大数据精选周报 2018-03-25

热点

事件

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻

首任银保监会主席郭树清与强监管时刻

凤凰网

3月21日下午,新成立的中国银行保险 监督管理委员会(下称银保监会)的领导班子终于得以确定,郭树清出任首任银保监会主席。【查看全文

易纲当选央行行长 被称为“坚定的改革派”

凤凰网

3月19日,在十三届全国人大一次会议第七次全体会议上,现年60岁的易纲被任命为中国人民银行行长。作为央行系统内第一个海龟官员,易纲被媒体称为“坚定的改革派”,在过去近十年的时间里,易刚陪同周小川多次亮相国际舞台,在重大财经会议场合都能看见他的身影。【查看全文

央行放开外商投资支付机构准入限制

证券日报 | 新华网

近日,经国务院批准,央行发布了《中国人民银行公告〔2018〕第7号》(以下简称《公告》),明确外商投资支付机构的准入和监管政策,自发布之日起实施。央行有关负责人指出,放开外商投资支付机构准入限制,通过对内资、外资同等对待的方式,实现统一的准入标准和监管要求,有助于培育创新驱动的竞争新优势,进一步优化产业结构;有利于加快中国支付服务市场的改革开放和创新转型,推动形成全面开放新格局。【查看全文

中美贸易战升温 道指暴跌2.93% 腾讯ADR大跌10%

华尔街见闻 | 网易

美国公布对华贸易措施,美股创六周最大跌幅,道指跌超700点,盘中一度自高位累计跌超10%,陷入技术性回调。标普下跌约2.5%,纳指跌约2.3%。美油跌超1%。金价创两周新高。美债收益率大跌。离岸人民币跌355点,数字货币全线走低。在美国粉单市场交易的腾讯ADR收跌10.7%。【查看全文

第一大股东宣布减持 腾讯市值两天蒸发4000亿港元

网易

腾讯控股连续三个交易日股价下行,跌幅超过10%,一度跌破去年7月以来形成的上升通道下限,给科技股股票的前景蒙上了一层阴影。【查看全文

多家银行关闭快捷支付通道 P2P平台充值受波及

中国网财经 | 凤凰网

近日,多家P2P平台均发出类似公告,称部分银行关闭了其快捷支付通道,并影响了购买或充值操作。有业内人士分析称,银行此举或受第三方支付整顿影响。【查看全文

观点

货币政策回顾与展望

清华金融评论

回顾2017年的经济金融运行,积极有利的变化增多,同时也有一些风险隐患暴露。从外部环境看,全球经济继续呈现复苏态势,总体好于预期,主要发达经济体货币政策趋向正常化,美联储年内三次加息并推出缩表计划,地缘政治风险频发并对国际金融市场形成一定冲击,国际经贸环境和跨境资本流动性形势变化较大。从国内经济金融形势看,经济稳中向好,结构持续改善,总供求更加平衡,制造业产能出清、行业集中度提升以及企业利润改善较为明显,但经济运行中仍然存在较为突出的结构性矛盾,财政金融领域的风险有所暴露。面对复杂多变的内外部环境,在党中央、国务院的正确领导下,人民银行牢牢把握我国社会主要矛盾和经济发展阶段的变化,坚定不移贯彻新发展理念,坚持质量第一、效益优先,实施稳健中性的货币政策,更好地平衡稳增长、调结构、去杠杆、抑泡沫和防风险之间的关系,为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境,在促进杠杆稳定的同时,保持了经济平稳较快增长。【查看全文

金融严监管下流动性格局重构:广义紧,狭义松

中金固定收益研究

金融监管是主导2017年债券市场的主线。从金融工作会议、中央经济工作会议、一行三会2018年工作会议来看,2018年仍是监管大年。首先,央行“管好货币供给总闸门,保持广义货币、信贷和社融合理增长”;其次,金融监管结构调整,旨在统一监管、弥补此前的监管漏洞;再次,针对各类金融机构的监管文件出台后将正式执行。这一过程不仅是流动性总量的收缩,对各类型金融机构的流动性也会产生较大的影响。本文侧重梳理金融严监管对流动性的影响。【查看全文

重启原油期货

中国金融杂志

2018年3月26日,原油期货合约将在上海期货交易所下属的国际能源交易中心正式挂牌交易,这意味着时隔24年后,原油期货终于重返中国资本市场。【查看全文

缘何债券投资者需要关注原油期货?

中金固定收益研究

2017年,作为全球重要的原油进口国和消费国,中国首次超越美国成为世界最大原油进口国。我国的原油进口主要来自俄罗斯、沙特和西非的安哥拉,其进口价格与中东原油价格关联性高,基础价应为迪拜交易所的Oman原油。但Oman原油的定价基础则是Brent原油,因此追根溯源,我国原油现货进口价格实际是与Brent原油挂钩,中间存在一定价差。虽然欧美原油期货市场已比较成熟,但其价格无法客观充分的反映我国乃至亚太地区的原油供需关系,对相关的石油化工企业以及贸易商而言,价格参考以及对冲效果不佳。而挂钩中质含硫原油的新版原油期货则可以弥补这一缺失。无论是在交割油品、交割方式、计价方式、还是交易时间等方面,新版原油期货在设计时都充分考虑了国内以及亚太地区整体原油市场现状,有助于形成反映中国及亚太地区石油市场供求关系的基准价格体系。【查看全文

我国REITs发展前瞻与银行参与对策

中国银行业杂志

总体来看,由于REITs基础资产要求为能产生稳定现金流的成熟物业,银行面临的风险一般不大。在目前制度建设和试点探索阶段,政策变动或为其中的主要风险。这就要求商业银行需提高政策敏锐度,持续跟进政策导向与监管动态,升级银政合作关系,拓宽项目储备获取渠道。而对于投资标的单一、周期性变化较大导致现金流波动明显的项目还应谨慎介入。【查看全文

2018年中国REITs发展展望

鹏元评级

2018年,中国REITs仍将快速向前推进。在租赁住房市场、基础设施、PPP、养老地产和城市更新等领域都具有广阔的发展空间。当然,最受期待的还是标准化公募REITs的推出,REITs行业研究认为,我们从来没有像今天这样距离中国版REITs这么接近,而且其“只闻楼梯响”的状态也必然不会再持续很久,中国版REITs非常符合国家层面的诸多政策方针如服务实体经济、防控金融风险、推动高质量发展和实施供给侧结构性改革等,且已屡屡出现在政府文件中,目前包括监管层在内的各界也都在大力的推动,未来1-3年,中国版REITs非常有望落地!【查看全文

金融去杠杆的宏观和微观视角

债券杂志

本文从宏观经济政策和微观结构两方面对金融业杠杆问题进行了探讨,并从多个角度分析了本轮金融去杠杆的进展和存在的问题。从宏观角度看,本轮金融业去杠杆可能将持续数年或更长时间;从微观层面看,同业、资管等方面的监管压力可能要到2018年一季度后才会阶段性缓解,在此期间预计去杠杆压力仍将是影响债市的重要因素。【查看全文

浅析金融“去通道”对债券收益率影响的路径

交易圈

本文所指通道业务参考银监定义,指商业银行或银行集团内各附属机构作为委托人,以理财、委托贷款等代理资金或者利用自有资金,借助证券公司、信托公司、保险公司等银行集团内部或者外部第三方受托人作为通道,设立一层或多层资产管理计划、信托产品等投资产品,从而为委托人的目标客户进行融资或对其他资产进行投资的交易安排。在上述交易中,委托人实质性承担上述活动中所产生的信用风险、流动性风险和市场风险等。【查看全文

广义财政结构变化以及对债市影响

中金固定收益研究

对于财政的支出结构,学术界和市场的研究人员都做过一些概念阐述的工作,整体思路是将财政支出区分为生产性支出和消费性,保障性支出财政支出,我们沿用这一概念并进行一些细分,事实上,变迁更多发生在传统的“GDP导向型投入”与“顺应可持续,均衡,和谐发展的投入”之间。广义财政各个子门类的支出结构分化程度较高,预算内支出偏向生产性之前一直为研究者所批评,但近年来又所改观,(且教育,科技投入较多),基金性支出多为土地收入安排的支出,相当一部分回流房地产领域,偏向生产性,基建贷款完全属于生产性,城投平台非常偏向生产性,地方债中,普通地方债支出结构与预算内资金相类似,但专项债偏向于生产性,PPP偏向于生产性。【查看全文

公募基金展望:百舸争流,谁主沉浮?

联讯麒麟堂

后资管新规时代,所有资管产品都向市值法估值的公募基金靠拢,原本在净值化之路上已遥遥领先的公募基金转眼间将处于百舸争流的时代浪潮中。在百万亿资管格局重新洗牌,净值产品即将成竞争红海的背景下,老牌的具有先发优势的公募基金该何去何从?【查看全文

中央与地方共同财政事权和支出责任划分改革,对PPP影响几何?

云天新峰资本

2018年1月27日,国务院办公厅印发《基本公共服务领域中央与地方共同财政事权和支出责任划分改革方案的通知》(国办发「2018」6号,以下简称“《方案》”)。《方案》将于2019年1月1日起实施。纵观方案全文,亮点颇多,可以预见,《方案》的实施将进一步提高政府提供基本公共服务的能力和水平并有效分担地方财政在基本公共服务领域的支出压力。【查看全文

新瓶旧酒还是旧瓶新酒? 2014年以来中国PPP新政的一个简要评估

PPP知乎

PPP在中国并不是新事物,有着30年的历史,但中国的PPP不是线性发展的,经历了四个阶段,各个阶段都有不同的特征 (Cheng et al,2016a)。2014年以来的PPP新政是中国PPP发展史上推广力度最大、波及范围最广、政策最多的一个阶段。通过政府的大力推广和宣传,PPP在中国已经成为了全社会关注的热点,各级政府和各类机构逐步接受了PPP的理念和模式,有的地方甚至将PPP作为干部考核的一个指标。2014年以来中国的PPP新政到底是对过去PPP模式的一个创新发展还是只是一个简单的延续?对其做一个评估有利于中国PPP的经验总结和健康发展。本文以自己搜集的2014年之前的PPP项目库和财政部PPP项目库2014年之后的项目数据进行比较分析,从而识别规律、总结经验、发现问题并提出政策建议。【查看全文

今年两会指引的PPP运行趋势解读

PPP知乎

本文讨论的两会系列文件,既包括两会上的三份报告,也包括两会期间发布的重要文件。其中,两会上的三份报告为:政府工作报告、关于2017年国民经济和社会发展计划执行情况与2018年国民经济和社会发展计划草案的报告(摘要)、关于2017年中央和地方预算执行情况与2018年中央和地方预算草案的报告(摘要)。两会期间发布的重要文件有:2018年3月6日,中共中央办公厅印发《关于人大预算审查监督重点向支出预算和政策拓展的指导意见》;2018年3月13日,发改委关于实施2018年推进新型城镇化建设重点任务的通知(发改规划「2018」406号);以及2018年3月14日,国务院2018年立法工作计划(国办发「2018」14号)。本文先从14号文说起。【查看全文

PPP融资吐槽:真股权投资难点

金融市场部

对于所有在金融机构做资产端业务的人来说,股权投资都有很大吸引力。因为债权投资的同质化竞争太激烈,而且相对简单,收益率很难做高。反之,股权投资相对复杂,对专业能力的要求更高,容易打造自己的不可替代性。PPP的股权投资也是这样。尤其是财政部92号文“不得以债务性资金充当资本金”,以及国资委192号文和资管领域一系列的新规之后,以往金融机构的明股实债和小股大债业务模式被颠覆,市场上对PPP真股权投资的呼声越来越高。只可惜,太美好的事情往往也很艰难。对于一直以来孜孜追求真股权投资的小白而言,不能不列举以下残酷的现实。【查看全文

PPP探讨之地方政府融资平台公司存量债务化解及转型发展

PPP大讲堂

自2014年国务院印发《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号), 强调“剥离融资平台公司政府融资职能,融资平台公司不得新增政府债务”,要求地方政府加强债务管理,“明确政府和企业的责任,政府债务不得通过企业举借,企业债务不得推给政府偿还,切实做到谁借谁还、风险自担”以来,有关地方政府融资平台公司如何处理存量债务以及未来如何发展成为亟待解决的现实问题。【查看全文

棚改货币化如何影响债市?

债券杂志

近几年来,棚户区改造对我国住房市场发展发挥了举足轻重的作用。本文介绍了我国棚户区改造的背景、货币化安置情况以及棚户区改造的主要资金来源,重点分析了棚改货币化对债券市场的影响,并从资产配置角度探讨了未来房地产市场与债市走势的关系。【查看全文

银行理财未必收缩:资管新规政策解读与金融机构业务调整

chinamoneymagazine

去年11月17日,人民银行网站公布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(简称《资管新规》),显著扭转了金融机构经营资产管理业务的预期。同时一些监管要求也已经提前到位,鼓励金融机构提早进行业务转型,使得资产管理行业出现了良性的变化。【查看全文

结构性存款“爆红”背后的原因及问题

领带金融

近日,一篇《结构性存款激增9000亿!银行祭出揽储利器》的文章引起了大家的注意,早已在银行暗流涌动的结构性存款浮上水面。随后,各大自媒体纷纷从负债管理、会计核算、合规监管等角度分析结构性存款,一时间,结构性存款人尽皆知,风头无两。今天,七叔站在银行个人客户的角度,来讲讲那些银行不会告诉你的事:结构性存款为什么一下就红了?主要有哪些形态?以及仍存在哪些问题?【查看全文

银行业大变局

苏宁财富资讯

开年以来,尤其是两会期间,银行业监管政策密集出台:深化整治银行业市场乱象的通知、银行股权办理办法、资本补充工具创新、拨备覆盖率调整等等,涵盖银行业务的方方面面,为此,银行从业人员调侃“以后见面不谈业务,只谈合规”。更重的锤还在后头。郭树清主席接受采访时指出,“下一阶段影子银行和信托等领域还是需要重点整治的对象。”由此可以预见,2018年金融监管的主基调依然是严监管,同业、表外、理财等业务会是监管的重点。这,将给银行业带来哪些变局呢?【查看全文

首家!银行资管子公司胎动,20万亿理财变革在即!

金融监管研究院

刚刚,招商银行发布公告,宣布拟出资人民币50亿元,全资发起设立资产管理子公司。金融监管研究院第一时间对此作出解读。【查看全文

招行零售攻守道:为什么这两个数据“过亿”很重要

轻金融

招行年报一出,预计一股“吹招流”又将来袭,市场会更加笃定银行业分化的大时代正在加速到来。与其他行业不同,银行的年报不仅可看到过去一年的表现,更能通过贷款拨备率和不良贷款拨备覆盖率等核心数据看到未来两三年业绩的走势。以不良贷款拨备覆盖率为例,在不少同业逼近甚至低于120%—150%监管红线时,招行这一数据高达262%,同比上升82%。【查看全文

最新个人征信应用场景解读:新兴领域成核心

盈灿咨询

2018年2月,中国人民银行披露了首张设立经营个人征信业务的机构许可信息公示表,百行征信有限公司成为首家获得个人征信业务的机构。百行征信的成立,标志着我国个人征信体系建设迈出了很大的一步。【查看全文

全权委托财富管理的海外经验和中国实践

券业星球

相信不必作太多铺陈,全权委托一直是国内财富管理行业寄予了非常高期待的一个领域,尽管目前制度层面尚没有放开,但关于这个话题的讨论不绝于耳。今天这篇文章主要想聊的方向大体有这么几个:首先,简单说一下中国版全权委托制度推行的必要性跟合理性。其次,参考美国、日本以及中国台湾的制度体系,哪些问题是需要重点考量的。再者,假使国内放开金融机构开展全权委托管理业务,怎么做、服务谁,以及,哪些地方可能有坑。最后谈一谈全权委托对国内券商和其它一些参与主体可能产生的影响。【查看全文

保险+区块链:4大应用场景1个具体尝试,总体应用低于预期

证券日报 | 亿欧

区块链技术在金融行业的大规模应用低于预期。在现有的应用中,去中心化并不明显,在共识机制算法上进展缓慢;现有的应用更像是中心化的开放系统,围绕核心企业建立生态圈,从一定程度上降低了交易成本,但边际效果有限。【查看全文

区块链来了,银行在害怕什么?

一本智库 | 亿欧

2017年9月,摩根大通CEOJamie Dimon评价比特币是比郁金香球茎更加糟糕的事物,不会有好的结局。与此同时,越来越多的公司正在进军区块链领域。那么,区块链对银行而言,究竟意味着什么?区块链会如何颠覆银行?【查看全文

区块链的下一个机会不是ICO2.0,而是ERC-721

亿欧

ERC-721的机会成就了3个方向:➀将资产映射到区块链世界的应用,比如加密猫、比特车;➁去中介个人数字资产交易场景,个体钱包对钱包的交易将成为可能;➂非标通证与标准通证的相互转化。【查看全文

ICO2.0落幕前夕:大户闲、庄家转、代投忙,散户在维权

经济观察报 | 亿欧

一段时间,代投忙着向人推销私募份额,散户到处打听哪里能低价投资,操盘手一次为数十个项目拉盘,而在三个月过后,在大潮渐次退去之时,除了投资人要求退币的维权群还在活跃外,其余的一切似乎都变得沉寂了。【查看全文

纳入MPA后,互金日子会更难过吗?

苏宁金融研究院

2018年初,时任中国人民银行副行长易纲表示,“人民银行将进一步完善宏观审慎政策框架,探索将影子银行、房地产金融、互联网金融等纳入宏观审慎政策框架”。随着易纲担任人民银行行长,可以预见,互联网金融纳入宏观审慎政策框架的日子越来越近了。在这种情况下,互联网金融这个行业将面临哪些改变?【查看全文

砍头息横行背后:被架空的金融监管

新金融琅琊榜

针对放贷人主体,进一步明确将砍头息纳入36%利率红线,并鼓励不收和少收;针对P2P等信息中介平台,在36%利率红线的前提下,借鉴《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》精神,严格限制平台从借贷本金中预先扣除包括手续费、管理费和服务费等在内的各种费用,诸如要求不得超过本金的5%,并鼓励不收和少收。【查看全文

中美贸易战:原因、影响、展望及应对

泽平宏观

特朗普此次挑起中美贸易战,直接目的在于以中美贸易严重失衡迫使中国进一步对美开放市场,深层次目的在于试图重演1980年代美日贸易战以遏制中国复兴,同时在11月美国国会中期选举前拉票。中美贸易严重失衡责任不在中国,主要原因在于美元国际储备货币地位、美国过度消费的低储蓄模式、全球价值链分工以及美国对华高新技术出口限制等。【查看全文

互金出海,下一站为何是南美?

孙良Jedi

印度、印尼之后为什么是南美?南美的金融市场情况及互金发展如何?中国互金输出南美有哪些障碍及相应的打法?基于TCL集团及豪客互联在南美地区多年的出海经营经验,我将用本文与您分享一些看法。【查看全文

逾期一周未解除“限购”,余额宝怎么了?

深8互联网金融 | 未央网

余额宝食言了,3月15日之后,依然没有解除限购,这一异常行为引发了市场诸多猜测。今天深8君进入余额宝申购页面,发现依旧显示“今日额度已用完,明日09:00开售”的提醒通知。【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

资管监管政策对ABS的影响分析

结构金融研究

从去年开始,大资管行业规范清理拉开序幕,监管逐步升级,对于作为近年快速发展中的资产证券化业务而言,无疑是一种机遇。在此背景下,密集出台的监管政策短期造成资产证券化市场结构的变化,但是中长期来看,资产证券化市场无论发行还是交易量仍是加快推进的。【查看全文

新经济巨头尝鲜供应链金融ABS

结构金融研究

小米、蚂蚁金服、滴滴,3家作为新经济代表的互联网公司的供应链金融ABS(资产支持证券)本月均获批发行。【查看全文

2017年城投债市场回顾与2018年展望 ——城投公司与地方政府分手不易,望各自安好

鹏元评级

2017年,由于政策收紧,城投债净融资大幅下降;地级市和省级城投公司占比近八成;江苏依然占比最大,主要地区城投债发行规模均有所下降,相比四川、安徽和湖北的发行规模下降幅度较小;AA级占比过半,高等级发行人占比下降;企业债和公司债规模同比大幅下降,中长期债券占比下降;平均发行利差扩大,中低等级间利差扩大明显,3Y-1Y的利差波动明显;附有特殊条款的债券数量占比上升。【查看全文

核心矛盾还会是负债吗?

兴证固收研究

近期债市分歧加大,市场关注点从负债端部分转向资产端。此前的债市大幅调整,反映的更多是负债端的压力。去年债市调整背后的更多反映的是负债端压力的上升,金融监管叠加资产端调整偏慢是根本原因。今年2月以来,市场关注点部分开始转向资产端(融资需求的变化):1)央行主动维稳资金面,负债压力并未进一步发酵;2)实体控杠杆、紧信用的政策力度上升;3)年初需求启动偏慢,叠加提前补库,供需阶段性错配,市场对基本面(融资需求)的担忧情绪发酵。【查看全文

道阻且长——2017年互联网保险数据全览

互联网保观

昨日,中保协发布了2017年度互联网人身保险市场运行情况报告,小观整理了此前互联网财险的报告,可以一窥2017年互联网保险的发展态势。本篇文章从互联网保险的渠道结构、保费结构、经营主体、市场集中度四方面对2017年互联网保险的数据作出了梳理。【查看全文

2017年度中国投连险分类排名报告

华宝财富魔方

2017年投连险分类账户绝大部分录得平均正收益;将平均累计回报率由高到底排列依次为:指数型(18.07%)、激进型(14.56%)、混合激进型(10.91%)、混合保守型(5.34%)、类固定收益类(4.24%)、货币型(2.98%)、增强债券型(2.03%)、全债型(1.25%)。 【查看全文

CNH报收6.3301,人民币债券发行回暖|2018年2月境外人民币市场综述

chinamoneymagazine

2018年1月末,香港、台湾地区和韩国人民币存款余额合计8752.88亿元,较上月减少1.51%。2月,境外人民币货币市场各期限利率有所波动,春节前夕,各期限利率均有所上升。2月,CNH报收6.3301,较上月末下浮0.5%。2月,境外人民币债券发行回暖,共发行44.29亿元,比1月增加40.4%。【查看全文

2018年2月银行间本币市场运行评述

chinamoneymagazine

2月,央行多措并举呵护流动性,资金面平稳无忧,现券市场行情转暖,收益率有所修复。【查看全文

全国508家银行理财能力排名报告(2017年年度)

普益标准

全国性银行排名前五的依次为兴业银行、中信银行、中国民生银行、招商银行和华夏银行;城市商业银行排名前十的依次为江苏银行、南京银行、北京银行、宁波银行、徽商银行、青岛银行、锦州银行、包商银行、东莞银行和哈尔滨银行;农村金融机构排名前十的依次为广州农商银行、江苏江南农商银行、上海农商银行、重庆农商银行、青岛农商银行、东莞农商银行、广东南海农商银行、吉林九台农商银行、宁波鄞州农商银行和江苏常熟农商银行。【查看全文

2018年最新银行服务应用榜单|数据助力运营,平台活动持续拉新

Analysys易观

根据易观千帆数据显示,2018年2月,银行服务应用行业活跃用户规模达22315.5万,环比增长1.09%。商业银行纷纷通过加强银行APP产品迭代、开放互联网账户注册等促进活跃用户增长。【查看全文

2018年最新投资理财TOP10榜单| 深入消费场景引导增长 功能优化提升用户粘性

Analysys易观

根据易观千帆数据显示,2018年2月投资理财应用活跃用户规模为6134万,较1月轻微下调。投资理财应用活跃用户规模自2017年1月达到高点之后持续走低,一方面,2017年金融行业监管趋严,无牌照机构被清退,投资理财机构有所减少;另一方面,混业经营引发的竞争效应愈加凸显,银行服务应用、证券服务应用、网络借贷应用、支付等综合移动应用的发展对投资理财应用的用户存在一定的分流作用,应用间的产品和模式重合度较高,领域间的用户竞争会更加激烈。【查看全文

2018年最新证券服务应用榜单|优化功能指标 完善用户体验

Analysys易观

根据易观千帆数据显示,2018年2月证券服务应用活跃用户规模为10687万,较1月有所上涨。2月初,上证指数累计跌幅超过10%,却并未影响移动端用户规模。春节假期因素导致成交量环比1月降幅较大。从市场来看,除去2016年的新股,两市累计超过1500只个股跌破全年新低,占股票总数超过50%,近200只股票跌幅超过50%,市场行情继续二八分化,蓝筹板块表现抢眼。【查看全文

3月网贷评级综合实力TOP80排行榜

天眼研究

备案自2017年12月开始进入冲刺阶段,根据整改验收要求,各地应在2018年4月底前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作,6月底前全部完成,现在留给平台准备的时间已经很少。【查看全文

2月网贷平台消费金融TOP30排行榜

天眼研究

随着居民消费需求和投资理财意识的增强,消费金融作为短期小额投资大大满足了中低投资者对资金的要求。而P2P网贷行业小额分散的定位激发了不少P2P网贷平台进行业务转型,大力发展消费金融业务。受春节假期叠加监管的影响下,消费信贷受到的冲击较大,据网贷天眼研究院不完全统计,截至2018年2月底,涉及消费金融业务的正常运营平台数量为225家,占比同期网贷行业的14.81%。2018年2月,消费金融标的成交额为252.72亿元,占比网贷行业的14.95%,平均综合收益率为11.68%,高出网贷行业1.99个百分点。【查看全文

2018年财政政策展望:下调赤字率,化解地方隐性债务,税改减负

泽平宏观

1、预算收支紧平衡,赤字率下调,但专项债扩大,考虑专项债后的广义赤字率略下降(从4.6%下降为4.4%),基建投资承压。2、控制地方隐性债务风险和宏观杠杆率,改变政绩考核机制和预算软约束。财政清理整顿、问责政府和人员的高压态势延续,预算将逐步硬化。3、积极财政政策方向变化:从支出转向减税降费,更加侧重民生、支持三大攻坚战和服务高质量发展。2018年减轻企业和个人税负8000亿、非税负担3000亿。4、新一轮财税改革拉开大幕。个税、企业所得税、增值税改革降低负担,关税降低扩大开放,耕地占用税法、车辆购置税法、资源税法3部税法将在年内制定。房地产税按照“立法先行、充分授权、分步推进”,财政部2018年拟完成立法起草的工作中没有房产税,由于工程浩大,预计2020年立法会初见成效。税收法定在2020年完成,届时房地产税立法,地产相关税种整合,增值税税率下调、抵扣链条完善,消费税、资源税、环保税、水资源税将促进绿色和高质量发展。5、强调财政可持续性和聚力增效,全面实施绩效管理,以效率换支出规模。6、2018年中央地方财政事权和支出责任划分改革集中在教育、医疗卫生、交通运输、环境保护等领域,最终目标是“建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系”,提高公共服务水平和效率。【查看全文

合规

刚刚!银监会发布1号公告:宣布作废84份规范性文件

金融政策解读

一是废止《中国银行业监督管理委员会关于印发<农村商业银行管理暂行规定>和<农村合作银行管理暂行规定>的通知》(银监发〔2003〕10号)等50件规范性文件;二是失效《中国银行业监督管理委员会关于加强信托投资公司风险监管防范交易对手风险的通知》(银监发〔2004〕93号)等34件规范性文件。同时,按照国务院有关依法行政和政府信息公开的要求,同时公布了《中国银行业监督管理委员会关于加强信托投资公司风险监管防范交易对手风险的通知》(银监发〔2004〕93号)等499件继续有效的主要规范性文件目录。至此,2018银监会共废止了2部规章,废止了50件规范性文件,失效了34件规范性文件,合计86件。【查看全文

重磅:银监会宣布作废84份规范性文件

大资管家

3月21日,银监会发布《中国银监会关于规范性文件清理结果的公告》(中国银行业监督管理委员会2018年第1号公告),正式公布了银行业规章和规范性文件的清理结果。【查看全文

资管行业近两年监管政策最全梳理!

图解金融

2017年是中国金融监管改革、资产管理行业发展转型具有里程碑意义的一年。全国第五次金融工作会议更为强化了统一监管和监管协调,提出设立国务院金融稳定发展委员会,强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。在此基础上,人民银行牵头制定的资产管理业务统一标准即将出台,银监会也将制定银行理财业务监管新规,资产管理领域监管短板将逐渐弥补。与此同时,各监管部门从微观角度对资产管理子行业打出了系列监管组合拳,将“去杠杆、严监管、防风险、重协调”的监管理念坚持到底。随着防范金融风险上升到国家战略层面,监管的实质性趋严和监管革新将会成为未来一段时间的主基调。为了方便大家在监管机构改革和资管新规发布之际,更好的理解监管沿革,读懂监管心,笔者对近两年来大资管行业监管政策进行梳理解读。【查看全文

展望独角兽回归之路:CDR制度的法律实务探讨

中伦视界

近日高层领导纷纷发声,表示支持优质创新型企业在境内上市融资,腾讯、百度等大型新经济企业也表态愿意回归国内资本市场。“独角兽回归CDR”成为年初最热门的话题之一。CDR并非新事物。早在1997年,由于亚洲金融危机的影响,大量在香港上市的红筹股谋求回归A股,中国移动等公司曾提出过通过CDR的方式回归,但最终并没有获得通过。2016年,央行发布的《中国人民银行2015年报》中提到“允许符合条件的外国公司在境内发行股票,可考虑推出可转换股票存托凭证(CDR)”,意味着我国拟将CDR提上日程。【查看全文

私募基金管理人登记最新175条反馈意见整理(2018年3月)

金融监管研究院

基金业协会反馈意见是基金业协会对私募基金管理人登记申请的答复,其中包含整改要求,是私募基金管理人登记申请的指南针。2017年5月,笔者曾对反馈意见进行过整理,彼时仅为114条,而截至2018年3月,根据多方检索及项目实践,基金业协会的各式各类反馈意见已达175条,整理如下,希望能够对业界有所助益。【查看全文

私募还可以有哪些非标私募债权资产?未来又该何去何从?

一起学私募

银监会于2018年1月6日颁布的《商业银行委托贷款管理办法》最核心的影响之一,是正式禁止受托管理的他人资金作为委托方。所以在该委贷新规发布后,任何资产管理产品募集的资金都不能再发放委托贷款。也就是说,不论是信托计划、银行理财、私募基金、券商资管、基金子公司专户等等,这些都不能作为委托贷款的委托人,因为这些资管的资金都是受托资金。这等于直接封堵了当前很多资管产品非标投资的重要渠道。与此同时,委贷新规有“要证明资金来源”这样一条兜底条款,这就导致即使面对有限合伙企业/公司这类独立会计主体,监管层也不会仅看其组织形式,而是要从实质出发:如果这个公司/有限合伙企业是通过募集他人的资金,由管理人代为管理运作,其资金就属于“受托资金”,同样不符合委托贷款的要求。【查看全文

各类型私募管理人在10大类私募行为方面的违规情况

站长的PE早餐

2014-2017年,证监会对773家私募基金管理人开展了专项检查,抽查的私募基金管理人数量占私募基金管理人总数量的1.64%。检查过程中发现存在较严重问题的私募基金管理人有204家,占所抽查私募基金管理人的比重为26.4%。如果包括登记备案信息不准确、更新不及时、合格投资者管理制度不健全等不规范问题,存在问题的私募基金管理人占比在85.06%-89.84%之间。我们通过检索证监会、中基协、36省市证监局、股转公司公告系统发布的信息,收集了177份处罚或违规公告、私募公司自行披露的公告,并进行整理、分析,共涉及到159家违规的私募基金管理人,触犯58个违规点,总计459次违规。通过统计近四年数据,显示适当性方面的违规次数为75次、公开宣传54次、登记备案46次、募集行为33次、财产安全17次。这五大类私募行为中出现的违规次数较多,涉及了全部的三类私募基金管理人。【查看全文

国有单位参与私募基金法律问题

PE实务

而对于国有单位而言,由于市场灵敏度以及机制、体制等方面的制约,在基金业务上尤为准备不足,这对于国有资本无疑存在着极大的法律和经济风险,特别需要引起国资监管机构和财政部门(不可否认,中国当下已经进入了“强”财政时代,财政部门已经从传统的国库职能更多地开始扮演市场主体角色)的高度重视。【查看全文

关于采购PPP项目社会资本歧视性条款的认定和规范

PPP知乎

笔者认为,92号文的主旨基调仍然是理性推广、规范实施PPP项目,不是叫停或者急刹车。当前各地已实施的PPP项目确实太快太滥,盲目追求数量和落地率,回避问题,窝藏隐患,物有所值验证和财政承受能力论证不精确,PPP实施方案、采购文件和合同编制不严谨,存有诸多风险漏洞。故此,规范项目库管理贴合时弊、确有必要,全面深度规范之背后彰显的是理性推广之发展理念,所谓“长痛不如短痛”。【查看全文

数字资产期货交易之法律分析

互联网金融法律顾问

近日关于某数字资产期货交易平台经营活动的争议不断,并且据传国外比特币期货交易也面临压力,在目前数字资产期货交易监管体系、交易机制、投资者权益不够完善的情况下,对于前述问题仍然亟待探讨并解决。笔者拟从以下几个方面对数字资产期货交易相关问题分享自己的看法。【查看全文

虚拟货币的生产(挖矿):迭代、监管与法律风险

金杜研究院

不可否认,区块链已经成为继大数据、人工智能后的一项热门话题,尤其在中国,投资圈、创业圈、金融科技圈等不同行业领域都出现了较大范围的讨论,围绕去中心化、分布式计算、数字货币等方面的技术和知识受到了引人瞩目的关注。相比而言,法律界对于这样一项被称为全新的商业技术及模式尚未开展大范围讨论,更未形成共识,我们试着从法律角度做些研究,以期抛砖引玉。特别提示,对我们而言,很多内容是全新事物,相关研究及文章不作为法律建议,更不作为专业律师意见。【查看全文

G20公报公布:加密货币监管悬疑不决,周小川建言多国协调

零壹财经

据财政部网站消息,3月19-20日,在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯举行G20财长和央行行长会议,这是阿根廷担任二十国集团(G20)主席国后的首次会议。周小川行长率团出席了会议,会议主要讨论了当前全球经济形势、未来的工作、基础设施、金融部门发展、国际金融架构、反恐怖融资以及国际税收挑战等议题,并发表了联合公报。公报既未提到贸易保护主义,也没有说明要怎么监管整治加密货币带来的问题,而是将决策时间推迟到2018年7月。下次G20财长与央行行长峰会将于4月25至26日在巴黎举行,而贸易问题或仍将是焦点。【查看全文

ICO代投模式法律分析

互联网金融法律顾问

自2017年9月4日,央行等七部委发布代币融资风险公告,明确指出ICO模式的法律风险后,一些区块链项目逐步清退或转向海外,对于转向海外的项目来说,“代投模式”逐步成为主要募资形式,代投利用市场资源为项目完成募资,并且部分代投拿到项目方的私募份额以低于发行价向早期投资人及普通投资人募集资金。但是随着不少项目破发而导致投资人维权事件频频发生,代投模式引发的法律风险也不容忽视。【查看全文

领域

趋势

注:从本周及前几周各领域关注讨论比例进行描述。直观描述近期各领域热度!

解析

长租公寓ABS项目实操宝典

鹏元评级

2017年被称为租赁住房元年,政策红利吸引了多样化主体参与,催生了租赁市场的金融创新。在资产证券化领域,2017年也出现了多单长租公寓资产证券化产品,模式各有不同,随着长租公寓资产证券化探索的逐步成熟,2018年将迎来更多长租公寓资产证券化产品。笔者结合现有长租公寓ABS案例和模式,以及ABS项目法律实务经验,就长租公寓ABS的法律关注点进行浅析。【查看全文

站在长租ABS风口,花式结构怎么玩?

图解金融

长租运营模式主要有集中式非自持、集中式自持、分散式托管服务模式。在多元的业务模式、复杂的合作模式和长期盈利困境下,该如何有针对性设计资产证券化交易方案,走通长租公寓ABS融资渠道?通过已发行的典型长租ABS案例,包括二房东租金ABS、小贷ABS、CMBS、类REITS,深入研究分析后可以找到长租ABS交易方案的关键。【查看全文

保障房资产证券化结构与风险分析

REITs行业研究

本文从评级视角对目前市场中成功发行的保障房ABS项目简要情况、采用的交易结构、保障房项目销售模式及收款方式、增信措施进行了梳理分析,并在基础上对保障房ABS项目的风险特征及缓释措施加以分析研究。【查看全文

房企融资再现新渠道!首单购房尾款ABN发行,一大波房企或跟进!

金融监管研究院

3月20日,“阳光城集团股份有限公司2018年第一期资产支持票据” 成功发行,产品总规模14.9亿,优先级评级AAA。该单系银行间市场首单以购房尾款为基础资产的证券化产品。后续陆续有多家大型房企跟进银行间的ABN注册发行。银行间的ABN其实和交易所的ABS相似度非常高,尤其2016年11月之后,交易商协会发布新规正式引入信托型ABN并改进部分流程之后,其市场定位就是对标交易所企业ABS。自2015年11月交易所市场发行国内首单购房尾款ABS(汇添富资本-世茂购房尾款资产支持专项管理计划)以来,以房企购房尾款为基础资产的证券化产品均在交易所市场发行。该单ABN的成功发行进一步打通了房企在银行间市场的融资渠道。【查看全文

银行间市场首单购房尾款ABN述评

REITs行业研究

2018年3月22日,“阳光城集团股份有限公司2018年度第一期资产支持票据”上市流通。本单产品系银行间市场首单以购房应收款作为基础资产的ABN项目,共募集资金14.9亿元,最低发行利率6.6%。REITs行业研究主要依据本单产品的募集说明书,对此首单银行间购房尾款ABN进行简要述评。【查看全文

供应链金融ABS,为何做?怎么做?

CNABS

近年来,受益于应收账款以及互联网的发展,我国供应链金融业务发展迅速。应收账款融资作为供应链金融重要的融资模式,应收账款规模的不断增长为我国供应链金融的快速发展奠定了坚实的基础。【查看全文

棚改融资之路:从多元化融资到专项债

金融监管研究院

棚户区改造是国家改善困难群众住房条件和城市人居环境的民生工程、发展工程、德政工程,是人民群众“美好生活需要”的直接体现,也是国家“调结构、去库存、惠民生”的重要措施。今年2月初,财政部下发了《关于征求<试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法>意见的函》(财预便「2018」9号),预示着棚改专项债将成为继土地储备、收费公路以及轨道交通专项债之后的第四类专项债品种,预示着棚改融资将从多元化融资逐步走向棚改专项债融资的大趋势。【查看全文

结构化产品如何设计,这个说明可供参考

PE实务

实务中经常被问到,结构化设计如何安排符合监管要求,投资人分配顺序如何设计可以被接受。这篇文章汇总了中基协的说明和要求,可供参考。【查看全文

关于险资投资PPP项目该如何退出的探讨

PPP创新结构

根据2017年5月5日,中国保监会《关于保险资金投资政府和社会资本合作项目有关事项的通知》(保监发「2017」41号)中的释义,“保险资金投资PPP项目,是指保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人,发起设立基础设施投资计划,面向保险机构等合格投资者发行受益凭证募集资金,向与政府方签订PPP项目合同的项目公司提供融资,投资符合规定的PPP项目。”其中保险资金参与PPP项目投资的退出机制分为主动退出机制和被动退出机制。主动退出机制是指保险资金在PPP项目生命周期内完成参与目标后的正常退出;被动退出机制则是指在发生不可抗力或违约事件的紧急情况下,出于保障公共利益的目的,PPP项目由政府临时接管或终止运营,从而导致保险资金的非正常退出。【查看全文

PPP项目资金方退出机制探析

清华PPP研究中心

广安市“洁净水”行动综合治理PPP项目是目前国内唯一区域性、跨流域水环境综合治理项目,项目最大的特色是以区域全流域“打包”的模式,综合解决全区域水环境问题,项目所涉及的子项,覆盖广安城区、1个县级市、2个国家级开发园区、3个县、108个乡镇的水环境问题,项目将广安市全区域内饮用水源地保护、污水处理及资源化综合利用、小平故居洗砚池、西溪河等两条母亲河水环境治理、区域乡镇污水治理等统一打包,建设成为国内水环境综合治理PPP的示范项目。项目投资29.51亿元,于2014年12月正式启动,前期通过规划优化、工艺路线优化、选址优化、施工措施优化等系列措施,节省投资6.5亿,施工计划比传统工期提前了12个月,2016年广安市污水处理厂投入运营,当前项目进展顺利,各项工作正在有序进行,2018年前,将实现乡镇生活污水处理厂(站)及配套管网全覆盖,场镇生活污水收集率、处理率均在85%以上。【查看全文

人民币基金如何投资VIE架构公司?

图解金融

1.近期ODI新规要点;2. VIE结构下人民币基金的投资路径。【查看全文

一文读懂IPO现场检查,8个必知要点全掌握!

洞见资本

自从2017年以来,现场检查出现一个常态化的趋势。虽然IPO审核提速,但是并不代表审核会“放松”,对申报IPO的企业,证监会也表示将采取更加严格的现场检查。今天给大家分享一些关于IPO企业现场检查的知识。【查看全文

新三板转板IPO摘牌详细流程(附全套公告模板)

投行法库

拟向证监会申请IPO的三板公司均面临摘牌的问题,本文通过公开披露的公告整理了摘牌的具体流程,希望对业界有所助益。【查看全文

新三板对赌案例大汇总(含解决方案)

MBA投行俱乐部

由于新三板公司股权相对集中,控股股东对公司的控制力往往极大,附加在控股股东上的责任义务很难说就真的不会影响到公司。新三板全国性的扩容,在公司挂牌备案或是已挂牌公司定向增发的过程中浮现了不少的对赌协议。【查看全文

最全的私募股权投资PE对赌条款诠释

中国投行俱乐部

对赌条款,又称估值调整机制(Adjustment Valuation Mechanism, AVM),是国外投资者在PE投资中运用得非常普遍的一种投资方式。近年来,此种投资方式在我国PE投资市场也被企业或企业管理层接受并频频使用。【查看全文

“内地企业香港转板”投资手册

投行法库

随着沪港通开启在即,国内资本市场与香港市场将实现更紧密的联系,相关措施不仅有助香港市场吸引更多资金和投资者,更让不少已经在其他证券交易所上市的企业寻求第二上市或赴港上市可能,以充分受惠于香港市场的高流动性和筹资能力,以及与中国大陆的地缘优势。正是基于此,绿靴资本通过与港交所、香港保荐机构、内地保荐机构,以及其他中介类机构沟通,在沪港通即将启动之际,为内地企业和投资人带来这一份《内地企业赴港IPO可行性路径研究报告》。该报告由《A、H股IPO优劣势比较,内地企业港股IPO路径手册》和《沪港通利好赴港上市企业:H股转板IPO案例调研》两份子报告组成。【查看全文

都在聊房地产税,你却还没弄懂房产税?

领带金融

3月5日的政府工作报告及3月7日财政部的答记者问,一度使得 “房地产税”引爆网络与社交媒体圈,迅速占领各大热搜排行榜。上一次达到类似的关注度还是在2010年,当年中国政府网全文公布了国务院同意并转发发改委的《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》,其中提及将逐步推进房产税改革。 “房地产税”与“房产税”,一字之差,二者有何区别?房产税是否能如民众所期望的抑制日益上升的房价?抑或是上述税种的征收另有深意? 【查看全文

乘用车融资租赁业务结构模式详解

Yang志军

对于车辆融资租赁来讲,它是在融资租赁行业当中一种相对比较特殊的,而且是对市场当中需求量特别大的一种行业体系。尤其是在我们现在市场当中分别最大的两种,一种叫个人乘用车,一种叫商用车。而今天我们主要讲的就是乘用车的这种业务模式。【查看全文

这九个要点,帮你重新理解汽车金融行业

馨金融

汽车金融市场的格局将以一个比我们任何人的预料都快的速度变化起来。一切过去的从业者,一切准备进入的新玩家,都必须快速提高认知能力而决定是否被时代弃取。【查看全文

多种类过桥资金业务操作案例解析

投资并购风险管理

随着金融市场的发展,过桥资金逐渐的融入了人们的投资生活之中,过桥资金除常用于注册资金融资、银行保证金、资金拆借、过桥贷款等传统业务外,同时被部分投资者隐晦的用于大小非减持,企业收购等方面。【查看全文

解密区块链技术与支付业务之新融合:Ripple解密及其监管

互联网金融法律评论

Ripple是一种开源的互联网软件,使用者可以通过Ripple进行多种货币的实时跨国支付。Ripple是由Ripple实验室(Ripple Labs, Inc.)于2012年开发出来,其载体是一个互联网协议,该协议规定了连接Ripple的电脑交互方式。具体而言,该协议使用的是一个分布式账本(distributed ledger)——一个由大量而分散的参与者共同进行更新的财务账目集合——通过这个分布式账本,Ripple的使用者能够更快更低成本地进行跨境支付,效率远高于传统方式。【查看全文

知识

物业费ABS——资产证券化专题

小时代大资管

随着国内房地产市场调控的不断加码和房地产企业融资监管的逐步趋严,2017年物业费ABS共发行10单,发行规模为121.56亿元,同比分别下降38.59%和50.00%。【查看全文

PPP交易结构

清华PPP研究中心

根据资金的流向包含5个方面:第一是投融资结构,言下之意就是钱怎么融起来,怎么花出去;第二是相应的回报机制,钱投出去的目的是为了产生回报;第三是相对政府来说,PPP项目作为融资方式的合作期限;第四是相应的回报水平;第五是整合上述4个方面之后的运作模式。【查看全文

PPP项目风险特点与分类

清华PPP研究中心

政府和社会资本合作(PPP)的核心要义是利益共享、风险分担与长期合作。要想实现风险分担,首先应当准确识别项目风险。可以说,要想PPP做得好,风险识别很重要,今天PPP百科为大家科普PPP项目风险特点与分类。【查看全文

PPP项目会计核算方法

PPP大讲堂

PPP项目各类收款结构对应的需求风险和资产核算模式;PPP项目不同资产核算模式下的会计核算比较。【查看全文

一文读懂供应链金融的“前世今生”:创新、风控、商业模式……

万联网 | 亿欧

供应链金融的本质在于企业授信方式的创新。随着云计算、大数据、物联网和区块链技术的发展,供应链金融的风控能力进一步得到提升,业务的综合成本也在降低。【查看全文

2018精华版:银行各类计算公式

金融监管研究院

2017年以来,监管机构加快制度补短板的步伐,出台了一系列全新的监管指标,所以笔者对此前的《银行各类计算公式》进行了大幅度更新,充分体现了当前流动性指标、资管新规、大额风险暴露、资本计提的几个新口径变化等。银行各类监管指标非常复杂,笔者将在4月初再次更新一篇,银行业务对各类监管指标影响分析,以案例的形式解释,每一项业务如何对不同的指标形成冲击和影响。比如此前部分银行通过3个月以上的同业存单发行调节季末的LCR;但在未来,除非同业存单发行募集的资金用来直接购买债券,任何其他资金用途,通过发行同业存单调节LCR同时都会负面冲击流动性匹配率。又比如,银行通过自营资金投资单一资金信托间接放款,绕开央行的侠义信贷规模管控,这也是当前很多城商行和农商行采取的策略。但是未来通道信托规模受严格压制,而且银行投资信托在计算流动性匹配率时也面临100%资金运营折算率惩罚。比如部分银行需要提高一般存款比例,开展同业转一般的业务,但是这样的策略有些情况下很可能会面临法定存款准备金缴纳问题。本文仅仅局限于银行各类指标本身的简单解释,不涉及业务层面的探讨。【查看全文

银行系金融知识超全汇总!

大资管家

什么是存款准备金率?何谓货币供应量?什么是贷款迁徙分析或信用风险迁徙分析?什么是银监会所倡导的审慎银行资本监管思路?何谓关联交易?【查看全文

世界三大指数供应商【S&PMSCIFTSE】

合晶睿智

在人类进入数字化时代之后,各类指数便是我们生活与投资中不可或缺的东西。尤其在资产管理行业,所有的投资业绩绩效都需要比较基准,那就是各类指数。例如标普500、沪深300、恒生指数、美元指数等等,这些都是由指数公司负责编制、发布与维护的。指数公司赚什么钱?以指数基金为例,比如目前比较火的MSCI中国A股国际通指数,如果某基金要使用这个指数为标的发行指数基金,每年需要缴付的指数授权费为基金规模的万分之二,例如某基金管理规模100亿美元,万分之二的指数授权费约为每年200万美元。【查看全文

你真的清楚什么是“一篮子货币”吗?

数汇金融

我国现行的汇率机制,是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这其中,就提到了“一篮子货币”,在平时的新闻里,我们也常常会听到某某货币对“一篮子货币”的汇率。“一篮子货币”对我们来说已经毫不陌生,但是,如果问你究竟“一篮子货币”是什么,包括哪些货币,又为什么要设置这么个概念的时候,很多人可能就要摇头了。今天,小编就给大家说说什么是“一篮子货币”。【查看全文

一个故事告诉你比特币的原理及运作机制

FinTech猫观察

周末花时间看了一些比特币原理相关的资料,虽然不敢说把每个细节都完全搞懂了,不过整体思路和关键部分的主要原理还是比较明白。写一篇文章分享给大家。这篇文章的定位会比较科普,尽量用类比的方法将比特币的基本原理讲出来。这篇文章不会涉及算法和协议中比较细节的部分,打算后面会再写一篇程序员视角下的比特币原理,那里会从技术人员的视角对比特币系统中较为关键的数据结构、算法和协议进行一些讲解。在这篇文章中我会给出一个虚拟的村庄叫“比特村”,整个文章会以讲故事的方式,逐步告诉大家比特币提出的动机、解决了什么问题以及一些关键组件的目标和设计方案。【查看全文

数字货币、电子货币、虚拟货币之间的区别

亚洲财经资源

货币似乎是一个非常熟悉但是又不那么确切的概念,在不同的历史阶段中的货币形态是不一样的,从贝壳等实物货币,到金银等贵金属材料制成的金属货币主要完成了货币形态标准化的演进,金属货币再到纸币则重点在于货币在存储便利性方面的提升。而标准化、便利性的实现实则是在优化货币的两个核心职能:价值尺度和流通手段(交易媒介)。【查看全文