大数据精选周报 2018-02-18

热点

事件

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻

央行将宝宝类货基纳入M2统计 部分货币基金视作货币

中国网财经 | 凤凰网

2月13日消息,2018年1月,央行将余额宝等货币基金纳入广义货币(M2)统计口径。央行近日在公布2018年1月金融统计数据报告时,通过备注说明:2018年1月,人民银行完善货币供应量中货币市场基金部分的统计方法,用非存款机构部门持有的货币市场基金取代货币市场基金存款(含存单)。这是1994年以来,央行第四次调整M2统计口径。【查看全文

中国央行公布1月份金融市场运行情况

央行 | 腾讯

1月份,债券市场共发行各类债券2.5万亿元;银行间货币市场成交共计71.0万亿元,同比增长67.30%,环比增长2.92%;银行间债券市场现券成交9.2万亿元,日均成交4202亿元,同比增长48.29%,环比下降6.42%。【查看全文】

本周在岸人民币收跌437点 创去年9月以来最大周跌幅

新浪财经

2月14日下午收盘,在岸人民币(6.3437, 0.0000, 0.00%)兑美元官方收盘价报6.3441,较上一交易日官方收盘价跌1点,较上一交易日夜盘收盘跌41点。本周累计下跌437点,创去年9月底以来最大周跌幅。人民币中间价下调181点,报6.3428,为1月26日以来新低。【查看全文

外管局允许远期售汇到期交割方式选择全额或差额结算

外管局网站 | 腾讯

国家外汇管理局关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知。【查看全文

鸡年A股人均浮赢2.7万 专家:狗年股市可关注价值投资

大洋网-广州日报 | 新浪

根据中证登的最新粗略估算,鸡年A股投资者人均浮赢2.7万元,您拖后腿了吗?【查看全文

比特币期货周涨超16% 1月底以来首次收于1万美元上方

格隆汇 | 新浪

比特币期货本周涨超16%,为1月底以来首次收于1万美元关口上方。CME比特币期货BTC 3月合约本周涨1410美元或16.38%,报10020美元。CBOE比特币期货XBT 3月合约本周涨1535美元或17.85%,报10135美元。CME比特币期货BTC 4月合约本周涨17.09%,报10070美元。CBOE比特币期货XBT 4月合约本周涨17.26%,报10155美元。【查看全文

观点

都要穿透授信!ABS意义何在?

金融监管研究院

本文提及的穿透授信再次成为银行对外投资的重大障碍,起源于银监发【2018】4号文及银监会刚刚发布的大额风险暴露征求意见稿。这两份文件都再次强调穿透授信,全面压制银行的ABS投资。其中大额风险暴露要求不能穿透的ABS和资管产品投资加总不能超过银行一级资本的15%;4号文重述此前监管要求:“特定目的载体投资穿透至最终债务人”。【查看全文

抑制资产价格泡沫视角下的PPP:作用机理与发展路径

PPP知乎

本文从新常态时期宏观经济政策调整的视角,探讨了在结构性货币政策和结构性财政政策的搭配下,PPP如何成为抑制资产价格泡沫、引导金融系统资金流向实体经济领域的一种机制。但作为公共产品供给的一个改革,PPP与我国既有宏观经济政策的协调和融合仍有待实践的检验,也迫切需要其他政策层面的支持。比如政府与社会资本的合作缺乏顶层法律对合同关系的明确界定,契约双方不可能完全预见和明晰未来所有可能的情况,这成为哈特意义上的不完全契约,那么,如何来保证事后的控制权配置应导致总体福利最大化?在PPP项目长时段的存续期内,大量进项税留抵税额和TOT类项目转让的重复征税问题如何规避?大量的PPP基础设施投资涉及到土地开发与使用,土地供给制度的改革中政府角色和权益义务如何界定?好的社会资本,无疑是一种稀缺资源,但在目前的公开招标、竞争性谈判和竞争性磋商这三种程序当中,如何排除灰色地带和寻租行为,吸引优质资本,最终提高公共产品的供给效率?这些都需要PPP的所有利益相关者在实践中科学、谨慎的探索。PPP火了起来,但从火中取出真金,才是我们应该做的。【查看全文

通道业务的历史节点

CITICS债券研究

银监会在《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》(银监发〔2018〕4号,以下简称4号文)中将2018年银行业乱象整治工作的要点定位为“促进资金脱虚向实、回归服务实体经济本源”。媒体报道,监管机构今年将严查银行和信托公司利用信托通道规避资金投向等监管套利行为。通道业务因规避监管而生,拉长了融资链条、抬高了实体经济的融资成本,与当下回归本源、服务实体的导向背道而驰。近期银证保监管机构的一系列新规或窗口指导,都剑指通道业务,已形成围追堵截之势。市场已然风声鹤唳。【查看全文

再见,同业投资!

金融监管研究院

当前的监管围堵,金融回归本源大环境下,商业银行同业投资业务面临非常严峻的监管形式,各不同监管部门和机构都在从不同角度挤压同业投资空间。【查看全文

结构性存款:银行负债新变革

联讯麒麟堂

以往的银行理财主要分为两类:保本和非保本。保本和非保本最根本的区别在于银行和客户之间的权责分配问题,其中保本理财因为有银行兜底,所以是表内业务,非保本本质上是在“代客理财”,所以算表外的资产管理业务。【查看全文

去杠杆到底到哪个阶段了?

中国投行俱乐部

“去杠杆”这一说法主要源于2009年以来我国企业部门杠杆率上升较快,至目前绝对值已经在世界主要大国中居于前列。而金融机构资产与实体部门债务有着较强的对应关系,为了促使实体部门降杠杆,就需要调整货币政策态度与控制金融机构资产增速。对市场而言,去杠杆可以分为三个层次:去交易杠杆、去金融杠杆、去宏观(实体)杠杆。根据我们提出的指标来观测,去交易杠杆的过程基本完成,目前正在去金融杠杆的进程中,而实体杠杆率也在金融去杠杆下初步得到控制。而这三个阶段对于债市来说影响也并不完全相同,其中去交易杠杆与去金融杠杆对债市的利空属性更为明确,往往冲击更大。我们认为等待完全进入实体去杠杆阶段后,债市才真正开始面临拐点。【查看全文

开放与独到并存,供应链金融线上变革的挣扎与突破

电商报 | 亿欧

对于中小微企业而言,找到适合自己的金融渠道,以及科学的贷款产品,将有利于持续健康的经营。供应链金融平台依托于供应链,从供应链的商流、物流、信息流、资金流几个方面入手,一改往日小微企业金融信息不对称的局面。【查看全文

宏观2018:还有多少供给侧空间,可以置换明斯基时间

普益标准

2018年,中国特色的供给侧改革和西方普世的明斯基时刻,很可能短兵相接交汇碰撞,掀起一个不大不小的时空漩涡。这需要,当大部人开始走出危机情结而高唱新周期赞歌的时候,我们更应该保持对复杂现实的敬畏和警醒。【查看全文

还原2013年“钱荒”事件:一场定义未来的“去杠杆”博弈

第一财经研究院

2013年6月,一场被称为“钱荒”的事件开启了各方对中国金融市场和金融体系流动性的持续关注。其时,本届政府执政不足百日,危机后刺激政策的“经济兴奋期”过后不久,经济下行态势明显,宏观政策应以怎样的姿态和取向来面对经济减速和已然过度的金融杠杆?货币当局和市场的博弈就是在这样的背景下展开的。时至今日,四年多已逝,随着时间推移,中国宏观环境不断演变,宏观调控取向日渐清晰,在一个更加理性、客观的环境下来回顾该事件,还原其本来面目,剖析其实质,并在危机后金融调控框架转型、货币政策和宏观审慎政策“双支柱”为供给侧结构性改革营造适宜环境的大背景下来重新理解这场市场波动,无疑有助于未来“去杠杆”和“化解金融风险”攻坚战的持续推进。【查看全文

暴跌的基因:从股灾到股殇

如是金融研究院

这次全球股市暴跌,来得突然,似乎又是在意料之中。对于很多人而言,知道靴子终归要落地,现在只是看到落地了。核心资产泡沫成为这一轮经济和金融周期当中最后的泡沫。破裂,只是时间和触发点问题,不存在破不破的问题。中国股市似乎回到了2015年,但和2015年又不一样。因为这次股市得的不是急症,而是潜伏的慢性病发作了。“疾在腠理,汤熨之所及也;在肌肤,针石之所及也;在肠胃,火齐之所及也;在骨髓,司命之所属,无奈何也”。【查看全文

中式监管乱局

贾与存 | 亿欧

从政府主导到市场主导,从间接融资为主到提高直接融资比重,从间接融资监管体系到直接融资监管体系的三大转型过程相互交织,互为表里,监管逻辑不清、监管套利产品和监管体系混乱作为转型过程中的阶段产物具有时代背景。【查看全文

拓展线下市场是第三方支付公司的必经之路

艾瑞咨询

2016年中国居民最终消费支出超过29.2万亿人民币。在中国经济转型的时间节点关口,消费是政府和社会各界普遍关注和推动的领域。作为全球最好的消费市场,在宏观统计过程中,有大量的民间交易未被记录在内,这些民间交易大部分属于线下交易,而随着支付新业态的成熟,未来这些尚未被记录的交易均会成为第三方支付的目标市场,未来发展空间广阔。【查看全文

中央银行的角色和责任

清华金融评论

一个稳定的金融系统必然以套期保值型融资为主,在套期保值型融资为主的金融体系中引入部分投机型融资,能提高金融体系的效率。为了维护金融稳定,中央银行天然承担最后贷款人救助职能,必然要求中央银行在法律上、管理上具备引导社会融资形成以套期保值融资为主的结构的能力,而这种能力必然建立在中央银行了解金融体系中各类型的融资及其相关风险的监管信息的基础上。【查看全文

现金的价值与生命力

中国金融杂志

近年来,随着非现金支付特别是第三方支付迅猛发展,现金消失论甚嚣尘上。银行卡、票据、第三方支付的广泛应用,的确打破了长期以来现金在日常消费支付领域的主导地位。特别是第三方支付主导的移动支付已渗透到公众日常消费、理财、小额信贷等众多领域,这些现象不时发生,很容易给人一种误解:无现金社会即将到来。非现金支付能否全面地替代现金?现金是否会很快消亡?这绝非一个简单的支付方式改变的问题,也不仅仅是一个技术问题,需要从多个维度深入分析,最终结果取决于市场选择。【查看全文

区块链ICO的三个本质和七条行动纲领

PreAngel | 亿欧

1、ICO的本质是公募替代私募;2、ICO的本质是预售产品使用权;3、ICO的本质是初创企业直接上市。【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

ABS:年初萎靡,预计2018年会呈现结构放量、各品种轮换的特征

博瞻智库

金融去杠杆的过程再加上MPA考核,使得资产证券化(ABS)盘活存量的作用日益突出,特别是在银登、北金所等路径尚待进一步监管论证的背景下,而相较于2017年末的逆势上扬后,2018年开局之妆,企业ABS与银行间CLO发行规模均下降明显,特别是银行间CLO。【查看全文

干货!阅遍房企供应链及购房尾款ABS!

小时代大资管

据不完全统计,迄今共有24家房企参与过各类ABS的发行;其中,5家房企发行过供应链ABS,发行金额640.63亿元;15家房企发行过购房尾款ABS,发行金额312.81亿元。当前,市场上拟发行的供应链ABS合计18笔、拟发行金额1572.14亿元(含储架规模);拟发行购房尾款ABS合计9笔、拟发行金额188.23亿元。【查看全文

大金融板块该如何估值?——二月行业配置报告

长江策略

大金融板块仍然应该采用PB-ROE估值体系。但各个行业之间有一定的差异,银行体系应该采用相对PB-ROE的估值体系,而房地产则应该采用相对PB-相对ROE的估值体系。目前银行地产估值均已处在较高位置,但仍然有提升的空间。行业配置推荐坚守大金融,关注周期品。【查看全文

证券期货经营机构资产管理业务统计数据(2017年四季度)

中国基金业协会

截至2017年12月31日,基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约53.57万亿元,其中,公募基金管理机构管理的公募基金规模11.60万亿元,基金管理公司及其子公司专户业务规模13.74万亿元,证券公司资产管理业务规模16.88万亿元,期货公司资产管理业务规模约2458亿元,私募基金管理机构资产管理规模11.10万亿元。【查看全文

从机构持仓看18年债市供需格局之变

债市覃谈

1月份广义基金减持创历史之最,境外资金则成逆势加仓主力,“社融-M2”增速差缩窄、地方债置换缩量、境外机构需求上升,这三大因素支撑18年国内利率债的供需格局明显改善,但信用债需求和信用周期面临紧缩周期,信用债的确定性不如利率债。【查看全文

2017年中国绿色债券市场报告发布!

债券杂志

2017年是中国绿色债券市场发展的第二年,中央结算公司和气候债券倡议组织(CBI)合作编写了《中国绿色债券市场报告2017》。报告于2018年2月9日正式发布。【查看全文

2018年1月全国PPP项目市场动态

PPP知乎

本月全国共成交了3450.1亿元的PPP项目,截止至2018年1月底,全国范围内公布中标的PPP项目已达到9.53万亿元,与往年1月份中标的项目相比,本月PPP市场仍然呈现出较快的增长速度。【查看全文

2018年1月银行间市场运行报告

chinamoneymagazine

2018年1月,银行间市场总成交100.4万亿元,同比增长71.9%,环比增长3.8%。其中,货币市场成交71万亿元,同比增长67.3%;债券市场成交9.4万亿元,同比增长70%;外汇即期市场成交3.6万亿元,同比增长31.3%;外币拆借市场成交折合5.4万亿元,同比增长289.8%;外汇衍生品市场成交8.7万亿元,同比增长53.6%;利率衍生品市场成交2.3万亿元,同比增长249%。【查看全文

全国银行理财市场指数报告(2018年1月)

普益标准

1月,银行理财价格指数先降后升,整月表现出微幅上涨走势;各类风险的分化走势导致银行理财风险指数仍然维持在相对平稳的位置,整体风险可控;银行理财财富累积效应依然显著,有效地帮助投资者达成资产增值、保值的目的。1月银行理财价格总指数环比上涨0.93点至112.76点。相较12月的大幅上涨,1月的涨幅相对平缓,但整体走势仍然呈现上行表现。【查看全文

486家银行零售理财能力排名(2017下半年)

普益标准

全国性银行排名前五的分别是招商银行、中国工商银行、兴业银行、中国光大银行和中国农业银行;城市商业银行排名前十的分别是南京银行、北京银行、江苏银行、宁波银行、哈尔滨银行、锦州银行、河北银行、青岛银行、汉口银行和包商银行;农村金融机构排名前十的分别是广州农村商业银行、江苏江南农村商业银行、上海农村商业银行、广东顺德农村商业银行、江苏常熟农村商业银行、北京农村商业银行、重庆农村商业银行、浙江绍兴瑞丰农村商业银行、宁波鄞州农村商业银行和广东南海农村商业银行。【查看全文

银行影子与影子银行,如何偷走属于银行的胡萝卜?

图解金融

本报告回答一个大家关心的问题:加强监管归根结底是利好银行还是利空银行?表面上,肯定有些业务会被监管新规管控,对盈利有负面影响。但如果从银行业本质出发,深刻剖析银行的实质,那么可能会有不一样的答案。我们首先剖析银行的本质,刻画出银行的商业逻辑,尤其是抓住银行从事相关金融的服务的核心要害点,即维持存款稳定,并由此带来特许价值。然后指出,在过去几年的金融行业演变中,随着各种创新业务的兴起,银行的特许价值是受到侵蚀的。因此,当监管从严之后,银行的特许价值反而逐步被强化。【查看全文

国内证券市场历史上经典的股债双杀有哪些?

债市覃谈

无论是监管还是货币政策的预期,短期应该都会朝着对市场有利的方向发展,因而无论对于股市还是债市,维持原有头寸持仓过节的风险不大。不过对于节前是否需要加仓,我们对于股债的看法则较为分化:股市投资者仍可博弈美股企稳和春节红包行情,节前加仓的收益风险比并不低;但是对于债市投资者而言,历史上春节红包行情特征并不显著,节前加仓的性价比不高。【查看全文

《中国区块链行业发展报告2018》全文发布

亚洲财经资源

当地时间2018年1月25日,在冬季达沃斯会场上,中国区块链应用研究中心发布了《中国区块链行业发展报告2018》。报告显示,中国在区块链专利、区块链融资的增速远超过美国,领先全球。同时,数据服务、金融和认证确权是目前区块链应用项目最多的领域。报告还建议,为了区块链技术在中国更好地应用,期待从业者与监管层良好对话,讨论建立全球监管的框架规则。【查看全文

2018年1月金融数据点评:贷款阶段性走高对冲严监管影响,表外融资萎缩

中金固定收益研究

央行公布1月金融数据:1月M2同比增8.6%,预期8.2%,前值8.2%;新增人民币贷款2.9万亿,创历史新高,预期2.1万亿,前值5844亿元;人民币各项贷款余额同比增长13.2%。社会融资规模为3.06万亿元。【查看全文

通胀温和企业盈利改善,加息预期引发全球市场动荡——点评2018年1月通胀数据

泽平宏观

2018年1月CPI同比1.5%,预期1.5%,前值1.8%;中国1月PPI同比4.3%,预期4.4%,前值4.9%。【查看全文

全球资本市场大幅波动 中美货币政策需相机调整——2018年1月宏观经济形势分析报告

民银智库

1月份以来全球经济整体稳健,通胀仍在缓慢爬升,2月初全球股市大幅回调,经济复苏前景及主要国家货币收紧预期减弱。美国经济保持稳健,3月份加息概率较大,但近期股市波动增加了复苏与加息节奏的不确定性;欧洲经济开局良好,汇率波动延缓宽松退出步伐;日本经济形势好转,货币政策维持不变;新兴经济体国家复苏稳健,部分国家通胀中枢上移,面临滞胀挑战。整体看我国经济外部环境面临的挑战与不确定性增多。【查看全文

2018年的货币政策将是2017年的延续——2017年四季度货币政策执行报告点评

屈庆债券论坛

四季度货币政策执行报告继续传达了稳健中性的货币政策基调,2018年货币政策难有显著放松空间,央行通过公开市场利率调整传达的引导利率上行的政策意图反而更加值得关注。M2增速回落和利率上行对实体经济影响都十分有限,对货币政策收紧的负面影响不必过度担忧。【查看全文

2017年银行业主要指标情况和4549家银行业金融机构法人名单

博瞻智库

2月9日,银监会网站公布了4549家银行业金融机构法人名单(截止2017年12月底),我们汇总如下七大类以便识记,整体上看4549家机构中农村金融机构占了3883家,企业集团财务公司占了247家,城商行占了134家,这是三大块。【查看全文

值得收藏的8张图片:让你熟知全球大宗商品年产量

扑克投资家

据美国科技财经网站BI,全球贵金属市场并不像人们想象的那么大,一年的铂金开采量与一辆汽车的体积类似,但价值高达80亿美元左右。【查看全文

网络借贷:政策监管卓有成效,未来还将砥砺前行

艾瑞咨询

本报告以个体网络借贷为主要研究对象,描述分析中国网络借贷行业的概况,着重讨论了中国网络借贷行业在市场规模、收益率、同质化等方面的发展现状,并基于现有的监管环境对中国网络借贷行业的发展趋势进行了梳理。【查看全文

TOP 100平台风险保障方式报告(名单)

网贷之家

目前平台的保障方式主要分为风险备付金、第三方合作机构担保以及履约保证保险。其中风险备付金制度根据监管要求基本已判“死刑”,同时监管层也明确表示鼓励网贷机构采取引入第三方担保等其他方式对出借人进行保障。本文将对TOP100平台的风险保障方式做一统计分析。【查看全文

1月P2P平台合规度TOP10(名单)

网贷之家

近日,网贷之家对外发布了《2018年1月网贷平台发展指数评级》,并继续推出发展指数“百强榜”的“子榜单”,包括“透明度、合规积分前十名P2P平台”、“北上广前十名P2P平台”、“名次增幅前十名P2P平台”以及“创业、风投、国资、上市系前十名P2P平台”。【查看全文

一文看懂北上广P2P网贷发展状况

零壹财经

在我国P2P网贷行业,相继出台的一系列监管文件对行业发展产生着改革及推动作用。截至2017年8月24日,银监会发布《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》,网贷监管的”1+3″体系(即一个办法,备案、存管、信披三个指引)终于完成。此前,银监会分别于2016年底和2017年初发布了《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》和《网络借贷资金存管业务指引》。“1+3”网贷监管体系的形成对网贷行业的指导性作用显著。【查看全文

2017年房地产企业土地开发与布局特征分析

中估联行

2017年全国成交量最大的24家房企如下图所示,成交量前三甲碧桂园、恒大和保利分别为6145.3、3773.0、1865.7万平方米,紧随其后的有万科、中海、绿地。【查看全文

2017年中国商业地产市场发展年报

中国指数研究院

2017年,我国经济增长总体平稳,经济结构不断优化,服务业对经济增长的贡献持续提升,消费需求仍是经济增长的主要拉动力,住宿和餐饮业、批发和零售业发展势头良好,均为商业地产的发展奠定了良好的基础。全年商业地产销售面积依然保持较高增速,特别是商业营业用房销售面积增长加速。【查看全文

2017年中国产业地产市场发展年报

中国指数研究院

2017年产业地产利好政策频发,对特色小镇的政策支持力度持续加大,物流业成为新的聚焦点之一。另外,企业打破传统,涉足建设各具特色的产业园区,模式更加多样化。且多家房企涉足物流地产、首个园区PPP项目资产证券化产品落地等也为产业地产发展带来了新思路。【查看全文

2017中国物业管理盘点:立足社区,聚焦资本,扩大规模,服务精进

中国指数研究院

存量时代,房地产行业已经开始进入从开发为主到服务为主的阶段,物业服务企业作为房屋后65年的管理者,掌握着社区入口资源,能够精准把握社区增值服务需求;同时以资本市场为依托,加速规模扩张与业务拓展。在多重利好的大环境下,物业管理行业进入加速成长期,企业顺势而为、乘风破浪,驶向万亿级蓝海。【查看全文

互金这五年,盘点那些短命的金融牌照

亿欧

那些曾经抛头颅洒热血的从业者,不知今天是否依然怀揣着颠覆传统金融业的理想,又或者赚足了快钱,正投身于下一场投机事业当中……【查看全文

沙盒监管研究报告——模式、实践与启示

中关村互联网金融研究院

本报告重点关注了监管科技领域的沙盒监管,包括国际上沙盒监管实践操作的对比、中国实施沙盒监管的可行性与必要性,以及中国可操作的监管主体框架、应用标准与应用流程,为国内沙盒监管的研究提供支持。【查看全文

合规

2018年银行人都要重视的4号文监管检查:涉信贷、房地产、理财、同业、表外!

金融监管研究院

一、违反宏观调控(信贷+房地产)政策;二、违规开展同业业务;三、违规开展理财业务;四、违规开展表外业务。【查看全文

突发!银监会首次规范银行从业人员行为管理

轻金融

农历2017年最后一个周日,银监会又有“行动”了!今日,中国银监会就《银行业金融机构从业人员行为管理指引》公开征求意见。这份“从业人员行为管理指引”,是银监会首次对银行业金融机构从业人员行为管理予以规范,每家银行业金融机构、每位从业者,都要对照学习,2018年,这是你的护身符。【查看全文

全文解读!银监会将规范从业人员行为管理

金融监管研究院

刚刚,为进一步规范银行业金融机构从业人员行为,加强对银行业金融机构对其从业人员行为管理的监管,中国银监会制定了《银行业金融机构从业人员行为管理指引(征求意见稿)》。其中,涉及的从业人员既包括正式签订劳动合同的在岗人员,同时也包括聘用或与劳务代理机构签订协议直接从事金融业务的其他人员。银行不能因出现风险后以不是本行正式员工而一推了之。【查看全文

PPP新规对项目融资模式的影响

元亨智库

PPP项目按融资性质可大致划分为股权融资和债务融资两大形式。其中股权融资主要包括政府引导基金、社会化股权投资基金以及信托、资管、保险股权计划等等;债务融资形式主要有发行债券、银行贷款、信托贷款、保险债权计划等多种途径,资金则主要来自于商业银行及政策性银行表内资金、银行理财资金、保险资金、公司资金与企业年金、养老金、证券公司及基金公司的资产管理类产品等。【查看全文

逐条分析:这才是发改委194号文的真实用意!

金融监管研究院

2018年2月8日,国家发改委、财政部联合发布《关于进一步增强企业债券服务实体经济能力严格防范地方债务风险的通知》。这是我国最重要的两个综合管理部门深入贯彻党的十九大、中央经济工作会议和全国金融工作会议相关指示精神,在对加强企业债券工作规范性方面的首次联合行文。文件将党中央、国务院屡次提出的“提高直接融资比重”、“服务实体经济”、“防范化解系统性风险”、“防范地方政府性债务风险”等要求进行了再次明确。应该来说,这份文件的联合出台,为在新时代背景下,主管部门继续做好企业债券发行管理工作奠定了政策基础。【查看全文

重磅!保监会、外管发文:不得变相开展内保外贷,非法转移资产!(全文逐条解读)

跨境金融监管

本次新规主要规范和明确了境内保险集团控股公司、保险公司以及由境内保险公司直接或间接持股95%以上的境外公司(以境外投融资为目的的特殊目的公司)在开展内保外贷业务中的各类问题。换言之,保险机构开展内保外贷需要在外管的跨境担保管理办法以外,再遵守保监发2018 5号文的要求。今年1月29日,保监会副主席陈文辉在保险资金运用贯彻落实全国保险监管工作会议精神专题培训会议上就已经强调了规范内保外贷是保监今年的重要任务之一,该讲话甚至五次提及了“内保外贷”,并尖锐地指出了此前保险机构内保外贷的各种乱象,例如盲目海外投资国家限制领域,盲目加杠杆跨境资金转移等,要求将内保外贷按穿透原则纳入境外投资监管。【查看全文

一部对外投资管理的纲领性文件——《对外投资备案(核准)报告暂行办法》解读

瑛明律师事务所

2018年1月18日,商务部、人民银行、国资委、银监会、证监会、保监会、外汇局共同发布了《对外投资备案(核准)报告暂行办法》(商合发「2018」24号,以下简称《暂行办法》)。从监管主体的角度看,《暂行办法》是在总结对外投资管理实践的基础上,借鉴国际经验而形成的基础性制度,旨在形成监管合力,完善对外投资全程管理,推进对外投资健康规范可持续发展,更好地服务于“一带一路”建设和对外开放大局。1对境内投资主体而言,《暂行办法》从主体资格、备案和核准、信息报告、监管、事后举措等方面,对境内投资主体的对外投资行为进行了系统规范,为开展对外投资活动提供了基本遵循。本文拟从后者角度对《暂行办法》进行解读,以利于各投资主体依据新规开展对外投资。【查看全文

刚刚!外汇远期允许差额交割!中国版NDF意义深远!

金融监管研究院

刚刚,外管局下发汇发「2018」3号文《关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》,重点明确了远期结售汇业务到期交割方式可以差额结算。【查看全文

关于智能投顾法律规范框架的基本分析

清华金融评论

本文梳理和分析了智能投顾业务的法律规范框架,认为证券公司、证券投资咨询机构接受客户的委托提供智能投顾服务,应当建立在规范的证券期货投资咨询服务合同基础上,严格遵守各项法律法规的规定。同时,还应当依照行政监管和自律规范的要求。对于投资者而言,应警惕那些鼓吹投资收益的智能投顾,在使用前充分知晓智能投顾工具的使用条款、投资风险和使用限制。【查看全文

互联网现金贷业务合规指引

许彦生 | 未央网

互联网现金贷平台在过去一段时间里出现了大量违法违规的行为和现象,自2017年初开始,金融主管机关对现金贷的监管也在“加码”。本文从现金贷的概念特征,业务模式出发,分析了现阶段的监管体系,根据监管要求及司法判例,提出了从事互联网现金贷业务的合规策略。【查看全文

币币交易赠积分模式的法律分析

互联网金融法律顾问

近期,有数字资产交易平台推出交易赠积分的活动,并且积分可兑换交易平台的全部币种,通常情况下,作为一种提升用户体验的方式,消费赠积分在购物商城非常普遍,然而在敏感的数字资产交易领域,其发放积分的商业模式是否会被认定为变相“融资”、“炒币”,本文将对此作简要分析。【查看全文

领域

趋势

注:从本周及前几周各领域关注讨论比例进行描述。直观描述近期各领域热度!

解析

再见,银行保本理财!透视结构性存款!

金融监管研究院

2017年11月份一行三会发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,其中明确提到“金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。”同时新规中关于资金池的条款也提到“金融机构应当做到每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算,不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务”其剑指银行理财保本产品。【查看全文

以购房尾款为例,说说循环购买怎么买

ABS7788

封包日基础资产系指,以一个具体的年月日为界(即封包日),自该日起,资产池产生的回收款计入专项计划资产。由于制作材料发行产品的时间也大概需要几个月的时间,基础资产会一大部分回款,那么在专项计划设立日就需要将已经回款的基础资产产生的回收款都归集到专项计划账户中,直到下一次循环购买再将专项计划中的现金支付给原始权益人作为循环购买基础资产的购买价款。那么期间在专项计划账户中的现金,就形成了资金的沉淀。【查看全文

招商蛇口「国内首单」储架长租公寓CMBS案例解析

读懂ABS

2018年2月13日,深圳市招商置地投资有限公司作为原始权益人的“招商创融-招商蛇口长租公寓第一期资产支持专项计划”首期成功发行!作为全国首单储架式长租公寓CMBS,储架融资规模为60亿元,分多期发行,首期发行规模20亿元,期限为18年(3+3+3+3+3+3年),其中优先级产品规模19.90亿,劣后级0.1亿元。此单CMBS项目的成功发行,将会放大招商蛇口公寓板块起步早、产品线完整等优势,为租购并举时代的转型创新储备能量圈。【查看全文

商业保理怎么交增值税?——不同展业模式的VAT税目适用探索

CNABS

税负是商业保理公司运营成本的重要构成部分,影响其商业模式的可持续发展。在商业保理行业增值税计征政策尚未明确的背景下,笔者尝试遵循“税收中性”和“实质课税”原则对不同保理展业模式下的增值税税目适用问题进行初步探讨。【查看全文

供应链金融风险管理特点解析

供应链金融

业务闭合化指的是供应链运营中价值的设计、价值的实现、价值的传递能形成完整、循环的闭合系统,一旦某一环没有实现有效整合,就有可能产生潜在风险。【查看全文

汇率、利率等资产价格与宏观经济表现之间的联系

chinamoneymagazine

过去二十五年里,资产价格和实体经济出现大幅波动。2000年前后股价急剧下跌、2007年房价大幅下跌、全球金融危机爆发,导致多数发达经济体陷入深度衰退。这些变化凸显了理解资产价格变动与宏观经济表现之间联系的重要性。【查看全文

消费金融对实时数仓系统建设的挑战及马上消费金融实践案例解析

消费金融一刻钟

在大数据和人工智能时代,数据作为资源的一种存在形式,已经成为了非常重要的生产要素,通过对其分析挖掘可以创造出巨大的经济价值。【查看全文

贷前、贷中、贷后工作实操手册

贸易金融

归根结底就是两条:让不对称信息最大限度对称、让软信息最大限度真实还原。前者解决的是客户还款能力问题,后者解决的是还款意愿问题。【查看全文

链内数字资产如何与链外资产有效链接?有四个核心难点

区块链大本营 | 亿欧

区块链概念在得到政府、行业高度关注的同时,在落地现实世界的过程中一直存在着许多绕不过的问题:“硬链接”。本文从技术的角度,阐述了区块链智能资产的“硬链接“思考,同时也给专注于区块链技术的研发人员一定启示。【查看全文

知识

融资租赁ABS最全解析及操作手册

读懂ABS

融资租赁行业一直面临融资渠道单一,融资困难的问题,资产证券化为租赁企业开辟了新的融资渠道,并且由于租赁应收款的债权范围明确,易于证券化,较其他类型 ABS 发展迅速,短期内集聚了大规模的发行体量,但随着中小企业、小微企业信用质量下行趋势明显,2017年以来发展势头明显受到遏制。2018年2月9日,沪深交易所、报价系统联合发布了融资租赁ABS业务指南,下文将就融资租赁 ABS 进行一个较全面的分析。【查看全文

7大方面35问 | 融资租赁ABS实操,看这一篇就够了!

图解金融

实际操作ABS项目时,一般的入手顺序是原始权益人、基础资产、交易结构和增信措施,本文按照这个逻辑对融资租赁ABS业务指南进行简单梳理,以希望对关注ABS业务的朋友能有些许的帮助。【查看全文

基金相关的三种人——GP和LP、基金管理人

站长的PE早餐

与基金相关的法律主体主要包括普通合伙人(GP)、有限合伙人(LP)、基金管理人等。【查看全文

纵观期权前世今生,理解期权基本概念!(附期权知识10问)

期权屋

2018年2月,国内已上市的场内期权一共有三位成员:ETF50、豆粕、白糖,年龄最大的不过3岁,最小的不到1岁。期权这一金融衍生工具在风险管理、组合投资具有独特的魅力,为投资者套利、规避风险交易提供了更为有效灵活的投资工具。期权这一个工具的本质是什么?它是如何产生的?又是如何为当今人们所运用的呢?让我们一起来纵观期权的发展史。【查看全文

矛与盾的对决:新手必读!区块链领域现存技术壁垒和解决方法

扑克投资家

毫无疑问区块链技术有巨大的潜力。在 2017 年里,人们高昂的热情为 ICO 募集了数百亿资金,大大提升了加密货币市场的规模。然而,另一面却没有得到足够重视:区块链存在一些技术壁垒(technical barriers),这导致难以有效地将它应用到主流人群里。【查看全文

区块链就是用来发币的吗?智能合约将告诉你答案

苏宁财富资讯

随着人工智能技术的兴起,互联网上充斥着各种带“智能”二字的名词:智能手环、智能水杯、智能垃圾桶等等,总之,让一切智能化成为社会关注的终极目标。而2018年至今,这类名词中最火的莫过于智能合约。然而,和其他名词不同的是,智能合约火爆的原因并非来自于人工智能技术,而是源自于区块链。那么,智能合约究竟从何而来?又有什么作用呢?【查看全文

区块链Token:共识的下一个100年

筹码君 | 亿欧

Token所代表的生产关系,让我们有机会去实现接近于理想状态下的共产主义:生产资料极大丰富,人们开始回复到人的本质——自由地有意识地活动,在物质高度发达的前提下,异化劳动不复存在,劳动变成了人的真正需要……【查看全文