大数据精选周报 2017-12-17

热点

事件

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻

消费金融公司参与现金贷整顿:不得输血无资质机构

澎湃新闻

近日银监会非银部对各银监局下发函件,要求规范整顿辖内消费金融公司参与“现金贷”业务工作,消费金融公司不仅被禁止为无放贷业务资质的机构提供资金,也被禁止自行发放无指定用途贷款。【查看全文

一天三熔断 比特币期货在美上线

新闻晨报 | 新浪

比特币期货在芝加哥期权交易所上线交易,开启了数字货币交易全新时代。第一天的交易比特币就三次触发熔断,官网接近瘫痪。【查看全文

大同证券资管计划逾期连累陆金所

新浪

近日,山西大同证券同吉9号集合资产管理计划发生逾期,而起因则牵涉到了因重大资产重组,还在停牌期间的山东龙力生物,该资管计划共有118名投资人,本金及收益总金额为1.39亿元。【查看全文

银行业统一APP“云闪付”正式发布 能否开启移动支付新时代?

央广网

面对移动支付市场的大蛋糕,中国银联又有新举措。11日银联联手商业银行、支付机构等产业各方共同发布银行业统一APP“云闪付”,联手打造移动端统一入口。云闪付,能给消费者带来哪些便利和实惠?在支付宝、微信支付“两强争霸”的移动支付市场,它能否实现逆袭?【查看全文

互金风险分析技术平台获批立项

北京商报

12月12日,国家互联网金融安全技术专家委员会(以下简称“专委会”)发布消息称,国家互联网金融风险分析技术平台正式获得国家发改委批复立项。该平台是迄今为止国家惟一批复的互联网金融监管支撑技术平台,由国家互联网应急中心负责建设和运营。【查看全文

央行排查40家非法外汇交易平台 叫停支付机构业务合作

财经杂志 | 凤凰网

近日,根据人民银行总行通知,人行深圳分行相关部门要求各法人支付机构,对40家涉嫌非法外汇交易平台(名单见附件)进行风险排查。【查看全文

观点

从资管新规反馈看各方的博弈兼回顾2017年资管监管政策

袁吉伟的大资管观察

2017年是金融严监管之年,更是自2016年后资管领域第二年的严监管,而2018年资管产品缴纳增值税,资管新规有望实施,还有一大波新规来袭,亲爱的同业朋友请抗住,冬天来了春天还会远吗?【查看全文

资管新规后非标转标要火,为何ABS前景堪忧?

金融监管研究院

一、当前资管业务和ABS的交集?二、今后资管配置ABS的规模会否提高?三、非标资产流转需求会带给ABS多少机会?【查看全文

对中国资产证券化破产隔离的评析

ABS行业观察

资产证券化是企业融资的一种工具,它的发展有赖于破产隔离机制的有效发挥。破产隔离机制不仅给资产证券化的各个参与者带来了收益,而且还提高了资产运营的效率。目前,中国资产证券化业务发展迅速。中国的资产证券化是否实现了真正意义上的完全破产隔离,是不得不考虑的问题,这也是本文要探讨的核心问题。【查看全文

苑志宏:从“表外银行”到“实业投行” ——资管新规下银行资管业务的转型之路

普益标准

本文分为四个部分,分别是大资管新规下,银行资管业务面临的挑战,银行业资管业务转型的方向,即“实业投行”,打造银行资管的核心竞争力,即资产创设能力,以及构筑银行资管业务的“护城河”,即客户粘性。【查看全文

如果真的打破刚兑,我们会变成怎样?

图解金融

此次大资管监管的指导意见,已经明确要打破刚兑,让资管业务回归成为真正意义的资管。我们前面的《刚兑之痒:大资管分析之一》中已经阐明,存在刚兑时,资产管理关系就变成了债权债务关系,资管业务就沦为了影子银行,完全脱离了资管本质。因此,打破刚兑,箭已在弦。现在该聊聊破兑之路了,包括两个问题:如何打破,以及打破后会如何?【查看全文

上市公司成立并购基金的逻辑

金融法视界

在经济转型大环境下,国内很多上市公司的主营业务受到影响,增长放缓,企业发展受阻。为解决这个问题,上市公司需要依靠两种方式:一是内部方式,由上市公司进行技术改造、产业升级;二是外部方式,上市公司寻求优质标的资产,开展并购重组,促使上市公司利润实现稳定和增长,维持上市公司市值的稳步升高。为解决这一问题并购基金应运而生。【查看全文

银联推银行业统一入口,棋局背后的逻辑与问题

苏宁金融研究院 |

近日,银联联合商业银行推出了银行业统一移动支付APP“云闪付”,意在以“统一接口标准、统一用户标识、统一用户体验”为原则,实现银行业竞合有序、共商共建共享共赢,助推银行业移动支付服务全面提升。虽然并未针对谁,但明眼人一看便知,支付领域的又一场战役打响了。其实,这场战争打了很多年,结果就不说了。这一次的“统一入口”号称集全行业优势资源,能打好这一仗吗?【查看全文

法定数字货币与全球跨境支付

中国金融杂志

数字货币因其去中心化、匿名性等特点,被迅速运用到银行、证券、跨境支付等各个金融领域。但是上述特点也为数字货币的监管带来困难,于是法定数字货币被多国央行提上日程。法定数字货币在跨境支付领域具有极大潜力,其点对点的传输模式能够有效改善当前跨境支付耗时长、费用高的问题。而且基于法定数字货币建设跨境支付网络,将推动当前从完全由发达国家掌控的高度中心化的全球跨境支付体系,转变为更多发展中国家都能平等、自由参与的适度中心化的体系。【查看全文

区块链对线上供应链金融影响探究

FinTech猫观察

2008年,比特币创始人中本聪第一次提出了区块链这一概念,继大数据、云计算之后,区块链技术在全球范围内成为新的研究热点,在数字货币、金融资产交易、货币清算等领域存在着较大的发展潜力。随着互联网的发展,线上供应链金融也应运而生,将区块链技术应用于线上供应链金融领域,有望减少风险,推动线上供应链金融不断向前发展。【查看全文

比特币的迷思:泡沫还是狗头金?

格隆汇 | 未央网

芝加哥期权交易所(CBOE)比特币期货上线后,比特币又迎来不小的异动,甚至因波动的异常巨大,连续触发熔断机制。【查看全文

如何看待 CBOE 及 CME 上线比特币期货对比特币市场的影响

哈希派

北京时间 12 月 11 日早上 6 点,芝加哥期权交易所(CBOE)如期上线比特币期货合约,主力合约(即 1 月合约)开盘报价 15000 美元,随后一路高升,最高价达到 18600 美元,总体涨幅超过 23.6%,数次触发熔断机制。另外值得注意的是,比特币期货与现货之间也因此始终存在 1000 美元左右的正溢价。【查看全文

怀疑派VS支持派:比特币的正反之辩

雪球网 | 未央网

当然,越往上涨,1000美元的百分比越低,速度越快,之后可能要以秒计。仅仅七年之前,一枚比特币仅仅价值0.05美元;而仅仅七年之后,1000美元仅仅能买0.05个比特币而已。【查看全文

建设新金融,保障交易安全,论数字货币的现实意义

亿欧

世界上大多数国家的中央银行都在积极的研究支持区块链及数字货币技术,其中,超过80%的接受采访的央行都表示,正在考虑创建中心化数字货币。那么数字货币的存在和发展有什么意思呢?【查看全文

国内贷款中介行业发展痛点分析及趋势预测

左云 | 未央网

经纪人常有年过百万收入的,几十万的也是很常见,传说还有更多的,我们一起来看看贷款中介(贷款经纪)生存基础和发展迅速的缘由?银行之间对客源的争夺日趋激烈,尤其是商业银行,有些银行为了抢占更多的市场份额,采取各种方法和手段,寻找中介公司”拉客”是常用手段之一。因为这种方式能为银行批量带来客户,并能减少银行信贷人员的工作量,所以银行愿意和那些稳定的贷款中介乃至机构打交道。一个银行客户经理后面围着N个中介,1个中介业务员手里也有N个银行客户经理的关系,已是常态。【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

我国项目收益类债券市场发展研究报告(2014-2017)

鹏元评级

(1)目前,我国项目收益类债券市场分为两部分——银行间市场交易商协会主管的项目收益票据和国家发改委监管审批的项目收益债。虽然两者均为项目收益类债券,但两者的监管要求存在较大差别,其中项目收益债的监管要求更为细化,也更具操作性,因此在实践过程中项目收益债所表现出的适用性明显强于项目收益票据。(2)经历了三年多的发展,国内项目收益类债券取得了一定的发展成果。截至2017年12月10日,存量项目收益类债券的数量达到84只,金额达到550.80亿元。其中,项目收益债共发行59只,发行金额为442.20亿元;项目收益票据共发行25只,发行金额为108.60亿元。发行方式上,以私募为主;期限结构上,以5年期、7年期和10年期为主;债项级别上,集中在AA、AA+、AAA,AA级最多;募集资金投向上,集中在棚改安置、城市停车场、园区开发及配套、水务、路桥等基础设施建设和公用事业领域;发行利率上,多集中在5%至8%之间,高于8%的则非常少;增信情况上,多附加了差额补足和连带责任担保。(3)在目前的市场存量中,项目收益债的发行数量占比已超7成,发行规模占比已超8成,因此本文认为未来我国项目收益类债券市场将以发改委监管审批的项目收益债为主流品种。针对项目收益债现有的监管框架,笔者提出如下改革建议:一是,项目类别方面,要细化项目支持目录,制定项目评价体系;二是,信用评级方面,对私募项目收益债债项级别不作限制性要求;三是,风险管理方面,重点防范现金流及收入预测出现大幅偏差;四是,债券产品设计方面,鼓励发行人采用更有利于投资者的利率类型和含权条款。【查看全文

12月债券市场展望

建行金融市场业务

11月资金利率因缴税而上行较快时,央行公开市场加大净投放,税期过后明显减少净投放规模。在11月22日国债盘中突破4.0%、政策债突破5.0%后的第二天,央行扩大公开市场净投放规模至1000亿,表明央行维持金融市场稳定的态度。12月将到期3750亿MLF,预计将以“每月一次的频度”小幅超额续作;逆回购到期4900亿,主要集中在上旬,预计央行将继续增加公开市场投放。【查看全文(上)】【查看全文(下)

2017年信用债评级调整及原因探析

鹏元评级

2017年1-11月份,主体被调升的发行人家数大于被调降的发行人家数,但是随着债券市场信用风险管理加强和企业生产经营的调整,与2016年同期相比,主体评级调降的发行人数量占比大幅下降至19.3%。【查看全文

2017年中国消费信贷市场专题分析

Analysys易观

消费的快速增长依赖于居民生活水平的提高,而当消费需求不能够通过自有资金满足时,消费者就会转向提供相应借贷服务的机构寻求信贷支持。中国消费需求增长的背后是消费信贷的迅速扩张。本内容对消费信贷市场发展环境、经营现状、用户特征、典型案例、发展趋势等内容进行深入分析。【查看全文

流动性偏紧,债券市场低迷:2017年11月银行间市场运行报告

chinamoneymagazine

2017年11月,银行间市场总成交102万亿元,同比增长16.2%,环比增长35.3%。1-11月,银行间市场累计成交896.4万亿元,同比增长2.3%。截至11月末,银行间本币市场成员21068家,较上月末增加413家;外汇市场会员639家,较上月末增加3家。11月,货币市场流动性中性偏紧,利率中枢有所上移;债券市场依旧低迷,收益率延续升势;利率互换市场走势分化。人民币汇率指数先升后降,对美元汇率微升;外汇衍生品价格稳定,期权交投续降;外汇市场将新增撮合交易机制,并将开展货币掉期冲销业务。【查看全文

11月银行理财市场数据分析

普益标准

普益标准监测数据显示,本月473家银行共发行了10799款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行数比上期增加8家,产品发行量增加2478款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.65%,较上期上升0.07百分点。【查看全文

全国银行理财市场指数报告(2017年11月)

普益标准

11月,在年末流动性逐步收紧后,银行理财价格指数加速上涨;与此同时,风险指数也受多方面因素影响小幅上升,但整体仍处于可控范围;财富指数的加速攀升则凸显了银行理财作为低风险、中等收益资管产品的财富增值价值。11月银行理财价格总指数环比上涨0.71点至107.80点。在10月收益率出现了一定的回调后,11月银行理财价格指数走势符合上涨预期,且涨幅有较明显的放大。从当月市场流动性表现来看,年末资金面过紧的局面仍然存在,但得益于央行加大公开市场操作力度,积极对冲流动性收紧对于市场的冲击,促使资金面表现略好于预期,银行理财产品涨幅也未出现过大的局面。【查看全文

2017年中国直销银行评测与创新分析

Analysys易观

《2017年中国直销银行评测与创新分析》由中国银行业协会和中小银行互联网金融联盟联合发布,易观和金融壹账通提供技术支持。本分析以独立直销银行APP的分析为基础,探讨国内直销银行的发展情况,主要包括独立直销银行APP评测体系、直销银行现状概况、直销银行发展与案例分析等内容。【查看全文

2017年白色家电行业信用风险回顾与2018年展望

鹏元评级

短期内国内白色家电市场需求较难大幅提振,长期来看国内冰箱和洗衣机行业进入了缓慢增长甚至不增长阶段,空调需求量仍有较大提升空间。受国内经济增速下滑、国家级家电消费刺激政策出台可能性小、城镇居民白色家电普及率较高等因素的影响,短期内我国白色家电整体需求较难大幅提振。长期来看,我国冰箱和洗衣机普及率已较高,未来更新需求成为主导,冰箱和洗衣机行业进入缓慢增长甚至不增长阶段;而我国城镇居民家庭一户多台空调消费趋势更加明显,且农村空调普及率仍然较低,空调需求量仍有较大提升空间。【查看全文

全国地方政府债务问题调研

中国金融杂志

截至2016年底,全国地方政府债务规模为153164.01亿元,较2012年底余额增长59.1%,规模高于同期中央债务33097.26亿元。其中,一般债务为97867.78亿元,同比增长5.7%;专项债务为55296.23亿元,同比增长0.6%。但2015年、2016年地方债务增速分别低于同期中央债务增速15.7个和8.8个百分点,增速控制相对较好。【查看全文

最新中国地方政府投融资平台排行榜

结构化金融

《中国地方政府投融资平台转型发展评价报告2017》(人民出版社),报告按照行政级别的不同划分为省、地级市、区县三级平台,分别进行评价,评价体系由公司业绩、市场化转型、社会责任等3个一级指标,财务效益、偿债能力等8个二级指标,以及净资产、销售增长率、综合社会贡献等34个三级细化指标组成。终评价结果如下。【查看全文

即期汇率与期权隐含波动率相关性的质变——2017年人民币期权市场回顾和展望

chinamoneymagazine

2017年,人民币外汇市场平静中暗藏波澜。人民币期权市场作为人民币外汇市场重要组成部分,波动率曲面变动充分反映了市场对人民币汇率预期的变化。【查看全文

2017年11月全国众筹行业月报

盈灿咨询

报告将分为11月全国众筹行业总体情况、众筹平台地域分布情况、部分众筹平台筹资情况和11月众筹行业热点事件四个板块展开分析。【查看全文

11月全国P2P网贷平台“百强榜”

网贷之家

近日,国内知名P2P网贷行业门户网站“网贷之家”对外发布了《2017年11月网贷平台发展指数评级》。评级报告显示,宜人贷、陆金服、人人贷、拍拍贷、点融网、爱钱进、微贷网、有利网、团贷网、积木盒子,发展指数排名前十。【查看全文

中国各省级区域发展对比启示及政策建议(2017)

民银智库

党的十九大提出中国特色社会主义新时代下的“主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”,为了更好地了解各地区的发展形势,有针对性地解决地区不平衡矛盾,需要准确地衡量当今中国各省级区域在经济社会发展各方面的发展水平。为此,我们在总结世界经济论坛全球竞争力指数(GCI)、国家统计局综合发展指数(CDI)等现有研究成果的基础上,筛选了生产力水平、经济结构、基础自然资源、基础设施、财政、金融市场、知识经济与创新等12大类指标(归纳为“要素驱动”、“效率驱动”、“创新驱动”三种类型),对我国31个省级区域的发展水平进行了全面横向对比分析,并将各省的指标与全球平均水平、全国平均水平进行对比,进而提出政策建议,形成《中国各省级区域发展对比启示及政策建议(2017)》报告。本报告与《中国与世界主要经济体发展对比启示及政策建议(2017)》一起,构成了研究系列,可为各地方政府找准在全球、全国的定位和差距、制定未来改革发展战略提供参考依据。【查看全文

中国与世界主要经济体发展对比启示及政策建议(2017)

民银智库

党的十九大明确提出:中国特色社会主义新时代我国社会主要矛盾是人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾,解决好这对主要矛盾,将是我国未来一段时期的重要任务。对此,需要全面认识和分析我国社会经济各方面发展的现状,找准和世界领先国家的差距,从供给侧入手,着力解决好当前存在的发展不平衡不充分问题,加快我国建成富强民主文明和谐的社会主义现代化强国的步伐。为此,中国民生银行研究院组成课题组,在总结世界经济论坛全球竞争力指数(GCI)、国家统计局综合发展指数(CDI)等现有研究成果的基础上,运用、筛选了生产力水平、经济结构、基础自然资源、基础设施、知识经济与创新等12大类指标(归纳为“要素驱动”、“效率驱动”、“创新驱动”三种类型),与美国、欧洲、日韩、新兴市场国家等世界主要经济体、世界平均水平等进行横向比较,梳理、分析了中国与世界主要经济体的差距,提出了相应政策建议,形成了题为《中国与世界主要经济体发展对比启示及政策建议(2017)》的报告。【查看全文

2017创业阵亡最全名单

独角兽智库

2017年,在创业圈最火的词应该就是“共享经济”。据品途商业评论统计, 2016年中国的共享经济市场规模接近4万亿元,项目从单车、充电宝、手机,到睡眠舱、汽车、雨伞、服装、马扎等,可谓五花八门、层出不穷。在历经一年多爆发式增长后,“共享们”今年猛然刹车,沦为死亡重灾区。截至目前,共有19家投身共享经济的企业宣告倒闭或终止服务。其中包括7家共享单车企业、2家共享汽车企业、7家共享充电宝企业、1家共享租衣企业、1家共享雨伞企业和1家共享睡眠仓企业。【查看全文

合规

35个经典资管模式!新规冲击下或覆灭?(2017年终极版)

金融监管研究院

11月17日,由一行三会联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(征求意见稿)在分级产品设计、多层嵌套和通道、期限错配等方面进行了限制。各类资管产品交易结构或多或少存在问题,要么受到限制,要么甚至将不覆存在。那么,目前各资管业务的发展现状如何?大资管新规后,各类资管产品将何去何从?本将通过例举35个之前较为常见的经典资管案例,探讨各类资管案例的后续发展状况。同时,本文将通过上市银行公告,进一步挖掘各资管业务目前的发展状态。【查看全文

三市场同发“双指南”,能否为应收账款ABS装上六缸引擎?

郇公弟债市圈

12月15日,上交所、深交所、机构间报价系统三箭齐发,同时发布了企业应收账款ABS“挂牌条件确认指南”及“信息披露指南”。2018年,三市场双指南能否为应收账款ABS装上六缸引擎?这将对业界各机构产生哪些影响?双指南如何逐条解读?【查看全文

《暂行条例》对于私募基金的意义和影响

PE实务

截至目前,私募基金领域的规范性文件主要是由全国人大常委会颁布的《证券投资基金法》、中国证券监督管理委员会(“证监会”)颁布的《私募投资基金监督管理暂行办法》(“《暂行办法》”)以及中国证券投资基金业协会(“中基协”)发布的各项行业规定所构成。整体来看,其监管体系存在层级较低、系统性不足和约束力较弱等特征。【查看全文

资管新规对私募基金的十大影响分析

金融监管研究院

此前,我们的对私募基金适用《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(征求意见稿)(“《指导意见》”、“资管新规”)的问题作了专门的分析,并认为除了在合格投资者认定标准、私募产品最低认购金额以及是否托管等属于“国家法律另有规定的”的情形外,其他方面诸如嵌套、通道、结构化设计等私募基金均应当遵守资管新规的规定。我们的主要依据如下:一、此次新规未将私募基金纳入正文内容中,而是通过最后一条“国家法律法规另有规定的,从其规定”的方式确立其适用规则,主要原始是因为国务院的《私募条例》正在征求意见稿阶段,尚未正式出台。资管新规只是央行等部委联合下发的文件,效力等级低于国务院的条例,如果新规对私募的适用作了详细的规定导致和即将出台的私募条例冲突则将非常“尴尬”。二、此次新规是资管业务的指导性文件,目的是“统一同类资管产品监管标准”,而私募也属于资产管理的范畴,因此私募基金不可能有“网开一面”的特殊待遇,但在具体细节上,私募基金或许有差异性规定。【查看全文

浅谈私募基金名股实债投资之法律风险

PE实务

名股实债,指投资方的投资回报与被投资企业经营业绩无关,而由融资方以各种形式向投资方偿付投资本金及固定收益的投资方式;简言之,即名为股权投资、实为债权投资的隐藏法律行为,通常形式包括回购、第三方收购、对赌、定期分红等。在新华信托股份有限公司与湖州港城置业有限公司破产债权确认纠纷案((2016)浙0502民初1671号,“新华信托案”)一审判决后,由于一审法院否定外部关系中名股实债的债权性质,名股实债的法律风险引发实务界的广泛关注。本文试结合相关法律规定和典型案例,对名股实债的法律风险进行简要总结和分析。【查看全文

私募基金那么火,外资如何分杯羹?

图解金融

长期以来,中国对外国投资者以及外资企业以其外币注册资本金结汇在境内参与基金设立施加了较为严格的限制,该等限制主要体现在外汇管制及外资准入限制等两个方面。随着中国经济发展,外汇管理限制以及相关政策总体呈现出逐步放宽的趋势,外资进一步参与和开展基金业务也更加便利。而这对于外资参与基金与基金的下游投资亦有一定的影响。对于有外资或者外币投资的项目或企业而言,外资参与的基金还涉及被投资公司的资本运作,包括未来的上市。【查看全文

如何理解2017年的PPP监管?

PPP知乎

首先明确PPP项目监管的目的是“控风险”,然后再具体理解监管、规范PPP项目的意义,其实并非限制PPP发展。未来PPP模式仍然是地方政府合法合规开展基础设施建设的一个重要方向,并且城投平台也具有参与其中的空间,短期内或许会发现一些基建项目的负面新闻,但是并不意味着PPP项目或者平台毫无出路,与地方政府规范合作下的PPP和平台仍然具有重要意义。【查看全文

现金贷整治方案落地!一大批网贷机构即将消失

金融监管研究院

终于,对于网络小贷的整改实施方案下发!在整治办函「2017」141号《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》下发后,如今网贷整治办函「2017」56号《关于印发小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案的通知》也终于落地。【查看全文

准确定义现金贷是解题的关键

互联网金融法律评论

高利贷、高违约、和暴力催收现象的背后,是风控能力的缺失。这样的现金贷和大部分消费信贷有本质的区别。我们一方面需要规范行业,杜绝劣币驱逐良币的现象,另外一方面应该大力鼓励操作规范、根植消费场景的消费信贷。【查看全文

网贷整治收宫!全新11项监管口径:全面叫停风险准备金、超级放款人、金交所合作

金融监管研究院

刚刚,P2P网贷风险整治办又发文,这次是网贷整治办函(2017)57号《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》,明确了未来对于P2P网贷机构来说,只有两条路:要么合规备案,要么出局。【查看全文

虚拟货币与虚拟财产法律法规汇编

肖飒lawyer

比特币尽管被称为“币”,但是由于其不是由当局发行,不具有法偿性、强制性等货币属性,因而不能被视为货币。因此对比特币的最终定性是将其认定为“特定的虚拟商品”。【查看全文

领域

趋势

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解析

城投公司如何参与和利用产业投资基金?

鹏元评级

1、产业投资基金可以采用三种模式:公司型、契约型和有限合伙型。公司制基金有着与一般公司一样的治理结构,基金公司的资产所有者为全部股东(即投资者)。契约型基金是由基金投资者、受托人(基金管理公司)和财产托管人根据一定的信托契约代理投资的一种组织形式。有限合伙型基金是由投资者和基金管理人共同组成一个有限合伙企业。2、城投公司参与产业投资基金,或是与政府投资基金对接,或是自己发起设立私募股权投资基金。城投公司参与产业投资基金的角色可以多元化,既可以是产业投资基金管理人、基金持有人,也可以是被投资者。3、城投公司参与产业投资基金,不仅可以完成政府交代的任务,增加投资收益,还可以借助产业投资基金推动融资转型、经营业务转型和管理机制转型。4、未来城投公司参与和利用产业投资基金可能会有如下发展趋势:参与和利用产业投资基金的城投公司将会越来越多;有实力的城投公司更多愿意主动发起设立私募投资基金;城投公司利用政府投资基金参与地方基础设施建设以明股实债方式增加政府财政支出压力的行为将会有所收敛;城投公司对产业投资基金的运作能力将会明显提升。【查看全文

响应号召抓紧机会, 详解长租公寓ABS两大模式!

图解金融

2017,被称为中国租赁住房元年。政府提出“房子是用来住的,不是用来炒的”;我国“第三波婴儿潮”出生人数最多的1988年们,三十(虚岁)而立,要成家立业了;限购限贷收紧后,住房抵押贷款门槛进一步提高,加杠杆买房难了。所有这些信号都彰显了一个问题,中国从“拿地—盖楼—卖掉”的增量房时代,向“拿地或者租地—经营—收租或享受资产增值”的存量经营时代跨进,租房市场风口将至。【查看全文

不良资产估值在消费金融领域中的应用

鹏元评级

目前国内对无担保不良信贷估值的实践经验中,主要使用了三种估值方法:回归分析法,累计回收率曲线法和蒙特卡罗模拟法。国外则有评级机构使用了样本分布预测法。本文对样本分布预测法进行了一定的补充,考虑了更多因素对于回收率的影响,旨在帮助使用者更为准确地预测无担保不良信贷资产的未来回收率。最后,本文从不良资产估值准确性角度对消费金融的监管与发展提出了建设性建议。首先,整合征信信息,搭建信息共享机制。其次,建立消费金融不良资产数据库,积累不良资产形成与回收的真实数据,为消费金融科学发展奠定坚实基础。【查看全文

一文读懂:如何玩转长租公寓?

金融监管研究院

一、长租公寓为什么火?二、长租公寓迎政策东风?三、各方如何参与?四、长租公寓资产证券化、类REITs案例分析。【查看全文

十分钟了解如何构建互联网消费信贷风险管理框架

曹智 | 未央网

我国的信贷市场潜力是巨大的,从近几年的信贷数据来看,我国信贷的数量都是在不断增长的。互联网信贷作为传统信贷的补充,在网络借贷、消费金融、供应链金融等方面都展现了强劲的势头。从下面两张表格可以看出,网络信贷成交量自2010年的13.7亿增长到2016年的28049.38亿,增长突破2000多倍;互联网消费信贷规模从2010年的3.2亿元增长到2016年的720.7亿元,实现了200多倍的增长;供应链融资从银行规模和电商巨头报表统计数据来看融资总额已经达到了万亿规模。【查看全文

一文带你看懂北金所债权融资计划

债市研究

近日,首创置业公布将在临时股东大会上建议在北京金融资产交易所有限公司(以下简称“北金所”)非公开挂牌发行债权融资计划,融资总额不超过人民币20亿元。首创置业表示发行债权融资计划可以在较短时间内筹集资金用于项目开发建设,并能节省公司的财务费用。那么债权融资计划又是什么创新业务,下面小编带大家一探究竟,揭开债权融资计划的神秘面纱。【查看全文

商业保理的业务流程及对应的账务处理

供应链金融

保理是指卖方、供应商或出口商与保理商之间存在的一种契约关系。根据该契约,卖方、供应商或出口商将其现在或将来的基于其与买方(债务人)订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款转让给保理商,由保理商为其提供贸易融资、销售分账户管理、应收账款的催收、信用风险控制与坏账担保服务等服务中的至少两项。【查看全文

居间保理服务模式解析

保理法律研究

保理商与资金方达成合作,保理商作为资金方的分销渠道或代理机构,集中于保理业务咨询服务、经纪服务及催收等服务的模式。居间保理商为卖方企业和资金方搭建合作提供卖方企业资产梳理、开展贷前调查、受理跨区域业务案件、推荐优质业务、管理账款及维护后续关系的一系列服务。 【查看全文

应收账款质押制度的典型问题探析

五道口保理学院

最高人民法院《关于适用〈中华人民共和国担保法〉若干问题的解释》(以下简称《解释》)第106条规定:“质权人向出质人、出质债权的债务人行使质权时,出质人、出质债权的债务人拒绝的,质权人可以起诉出质人和出质债权的债务人,也可以单独起诉出质债权的债务人。”该条虽然规定了质权人有权一并或单独起诉出质债权的债务人,但却并没有明确规定质权人是否有权直接收取债权。司法实务中,针对质权人起诉应收账款的债务人要求直接收取应收账款的诉讼请求,各地法院的处理方式有所不同。有的法院认为,根据《解释》第106条的规定,质权人选择出质人和债务人共同主张权利,故质权人作为该案诉讼主体符合法律规定,有权直接要求应收账款的债务人直接履行债权;有的法院则认为,《解释》第106条的规定并未明确质权人直接收取应收账款的权利,故在判决中仅确认质权人对于应收账款享有优先受偿的权利,并驳回了质权人主张应收账款的债务人向其支付涉案应收账款的诉请。笔者认为,鉴于质权在应收账款质押法律关系中的两个债权(出质的应收账款和所担保的主债权)清偿期可能存在不同,故在审判过程中应当根据应收账款和主债权清偿期限的不同情况进行区别对待。【查看全文

企业并购流程及常见问题解析

投资并购风险管理

企业并购程序千差万别,下文将细分为“中企国内并购(非上市公司并购,上市公司要约并购)”,“中企并购外企”,“外企并购中企”三种并购类型详解其流程,并就并购过程中的常见问题做论述。【查看全文

股权投资如何退出才能达到最好效果?

投资并购风险管理

所谓退出是指股权投资机构在其所投资的创业企业发展相对成熟后,将其持有的权益资本在市场上出售以收回投资并实现投资收益的过程,退出也是股权投资的终极目标,更是判断一个投资机构盈利指标的重要参考,常见的退出方式主要有IPO、并购、新三板挂牌、股转、回购、借壳、清算等。那这些退出方式各有哪些特点呢?【查看全文

知识

购房尾款ABS项目尽职调查清单及指引

读懂ABS

本周,交易所市场又通过2单购房尾款ABS项目(见下图),据读懂ABS不完全统计,截至2017年12月9日,市场上已成功发行的购房尾款ABS产品超20单,发行规模共计350亿元左右,其中仅2017年规模就超200亿,以购房尾款应收账款为基础资产发行ABS融资具有明显优越性。【查看全文

消费金融基础工具包 ——一文读懂消费金融

中金固定收益研究

消费贷款是什么?放贷机构向个人提供的、以消费为用途的贷款。广义的消费贷款包括房贷、车贷、信用卡、信用借款等主流模式。我们定义无抵押、纯信用的消费贷款为狭义的消费贷款。结构上来看,信用卡、银行消费借款资产在其中占据绝对份额。其他消费贷款提供方(包括消费金融公司、小贷公司等)作为银行业务的补充,占据了小部分市场份额。我国消费信贷的覆盖面仍然很低,狭义消费贷款业务仍有较大的发展空间。【查看全文

PPP使用手册:一文全览PPP

长江策略

本篇报告主要致力于向投资者提供基础性、全面性、实用性、便捷性的 PPP使用手册,用以弥补当前市场上报告多以跟踪研究为主,而基础性报告缺乏的不足。立足于此,谋篇布局上,本报告主要包括四个部分,即基本概况、项目融资与再融资、税收优惠以及相关政策梳理。【查看全文

详解上市公司的市值管理与资本运作

亚洲财经资源

所谓市值管理,即上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学合规的价值经营方法,达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。市值管理是推动上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段。市值管理的核心是价值管理,是价值创造与股东价值实现;目标是追求可持续的上市公司市值最大化;其本质是一种长效战略管理机制。【查看全文

关于基金、对赌、估值……完整详解产业并购!!!

中国投行俱乐部

从并购的动机出发,大致分为三类:一是以借壳上市为目的的股权置换式收购;二是以整体上市为目的的资产注入式并购;三是以产业整合和产业价值提升为目的的资产重组与并购,第三种方式即所谓的产业并购。与借壳上市和整体上市为目的的并购活动相比,产业并购在决策主体、并购目的和并购方式上都区别于前两者,进而在价值创造活动中也体现出其独特的作用。【查看全文

城投企业,看这一篇就够了

信贷

1、城投竟然是市场支柱、行业担当?2、什么是城投?3、城投企业看什么?——九大看点帮你理清风险点。4、如何选择“高、大、纯、良“的好城投。【查看全文

比特币和它的“兄弟们”:分叉币系列大盘点

零壹财经

比特币价格高涨的背后,越来越多的机构或个人投资者开始参与其中。而随着越来越多的参与者进入,比特币本身的问题也愈加凸显。【查看全文