大数据精选周报 2017-12-24

热点

事件

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻

兵败如山倒!数字货币全线溃败 比特币跌破13000美元

自华尔街见闻

Bitstamp报价显示,比特币今日连续跌破15000、14000、13000美元三道关口,较历史高点跌逾6000美元,日内跌幅17%。Coin Marketcap统计的市值排名前50的虚拟货币中,价格上涨的仅有三个,其他全部大跌。【查看全文

银监会再发文规范银信合作 对信托公司实施名单制管理

凤凰网

近年来,银信类业务快速增长,为促进银信类业务健康发展,防范金融风险,近日,银监会发布《关于规范银信类业务的通知》(以下简称《通知》)。此次《通知》明确将银行表内外资金和收益权同时纳入银信类业务,明确银信通道业务的定义。【查看全文

央行下发281号文 规范支付创新业务

凤凰网

继《关于进一步加强无证经营支付业务整治工作的通知》(简称“217号文”)之后,12月21日消息,中国人民银行日前又下发了《关于规范支付创新业务的通知》(简称“281号文”),涉及支付创新业务、收单业务、代收业务、支付业务系统接口等方面。【查看全文

“信联”定名“百行征信” 数据共享标准待解

新浪财经

“信联”这一由中国互联网金融协会牵头成立的个人信用信息平台,将正式确定名称为“百行征信”,今年底将正式成立。【查看全文

金融科技应用再下一城,招行完成全球首笔基于区块链技术的跨境人民币同业清算

新华网

近日,招商银行联手永隆银行、永隆深圳分行,成功实现了三方间使用区块链技术的跨境人民币汇款。这是全球首笔基于区块链技术的同业间跨境人民币清算业务,是招行在“网络化、数据化、智能化”为目标的金融科技战略指引下,利用FinTech驱动渠道优化和服务升级革命上落地的又一项金融科技成果。【查看全文

微信跨境支付正式落地英国 中国消费者可以无卡消费

零壹财经 | 新浪

12月18日消息,微信跨境支付已于近日落地英国。微信支付全球合作伙伴StarPay宣布自本月起,微信跨境支付正式落地英国,为关联有中国银行(3.900, 0.00, 0.00%)卡的微信用户提供英国本地微信支付服务。自此,中国消费者在英国可以使用微信扫描商家二维码实现无卡消费。【查看全文

观点

汽车融资租赁资产证券化特性及发展趋势探析

金融监管研究院

互联网巨头的进入,给汽车金融市场带来更强大的大数据风控体系,结合其巨大的线上流量可以覆盖更多的消费者,给汽车融资租赁公司带来了更大的机遇,部分公司已经在公开市场连续发行过多期ABS。本文主要总结了汽车融资租赁市场概况、ABS的特点及发行情况,并探讨了汽车融资租赁资产证券化的进一步发展方向。【查看全文

我国创新创业类债券市场全面梳理与发展建议(2015-2017)

鹏元评级

(1)目前,我国创新创业类债券市场分为三大部分:一是,由国家发改委审批的双创孵化专项债;二是,由中国证监会审核的双创公司债(含可转债);三是,由交易商协会主管的双创专项债务融资工具。通过梳理可知,三类双创债券在发行制度、发行主体、资金用途、产品设计、偿债保障等方面的监管要求既有相同点又有不同点。(2)截至2017年12月15日,存量双创债券的数量达到53只,金额达到405.882亿元。从债券类型来看,双创孵化专项债的数量占比和规模占比均为最高;从发行方式来看,公募发行多于私募发行;从期限结构来看,7年期及以上的存量债券较多;从债项级别分布来看,存量双创债券的债项级别集中在AA、AA+、AAA;从发行主体公司属性来看,存量双创债券的发行主体主要包括非上市地方国企和新三板挂牌民企两大类;从发行利率来看,存量双创债券的发行利率多集中在4%至7%之间,融资成本适中;从增信情况来看,存量双创债券中有近一半的债券未附加任何增信措施,其中大部分债券为双创孵化专项债和双创专项债务融资工具。(3)从债券定位、发行实践等多个角度综合考虑,我们认为相比双创孵化专项债和双创专项债务融资工具,双创公司债更适合且更有可能成为国内双创债券市场的主力品种,因此本文在第三小节对双创公司债的监管框架提出了相应的改革建议,具体包括:发行主体方面应严格规范“双创”资质认定程序;发行文件应强制引入债券投资者利益保护条款;增信措施应探索劣后担保、分级设计等创新机制;信息披露应更加突出强制性、规范性、公平性;投资者管理方面应细化适当性管理,并放开数量限制。【查看全文

浅谈PPP项目采购过程中存在的问题与思考

PPP知乎

近年来,PPP项目井喷式的发展,入库的项目已经上万,涉及的投资额也以万亿为单位计算。这么多PPP项目如何落地,如何实现顺利的融资,包括建设及运营,这涉及到社会的方方面面的投入,清华大学资深的PPP专家王守清教授曾经说过这样一句话,“PPP项目,它是一场婚姻,而不只是一场婚礼”,那就说明在参与PPP的各方,包括政府和社会资本以及其他的各界,就PPP项目而言需要长期的持续的有健康的合作模式。按照王守清教授PPP项目是一场婚姻的观点,作为PPP项目的采购代理机构就像是这场婚姻的相亲中介,在政府方与社会资本合作中起到重要的联结作用。【查看全文

回顾10年来的银行同业业务,当前有哪些新特点?

债券杂志

本文回顾了10年来银行同业业务发展的三个阶段,总结了当前同业监管的新框架特点,分析了在监管新框架背景下同业市场的变化以及对商业银行资产负债的影响,并提出了相关策略建议。【查看全文

存款去哪了: 股份制银行面临的问题和应对策略

银行家杂志

进入2017年,监管部门加强了对理财和同业业务的监管,导致部分银行负债来源大幅降低,以存款为最主要构成的M2同比增速在三季度时一度下降到9%以下的历史最低,从侧面反映出形势的严峻。在非息收入短期内难以实现快速增长的背景下,如何保证低成本的存款资金稳定增长,进而支撑银行利润稳步提升,成为多数商业银行普遍面临的经营难题,而传统上处于“死亡之谷”中的股份制商业银行面临的困境尤甚。【查看全文

这十年信托业务变迁及展望!

袁吉伟的大资管观察

截至2017年3季度,信托资产规模达到24.41万亿元,预计2017年末站上25万亿元问题不大。这十年信托业务发展的过程并非一帆风顺,作为中国第二大金融子行业,在做大规模的同时,正在努力做到质量和效率的提升,实现可持续发展。【查看全文

绝地重生——2018年债券市场配置策略展望

中金固定收益研究

债市分析需要新视角,传统的债市分析框架的基石是基本面分析,着力点又是需求端,通过跟踪增长和通胀等观察融资需求和货币政策的反应。在2013年以前,通过CPI和M2两个指标基本可以较为完美的刻画甚至预判利率走势。房地产销量也是利率走势非常好的前瞻指标。但这种分析框架很难预判甚至解释2013年开始债市发生的一系列剧烈变化。哪些东西变了?第一,基本面方面,进入“新常态”之后,看总量不如看结构,看宏观不如看中观,看周期不如看政策。去年以来供给侧改革成为主线,需求稳定是基础,供给成为价格放大器和快变量,价格信号“失灵”。另一方面,房地产价格、销量与房地产投资之间的关系弱化。此外,地方政府从去年开始投融资冲动再次升温且找到了政府购买、产业基金、PPP等新的融资渠道。而金融数据作为前瞻指标的有效性大为降低;第二、货币政策也在变化,主要表现在如下几点:基础货币投放方式变了,从外汇占款转为各种粉;“货币政策+MPA”双支柱的宏观政策框架;政策目标更加多元化,倒逼去杠杆;“小马拉大车”状况未改;海外欧美货币政策转向的牵制加大;第三、金融生态链继续还原返本,金融生态链仍在重塑当中,投资者行为也在剧烈变化,交易性力量主导市场;第四、利率的传导和反馈机制有所变化。【查看全文

自动质押融资新规:模型测算,逻辑推导和利率走廊理论探讨

CITICS债券研究

2017年12月15日,为进一步优化自动质押融资业务,提高支付清算效率,防范和化解支付清算风险,中国人民银行正式发布《中国人民银行自动质押融资业务管理办法》,此番对自动质押融资业务暂行管理办法进行修订,增加了流动性的投放渠道,对金融体系流动性进行托底,同时强化SLF利率走廊上限地位,是人民银行在全新的经济金融形势下加强流动性管理、畅通货币政策传导机制、防范系统性风险的重要举措。【查看全文

中资企业境外发债实务与展望

鹏元评级

外债是指境内企业及其控制的境外企业或分支机构向境外举借的、以本币或外币计价、按约定还本付息的1年期以上债务工具,包括境外发行债券、中长期国际商业贷款等。2015年9月14日之后,发改委将中资企业境外发行债券审批机制改为备案登记制。境外债券与点心债有重合的部分,与熊猫债则截然不同。境外债券可以直接发行、间接发行、红筹架构发行,红筹架构发行并不属于2044号文中所规定的外债发行模式,是否需要在发改委备案登记尚有争议。从发改委政策来看,其更想要引导更多的境内企业通过直接发债模式在境外融资。【查看全文

物流SaaS Fin-Tech新模式,或将成为供应链金融向前进化的突破口

薛洪言 | 钛媒体

我们以货运物流市场为例,看看这个市场中,SaaS金融模式如何给创业机构的金融化布局带来新的机遇窗口。【查看全文

移动支付市场格局及商业银行竞争策略

民银智库

支付工具发展历程及移动支付发展现状。支付工具已从早期的商品货币一路走到现在以电子支付工具为主,智能手机的普及加快了移动支付的发展进程。我国移动支付市场整体市场规模扩张迅速,支付机构比银行更加顺应发展趋势;二维码和NFC是当前主流技术,碎片化支付方式催生聚合支付发展;中青年是移动支付主力军,便捷性是首选使用原因;监管政策日益趋紧,网联平台引导市场规范化。Apple Pay是目前海外最普及的移动支付解决方案,此外,国外卡组织、商业银行、移动运营商、电子批发商和其他支付公司也都在通过竞争和结盟的方式积极获取市场份额。我国商业银行通过与支付机构合作、创新支付工具、推进支付场景建设、借力Apple Pay、整合各类支付产品等方式积极布局移动支付,但依然难以撼动支付宝和财付通的市场垄断地位。【查看全文

2018年健康险的十大趋势

互联网保观

健康服务商入场将促使保险公司提升客户体验;社交渠道成为保险公司和客户交互的重要方式;可穿戴式设备将会丰富与客户的交互手段;RPA和AI技术将能提升运营效率,强化交互;区块链将展现出在健康险领域内的应用潜力;API接口的开放将能加强健康险领域内的数据管理能力;预测性分析和行为分析将被广泛用于风险缓解、欺诈侦测和用户行为预测等方面;基于价值的支付方式将为数据分析带来新契机;保险科技将创造出更精简、更综合的生态系统;云存储将成为健康险领域内的关键基础设施。【查看全文

人工智能在征信业的发展与蓝海

《当代金融家》 | 亿欧

征信行业处在信息技术和金融服务的交叉领域,每一次技术和金融服务的进步都会促使征信系统发生飞跃。人工智能+互联网经济时代,线上交易金额小、数量大、频率高、涵盖广的特征,对以数据为核心资产的征信业来说,未来增长将不可限量。【查看全文

大数据如何改变保险、证券、信贷三个行业

郭震洲 | 零壹财经

大数据时代,金融在海量数据的支持下,形成了广覆盖面和细分化的两个核心突破,也让金融变得更普惠。本文分析了大数据在保险、证券、信贷三个领域的应用前景。在互联网时代,大数据在各类产品、营销方面做出了巨大贡献。其实在金融领域,大数据更为密不可分。金融是数据利用极高的行业,在大数据这个概念还未兴起前,数据已经深入金融的多个领域,以各类产品形式实现了不小的产出。 大数据的外延表现为各种信息的积累,这些信息以结构化和非结构化数据进行存储,并形成海量数据,以简单的人工分析已经难以去覆盖所有数据;其内在是知识,是指导商业行动有效率、有效果的能力。大数据对金融的改造触及了方方面面。 【查看全文

为什么你会需要“区块链”的帮助?

财富中文网 | 亿欧

如果正经点解释的话,区块链就是一种记账本,类似于企业用来记录贷方和借方的表格。不过,区块链不是普通的财务数据库,其最特别的功能之一就是可以把加密验证交易连接(或称“链接”)起来,形成序列(或称“区块”)。【查看全文

监管新政之下,贷款超市该何去何从

大文点金 | 钛媒体

2013年下半年互联网金融创业热潮兴起后,很多平台对自己的长远规划都是打造在线金融产品综合超市。然而时过境迁,大多数线上平台距离这一步仍然遥远。真正走上这一步的,大多数则已经折戟沉沙,胜出者寥寥无几。【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

2017年零售行业信用风险研究报告

鹏元评级

我国零售企业格局较为多元化,受宏观经济下行影响,不同细分业态下的行业景气度均有不同程度的下降。在我国宏观经济下行、网络购物持续分流、零售企业人力与租金等成本费用高涨的背景下,2014年及2016年我国百家大型零售企业(包括全国各区域的百货、购物中心、大型超市、电器连锁等300家实体零售商)零售额全年同比增速出现负增长,其中2016年降幅相比上年有所扩大。2017年上半年全国百家重点大型零售企业零售额累计同比增长3.1%,表现好于上年同期水平,百家大型零售企业稍有回暖。【查看全文

2017年“陀螺”评价体系评价结果全景透视 ——覆盖9个维度、内含30个指标和选取24家案例银行

博瞻智库

2017年12月18日,2017年“陀螺”评价体系评价结果在北京发布。此前,中国银行业协会于2015年和2016年连续两年推出了基于中国银行业现状的稳健发展能力评价指标和综合排名体系——“陀螺”(GYROSCOPE)体系。其中,招商银行在公司治理能力和收益可持续能力两个维度中均排名全国性银行第1,江苏银行在竞争能力和股本补充能力两个维度中均排名城商行第1,厦门国际银行在风险管控能力和运营管理能力两个维度中均排名城商行第1。【查看全文

我国期货公司的监管与风险评估体系研究

鹏元评级

我国自1990年开办我国第一家商品期货交易所以来,我国期货市场取得了较快的发展。目前,我国成立了以郑商所、大商所、上期所及中金所4大期货交易所,交易品种已达到54个(其中商品期货品种47个,金融期货5个,商品期权2个),盖了诸多产业体系,形成了一个较完整的期货市场体系。【查看全文(上)】【查看全文(下)

2017年银行业信用风险回顾与2018年展望

鹏元评级

我国经济步入“新常态”,2018年货币政策仍将保持稳健中性。2016年以来,我国固定资产投资增速持续下滑,市场化改革进程加速推进,加之供给侧改革使得各行业低效产能不断出清,经济增长速度放缓但质量有一定提升,我国经济增长步入“新常态”;结合境内外金融市场环境,2018年我国货币政策仍将保持稳健中性,同时央行将通过公开市场操作消除流动性面临的季节性、临时性扰动。【查看全文

2017年过桥贷业务与风控发展报告

盈灿咨询

2017年,过桥贷开始频繁见诸媒体以及各大网络平台,从而引发了人们对过桥贷的广泛讨论。过桥贷其实在我国金融市场中很常见,长期以来都存在于我国的金融体系之中。经过多年的发展,过桥贷的业务模式表现的更加的多样化,已经融入到了企业和个人的投融资过程中,过桥贷的应用范围仍在进一步扩大。【查看全文

国债与国开债走势分化:2017年11月银行间本币市场运行评述

chinamoneymagazine

2017年11月,银行间本币市场交易活跃,当月交易总量为81.2万亿元,日均成交3.69万亿元,日均交易量环比增加3.4%。银行间货币市场资金面紧平衡;现券到期收益率上行,国开债与国债走势分化;互换利率有所抬升,主要交易品种收盘曲线短端上翘明显。【查看全文

2017年中国财富管理市场报告

普益标准

近年来,银行理财市场持续发展,总体体量已接近30万亿规模,但增速逐渐下降。2017年,中国银行理财业务规模扩展态势有一定的放缓,截至 2017 年 6 月底,全国共有 555 家银行业金融机构有存续的理财产品,理财产品数 8.58万只,较年初增长1.16万只;理财产品存续余额 28.38万亿元,较年初减少 0.67万亿元。2017年上半年,银行业理财市场累计发行理财产品11.92万只,累计募集资金83.44万亿元。另外,银监会在2017年10月14日发布的数据显示,银行理财产品增速连续8个月下降,比去年同期下降30个百分点。【查看全文(上)】【查看全文(下)

2017中国投资理财市场用户行为专题分析

Analysys易观

得益于用户互联网理财意识的加强、理财习惯的养成,以及互联网理财丰富的产品、低门槛、高收益等特性,互联网理财逐步成为大众理财的主要方式。本分析主要针对线上投资理财用户市场,尤其是移动互联网端进行统计,主要内容侧重从用户角度对市场现状、市场特征、行为认知、发展趋势等方面进行分析。【查看全文

我国地方投融资平台转型与地方政府隐性债务治理研究

鹏元评级

2015年以来,地方融资平台举债仍然保持了快速增长态势。43号明确规定,“剥离融资平台公司政府融资职能,融资平台公司不得新增政府债务。”财政部也多次明确,2014年之后地方融资平台举债不属于地方政府债务。从表面来看,这些债务是作为融资平台自身的债务,但是事实上,这些债务更多仍然是地方政府的债务,只是以隐性债务形式存在的,一旦未来地方融资平台无法偿还债务,这些债务将会转嫁到地方政府,成为地方政府将的债务。【查看全文

债券市场投资者结构专题分析:商业银行、基金、非法人机构是主导

博瞻智库

目前我国债券市场余额约72.70万亿元左右,在对债券类别进行深入了解后(详见我们之前的报告),还需要了解主要券种投资者的结构和持仓变化,不同的券种具有不同的特性,如利率债相对于信用债虽然收益率上不具备优势,但由于流动性较好、可免税等因素,使得利率债在债券市场中具有特殊的地位。当然,由于不同的投资者机构自身业务发展和风格的不同,如非银金融机构主要追求高收益,那么对信用债便会更高的偏好,而由于其信用风险较高、利率债质押率高等原因,又使得非银金融机构融资成本会高一些。因此,对于债券市场主要券种的投资者结构特点进行分析是有必要的,特别是利率债与信用债之间的投资者结构差异。【查看全文

史上最详细的私募股权投资基金投后管理研究报告

清科研究

私募股权投资基金早在二十世纪七八十年代兴起于美国,以 KKR、黑石集团、凯雷集团等机构为主要典型代表。随着这些美国的私募股权机构在投资舞台上大放光彩,对美国和全世界的投资领域产生了重要影响,各地的私募股权投资机构如雨后春笋纷纷兴起,拉开了私募股权发展的大幕。2004 年私募股权基金开始在中国兴起,在十余年时间里经历了起步、初步发展、全民 PE、PE 寒冬及转型理性发展这几个阶段。目前,私募股权投资基金已经发展成为我国多层次金融体系不可或缺的重要组成部分。【查看全文

2017中国移动支付行业专题分析

Analysys易观

移动支付也称为手机支付,是允许用户使用其移动终端(通常是手机)对所消费的商品或服务进行账务支付的一种服务方式。单位或个人通过移动设备、互联网或者近距离传感直接或间接向银行金融机构发送支付指令产生货币支付与资金转移行为,从而实现移动支付功能。移动支付将终端设备、互联网、应用提供商以及金融机构相融合,为用户提供货币支付、缴费等金融业务。【查看全文

2017中国证券类APP创新专题分析

Analysys易观

证券类APP已成为连接券商与用户的重要接口,目前,超过95%的开户都在移动端进行,移动端证券成交量占总成交量超过30%,证券类APP已成为投资者不可或缺的应用。然而,经历过高速发展之后,市场已没有由PC端向移动端转移的红利,移动应用同质化严重,头部应用正在谋求科技转型。未来证券类移动应用之间技术壁垒将提高,同业难以复制,广大投资者将从券商科技转型中获益。【查看全文

2016年省级区域经济数据对比

邮银研究

全国GDP增长率为6.7%。31个省(区、市)中,仅辽宁、山西、黑龙江3省GDP增长率低于全国水平。——谜之统计。人均GDP排名前3的是北京、天津、上海,人均GDP排名最后3名是贵州、云南、甘肃。城镇居民人均可支配收入、人均消费性支出排名前3的都是上海、北京、浙江,城镇居民人均可支配收入排名最后3名是吉林、黑龙江、甘肃,城镇居民人均消费性支出排名最后3名是江西、广西、山西。——创造GDP、能挣和会花不太一致。全国第一、二、三产业在GDP中的占比为8.6%:39.8%:51.6%,从业人员占比为28.3%:29.3%:42.4%。——人均劳产率第二产业>第三产业>第一产业。第一产业在GDP中的占比最高的3个省(区)是海南(24.0%)、黑龙江(17.4%)、新疆(17.2%),第二产业在GDP中的占比最高的3个省江西(49.2%)、陕西(49.0%)、福建(48.8%),第三产业在GDP中的占比最高的3个省(市)北京(80.3%)、上海(70.5%)、山西(55.8%)。——产业内结构也很不相同。第一产业从业人员占比最高的3个省是贵州(59.7%)、甘肃(57.1%)、陕西(45.4%),第二产业从业人员占比最高的3个省是江苏(43%)、广东(40.9%)、福建(37.1%),第三产业从业人员占比最高的3个省(市)是北京(78.8%)、上海(62.9%)、天津(57%)。——三次产业GDP占比和人员占比差异大。【查看全文

2017年中预测回顾及2018年度十大预测

招商策略研究

我们在2017年6月1日发布的深度报告《金融资产繁荣谢幕,兼论A股当前核心思路——A股涅槃论(贰)》中提出:金融资产繁荣的落幕也会导致股票金融属性的消退,当前只能重新聚焦股票作为企业所有权的实体属性,随着监管高峰逐渐过去,避险情绪逐渐缓解,前期跌幅较大、估值回落到合理范围、业绩优异的公司也会重新受到存量资金的关注。并同时提出了十大预言,从当前时点来看,十大预言大部分都已应验。【查看全文

合规

彻底改变银信业务模式的55号文,最系统全面的解读!附10大案例

金融监管研究院

55号文强调银信类业务不得将资金违规投入股票、房地产和地方政府等领域,但这里什么是违规什么是合规,主要集中在穿透的第四层含义。尽管一直有穿透要求,尤其三三四检查之后,但在穿透层面的技术性细节并没有明确,本文同样没有明确,如果说有进步的话也只是集中在第一条定义中,穿透的时候同样针对财产权信托。【查看全文

从银信合作业务发展历程看监管新规

常道金融

正当大家在惴惴不安地等着央行资管新规到来之际,冷不丁,在一个黑色星期五,等来了银监会的银信业务监管新规——《关于规范银信类业务的通知》(银监发〔2017〕55号)。可以预知的是,在资管新规正式颁布后,银监会将会发布理财新规和信托业务方面的管理办法,只是没想到银信业务新规来得这么快。新规通读下来,还是有一些硬货的,几个“不得”估计要让信托从业人员寝食难安了,虽然文件为银信通道业务正名,但几条禁止性规定的红线限制,让人难免怀疑银信通道业务未来还有没有存在的必要。【查看全文

银监会“55号文”透露的信号

普益标准

12月22日,银监会发布《关于规范银信类业务的通知》(以下简称55号文),对银信类业务定义及银信通道业务定义进行明确,并对银信类业务中商业银行和信托公司的行为进行规范,55号文哪些监管细节值得关注?如何看待55号文透露的监管思路和新变化?【查看全文

详解银监会2018年非现场监管业务制度重大更新

金融监管研究院

2017年12月14日,2018年非现场监管报表业务制度正式印发,伴随着银监会补短板出台一系列监管政策,此次1104业务制度升级有重大变化,主要有四点。一是随着资管新规的到来,加强了对理财、委外投资、非标准化债券类资产的统计分析;二是随着金融市场联系越来越紧密,新增了流动性匹配率、优质流动性资产覆盖率统计;三是随着普惠金融越来越受到重视,增加了无还本续贷、银税合作贷款统计和整套普惠金融重点领域报表;四是根据新实施的企业会计准则和国民经济行业分类,调整了相关统计报表。【查看全文

银监会大杀器流动性新规,银行各项业务影响几何?附6点建议

金融监管研究院

总体而言,新流动性管理办法新增了流动性匹配率和优质流动性资产充足率两项指标,对中小银行影响更大。对大行则是新增了流动性匹配率指标。这两项新指标其实分别是简化版的LCR和NSFR,但指标计算公式简化,减轻计算的难度,但很多细节上反而加大了达标的难度。【查看全文

银行理财对于资产管理新规的理解及应对

银行家杂志

日前,人民银行从金融稳定的角度,联合几大监管部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》征求意见稿,这一资管新规将对资产管理行业产生深远影响。银行理财作为资管行业新兴进入者和规模宏大的市场主体,理应对资管新规下所受到的作用力进行分析,积极加以应对,以免业务过度震荡,偏离监管部门治理并规范发展银行理财的本意。由于资管新规的内容较为复杂,头绪众多,本文力图从银行理财角度进行简要的分析探讨。【查看全文

经20年来最大变革后的香港上市规则概览

跨境金融监管

据港交所官网,香港交易及结算所有限公司(香港交易所)及其附属公司香港联合交易所有限公司(联交所)于12月15日就6月16日刊发的《有关建议设立创新板的框架咨询文件》发表咨询总结。根据市场人士的反馈,联交所决定落实计划,按步拓宽香港上市制度,便利新兴产业及创新型公司来港上市。主要有以下几点:1、放宽生物科技公司的上市条件;2、接纳同股不同权;3、放宽作为第二上市渠道的限制。引用港交所所长李小加的话说,这是20年以来的最大变革!【查看全文

证券交易场外配资关系民事效力的司法认定研究

互联网金融法律评论

我国传统司法观点一般认为证券交易中的场外配资关系无效,但对强制平仓的看法从简单视之为侵权逐步过渡到了视之为双方分配损失的合理标准。场外配资关系反映了市场博弈形成的公平交易模式,不构成违法借贷或违法承诺最低收益的委托理财,并无明确的效力性强制规定足以认定其合同关系无效。配资及强制平仓之约定及履行应予尊重。【查看全文

国内信用债&海外债特殊条款全梳理

中融资产境外债券通

随着中国信用债市场的扩容,国内的债券投资者也开始更多的关注特殊条款的设置。债券特殊条款设置包括赎回、回售、调整票面利率、延期、提前偿还、定向转让等,部分个券甚至包含不止一种特殊条款。过去发行的信用债中,包含特殊条款设置的个券数量比较少。近年来,随着中国信用债市场的扩容,特殊条款逐步被引入到债券定价中,国内的债券投资者也开始更多的关注特殊条款的设置。【查看全文

2018年:财政部会从哪些角度规范地方政府融资行为?

金融监管研究院

就在12月23日,审计署公布了《关于2016年度中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改情况的报告》。其附件1中《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》,则不仅分析了近年来财政部已构建的规范举债机制、地方政府违规举债的成因,以及下一步的工作考虑。【查看全文

智能投顾:监管分析与前景展望

张悦 | 未央网

2017年10月18日,EquBot LLC与ETF Managers Group共同推出了全球第一支应用人工智能进行投资的交易所交易基金(Exchange Traded Funds, 以下简称:ETF):AI Powered Equity ETF(AIEQ.US)。这支ETF利用人工智能全天24小时工作,通过分析上市股票的企业公告、季度财报和新闻等进行选股,最终发掘大热的股票获取回报。人工智能技术与金融交易的结合创新再一次吸引了人们的眼球。其实,利用人工智能辅助金融交易早已不是新鲜事,近年来随着大数据的累积和计算力的提升,人工智能算法风云再起,新的算法层出不穷,“智能投顾”作为其代表应用之一已掀起金融行业的巨大浪潮,吸引各大金融机构纷纷涉足。然而,在智能投顾工具和平台如雨后春笋般涌现的同时,各金融科技(FinTech)平台亦需注意智能投顾在我国金融监管体系下面临的合规风险。就在11月17日,央行联合证监会、银监会、保监会以及外管局出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称:《征求意见稿》)及时地为智能投顾的合规操作提供了一个更为明确、详细的指导方向。【查看全文

领域

趋势

注:从本周及前几周各领域关注讨论比例进行描述。直观描述近期各领域热度!

解析

租赁地产ABS大风潮,实操最全解析看这里!

图解金融

中国房地产市场从增量时代进入到存量时代后,盘活巨额的存量资产成为中国经济改革的重要课题。随着中央经济工作会议提出 “房住不炒”的论断,各级政府部门陆续出台诸多政策文件鼓励租房市场发展。“租赁地产”成为房地产市场新的经济亮点,地产系、酒店系、中介系、创业系等各类企业纷纷布局租赁地产,租赁地产领域的大战已经拉开序幕。租赁地产不论是自持也好,还是承租再转租也好,前期的投资与运营均需要大量的资金支持,而稳定的租金收益却是需要通过长期有效的运营方可取得。因此,将未来可产生的现金流打包出售的方式成为其提前回收成本、加速扩张最为理想的融资方式。【查看全文

详解万亿租房租赁ABS全流程—「交易结构」&「操作要点」

读懂ABS

刚刚过去的中央经济工作会议强调,要发展住房租赁市场特别是长期租赁,保护租赁利益相关方合法权益,支持专业化、机构化住房租赁企业发展。中央定调,房住不炒,长租崛起,住房租赁市场&房地产资产证券化市场两个万亿市场来袭!【查看全文

保障房资产证券化结构分析及风险关注要点

读懂ABS

保障房是与商品性住房相对应的一个概念,保障性住房是指政府为中低收入住房困难家庭所提供的限定标准、限定价格或租金的住房,一般由廉租住房、经济适用住房和政策性租赁住房构成,具体包括经济适用房、廉租房、公共租赁房、安置房、两限商品房和安居商品房。【查看全文

收费公路资产证券化模式探讨

读懂ABS

资产证券化业务,系指将具有稳定的可预测现金流的资产或资产组合打包出售给特定的机构或载体(SPV),以该基础资产产生的现金流为支持发行资产支持证券。成熟的收费公路项目具备持续稳定的现金流,根据基础资产设计的不同,可以通过公路收费收益权ABS和收费公路REITs的方式开展相关业务。收费公路项目资产证券化有助于增加资产流动性,提高资本使用效率,并实现低成本的融资;对投资者而言,有助于拓宽投资渠道,并取得稳健回报;对实体经济而言,有助于缩短融资链条,降低实体部门的杠杆率。【查看全文

银行间市场波动率传导探究

建行金融市场业务

随着我国利率市场化改革的推进,基准利率逐步成为市场关注的热点。本文从银行间市场波动率传导的角度出发,对货币市场和债券市场的波动率进行相关性分析,继而给出一种计算波动率传导概率的方法。研究发现,波动率在不同市场间的传导概率是不对称的,并且对债券市场而言,不同期限波动率的传导有其特殊性,相关结论可作为10年期国债是全市场基准利率的依据。【查看全文(上)】【查看全文(下)

PPP项目实施方案编制程序及规范要求

PPP大讲堂

PPP项目实施方案是发改系统参与PPP的一个十分重要的环节,而且对PPP项目来说,实施方案也是整个PPP项目的灵魂。所以,今天的主题就是PPP项目实施方案的编制。【查看全文

一文告诉你PPP项目中基金融资的结构运作、融资方式、管理手段

中国投行俱乐部

PPP项目由于投资金额规模大,投资期限长,通常会借用一些金融工具,保证项目的顺利实施。例如:银团贷款,融资租赁,工程保理贸易融资,资产证券化,基金等进行一系列结构化安排。【查看全文

私募股权投资的盈利模式及KKR的应用

清科研究

私募股权投资说到底是一种财务性投资,不追求占有被投资企业的股份以此获得长期的股息和红利回报,它所追求的是企业价值的发现、增值和放大,从而带动所投资股权的价值增加,并通过市场交易来最终获取所投资股权的价差。【查看全文

知识

资产证券化概念和基本原理

元亨智库

资产证券化,是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持,通过结构化设计进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券(Asset-backed Securities, ABS)的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券的一种融资形式。【查看全文

一文读懂 Pre-ABS 业务

金融监管研究院

一、Pre-ABS基本业务逻辑;二、Pre-ABS和ABS的联系;三、Pre-ABS双重属性;四、Pre-ABS的风险与收益;五、Pre-ABS资产端;六、Pre-ABS主要参与方。【查看全文

结构金融研究

结构金融研究

按底层基础资产,美国资产证券化产品可分为地产抵押贷款支持证券(MBS)和资产支持证券(ABS)两大类。MBS又可分为住宅抵押贷款支持证券(RMBS)和商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)及其衍生证券(CMO);ABS则包括以汽车贷款、信用卡贷款、学生贷款等为基础资产的ABS及担保债务凭证(CDO)。CDO主要是以公司债、杠杆化银行贷款为基础资产的衍生证券,包括债券抵押债券(CBO)和贷款抵押债券(CLO)。【查看全文

PPP项目实施全流程通俗解读

PPP产业大讲堂

PPP模式在我国处于初级应用阶段,政策制定者与实施者均处于探索实践中,对这种模式的基本操作和流程均有待熟练掌握,对其理解和运用有待深化强化。为此,本期微信小编特别对PPP政府采购项目的阶段流程和采购方式选取作了介绍和分析,希望对各地的PPP项目采购工作提供借鉴参考。【查看全文

细谈供应链金融的融资模式

供应链金融

供应链金融缘起于传统银行,然而在互联网技术的冲击下,金融的门槛也随之放低,互联网金融为市场提供了更多的选择空间,本意也是践行普惠金融,互金行业在攻城掠地的过程中也把互金行业作为了重要阵地。【查看全文