大数据精选周报 2017-12-10

热点

事件

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新闻

比特币迈向2万美元:1刻钟涨2000美元 月内涨超50%

华尔街见闻 | 网易

比特币不到十小时从14000美元涨到15000美元,有平台显示,从17000美元到盘中升破19000美元,只用了不到15分钟。有分析认为,比特币期货推出可能进一步推动其上涨。【查看全文

特朗普推历史性税改法案

网易

美国当地时间12月2日凌晨,美国总统特朗普力推的税改法案在参议院获得通过,这是30多年以来对美国税法最大的一次调整,该法案将让美国的公司税率下调为20%。尽管听上去很美好,但是有分析人士认为,减税的大部分收益,都将由高收入家庭获得,财经作家米歇尔·渥克则直接表示最后买单的将是中产阶层。不仅如此,有数据显示,该法案将在未来十年使得美国政府净增赤字1.4万亿美元。【查看全文

美国证监会打响ICO诉讼第一枪

中国证券网 | 新浪

据海外媒体报道,美国证监会在9月成立了专注于区块链技术的网络部门,希望加强对散户投资者和网络安全的保护,终于在12月打响了ICO判例第一枪。【查看全文

互金协会发布网贷资金存管业务规范、系统规范 明确标的限额监控方式

凤凰网财经WEMONEY

12月8日,凤凰网WEMONEY获悉,中国互联网金融协会已于12月7日正式下发《互联网金融 个体网络借贷 资金存管业务规范》(下称“业务规范”)和《互联网金融 个体网络借贷 资金存管系统规范》(下称“系统规范”)。【查看全文

特朗普政府首次公开拒绝承认中国市场经济地位

网易

11月30日报道,特朗普政府已正式拒绝中国根据《中国加入世界贸易组织议定书》第15条获得市场经济地位的要求。美国于11月中旬向世贸组织(WTO)提交了这项决定,11月30日被公开。报道称,虽然美国官员早就暗示过这一立场,但这是美国首次公开亮明立场并阐释理由。“正式拒绝承认中国市场经济地位,将加剧两国的贸易关系紧张。”【查看全文

中国11月外储增加100.64亿美元,连升10月

Wind资讯

香港万得通讯社报道,中国11月外汇储备升至3.11928万亿美元,较10月增100.64亿美元,续创2016年10月以来新高,连续10个月上涨,前值3.1092万亿美元;黄金储备758.33亿美元(5924万盎司),10月末为752.38亿美元(5924万盎司)。【查看全文

观点

开启“真资管”时代———深度解析资管新规及其延伸影响

华宝财富魔方

本次29条的监管条文不可谓不全面、不复杂。在针对每一条规则做好细致全面的解读之后,我们更关注其背后所蕴藏的监管核心思想和目标:表内表外的彻底切割和分离。这里的表内外广义上看,是各类金融机构自营与资管业务的区分。而从监管的角度出发,其更关注的是商业银行的资产负债表内及表外业务的有效切割。【查看全文

委外去哪儿了?——《资管新规》后的委外业务走向研究

CITICS债券研究

2008年金融危机后,我国先后经历了实体加杠杆、股市加杠杆、债市加杠杆和居民加杠杆,背后助推的金融产品分别是银行贷款及同业业务、伞形信托及配资、委外、房贷和消费贷。127号文堵上了同业业务对接非标资产的通道,在“资产荒”和负债成本刚性的大背景下,“发行同业存单-购买同业理财-委外-非银机构加杠杆加久期信用下沉”这一加杠杆模式逐渐为中小银行所青睐。这一嵌套模式的前提,是“同业存单发行利率<同业理财收益率<非银机构债市加杠杆收益率”。而随着去年下半年央行货币政策由稳健变为稳健中性,抬高负债期限及成本,这一债市加杠杆链条的前提不复存在。【查看全文

人人在谈REITs,那下一步在中国将如何发展?

图解金融

REITs(Real Estate Investment Trusts)即房地产投资信托基金,是一种证券化的产业投资基金,通过发行股份或收益凭证,集合公众投资者资金,投资不同房地产项目(如购物中心、写字楼、酒店及服务式住宅等),收入以派息的方式分配给股东,从而使投资人获取长期稳定的投资收益。【查看全文

基于无套利原则的银行间国债市场异常价格研究

债券圈

近年来,我国银行间债券市场发展快速,但是背后也存在着一系列隐患和乱象,这影响到了我国金融系统的安全和发展。2013 年银行间债市掀起了一场波及范围甚广的审计风暴,随后金融监管部门强化了对银行间债市的监管。本文根据无套利的思想,运用 Fama-Bliss 方法找出远期利率为负的国债价格对并将其分类,从而可以确定“异常的”国债价格。本文的研究结论表明,在债市强化监管后,国债异常价格出现的次数超出了之前的水平,由此出现了“监管悖论”现象。本文对此这个现象作了初步分析。 【查看全文

从纸质票据到电子票据:我国电子商业汇票市场发展的历史、现状与展望

chinamoneymagazine

近两年来电子商业汇票呈现跨越式发展。截至2017年6月末,电子银行承兑汇票承兑余额6.4万亿元、融资余额3.79万亿元,在总量中的占比分别攀升至77.1%和97.2%,电子商业汇票已取代纸质票据占据市场主导地位。全国统一票据交易平台的上线运行为电子商业汇票的发展提供了广阔空间,票据市场将成为我国货币市场日益重要的组成部分。【查看全文

暴利时代结束,现金贷突围的三大方向:商品分期、场景分期和助贷

一本财经 | 零壹财经

周五傍晚,监管突然而至,注定了这是现金贷行业一个难熬的周末。 互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合印发了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(下称《通知》)。 总结来说,《通知》划出了行业的三大门槛:利率36%以下,牌照和场景。 万亿现金贷市场,突然刹车停滞,未来将何去何从? 【查看全文

打破刚兑后如何理财?

袁吉伟的大资管观察

在2017年快要过完的时候,央行资管新规征求意见,掀起千层浪。在资管行业从业人街头巷尾热议的时候,是否忽略了投资者的看法?资管新规是对市场供给与需求两端同时影响,两端都不能偏废,不然资管市场终会出现混乱。目前市场对于投资者的相关数据和分析很少,实际上我也没有很详细对于高净值客户本身进行调查,针对打破刚兑这一监管要求,更多从理论和个别同业交流中引发一些思考,也希望抛砖引玉吧。【查看全文

四大结构 | 现金贷严防死守,真没办法做了?

图解金融

虽然之前就传出各种“现金贷”收紧的风声,一些大的平台也纷纷调低息费以拥抱监管,但没想到监管爸爸(互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室)依然选择在周五(2017年12月1日)的下午正式颁布了相关规定《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(下称“现金贷新规”),该现金贷新规无异于给了目前虚假繁荣的“现金贷”行业一击重拳,整个行业顿时有了一种“北风萧萧霜满地”的感觉。 【查看全文

聚焦

视角

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报告

2017年11月资产证券化市场报告

厦门国金ABS云

监管动态:资管新规征求意见稿发布,利好ABS业务;财政部和国资委相继发文加强央企PPP风险管控;市场要闻:央企首单储架发行应收账款ABS产品和国内首单可持续发展ABS产品成功发行;一级市场:11月ABS发行量达1,546.58亿元,同比增长39%;二级市场:资产支持证券交易量小幅上升。【查看全文

2018年全球货币政策和大类资产展望

CITICS债券研究

从宏观经济角度看,当前全球经济正处于一个同步复苏的趋势中,世界主要经济体制造业、贸易均开始出现回暖迹象,虽然再通胀的进程受到了一些阻碍,但是总趋势上看,全球经济增长回升和通胀的温和上行是一个可见的趋势。当讨论资产配置时除了考虑各类资产市场的联动,还需要考虑不同经济体之间联动和共振。本文仅从几个关键的角度分析和展望2018年全球货币政策和大类资产配置。【查看全文(上)】【查看全文(下)

私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报(2017年第11期)

中国基金业协会

截至2017年11月底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人21836家,已备案私募基金64633只,管理基金规模10.90万亿元。私募基金管理人员工总人数23.38万人,其中,已在从业人员系统注册员工人数19.17万人。【查看全文

我国商业银行不良贷款现状、趋势及应对策略分析

民银智库

我国商业银行不良贷款总体特征:一是近年来商业银行不良率迅速走高后保持平稳,目前已经连续四个季度维持在1.74%的水平;二是制造业和批发零售业是不良贷款的主要集中行业,二者合计占不良贷款总额的比例超过60%,二季度不良率分别高达4.74%和3.93%;三是不良贷款区域分布特征明显,近半年来各省份走势出现分化,浙江、江苏、上海、广东等经济较为发达地区的不良率开始见顶回落,东北三省和甘肃、内蒙古等中部省份的不良率继续恶化。【查看全文

从交易结构变化,看债市过往与未来

长江宏观固收

近期,债市在经历快速、大幅调整后出现小幅反弹,然而参与主体的结构变化使交易机会较难把握。10月以来,10年期国债收益率快速、大幅上行,一度接近4%。上周债市或受政策性银行债暂停发行等消息提振,10年期国债收益率三个交易日内下行7BP,类似情况曾在6月上中旬出现。然而本轮债市表现与过往一个明显的不同之处在于,市场参与主体从配置型机构主导转向交易型机构主导,后者资金成本和杠杆较高,对市场变化较为敏感,导致债市易跌难涨。【查看全文

中国AAA AA+ AA主体信用评级企业一览

债市观察

企业主体信用评级越高,意味着该企业抗风险能力、盈利能力越强,发债融资成本越低。国内评级这块主要分为AAA、AA+、AA、AA-、A+。【查看全文

2017年前11月中国股权投资市场回顾与展望

清科研究

暌违2017年,股权投资市场现状几何?哪些经验需要碰撞、分享?2018风往何处?新一年,VC、PE有哪些策略变化?行业里,又将缔造怎样的商业传奇……【查看全文

城投债市场17年回顾与18年展望

债市覃谈

广义财政周期退潮,城投最好时光落幕。严监管、防风险成为政策主线,影子银行非标收紧,地方政府和城投企业通过政府购买服务、PPP明股实债、产业基金等隐性举债被清理,大规模地方债置换、国开行PSL和专项金融债等准财政工具也悄然退潮,外部融资环境持续收紧,流动性风险正在集聚。【查看全文

发债企业财务大数据分析——基本面是否全面改善?

招商银行资产管理

我们整理了2698家发债企业截止到2017年上半年的财务数据,发现本轮发债企业整体出现了盈利结构性复苏,但需求持续疲软导致销售端并未明显好转,总资产周转率反而大幅下行,发债企业ROE提升更多的是加杠杆的结果。在企业盈利并未明显好转的情况下,加杠杆的结果是现金到期债务比、现金流量利息保障倍数等偿债指标的全面恶化。同时,部分企业经营净现金流恶化,筹资净现金流入增加,筹资成本上行背景下的筹资净现金流入或带来后续更大的偿债压力,这些都需要持续关注。【查看全文

2017年中国保险业发展趋势报告(梗概版)

最保险

前三季度,从提供资金支持来看,保险业定期存款余额超过1.4万亿元,是实体经济中长期贷款重要资金来源;投资债券和股票为实体经济直接融资超过7.01万亿元,较年初增长15.23%。从落实国家经济发展战略来看,以债权、股权计划形式支持“一带一路”战略投资规模达7720.74亿元;以债权计划形式支持长江经济带和京津冀协同发展战略投资规模分别达2986.18亿元和1224.35亿元。【查看全文

年终盘点丨保险科技融资大幅回落,上下游拓展活跃(附历年融资汇总)

亿欧

107家获投企业,共发生150笔投融资事件,保险科技2014年出现第一次大幅度增长,2016年进入创业高峰期,而2017年又大幅回落。从营销环节向上游产品、下游服务拓展成为保险科技近期的必然趋势。【查看全文

创新变革 再上新台阶——2017年利率互换市场回顾与展望

chinamoneymagazine

2017年是利率互换扩军扩容的一年,备案机构超过300家,成交量突破10万亿元大关。2017年又是利率互换产品不断创新的一年,新产品层出不穷。本文回顾了2017年利率互换市场概况和重大创新,并展望了未来的发展趋势,谨以此文纪念利率互换市场第二个十年的开局之年。【查看全文

2017年工程机械行业信用风险回顾与2018年展望

鹏元评级

2016年宏观经济下行压力依然存在,市场对工程机械产品的增量需求有限,更新需求已开始成为工程机械需求的重要来源。2016年我国全年GDP 增速为 6.7%,较2015年下行0.2个百分点;固定资产投资总额为60.65万亿元,同比增速为7.90%,较2015年下降了1.9个百分点。经济增速下滑趋缓,但下行压力未消。2016年末我国工程机械主要产品保有量与2015年基本持平,近年来保有量增量逐年收窄,增量需求已非常有限,更新需求已开始成为工程机械需求的重要来源。【查看全文

即期撮合交易顺利推出:2017年银行间外汇市场创新回顾与展望

chinamoneymagazine

2017年,中国外汇交易中心从推进新一代交易平台、创新C-trade产品功能、继续提升市场对外开放程度、推出互联网移动终端服务等方面,全面推进外汇市场改革创新,夯实了人民币及相关产品交易主平台和定价中心地位。2017年1-10月,银行间外汇市场总交易量约为20.9万亿美元,同比增长47.6%。其中,银行间人民币外汇市场总交易量约为15.8万亿美元,同比增长22.3%。【查看全文

破刚兑在即:银行理财如何涅槃重生?

金融监管研究院

现在距大资管新规征求意见稿下发已逾半月。如果说,今年2月内审稿禁止多层嵌套只是引起业界一片哗然的话,那么征求意见稿中破刚兑的表述,或将引起从业人员的离职狂潮。破刚兑始终是我国理财绕不过去的坎。但从以往的监管思路来看,仍体现出明显的阶段性前进特征。欲除刚兑,先治非标、后填池子、禁断输送、徐图大计,如果说从前的监管思路是勤修枝蔓的话,大资管新规则是实实在在的将斧子砍向了刚兑的根基。时至今日,笔者仍然惊讶于监管层能够这么自然的抛出破刚兑的观点,不矫情、不做作、不扭捏。而这一观点的提出,也昭示着金融稳定发展委员会打响了监管引领的第一枪。【查看全文

调研报告:银行系智能投顾的改进对策和未来趋势

中国电子银行网

2017年,如果我们盘点金融科技领域里的“名”词,我们会发现智能投顾绝对是能入榜的。可是智能投顾在多数情况下,大家都无从下手。中国电子银行网联合艾瑞咨询最新发布的调研报告就银行发展智能投顾的必要性、优势、阻碍、改进对策及趋势做了分析,以飨网友。【查看全文

11月P2P平台贷款余额、成交量排行榜

网贷之家

截至2017年11月底,P2P网贷行业贷款余额为12007.45亿元。11月P2P网贷行业成交量为2278.43亿元。我们以网贷之家监测的所有平台为对象,分别对平台的贷款余额、成交量作数据降序处理,展示了2017年11月P2P网贷行业贷款余额TOP100平台、成交量TOP100平台的运营数据排行榜。【查看全文

信息披露哪家强?TOP80平台排行榜(名单)

网贷之家

2017年8月25日,银监会发布了《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》(下称《信披指引》),网贷平台信息披露由此有了具体明确的标准。截至2017年12月,距信披整改节点已进度过半。3个月间,P2P网贷平台的整体信披水平进展如何,又有哪些平台信披水平在行业中处于领先地位?本文以银监会在《信披指引》中所公布的63项指标为基础评分标准,按照《信披指引》所公布的规范性附录进行计分,从两百余家样本平台中经层层淘汰,最终展示目前行业中信息披露最为出色的80家平台。【查看全文

最新P2P平台银行存管全名单

网贷之家

随着越来越多的平台上线银行存管系统,银行存管俨然成为了平台的标配,其含金量也随之下降。近日P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室联合中国互联网金融协会向各省市网贷整治办及多家银行下发《关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知》,通知表示将在全国开展网贷资金存管业务测评,测评主要对象为截止至2017年10月31日已开展网贷资金存管业务且已存在上线网贷机构的商业银行。本文将对网贷行业银行存管总体情况、进度等方面进行统计分析,并对网贷平台存管数据做一更新。【查看全文

两百亿月成交有效补充汽车信贷缺口

盈灿咨询

据公安部交管局统计数据计算,近年来我国汽车保有量年增长率保持在10%以上;而据中国汽车工业年鉴数据显示,2015年我国汽车消费信贷规模已达7281亿元。随着金融渗透率提高以及汽车均价提升,2018年我国汽车消费信贷规模有望破万亿。随着汽车保有量及汽车消费信贷规模的持续增加,传统金融机构的资金支持稍显乏力,互金平台的补充作用凸显。P2P网贷平台车贷业务常见业务类型为车辆抵/质押贷和购车垫资,保有车辆的增加扩大了P2P网贷平台车抵/押贷的底层资产规模,也有望推动车辆抵/质押贷成交规模的上升;购车垫资的借款用途为购买新车,其成交补充了汽车消费信贷缺口。【查看全文

2017年11月中国众筹行业月报

众筹家 | 未央网

据人创咨询最新统计,截至2017年11月底,我国处于运营状态的众筹平台共有310家,其中包括1家新增平台。另外,11月共有23家平台下线或链接失效,2家平台转型。【查看全文

合规

通过“三个统一”实现资管回归本源 ——大资管新规征求意见稿的解读

邮银研究

11月17日“一行三会一局”《关于规范金融机构资产管理行业指导意见(征求意见稿)》(以下简称《指导意见》)的发布,虽然在市场普遍预期之内,但还是在业界“一石激起千层浪”。与2月份的“内审稿”相比,《指导意见》在“统一监管规则、统一产品分类、统一投资人标准”的精神实质方面保持一致。新规对大资管行业的影响巨大,特别是商业银行理财业务将面临深层次、全方位的转型。【查看全文

资管新规冲击:30个资管经典模式或覆灭(附要点分析)

金融监管研究院

11月17日,由一行三会联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(征求意见稿)在分级产品设计、多层嵌套和通道、期限错配等方面进行了限制。各类资管产品交易结构或多或少存在问题,要么受到限制,要么甚至将不覆存在。那么,大资管新规后,之前各类资管产品将何去何从?本文将通过例举30个之前较为常见的经典资管案例,进一步探讨各类资管案例的后续发展状况。【查看全文

资管新规(征求意见稿)市场影响分析及资管产品设计发展趋势探讨

西政资本

2017年11月17日,人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,根据征求意见稿的精神,刚性兑付、资金池操作、融资杠杆与嵌套、产品分级等今后将受到严格规制。总体来说,资管新规对资管行业的发展影响深远,接下去很长一段时间内整个行业将做深度调整,并最终完成统一和规范化的体系建设。笔者根据近期银行、信托、券商、资管、保险等行业的业务调整情况,就资管新规的市场影响和资管产品设计的走向作相应整理和分析,希望能为读者提供相关的业务操作参考。【查看全文

2017保险业监管政策年终盘点

互联网保观

2017年,对于保险业来说,是非常不寻常的一年。4月,保险业监管掌门人项俊波“落马”,保监会主席职位空缺至今。2017年也被称为保险业的最严监管年,监管的工作并没有因为掌门的空缺停滞,相反出台了一系列新政策。今天小观就为大家细数一下,2017年保监会发布的那些新政策。【查看全文

商业银行流动性管理办法征求稿【附对比】

金融监管研究院

总体而言,新流动性管理办法新增了流动性匹配率和优质流动性资产充足率两项指标,对中小银行影响更大。对大行则是新增了流动性匹配率指标。这些新增指标的设置,充分体现了去通道、去同业空转的监管思路。也就是说,如果商业银行依然保持此前那种“用同业负债支撑同业资产”的思路,将很难满足这两项指标的监管要求。这恰恰体现了:当前银监会的监管思路,已经从以前的窗口指导,开始转变为走向更加完善的技术指标引导。因为在2017年4月份开始的“三三四”检查过程中,监管只是提出“不得用同业负债来匹配同业资产”——这样过于生硬死板的要求,并不符合商业银行运营的基本规律。事实上,负债和资产匹配并不能微观进行干预,而是通过修改技术指标,来进行总体约束。不过在修订征求稿中我们也发现,对于通过表外理财投资其他行的金融债、存单等资产的方式,来进行对于指标的改善,可能仍然有一定空间。【查看全文

银监会修订《商业银行流动性管理办法》:抑制同业、中小银行冲击大

轻金融

今日,银监会就《商业银行流动性风险管理办法(修订征求意见稿)》公开征求意见。最受关注的就是新引入的三个量化指标:净稳定资金比例、优质流动性资产充足率和流动性匹配率。修订稿规定,这三个指标均应当不低于100%。【查看全文

《私募基金登记备案相关问题解答(十四)》对律师从事私募法律业务的影响

PE实务

2017年11月3日,中国证券投资基金业协会(下称“中基协”)发布《问答(十四)》,就“私募基金管理人登记存在哪些不予登记的情形及处理办法”,“未完成首只私募基金备案的私募基金管理人可否办理法定代表人、实际控制人或控股股东的重大事项变更”两个问题作出详细解答。中基协此次发布《问答(十四)》,在《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》《私募投资基金监督管理暂行办法》(以下称“《登记备案办法》《暂行办法》”)所建立的登记制度的基础上,明确了不予登记的情形,并首次确立了建立不予登记机构及所涉律师事务所、律师情况公示制度。《问答(十四)》剑指私募“壳”交易活动,要求申请登记的机构就其组织与团队的稳定性作出书面承诺,在备案完成第一只基金产品前,禁止变更法定代表人、控股股东或实际控制人,并不得随意变更其他高管。对于已有管理规模的私募基金管理人,需要满足提供相关证明材料、履行相关表决程序、已进行信息披露等条件,严格限制其法定代表人、控股股东或实际控制人的重大事项变更。【查看全文

领域

趋势

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解析

长租公寓REITs模式全解析

联讯麒麟堂

长租公寓东风将起,然而企业纷纷表示“不亏就是赚”,长租公寓不赚钱的原因有两点,一是市场定位错误,二是经营成本高,主要指融资成本。市场定位方面,真正有消费能力的人群应该是工作5年以上稍有经济能力的,尙不够置办婚房,但是有稳定关系并且有成家打算的金领、中层白领。融资方面,开拓更多的融资方式盘活资产就非常重要,REITs将会成为企业致胜的关键。【查看全文

绿色ABS认证实务及融资建议

鹏元评级

截至2017年11月20日,债券市场共发行了13只非金融企业绿色ABS,发行规模总计为159.1亿元;所有绿色ABS的原始权益人均属“绿色”相关行业;基础资产类型大致可分为绿色资产产生的未来收益权和绿色资产的既有债权;绝大多数的绿色ABS募集资金用于绿色项目,但是也有部分绿色ABS的募集资金用于补充公司的流动资金、偿还公司借款等。【查看全文

哪些资产适合做ABS?

债市研究

华尔街有这样的一句谚语:“只要你有稳定的现金流,就将它证券化!”在我理解,资产证券化作为一种创新的融资工具,依靠基础资产信用,通过结构化增信,能为企业融资打通一个新的渠道。【查看全文

债券增信、政府隐性担保对融资成本作用到底有多大?

鹏元评级

1、第三方担保能有效降低发行人的融资成本,且增信级别跨度越大,担保效果越明显;专业担保公司增信效果要优于关联企业担保。2、地方融资平台和国有企业具有隐性担保,且行政级别越高,隐性担保效果越好。 3、较地方融资平台,主体级别的提升对于国有企业的信用利差降低幅度更大,且专业担保公司提供的担保效果更加明显。【查看全文

生态休闲农业投资的PPP模式: 类型、案例与优势

元亨智库

生态休闲农业即在生态农业的基础上,把发展农副业与生态环保相结合,并在此基础上融入观光休闲农业。生态休闲农业作为现代农业的组成部分,在经过近二十年的发展后已经具有一定规模。通过发挥大中城市资金、技术和人力资源的优势,借助高新技术功能,生态休闲农业已经成为现代农业发展的重要走向。2017年中央一号文件《中共中央国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》正式发布。文件强调创新财政资金使用方式,推广政府和社会资本合作,撬动金融和社会资本更多投向农业农村。当前生态休闲农业与PPP模式结合的投资模式已成为农业发展的热点,本文将重点分析PPP模式下生态休闲农业投资的类型、案例与优势。【查看全文

并购交易8种形式的结构设计

投行法库

企业的兼并、收购是市场竞争的产物,是现代经济中资本优化配置的最重要方式,是企业实现发展战略经常选择的一种途径,也是投资银行的核心业务,并购作为资本市场上的一种交易,其内容,形式、过程都较商品市场或资金市场上的交易复杂得多。【查看全文

知识

贸易融资ABS知多少

鹏元评级

本文从国内信用证、商业汇票、保理和保函四种贸易融资基础资产的形成入手,结合国内贸易融资证券化已发行的典型案例进行分析,来探究其交易结构、增信方式和风险关注点的特征。目前发行数量较多且具有代表性的贸易金融类基础资产主要是票据收益权及保理融资债权,信用证债权或保函(或有)债权这两类资产较多出现在贸易融资多项资产混合发行的产品中。贸易融资ABS的增信方式以围绕基础资产的增信为主,较多应用银行担保,除保理ABS外,一般不使用优先劣后分层增信方式。贸易金融ABS利率与提前偿还在资产证券化发行期限内波动的概率和幅度明显小于中长期资产,因此风险关注点应集中于基础资产和相关参与主体的信用风险。【查看全文

信用卡ABS 1.0–信用卡账单分期资产支持证券

小时代大资管

随着80后已经成为社会消费的中坚力量,中国社会消费习惯发生了巨大的变化,越来越多的人开始接受甚至依赖通过信用支付满足自己的消费需求,电商的快速发展、网络支付、移动支付场景和技术的完善加速了信用卡的推广使用。据wind数据显示,国内信用卡期末信贷总额从2007年的4100亿快速增长到2017年9月的11.91万亿元,10年复合年化增长率高达40%!【查看全文

面临强监管:PPP模式的优势与风险探析

金融法研究会

自2014年PPP模式在全国推广以来,社会资本开始介入公共服务,并因此使得公共服务的供给质量和效率得到了提升。与此同时,伴随着PPP模式的飞速发展,潜在的问题也逐渐暴露。近期,财政部办公厅公布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》,严格新项目入库标准,集中清理已入库项目。11月17日,五部门公布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》。国资委近日也向各中央企业下发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》。一系列监管规定出台,多部门联手防范PPP项目风险,防风险,去杠杆,让PPP项目更加规范,长远发展。【查看全文

实操干货:PPP项目合同体系要点解读分析

PPP大讲堂

政府方是指政府或政府授权机构作为PPP项目合同的一方签约主体。签订项目合同的政府主体,应是具有相应行政权力的政府,或其授权的实施机构。县级以上人民政府应当授权有关部门或单位作为实施机构负责特许经营项目有关实施工作,并明确具体授权范围。实施机构应当与依法选定的特许经营者签订特许经营协议。【查看全文

私募股权基金三种组织形式有什么区别?

投资并购风险管理

私募股权基金有三种常见的组织形式,依次为公司型、契约型以及合伙型。不同组织形式之间税收政策、激励机制等方面也存在差异,各有自己的优缺点。那么,三者之间的区别具体表现在哪里呢?【查看全文

供应链金融风险的识别

元亨智库

供应链金融的主要服务对象是中小企业,中小企业融资难的主要原因是风险大、风险难以控制,供应链金融的作用并非在于消除了中小企业融资过程中的风险,而是对其中可能出现的风险做出了较强的管控,以较低风险的形式对较高风险的企业和市场业务进行了开拓,供应链金融的风险仍然贯穿于供应链金融服务过程的始终,因此充分了解供应链金融服务过程中的风险,防范于未然,有助于避免大面积风险的爆发,控制不良贷款,将风险降到最低。本文主要对供应链金融业务开展过程中可能出现的运营风险进行分析讨论,以兹参考。【查看全文

供应链金融必知供应链的八大基本原理

保理法律研究

供应链是一个系统,是由相互作用、相互依赖的若干组成部分结合而成的具有特定功能的有机整体。供应链是围绕核心企业,通过对信息流、物流、资金流的控制,把供应商、制造商、销售商、物流服务商、直到最终用户连成一个整体的功能网链结构模式。【查看全文

解析企业并购估值的核心方法

亚洲财经资源

企业价值评估是一项综合性的资产、权益评估,是对特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算的过程。目前国际上通行的评估方法主要分为收益法、成本法和市场法三大类。【查看全文