大数据精选周报 2018-05-20

热点

事件

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻

商务部:融资租赁、商业保理、典当行监管职责划归银保监会

凤凰网

商务部办公厅发布通知,已将制定融资租赁公司、商业保理公司、典当行业务经营和监管规则职责划给银保监会,自4月20日起,有关职责由银保监会履行。请各地商务主管部门按照党中央、国务院关于机构改革的有关要求,在地方政府的统一部署下,积极开展相关工作。【查看全文

四大行个人存款上月环比下降9210亿元

北京青年报 | 腾讯

央行前日最新公布的中资全国性四家大型银行人民币信贷收支表显示,4月末工行、建行、农行和中行各项存款为643713.56 亿元,较3月末下降11871.12亿元。其中77%都是个人存款。数据显示,4月末四大行个人存款较3月末下降9209.86亿元。【查看全文

严惩支付机构为非法互联网平台提供资金清算、支付服务的违法违规行为。

新浪

央行:严惩支付机构为非法互联网平台提供资金清算、支付服务的违法违规行为。【查看全文

港元保卫战持续:香港金管局再买入19.63亿港元

华尔街见闻 | 腾讯

香港金管局在周四(5月17日)美股午盘时,再度出手买入19.63亿港元。截至目前,自4月12日港元汇率首次触及7.85的弱方兑换保证以来,香港金管局已17次入市维持汇率,累计买入了643.64亿港元。【查看全文

社保基金投资蚂蚁金服浮盈逾400亿

21世纪经济报道 | 腾讯

全国社保基金入股蚂蚁金服实际出资70多亿元,占股5%,按照当时的估值计算,蚂蚁金服给予了全国社保基金一定程度的折扣。【查看全文

欧盟通过针对加密货币市场的反洗钱法规

区块链铅笔 | 中国电子银行网

5月14日的报道,欧盟通过了新的反洗钱(AML)法规,其中部分内容针对加密货币。【查看全文】

观点

理财、信托、私募:资管新规粉碎旧秩序,金融新生态如何建立?

金融监管研究院

资管新规以及后续将陆续会出台的一系列细则,实际上几乎是对当前国内已经搭建起的资管体系的推倒重来。即使是在常年风起云涌的金融领域,其影响的业务面广度和从业人员数量也是历史罕见。【查看全文

“实质重于形式”和“穿透”两大原则贯穿监管始终——从大额风险暴露管理办法谈起

CITICS债券研究

2018年5月4日,中国银行保险监督管理委员会发布《商业银行大额风险暴露管理办法》。《办法》按照实质重于形式的原则,提高了单家银行对单个同业客户风险暴露的监管要求,具有明显的治理同业乱象、规范同业业务、引导银行资金“脱虚向实”的政策导向性。该《办法》实质上是“实质重于形式”和“穿透式监管”两大原则在商业银行大额风险暴露方面的延伸。【查看全文

银行业变局:金融去杠杆新阶段的银行业走向

chinamoneymagazine

金融防风险、去杠杆进入新阶段,未来包括银行业在内的金融行业将出现深刻变化。【查看全文

【可转债2018年下半年投资策略】穿越荆棘,迎接曙光

CITICS债券研究

上半年转债市场回顾:起起伏伏。上半年转债市场在曲折中前行,监管变化所带来的供给高峰已渐进平稳,市场内生因素成为左右价格走势的核心变量,转债个券在估值和正股轮番冲击下分化趋势越发明显。我们在年度策略中曾强调转债市场“黎明将至”,从近半年市场表现来看中证转债指数成功录得正收益,但过程存在较多的反复与结构性特征。【查看全文

对于当前货币政策的定位和沙盘推演

债市覃谈

央行公布的2018年一季度货币政策执行报告,是新行长上任后的首份货币政策执行报告,其中蕴含的信息需要结合其他政策信号和市场行情来解读。我们尝试从三个方面来进行沙盘推演。【查看全文

理解中国资产管理体系

联讯麒麟堂

金融本质上是做货币配置的行业。既然是做货币配置,自然就有三个构成要素:资金来源、资金运用以及资产配置。资产管理行业的发展以及监管的演进也正是按照这三个方面展开的。【查看全文

区块链技术在保险行业的应用与影响

保观

区块链技术正在改变保险行业,本篇文章从区块链如何提升保险业,在保险业的应用现状以及目前存在的技术问题,较为全面的分析了区块链技术与保险业的现状。【查看全文

中国线上理财渗透率仅34.6% 数字化如何改变理财习惯?

盈灿咨询

随着大数据、云计算、人工智能及区块链技术的广泛普及,投资者对财富管理的数字化产品和服务产生了更强烈的需求,数字财富管理应运而生。2018年5月15日,陆金所与波士顿咨询联合发布《全球数字财富管理报告2018》,对数字财富管理(DWM)作出明确定义:以数据和技术驱动的端到端的创新为价值定位;针对价格敏感、便捷性诉求高且乐于尝试技术创新的财富管理客户;提供简单易懂、信息透明、相对更标准的产品;通过互联网、移动端,以视频和机器人等为交互手段,随时随地提供高效、便捷、透明的服务体验。【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

4月份ABS发行规模稳步提升 租赁住房ABS发展驶入快车道

鹏元评级

1、2018年4月25日,中国证监会、住房城乡建设部联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》,对开展住房租赁资产证券化的条件、优先和重点支持的领域、资产证券化工作开展程序及住房租赁资产证券化监督管理等进行明确。2、募集金额角度来看,4月份募集金额共计1,850.09亿元,环比增加739.34亿元,同比增加1,247.09亿元,其中信贷ABS募集金额1,093.45亿元,占比59.1%,企业ABS募集金额706.95亿元,占比38.21%,ABN募集金额49.69亿元,占比2.69%。3、4月份交易所及交易商协会新通过ABS产品43只。4、4月份共1只存量资产支持证券级别发生下调。【查看全文

2018年4月债券市场风险监测报告

债券杂志

2018年4月,债券指数大幅上行。中债净价指数从上月末的96.9381点上升至97.7848点,升幅为0.87%。各期限国债利率全面回落。10年期国债利率从上月末的3.74%下行至3.62%;1年期国债利率从上月末的3.32%下行至3.00%。国债期货价格同步回升。10年期国债期货活跃合约结算价从上月末93.73上升至94.56。【查看全文

货币潮退,违约潮起!——简析近期信用违约潮

鹏元评级

我们在年初提出,上一轮违约风险集中爆发是在2016年上半年,主因盈利恶化导致内部现金流下滑,而今年信用风险将再次升温,所不同的是主要驱动因素为再融资压力导致的外部现金流萎缩。近期盾安集团、神雾环保、中安消、凯迪生态、盛运环保等上市公司或控股母公司接连爆发信用风险,城投也爆兑付危机,信用违约潮如期而至。【查看全文

2018年一季度发行人财务表现分析

中诚信证评

2018年以来宏观经济增速放缓,企业盈利能力的改善势头相较于去年明显弱化,债券市场兑付危机事件也较去年明显增多。为揭示这一现象是否表明发行人的短期偿债能力有所弱化,我们通过跟踪全市场产业债发行人最新财务表现,从盈利能力、债务结构及流动性水平三个方面对发行人偿债能力的变化情况进行分析,并对钢铁行业、能源类行业、机械设备行业、房地产行业、电力行业五个行业发行人的最新财务表现进行分析,全面跟踪主要行业的信用风险走势。【查看全文

延续收缩影子银行,回归存贷业务本源——上市银行2017年年报和2018年一季报分析

中金固定收益研究

银行资产负债表既是实体的晴雨表,也能从中推断债券需求力量及资金面变化。基于2016年之前上市的16家上市银行的2017年年报和2018年一季报,我们试图通过进一步梳理商业银行资产与负债的最新变动,并分析监管从严对银行资产负债表影响,以期对债券投资者分析债市和经济有所启发。【查看全文

2018年一季度交通运输行业债市观察

联合资信

2018年一季度GDP总量19.88万亿元,同比增长6.8%,增速与去年四季度基本持平,经济增长率连续11个季度稳定在6.7%-6.9%,宏观经济持续稳定向好;资金面在结构性去杠杆的背景下,广义财政政策与货币政策双双收紧,货币融资紧平衡,财政政策难发力。一季度完成交通固定资产投资4701亿元,同比增长6.3%;公路水路完成投资3641亿元,同比增长9.8%;完成全年1.8万亿元投资目标的20.2%,同比增长1.8个百分点。【查看全文

新三板4月月报汇总大全!

洞见资本

4月份新增挂牌公司21家,截止至2018年4月30日,新三板挂牌公司总量达到11382家,做市转让1292家,竞价转让10090家,新增竞价转做市家数3家,其中10114家基础层,1268家创新层。【查看全文

流动性一度紧张,人民币汇率指数再创新高|2018年4月银行间市场运行报告

chinamoneymagazine

2018年4月,银行间市场总成交85.3万亿元,同比增长20.7%,环比下降18.5%。其中,货币市场成交57.9万亿元,同比增长16.9%;债券市场成交9.5万亿元,同比增长31.5%;外汇即期市场成交3.4万亿元,同比增长5.1%;外币拆借市场成交折合4.2万亿元,同比增长22.5%;衍生品市场成交10.2万亿元,同比增长41.9%。截至4月末,银行间本币市场成员22647家,较上月末增加329家;外汇市场会员658家,较上月末增加4家。【查看全文

最新!68 家信托公司全透析【2018年版】

金融监管研究院

截止到 2017 年底,共有 71 张信托牌照,正常经营状态的信托公司为 68家,另外 3 张信托牌照分别被广州国际信托投资公司、吉林泛亚信托投资有限责任公司和金新信托投资股份有限公司持有,但这3家信托公司正处于持牌停业状态。此外,为防范和化解信托业的风险,银保监会和财政部共同推动成立中国信托业保障基金有限责任公司。 本文结合各大信托公司 2017年年报的统计数据,从信托行业表现、信托公司背景和各公司财务数据等多方面出发,对信托公司信息进行全方位梳理。【查看全文

中小银行金融科技发展研究报告(农商行篇)

央行观察

截至2017年末,我国农商行(含农信社、农合行)共有2202家,资产总额占银行业金融机构的12.34%,农商行是农村地区金融服务的主要提供者,涉农贷款余额和农户贷款余额分别高达9.0万亿元和4.4万亿元。农商行普遍存在着散、小、弱的劣势,外部则面临着竞争加剧、客户行为转变的挑战。只有拥抱金融科技,借助互联网、大数据、云计算、人工智能等新技术实现流程变革和业务创新,才能进一步巩固已有的竞争优势,更好地肩负起支持乡村振兴的使命。【查看全文

2018年一季度货币政策执行报告:6个值得关注的重点和4个专题探讨

博瞻智库

央行一季度做了6件事情,一季度货币政策执行报告告诉我们6个值得关注的重点和下阶段的几个工作思路,并对4个专题进行了专门探讨。【查看全文

投资受制约,生产不弱,关注预期差对债市影响——4月经济数据点评

中金固定收益研究

4月工业增加值同比增长7%(前值6%),固定资产投资累计同比增长7%(前值7.5%),社会消费品零售同比增长9.4%(前值10.1%)。【查看全文

深扒6家互金平台坏账数据:信贷资产质量该如何评判

森林学苑 | 未央网

2018年5月14日,中央正式发文,2018年4月20日起,融资租赁、商业保理、典当正式划归银保监管理。随着监管多面旗下,整个金融行业的政策套利空间正变得越来越逼仄。划归中央统一监管,监管权利上移的趋势已经十分明显。2016年、2017年,跟行业内人谈合规可能还是个笑话,今年可能要竖耳倾听了。【查看全文

合规

重磅!融租、商保、典当被银保监会收编!!

金融监管研究院

根据商务部网站刚刚公开的商办流通函〔2018〕165号,2018年5月8日,商务部办公厅一纸函文,将商务部已将制定融资租赁公司、商业保理公司、典当行业务经营和监管规则职责划给中国银行保险监督管理委员会(以下称银保监会),自4月20日起,有关职责由银保监会履行。【查看全文

融资租赁、保理及典当被银保监会收编,ABS业务影响几何?

领带金融

根据商务部网站刚刚公开的商办流通函〔2018〕165号,2018年5月8日,商务部办公厅一纸函文,将商务部已将制定融资租赁公司、商业保理公司、典当行业务经营和监管规则职责划给中国银行保险监督管理委员会(以下称银保监会),自4月20日起,有关职责由银保监会履行。【查看全文

委贷新规落地,ABS委贷结构还能怎么做?

投资并购风险管理

1.委贷新规的出台;2. 委贷在ABS产品中的常见运用;3. 委贷新规出台后的影响;4. 可供探讨的处理方案。【查看全文

资管新规后,险资还能怎么投?

图解金融

中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局于2018年4月27日联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“《资管新规》”), 对包括保险资管机构发行的资管产品在内的各类资管产品制定了统一的监管标准。现阶段, 保险资产管理可以从狭义和广义两个角度来理解, 狭义的保险资产管理指保险资产配置业务(或称为保险资金运用业务), 目前监管规则下保险资金可投资的资管产品主要包括公募基金、集合资金信托计划、私募股权基金、银行理财产品、银行业金融机构信贷资产支持证券、券商专项资管计划、保险资管机构发行的各类保险资管产品等; 而广义的保险资产管理除保险资产配置业务外, 还包括保险资管机构的保险资管产品发行业务及第三方资产管理业务。本文重点分析《资管新规》对广义的保险资产管理的影响, 选取保险资产配置中相对有代表性的资管产品类型(公募基金、集合资金信托计划、私募股权基金)和保险资管机构发行的保险资管产品(股权投资计划、债权投资计划和组合类保险资管产品)作为讨论范围。【查看全文

多层嵌套:资管新规后何去何从?

金融监管研究院

一、多层嵌套存在的问题;二、投资于资管产品份额的收益权:不构成狭义嵌套;三、投资于有限合伙或公司型SPV:不构成狭义嵌套;四、投资类或实业类企业对嵌套认定及穿透的阻断。【查看全文

资管新规嵌套受限,私募产品架构重塑

国浩律师事务所

2018年4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(“《资管新规》”)正式颁布,从征求意见稿到正式稿历时近半年终于落定尘埃。《资管新规》在打破刚性兑付、统一监管标准、回归资管本源的意义上,对于整个金融行业影响深远。其中,对于困扰监管部门已久的多重嵌套进行了明确的限定,“资产管理产品可以再投资一层资产管理产品,但所投资的资产管理产品不得再投资公募证券投资基金以外的资产管理产品。”该项规定将重塑资管商业模式和私募各类产品的架构。【查看全文

浅析住房租赁ABS新政策,展望未来REITs的法律结构

金融法研究会

4月25日,证监会、住房城乡建设部联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》(以下简称《通知》),指出要加快培育和发展住房租赁市场特别是长期租赁,支持专业化、机构化住房租赁企业发展,鼓励发行住房租赁资产证券化产品。其中,将重点支持住房租赁企业发行以其持有不动产物业作为底层资产的权益类资产证券化产品,积极推动多类型具有债权性质的资产证券化产品,试点发行房地产投资信托基金(REITs)。这是国务院提出加快住房租赁市场发展之后,两部委联合下发的第一个落地文件。本文将对《通知》中的一些概念和问题进行解析,并提出一些法律层面的建议,以期推动住房租赁市场证券化或REITs的发展。【查看全文

住房租赁资产证券化评析及对REITs的展望

REITs行业研究

本文首先对资产证券化和REITs进行解析,明确这是两种不同的金融工具,REITs没有资产转移和风险隔离,与证券化的投资风险是不一样的;其次,《通知》将住房租赁证券化定位于中等风险产品,要求为租赁住房验收备案开辟绿色通道,以收益法进行评估,都具有重要意义;最后,在目前法律环境下,REITs的发展需要设立房屋信托登记制度,并对信托的房屋不按产权转移征税,并允许公募基金投资REITs,就能构建起完善的房地产信托投资基金制度。【查看全文

资产证券化法律实务全解析

REITs行业研究

本文从业务介绍、企业资产证券化业务法律实务、信贷资产证券化业务法律实务三个部分对资产证券化业务法律研究及法律实务问题进行了详细解读。附文则对资产证券化法律法规进行了汇编。【查看全文

创投税收优惠新政要点、难点解析

PE实务

财政部、国家税务总局于2018年5月14日发布了《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》(财税〔2018〕55号)(以下简称“55号文”),该文正式取代了去年4月发布的《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策》,成为一份全国性的税收优惠政策,极大地体现了国家财政、税收层面对双创事业的支持。本次55号文,较之去年的试点政策而言,在内容方面几乎没有什么实质性变化,仅是将试点政策实施的八个地区扩展为全国。经过一年左右的试点,相信税务总局方面已经采集了不少的市场数据,在此基础上将此办法向全国推行,未做更改,应当算是比较有自信了。【查看全文

信任、共识与去中心化——区块链的运行机制及其监管逻辑

银行家杂志

随着比特币的火爆,其底层技术——区块链开始被越来越多的人所认识。如同任何新生事物一样,区块链技术因其技术性强、目前实际应用很少,以及对传统制度和观念冲击过大等特点,使得人们对于区块链技术的评价和前景有泾渭分明的两种观点:一种是神化区块链。赞同者认为,区块链技术的点对点、去中心化、分布式记账以及智能合约等核心要素,是对传统网络技术的颠覆性创新,对现实世界会产生革命性影响。另一种是污名化区块链。反对者认为,正是因为区块链技术的去中心化特点,难以保证真正的信任与安全,其应用场景更像是一场“庞氏骗局”。在关于区块链讨论的一片喧嚣中,我们需要冷静思考的是,区块链究竟有没有价值?如果有,其价值何在?对其是应该鼓励还是应该禁止?【查看全文

IDO模式之法律探讨

互联网金融法律顾问

近期,有媒体报道IDO(Initial Digital Assets Offering)——ICO的“升级”模式,与ICO的不同之处在于用户门槛更低,用户前期参与不需要投入任何法定货币或虚拟货币,而仅需通过完成项目方发布的任务来获得免费的代币。许多人认为IDO不同于融资功能的ICO,更加安全、合规,那么实际上真的是这样吗?【查看全文

领域

趋势

注:从本周及前几周各领域关注讨论比例进行描述。直观描述近期各领域热度!

解析

大资管与资产证券化业务实务解析

大资管家

ABS业务,是资管新规中直接用“豁免条款”予以剔除的一项,另一项是养老金产品。如此做,一来是ABS业务所需用到的专项资产支持计划也与传统资管产品不同,是一种事务管理类、偏投行类的资管计划;二来是监管层有意在鼓励ABS业务的发展。【查看全文

PPP项目资产证券化的应用探讨

结构金融研究

自2013年末,国务院大力倡导发展PPP模式以来,全国各地纷纷推出PPP项目。PPP项目具有前期投资金额巨大、回收周期长等特点,项目主要资金来源需要依靠多样化融资方式得以实现,这使得试图参与到项目中的部分社会资本望而却步。纵观我国现行PPP项目的融资方式,可以总结为:重银行贷款,轻其他融资工具。尽管国家出台了相关政策鼓励PPP项目采用资产证券化、基金、信托等多种方式融资,但在实践中仍较少采用,银行贷款仍是目前PPP项目的主要融资工具。【查看全文

红筹架构拆除模式及监管重点

小兵研究

随着“证监会为四行业开通IPO快速通道,独角兽企业即报即审”这条消息的发布,“引回来”成为这段时间A股市场的一个关键词,监管层对独角兽回归的关注为市场注入一支强心剂,留住独角兽企业成为重要目标。【查看全文

债转股投资模式分析与设计

投资并购风险管理

债转股模式是PE基本投资模式之一,其基本思路是:先以债权方式将资金提供给目标企业使用,并约定入股条件;当条件成熟时,PE机构可以选择将债权转变为目标企业股权,一般是以增资方式进入。【查看全文

存托凭证(CDR)在中国的发展路径与构思

瑛明律师事务所

说到CDR首先得弄清楚DR(Depository Receipt)的概念,即存托凭证。存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证,一般代表公司股票。某国的一家公司为使其股票在外国流通,将一定数额的股票,委托某一中间机构(通常为银行,称为保管银行或受托银行)保管,由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证,该存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。存托凭证是由存托银行取得基础证券的所有权后发行的证券化的受益凭证,证明一定数额的某外国公司股票已寄存在该银行在外国的保管机构,而凭证的持有人实际上是寄存股票的所有人,其所有的权力与原股票持有人相同。按其发行或交易地点之不同,存托凭证名称不同,如美国存托凭证(American Depository Receipt,ADR)、欧洲存托凭证(European Depository Receipt,EDR)、全球存托凭证(Global Depository Receipt,GDR)、中国存托凭证(Chinese Depository Receipt,CDR)等。关于中国存托凭证(CDR)较为准确的定义是指:为实现股票的异地买卖,在境外(包括中国香港)上市的公司将部分已上市的股票托管在当地保管银行,再由中国境内的存托银行发行在A股市场上市的以人民币交易结算的可供国内投资者买卖的投资凭证。【查看全文

融资租赁融资成本VS银行贷款融资成本

保理法律研究

企业可以通过融资租赁方式,在三年以内将原有设备加速折旧。而加速折旧则会在较短期限内相应增加企业的经营成本,造成利润额下降,从而减少当年上缴的所得税金额。【查看全文

知识

5000字解读供应链ABS基础资产构建及法律要点

领带金融

本文拟从供应链金融资产证券化的动因与运用、交易结构及交易流程、 基础资产及其构建流程、 保理法律框架、 法律关注要点等方面进行探讨研究。【查看全文

资产证券化大类资产之供应链金融全解读

大资管家

供应链是围绕核心企业,通过对商流、信息流、物流、资金流的控制,从采购原材料开始到制成中间产品及最终产品,最后由销售网络把产品送到消费者手中的一个由供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户所连成的整体功能网链结构。【查看全文

一文读懂CMBS项目风险

结构金融研究

CMBS在国内主要是指原始权益人先设立资金信托或借助委贷银行,向实际融资方(房地产商或业主)发放以标的物业为抵押的抵押贷款,信托受益权或委托贷款债权形成后以其为基础资产的资产证券化产品。【查看全文

商业银行开展中间业务专题研究

博瞻智库

中间业务具有受监管鼓励、资本占用低、风险小、稳定性好、持续性强、不亲周期等特点,是商业银行核心竞争力和创新能力的重要体现。在利差收入不断收窄的大背景下,中间业务收入理应承担更重要的角色。【查看全文

外汇储备的用与度

数汇金融

进入新千年之后,随着经济全球化范围持续扩大和程度持续加深,世界经济发展已经进入到一个全新阶段。国际贸易的不断扩大和国际资本的迅速流动,为各国经济发展提供了广泛空间,在此情况下,外汇储备就更多地承担维护国家经济安全和金融稳定的重任。今天,小编就带大家了解一下外汇储备。【查看全文