大数据精选周报 2018-02-25

热点

事件

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新闻

保监会接管安邦一年 吴小晖涉嫌经济犯罪被起诉

中国保监会 | 网易

安邦保险集团股份有限公司(以下简称安邦集团)原董事长、总经理吴小晖因涉嫌经济犯罪,被依法提起公诉。鉴于安邦集团存在违反法律法规的经营行为,可能严重危及公司偿付能力,为保持安邦集团照常经营,保护保险消费者合法权益,依照《中华人民共和国保险法》有关规定,中国保监会决定于2018年2月23日起,对安邦集团实施接管,接管期限一年。【查看全文

炸锅!证监会放大招,注册制延后了!

凤凰网

受国务院委托,证监会主席刘士余23日向全国人大常委会作说明,建议股票发行注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。2015年12月27日全国人大常委会通过的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定》将于2018年2月28日到期。【查看全文

同股不同权最快4月下旬接受上市 阿里第二上市符新规

新浪港股

据香港经济日报报道,港交所开快车咨询引入同股不同权等形式的创新企业公司,昨展开为期1个月咨询,交代《上市规则》3个新专章草拟条文,冀最快4月下旬发布咨询总结和接受上市申请,赶及上半年IPO旺季。【查看全文

乐视网再度涨停 成交额近15亿元

网易财经

乐视网复牌以来,虽然上市公司和交易所不断警示风险,但博弈资金仍不断涌入。据记者了解,由于机构层面被监管层窗口指导不得任意平仓,造成自然人股东数量在乐视网复牌后快速上升,这也意味着游资和散户成为主要接盘力量。在乐视网债务情况和重组不明的情况下,这意味着市场风险并无泄洪,反而有所集聚。【查看全文

股神巴菲特2018年致股东公开信

新浪财经

股神巴菲特在伯克希尔哈撒韦网站上公布2017年度股东公开信。鉴于发表于2018年,外间一般称为巴菲特2018年致股东公开信,但信中主要讨论的是伯克希尔在2017年的得失。【查看全文

“石油币”开启预售 能否成为委内瑞拉的救命稻草?

网易

当地时间周二(2月20日),委内瑞拉正式开始“石油币”的预售。委内瑞拉政府透露,他们发行的石油币将受到巨额石油、天然气、黄金和钻石的支撑。在该国陷入恶性通货膨胀困境的情况下,原有的法定货币体系早已崩溃,石油币或许会成为黑暗困境中的新曙光。【查看全文

观点

金融业凛冬已至?万字长文梳理金融监管宏观脉络

金融市场部

众所周知,经济新常态下,我国经济增速从高速下降到中高速。最新数据显示:2017年全年,社会消费品零售总额366262亿元,比上年增长10.2%,增速创2003年以来新低;2017年固定资产投资(不含农户)631684亿元,同比增长7.2%,创1999年以来新低,预期7.2%,2016年为8.1%。【查看全文

宏观审慎+货币政策,金融监管未来如何发展?

图解金融

随着金融混业经营的飞速发展,宏观审慎监管的重要性日益凸显。2017年10月18日,十九大报告中正式提出要健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。因此,精准地理解“双支柱”调控框架对于把握未来我国金融监管走向至关重要。但目前我国宏观审慎政策尚处于探索阶段,市场对双支柱调控框架的认识还不够全面。有鉴于此,本文重点回答以下四个问题:“双支柱”缘起何处?“双支柱”是什么?如何理解“双支柱”?“双支柱”下的金融监管走向何方?【查看全文

不良贷款:潮涨潮落,生生不息

金融监管研究院

据路透社报道,有知情人士透露中国金融监管部门正在全面摸底和统计当前不良资产规模,以制定准确应对风险的方案。知情人士称“问题非常的复杂,现在还是在算账,要沙盘推演,到最后总是要处置,按照上轮经验,是需要拿出一些真金白银处置不良资产,这是最后的阶段。”一家外资银行保全部主管认为,随着银监会陆续派检查队入驻各家银行,不良资产会藏无可藏、躲无可躲。【查看全文

如何看待蚂蚁金服最近估值超1000亿美元?

新金融琅琊榜

放眼中国移动互联网,目前支付宝钱包是仅次于微信和QQ的第三大入口。在阿里巴巴与腾讯的这场世纪大战之中,蚂蚁金服的份量越来越重。当前蚂蚁金服迫切希望跳出金融,但其商业模式还摆脱不了金融。【查看全文

市价法货基待批,货基未来何去何从?

潘捷固定收益与资产配置研究

据wind报道,证监会网站显示,易方达基金于1月29日上报了易方达市值法货币基金,这也是公募基金第一只采用市价估值法的货币基金,目前审批进度处于“接收材料”的阶段。从2003年第一只货币基金成立,一直是摊余成本法估值。如果该只市值法货币基金获批,也意味着货币基金将打破延续14年的摊余成本估值法“一家独大”的格局。【查看全文

面对严管,银行何去何从——监管趋势分析与处罚程序应对

金杜研究院

本文中,我们将通过分析最近一个时期的处罚情况,以及银监会发布的若干政策性文件,探究银行业监管的趋势和思路,并结合实践经验,在对银行监管处罚程序进行简要解析的基础上,对处罚程序的应对以及未来经营活动的规范提出参考建议。【查看全文

私募安全垫产品如何夹缝求生?

金融监管研究院

关于“安全垫”,2017年1月公布的《关于避险策略基金的指导意见》(证监会公告「2017」3号),对于公募基金安全垫有明确的定义:“安全垫是指基金资产净值减去避险策略周期到期日基金合同约定的投资本金的现值后的差额”。基金管理人可以根据“安全垫”的一定倍数确定投资风险资产的投资比例上限(如投资AA+以上的固定收益类资产不得超过安全垫10倍),其他剩余资金则可以用于稳健资产的投资。然而,不同于避险策略基金对于安全垫的认定,私募“安全垫”产品是一种类保本的结构化安排。通常而言,私募产品中的“安全垫”指的是:信托、资管计划和私募基金等私募产品中,有投资顾问或管理人以自有资金跟投,当产品净值下跌在一定比例内时,由投资顾问或管理人以跟投资金为限,为普通投资者提供有限风险补偿的安排。其中,投资顾问或管理人跟投的这部分产品份额就称为私募“安全垫”。此外,还需要注意“安全垫”产品和结构化产品的区别与联系。实际上“安全垫”产品并不是法律用语,只是实践中的通常叫法,在证监体系下一般指的是“新八条底线”中管理人提供有限风险补偿的产品。两者的共同之处在于均是同个私募产品下的一类份额为另一部分份额提供有限的风险补偿,主要的区别在于“安全垫”类产品通常没有结构化产品中风险以及收益的分层安排。但是,目前对于安全垫证监会和银监会等部门没有统一明确的认定标准,因此在不同的语境下,两者之间实际上没有明显的区分界限。【查看全文

194号文有何深意?

鹏元评级

转变多头监管思路,统一隐性债务监管的标准,是194号文所反映出来的重要监管转变。194号文主要针对新发企业债,这部分债券更多针对城投企业的新增投资的融资来源;而未来债务融资工具和公司债或将出台类似的监管文件,对于城投债的估值将有持续影响,尤其涉及存量债务再融资的问题。长期来看,城投债作为地方政府隐性债务的重要组成部分,存量城投债违约风险相对可控,城投估值的过度调整,对于负债稳定的配置型投资机构将是较好的配置时机,关键在于如何优选存量城投债。【查看全文

资金链要断!194号文或引发2018城投大违约!!!

PPP产业大讲堂

我们知道,很多城投公司有建设无运营、有负债无收入、有资产无现金流入、有公益性资产无经营性资产,在宽松的融资环境下,在各类中介机构争抢业务的背景下,举借了很多超出自身偿债能力的债务、短贷长用的钱,资金链对于再融资极其依赖。进入2018年,金融监管环境大不一样,无论是发债、委托贷款、信托贷款、理财资金、基金、私募债都会收紧,再融资很可能续不上了!资金链要断!2018或迎来城投大违约!【查看全文

地方政府违约的可能性有多大?

资管君

关于地方债务违约问题的文章很多,无论是官方“地方债务风险可控”的观点,还是民间“地方债务岌岌可危”的看法,都各有各的道理。本文摆事实,讲道理,着重分析平台公司的债务风险,以及地方政府与平台公司之间基于商业合同下的履约义务,亦称之“地方政府隐性债务”。并以“冰山理论”估算隐性负债,以“博弈论”分析中央、地方、银行三方在地方政府“债务”行动中各自的动因。广义来说,地方政府债务除了来自银行和发债的刚性负债,还有政府采购货物、服务、工程,政府委托代建工程、以及PPP项目合同政府付费等基于商业合同的支付义务。“国发「2014」43号”文之后,金融机构给予平台公司授信,主要围绕平台公司与地方政府签订的购买服务、委托代建等商业协议展开。地方政府的协议履约产生违约的可能性有多大?已整改完成的地方平台公司的违约可能性有多大?【查看全文

货基纳入M2:量变or质变?

中金固定收益研究

2018年2月14日公布的金融数据中,央行调整了M2口径。原文如下(注2):2018年1月,人民银行完善货币供应量中货币市场基金部分的统计方法,用非存款机构部门持有的货币市场基金取代货币市场基金存款(含存单)。完善后,本期M2余额扩大1.15万亿元,去年同期M2余额扩大8249亿元,数据可比;本期M2余额同比增长8.6%,2017年末M2余额同比增长8.1%。按完善前方法统计,2018年1月末M2增速为8.5%。【查看全文

新资管时代结构性存款的发展与变革

屈庆债券论坛

尽管资管新规对表外理财也存在较大影响,但银行并不会将所有理财产品回归表内并用结构性存款进行替代。表内保本理财会向结构性存款转型,而表外非保本理财在净值化管理和资金偏紧大环境下,或有一部分向表内回流,但大部分仍将按照资管新规在表外进行转型。【查看全文

“吴小晖时代”结束,安邦将何去何从?

深8互联网金融 | 未央网

​2月23日,中国农历新年刚过,保监会发布一则重磅消息:安邦保险集团股份有限公司(以下简称安邦集团)原董事长、总经理吴小晖因涉嫌经济犯罪,被依法提起公诉。鉴于安邦集团存在违反法律法规的经营行为,可能严重危及公司偿付能力,中国保监会决定于2018年2月23日起,对安邦集团实施接管,接管期限一年。据悉,保监会的接管不会改变安邦集团对外的债权债务关系。也就是说,接管并不会影响安邦集团的业务、兑付,以及这家公司在各个行业作为投资人的股权关系。【查看全文

FinTech与ABS的商业模式探讨

领带金融

本文先介绍了FinTech的定义与分类,并从资产证券化的角度分析了ABS领域对金融科技的需求。下一篇将详细介绍金融科技的发展与技术现状,并剖析FinTech与ABS的商业模式与合作盈利点。【查看全文

首张个人征信牌照花落百行征信,这几大问题待解

零壹财经

百行征信有限公司获得人民银行准予行政许可决定书,许可内容为个人征信机构设立许可及董事、监事、高级管理人员任职资格核准,许可文件编号为“银征信许准予字「2018」第1号”,有效期至2021年1月31日。百行征信法定代表人为朱焕启,营业场所为广东省深圳市福田区深南大道1006号深圳国际创新中心E栋(零壹财经注:这一信息为首次公开披露,我国另外两家具有央行背景的个人征信机构央行征信中心和上海资信分别位于北京和上海)。【查看全文

从现金贷监管政策看消费金融规范和发展之路

清华金融评论

要妥善处理现金贷问题,需要追根溯源地考察中国金融历史的演变和脉络。本文梳理了消费金融分类监管现状与应把控的要素,认为应该按照党的十九大报告和全国金融工作会议提出的创新监管方式,采取行为监管加上技术治理,在充分认识消费金融新兴业态的两面性的基础上通过合理引导、合法规范,促进消费金融的健康发展。【查看全文

从春节数据,看未来市场

长江宏观固收

2018年,看多中国“转型”,关注全球“再通胀”。【查看全文

春节返乡观察:从这里看懂中国农村消费升级

苏宁金融研究院 | 未央网

每年回乡过年,都会对农村发展有一些新体会。虽然村里各种小八卦不适合在这里公开,但乡村的大变化还是可以聊一聊的。今天就来聊一聊今年的回乡感悟。【查看全文

3点钟区块链社群“无眠”的7天,其实就是这7个要点

创业邦 | 亿欧

尽管讨论热烈,但是区块链应用尚处早期。就像互联网对社会生活的改变一样,区块链也会以基础设置的方式成为未来人们生活中的一部分。但目前看,对于什么样的场景适合区块链应用落地,去中介化成为一种判断的标杆。【查看全文

金融将死,死于何因?——金融攻击的原理和运行逻辑!

扑克投资家

这是针对一个主权国家的金融攻击,很可能是以颠覆一个国家的政权为最终追求目标!【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

人民银行发布2018年1月金融统计数据报告

中国金融杂志

1.2018年1月金融统计数据报告;2.2018年1月社会融资规模增量统计数据报告;3.2018年1月末社会融资规模存量统计数据报告;【查看全文

中国证券投资基金业协会:可持续投资者的环境信息需求报告

中国基金业协会

党的十九大提出,中国特色社会主义进入了新时代。社会经济发展到一定阶段,人民生活水平和国家生产力的提高,对生活和生产环境的标准要求也不断提高。特别是气候恶化、资源短缺、生态破坏等问题已成为威胁我国经济发展的重要因素,改变经济增长方式、加强生态文明建设、注重环境保护是我国实现可持续发展的必然要求,从全球发达国家发展经验来看,也是经济社会发展到一定水平的必经阶段。【查看全文

2017年IPO分析报告:过会率逐步降低,发行新股成主流趋势

华金资本

2017公司IPO数量急剧增多,估值趋势平稳;融资规模整体维持稳定,个别版块有所波动;IPO对于企业业绩波动容忍度上升,收入和净利润双下滑的企业也可以上市;公司上市当日涨幅基本在44%;发行新股成为主流形式……【查看全文

迈向2020:券商经纪与财富管理展望

券业星球

1984年国内第一只股票「上海飞乐音响」诞生至今,国内证券市场见证了历次的高速发展,又经历过分业经营、破产处置、最严监管,几经波折之后,券商仍旧是金融行业孱弱的分支,没有摆脱以证券经纪为核心功能的局面,个人投资者也依然是市场中最为活跃的主体,似乎一切如旧。2017年金稳会成立,证券业和保险业相较于银行业,面临更多制度设计和发展空间的不确定性。单就证券行业来说,经纪、资管、投行三项支柱业务过去两年受到的政策约束越来越密集,今后,券商进行创新和试错的成本将会越来越高。从证券经纪商向综合投行转变、从通道业务向资本中介业务转变,从零售交易向财富管理转变,过去十几年,转型声音不绝于耳,但是从未有过一个时刻像今天,行业的盈利空间被压缩到不得不变。综观金融行业零售业务格局,银行、互金、三方财富管理各据一方,从功能、渠道上对券商形成全面挤压。未来两到三年,券商经纪与财富管理何以解除困境?真正的困境和思考,才刚刚开始。【查看全文

货币政策在防风险以及防风险的风险之间取得平衡——2017年四季度货币政策执行报告点评

中金固定收益研究

央行公布了2017年四季度货币政策执行报告,市场关注在错综复杂的金融监管形势下,货币当局的态度以及未来政策取向。而货币政策执行报告也较为清晰的传达了一个信号,金融要防风险,但也不能出现防风险而出现的较大风险,因此货币政策需要在两者之间取得均衡,既不左,也不右,保证流动性的合理稳定。本次货币政策执行报告表示坚决贯彻落实党的十九大和中央经济工作会议、全国金融工作会议精神,实施好稳健中性的货币政策,加强政策协同。管住流动性闸门、实施中性货币政策和健全宏观审慎监管的同时,强调金融调控必须围绕推动高质量发展这一总要求开展工作,打好防范化解重大金融风险攻坚战。【查看全文

掌控流动性尺度 ——评2017年第四季度货币政策执行报告

兴业研究

货币政策方面,第四季度货币政策执行报告中出现了“流动性尺度”这一新措辞。为掌控好流动性尺度,货币当局借助价格手段、担保品扩容等方式维护流动性的稳定与结构的优化。此外,报告中不再给出DR007运行区间。宏观审慎方面,报告提出将同业存单和绿色金融纳入MPA考核。国际形势方面,报告讨论了全球经济复苏过程中的不确定性因素,包括主要发达经济体货币政策正常化过程及其外溢效应等。【查看全文

【这次,央行表达了自己的态度】评四季度货币政策执行报告

博瞻智库

严格来讲,今天才是笔者正常上班的第一天,第一天的主题选择对央行于2月14日公布的《四季度货币政策执行报告》进行分析。央行在2018年春节前的最后一天选择发布四季度货币政策执行报告想要表达什么?笔者认为这是最重要的,报告力图通过简洁的语言和清晰的逻辑呈现整个四季度金融市场的动态变化前前后后,并打消市场上所不必要的疑虑,从内容上看确实有一些干货值得思考。【查看全文

【四季度货政报告深度点评】央行关注的九个问题

CITICS债券研究

2月14日人民银行发布《2017年第四季度中国货币政策执行报告》,总结了2017年以来我国经济金融运行情况,以及货币政策执行情况。具体来看有:1、金融去杠杆深化推进过程中,2017年M2增速持续放缓并可能成为常态,其指标意义弱化;2、M2增速变化的结构性原因是银行股权、债券投资萎缩,财政存款超预期增长;3、《2017年第四季度中国货币政策执行报告》中淡化了“抑泡沫”、强化了“防风险”的目标,随着防范和化解重要风险逐步受到重视,信贷和社融保持合理较快增长,金融机构贷款利率稳中有降,对实体经济的支持力度并不弱;4、脱虚向实过程中货币流通速度加快,比过去低一些的M2 增速可能成为常态;5、在M2指标意义弱化的背景下,人民银行将更多关注利率等价格型指标,逐步推动从数量型调控为主向价格型调控为主的转型;6.深化利率市场化改革,完善利率调控体系;7、完善内部评级系统,将优质信贷资产纳入货币政策合格担保品范围,疏通货币政策工具的传导渠道,缓解流动性结构性分层矛盾;8、在人民币汇率预期出现分化、顺周期的“羊群效应”有所收敛的背景下,“逆周期因子”回归中性;9、全球经济复苏和主要央行货币政策正常化过程中,人民银行货币政策的实施需考虑全球货币政策正常化的大背景。【查看全文

CNH升值3.3%|2018年1月境外人民币市场综述

chinamoneymagazine

2017年12月末,香港、台湾地区和韩国人民币存款余额合计8887.09亿元,较上月增加0.53%。2018年1月,香港人民币隔夜拆息小幅波动,月末报收2.29%,较上月末上升56个基点。1月,香港人民币即期汇率报收6.2977,较上月末上浮3.3%。1月,境外人民币债券发行规模总计30.7亿元,较上月减少66.1%。【查看全文

49家上市公司破产重整事件全梳理

金融市场部

1、重整的上市公司中国企和民企的数量相当,分别占比49%和43%。2、各公司重整耗时各异,最短完成的不到4个月,而最长的耗费了4年多。3、发生重整的上市公司中,广东省上市公司最多。【查看全文

原油稳守高位——2018年1月上海期货交易所市场综述

chinamoneymagazine

1月伦敦金属交易所(LME)金属价格涨跌互现,铜铝略有下跌,其他金属上涨不一。月初,美元指数一度跌穿92关口,基本金属大多高位震荡、稳中趋升;月中,欧央行会议纪要基调偏鹰派,欧元创三年新高,美元指数徘徊于90.5附近,但基本金属表现分化;下旬,人民币进入升值快车道,原油稳守66美元/桶高位,基本金属走势强弱分化。月末,LME三月期铜、期铝、期锌、期铅、期镍、期锡分别收报每吨7118美元、2220美元、3540美元、2612美元、13600美元、21680美元,分别较上月下跌1.78%、2.41%和上涨6.66%、5.01%、9.06%、8.26%。本月上海金属价格总体走势与伦敦金属价格走势相似。月末,上海期铜、期铝、期锌、期铅、期镍、期锡分别收报每吨53220元、14440元、26780元、19400元、102620元、144840元,分别较上月下跌2360元、900元和上涨1055元、230元、11500元、3250元。【查看全文

2017年度证券服务类TOP20榜单 | 产品迭代提升用户活跃,活动促进黏度

Analysys易观

2017年,证券市场总体运行平稳,上证指数上涨6.56%,深证指数上涨8.48%,沪指全年振幅近14%,创下历史最低波动率。而证劵服务应用方面,活动运营、产品迭代,对于提高用户黏度、激活用户使用频率效果显著。【查看全文

中小微企业融资缺口报告

中关村互联网金融研究院

2018年1月31日,世界银行、中小企业金融论坛、国际金融公司联合发布了《中小微企业融资缺口:对新兴市场微型、小型和中型企业融资不足与机遇的评估》报告。来自世界银行等机构研究部门的专家通过创新性的建模方法,首次从供给和需求两方面评估了全球128个发展中国家的中小微企业融资缺口规模,详细分析了不同地区、国家、收入分组、性别分组等情况的数据,并探讨了消除中小微企业融资缺口的有效措施。本文对报告内容进行了总结归纳,并使用报告提供的数据集着重分析了中国的情况。【查看全文

2017中国第三方跨境支付市场专题分析

Analysys易观

从传统的B2B贸易模式,发展到海外平台型B2C跨境电商兴起,国内自营B2C也受到国家政策鼓励而驾驭东风,再到全球去中心化大潮的影响下,小额跨境B2B贸易的不断发展壮大。我国跨境贸易已经发展成四种主流模式并存的局面。在此背景下,第三方跨境支付也随着跨境贸易的不断发展而逐渐发展壮大。易观发布《中国跨境支付行业专题分析2017》行业专题分析,将紧紧围绕跨境贸易中的主要模式,提炼总结出跨境支付对应的发展现状和面临问题,对目前跨境支付行业的市场环境、发展状况、关键业务节点、典型厂商及未来发展趋势做出详细的分析。【查看全文

最新276张网络小贷牌照名单

第一消费金融

据第一消费金融不完全统计,截至2018年2月24日,市场共有网络小贷牌照276张。其中,258张已经完成工商注册,18张尚未完成工商注册。【查看全文

1月P2P网贷平台消费金融排行榜(名单)

网贷之家

据网贷之家研究中心不完全统计,2018年1月P2P网贷行业涉及消费金融业务的正常运营平台数量至少有264家,占同期P2P网贷行业正常运营平台的比例为13.85%。2018年1月P2P网贷行业消费金融业务成交量保守计算约为273.31亿元,占同期P2P网贷行业成交量的比例约为13.13%。消费金融业务标的综合收益率约为10.43%,高于同期P2P网贷行业综合收益率85个基点。消费金融业务标平均借款期限约为15.66个月,相比2017年消费金融业务标平均借款期限大幅度拉长(2017年该数值约为11个月),相比同期P2P网贷行业平均借款期限高了5.04个月。由于平台出于对“现金贷”监管政策的出台及借款利率不超过36%的“红线”的合规考量,平台多通过拉长借款期限维持平台正常运营。【查看全文

合规

多重视角看监管文件如何重塑ABS格局

屈庆债券论坛

ABS涉及基础资产范围较广,结构复杂,发行场所较多,叠加近年来发展快速,投资行为愈加活跃,其中不少存在监管套利,违规等行为。去年以来,本轮金融监管力度强劲,并且覆盖范围广,要从负债端、资产端和业务模式层面化解高风险业务源头,ABS市场深受影响。在思路上,监管主要针对ABS涉及的几个问题做出了具体规定或方向性指引:(1)监管套利问题;(2)投资渠道不符合监管要求,资产投向不符合监管政策;(3)禁止多层嵌套;(4)穿透监管。那么接下来我们从不同视角来解读本轮监管对ABS的影响。【查看全文

银行理财大限!监管新红线及处罚案例大全!

金融监管研究院

央行资管新规发布在即,其中主要的影响都集中在银行理财领域,包括打破刚兑,按照公募和私募进行产品划分,27家大中型银行需要成立理财资管子公司,限制结构化产品和禁止非标期限错配等。资管新规发布之后,银监会紧接着就会发布理财新规,将重塑整个银行理财未来监管的执行细则。但对于过往及当前的业务而言,尤其是结合银监会三三四检查后的一系列处罚案例来看,我们仍然需要高度重视当下银行理财在很多法规灰色地带中,所面临的合规风险。【查看全文

保监会“接管”保险企业的法律依据及其他

肖飒lawyer

今天上午,保监会依法接管保险企业的消息不胫而走,在我国金融监督管理史上,此类情形并不多见。那么,保监会接管的法律依据是什么?集资诈骗罪和职务侵占罪的入罪门槛是什么?【查看全文

信托夹层认定为优先级?天津信托比例超上限被处罚!

金融监管研究院

2018年2月13日,天津银监局公开的一份文号为津银监罚决字〔2018〕27号的行政处罚决定书,称因证券信托结构化比例超过法定上限,对天津信托罚款20万元。据悉,天津信托被处罚的原因系监管部门在计算结构化比例时,将夹层份额计入优先级份额,从而导致该信托产品的杠杆比例不符合监管上限要求。【查看全文

央行支付司处长“三个维度”重磅解读281、296号文

经济观察网 | 亿欧

对于市场上存在所谓层层转包、层层转接的情况,商业银行就做一个通道,收款人也不是银行的,付款人也不是银行的。商业银行已经沦落到去为支付机构当外一个技术外包商,枉费了中央银行把银行纳入规范的国家支付体系这样的资源。【查看全文

“春雷一声响”,简评《湖南省财政厅关于实施PPP和政府购买服务负面清单管理的通知》

PPP知乎

昨天,湖南省财政厅一则《关于实施PPP和政府购买服务负面清单管理的通知》(以下简称“通知”)迅速占领了几个PPP领域平台的头条版面,该通知中的“下列情形不得运用PPP模式:3、仅涉及工程建设而无实际运营内容、无现金流,完全由政府付费的,如市政道路建设、公路建设、广场、绿化(风光)带等工程建设”引发普遍关注,那么,湖南省已经开始实施的这些项目何去何从?在湖南省未来还能不能继续开展这些新项目?其他省份会不会效仿?作为一名在湖南PPP领域服务的人员,笔者谈一谈自己的看法。【查看全文

这些私募基金为何被判非法集资犯罪呢?

互联网金融

合法的私募基金本身与非法集资犯罪有着天然的区别,但是,在实务判例中,依然有不少私募基金公司陷入非法集资(非法吸收公众存款、集资诈骗)误区,有的甚至仅仅是打着私募理财基金的幌子行集资诈骗之事。【查看全文

最具操作指导性的股票质押新规解读

资管君

更新于2018年2月。【查看全文

十八种合规的资金流出途径

跨境金融监管

资本项目国家外汇管理局的外汇监管法规是中国境内资金出境必须遵循的规则。仅总局层面颁布的条例、规定、通知、指引、自律机制等林林总总,数量不下百余;再加上各级地方分局的要求,总量更是巨大。如果不是长期从事外汇工作并对业务有一定程度的研究,在短时间内仅通过阅读法规条文,是无法深刻理解许多外汇管理的操作时间和内在逻辑的。【查看全文

让人欢喜让人忧?展业自律下的跨境业务审核系列专题四 -本外币境外放款篇

跨境金融监管

(外币)境外放款是指境内企业(金融机构除外,即放款人)在核准额度内,以合同约定的金额、利率和期限,为其在境外合法设立的全资附属企业或参股企业(即借款人)提供直接放款的资金融通方式。本定义出自《国家外汇管理局关于境内企业境外放款外汇管理有关问题的通知》(汇发【2009】24号),后通过汇发【2014】2号文将借款人主体要求放宽到与境内放款人具有股权关联关系。人民币境外放款是指境内企业(即放款人)通过结算银行(即经办行)将人民币资金借贷给境外企业(即借款人)或经企业集团财务公司以委托贷款的方式通过结算银行将人民币资金借贷给境外企业的行为。本定义出自《关于进一步明确境内企业人民币境外放款业务有关事项的通知》(银发【2016】306号)。【查看全文

领域

趋势

注:从本周及前几周各领域关注讨论比例进行描述。直观描述近期各领域热度!

解析

金融租赁资产证券化与银行信贷CLO基础资产的对比分析

TotalABS

发行资产证券化使金融租赁公司在变现锁定收益的同时,可以腾出业务规模并融入资金,是金融租赁公司有效的融资方式之一。为了进一步探究金融租赁资产证券化,本文从基础资产、税务处理、交易结构等多方面对金融租赁资产证券化和信贷资产证券化CLO进行了对比分析。由于金融租赁ABS发起人为金融租赁公司,因此不同于普通CLO产品的信贷资产,金融租赁ABS的底层资产均为租赁债权资产,金融租赁公司与承租人之间是租赁关系。而在新的营改增政策下,两者在税务处理方面也有着些许不同。此外,因发起机构不同,两者在交易结构风险方面也有差异。【查看全文

7大方面35个核心问题 | 融资租赁ABS项目实操

领带金融

2018年2月9日,上交所、深交所和报价系统联合发布《融资租赁债权资产支持证券挂牌条件确认指南》和《融资租赁债权资产支持证券信息披露指南》,这是继“应收账款”之后,交易所对于ABS大类基础资产的又一次规范,预计后期还会有针对大类基础资产的相关政策出台。实际操作ABS项目时,一般的入手顺序是原始权益人、基础资产、交易结构和增信措施,本文按照这个逻辑对融资租赁ABS业务指南进行简单梳理,以希望对关注ABS业务的朋友能有些许的帮助。【查看全文

房地产信托融资的几种主要模式简析

博瞻智库

信托融资可以简单地看作是一个债务融资工具,并且是私募性质的,这样说主要是想和股权融资、债券融资等方式区分开来,但并不是完全对立的,毕竟可以经过打包等方式,将私募公募化、将债权股权化等。【查看全文

“蓝海行动:拥抱供应链金融ABS” 供应链金融专题系列报告之汽车供应链金融

小时代大资管

在ABS领域,2017年最大的风口,无疑是消费金融,但随着现金贷监管趋严,供应链金融资产逐渐受到各方的关注。笔者预计2018年将成为供应链金融行业大爆发的一年,以供应链金融为基础资产的ABS,或将成为新的蓝海。本系列报告的第一篇,将从汽车供应链金融讲起,揭开供应链金融迷人的面纱。【查看全文

应收账款质押与保理的16大重要区别和联系

五道口保理学院

应收账款质押属担保物权中的普通债权权利质押,适用《物权法》第223条、第228条及《应收账款质押登记办法》等的规定;应收账款转让属债权让与,适用《合同法》第79条至第83条等的规定。应收账款质押是一种从属法律关系,质押成立的前提是存在一个其所担保的应由债务人向债权人偿还的主债务。而在应收账款转让中,受让人按一定的比率向出让人支付交易对价以购买出让人的应收账款,并通过直接向收取应收账款的方式收回其支付的交易对价。【查看全文

什么是私募债?和私募基金有什么区别?

中融资产境外债券通

信托就是信用委托,信托业务是一种以信用为基础的法律行为,一般涉及到三方面当事人,即投入信用的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。私募又称为私募基金,是指通过非公开方式面向少数投资者募集资金而设立的基金,其销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。对冲基金一般是按照私募基金的方式运作的。【查看全文

案例分析:如何拯救要黄的“一带一路”项目?详解境外项目融资主流模式

跨境金融监管

俗话说,“兵马未动,粮草先行”。中国“走出去”企业在境外实施“一带一路”建设项目前,首先要与国内金融机构就项目的融资方案达成一致。融资对项目起到重要的先导和催化剂作用。有时候,能否获得银行融资支持,甚至成为“走出去”企业能否中标境外项目的决定性因素。若境外项目在施工前并未向银行申请融资,在建设过程中出现资金紧张,导致工程无法继续,是否还能再向银行申请融资?下面,笔者便通过一则拖期工程项目的跨境融资案例来探讨这个问题的解决方案。【查看全文

企业并购流程、常见问题全解析

MBA投行俱乐部

企业并购程序千差万别,下文将细分为“中企国内并购(非上市公司并购,上市公司要约并购)”,“中企并购外企”,“外企并购中企”三种并购类型详解其流程,并就并购过程中的常见问题做论述。【查看全文

宇宙最全资本运作六大实战类型及模式分析

中国投行俱乐部

产融双驱,是指企业结合产业和金融进行商业模式和发展模式的重构,推动企业扩张,促使产业升级和盈利能力提升,不断追求资本增值的过程。产融双驱可以包含两方面的内容——一方面通过产业投资与资本经营相结合,另一方面通过产业与金融部门的资金协同。【查看全文

区块链项目投资之数字代币类私募基金的几种模式

互联网合规君

1、境内设立有限合伙企业并基金备案,对外形式为传统股权投资,并实际对区块链创业企业进行股权投资,前期估值与传统股权投资差别不大,估值趋于偏低。股权投资仅作为ICO项目份额认购的门槛,ICO项目份额以项目团队与投资人协商确认并达成交易。2、境外设立投资主体,投资国内项目团队在境外设立的ICO项目运营主体,项目团队在国内成立网络科技类公司并与境外运营主体达成合作关系。境外投资主体在架构中可设计多层嵌套的BVI结构。3、境内设立网络科技类公司,投资人按照出资额(现金或数字代币)确定各投资参与人的持股比例。网络科技类公司与区块链项目公司达成服务协议,由区块链项目公司定期以收取各类服务费为名向网络科技类公司收取相应资金或数字代币,并向网络科技类公司指定的一个或多个地址赠送或指定空投数字代币。4、项目民事合伙形式,以契约而非实体组织的方式约束各方投资参与人的权利与义务。项目民事合伙协议中将参照契约基金,由全体投资人指派2至4位项目执行人、项目监督人参与项目的具体投资,并代为管理数字代币。数字代币投资与保管可设置多重签名。5、书面协议什么的都不用,以社交软件聊天记录与良心为凭,给地址打币。【查看全文

知识

未来银监会流动性监管重器:优质流动性资产充足率

金融监管研究院

优质流动性资产充足率(HQLAAR)的设计旨在确保银行保持充足的、无变现障碍的优质流动性资产,在压力情况下银行可通过出售或抵(质)押的方式变现这些资产以满足未来30天内的流动性需求。我们习惯称呼其为小LCR(流动性覆盖率),因为从指标设计的形式和目的上看都很像,只是相对于国际化的LCR,更加简化,更有中国特色,更适合资产规模2000亿元以下的小型银行精准计算。因此,银监会在2018年非现场监管业务制度中增加了《G26优质流动性资产充足率统计表》,要求银行业金融机构每个月在18日(月报第2批次)前报送上个月数据,并于2018年2月25日前补报2017年末月度数据。【查看全文

房地产ABS(资产证券化)融资

ABS实践前沿

目前主要的操作模式包括“类REITs”、CMBS(商业房地产抵押贷款支持证券)、运营收益权ABS(如酒店收入)、物业费ABS和购房尾款ABS等类型。【查看全文

读懂银行资负表系列—可转债

兴业研究

可转债属于混合资本工具,商业银行发行可转债的初衷在于通过促使投资者转股以补充核心一级资本。从补充的资本质量来看,转债无疑要高于优先股和二级资本债。未转股之前,银行需要支付的可转债利息也明显低于其他资本工具。但是,转债转股需要与投资者互动和博弈,耗时更为长久(从已有的转股案例来看,一般耗时2-5年)。相应地,机会成本要来的更高。【查看全文

彻底搞懂中国版无本金交割(C-NDF)

跨境金融监管

2018年2月,外汇局公布,放开远期售汇项下差额交割。此举一出,众说纷纭。有人将其与外汇局“要求”中性看待汇率联系起来,旨在利用日渐丰富的汇率避险工具以有效管理汇率风险。也有人说,无本金交割在实需原则限制下,其实并无丰富产品线之功能,之前全额交割项下的违约和反向平仓均可达到类似效果,对于汇率避险无重大作用。【查看全文

融资租赁与担保之间的区别

保理课堂

融资租赁直接借出机器设备等(租赁)物,实际借出的是资金。在中国金融严格监管体制下,融资租赁有三种业态。其中金融租赁属金融业,金融租赁公司是非银行金融机构,由银监会监管;外资(及中外合资、中外合作)融资租赁公司由商务部(外资服务部门)监管;由一般(经营性)租赁公司升格为融资租赁公司(试点单位),则由商务部(商品流通服务部门)监管。融资担保则是金融服务中介,主要以自身的信用,在借款人(企业、客户)和贷款人(银行等)之间发挥专业的中介桥梁作用,提供风险分散服务,因此担保并不直接借贷资金,只有代偿后,才由虚拟的债权人(或有债权人)转变为现实的债权人。【查看全文

一文看懂我国财政体制!

PPP产业大讲堂

面对复杂的分类数据,财政收支常给人“外行看不懂,内行说不清”的感觉,随着财政被上升为国家治理的基础和重要支柱,读懂财政数据也成为宏观经济分析的需要。本文从四类预算管理的角度对政府财政收支进行解读。【查看全文

我国外汇市场的形成

数汇金融

目前,我国的外汇市场主要分为:外汇零售市场和外汇批发市场。那么我国的外汇市场是如何形成的?本文将做一个介绍。由于外汇市场的形成是与外汇管理制度相关的,所以我们会对外汇管理制度的发展做一个介绍。【查看全文

浅析金融科技

程雪军 | 未央网

Fintech(金融科技) 是 Financial Technology 的缩写,可以简单理解成为Finance(金融)+Technology(科技),但是又不是两者的简单组合,指通过利用各类科技手段创新传统金融行业所提供的产品和服务,提升效率并有效降低运营成本。根据金融稳定理事会(FSB)的定义,金融科技主要是指由大数据、区块链、云计算、人工智能等新兴前沿技术带动,对金融市场以及金融服务业务供给产生重大影响的新兴业务模式、新技术应用、新产品服务等。FinTech(金融科技)初创类公司和金融行业新入者依托各类金融创新技术对传统金融行业的产品及服务进行变革,拓宽传统金融机构的获客渠道,提高金融服务提供商的运作效率,并提高其风险管理能力。金融和科技都具有较强的迭代性,即通过大量细微技术的发展,在众多积累的基础之上完成跨越式发展。而金融科技的迭代周期更快,其以金融需求为导向,以科技创新作为支撑,能够在短时间内完成巨大而深远的变革。【查看全文

银行系金融知识超全汇总!

供应链金融

什么是存款准备金率?何谓货币供应量?什么是贷款迁徙分析或信用风险迁徙分析?什么是银监会所倡导的审慎银行资本监管思路?何谓关联交易?【查看全文

区块链技术是什么?未来可能用于哪些方面?

FinTech猫观察

很多人都已经从技术的角度解释了区块链技术的原理和一些技术细节,还给出了非常酷炫的截图。不过这些对普通人来说不重要。就像现在用互联网技术刷知乎的各位,并不需要懂TCP/IP协议一样。如果要弄个微信公众号卖毒面膜,或者网络直播卖笑,对于底层技术一无所知也不影响使用的。【查看全文

警示:比特币终究难以实现完整的货币职能

金融时报 | 亿欧

比特币只是货币信用暂时坍塌后的阶段性寄托:比特币的普及性远不足以承载日常经济交易需求;比特币价格剧烈波动导致其缺乏内生稳定性;比特币缺乏最终的回收对象,从而不具备清偿性。【查看全文