厉的情况下,涉嫌非法集资的定性,不排除ICO将面临被取缔的结局。【查看全文

国内知名ICO平台ICOINFO发公告主动暂停一切ICO业务

一财网 | 中华网

国内知名的ICO平台ICOINFO发公告称,为防范风险,从即日起,主动暂停一切ICO业务,待相关部门监管政策出台后,按照政策规范开展业务。【查看全文

余额宝要被收2倍风险准备金 管理办法新增4大看点

中国基金报 | 网易

重磅突发!备受行业关注的针对开放式基金流动性管理办法,时隔征求意见稿发布五个月之后,《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(简称《管理规定》)在今日正式出台!自2017年10月1日正式施行。【查看全文

这35种情形可能被罚!国务院发布史上最严私募基金管理条例(意见稿),十大核心全在这!

中国基金报 | 中证网

国务院法制办公室在其官网发布关于《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)公开征求意见的通知,公开向社会公众征求立法意见。私募们注意了,该法律法规对私募行业可谓是非常重磅的、根本性的监管规定,需要引起行业高度重视。【查看全文

银监会:9月1日起正式启动信托登记 设3个月过渡期

银监会网站 | 腾讯

8月30日,银监会网站发布消息称,近日,为建立全国统一的信托登记制度,进一步促进信托业持续健康发展,保护信托当事人的合法权益,银监会发布《信托登记管理办法》(简称《办法》)。【查看全文

8月央行对金融机构开展SLF操作共340亿元

新华网

据央行9月1日消息,为满足金融机构临时性流动性需求,2017年8月,人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共340.4亿元,其中隔夜28.03亿元、7天227.07亿元、1个月85.3亿元。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用,有利于维护货币市场利率平稳运行。8月末常备借贷便利余额为220.18亿元。【查看全文

信美上线国内首个爱心救助账户 蚂蚁金服区块链技术加持

凤凰网财经

信美会员爱心救助账户在经过一周测试后正式上线。值得一提的是,信美上线爱心救助账户这在国内尚属首次,其中所运用的区块链技术也是蚂蚁金服该技术在保险业的首次落地。【查看全文

微信支付接入苹果App Store,就是苹果套路的胜利

新浪

8月29日,微信竟然宣布微信支付正式接入苹果应用商店App Store。只要是iOS 10.3以上版本的iPhone、iPad,都可以在中国大陆的App Store使用微信支付购买app或订阅Apple Music。【查看全文

观点

全面解析资产证券化对企业杠杆的影响

鹏元评级

从近两年发行的企业资产支持证券的情况来看,主要为企业债权类资产证券化且未实现真实销售、企业收益权类资产证券化两种,少有企业通过资产证券化实现“降杠杆”目的,该路径的实现仍需市场各方的共同努力推动,但仍需谨防证券化的过度滥用。【查看全文

货基新规强化流动性管理—《公开募集开放式证券基金流动性风险管理规定》简评

兴业研究

9月1日,证监会发布了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(以下简称“流动性管理规定”),特设“货币市场基金特别规定”,对货币市场基金提出了比普通公募基金更严格的流动性管理要求。【查看全文

管理新规“出鞘”,货基影响几何?——《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》点评

潘捷固定收益与资产配置研究

2017年9月1日,《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》正式发布,共分为十章四十一条,从管理人内部控制,产品设计,投资交易限制,申购与赎回管理,流动性风险管理工具,信息披露,货币市场基金特别规定,监督管理等方面做了重点说明。我们认为,其对”货币市场基金做特别规定”部分对货币基金影响较大。【查看全文

如何理解货基监管?

联讯麒麟堂

2017年9月1日,证监会下发《公募基金流动性风险管理规定》,对公募基金(主要是货基,下文我们也主要以货基为对象)的募集、持有人结构、资产组合与流动性管理等多方面做出要求,影响重大。【查看全文

从消费金融ABS看区块链的商用化:这是一个崭新的金融世界

薛洪言 | 亿欧

区块链不仅在金融机构中得到了场景应用,也对金融世界进行了的改造或重塑。那么,区块链对于ABS意味着什么?区块链之于金融业态,又意味着什么?【查看全文

解密Pre-ABS!百亿Pre-ABS已入局,消费金融、融资租赁左手融资、右手放贷!

ABS实践前沿

在融资租赁等传统企业利用Pre-ABS融资后,非持牌消费金融平台正开拓Pre-ABS融资渠道互联网消费金融平台正陷入冰火两重天境地。【查看全文

如何破解PPP的十大核心难题?

金融监管研究院

前言:对PPP的理解;PPP十大核心难题;PPP推进难点与解决方案;PPP发展展望。【查看全文

从财政部首单,看非项目公司如何玩转PPP资产证券化

小时代大资管

富诚海富通-浦发银行PPP项目资产支持专项计划于2017年8月1日成立,作为首单获交易所审批通过的财政部PPP资产证券化项目,该项目也是首单非项目公司主体进行融资的范例,符合《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》(财金〔2017〕55号)的“分类稳妥地推动PPP项目资产证券化”的精神。【查看全文

以资金、物流加信息贯穿全产业链:供应链金融不止一面

长江商学院郑渝生 | 亿欧

供应链金融是一个创业的好方向,这是能够为人家创造价值并为自己挣到钱的地方,不一定要自己有很多大数据,有的大数据放在那里没用,而是要想办法把它挖掘出来。【查看全文

金融科技的下半场:量化和自动化

36氪的朋友们

继传统金融企业把业务搬到互联网平台上的“互联网金融”模式创新之后,近些年来,以人工智能(AI)、区块链(Blockchain)、云计算(Cloud computing)、大数据(Big Data)这“ABCD”四项核心技术驱动的金融科技产业迅速发展起来,很多人将此解读为“科技创新“替代“金融模式”创新,是互联网金融走向金融科技的核心转变,一时间,关于新技术的进步和如何落地应用的讨论,在金融圈里引起了巨大的动静。【查看全文

强监管下,如何合规开展融资平台业务?

金融监管研究院

随着“三三四”检查进入收尾阶段,发轫于2016年三季度的监管风暴近期呈现渐渐温和的态势,笔者金融从业圈的朋友在享受这难得的闲暇的同时,也深知监管风向已变,短暂的空档不过是暴风雨前的宁静。笔者了解到,在这样的背景下,金融从业人员与监管部门的沟通明显增多,而随着房地产市场的逐渐平稳,三三四摸底走向收尾,近期来监管部门与金融机构广泛沟通的话题集中于地方债务与融资平台。笔者认为,在地方政府债务清理已上升到前所未有的政治高度的背景下,与地方政府存在千丝万缕联系的政府融资平台公司或将是监管的下一个重点。【查看全文

从信用评级到信用策略

CITICS债券研究

信用债市场范围、审批清算机构、评级机构概况。(1)范围:以平台公司或者工业企业为主体发行的中票、短融、企业债、公司债、定向工具等传统债券。(2)审批:监管竞争格局下保持着两市上市、三头监管的格局。(3)投资者:商业银行为主,广义基金、保险、证商、信托等非银机构;(4)评级机构:各评级公司股东决定了经营策略的不同,导致了其对发行人类别偏好选择和评级高估/低估也有所差异。【查看全文

新三板视野下的股权收购

无讼阅读

并购重组一词并非严格意义上的法律用语,而是市场各方对于收购、重组等资本运作行为的概称。从全国中小企业股份转让系统有限公司(以下简称“股转公司”)监管的角度来看,一般将挂牌公司并购重组的行为拆解为“收购”及“重大资产重组”两大类,分别制定相应的规范性文件。其中,重大资产重组主要是指挂牌公司通过购买、出售或其他方式进行资产交易,并导致公司资产发生重大变化的行为,主要关注资产结构的调整。收购是指挂牌公司的第一大股东或实际控制人发生变化,即挂牌公司被其他主体收购的情形,主要关注股权结构的调整。本文主要是对新三板视野下的股权收购相关法律业务进行简要梳理。【查看全文

为什么说区块链的未来或许与数字货币无关

首席发言者 | 钛媒体

驱动比特币繁荣的并非来自于其表面的共享、信任这些正面表述,真正使其生长以及得到繁荣的来自于人性底层的贪婪动机。【查看全文

详解虚拟货币的三大非法行为路径:圈钱、传销、非法集资

南湖互联网金融评论 | 零壹财经

比特币在近几年价格高涨,吸引了无数投资者的关注,这对区块链和虚拟货币的发展无疑是利好,但也不可否认存在一定的违法行为。早期虚拟货币的违法行为存在于“二级市场”,主要是利用匿名性特点进行洗钱、非法商品交易和开设网络赌场;借助“预挖矿”和人为做市炒作,高价售币圈钱;利用投资者认知不足的特点,提供“币理财”,赚取管理费和交易费,并挪用资金。当前,效仿国际游戏圈内的游戏众筹,中国虚拟货币圈开始盛行ICO(数字代币的发售),利用名人效应和消费概念,在虚拟货币 “一级市场”圈钱;有一些项目甚至模仿Overstock等公司,在区块链上发行债券和股权,将一些不盈利项目甚至假项目以新的形势包装、销售。【查看全文

山雨欲来,从ICO监管的可能路径看机构的合规策略安排

车宁 | 亿欧

①监管不大可能一“禁”了之,更有可能的是出台在现有客观条件和前景预期综合考量下的整体解决方案;②是否会在本领域赋予地方政府一定权限,甚至安排监管沙盒等措施,将是判断未来监管对数字货币乃至整个金融科技领域态度的重要看点。【查看全文

消费金融助贷模式:业务边界与政策展望

麻袋理财研究院 | 零壹财经

方兴未艾的助贷业务,正不断扩大业务边界。在消费金融领域,小贷公司、担保公司、融资租赁公司以及众多非持牌机构,都在加入助贷机构大军;而助贷业务的资金方,也从银行等传统金融机构,向网贷行业扩散。【查看全文

小微企业融资渠道观察之互金平台

盈灿咨询

2011年6月18日,工信部等四部门联合颁布了《中小企业划型标准规定》,对各行业小微企业规模作了明确的划分。以工业为例,从业人员300人以下或营业收入2000万元以下的为小微企业。其中,从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业,其余为小型企业。自此,小微企业地位得到了官方认可,其融资难的问题也渐渐被大家关注。【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

资产证券化研究8月报

小时代大资管

根据wind、cnabs统计整理,2017年8月份,资产证券化市场共发行产品55只,发行规模共计1369.41亿元。其中,企业资产证券化产品共34只,发行规模共计614.18亿元;信贷资产证券化产品共16只,发行规模共计707.52亿元;资产支持票据共5只,发行规模共计47.71亿元。相比2017年7月,8月资产证券化产品发行规模增长141.98%,相较于2016年8月,同比增加91.94%。【查看全文

8家上市股份行座次再洗牌!(总资产、ROE、净利润、不良率对比)

轻金融

6万亿以上有2家:兴业银行和招行,兴业银行是股份行总资产规模老大;5万亿以上有3家:浦发银行、民生银行和中信银行,不过总资产的差距都不大;光大银行、平安银行和华夏银行则分别在4万亿、3万亿、2万亿之上。【查看全文

8家A股上市股份行轻型化转型的三大实践方向

中国银行业杂志

轻型化战略一定要建立在传统存贷业务良好发展、客户积淀丰富的基础之上,否则轻型化转型只会是无源之水、无本之木。“轻”“重”之间的结构和布局要有个合理的度。过“重”,会导致银行业务结构的亲周期现象,不易于平滑经济周期波动对经营的影响;过“轻”,又会失去存贷业务的压舱石作用,叠加和放大经济周期变化带来的市场影响。【查看全文

2017中国最新银行主体评级一览

中国投行俱乐部

含最全名单。【查看全文

39家上市银行指标大排名

互金派

截至2017年6月底,共有39家上市银行,在2016年底基础上新增中原银行与广州农村商业银行2家,包括6家国有大行、9家股份制银行、16家城商行和8家农商行,已全部公布2017年半年报。【查看全文

半年怒赚2256亿!公募基金最全业绩排行榜出炉

资管云

116家基金公司合计为投资者赚取2256亿元,较16年下半年增加1668亿元。根据基金公司旗下基金的净利润之和排名,天弘基金以230.14亿的净利润排名第一,随后净利润在100亿以上的依次分别是华夏、易方达和嘉实。【查看全文

20家租赁公司资产规模达2万亿,一文看完2017年租赁业龙虎榜

融资租赁30人论坛

融资租赁三十人论坛(天津)研究院统计的20家租赁公司上半年业绩情况显示:20家租赁公司2017年上半年利润规模达到123亿元。截至6月末,资产规模合计达到1.95万亿,逼近2万亿大关。【查看全文

2017年各省、省会、计划单列市政府评级报告!

轻金融

本报告根据最新的经济和财政数据,对全国各省、直辖市、省会城市和计划单列市进行分析评级,方便投资者进行风险判断。【查看全文

44个城市民企担保图谱,穿透你的面纱!

图解金融

今年以来,部分民企发债主体出现信用风险事件,随后与这些主体有担保关系的其他发债主体也受到牵连,债券收益率明显上升。这些民企之间的关系错综复杂,发债民企与非发债民企交织成网。在复杂的关系网络下,一方面容易滋生财务造假,另一方面当其中一家民企出现风险,关系网内其他民企也可能会存在或有风险,牵一发而动全身。因而一个地区内发债主体与其他企业间的关系复杂程度日益受到关注。目前市场上对单个主体关系网络的汇总较多,许多金融终端上也有展示;但少有对某个地区层面的梳理。本专题中,我们尝试以城市为单位,绘制民企关系网络图;为了能更好地描述图中信息,我们设置了若干定量指标来给出更直观的比较结果。【查看全文

中国支付产业发展现状及趋势

支付圈

新兴技术的出现将改变支付的更多环节,卡商、设备商、银行、第三方支付机构等都应当借助不断涌现的新兴技术,推进支付产业创新升级。【查看全文

2017中国消费金融发展模式研究报告

TalkingData | 未央网

本报告由TalkingData和宜人智库联合发布,报告将探讨在新金融领域通过互联网及移动互联网的技术将资金提供给消费者购买、使用商品或服务,以信用贷款形式为主的狭义消费金融,包括消费贷款(分期、预授信)及现金贷款两种类型。【查看全文

ABS视角下的个人消费信贷扫描 —个人消费贷款ABS系列报告

兴业研究

中国的消费金融市场发展迅速,线上、线下购物形成了新的消费生态,也改变着居民的消费观念和方式,近年来我国社会消费品零售总额持续高速增长,并推动了个人消费贷款的快速发展,传统消贷系统与新生互联网金融共存,主要参与者及其业务模式都在发生着明显变化,本文作为个人消费贷款ABS专题系列第一篇,旨在研究个人消费贷款的发展空间、市场参与主体、业务模式及风控措施。【查看全文

214张网络小贷牌照名单

第一消费金融

市场上目前有214张网络小贷牌照。其中,186张网络小贷牌照已经完成工商注册,10张获得金融办批复但尚未完成工商注册,18张在地方金融办官网公示完毕但尚未完成工商注册。【查看全文

超越金融科技:全方位评估金融服务的颠覆因素

中关村互联网金融研究院

本月发布的最新报告包括三部分,对驱动Fintech创新的8大因素及其颠覆潜力进行了定义;同时总结出Fintech冲击下支付、信贷、财富管理、保险、数字银行等7大金融领域未来的创新模式和路径,以及每个领域所面临的风险,和可能的终局。【查看全文(上)】【查看全文(下)

政策冲击、推广周期双重影响活跃用户下滑 | 2017年最新金融APP TOP100

Analysys易观

2017年7月金融市场运行整体相对平稳,网贷、支付等行业政策持续收紧;另外,受到推广周期影响,本月金融领域用户活跃规模有一定程度降低,在Top100金融类应用的数据中也得到了一定程度的反映。【查看全文

24款大额现金贷盘点:额度普遍超10万,极度考验风控能力…

清流Club

清流Club统计了市面上常见的14个非银行系、10个银行系大额现金贷产品。从表中可以看出,非银行系的大额现金贷产品额度主要为30万元以下,银行系现金贷产品的整体额度明显高于非银行系产品,甚至高达数百万元。 【查看全文

P2P平台信息披露TOP50排行榜(附名单)

网贷之家 | 未央网

本文设置一个总榜单,展示TOP50网贷平台信息披露总体得分情况;下设3个子榜单,分别展示机构信息、经营信息及项目信息的TOP20网贷平台情况。本文旨在通过榜单的结果呈现,展示出目前P2P网贷信披良好的平台。与此同时,本文还点评了目前《信披指引》中的若干指标,并结合当前网贷平台实际信披情况,提出相应改进建议。【查看全文

网贷规模冲破5万亿,月交易额半年来惊现下滑!| 网贷8月简报

零壹财经

截至2017年8月底,我国P2P网贷行业正常运营的平台数量为1,544家,贷款余额达到12,448亿元,环比略微增长2.3%。8月,行业交易规模约2,521亿元,近半年来首次出现下滑,环比降幅约为0.08%。【查看全文

8月网贷行业报告:月度成交额跌破2000亿元

天眼研究

据天眼研究院不完全统计,截至2017年8月31日,我国P2P网贷平台数量达5118家。本月新增平台2家,新增问题平台87家(不包括非近期),环比下降6.45%,同时,累计问题平台达3362家,在运营平台1756家,同比下降14.76%,8月P2P网贷行业全国成交额为1941.59亿元,环比下降7.78%,同比上涨19.16%。【查看全文

2017年1-8月全国房地产企业拿地排行榜

中国指数研究院

伴随房地产市场调控的深入,规模化成为撇不开的情结,房企在业绩竞赛中加速奔跑,与此同时,房企土地储备规模与结构对业绩的影响越来越大。在此背景下,中国指数研究院对房企拿地排行榜进行研究,关注房企拿地最新动态与热点,为研判行业趋势提供参考。【查看全文

合规

逐条解读信托登记管理办法

金融监管研究院

2017年8月30日,银监会发布了《关于印发信托登记管理办法的通知》(银监发「2017」47号),以及银监会有关部门负责人就《信托登记管理办法》答记者问。【查看全文

《信托登记管理办法》解读 ——构建23万亿信托资产统一登记制度

原本法律视界

根据银监会信息,截止2017年6月底,全国68家信托公司受托管理信托资产规模已经突破23万亿。在迅速增长的信托资产下,国内信托业的“基础设施”建设仍薄弱。《信托登记管理办法》,开始了信托“基础设施”建设的第一步,为23万亿信托资产构建统一的登记制度。【查看全文

新规落地!对6万亿货币基金出台持仓管理、控制资金投向…机构咋调整策略?散户投资影响多大

券商中国

相比于五个月前的征求意见稿,最终发布的版本更加细化,在保留了投资比例监管加强、限制随意新发货币基金、多渠道确保赎回流动性以外,从防控银行资金借道货币基金进行资金空转的角度,对货币基金投资存单进行了规定。【查看全文

重磅!10大影响解读《公募基金流动性风险管理规定》:CD受限,严控AAA评级以下投资,委外定制化公募堪忧

金融监管研究院

自2017年10月1日起施行。为确保法规平稳实施,避免对市场造成短期影响,《管理规定》对涉及基金管理人需进行投资调整的事项均给予6个月的过渡期。【查看全文

公募基金流动性风险管理规定全解析

陆家嘴实验田

《基金流动性风险管理规定》共十章四十一条,较征求意见稿的三十八条增加三条内容。内容囊括内部控制、产品设计、信息披露、投资运作、申购赎回管理、管理工具及估值与货币市场基金的特殊规定等。 【查看全文

全面解读国务院私募条例(征求意见稿)

PE实务

1.非标基金前途堪忧;2.私募基金上位法圈定为《证券投资基金法》;3.个人不能做私募管理人;4.私募管理人应具备人、财、物、制度等基本条件;5.明确私募管理人的法定职责;6.托管机构的法定职责明确;7.所有证券基金、股权基金及其管理人均必须接受证监会监管,在中基协登记备案;8.管理人未完成登记,不得从事基金募集、管理业务;9.投资者适当性管理写入条例;10.提出不得向不合格投资者募集、不得公开宣传、不得虚假宣传、不得保本保息的“四不”要求,将禁止保底保息上升到行政法规的高度;11.投资咨询服务委托金融机构和已登记私募管理人提供;12.明确信息披露要求;13.档案材料保存不少于20年;14.对中基协登记备案提出要求:材料齐备,管理人登记必须在20日内完成;15.规定了32中违规行为的处罚措施。【查看全文

逐条解读:私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)

金融政策解读

说实话,毕竟这部暂行条例的主要功能,还是为了私募基金领域能够有一个更高层级的法律文件,来对其管理作出比较权威、全面、系统性的规定。所以,征求意见稿中没有过多的新生要求。但是相比早前已有的相关办法和指引,确实对于不少定义和范围做了明确。【查看全文

《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》解析

陆家嘴实验田

8月30日,国务院法制办就《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》(以下简称《私募暂行条例》)向社会公开征求意见,《私募暂行条例》共11章58条,小编解读如下。【查看全文

私募规范重磅加持,持续理念多点渗透—《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》点评

华宝财富魔方

2017年8月30日, 国务院法制办公室发布关于《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》(以下简称《暂行条例》),公开向社会公众征求意见。这是继《证券投资基金法》将私募基金写入后,一次高规格的立法意见征集。【查看全文

私募基金未来监管的七大变化:解读《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》

无讼阅读

2017年08月30日,国务院法制办发布《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》(以下简称“《征求意见稿》”)并向社会公开征求意见,私募基金监管即将“上位”。纵览《征求意见稿》的全文,吸收了《私募投资基金监督管理暂行办法》(以下简称“《暂行办法》”)及中国证监会和中国基金业协会现有行政监管及自律监管的有效经验,同时也体现出加强监管的思路。笔者结合现有规定,对《征求意见稿》进行解读,抛砖引玉,共同探讨。【查看全文

全网最简最透最全I专业解读国务院私募管理条例! 4个特点,12个要点,35项处罚很严重

PE早餐

1、最简解读:这4条就读懂管理条例了;2、最透解读:搞定这12点,基金管理全面掌握;3、最全解读:全文思维导图,很清晰。【查看全文

从实操角度解读《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》

西政资本

2017年8月30日,国务院发布《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》(以下简称“《征求意见稿》”),这意味着对私募基金的监管即将上升到行政法规层面,我国私募监管法规体系逐步完善。《征求意见稿》分十一章五十八条,明确了调整对象、对私募基金管理人、托管人、投顾的监管要求、资金募集和投资运作、信息披露、行业自律和监督管理、创业投资基金等。总体而言,此次的《征求意见稿》对私募基金行业提出了更高的合规要求并规定了更严格的行政处罚。本文结合实操现状,对该《征求意见稿》可能对管理人登记、产品发行、基金运作等的影响作出简要分析,以期为同业提供参考。【查看全文

长期合同视角下的PPP协议

无讼阅读

在政府和社会资本合作项目(以下简称PPP)协议中,均涉及协议条款在实际履约环节不同程度的衍伸为长期合同的问题,其合作期限、工程变更管理、运营服务变更、服务价格及调整、合同的终止等都从不同程度反映时间价值性对合同的影响。由于合同约定的各项事由因时间变化而产生各种不可预见的影响,原有的合同双方对于合同约定条款需进行再次磋商和调整,类似的情形并非双方能够在合同履约前期进行准确预计预估,如何针对长期合同履约过程中出现的各种变化,对长期合同的主要合同条款和次要合同条款进行调整,关系到长期合同的效力是否能够得以充分发挥。故此本文以国家发改委发布的政府和社会资本合作项目通用合同指南(2014年版)中的条款作为蓝本结合长期合同的特征进行分析。【查看全文

融资租赁纠纷的30个实务要点

无讼阅读

近年来,融资租赁业在我国呈现持续高速发展的态势,融资租赁公司的数量持续快速增长,融资租赁业务总量和纠纷数量也呈爆炸式增长。笔者结合自身执业经验,总结了融资租赁领域中的30个疑难知识点,供各位交流。【查看全文

资管增值税政策全面解读

瑛明律师事务所

2017年6月30日,财政部、国税总局联合发布了《关于资管产品增值税有关问题的通知》(财税「2017」56号,以下简称“56号文”),规定资管产品管理人的资管产品运营业务暂适用简易计税方法,按照3%的税率缴纳增值税。56号文明确了资管产品管理人、资管产品的范围、征税原则和申报方式等。该政策将从2018年1月1日起实施。【查看全文

逐条解读:网贷平台信息披露指引

互联网金融风向标

中国银行业监督管理委员会于2017年08月23日印发《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引的通知》(银监办发「2017」113号)(下称“《通知》”,实际公布日期为2017年08月25日),通知随附《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》(下称“《信披指引》”),共包含四章、二十八条,以及附件《信息披露内容说明》(下称“《信披说明》”)。本文尝试针对《信披指引》进行逐条解读,并将《信披说明》相关名词释义融入正文(参见正文红色文字部分),以便读者通过本文全面了解新规内容,并希望为网贷从业机构合规运营提供有益参考。【查看全文

数字资产交易平台合规要点

互联网金融法律顾问

数字资产交易市场的迅速扩张催生了一大批数字资产交易提供交易场所的平台,对于交易平台的设立、运营,央行、工信部、银监会、证监会及保监会在2013年12月3日联合发布的《关于防范比特币风险的通知》(“《通知》”)作了明确规定,并且央行在2017年1月检查交易平台后发布了相关通知,对交易平台的业务范围作了进一步的限制:不得违规从事融资融币业务、不得参与洗钱活动,不得违反国家有关反洗钱、外汇管理和支付结算等金融法律法规,不得违反国家税收和工商广告管理等法律规定。除遵循前述要求外,交易平台还应从以下方面进行加强。【查看全文

虚拟资产的担保效力分析

互联网金融法律顾问

我国《物权法》及其他相关法律中,并未对担保物范围作出穷尽列举,因此,对于比特币、以太坊或其他加密数字代币等作为以数据形式存在的计算机内置程序代码,在民事主体达成合意的情况下,作为约定质押物,并不存在违反相关法律规定而无效的情形。就该虚拟财产作为担保物的效力如何确认,以及担保效力如何实现等应当从以下几个方面进行分析。【查看全文

互联网个人征信业务中 “知情同意”规则的法律思考

互联网金融法律评论

“知情同意”规则在保障征信机构征信权和个人信息控制权方面发挥了巨大的作用,但是随着互联网个人征信的发展,在征信信息采集的方式上发生了巨大的变革,原有的“知情同意”规则在理论上和实践上都遭遇了莫大的困境,笔者比较了欧美国家“知情同意”规则的设定,提出我国互联网个人征信应当采取“推定同意”规则,但是这一规则需要细化信息分类,对于一般信息和敏感信息采取不同的规制方式,与此同时,最为重要的是转变思路,注重对于征信机构征信行为的监管。【查看全文

领域

趋势

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解析

详解非标转标:银登中心信贷资产收益权转让 PK 北金所债权融资计划

轻金融

近年来银行实务操作中对非标转标的关注度越来越高,各种非标转标的新途径也不断出现。本篇专题中,我们将阐述银行非标转标的动力来源,并对银登中心信贷资产收益权转让和北金所债权融资计划在内的两种主流非标转标途径进行梳理,最后尝试比较这两项业务的未来发展空间。【查看全文

强监管下的消费金融ABS,风险与对策最全梳理

CNABS

当前中国线下消费向网上消费迅速转变的趋势越来越明显。近两年,网上消费增速超过30%,远远超过社会零售总额10%左右的增速,未来将继续有力的拉动消费甚至整体经济的增长。人们已经形成共识,由于电商等互联网技术相关的当代消费异军突起,对物理形态的商店百货,即所谓的线下流通经济产生了强烈的替代效应。【查看全文

消费金融资产证券化产品设计及合规风险把控

西政资本

消费金融即是消费金融机构以发放消费贷款为主的金融模式,其核心特点为消费场景和金融的结合。目前,随着大众生活水平的提高以及其消费观念的更新,消费金融在我国呈现出蓬勃发展的趋势,根据有关数据统计,2017年我国互联网消费金融整体交易规模或增长至8933.3亿元,预计到2020年市场交易规模将达到十万亿元。随着消费金融的火热,资金来源成为限制以消费金融为主业平台发展的重要因素,由于消费金融业务运营主体放贷形成了诸多存量应收账款,该应收账款如符合资产证券化要求的“交易基础应当真实,交易对价应当公允,现金流应当持续、稳定”的要求,则其天然具有发行资产证券化的动因和条件,消费金融公司将其放贷形成的资产打包发行资产证券化产品,资金回流后再进行新一轮放贷,循环往复,追求杠杆规模和利差空间。【查看全文

基本功车贷ABS,投资分析和操作要点都学会了吗?

图解金融

在之前的资产证券化系列报告中,我们分别为大家梳理了银行间信贷资产证券化市场规模占比分别为第一、第二的个人住房贷款类以及企业贷款类基础资产。在本期专题中,我们将讨论另一类重要的基础资产——汽车贷款类,目前汽车贷款类资产证券化产品规模列居银行间资产证券化市场第三位。可以明显看到汽车贷款类资产证券化产品与个人住房贷款类、企业贷款类基础资产有所差别,基础资产池分散度更高,贷款额度更小,期限更小,安全性较强。因此分析底层资产时更多的考虑资产池的整体信用状况和产品交易结构。【查看全文

资产证券化财务与税务问题探究

结构金融研究

原始权益人将资产转移给专项计划可以选择是否转移资产的所有权(即出表与否),这对原始权益人将产生不同的税收影响。由于如果不把资产转移出资产负债表,一般不引起税收影响,以下就基础资产转移出表进行税务探讨。【查看全文

详解银行发起和投资私募ABS资本套利模式及委托贷款资产证券化手册

华尔街俱乐部

截至 2016 年末,北京局辖内某法人银行投资“类资产证券化产品”143.75 亿元;江苏局辖内 2 家法人银行发起设立此类产品 102.55 亿元,投资此类产品 386.86 亿元(2016 年初为 48.12亿元)。江苏局反映,部分前期未投资此类产品的银行近期也参照同业做法开始投资。【查看全文

如何防止PPP项目的泛化和异化

PPP知乎

2014年以来,PPP模式得到了大力推广,根据财政部政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台统计中心数据统计,截至2017年6月底,入库项目已达13554个,入库金额16.3万亿元,其中签约落地项目2021个,投资额约3.3万亿元,落地率约为34.2%。在看到成绩的同时,也应看到某些地区PPP项目出现泛化和异化的苗头,也应有足够清醒的认识,不容忽视。本文试图通过对PPP项目泛化的表象及产生的原因进行分析,并对防范PPP项目的泛化提出一些建议,希望能够对PPP项目规范发展有些益处。 【查看全文

新收入准则下的PPP项目公司财务管理思路

PPP知乎

PPP项目会计核算是依据企业会计准则及相关解释规定作为处理依据,准则既是该财会领域的宪法,是通过实质重于形式、穿透、对称、控制权移交等原则分析经济业务本质,记录经济交易轨迹,而非仅依据单纯的法律关系。本文通过结合对新收入会计准则、国际财务报告解释12号、企业会计准则解释2号等知识的理解,抽丝剥茧地梳理下PPP项目公司的会计核算处理思路,将葵花宝典无私奉献,望PPP从业人员重视财税风险。【查看全文

怎么判断供热收费权能不能做ABS?

债市研究

交易所开放企业资产证券化业务备案以来,收费权类ABS发行量与日俱增,尤其是供热收费权,从14年第一单迁安热力供热收费权ABS开始,供热收费权ABS项目已进入常态化。债研君通过上交所公司债项目信息系统查询,目前在审的项目就有不少。【查看全文

应收账款质押与保理的16大重要区别和联系

五道口保理学院

应收账款质押属担保物权中的普通债权权利质押,适用《物权法》第223条、第228条及《应收账款质押登记办法》等的规定;应收账款转让属债权让与,适用《合同法》第79条至第83条等的规定。应收账款质押是一种从属法律关系,质押成立的前提是存在一个其所担保的应由债务人向债权人偿还的主债务。而在应收账款转让中,受让人按一定的比率向出让人支付交易对价以购买出让人的应收账款,并通过直接向收取应收账款的方式收回其支付的交易对价。【查看全文

CMBS和REITs在美国那么火,究竟靠的是什么?

金融监管研究院

美国商业地产资产证券化市场是将所有金融工具用到极致的一种展示,它让我们看到了各类产品、各个机构是如何在商业地产行业中发挥着巨大的作用,如何让各类型资产与各类型资金互相选择与匹配,是非常值得学习和借鉴的市场运作模式之一。由于商业地产资产证券化这一商业模式的存在,美国商业物业整体融资成本只有3.5%-6%之间,其中,CMBS的发展是商业地产“去库存”和轻资产化的枢纽,而REITs更被誉为颠覆传统地产的金融模式。【查看全文

中国中小企业香港发行上市案例参考

中国投行俱乐部

企业发展到一定的阶段,为了可持续发展的长远目标,或者解决资金缺口的瓶颈,将企业推向资本市场,将其市场化,以此获得所需资金,无疑是一条切实可行的道路。下面将对在中国香港的资本市场上市的条件、方式、费用以及其他一些重要问题进行分析,向企业展现香港上市的概貌,给企业以香港上市的大致认识。【查看全文

并购重组中结构化安排与三类股东案例学习

PE实务

上市公司新潮能源于2015年12月发布交易预案,拟作价81.66亿元人民币,以发行股份及支付现金方式购买宁波鼎亮汇通股权投资中心(有限合伙)(以下简称:鼎亮汇通)全部的财产份额,从而间接获得并购基金鼎亮汇通于2015年6月以10.59亿美元现金收购海外油气资产(即位于美国德克萨斯州Midland盆地东北角的Howard、Borden郡的页岩油藏资产)。鼎亮汇通为有限合伙企业,GP为国金鼎兴投资有限公司旗下的西藏国金聚富投资管理有限公司,LP为12名投资者,其中有6名投资者包含结构化安排的有限合伙企业,且部分还存在信托计划。新潮能源的交易已在2017年4月19日上市公司并购重组委2017年第17次会议上获得有条件通过。证监会对该案的审查可以看出监管者对并购基金的结构化安排的态度发生了一定的变化,同时也验证了交易对手中存在信托计划的资金穿透和最终出资人穿透的一些监管要求。【查看全文

新会计准则下银行抵债资产核算方式的探讨

邮银研究

本文首先对银行抵债资产的基本内容进行简述,强调抵债资产管理与会计核算的重要性,从处置成本、产权转让、处置途径等三个方面,对抵债资产处置中存在问题进行解析,提出了新会计准则下银行抵债资产核算的几点优化措施。【查看全文

国外产业投资基金运作的新特点及典型案例

中国投行俱乐部

国外著名的投资银行、商业银行、保险公司都开展了产业投资基金(私募股权投资基金)业务,如高盛、麦格理银行、汇丰银行、AIG等;凯雷、华平、软银、3i等著名的投资公司就是产业投资基金管理机构,这些机构的参与使得产业投资基金在金融市场的影响力越来越大。这些机构已经进入了中国市场,并且取得了很多成功,凯雷投资分众传媒、华平投资哈药集团都是典型的成功案例。【查看全文

利润汇出还可以做吗?|一文读懂利润汇出要点

跨境金融监管

从去年底开始官方就一直发文表示,我国已经实现经常项目可兑换,真实合规的股息红利等对外支付和转移不予限制。直至今年1月份官方再次发文强调外商投资企业正常利润汇出不受限制。此前,虽有“宝马中国”利润汇出难的传闻,但很快官方就出来进行辟谣。【查看全文

建立风控模型时,如何量化客户逾期可能性

清流Club

众所周知,消费金融的核心竞争力是风控。若只顾利益、无风险控制的平台不断增多,当大部分用户的利滚利游戏无法再继续时,那对于整个行业的崩塌,恐怕只是顷刻间的事情。所以说现金贷最大的风险就是风控。今天这篇文章,是来自ZROBOT的张岩老师所写。【查看全文

投行/咨询/PEVC/基金/四大比较

华尔街俱乐部

在讨论行业的具体特征之前,我想先同大家聊一聊生意的本质和商业模式,这一问题实际和后面的东西密切相关,但却不容易引起大家重视。我以为,任何求职的意向以及规划,都离不开对商业模式的理解和探讨。【查看全文

知识

监管体系与银行资产负债行为手册

联讯麒麟堂

按监管主体分,现在银行主要受央行与银监会两大主体的监管。其中央行的监管体系主要是MPA,是强调整个金融系统稳定的宏观审慎监管;银监的监管体系分为两大类,一个是事关银行监管评级的“CAMELS+”体系(俗称骆驼评级),一个是《银行风险监管核心指标》,是强调单个银行经营稳健与风险暴露情况的微观审慎监管。本篇我们将分银监会与央行两大块,来看银行所受到的监管约束及其在监管约束下的资产负债行为。【查看全文

委外业务起源、运作模式和筛选标准

亚洲财经资源

委外业务:也称为委托投资业务,指委托人将资金委托给外部机构管理人,由外部机构管理人按照约定的范围进行主动管理的投资业务模式。

委托方:即资金提供方,可以是商业银行、保险公司、财务公司等金融机构,也可以是企业类法人;管理人:即资金实际投资运作方,一般是证券公司、保险公司、基金公司及阳光私募,部分商业银行现阶段也充当委外投资管理人。委托人按照协议约定获得投资管理的收益,管理人一般以“固定管理费率加超额业绩分成”的方式收取管理费。目前,委外业务资金提供方主要是商业银行的理财及自营资金。【查看全文

保单质押贷款ABS介绍

TotalABS

2016年3月31日“太平人寿保单质押贷款债权支持1号专项计划”的成立,我国保单质押贷款资产证券化正式“破冰”。作为寿险行业领先的公司之一,太平人寿保险有限公司通过资产证券化方式,率先实现了“被动”保单质押贷款资产转换为“主动”投资资产,成为内地寿险业在资产证券化领域的全新尝试。【查看全文

供应链金融ABS深度解析

ABS行业观察

供应链金融是指以核心企业为依托,以真实贸易背景为前提,运用自偿性贸易融资的方式,通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权,对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。供应链金融以核心企业为出发点,重点关注围绕在核心企业上下游的中小企业融资诉求,通过供应链系统信息、资源等有效传递,实现了供应链上各个企业的共同发展,持续经营。本文主要介绍供应链金融ABS的类型、交易结构、风险以及趋势展望,供读者参考。【查看全文

浅析PPP项目总投资的确定

PPP知乎

项目总投资的认定指的是在PPP项目建设、初期运营过程中,对项目全部投入资金或实物价值的认定值,它是政府支付运营补贴或服务费用的基准值,项目建设总投资是整个项目总投资的重中之重,可以说项目建设总投资的估算额直接影响着对项目总投资的确定。【查看全文

各类PPP投融资结构图

鹏元评级

PPP项目公司是为了PPP项目的运作实施而设立的“特别目的载体”(Special Purpose Vehicle,简称SPV)。现有PPP项目公司的股东构成,可分为两类:一是由社会资本(可以是一家企业,也可以是多家企业组成的联合体)按照市场化运作原则出资设立,负责项目的融资、建设、运营等事项;二是由政府和社会资本共同出资成立,或者社会资本设立项目公司后由政府指定机构依法参股项目公司,政府和社会资本共同承担PPP项目的全生命周期的各项事宜,确保PPP项目顺利运作实施。【查看全文

银行同业存单:运行机制和监管逻辑

普益标准

银行同业存单监管的新政影响小。央行从“供给端”控制大中型银行同业存单的供给,限制货基从“资金来源端”控制了中小银行同业存单的资金来源。我们对上市银行的指标进行了测算,动态来看,影响都不大。银行对此已有预期,银行资产负债表不会明显调整。【查看全文

中国非标资产最主要的运作模式

中国投行俱乐部

非标资产全称为非标准化债权资产,是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。2009年“四万亿”刺激后,信贷采取总量控制方式管理,地方融资平台、房地产行业等成为银监会限制银行贷款投向领域,通过非标融资方式变相取得银行贷款就成为其主要的融资方式。【查看全文

一文读懂汽车金融盈利模式

天津兰亭资产管理集团 | 亿欧

随着汽车金融市场的发展及消费需求的增加,汽车金融业务逐渐渗透到汽车消费的各个环节。加之现在卖车的利润越来越低,各种增值服务已成为一些汽车经销商的主要收入来源。【查看全文

新三板企业的几种资本运作模式

投行法库

缺乏可担保财产与信息不对称是中小企业难以融资的主要问题,新三板通过增加企业的知名度以及增强股权转让的流动性为中小企业提供了股权质押融资、定向增发以及转板等新的融资模式,使得中小企业融资难的问题得到一定的解决。【查看全文

全面解读跨境投融资并购业务, 看完变专家!

图解金融

从外汇监管的视角,全面解读了跨境投融资并购的全流程。包括监管框架、交易结构、交易流程、资金出入境的监管政策与方式等。【查看全文

比特币深层技术原理浅析

渡鸦区块链

目前加密货币这个圈子可简要分为币圈和链圈,币圈专注于投资炒币,而链圈专注于区块链(blockchain)技术的创新发展。虽然币圈是高回报的利益驱动,但也正是他们的天使资金推动了这个领域的蓬勃发展。本文将使用“加密货币”作为与比特币同类事物的统称,也有称做“电子货币”,中本聪(Satoshi Nakamoto)本人称比特币(Bitcoin)为“电子现金(Electronic Cash)”。【查看全文

ICO究竟是什么鬼:详解ICO交易流程

郭大刚 | 零壹财经

根据金融科技分析企业AutonomousNext发布的报告,2017年上半年全球ICO融资额接近12亿美元,而仅在2017年6月的融资额就达到6亿美元,远超区块链公司和比特币公司的风险资本投资总额。 【查看全文

企业合并、分立及资产、股权重组的税务处理!

洞见资本

下述所称股权支付,是指企业重组中购买、换取资产的一方支付的对价中,以本企业或其控股企业的股权、股份作为支付的形式;所称非股权支付,是指以本企业的现金、银行存款、应收款项、本企业或其控股企业股权和股份以外的有价证券、存货、固定资产、其他资产以及承担债务等作为支付的形式。【查看全文