大数据精选周报 2018-03-04

热点

事件

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻

中信银行叫停北京房抵贷 释放了什么信号?

新京报

2月28日,消息称中信银行叫停北京地区住房抵押贷款。随后,中信银行相关人士向理财帮确认了此消息,并介绍,这是中信银行总行营业部的业务,严防信贷资金违规流入房地产市场。据了解,该项调整不影响北京市居民及企业在中信银行的正常购房信贷需求。【查看全文

首张个人征信牌照花落百行征信 多头借贷风险有望遏制

新快报

据中国人民银行近日公布的“设立经营个人征信业务的机构许可信息公示表”显示,百行征信有限公司(下称“百行征信”)申请设立个人征信机构已获得许可,同时其董事、监事、高级管理人员也获得核准。百行征信就是业内俗称的“信联”,这是央行颁发的国内首张个人征信牌照。其使命旨在将央行征信中心未能覆盖到的、银行贷款以外的个人金融信用信息归纳在一起,有望加速国内个人征信行业发展,解决多头信贷问题。【查看全文

中国互金协会将就“个人信用信息采集规范”制定标准

零壹财经

2月26日消息,中国互联网金融协会于近日召开了2018年第一批团体标准立项评审会。 评审会通过了“互联网金融统计指标体系、互联网金融个人信用信息采集规范以及互联网非公开股权融资信息披露”三项团体标准立项。中国互联网金融协会表示,下一步将正式成立该三项团体标准的起草工作组,尽快推动标准出台实施。【查看全文

上海保险业完成国内首个再保险区块链技术应用实验

凤凰网

上海保险业日前完成了国内首个再保险区块链技术应用实验。该实验由上海保监局牵头,多家直保机构、再保机构以及科技金融机构共同参加,运用区块链技术搭建公司间再保险交易平台,针对三类直保合约与临分业务,以超过10万条真实业务数据完成各场景全流程实验。【查看全文

外汇局:1月中国国际货物和服务贸易顺差155亿

网易

国家外汇管理局网站28日公布2018年1月中国国际货物和服务贸易数据。数据显示,2018年1月,中国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入13968亿元人民币,支出13813亿元人民币,顺差155亿元人民币。其中,货物贸易收入12659亿元人民币,支出11100亿元人民币,顺差1559亿元人民币;服务贸易收入1309亿元人民币,支出2713亿元人民币,逆差1404亿元人民币。【查看全文

贾跃亭股票爆仓 股权质押已至少拖累三家上市券商

券商中国

继东方证券、方正证券之后,又一上市券商被卷入乐视网股权质押违约纠纷中,这一次涉及金额高达10亿元,涉事券商一面提起诉讼,同时无奈做出4.39亿元的资产减值计提。【查看全文

观点

资管新规终于要落地了!百万亿资管将步入统一强监管时代

大资管家

备受业内关注的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》即将落地。从知情人士处获悉,经过相关部门多轮征求意见和反复酝酿,并按程序报请国务院批准后,资管新规或于近期发布。据悉,与征求意见稿相比,正式发布的版本做了一些修改,更严谨、更有操作性,但打破刚兑、实行净值化管理、消除多层嵌套等内容没有松动。“资管新规的核心是打破刚兑和去杠杆,监管大方向没有实质性的改变。”【查看全文

“同业存放”规模或将出现大幅萎缩

债券圈

近年来,中小银行规模快速扩张,作为负债端的同业存放起着重要的资金供给作用。127号文规定:同业负债总额不超过总负债的1/3。最新的《商业银行流动性风险管理办法(修订征求意见稿)》引入同业融入的概念,将发行同业存单、同业存放、同业拆入、正回购均纳入同业融入。同时人民银行对同业存单的备案额度将根据总负债和其他同业负债进行计算,说明各银行的同业融入总额受其本身的总负债额度限制,在这种情况下,上述四个科目是此消彼长的关系,由于拆借额度总量有限(不超过上一期存款的8%),正回购额度总量有限(不超过上一期净资产的80%),因此这种此消彼长的关系更多体现在同业存放和发行同业存单方面。另外同业存放相较于其他同业融入品种已经显现出较为明显的劣势。【查看全文

银行同业业务八十年:逻辑与演进

大资管家

自从2017年3月银行业开始加强监管以来,同业业务成为了最受关注的银行业务之一,并且往往被认为是违规行为多发的业务,处于舆论焦点中心。但事实上,同业业务本身是银行业非常传统、正常的业务种类,同样是银行支持实体的手段之一,却为何在近年变成了众矢之的了呢?【查看全文

中小银行的突围之道

CITICS债券研究

我们认为,监管并非刻意打压中小银行,反而给予“三农”和小微信贷投放比例较高的中小银行充分的政策倾斜。对中小银行而言,找准定位,服务特定人群或专注特定业务,寻求差异化的经营才是生存之道。对于无法自建完成投研体系的中小银行来说,可将有限的资源倾斜于大类资产配置策略,并委托合适的管理人进行委外投资,并做到委外业务的过程可管控。而长期看,中小银行应该拥抱科技、追求变革。【查看全文

2018年商业银行进入实质性缩表阶段

债券杂志

2016年,市场出现了资产荒;2017年,市场从资产荒演变为负债荒。在此过程中,商业银行的资产负债结构相应地发生着变化。2018年严监管继续推进,预计利率在较长时间内都将维持高位运行。如果资产供给减少的力度大于缩表的幅度,那么很有可能在后半段出现“资产荒”;如果缩表比预想中的猛烈,快于供给减少的幅度,则不会产生“资产荒”,但是实体经济融资的结构性问题将会进一步突出。【查看全文

私行风口将至,转型路在何方

联讯麒麟堂

根据招商银行《2017年中国私人财富报告》公布的数据,2016年我国个人持有的可投资资产总额达到165万亿人民币,复合增速21%,资产超过1千万人民币的高净值人士达到187万人。高净值人群,尤其是实业家对金融服务的需求在逐渐增强,其中从数据来看私人银行是服务高净值人士的主力且具有较大的发展潜力:高净值人群中,65%的人群倾向于选择国内商业银行的私人银行开展家族信托;2009年高净值人士的个人可投资资产由私人银行管理的比例不足15%,2017年私人银行管理的比例上升到50%左右。【查看全文

债市春天来了吗?

债券圈

站在新时代的第一个春天,建议大家不急于赚资本利得的钱。守正方能出奇,守住票息,从稳定收益入手,逐步展开布局。正如我们年度策略报告所说,我们相信2018不会又是一年熊市,但是对于攻坚第一年,还是不要着急,徐图缓进,守时待势。【查看全文

导致债市强劲反弹的催化剂是什么?

债市覃谈

春节长假结束后正好过了5个交易日,投资者的分歧已经切换为债市到底还能不能涨?正如此前报告中提到的,现阶段我们对国内债市行情继续保持乐观,技术性因素是加速这一轮暴涨的催化剂,虽然有些因素已经式微,但是仍有一些值得期待。【查看全文

关注两会信息对债市影响

中金固定收益研究

海外债市暂时恢复平稳,国内债券投资者关注重点回到国内两会的召开。1、2月份全球金融市场经历了较大的波动,1月份以风险偏好上升为主,股市和商品等风险资产大幅上涨,而债券收益率也快速上升,美元走弱;2月份在美国国债收益率持续上升的背景下,市场担心货币政策收紧以及利率上升会影响到风险资产的股市,风险偏好明显回落,带动全球股市下跌。从美联储新主席鲍威尔在听证会的讲话来看,美联储目前认可经济的复苏和通胀的逐步上升,认为今年仍适合渐进性加息,因此债券收益率在未来几个月可能还会保持一定的上升势头。不过鉴于年初以来美国国债收益率已经有较大幅度的上升,加上风险偏好和经济预期有一定减弱,近期美国国债和发达经济体国债收益率也没有进一步上升,而是有小幅的回落。短期内,市场对美债收益率变动的关注度有所回落,而重新回归到对经济基本面的关注。两会的召开将成为近期国内市场关注的重点,尤其是今年是新一届政府的头一年,对未来的规划和目标尤其值得重视。两会的信号影响到经济的方方面面,而债券投资者的关注点落在政府目标、财政预算报告、供给侧改革的推进、三大攻坚战的落实、政府机构改革和人事任命等。【查看全文

REITs及ABS对大投行业务的价值分析

结构金融研究

在房地产市场逐步进入持有型物业时代后,REITs类产品的价值将进一步体现,也会创造带动大量投资银行业务机会。REITs产品具有偏固定收益或优先股的一般特征,但在国际市场上普遍是股性产品,交易本质涉及资产并购等领域,很能体现投资银行的专业技术与承销能力。【查看全文

去杠杆环境下的资金面特征:“严监管+稳货币”

互联网金融法律评论

综合政策环境、外围环境以及近期的利率走势,猜测2018年可能将面临严监管+稳货币的政策组合,银行间短期资金市场将维持稳定,OMO利率可能被动跟随海外略上,但紧张感受可能边际好转,呈现价略升量足够的常态。【查看全文

衡量去杠杆完成进度的若干指标研究:杠杆去了多少?何时去完?目标是多少?

CITICS债券研究

去杠杆进程对债市表现影响巨大,因而亟需建立可数量化的指标来衡量去杠杆已经完成的进度。目前已知的去杠杆关键时点包括,化解金融风险需要约3年,以及资管新规过渡期可能持续到2019年年中。但去杠杆其实包含实体与金融分别去杠杆、化解资管嵌套与压缩同业融资比例等多元内容,这些子进程对债市影响各异也各不相同,有必要分别寻找完成度衡量指标。【查看全文

如何看待“推动居民去杠杆”?

中金点睛

近两年来居民杠杆上升速度明显加快。2016-17年间,广义居民消费贷款(含房贷)存量累积上涨了66%,其占GDP比重则从2015年的28%攀升至2017年的38%。【查看全文

谁会为地方政府的违约买单?

图解金融

关于地方债务违约问题的文章很多,无论是官方“地方债务风险可控”的观点,还是民间“地方债务岌岌可危”的看法,都各有各的道理。本文摆事实,讲道理,着重分析平台公司的债务风险,以及地方政府与平台公司之间基于商业合同下的履约义务,亦称之“地方政府隐性债务”。并以“冰山理论”估算隐性负债,以“博弈论”分析中央、地方、银行三方在地方政府“债务”行动中各自的动因。【查看全文

关于PPP项目公司上市的思考!

PPP大讲堂

自我国全面推广PPP模式以来,经过近几年的探索完善,取得了预期成果,相关部委不断出台相关政策,鼓励PPP项目的投资者依托各类产权、股权交易市场,建立多元化、规范化、市场化的退出渠道。总体看,PPP项目落地率仍较低,其主要原因是PPP项目的退出机制不够完善和多元化。积极探索和完善PPP项目的退出机制,是提高社会资本投资信心参与PPP项目的关键。PPP项目公司上市融资及实现退出是未来的一个重要发展方向,对其开展研究,具有较强的现实指导意义。【查看全文

地产非标遭遇冰冻!房企ABS融资如火如荼!

金融监管研究院

第一章 传统房地产日渐式微;第二章 房地产ABS市场扫描。【查看全文

中国版NDF或将对人民币汇率市场化起到重要作用?

跨境金融监管

对于中国版NDF业务中实需原则的尺度把握,或将对人民币汇率市场化起到重要作用。【查看全文

共享单车借力互联网保险,二者会擦出怎样的火花?

刘旷 | 钛媒体

摩拜与众安保险对接,ofo与保准牛对接,哈罗单车与海绵保对接,支付宝也为自身接入的六款共享单车对接了国泰产险……【查看全文

人民日报三问区块链:技术还不太成熟,要警惕概念炒作

人民日报 | 零壹财经

近段时间,有关比特币的新闻非常吸睛,区块链也跟着火了一把。资本市场上,各种区块链概念股的股价涨跌犹如过山车般惊心动魄。从反应敏锐的资本市场可以看出,区块链正站上风口,受到各方高度关注。【查看全文

区块链在贸易金融中的雄关漫道

中国外汇

2017年,区块链技术在贸易金融领域得到初步运用,虽然应用场景不够丰富、参与主体数量较少,但相信在不久的将来,区块链技术及其商业模式变化必将引发各相关主体的广泛认知和接纳。特别是随着监管当局思路的进一步清晰、社会共识的不断达成,区块链生态的建立和完善将会不断提速,区块链技术在贸易金融领域中的运用也会成为银行破冰的首选。【查看全文

炒币疯狂的背后,如何解决区块链技术落地问题?

刘旷 | 钛媒体

目前市场上出现的以区块链为噱头的伪区块链、如何把握信息公开化的程度、共识机制是否会带来羊群效应等具有争议性的问题都将成为区块链未来发展中的阻力。【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

2017年中国债券市场信用风险与违约回收情况分析

鹏元评级

2017年,资本市场陆续下发诸多文件,从严管理市场风险,内容涉及发行人、参与的金融机构、投资者。资金面的紧平衡,行业的分化,加上收紧的政策环境,2017年的债券市场的信用情况呈现几个特征:第一,2017年新发信用债高评级主体占比下降,高等级信用债金额占比上升;第二,信用债主体和债项级别均以调高为主,信用状况明显好于2016年;第三,2017年违约主体和违约债券较2016年减少,但信用风险事件仍较为多发;第四,截止2017年,违约债券兑付比率较低,兑付债券中民营企业占比较多。【查看全文

2013年-2017年城投债评级下调经验总结

投行资道

本文梳理了城投债近五年信用评级下调情况。从2013年至2017年,城投债主体评级下调的个数有所增加,但是相比于产业债仍明显偏少。从评级下调的原因来看,当地地方政府的财力这一逻辑线条已经非常清晰。同时,2017年信用评级下调的主要原因仍是当地地方政府财政收入下滑,这一逻辑与前几年仍保持一致,融资平台与地方政府的政企分开暂未在此体现。【查看全文

城市商业银行2018年信用风险展望

债券杂志

本文从城市商业银行信用债和同业存单发行情况以及信用等级变化情况入手,对城商行面临的监管政策、资产质量、盈利情况、流动性和资本充足水平五部分进行了分析,并展望了2018年城商行的发展前景。【查看全文

中国债券市场发行统计分析报告(2018年2月)

鹏元评级

本报告所采用的数据均来自合规渠道,通过合理分析得出结论,结论不受其它任何第三方的授意、影响,特此声明。【查看全文

2017年各地证监局全年私募处罚案例(含120条违规事项)

投资并购风险管理

前事不忘,后事之师。积募特别梳理了2017年全国各地证监局官方网站上发布的有关私募基金管理人的处罚案例,为大家理清监管原因,划好监管红线,在未来展业过程中远离监管处罚。【查看全文

3年增长154倍!消费信贷已成ABS发行主力军(附报告原文)

零壹财经

2017年,消费信贷资产证券化发行呈现井喷态势。根据中国资产证券化分析网的数据,截至2017年底,消费信贷资产证券化(下称”消费信贷ABS”)发行总规模为5572.77亿元,其中,2017年发行的ABS产品总额为4396.11亿元,同比增长336.61%,占ABS市场总发行金额的22.75%;截至2017年底,消费信贷ABS发行总量为219支,其中包括181支企业ABS,37支信贷ABS,1支ABN,2017年,消费信贷ABS发行数量为154支,实现同比增长175%,占ABS市场发行总量的17.42%。【查看全文

从监管机构角度全面分析私募违规情况

站长的PE早餐

自2013年私募行业正式被纳入证监会的监管之下以来,对这一行业的监管渐渐走向正轨。私募基金管理人的监管部门主要涉及四个:中国证券监督管理委员会(证监会)、其派出机构(各地方证监局)、中国投资基金业协会(中基协)、全国中小企业股份转让系统(股转公司)。这四种部门在面临具体的违规情况时处于不同的地位,发挥不同的作用。我们通过对违规公告上数据整理和分析,比较不同部门的监管力度、监管范围和监管范围。【查看全文

经济L型筑底调整,18年风险来自金融收紧,机遇来自供改推进 ——点评2月中采PMI数据

泽平宏观

2月官方制造业PMI为50.3%,预期51.1%,前值51.3%;2月官方非制造业PMI为54.4%,预期 55%,前值55.3%;2月官方综合PMI产出指数为52.9%,前值54.6%。【查看全文

PMI超季节性回落的背后 ——2018年2月中采PMI点评

兴证固收研究

2018年2月中采制造业PMI从前值的51.3回落至50.3,非制造业PMI从55.3降至54.4,综合PMI从54.6降至52.9。【查看全文

金融收紧是2018年主要挑战 ——解读2017年第4季度货币政策执行报告

泽平宏观

2018年2月14日央行发布《2017年第4季度中国货币政策执行报告》。【查看全文

2018年移动支付行业趋势分析

移动支付网 | 零壹财经

对于支付行业来说,大起大落的2017年已经过去,迎来了惊心动魄的2018年。开年大戏,就是各方解读央行圣诞节发布的296和242号文,规范条码支付,当然还有281号文,强调断直连,规范创新支付业务。以如此方式开年,注定了2018年对于支付行业来说,也不是平凡的,那么在2018年将会发生怎样的事呢?不妨大胆的猜测一番。【查看全文

2017年度银行服务应用类TOP30榜单| 丰富应用场景刺激活跃 活动运营提振用户粘性

Analysys易观

2017年,手机银行用户数继续保持稳定增长,银行纷纷上线新版手机银行客户端,通过加强金融科技应用,进行产品及服务创新,同时提升用户体验。大型银行凭借庞大的用户基础、丰富的服务及营销活动,手机银行活跃用户位居行业前列。2017年12月,中国工商银行、中国建设银行、农行掌上银行分别以4278.0万、4252.3万、2581.4万的活跃用户位列前三甲。【查看全文

2017年度直销银行应用TOP20榜单 | 企业合作拓宽获客渠道 丰富消费场景强化用户粘性

Analysys易观

直销银行作为银行数字化转型的重要手段,主要依托Ⅱ、Ⅲ类电子账户开展业务,消除获客壁垒。同时,直销银行可与互联网平台及垂直行业进行场景化融合,实现业务的规模化发展。因此,直销银行已成为近年来商业银行重点关注的领域之一。【查看全文

2017年度信用卡应用Top5榜单丨多元消费场景助推粘性提升 精准营销强化获客能力

Analysys易观

2017年,银行信用卡APP活跃用户呈现稳步增长的态势。信用卡APP已成为银行构建移动消费金融战略的重要一环,银行信用卡普遍注重精细化运营,不断拓展消费场景,进行产品及服务、营销模式创新。根据易观发布的2017年12月信用卡Top5榜单显示,掌上生活用户体量远超其他信用卡APP,活跃用户达2306.4万,买单吧、浦发信用卡分别以1114.1万、525.6万的活跃用户位列第二、第三位。【查看全文

2017年度证券服务类TOP20榜单 | 产品迭代提升用户活跃,活动促进黏度

Analysys易观

2017年,证券市场总体运行平稳,上证指数上涨6.56%,深证指数上涨8.48%,沪指全年振幅近14%,创下历史最低波动率。而证劵服务应用方面,活动运营、产品迭代,对于提高用户黏度、激活用户使用频率效果显著。【查看全文

艾瑞发布2018年中国金融科技发展现状研究报告

中关村互联网金融研究院

《2018年中国金融科技发展现状研究—以爱财集团为例》通过多个数据维度的分析,描述了当前中国金融科技的发展现状和趋势。2016年以来,我国互联网金融正逐渐从用户流量驱动向金融科技驱动转型。虽然目前我国金融科技仍处于发展初期,但是我国尚未成熟的金融市场给予了金融科技快速发展的土壤。【查看全文

2018P2P网贷发展策略报告:把握行业并购窗口期

盈灿咨询

并购(M&A),包括兼并及收购。并购作为外延式扩张,是一个行业及公司快速成长的常见模式。在P2P网贷行业快速成长阶段,尤其是2014年-2015年,资本市场对于P2P网贷行业的并购关注度非常高。后续由于部分风险事件及监管问题,一度有所冷却。随着备案将至,又到了新一轮并购的窗口期及机遇期,但随之而来的是既缺乏懂行业的投资人,也缺乏专业的并购人才。【查看全文

存管指引发布一周年,723家平台上线银行存管(名单)

网贷之家

距离2017年2月22日《网络借贷资金存管业务指引》正式下发刚过一周年,在这一年多时间里,银行存管由原来的高门槛,仅有少数平台对接到如今呈爆发性增长。同样随着上线银行存管的平台增多,“存而不管”、“部分存管”、平台爆雷等问题随之暴露。本文将以数据分析形式直观的来看这一年存管发展。【查看全文

合规

私募基金还可以从事哪些非标业务?(附近期案例)

金融监管研究院

在去杠杆的大背景下,近期监管部门频频发文“围堵”非标业务,私募基金的非标债权投资也受到了重大影响。目前,究竟还有哪些非标业务还可以继续开展,是近期私募行业重点关注的问题之一,也是本文接下来要探讨的内容。【查看全文

信托贷款严格执行30%上限,已有信托暂停集合信托贷款类业务!

金融政策解读

一份光大兴陇信托通知显示,由于光大兴陇信托集合信托贷款余额占比已接近监管红线,接甘肃省银监局通知,从即日起至三月底之前,暂停受理全部集合信托贷款类业务的审批。【查看全文

深度解读四十二张信托业罚单,感受强监管浪潮

金杜研究院

目前对金融资管行业的强监管浪潮已经逐步形成,并有越发激荡的趋势。如何适应强监管环境已经成为每家资管机构亟需研究和解决的问题。我们现准备通过深入解读各地银监局自2015年至2018年1月,通过网站公开披露的42张信托业罚单,帮助信托公司梳理已有的监管重点,并就未来合规展业提出建议。【查看全文

保本理财之后,结构性存款骤热!案例解析会计核算、报表处理、监管要求!

金融监管研究院

2017年11月份一行三会发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,其中明确提到“金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。”同时新规中关于资金池的条款也提到“金融机构应当做到每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算,不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务”其剑指银行理财保本产品。【查看全文

现金贷新规的深度解读

银行家杂志

2017年12月1日,相关部门下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(以下简称“现金贷新规”),对网络小额贷款开展清理整顿工作。随着现金贷新规的出台,现金贷业务野蛮生长的发展轨迹将随之转变。【查看全文

创投基金减持规则及减持比例限制政策汇总

PE实务

锁定期及减持比例限制的时间要求,影响到创投基金投资周期的计算;本文对减持新政主要规则概要梳理,并对新政汇总,便于查阅。【查看全文

推进金融业对外开放深化供给侧结构性改革 ——金融行业外资准入重大改革措施解读

瑛明律师事务所

2017年7月,全国金融工作会议上,习近平总书记指出,要扩大金融对外开放。要积极稳妥推动金融业对外开放,合理安排开放顺序。2017年8月16日,国务院印发《关于促进外资增长若干措施的通知》,提出要持续推进银行业、证券业、保险业对外开放,明确对外开放时间表、路线图。2017年11月10日,国务院新闻办公室就中美元首北京会晤经济成果相关情况举行吹风会,财政部副部长朱光耀表示,为落实中国共产党第十九次全国代表大会关于进一步扩大对外开放的相关部署,中国将放宽并逐步取消外国投资者投资金融领域的限制。作为金融业市场准入的重大改革措施(“新措施”),新措施将进一步推进金融业的对外开放,深化改革,提升我国金融业的经营效率,创造更好的投资环境,境外投资者也将获得更多机遇。【查看全文

33家上市银行案例:中国商业银行贷款质量问题的深入探讨

博瞻智库

2018年2月24日,路透社一则“中国金融监管部门正在全面摸底和统计当前不良资产规模,以制定准确应对风险的方案”的消息引起轰动,知情人士称“问题非常的复杂,现在还是在算账,要沙盘推演,到最后总是要处置,按照上轮经验,是需要拿出一些真金白银处置不良资产,这是最后的阶段”。本来市场上对中国银行业的这种不良率长期维持低位就抱有怀疑态度,这一消息将资产质量的问题再次推上风口浪尖。笔者在对商业银行贷款质量问题的主要指标进行剖析后,选择33家上市银行进行深入探讨,以期能够对我国商业银行的贷款质量问题有比较明晰的认识。【查看全文

《表外信用风险加权资产计算表》及填报说明

郇公弟债市圈

根据《商业银行资本管理办法》第七十一条及附件2,表外项目信用转换系数如表所示。特别是对于贸易类项目,贸易项下短期或有项目转换系数为20%,据此信用证计提20%。在金融支持实体经济、支持应收款项类融资等政策下,有真实贸易背景的信用类项目或许大有可为。【查看全文

QFLP & QDLP税收新规

跨境金融监管

2018年2月9日,国家税务总局颁布了《关于税收协定执行若干问题的公告》(国家税务总局公告2018年第11号,以下简称“11号公告”)。11号公告明确了税收协定执行过程中的问题,其中关于合伙企业相关规定,为近年开展的QFLP和QDLP试点如何适用税收协定拔开迷雾,春天的序幕拉开,缤纷灿烂。本文以QFLP和QDLP典型投资模式下股息分配为例,具体分析税收协定适用问题。同时,对境内投资者设立的基金,其企业制合伙人收取股息是否免税的问题进行探讨。【查看全文

深扒NDF:外汇局会处罚“获利”吗?

跨境金融监管

一、处罚源于非实需而非“获利”;二、银行把握实需要抓牛鼻子;三、最先冲出的蛮牛或是结汇。【查看全文

跨国公司外汇资金集中运营是什么?等同于外币资金池吗?

跨境金融监管

说到资金池三个字,许多人能够马上想到“跨境人民币双向资金池”并且对其主体资格条件、资金来源、资金用途等要求耳熟能详,那么企业如果开展外币资金池业务又应该具备什么条件,符合哪些要求呢?有心的从业人员如果查找国家外汇管理局定期发布的《现行有效外汇管理主要法规目录》不难发现,并没有任何法规名称中包含“资金池”的文件,而是在《境内企业内部成员外汇资金集中运营管理规定》(汇发【2009】49号)和《国家外汇管理局关于印发<跨国公司外汇资金集中运营管理规定>的通知》(汇发【2015】36 号)中提及。于是问题自然而然就来了,跨国公司外汇资金集中运营是什么?等同于外币资金池吗?【查看全文

外部接入信息系统服务商非法证券经营责任研究

互联网金融法律评论

第三方开发维护的外部接入信息系统提高了证券交易的效率,使更为复杂的证券交易成为可能,也引发了新的监管争议。外接系统服务商不具有独立地向证券交易所报送有效交易指令的权能,只是在证券经纪业务的外围提供信息传输和记账服务,也不从事跨账户清算交收。分仓式资管系统可以层层设立虚拟的子账户,这违反了账户实名制监管。但外接系统可实现基于客户终端信息的2.0版实名制,优于基于身份信息的1.0版实名制。股灾前,外接系统的使用方式包括配资业务的违法性不突出,并无明确地禁止提供此类系统的法律规范存在,故外接系统服务商也不构成协助开展非法证券经营业务。【查看全文

备案进入实质性阶段 P2P网贷平台如何应对?

盈灿咨询

在过去的2017年,整改、备案无疑是P2P网贷行业的主旋律,尤其是12月发布的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》(以下简称《整改验收通知》),更是将各省市地区的备案提上了日程。随后,在2018年初仅一个多月的时间内,多个地区发布了备案管理办法、整改验收工作表等备案相关细则,决定P2P网贷平台生死存亡的时刻已经到来。 【查看全文

立足五大维度 解锁网贷平台年报密码

盈灿咨询

《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》指出,P2P网贷平台应当在其官方网站定期以公告形式向公众披露年度报告等内容。年报披露对平台意义重大,不仅表达了平台拥抱监管的积极态度,也是平台打破外界与平台信息不对称的有效途径之一。【查看全文

中国ICO监管

中关村互联网金融研究院

近期,随着区块链话题的持续升温,去年9月被叫停的ICO融资又有了“重现江湖”的迹象。本文从监管路径入手,分析我国ICO的定义、属性与监管逻辑。研究发现,ICO作为融资渠道缺乏必要规范,存在诈骗、洗钱等诸多潜在风险,叫停政策十分必要。同时,中国监管层正逐渐加强对“伪创新”金融风险的防范,从机构监管转向功能监管。【查看全文

虚拟货币交易之法院裁判观点汇总

互联网金融法律顾问

随着越来越多人参与比特币、代币等虚拟货币投资、交易,不可避免的出现责任纠纷,那么在此种情况下,法院如何对当事人交易行为进行定性以及责任划分,对于投资者提高风险意识及自我保护尤为重要。【查看全文

领域

趋势

注:从本周及前几周各领域关注讨论比例进行描述。直观描述近期各领域热度!

解析

转股型资本工具来袭,央行力挺新型资本补充债!

金融监管研究院

当前银行补充资本压力越来越大,需要不断创新银行资本补充渠道,商业银行补充资本渠道大致分为:发行股票、股东注资(核心一级资本),发行优先股(一级资本)和二级资本债(减记型和转股型)。在金融监管不断强化,未来部分表外业务回表的压力之下,央行此次鼓励转股型二级资本债发行也是给银行一条全新出路。【查看全文

货基如何影响货币派生

兴证固收研究

央行在2018年1月的金融统计数据报告中调整了M2的统计口径。这次调整第一次承认了货基作为负债主体承担货币派生功能的地位。本篇报告阐述了货基派生货币的基本原理,并通过模型指出了影响货基派生货币过程的主要变量。【查看全文

信托受益权作为底层基础资产操作模式分析

结构金融研究

信托受益权是资产证券化领域合格的基础资产领域之一,目前也已经有多单信托受益权的资产证券化产品在市场上进行发行,相关市场已经相对成熟,因此,本文拟就以信托受益权为资产证券化底层基础资产的可行性及相关操作模式和流程进行探索。【查看全文

ABS-信托在资产证券化实践中的应用研究

ABS实践前沿

企业资产证券化是目前发行量最大,也是种类最多的资产证券化品种。信托在企业资产证券化中的应用基础是以信托受益权为基础资产的企业资产证券化,简称“信托受益权ABS”。【查看全文

ABS二级交易大纲

读懂ABS

据wind统计,2017年全年,银行间市场的二级ABS交易量为1692.27亿元,交易笔数为614笔,笔均金额为2.76亿元,而同期一级总发行量为5977.29亿元,换手率约为28.3%;上交所与深交所的二级ABS交易总量为370.83亿元,交易笔数1148笔,笔均金额约3200万元,而同期一级发行量为8040.77亿元,换手率约为4.6%。【查看全文

长租公寓全链条解析:百强房企运营“三十六计”

领带金融

随着国家大力建设推行房地产市场长效机制,租赁市场发展前景向好,作为行业新兴的细分市场,这片蓝海成为了百强房企新的战场。万科、保利、碧桂园等百强房企纷纷布局长租公寓,百强房企之中已有超过30家布局长租公寓领域。【查看全文

长租公寓政策全梳理

资管云

本文将从制度建设、市场主体培育、改善供应、拓宽融资渠道四个方面对长租公寓的政策进行梳理,希冀为从业者提供一个较清晰的政策图谱。【查看全文

深度解读互联网+供应链金融八大模式——以京东、阿里巴巴为例

供应链金融

目前“互联网+供应链金融”的八大模式:①基于B2B电商平台;②基于B2C电商平台;③基于支付;④基于ERP系统;⑤基于一站式供应链管理平台;⑥基于SaaS模式的行业解决方案;⑦基于大型商贸交易园区与物流园区;⑧基于大型物流企业。这些模式都有一个共通的特性:那就是“产融结合”。【查看全文

融资租赁业切入铁路系统的业务模式与收益分析

融资租赁30人论坛

融资租赁实质上是转移与资产所有权有关的全部或部分风险和报酬的租赁,是大型设备、设施、装备等固定资产融资的重要方式之一。在阐述直接融资租赁业务流程及风险分析的基础上,以中国铁路财务有限责任公司为例,从增加经济效益、拓宽融资渠道、发挥金融服务平台作用、强化资金集中管理、促进上下游产业链协同发展、促进实体产业发展等方面对铁路企业开展直接融资租赁业务的经济效益、管理效益及社会效益进行分析。【查看全文

一篇文章读懂2018年的风口汽车金融

第一消费金融

来自华泰证券谢志才、祝嘉麟、李弘扬和陈燕平,全部是干货,助您系统地了解2018年的风口汽车金融。【查看全文

区块链重塑供应链金融的模式及其应用

保理法律研究

供应链金融并不是一个新生事物。实际上,传统金融机构就一直在干这件事——给企业融资。由于交易双方都是个体,相互之间很难产生信任关系,进而导致了巨大的“信用成本”。因为这种不信任,很难做到实时的交易交割。比如,一家公司和供应商签订合作关系,必须有1到6个月的账期,不可能货到付款。为了给生产提供驱动资金,供应商又不得不去银行贷款,并为此支付利息,从而增加了生产成本。【查看全文

银行账户分类新变化

支付圈

近日,中国人民银行发布《关于改进个人银行账户分类管理有关事项的通知》(下称《通知》),在开立账户、身份认证、账户使用等方面作了优化改进,扩大了II、III类账户的应用范围,推动Ⅱ、Ⅲ类户成为个人办理网上支付、移动支付等小额消费缴费业务的主要渠道。会给大家带来哪些影响? 【查看全文

知识

ABS夹层与ABS夹层基金

读懂ABS

ABS产品分档主要是为了满足投资人对风险、期限的不同投资偏好,提升资产支持证券的流动性。但ABS夹层由于其风险与收益都处于优先级和次级之间,长期以来遭受投资人的忽视。最近两年各大机构逐渐意识到夹层的价值空间,开始设立ABS夹层基金。ABS夹层的市场分布如何?ABS夹层基金的运作方式是什么?【查看全文

供应链金融专题系列报告之票据资产证券化

小时代大资管

笔者认为2018年无疑是供应链金融的大爆发年,虽然目前供应链金融在企业端的渗透率偏低,但是巨大的市场体量和政策的鼓励支持,金融科技和区块链的飞速发展,让各家金融机构对于这块蓝海市场不敢轻视。银行在供应链金融领域耕耘已久,在票据、保理、贸融等方向的业务拓展和创新经久不衰。本文旨在通过对票据市场及票据资产证券化的发展梳理和展望,体现票据资产证券化在加快银行向交易型银行转型以及支持中小企业供应链融资上的巨大潜能。【查看全文

一文读懂债券通——推出背景、发展现状与未来趋势

鹏元评级

“债券通”的启动是我国债券市场进一步对外开放的重要里程碑,对我国债券市场的成熟发展具有重要意义。本文从债券通推出的背景与意义,发展现状与问题等角度,对债券通进行了阶段性的总结,并对债券通未来的发展趋势进行了展望。【查看全文

史上最全私募股权投资基金(PE)实务知识超级汇总

中国投行俱乐部

股权投资是非常古老的一个行业,但是私募股权(private equity,简称PE)投资则是近30年来才获得高速发展的新兴事物。【查看全文

一文看清股权投资的GP(General Partner)!

洞见资本

很少有人真正去揭秘GP,它就像一个黑匣子,里面到底是什么,外界的人是很难了解清楚的,业内的人知道的,也不一定会说真话。我给很多GP打过工,现在也是GP之一,有一定的发言权。讲这个话题,无非是想给LP补充点知识和信息,免得被一些坏GP忽悠。【查看全文

保理业务基本分类辨析

五道口保理学院

国内保理行业对保理业务的基本分类和概念尚未有明确、统一的定义。本文试图在参照境外保理业务基本分类和梳理国内学者相关意见的基础上,提出保理业务的十六类基本分类意见,并给出每类保理业务的定义,简析各类保理业务的特点,以促进保理业务在国内的发展。【查看全文

比喻的力量,揭开期权世界的面纱

力的期权工作室

第一部分是期权交易里必须知道的名词,第二部分是期权交易策略中的比喻与案例,第三部分是期权交易风险中的比喻。文中大多数所举的案例是从现在国内唯一一个场内期权50ETF期权出发的。【查看全文(上)】【查看全文(中)】【查看全文(下)

看不见的博弈:解密无本金交割(NDF)参考汇率

跨境金融监管

一、定盘汇率是什么?二、银行和客户在博弈?三、下午15:00的参考汇率或成宠儿?【查看全文

详解外汇期权交易种类

数汇金融

外汇期权是外汇衍生品的一种,是80年代初、中期的一种金融创新,是外汇风险管理的一种方法。外汇期权交易既为客户提供了外汇保值的方法,又为客户提供了从汇率变动中获利的机会,具有较大的灵活性。【查看全文

外汇衍生品有哪些风险?商业银行是如何进行管理的?

chinamoneymagazine

在当前人民币国际化进程加快的背景下,商业银行如何在发展外汇衍生品的同时,做好衍生产品风险防控管理,日益成为一道重要课题。【查看全文

颠覆华尔街!一文读懂区块链对金融业变革全貌

扑克投资家

从支付交易到私人市场的融资方式,区块链正在改变华尔街的方方面面。目睹区块链日渐发展壮大,传统银行业是会接受这种新兴技术,还是会被它取而代之?【查看全文