大数据精选周报 2018-01-21

热点

事件

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻

蚂蚁消费金融ABS融资重启:“花呗”获准发行

艾瑞网

1月16日消息,蚂蚁花呗ABS已经或转发性,目前在交易所市场开启询价,正式簿记工作将于今日展开。【查看全文

继续遏制房地产泡沫化倾向

人民网

党的十九大报告提出,要深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线。银行业资产规模占我国金融资产总量的80%以上,在经济改革与发展中的地位举足轻重。新年伊始,本报记者独家专访了银监会主席郭树清。【查看全文

央行改进个人银行账户分类管理 放宽Ⅲ类户开立限制

人民日报

中国人民银行近日印发《关于改进个人银行账户分类管理有关事项的通知》,进一步发挥Ⅲ类户在小额支付领域的作用,推动Ⅱ类、Ⅲ类户成为个人办理网上支付、移动支付等小额消费缴费业务的主要渠道。【查看全文

深圳发布网贷平台106条整改细则,逾期未申报不予备案

界面

根据通知,自本通知下发之日起,至2018年2月5日前,立即向注册地所属的区金融工作部门申请登记整改,逾期未申请登记的P2P企业将不纳入本次现场检查,各区可以不接受逾期未报的P2P企业进行整改验收及备案登记。【查看全文

首批基于区块链的ETF在纳斯达克上市交易

华尔街见闻

首批基于区块链的ETF在纳斯达克上市交易。Reality Shares Advisors和Amplify Trust ETF的最新区块链基金17日在纳斯达克上线交易,上市首日两只ETF基金分别为收平和收涨0.85%。【查看全文

央行发文禁止辖内支付机构为虚拟货币交易提供服务

新浪

近日央行营业管理部发布《关于开展为非法虚拟货币交易提供支付服务自查整改工作的通知》,要求辖内各法人支付机构自文件发布之日起在本单位及分支机构开展自查整改工作,严禁为虚拟货币交易提供服务,并采取有效措施防止支付通道用于虚拟货币交易。各单位应于1月20日将自查情况、已采取措施等上报营业管理部。【查看全文

众安在线牵手中国银联发力线下消费金融版图

新浪

作为一家最具科技范儿的网络保险公司,众安发力消费金融的决心是有目共睹的。此次的牵手,银联与众安将结合各自的优势,在支付业务、二三类银行账户应用、场景融合与新模式开拓、金融科技创新与实践等多领域展开全面深度合作。【查看全文

观点

堵非标融资渠道,委贷回归本源——解读《商业银行委托贷款管理办法》

泽平宏观

银监会近日发布《商业银行委托贷款管理办法》银监发「2018」2号文,对于委托贷款业务中委托机构、资金来源、资金用途等项目做出明确规定,旨在弥补监管短板、加强风险管理、服务实体经济。【查看全文

再见,同业投资非标通道!

金融监管研究院

当前的监管围堵,对城商行和农商行业务带来最大困扰在于两点:一是场外ABS资本计提按照20%,以及通过银行理财进行表外腾挪空间完全被压制;二是自营非标的投放受到巨大压制:1、信托的通道类业务面临越来越严格的监管压制,通道额度逐步面临消亡;2、银行自营资金通过信托放款,在计算流动性匹配率时候资金运营纳入“其他投资”,从而面临100%资金运用折算率约束;3、证监会几乎全面禁止了其监管的各类资管计划对接委托贷款和信托贷款,银行自营通过券商资管或基金专户间接放款的路径几乎被堵。三是资管新规会几乎同步推出,通过表外接表内道路几乎被封堵;表内外20多万亿的非标,背后的大量的企业融资可能因为不符合表内贷款发放条件而出现融资困境,但银行转表内贷款科目同样受阻。【查看全文

非标围堵+银监4号文重磅来袭,ABS且行且珍惜!

金融监管研究院

中国金融监管格局呈现愈发趋严的态势。一行三会持续对非标业务进行封堵(包括委贷新规、证监会对信托贷款限制、未来潜在的明股实债的约束),尤其是1月13日银监会发布4号文,对不规范的私募ABS进一步封堵。那么非标被围堵以及银监会4号文对整个ABS行业有哪些影响?【查看全文

2018年中国资产证券化市场展望——思维仍需转变 顶层尤待设计

ABS实践前沿

随着十九大将服务实体经济定位为金融工作的中心之一,资产证券化作为链接实体经济与金融的一个重要工具再一次获得发展动力。2018年,业务发展有望再迈新台阶。但在另一方面,资产证券化业务不是一个孤立的金融产品,它的发展与监管政策、宏观市场有着紧密的联系。下面,我们先简单梳理一下对国内外宏观环境的展望,总结一下2017年我国资产证券化发展的特点,然后对2018年我国资产证券化市场发展,以及如何服务实体经济进行讨论。【查看全文

大时代,还是小时代?同业之乱谁之过

CITICS债券研究

但是,同业之乱到底是谁之过?是因为银行过度追求增长,政府过度追求GDP,还是地产过度追求利润,还是过去几年监管的滞后?似乎都有。但如果这么来看待问题,可能就把大时代问题,看成了“小时代”。对于此,我自己有一些理解,并借用了黄仁宇先生的大历史观点(黄仁宇的话说就是:“将宏观及放宽视野这一观念引入到中国历史研究里去。”《中国大历史》中文版自序)。我们现在经历的同业业务兴衰必然是中国金融发展史中,一段在未来几十年将被反复提起的历史,我们理解这个问题,也需要把它放到全球的、中国特色的、理论和实践相结合的金融历史中去研究、讨论。因此,也就有了本文,是为楔子。【查看全文

汇率资金交易策略

建行金融市场业务

人民币中期将继续升值,欧元英镑有望继续上涨,日元区间震荡。【查看全文(上)】【查看全文(下)

蚂蚁金服降杠杆进行时:花呗ABS重启,借呗呢?

新金融琅琊榜

据兴业研究统计,截至2017年6月末,蚂蚁金服旗下两家小贷公司净资本合计106亿元,总贷款余额合计2651亿元,目前存量ABS余额超过2500亿元。无论是蚂蚁商诚小贷还是蚂蚁小微小贷,其杠杆率都远远超过监管规定。【查看全文

为什么说以股权投资破刚兑是伪命题

资管云

客观来说,目前的资管市场还需要大量的投资者教育来灌输“买者自负”的概念,这一天一定会来,真到了那一天,股权投资和债权投资又有什么区别呢?【查看全文

比特币、ICO、区块链的隐秘江湖

深8互联网金融 | 亿欧

从理论上来讲,基于区块链技术的特点,人类可以创造出非常丰富的服务及产品形态,未来区块链技术在物联网和物流、公共服务、数字版权、保险、公益慈善、游戏等领域均有较广泛的应用前景。【查看全文

“最强监管”欲来:ICO被禁后集体出海,300万炒币大军,再续狂欢

一本财经 | 未央网

据知情人士对一本财经透露,下一波监管浪潮很快就会来临,“这一次,严厉的程度将超过所有人想象”。这波全球的ICO狂欢,最终会如何收场?【查看全文

加密货币和区块链金融产品化的未来 – 以比特币ETF发行为例

徐杨 | 零壹财经

比特币并不是世界上第一个数字化货币,但确实是目前最成功的数字化货币。跟比特币类似的这些数字化货币,也被称为“Cryptocurrency”【加密货币】。2008年在Satoshi Nakamoto名下,比特币被创造了出来,最初的目的是为了避开政府对货币的监管、去中心化,并且为支付带来更加便捷和安全的体验。【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

我国永续债发展现状及评级、投资关注点研究

鹏元评级

随着我国永续债发行需求增长,上海证券交易所和深圳证券交易所分别于2017年12月20日发布了《上海证券交易所公司债券预审核指南(四)特定品种——可续期公司债券》和《深圳证券交易所公司债券业务办理指南第3号——可续期公司债券业务》,进一步规范和明确了我国可续期公司债券的发行条件、信用评级、信息披露等,将促进我国永续债的快速发展。【查看全文

严监管、去刚兑,哪些企业是债券违约的关注重点?

图解金融

1.2014-2017年我国债券市场违约概况;2.违约企业特征归类分析;3.2018年我国债券市场违约展望。【查看全文

8741只地方政府平台债盘点:现状、风险及其影响分析

债券杂志

本文通过考察截至2017年8月底全国8741只平台债1,较为详细地分析了东、中、西部以及东北地区300个县级、261个地市级和36个省级平台债的基本情况,结合财政收入情况,对各地偿债率进行了测算,并引进虚拟变量估算了平台债融资潜在风险对基础设施投资的影响。【查看全文

深度研判,2018中国PPP最新发展趋势与动向!

PPP大讲堂

这四年,我们对PPP的一些认识不断被否认,然后再被提升到一个新的认识高点;不可忌讳,这四年,我们有这样或者那样的争论、辩解和争议。然而,这并不能影响,这四年在中国PPP漫长历史长河之中,会留下重重的一笔。【查看全文

2017年中国财富管理市场报告——未来发展篇

普益标准

自2008年金融危机爆发以来,中国在货币领域实施的刺激计划导致国内信贷超常规增长,而伴随信贷扩张的是近几年中国影子银行的快速膨胀。事实上,影子银行能得以发展的原因之一,就在于存在监管真空、监管套利。所谓监管套利就是由于监管、法律制度不同或信息不对称所导致的交易主体潜在的经济行为不能被有效监督,为减少成本或获取盈利机会所设计的一系列金融交易。【查看全文

商业汇票市场2017年回顾与2018年展望

五道口保理学院

2017年,在金融去杠杆、去影子银行,银监会“三三四”文件出台以及票交所制度频出、税改58号文下发、流动性管理新政、资管新政等多重因素叠加下,票据市场逐步回归理性。2018年,在国际经济有望继续保持温和复苏、国内步入深化改革、金融回归服务实体经济的背景下,以及票交所纸电完全融合,各种票据新政开始实施后,各票据经营机构面临重大转型,是票据市场转型发展的关键一年。【查看全文

2017年4季度银行理财市场数据分析

普益标准

普益标准监测数据显示,本季496家银行共发行了30133款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行数比上期增加26家,产品发行量减少69款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.70%,较上期上升0.13个百分点。【查看全文

中小银行金融科技发展研究报告

金融法视界

行业实践证明,金融科技的运用可以帮助银行提升核心业务能力、业务效率、用户体验,降低风险与成本,是中小银行实现转型的必备能力。【查看全文

并购市场2017年报:互联网巨头布局盘点

华兴资本

2017年,互联网巨头在保持对热点领域持续跟进的基础上,围绕自身的业务优势进行生态布局,电商/新零售、文娱/内容、出行、科技等2017年互联网巨头关注的焦点板块有望在2018年持续强劲发展势头。【查看全文

2017年第四季度中国融资租赁行业景气指数报告

融资租赁30人论坛

2017年第四季度,融资租赁行业景气指数为51%,较第三季度的46%上升5个百分点。【查看全文

2017年众筹行业年报

盈灿咨询

截至2017年12月底,全国正常运营众筹平台共有209家,与2016年底全国正常运营众筹平台数量427家相比,跌幅达51.05%。【查看全文

2017,那些令人难忘的“IPO之最”!

洞见资本

2017年已经结束。回看这一年的IPO审核情况,真是精彩纷呈,从上半年较为宽松的审核态势,瞬间到了新一届发审委的“敢于否定”;投行民工上半年还沉浸在“投行春天到了”的美梦里,结果,好不容易梦醒了脸还没洗,就接连出现了“审6否5”、“审3否3”的晴天霹雳。刚刚还立志为投行事业奋斗终身,现在也在考虑是不是给更有志向的年轻人腾个地方了。【查看全文

稳中有进的2017:经济金融数据点评

国家金融与发展实验室

2017年的经济金融数据体现了贯穿全年的经济金融政策的积极成果。2017年全年GDP增速达6.9%,实现了七年以来的首次提速;价格温和上升,12月CPI同比和PPI同比分别为1.8%和4.9%。同期M2增速降至8.2%,银行业总资产只增长8.7%,同业资产负债收缩。供给侧结构性改革和防范系统性金融风险的政策成效明显。【查看全文

2018年通胀会大幅上行吗?——2018年通胀年度展望

招商银行资产管理

2017年供给侧改革继续推进,叠加环保限产,工业品价格持续超预期,PPI中枢达到6.3%。展望2018年,供给侧改革将转移重心,去产能、去库存和环保限产力度预计将基本维持,但工业品价格已处在高位,大幅上行空间有限。预计上半年大宗商品价格总体将呈震荡走势,下半年阶段性将受环保限产政策影响较大,环比增速或将明显上行,不过在高基数影响下,同比将逐步回落。【查看全文

盘点2017年宏观“预期差”对大类资产的影响

债市覃谈

昨日,2017年主要经济数据公布完毕,平稳收官。但在去产能、去杠杆、去库存的政策推进下,2017年宏观经济不乏超预期之处,这些“超预期”因素对于2017年大类资产表现产生了深远影响。展望2018年,大类资产的走势亦有迹可循。【查看全文

2017 年数字货币市场生态研究报告

哈希派

数字货币市场在 2017 年迎来了爆发式的发展,到年末,市场总值达到了 5724.8 亿美元,全年累计增长 3028%;规模由比尔·盖茨九分之二的身价,逐步扩大至与科技巨头微软市值相当的水平。此外,年内日交易最高点达 556.59 亿美元,相当于纽约股票交易所 2017 年的日均交易额。【查看全文

2017年度互金平台融资排行榜 (名单)

网贷之家

自互联网金融行业发展以来,一直是风投机构关注的焦点,也是风投资金流入的主要板块之一,至今已发生超1000例融资。尤其2015年、2016年是互联网金融行业融资热潮,2017年受专项整治政策影响,行业发展步入整理规范进程,融资热度稍有下降。【查看全文

2017年中国网络借贷行业研究报告

艾瑞咨询

2015年7月,中国人民银行等十部委发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。作为第一个具有规范性质的互联网金融法规,《指导意见》明确了网络借贷的含义:网络借贷包括个体网络借贷(即P2P网络借贷)和网络小额贷款。个体网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷;网络小额贷款是指互联网企业通过其控制的小额贷款公司,利用互联网向客户提供的小额贷款。本报告以个体网络借贷为主要研究对象。【查看全文

2018年地产融资现状暨新规后地产资管融资产品发展趋势分析

西政资本

2018年的地产、金融总体监管态势延续了2017年的严监管思路,近段时间一行三会频频发文对大资管行业(银行、信托、资管、保险、私募等)进行从上至下、由内而外、全方位地监管就是最明显的体现。在目前监管持续升级的态势下,去通道、降规模、限杠杆、穿透核查等将是2018年的监管主题词;合规、稳健运行、回归本源、主动管理将成为2018年金融机构的发展主调;规范化、压缩通道、加强对政策的学习亦可能成为各大机构2018年的工作重点。在监管持续加码的情况下,很多同业人士与西政资本团队就后续业务发展调整思路及地产行业融资的走势问题进行了深入的探讨。为便于读者对该问题有更清晰的认识,本团队结合近期与合作的一些大型国有行、全国性股份行、外资行、城商行、农商行、信托机构等银监系统的金融机构以及保险、私募机构、保理/小贷公司、AMC公司、互金平台、金交所平台及地产企业等的业务合作与沟通情况,就未来金融行业监管及业务调整方向以及地产行业融资的现状及后续走势进行整体梳理,希望读者能从中得到启发或警示。【查看全文

请收下这份2018大事日历

第一财经研究院

内详。【查看全文

合规

资管新规《征求意见稿》解读与建议

清华金融评论

2017年11月17日,有关部门联合下发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称“资管新规《征求意见稿》”),这标志着中国资产管理行业向统一监管的方向又迈出了重要一步。清华大学国家金融研究院副院长朱宁应本刊编辑部邀请对资管新规《征求意见稿》进行解读,并就完善资产管理行业统一监管框架等问题提出了建议。【查看全文

全解读版本! 2018银监治乱象升级版4号文

金融监管研究院

2018年1月13日,银监会官网发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》(银监发〔2018〕4号),在去年“三三四十”专项治理行动基础上,银监会将在全国范围内进一步推进整治银行业市场乱象工作,文件对后期整治乱象工作的具体工作安排和要求、整治乱象的相关工作意见、整治乱象的工作要点进行了说明。【查看全文

读懂银监会4号文!彻查同业、理财的13类违规业务!

金融监管研究院

2018年1月13日,银监会印发《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》(银监发〔2018〕4号)。《通知》附件1《进一步深化整治银行业市场乱象的意见》对深化整治银行业市场乱象提出方向性、原则性和指导性要求,明确银行业金融机构承担主体责任,监管部门承担监管责任。【查看全文

委贷新规后,借入外债还能用于发放委托贷款吗?

跨境金融监管

委贷新规的出台,一方面,正式禁止具备贷款资质的机构作为委托人,银行作为委托人的模式彻底被封堵。银行业存款类金融机构,信托贷款公司、企业集团财务公司、消费贷款公司等银行业非存款类金融机构,以及小额贷款公司均无法作为委托人向商业银行申请委托贷款。另一方面,正式禁止受托管理的他人资金作为委托方,任何资产管理产品募集的资金都不能再发放委托贷款。【查看全文

对隐含税率和债券借贷的几点探讨

债市覃谈

在隐含税率持续走高的过程中,多国债空国开策略有其合理性,两者并没有明显的因果关系,更像并列关系。不过,不排除借贷业务在极端情况下产生助推市场杀跌副作用的可能,该业务在制度设计上可能有需要斟酌和完善的地方。年初以来债市的下跌过程中,国开-国债利差明显走扩,市场颇为关注。我们认为可以从根本原因、直接原因和间接原因三方面进行解释。【查看全文

鼓励跨境人民币流出?央行:为人民币跨境账户融资设置3%的逆周期系数

跨境金融监管

央行1月19日晚间发布消息称,为进一步便利跨境贸易和投资,支持人民币跨境业务健康发展,改进商业银行跨境融资服务,人民银行对商业银行人民币跨境账户融资业务进行逆周期调节,即人民币跨境账户融资上限由商业银行人民币存款余额和逆周期系数决定。目前逆周期系数为3%。【查看全文

网贷行业牌照化监管形势研判

肖飒lawyer

对网贷行业监管,各界专家人士都提出了相应的真知灼见,作者从一个纯学术的角度,理论联系实践,重点谈谈网贷行业最关心的牌照问题。逐条列出,只谈干货,不和稀泥。【查看全文

与目标公司对赌的效力认定及相关法律风险防范

PE实务

由于私募股权投资机构的投资意愿与目标企业的融资需求具有高度契合性,近年来,私募股权投资行业发展迅速。实践中,投融资双方通常采用签订对赌协议的方式解决信息不对称、估值不准确等问题。2012年,随着“海富投资案”的尘埃落定,大量隐于“水面”之下的因对赌引发的纠纷浮出“水面”,同时在理论界、实务界引发了关于投资方与目标公司之间对赌是否有效的激烈争论。本文从一则对赌案例入手,通过介绍对赌协议及涉对赌协议诉讼的相关背景知识,总结分析实务中投资机构、目标企业、法院、冲裁机构对对赌协议效力的认定依据,探讨如何突破对赌协议效力的认定困境,为裁判者提供可资借鉴的裁判思路,同时为对赌主体如何防范对赌协议的法律风险提供切实可行的建议。【查看全文

区块链项目,100%不能发”币”吗?

肖飒lawyer

关于区块链与ICO,各种混为一谈的说法很多,业内朋友也在奋力进行区分说明,今天我们谈一个略”敏感“的话题,区块链项目真的不能发币吗?打赏机制真的无法发挥正向作用吗?恐怕咱们还要深刻理解监管逻辑和市场需求。【查看全文

比特币交易机构的风险与规范路径

互联网金融法律评论

以比特币为代表的网络虚拟货币是金融科技领域的重大创新。虚拟货币存在种种风险,而相关认识和研究却存在一定欠缺。经过实证调研可知,在种种风险中,以比特币交易机构的风险最为集中,这些潜在风险包括高管的道德风险;非法集资的风险;私自挪用客户资金或比特币的风险;操纵比特币价格的风险,等等。鉴于此,美国纽约州率先对之立法,在涉及虚拟货币的消费者权益保护、运营机构的网络安全、反洗钱机制等三个领域作了重点规范。纽约州立法的经验和教训值得中国监管者以及行业协会适当借鉴。为平衡鼓励创新和风险防范,在风险可控的情况下,监管者可赋予具有创新性的比特币交易机构临时交易所牌照,交易机构在限定时间通过测试后,可获颁正式牌照。【查看全文

领域

趋势

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解析

委贷新规落地,ABS委贷结构还能怎么做?

图解金融

1.委贷新规的出台;2.委贷在ABS产品中的常见运用;3.委贷新规出台后的影响;4.可供探讨的处理方案。【查看全文

REITs的杠杆及债务风险

吉力知行

最近监管密集出台了针对于影子银行业务的(重点是非标和通道)新政,再加上不断有债券、理财、信托违约事件的暴露,市场开始出现了恐慌,但与之前几年政策紧锣密鼓出台但没有实效不同,这次还配有中纪委金融反腐(信贷为主的重点领域),地方政府自曝GDP水分太重(现任揭发前任,自查风险,也是警示未来洪水滔滔的责任必究),相信这次真的不一样了,对于影子银行和高杠杆领域的整顿,其实有利于标准化业务而且降低负债率的权益型REITs市场的发展。【查看全文

长租公寓资产证券化中的交易结构选择

小时代大资管

随着房地产市场逐步从增量时代进入存量时代,政策方面的大力支持使得住房租赁市场迎来前所未有的发展良机。中央各部委和地方政府都出台有关住房租赁市场的扶持政策。在这样的契机下,租赁产业链条蕴藏的巨大发展空间吸引了许多企业和金融机构的加入。【查看全文

绿色ABS实务操作解析!

厦门国金ABS云

虽然绿色资产支持证券在金融市场中的发展已经进入快车道,但究竟何为标准的“绿色资产支持证券”暂时还没有明确的定义。中国人民银行及交易所均要求绿色债券发行人应当在募集说明书承诺的时限内将募集资金用于绿色产业项目。【查看全文

商业保理的ABS路径

结构金融研究

资产证券化作为近年来中国证监会指导证券公司开展的一项重要金融产品,是当今及今后资本市场服务于实体经济推动经济结构调整的重要工具。商业保理公司在开展自身业务时可行的资金来源渠道并不多,保理公司融资难已经成为开展保理行业急需解决的问题。商业保理资产证券化作为可行的融资渠道之一,凭借其无可替代的优势,已经成为各大保理公司和券商目前积极推广的业务。【查看全文

我国PPP资产证券化定价方法分析浅析

鹏元评级

在资产证券化的整体流程中,产品的定价是最为核心的环节,直接影响到产品发行的成败,也影响存续期间的转让与交易。我国资产证券化市场和PPP资产支持证券也决定了其定价方法的适用范围。【查看全文

从头说起:基金采取券商结算模式的依据和影响

金融监管研究院

说到结算模式,会有人首先想到托管人结算模式和证券公司结算模式。实际上,这两种结算模式,主要涉及的仅是在中国证券登记结算有限责任公司(中证登)结算的证券。【查看全文

详解私募参与投贷联动的起因、模式、裨益和案例

元亨智库

投贷联动模式主要是指商业银行与私募基金、风险投资基金等投资机构以协议方式确定双方的合作关系,在投资机构对企业进行评估和投资的基础上,以“债权+股权”的模式为目标企业提供融资,形成股权投资和银行信贷之间的联动融资模式,从而支持中小企业的创新发展。由于投贷联动兼具股权投资的特性,相比于传统银行信贷及资管业务具有得天独厚的优势。 【查看全文

中国上市公司并购基金到底有哪些玩法?

华尔街俱乐部

并购基金(Buyout Funds)是专注于从事企业并购投资的基金。并购基金通过收购被并购公司股份,获得被收购公司的控制权,然后对被收购公司进行整合、重组及运营,待企业经营改善之后,通过上市、转售或管理层回购等方式出售其所持有的股份而退出。【查看全文

互联网供应链金融模式探析及融资业务实操分解

西政资本

供应链金融是一种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的管理行为和过程,它将贸易中的买方、卖方、第三方物流以及金融机构紧密联系在一起,实现了用供应链物流盘活资金,同时用资金拉动供应链物流的作用。传统供应链金融模式,是以1个优质企业为核心,多个上下游企业参与的“1+N”模式,由银行主导,采用线下模式,银行基于供应链中的核心企业“1”的信用支持为其上下游企业“N”提供融资服务。随着互联网技术的推进,运用互联网的开放、透明、信息传播快的特点,将由银行主导的传统金融,变成全民参与的普惠金融,并通过技术手段对接供应链的上下游及各参与方,其中包括核心企业、上下游中小企业、银行等资金提供方、物流服务商等,将供应链中的商流、物流、资金流、信息流在线化,打造出为中小企业服务的“N+1+N”模式,其中,“1”指的是为上下游中小企业“N”提供融资服务的B2B平台。【查看全文

供应链金融模式比较选择

保理法律研究

物流企业参与供应链金融服务有助于核心企业稳定供销渠道,有利于缓解银企信息不对称并弱化银行对中小企业的限制。也有助于物流企业竞争力的提升。本文从物流企业的角度出发,在简要介绍相关概念的基础上,阐述第三方物流企业开展供应链金融业务的四种模式及其选择标准。提出了第四方物流企业开展供应链金融业务的三种途径和各种供应链金融模式闻的发展关系。【查看全文

知识

你不得不知道的ABS之基础知识篇

厦门国金ABS云

自2014年以来,我国资产证券化市场实现跨越式发展。2017年,资产证券化发行规模已与企业债和公司债发行总量相当。与此同时,资产证券化市场的参与主体、投资者群体以及行业从业人员进一步扩大和丰富。值此之际,厦门国金推出“ABS知识”栏目,拟从资产证券化基础知识、基础制度、发行交易、投资风险、专业名词解释等方面入手,全面梳理资产证券化行业知识,以飨读者,希望能帮助大家快速了解资产证券化。【查看全文

保障房的ABS解析

结构金融研究

保障房建设属于我国民生建设工程的重要组成部分,一般由廉租房、经济适用房、政策性租赁住房、限价房及棚改房构成。【查看全文

ABS夹层还能单独做增信?

鹏元评级

2018年1月18日,2017远东四期资产支持专项计划成功发行,该项目规模40.53亿元,其中优先A档34.70亿元,优先B档3.53亿元。该项目是国内首单夹层增信租赁类ABS项目。【查看全文

解读私募基金募集全流程

投行法库

私募基金管理人自行募集;私募基金管理人委托基金销售机构募集。【查看全文

并购重组融资方式详解

投资并购风险管理

并购融资是指并购企业为了兼并或收购目标企业而进行的融资活动。根据融资获得资金的来源,我国企业并购融资方式可分为内源融资和外源融资。两种融资方式在融资成本和融资风险等方面存在着显著的差异。这对企业并购活动中选择融资方式有着直接影响。【查看全文

私募股权尽职调查面面观!

站长的PE早餐

尽职调查的目的是使买方尽可能地发现有关他们要购买的股份或资产的全部情况。从买方的角度来说,尽职调查也就是风险管理。对买方和他们的融资者来说,并购本身存在着各种各样的风险,诸如,目标公司过去财务账册的准确性;并购以后目标公司的主要员工、供应商和顾客是否会继续留下来;是否存在任何可能导致目标公司运营或财务运作分崩离析的任何义务。因而,买方有必要通过实施尽职调查来补救买卖双方在信息获知上的不平衡。一旦通过尽职调查明确了存在哪些风险和法律问题,买卖双方便可以就相关风险和义务应由哪方承担进行谈判,同时买方可以决定在何种条件下继续进行收购活动。【查看全文

私募基金的除名退伙

PE实务

除名,简单说是指在合伙企业存续期间,当某一合伙人出现法定事由或者合伙协议约定的事由时,其他合伙人一致同意将该合伙人开除出合伙企业,而使其丧失合伙人资格的情形。因除名会直接引发退伙,因此除名也称除名退伙。考虑到私募股权投资中GP/LP的博弈日益复杂,除名退伙作为合伙型基金的一种有效退伙形式,对于处理一些潜在纠纷具有重要的意义。【查看全文

区块链概念大热的背后,其真正的价值在这里

苏宁金融研究院 | 零壹财经

2017年,比特币的疯狂上涨引发关注,除了传说中的耗时耗电,比特币究竟为人类做了哪些贡献呢?很重要的一点就是比特币构建了一个高度可信的账本,完全杜绝了账本的篡改行为。 这是因为比特币采用了区块链技术作为底层支撑,使得区块链在没有行政监管的条件下,还能保证货币交易数据写入账本之后不会被篡改。对此,区块链领域的业内人士将其称之为“不变性”。 【查看全文

浅谈比特币的数学原理

华尔街俱乐部

年末比特币市场日趋狂热,日益脱离数字货币的初心,沦为豪赌的工具。虽然人类对于金钱的追求日益非理性,但是中本聪设计的比特币网络协议却是基于人类理性的假设。人类历史上,金融交易系统都是建立在信任基础之上的,一直存在可信赖的中心机构来认证个人拥有的财富值,来认证每笔交易的正确性。而比特币却颠覆了这两点:比特币系统不需要信任机构作为中心;比特币系统具有不可追踪性,无法从账户地址推断所有者。这种数字货币系统是基于如下的两个理性假设:首先,比特币网络上“好人”永远多于“坏人”;其次,基于椭圆曲线的加密算法是安全的,无法被轻易破解。【查看全文