大数据精选周报 2017-09-17

热点

事件

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新闻

国务院办公厅:加大高风险领域反洗钱监管 预防打击跨境金融犯罪

凤凰财经

9月13日,国务院办公厅发布关于完善反洗钱、反恐怖融资、反逃税监管体制机制的意见(下称“意见”)。意见指出,将根据国内洗钱、恐怖融资和逃税风险实际情况,逐步建立健全“三反”法律制度和监管规则。同时完善跨境异常资金监控机制,预防打击跨境金融犯罪活动。【查看全文

落幕!国内比特币交易平台将全部关停

新浪

14日下午据监管人士消息,监管已对国内比特币交易平台下定论:“全部关停,并于近期退出市场。” 随后比特币中国、火币网、OKcoin币行等平台先后宣布,将停止所有交易业务。“虚拟货币”交易平台严监管风暴来袭……【查看全文

北京市互联网金融行业协会从“新”出发

中华工商时报

为进一步推动北京市互联网金融行业党组织建设,9月10日,中共北京市互联网金融行业协会工作委员会党委成立大会在京举行。会上,“北京市网贷行业协会”名称正式变更为“北京市互联网金融行业协会”,协会由党总支升格为党委。这也意味着该协会拓展到了整个互联网金融领域。【查看全文

浙江首发金交中心监管文件:明确合格投资者和信披细则

凤凰网

9月初,浙江省金融办下发《省金融办关于进一步加强金融资产交易中心监管工作的通知》(浙金融办[2017]64号,简称“浙64号文”),要求金交中心不得开展基础资产为一行三会监管金融产品的业务,强化规范投资者适当性管理,严格规范信息披露工作,对存量业务进一步摸排整改等八项规定。【查看全文

中国印钞造币总公司设立区块链研究院,跟踪研究数字货币技术

上海证券报 | 澎湃

中钞区块链研究院注册地在杭州,主要是跟踪研究区块链和数字货币的技术与应用。目前,该研究院隶属于中钞集团核心企业之一的中钞信用卡产业发展有限公司(下称中钞信用卡公司)。该研究院也成为央行系统中为数不多的以区块链为研究方向的机构。【查看全文

京东行家参与公募FOF首发 入驻基金公司用户及业绩激增

网易

9月8日,证监会正式公布首批公募基金FOF基金名单,建信、华夏、南方等6家公募基金拿到FOF批文,标志着公募基金正式步入FOF时代。作为基金行业旗舰平台的京东行家,见证并参与公募FOF首发历史,赋能、推动基金行业的变革。据悉,京东金融与六家公募FOF基金公司,进行密切接触,未来将针对互联网用户需求定制FOF产品。【查看全文

e租宝案涉案公司被罚19亿 主犯丁宁被判无期徒刑

北京高级人民法院 | 网易

2017年9月12日,北京市第一中级人民法院依法公开宣判被告单位安徽钰诚控股集团、钰诚国际控股集团有限公司以及被告人丁宁、丁甸、张敏等26人集资诈骗、非法吸收公众存款案,对钰诚国际控股集团有限公司以集资诈骗罪、走私贵重金属罪判处罚金人民币18.03亿元;对安徽钰诚控股集团以集资诈骗罪判处罚金人民币1亿元;对丁宁以集资诈骗罪、走私贵重金属罪、非法持有枪支罪、偷越国境罪判处无期徒刑,剥夺政治权利终身,并处没收个人财产人民币50万元,罚金人民币1亿元;对丁甸以集资诈骗罪判处无期徒刑,剥夺政治权利终身,并处罚金人民币7000万元。同时,分别以集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪、走私贵重金属罪、偷越国境罪,对张敏等24人判处有期徒刑15年至3年不等刑罚,并处剥夺政治权利及罚金。【查看全文

观点

首批公募FOF热捧背后的冷思考:配置难题 内外部之争

大资管家

千呼万唤始出来,经历了漫长的15个月等待期后,首批公募FOF名单在业内亮相,从已有的公开信息来看,上述产品中多是以全市场FOF为主,并利用量化模型进行资产配置优化,记者注意到,获批的六家基金公司在拿到批文的第一时间即刻展开了产品合同修改、宣传推广、渠道销售沟通等工作,一时间,公募基金行业陷入FOF抢筹热潮,不过鲜花背后,质疑的声音也不断袭来,内外部FOF、量化投资工具、双重收费等仍是目前热议的重点。【查看全文

国家资产负债表视角下的金融稳定

国家金融与发展实验室

本文在回顾金融稳定性理论发展背景的基础上,重点总结了资产负债表方法对金融稳定性研究的理论模型和重要意义,同时也梳理了主要国家和国际组织在国家资产负债表编制上的最新进展。随后总结了国民净财富视角下金融稳定性分析的理论框架,并以此对我国金融稳定性做出全新解读:(1)SNA偿付能力是应对金融危机的“压舱石”;(2)应以实体经济为监管重点进行危机的防范;(3)通过完善宏观监管框架做到对危机的更早预警;(4)既要宏观审慎,又要防止对风险反应过度。【查看全文

私募条例之下,其他类私募基金何去何从?

金融监管研究院

2017年8月30日,国务院法制办发布了《私募投资基金管理暂行条例》(征求意见稿)(以下简称“私募条例”),并向社会公开征求意见。此次私募条例征求意见稿可谓 “千呼万唤始出来”,早在2016年3月发布的国务院《2016年立法工作计划》中该条例就被列为“全面深化改革急需的项目”,此后证监以及中基协也先后在多个场合表示将尽快推动该条例出台。从内容上来看,该条例以吸收现有的监管制度为主,但在私募管理人及其股东准入、高管准入、法律责任等方面也做出了新的规定。作为私募基金行业首部行政法规,该条例对完善私募基金监管体系,规范行业发展具有重要意义,在行业内引起了大家广泛的关注和讨论。例如,该条例的对私募的定义引发了大家对其他类私募的担忧,尤其是担心非标债权类私募基金的未来发展等问题。为此,本文结合其他类基金的现状以及私募基金的监管思路,尝试对私募条例对私募条例的影响以及其可能的监管方向做一些探讨。【查看全文

金融科技与资产证券化

小时代大资管

金融科技,横轴是金融,纵轴是科技。科技进步让金融的广度跟深度不断延伸。早期的算盘,后来的复式记账法、区块链,都是属于科技的范畴。意大利人16世纪搞了复式记账法,跟现在的区块链也是差不多的,在当时都是很革命、很创新的技术手段。金融本质一直没有发生过很大的变化,只是技术、手段不一样了之后,金融的层次不断提高了。【查看全文

当PPP遇上资产证券化:PPP资产证券化的特点及问题分析

chinamoneymagazine

当前我国宏观经济运行压力仍然较大,在稳增长、调结构、防风险的大背景下,进一步推动PPP(政府和社会资本合作模式)发展具有重要战略意义。PPP资产证券化操作,能够有效解决PPP项目存在的社会资本参与意愿不强、融资成本较高、社会资本退出难等问题。【查看全文

浅谈汽车金融公司资产证券化

小时代大资管

今年7月末,宝马金融完成成立以来的第四次增资,注册资本由48亿元增至98亿元。由此,宝马金融再次超越梅赛德斯-奔驰汽车金融,成为目前国内注册资本规模最大的汽车金融公司。除了注册资本之外,2016年宝马金融从资产规模上超过了上汽通用汽车金融,成为国内资产规模最大的汽车金融公司。【查看全文

从类REITs到真REITs,如何炼成

智信网

今年是金融监管和房地产调控继续加强的一年,传统的金融同业业务和房地产投融资模式都面临着深刻改变,不动产REITs的战略价值日益凸显。本文对于近3年来国内类REITs产品先行先试经验进行了总结,并对真REITs落地难的关键问题进行了解析,明晰了当下资产方对于REITs的看法和需求,并为推动类REITs到真REITs指明了路径。【查看全文

可转债汹涌来袭,你准备好了么?

鹏元评级

1、截至2017年8月20日,可转换债券发行只数和规模均不太大,共发行可转债129只,发行规模3,624.26亿元,其中尚在存续期间的债券为19只,发行规模合计为677.62亿元。2、2017年以来,多家上市公司公告发行可转债预案,预计可转债市场将快速扩容。截至2017年8月20日,沪深两市共有134家上市公司公告发行可转债预案,发行规模合计为3,471.06亿元,是其存量可转换债券规模的5.2倍。3、计划发行可转债的中小企业数量占比明显提升。在已公告发行可转债预案的134家企业中,在中小板和创业板上市的发行主体合计为69家,占比为51.49%。4、投资可转债需重点关注其发行主体的整体实力、盈利能力以及行业发展状况,尽量规避投资产能过剩、国家限制性政策的行业以及行业发展前景不确定性较大的行业相关的公司发行的债券,并在持有期间需持续警惕其赎回风险以及流动性风险。【查看全文

为什么还是推荐棚改债?

债券杂志

无论最早的43号文,还是最新的87号文,在对棚改类债务或者棚改类业务,均有特殊的安排。棚户区改造具有明确的政策导向、财政金融支持和公益性特征,其债券也具有相对特殊的信用资质(比如开发性金融给予的包括过桥贷款在内的特殊信用支持),建议投资者关注。【查看全文

87号文后棚改项目的融资方式浅析

资管云

棚改项目资金需求量大,回报周期长,一般在25年左右,棚改项目主要是非经营性项目,靠项目本身不能产生足够的收益,其收益只能依靠政府提供可行性缺口补贴等形式满足社会资本方对投资收益的要求。【查看全文

国内“智能保顾”兴起,用户需求是根源

互联网保观

去年,智能保险顾问还不是一个特别热的词汇,但是随着保险科技的热潮袭来,无论是国内还是海外,智能保险频频映入眼帘。智能保险顾问为何兴起?它能够为用户带来哪些价值?又面临哪些挑战?【查看全文

银行纷纷入局智能投顾,创新还是噱头?

苏宁金融研究院 | 钛媒体

大象起舞自有风韵,只是还有很长的路要走。紧跟国内智能投顾监管政策,加强人工智能技术和人才储备,加快丰富投资产品标的等,是商业银行需要考虑的核心问题。【查看全文

监管科技的发展现状、技术运用场景和政策应对

chinamoneymagazine

随着新技术的不断出现,传统监管手段难以应对金融科技的快速发展。一方面,金融机构希望采用监管科技降低合规成本;另一方面,监管机构也有利用科技手段履行监管职责的内在需求。虽然监管科技仍处于发展初期,它仍具备引发监管范式和理念转变的潜力。【查看全文

供应链金融: 现状与趋势

元亨智库

供应链金融的目的主要是为供应链上的核心企业、上下游企业而服务,实现银行、企业以及物流公司的合作共赢。面对中小企业的融资高需求,供应链金融未来市场规模巨大,目前国内还处于发展起步阶段。随着金融科技的快速发展,将会在供应链金融上得到广泛的应用,对于降低成本、提高效率都起到了关键性的作用。【查看全文

监管靴子落地,虚拟货币与区块链或向背而行

薛洪言 | 钛媒体

复盘ICO及虚拟货币强监管,再谈虚拟货币以及区块链的前景。【查看全文

站在机构投资者的角度,分析碳排放权的交易性质

债券杂志

我国碳排放权交易市场建设方兴未艾,机构投资者积极参与其中。在即将生效的新版国际会计准则背景下,针对目前学术界对我国碳排放权的会计处理方式存在的争议,本文站在机构投资者的角度,分析了碳排放权的交易性质,探讨了碳排放权的会计确认、计量等问题,并提出了会计处理建议。【查看全文

分析50家失败的人工智能公司,我们得到了这5条“潜规则”

馨金融

自人工智能产业创业潮爆发以来,泡沫迹象越来越明显,项目死亡再所难免。可以预见 AI 企业在接下来很长一段时间都要接受市场的严格审阅,不合格的行将淘汰。【查看全文

汽车金融万亿风口,P2P平台吃不上肉仅能喝口汤

薛洪言 | 零壹财经

随着网贷平台借款限额规定的落地,为填补大额标下架产生的资产缺口,车贷资产成为网贷平台转型发展的重要着力点。据不完全统计,现阶段已经有数百家P2P平台涉足车贷业务,另据车贷联盟数据显示,专注车贷领域的垂直平台数量已经超过60家。 不过,汽车领域有着盘根错节的经销渠道和供应链,汽车消费更涉及到三包、保险、登记等层面的因素,虽然越来越多的P2P平台开始青睐车贷业务,但均未有效突破汽车消费贷市场,主要还是从车抵贷着手布局。由于没能切入汽车消费金融环节,万亿市场的新风口,P2P平台只是喝了一口汤,还有很长一段路要走。 【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

2017年中国地方政府信用综合质量排序(开发区、直辖市区篇)

鹏元评级

我们根据最新的经济和财政数据,通过比较科学、全面、统一的方法对163个开发区、63个直辖市区进行分析评级,方便投资者进行判断。【查看全文

货币市场利率稳中有升,一年以上期限同业存单停发:2017年8月银行间市场运行报告

chinamoneymagazine

2017年8月,银行间市场总成交94.5万亿元,同比下降4.4%,环比增长10.1%。8月,银行间市场流动性紧平衡,货币市场利率稳中有升;现券收益率曲线各关键期限点多数上涨;利率互换曲线整体上移。人民币汇率指数上涨,对美元汇率升值,外汇衍生品价格相对稳定,人民币汇率预期趋稳。同业存单市场监管加强,一年以上期限同业存单停发。外汇市场新增区域交易货币蒙古图格里克;新一代外汇交易平台上线。【查看全文

8月银行理财市场数据分析

普益标准

普益标准监测数据显示,8月444家银行共发行了10256款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行数比上期增加3家,产品发行量增加735款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.55%,较上期下降0.01百分点。【查看全文

全国银行理财市场指数报告(2017年8月)

普益标准

在6月、7月年中效应对银行理财市场的冲击、调节过后,2017年8月的银行理财市场整体表现更为稳定。价格指数及风险指数都维持了较为稳定的变迁趋势;财富指数则继续稳步攀升,凸显低风险产品的财富增值价值。从具体产品表现来看,封闭式及开放式产品的走势变化仍然表现出了一定的差异。封闭式产品的价格指数环比下滑0.19点至110.08点;而开放式产品的价格指数则上涨了0.84点,至99.16点。一升一降之间,两类产品的价格差异再一次被拉近,具有更高流动性的开放式产品市场竞争力持续提升。【查看全文

长三角开放式理财价格指数突破100点关口

普益标准

从价格指数来看,8月,长三角地区银行理财市场价格指数继续平稳上升,环比上涨0.36点至106.41点。从不同类型的产品来看,封闭式预期收益型产品的价格指数继续微幅下调,环比下降0.02点至110.38点;开放式预期收益产品的价格指数则继续上升,已突破100点关口,环比上涨0.93点至100.44。从收益表现来看,江苏、浙江、上海三个地区的银行理财收益均出现了不同程度的上涨,进而带动整个长三角地区银行理财收益的上升。其中,江苏省银行理财收益环比上涨1BP至4.43%,浙江省银行理财收益环比上涨3BP至4.46%,上海市银行理财收益环比上涨1BP至4.45%。整体来看,各省份的理财收益差距不甚明显,但从个体银行来看,各银行理财收益应有较大差距。以江苏银行为例,其理财产品平均收益为4.66%,领先长三角地区平均收益22BP,差距明显。【查看全文

西南地区银行理财价格指数重回上涨趋势

普益标准

8月西南地区价格指数重现上行表现,整体上行幅度更为温和,说明7月西南地区价格指数的回落并未影响整体上行的趋势。同时,8月西南地区银行理财产品风险也继续下滑。从各省理财收益对比来看,8月西南地区各省收益均有不同程度的回升。其中四川和贵州地区收益的上涨幅度最为明显,分别为0.05个百分点和0.07个百分点;而重庆及云南地区的收益涨幅则相对较弱,分别为0.02个百分点及0.01个百分点。横向对比来看,四川及重庆地区收益仍然有较为明显的优势,接近4.45%;贵州地区理财平均收益也紧随其后为4.42%;相比之下,云南地区理财产品平均收益则仅为4.18%,较其它三省明显偏低,凸显该地区资金需求偏弱。【查看全文

中国投连险分类排名(2017/08)

华宝财富魔方

根据保监会最新公布的数据,2017年7月投连险独立账户新增交费748,556.97万元。其中泰康新增投连险账户保费居首位,为440,024.85万元,光大永明7月新增保费金额位居第二位,为198,642.72万元,位居第三的是弘康人寿,7月投连险新增保费为65,641.90万元,在合资险资中的投连新增规模最大的为信诚人寿,7月投连险新增保费为13,671.93万元。【查看全文

票据圈近年惊天大案内幕全盘点

金融监管研究院

近年来,惊天票据大案层出不穷,将银行同业之间进行的票据资产交易推上了风口浪尖。相比较于大众视野内,将票据作为支付工具而在企业之间流通,或者企业在资金周转紧张时,拿去银行贴现的直贴业务,这种银行同业(银行和银行玩)之间的不为外人知晓的票据业务,是将票据作为一项金融资产进行交易。【查看全文

2016年全球保理规模统计分析

保理课堂

据 FCI(Factors Chain International)最新发布的 2016 年全球保理业务统计数据显示,全球的保理业务仍旧处于一个高总量、稳增长的发展态势。本文分别从全球保理业务规模、各大洲保理业务规模等方面进行分析。【查看全文

支付终极战争:24张牌照被注销 牌照价格飙至20亿

一本财经 | 未央网

支付行业从去年下半年开始,一路跌落谷底。9月初,海南海岛一卡通支付网络有限公司牌照完成注销,央行注销支付牌照名单增至24家。而在8月,25家支付企业收到央行罚单。271张支付牌照,只剩下247张。而市面上牌照的价格,已飙升到20亿。最后的洗牌收官之战,一触即发……【查看全文

京东金融、阿里巴巴供应链金融模式的分析研究报告

供应链金融快讯

近年来,随着互联网、大数据、云计算、物联网等技术的进步以及电商的快速发展,大量的互联网电商平台开始进入供应链金融领域,通过采用与银行等金融机构合作的方式或自建金融公司的方式,为平台供应链上的中小企业申请融资提供服务。近年来,随着互联网、大数据、云计算、物联网等技术的进步以及电商的快速发展,大量的互联网电商平台开始进入供应链金融领域,通过采用与银行等金融机构合作的方式或自建金融公司的方式,为平台供应链上的中小企业申请融资提供服务。电商供应链金融可以利用互联网技术有效完善信用评级系统、降低交易成本和革新风控管理方式。本文元立方金服研究人员将主要介绍京东和阿里巴巴的互联网供应链金融模式。【查看全文

8月全球金融科技动态报告

零壹财经

8月全球金融科技动态报告 2017.pdf。【查看全文

2017年最新金融APP TOP100 | 抛开季节因素有哪些金融APP在逆势增长?

Analysys易观

市场流动性压力逐步缓解,金融市场产品整体收益有所下滑,各领域活跃用户规模产生联动,2017年7月活跃用户规模有一定程度降低,预计阶段性调整并不影响未来增长走势。【查看全文

超百家P2P网贷平台深耕“三农”领域 吸引雄厚资本助阵

盈灿咨询

2017年2月,《中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》(以下简称“中央一号文件”),指出当下经济下行压力较大,以财政资金为引、撬动金融和社会资本更多投向农业农村是加大对“三农”支持力度的重要举措之一。中共中央连续14年发文聚焦“三农”,凸显出“三农”关乎国计民生的重要地位。据《中国“三农”互联网金融发展报告(2016)》统计测算显示,2014年中国“三农”领域的贷款投足需求约8.45万亿,减去实际农户贷款余额5.4万亿,缺口达3.05万亿。到2020年,“三农”互联网金融总体规模预计将达3200亿,成为“三农”金融缺口的有效补充,而以P2P网贷为代表的互联网金融将成为缓解“三农”领域资金供给短缺的主要出路。【查看全文

全球杠杆大挪移

联讯麒麟堂

去年三季度开始,全球经济在金融危机后持续下滑的趋势似乎得到了扭转。摩根大通全球综合PMI指数跳升,从持续时间看并非季节性因素能够解释。主要国家中,中国经济增速见底回升,由此引发了一场关于新周期的论战。欧洲经济也迎来了一轮复苏,欧元区PMI更是创下了7年来的新高,以至于欧洲央行开始考虑调整QE计划。美国的复苏相对于欧洲而言并没有那么牢固,但近期领先指标又开始回升。【查看全文

告别对经济的悲观记忆——全面解读8月经济货币数据

泽平宏观

8月经济数据公布,PMI订单、房地产投资、土地购置、出口、信贷社融等向好,工业生产、基建投资、产成品库存、房地产相关消费等回调,市场对经济前景出现了一些分歧。【查看全文

【8月金融数据点评】M2屡创新低,高社融或难持续

CITICS债券研究

9月15日,央行发布8月金融数据,中国8月新增人民币贷款1.09万亿元,预期0.95万亿元,前值0.8255万亿元;社会融资规模1.48万亿元,预期1.28万亿元,前值1.22万亿元,8月M2同比8.9%,预期9.1%,前值9.2%,M1货币供应同比14.0%,预期14.8%,前值15.3%,M0货币供应同比6.5%,预期6.0%,前值6.1%。【查看全文

中国企业500强:21家银行上榜

银行家杂志

500强前三甲分别为:国家电网公司、中国石油天然气集团、中国石油化工集团。工、建、农、中、交五大银行,再加上国家开发银行,6家银行总利润超过1万亿元,占500强总利润的超过36.6%。【查看全文

合规

基金业协会认可的私募基金之105种投资范围(附33个私募基金产品备案反馈意见)

金融监管研究院

近年来,我国私募基金数量及规模增长迅猛,可谓金融领域的一股洪流。虽然基金业协会陆续公布了不少的监管规则及指引性文件,但业界对私募基金的投资范围的认识仍然有限。本文整理了近期通过备案的私募基金产品“主要投资领域”信息并做了简单的总结,另外整理了33个私募基金产品备案反馈意见,希望对业界有所助益。【查看全文

PPP资产证券化风险特殊性及创新案例分析

金融监管研究院

PPP模式是化解地方政府债务、提高公共服务产品供给效率、吸引社会资本投入到公共服务领域中的重要举措和未来发展方向,PPP资产证券化则为PPP的投资方提供了一个标准化的有效的退出通道。发改投资【2016】2698号文出台以来PPP资产证券化速度加快,已发行的五单产品共性较强,但尚不能满足大量PPP项目进行资产证券化的需求,同时PPP资产证券化产品具有交易结构复杂、期限长、破产隔离难以实现等特征,本文围绕PPP资产证券化的基础资产特征、风险关注点以及典型案例等进行分析,并对未来发展趋势进行了展望。【查看全文

私募抽查约85%不规范,被证监会点名的17类不规范行为

PE实务

2017年上半年,证监会组织对328家私募机构开展了专项检查,包括私募债券基金20家、跨区域私募股权基金88家、其他私募证券和股权等各类基金220家,共涉及基金2651只,管理规模1.27万亿元,占行业总规模的14.8%。从结果看,12家私募机构涉嫌严重违法违规行为;83家私募机构存在违规问题;190家私募机构存在不规范问题。不规范机构合计285家,占总抽查机构数量的87%。本文将证监会点名的17类不规范行为汇总,并将相关法律依据一并梳理。【查看全文

银行非标ABS为何盛行?一文看懂银行出表新思路及监管要求!

金融监管研究院

商业银行非标业务,是一个敏感而又充满争议的话题。支持者认为,非标业务在我国以间接融资为主的金融市场中发挥着重要作用,满足了企业多样化的融资需求;而持负面观点者,则将其视为游离于监管体系之外的灰色手段,酝酿了庞大的影子银行和债务危机,成为引发系统性风险的导火索。从近期出台的一系列政策来看,监管层主要是有意识的引导银行控制非标投资规模,并通过监管认可的方式进行规范化运作,未来非标转标将是大势所趋。作为一种标准化工具,商业银行在非标资产证券化领域进行了哪些尝试?未来的趋势又当如何?【查看全文

国内类REITs产品税务分析

结构金融研究

我国没有专门立法指导 REITs 发展,对于不动产转让及运营环节涉及的税收也无专门规定,国内类 REITs 结构设计避/节税成重点。【查看全文

“二清”入刑后,机构如何合规运营

互联网金融法律顾问

在实际中,收单机构为拓展商户,往往会授权代理机构接通支付接口进行结算,从而导致资金处于无监管状态,存在代理机构卷款跑路风险。

“二清”市场的无证经营行为通常包括两类:一是代理机构开展商户资金清算,即所谓“二清”行为。代理机构以平台对接或大商户接入支付机构或商业银行,留存商户结算资金,并自行开展商户结算;二是从事其他收单核心业务,包括特约商户资质审核、受理协议签订等业务活动。【查看全文

金融资产管理公司债权转让业务中的法律问题

投资并购风险管理

本文以金融资产管理公司债权受让为基础,探讨金融资产管理公司在债权转让业务中法律问题。【查看全文(上)】【查看全文(下)

债权转让变更申请执行人的实操要点总结

无讼阅读

通过债权转让变更申请执行人的操作在执行实务中比较常见。采用此种方式操作目的往往基于债权人申请执行债权的成本较高、债权人急于套现、地域不便或其他方面的难度较大所致。笔者结合实务操作案例及司法实践中对此类问题的常见处理方式系统阐述此种情况下的申请执行人变更应当注意的问题及操作方法。通过债权转让变更申请执行人(包括追加申请执行人,以下同)在实务中包括两种操作方式,即,执行立案阶段直接将新债权人作为申请执行人和执行立案后变更申请执行人的操作。前者属于广义上的申请执行人变更,后者是在申请执行人已经明确后进行的变更,属于典型的申请执行人变更。【查看全文

融资租赁:共同租赁实务

金杜研究院

共同租赁是近年来业界创新发展出的一种融资租赁模式,其外观特点是多名承租人共同作为融资租赁合同的一方,与出租人约定租赁出租人的物件。其在形式上联合租赁似乎恰恰相反,后者是多名出租人与一名承租人建立融资租赁法律关系。当然,如果多名承租人的确是出于共同租用租赁物的目的,那么这种模式和普通租赁相比,除了承租人数量有差别,可能产生法律上的共同责任或者说连带责任外,其他的倒并没有什么值得特别探讨的。事实上,实践中大量存在的共同租赁,往往“醉翁之意不在酒”,共同者并不真正出于共同使用租赁物之目的,反而一种“担保”机制。【查看全文

融资租赁:当前创新热点中的法律风险

金杜研究院

当前,融资租赁实务中出现了各种创新模式,也隐藏了不少的法律风险。试列举几类,供实务中参考。【查看全文

4例借壳上市否决案例官方折戟原因汇编及简要分析

PE实务

借壳上市与首发上市存在些许不同。例如,借壳上市由证监会并购重组委员会负责审核,再如,除需满足首发上市的相关要求外,借壳上市还需满足证监会对重大资产重组或发行股份购买资产的相关要求。本文收集了证监会公布官方否决理由的四个借壳上市案例并进行了简要分析,希望对业界有所助益。【查看全文

政府平台融资严格“十条红线”

结构化金融

8月31日,是地方政府将举债融资情况向财政部反馈的时间节点。从今年持续下发的财预﹝2017﹞50号、87号文不难看出,财政部化解财政金融风险的殷殷之意,规范举债融资的切切之心。而尽管中央部门三令五申,地方政府融资的冲动仍如猛虎在笼,突破、限制、再突破……,几乎成为一个绕不开的局。闲言碎语不多论。作为我等公司,以后再参与政府平台融资时,应当注意哪些事项?【查看全文

国务院发文:反洗钱、反恐怖融资、反逃税监管机制完善在即 | 附解读

跨境金融监管

本次由国务院牵头发布的新规或许是为了满足即将到来的FATF(金融行动特别工作组)对中国的反洗钱第四轮互评估要求。但是目前我国境内的反洗钱要求距离国际标准还有很大的差距,所以反洗钱机制的设立与完善已是当务之急。可以预见的是,随着“三反”机制的完善,未来对于企业和个人境内金融机构开户和清算的审查标准或许都将大大提高。【查看全文

领域

趋势

注:从本周及前几周各领域关注讨论比例进行描述。直观描述近期各领域热度!

解析

资产证券化基础资产的优选

TotalABS

基础资产是资产证券化的核心与重点。资产证券化的立法、操作和实施都是围绕着基础资产来进行的。因此,对基础资产从定义、范围、选择、增信与评级等方面进行综合分析研究是资产证券化的重中之重。【查看全文

如何选出“正确”的abs基础资产?

ABS行业观察

资产证券化产品的基础资产种类繁多,根据基础资产情况与融资目的设计出来的交易结构也在不断创新完善。那么当证券公司或基金子公司相关的从业人员从客户那获得资产包的时候,该如何判断项目可行性,如何挑选并重组资产包呢?【查看全文

资产证券化SPV的作用与创新操作

CNABS

对发起人而言,资产证券化业务具有特殊吸引力的主要原因是发起人可以突破自身主体信用的限制,以更低的成本融资,非投资级的企业也可能发行AAA级的债券;对投资人而言,资产支持证券具有投资价值的原因之一是其具有较好的安全性,其收益几乎不受发起人信用等级下降的影响。资产证券化过程中,发起人将资产“真实出售”给特殊目的载体(SPV),实现破产隔离,才使资产支持证券具有上述特性。因此,特殊目的载体在资产证券化的业务中起着非常重要的作用。【查看全文

万亿市场的长租公寓还能怎么玩?

图解金融

1.市场空间: 长租公寓, 万亿市场待掘金;2.玩家分析: 资源与资金端优势决定龙头归属;3.美日市场上三种成熟模式分析;4.资本市场估值展望。【查看全文

CMBS最全运作模式解析

结构金融研究

去年12月以来,房地产行业的监管政策不断趋严,一行三会针对房地产融资频繁推出了多项规定细则,限制房地产在非公开市场渠道的融资。对于房地产行业,监管更希望以一种阳光化的融资方式,在公开市场发行标准化产品;尤其是以商业地产为标的资产证券化产品,是监管方主推的方向之一。【查看全文

如何设计私募股权投资的退出?

站长的PE早餐

融资、项目选择和退出是私募投资基金过程中的三大环节,三者环环相扣,任何一个环节的堵塞都会影响整个项目的成功。退出机制是运作流程中最基础也是最重要的一个环节,顺畅健全的退出机制在私募投资基金成功循环运作中起着关键性的作用。【查看全文

私募股权投资必须注意的十个细节

金融法视界

LP愿意看到GP们拿出有意义的出资比例,为的是寻求LP与GP之间利益一致性的保障。通常,GP的出资比例范围通常是1%,这通常取决于GP的财务状况和LP的意愿。GP也可选择采用非现金方式出资,主要方式包括:放弃部分管理费用或收益分成以抵销GP的出资额。【查看全文

如何防范“踩雷”?从15五洋债“发行时”说起

鹏元评级

2017年以来,债市违约情况有所减少,但随着市场赚钱效应迅速走弱,投资者防范“踩雷”意识增强,违约债券的关注度持续高涨。债券临近违约,负面信息逐渐浮出水面,此时现券不是价格大跌,就是暂停交易,投资者难以做出有效的应对措施。本文以15五洋债及其发行主体为研究对象,试图揭示债券发行时状况,做好提前识别和防范工作。【查看全文

债券取消发行——这一次有何不同?

债券杂志

2015年开始,债券取消发行只数不断上升,且出现过数次违约发行潮。取消发行这一现象的主要原因到底是什么?历次取消发行高峰期都在什么时候?近期取消发行的原因与前几次取消发行高峰期一样吗?【查看全文

债转股操作实务

投资并购风险管理

根据2011年11月23日国家工商行政管理总局令第57号公布的《公司债权转股权登记管理办法》(以下简称“《办法》”)第二条的规定,债转股的涵义为:“本办法所称债权转股权,是指债权人以其依法享有的对在中国境内设立的有限责任公司或者股份有限公司(以下统称公司)的债权,转为公司股权,增加公司注册资本的行为。”【查看全文

不良资产处置的有利模式:盘活重整

亚洲财经资源

近两年,我国经济增速呈现放缓并趋下行走势,银行业整体盈利增速也随之降低、不良贷款增加已经成为行业预期的共识。目前,摆在中国银行业面前两大任务,一方面加强资产风险管控,减少新增不良;另一方面,要持续开展不良资产清收处置工作,解决问题,甩掉包袱,最终达到资产回收最大化的目的。不良资产的产生是市场多因素共同作用的结果,正确处置不良资产,一方面要依托科学的方法论指导,理论与实践相结合,另一方面要客观分析中国目前的经济大环境、金融大趋势、借款人行业周期性的变化,做到因地制宜,形成一套在中国特色市场经济体制下,行之有效的不良资产处置策略。【查看全文

银团贷款业务创新模式及案例

跨境金融监管

在“新常态”的经济环境下,利率市场化、金融脱媒和互联网金融的冲击会对银行业造成新的压力,亟需改革转型、创新引领。对于银团贷款来说,在新形势下,创新的方向主要可概括为几个结合:一是与重点领域相结合,聚焦重点领域的融资需求,进行产品结构创新;二是与其他投行业务相结合,贷款与其他投行业务结合使用,以贷款带动股权、债券融资,以股权、债券、财务顾问等业务促进贷款业务发展,协同推进,提供一揽子金融服务,做深做透客户关系;三是与互联网相结合,充分利用互联网的优势,创新银团筹组方式,提高业务效率。【查看全文

私募缘何折戟PPG——无可奈何花落去

站长的PE早餐

PPG创立于2005年底,开创了销售新模式:将现代电子商务模式与传统零售业进行创新性融合,以现代化网络平台和呼叫中心为服务核心,以先进的直销理念,配合卓越的供应链管理和髙效完善的配送系统,为消费者提供髙品质的服装产品与服务保障,让消费者“穿得更好,花得更少”。【查看全文

从并发视角来看智能合约

渡鸦区块链

在本文中,我们探讨了诸如Ethereum等智能合约的多事务行为与共享内存并发的经典问题之间的显着相似之处。我们从Ethereum区块链中检查两个真实世界的例子,并分析它们是如何容易受到与传统并发程序中经常出现的错误的影响。然后,我们详细阐述可观察的合约行为与已深入研究的并发主题之间的关系,如原子性,干扰,同步和资源所有权。描述的并发对象类似的类比可以更深入地了解智能合约的潜在威胁,指导实践,并使用现有的最先进的形式验证技术。【查看全文(上)】【查看全文(下)

详解“数据资产”在金融领域的创新与应用

阿尔法智库

在大数据和云计算技术繁荣创新、人工智能日趋真实的当下,法律制度和规则安排的滞后已成为数字产业快速迭代更新的明显掣肘。本文以数据信托为例尝试进行理论探索,指出利用信托优势更容易发现和实现数据价值,具有相当的前瞻性和创新性,为金融机构探寻大数据时代的发展机遇提供了一条有效路径。【查看全文

知识

资产证券化市场机构投资偏好、策略以及二级交易

小时代大资管

资产证券化重启后经历了5个年头,市场规模扩容迅速,在固定收益品类中存量的占比逐年提升。总体来看,一级市场已相对成熟,甚至到了竞争白热化的阶段,而二级市场还有待进一步的发展。【查看全文

告诉你哪些基础资产可以证券化

债市研究

近三年来,企业资产证券化俨然已是万亿级市场,除各类应收账款、PPP项目、类REITs、绿色及扶贫概念ABS等政策鼓励领域,其他各类创新型项目已相继落地,进入常态化发展阶段。但是也应该看到,企业资产证券化尽管资产类型多样,但在业务逻辑、产品原理、交易结构、发行备案、上市挂牌等方面均在一个规范的框架内完成,属于标准化金融产品。为了对企业资产证券化不同资产类型有一个更为清晰的认识,这里从行业背景和交易实质的角度对目前市场已发行项目作一个简单归纳,以期更好地理解企业资产证券化业务逻辑。【查看全文

资产证券化双SPV交易结构详细解读

结构金融研究

资产证券化的基本交易结构涉及原始权益人、SPV(特殊目的实体)和投资人三大主体。SPV 作为特设机构,主要有两大功能:一是接收基础资产并实现与原始权益人的破产隔离,二是发行资产支持证券。通常情况下使用单 SPV 即可,但由于特殊需要也可能设立两个 SPV。【查看全文

消费金融+证券化详解

结构金融研究

从2013年首单消费金融概念ABS“东证资管-阿里巴巴1号专项资产管理计划”发行以来,消费金融类ABS产品近三年复合增速达226%,呈几何型增长,2017年发行规模有望突破千亿元。【查看全文

ABS,感觉要火

债市研究

ABS又被炒火。最近券姐的几个饭局上,总绕不开这个话题。即便是我那些其他行业的朋友,也多多少少有些议论。这一周以来,国内各大媒体、自媒体,也争相报道关于ABS的方方面面。虽然舆论导向,不一定指准未来,但至少代表了市场热度,而且,ABS这几年也确实得到了长足发展。【查看全文

深交所首单双绿认证ABS长啥样?(附绿色ABS产品介绍)

读懂ABS

9月14日,由长城国瑞证券担任计划管理人的“特锐德应收账款一期绿色资产支持专项计划”公告成立,项目近期将在深圳证券交易所挂牌交易。本绿色ABS项目发行总规模9.8287亿元,存续期3年,资金主要用于青岛特锐德电气股份有限公司(SZ.300001)旗下电动汽车充电设施项目的建设运营。【查看全文

最全关于债转股的知识大全

投资并购风险管理

债转股,顾名思义即是将债权转化为股权,是一种债务重组,也是处置不良资产的常用方式之一。本文从债转股的业务模式、历史经验、市场影响、经济意义等方面回答了债转股相关的一系列问题。【查看全文

这么多融资租赁模式,你属于哪一种

Yang志军

融资租赁就是通过融物的方式来实现融资,类似于设备“按揭”、“分期付款”购买。融资租赁的商业模式为承租人自筹10%-30%(租赁保证金和首付款),租赁公司融资或垫资购买企业指定的设备(指定设备的规格型号,制造和销售厂商、价格)交承租人实用,承租人按月或按季付清租金后,设备一般归承租人所有。【查看全文

为什么银监平台名单中会有学校、交通局和公安局?是时候彻底扒一扒名单内平台

金融监管研究院

仔细阅读银监会2017年二季度融资平台名单,可以发现一个有趣的现象:除XX建设投资发展公司、XX投资开发公司等熟悉的融资平台名称外,还有XX公安局、XX学校、XX宾馆、XX交通运输局,甚至还有某地殡仪馆也被列入平台名单。那么,银监口径下的融资平台标准到底是什么?为什么公安局、交通运输局这些机关单位和公路局、学校等事业单位也会被列入名单?除了熟悉的XX投资开发公司外,融资平台公司还有哪些名称,从事哪些业务,经营状况、股权结构以及融资方式如何?【查看全文

商业保理业务展望

保理课堂

商业保理业务最基本之功能即是以现金购买卖方之应收账款,明确的说法即是提供融资服务。【查看全文

超详细的PE投资流程

中国投行俱乐部

从最初接触项目伊始,PE 就在考虑退出的方式。IPO 或出售是比较理想的方式。当然,如果整合失败、亏损严重,就需考虑管理层回购或破产清算。并购是高风险的商业互动,英国的一项研究表明,PE 参与的管理层收购(MBO)案例中,41% 的交易以破产清算结束。【查看全文

供应链金融不同融资模式的风险应对措施

供应链金融

目前,我国信用体系建设尚待加强,银企之间的信息不对称问题也未能得以解决,同时,供应链金融的相关主体——银行和融资企业存在利益偏差,加之供应链金融本身的风险等等,无疑都是对商业银行风险管理的挑战。尽管供应链金融已经取得显著成就,但为保证其发展的完善性与可持续性,必须发现供应链金融发展过程中存在的问题,并予以解决或完善。目前,我国信用体系建设尚待加强,银企之间的信息不对称问题也未能得以解决,同时,供应链金融的相关主体——银行和融资企业存在利益偏差,加之供应链金融本身的风险等等,无疑都是对商业银行风险管理的挑战。【查看全文