大数据精选周报 2018-06-03

热点

事件

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻

银保监会修订银行账簿利率风险管理指引

新华网

中国银保监会30日发布《商业银行银行账簿利率风险管理指引(修订)》,在风险管理、风险计量、监督检查等方面提出了细化要求。【查看全文

抑制多头融资!银保监会发布《银行业金融机构联合授信管理办法》

凤凰网财经

6月1日,银保监会官网发布关于印发《银行业金融机构联合授信管理办法(试行)》(下称《办法》)的通知。【查看全文

场外期权业务新规发布 证券公司将实行分类管理

上海证券报

近日,证券业协会发布《关于进一步加强证券公司场外期权业务自律管理的通知》(下称《通知》),强化场外期权业务自律管理。《通知》内容包括对券商采用分层管理,明确场外期权标的以及违规惩戒事项等。《通知》自5月28日起生效。【查看全文

油价一路狂泻:WTI连破两道关口大跌3% 中国原油期货暴跌近5%

华尔街见闻

国际油价狂泻不止,中国原油期货暴跌近5%,WTI连破两道关口大跌3%。上周OPEC与非OPEC产油国称考虑放松减产,国际原油大跌。【查看全文

铁道债重返交易所债券市场

中国证券报

6月1日,沪深交易所发布《关于中国铁路建设债券上市交易有关事项的通知》,对铁道债在交易所的发行、上市流通、信息披露及持续管理等事项做出了具体规定。【查看全文

开放提速!三大国际评级摩拳擦掌,标普惠誉在华拟设独资公司

第一财经

中国金融开放步伐再次加快。5月25日,第一财经记者获悉,继中国向外资机构开放信用评级市场之后,外资评级机构计划在中国成立自己的独立公司。【查看全文

观点

箭在弦上:一文读懂金融控股公司监管思路、历程与未来

金融监管研究院

近年来,国内各类金融控股公司快速发展,除银行、证券、保险等金融机构相互渗透的混业经营外,一些实体企业也热衷于金融领域。这些企业通过获取牌照、股权投资、并购等方式,变身为金融控股公司或金控平台,成为游离于监管体系之外的风险基因携带者。针对这类监管真空,国家“十三五规划”、第五次全国金融工作会议、2018年政府工作报告都要求加强对金融控股公司的监控。建立金融控股公司监管制度已箭在弦上。本文通过分析金融控股公司的类型、风险和现行制度,旨在预测相应的监管方向、监管维度和监管重点。【查看全文

ABS质押融资的现状和展望

中金固定收益研究

近期,随着上交所三方回购暂行办法的发布和银行间市场ABS质押回购成交量的数倍增长,ABS产品的质押融资又一次得到了诸多投资者的关注。当前实际参与ABS质押融资业务的机构仍然不多,特别是规模相对较大的机构。但根据我们的微观调查,也有不少投资者表示了对该市场的兴趣,正在研究进入该市场。本期周报中,我们将简要介绍当前我国ABS质押融资的现状,并对ABS质押融资业务的未来发展进行展望。【查看全文

资管新规对PPP资本金融资的影响

PPP知乎

我国自2014年开始推行PPP模式以来,在国家政策大力支持下,PPP项目规模迅速扩大。全国PPP综合信息平台项目管理库2018年3月报显示,截至2018年一季度,管理库累计落地项目总数3324个、投资额5.5万亿元,落地率44.8%。上述成绩的取得,离不开社会资本方尤其是建筑类央企的积极参与,同样也离不开金融机构的支持,特别是金融机构对PPP项目资本金融资的支持。2018年4月27日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”),旨在规范金融机构资产管理业务,更好服务实体经济。资管新规的发布,将对资本金融资及PPP项目运作模式产生重大影响。本文从PPP资本金融资的产生、方式入手,分析资管新规对PPP项目资本金融资的影响,对未来PPP项目资本金融资提出了相关建议。【查看全文

摊余成本法+影子定价:货币基金估值的出路?

元时代智库

今年4月一行两会正式发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称资管新规),贯彻始终的主要政策方向之一就是“实行净值化管理、打破刚性兑付”。在这方面,资管新规对资管产品估值的要求更加明确:对于摊余成本法的使用,仅适用于资管产品为封闭式产品,且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期或所投金融资产暂不具备活跃交易市场,或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值的情况。估值方法的选取会影响到资管产品的净值表现,进而影响到持有人的相关诉求和利益。货币基金作为我国资管产品中的一个大类,截至今年3月底,我国的货币基金资产规模超过7.3万亿元,同比增速超过80%,约占整个基金市场规模的60%。【查看全文

理解资产管理新规的“变”与“不变”

债券杂志

今年4月,资产管理新规正式出台。与征求意见稿相比,资产管理新规总体监管思路保持不变,在过渡期安排、净值化管理、杠杆限制等方面有所优化,对标准资产和合格投资者方面的要求更为严格。资产管理新规是一个纲领性文件,更多细则有待出台。从影响来看,短期冲击或有限,中长期有助于重塑行业格局、助力经济转型。【查看全文

流动性新规落地,对银行业有哪些影响?

普益标准

此次正式稿的发布,对银行理财的影响主要体现在同业理财方面。一方面是流动性匹配率的计算,对同业投资赋予了较高的折算率,抑制了对同业理财的投资;另一方面是债券投资的折算率较低,通过同业理财投资债券的部分,有较大的可能性会被债券直接投资所替代,同业理财或将进一步收缩。【查看全文

金融严监管与票据业务经营转型方向思考

保理法律研究

作者认为,经济向高质量发展,不出现重大系统性金融风险是必要条件,金融回归服务实体经济是充分条件,在这一背景下金融严监管是可以被理解的。金融严监管时代,票据业务是面临收缩压力?还是因其具备支持实体功能更加得到重视?另一方面票据经营环境出现重大变化,作为目前票据市场的主要参与主体,商业银行如何转型?传统票据中介又该何去何从?作者提出票据经营机构不应彷徨,而应充分认识形势,积极主动朝正确方向实现转型发展!【查看全文

大环境下,私募股权投资基金如何应对募资困境

一起学私募

股权投资是非常古老的一个行业,但是私募股权(private equity,简称PE)投资则是近30年来才获得高速发展的新兴事物。所谓私募股权投资,是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资,并提供相应的管理和其他增值服务,以期通过IPO或者其他方式退出,实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业,而在于最后从企业退出并实现投资收益。 【查看全文

从实体到金融去杠杆,未来会走向何方?

CITICS债券研究

央行发布的《2018年一季度中国货币政策执行报告》中,货币政策的思路有所调整,其中核心表述为“稳增长、调结构、防风险”,央行不再提“去杠杆”,而是强调“调结构”,国内宏观杠杆率趋于稳定是近期和未来一段时间内的特点。结构性去杠杆,就是去掉央企国企和地方融资平台的杠杆。地方政府和国有企业因效率低、规模大、容易引发系统性风险而成为结构性去杠杆的重点,而同业杠杆、金融机构杠杆高企引发的资金脱实向虚又会加重非金融企业的杠杆风险,在本文中,我们分别测算以上部门的杠杆,从而研究我国目前结构性去杠杆的现状和下一步工作重点。【查看全文

从融资角度看2018年信用风险要点

鹏元评级

2018年的风险点更多的来源于融资,我们可以用以下两个视角来筛查存在风险的发行人:融资工具视角和融资限额视角。在融资工具视角中,我们分别研究了贷款、债券、非标、融资租赁这四种融资工具,并找到了这四种工具所对应的薄弱环节。在融资限额视角中,我们认为股票质押融资比例过高和累计新增借款占净资产比例过高的主体,其面临的风险更大。【查看全文

‘六问’信用风险对股票市场的影响

CITICS债券研究

自从5月23日以来,A股连日下跌,其中有几天大跌被市场解读为是某几家上市公司信用风险事件带来的波动。【查看全文

如何看待信用风险与转债?

固收彬法

市场信用紧缩的情况下,投资者对于信用风险的担忧加大。信用风险对于转债主要是两方面:一是转债自身可能存在的信用风险对于价格的影响;二是信用风险导致的流动性冲击会影响转债市场整体。【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

公司债月度报告(2018年4月)

中诚信证评

本文对2018 年4 月公司债在一级市场的发行情况进行简要回顾,并就各类因素包括发行人所在地区、发行期限、所属行业、信用级别、发行利率和信用增级方式等做了简要分析。【查看全文

城投担保知多少?

周岳宏观固收

共有341家城投债发行人对外担保的481家企业发行的703只债券,被担保债券余额为5,033.71亿元。被担保债券从种类方面看,城投债余额过半,交易所私募债是城投企业对外担保的重要债券品种;关于主体评级方面,被担保债券主体评级保持稳定,但整体信用评级不高,主要集中在AA评级;而从被担保债券行业分布来看,被担保债券发行主体以基础建设、房地产开发为主。对外担保债券的城投企业信息:对外担保债券城投企业的主体评级集中在AA级;对外担保率整体以20%为中心,分布范围较大;从城投企业级别分布来看,县及县级市城投企业对外担保率居于首位,省及省会(单列市)对外担保率最低;关于省份分布方面,内蒙古、吉林、江苏对外担保率排名前三。【查看全文

2018银行业业务深度解析

普益标准

第一章:财务报表分析;第二章:风险分析;第三章:资本充足率分析;第四章:再融资对银行的影响;第五章:风险提示。【查看全文

信托机构风险准备指标分析

普益标准

新颁布的《商业银行流动性风险管理办法》引入了三组新的变量指标,未来市场的流动性将继续收缩,存在引发风险事件的可能,对信托业也会产生连锁影响,特别是影响信托产品的兑付。【查看全文

凛冬将至?新规“满月”后的资管市场变化

普益标准

从2017年11月17日到2018年4月27日,从“一行三会一局”就《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称资管新规、新规)公开征求意见,到资管新规正式出台,再到5月已经过去的现在,这半年多的时间整个金融业走得可谓艰难。实际上,金融业在经历了2008年以来的长夏之后,从2017年上半年就变换了节奏,资管新规从酝酿到出台,让我们逐渐意识到,凛冬在逐渐靠近。【查看全文

融资依旧偏紧,信用分化加剧 ——房地产行业债务及融资状况分析

姜超宏观债券研究

高杠杆模式依旧,债务规模攀升。以A股上市房地产公司为样本,17年以来样本企业有息负债余额增速虽然较15年-16年有明显回落,但仍旧在25%以上的高位。截至18年一季度末,上市房地产企业有息债务规模已经接近3万亿,平均资产负债率依旧在70%以上。在去杠杆的背景下,多数行业的杠杆率都有不同程度的降低,而17年房地产行业整体负债率较16年反而增加了2.2个百分点,高杠杆模式依旧。【查看全文

2018年4月消费金融应用TOP10 | 强力监管导致月活略降 行业整体趋于平稳

Analysys易观

易观千帆数据显示,消费金融行业4月月活略降,从3月份的1389.68万人降低到1384.23万人,环比降低0.39%。消费金融行业在经历了从去年四季度到今年一季度的高速增长后,行业乱象逐渐增加,现金贷问题的持续累积爆发,监管层的监管政策也因此受到影响,从停止网贷机构开展校园贷业务到严格规范网贷业务发展,政策也经历了逐渐从严的过程。特别是众多现金贷平台受到影响很大,用户呈现出断崖式下跌,正是行业强监管影响在逐渐显现。整个行业正在回归消费场景建设阶段。【查看全文

2018年最新投资理财类应用TOP10 | 存量用户竞争激烈,产品迭代加速

Analysys易观

2018年4月,监管机构进一步加大流动性投放,央行宣布从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,同时,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。本次操作,约释放了13000亿资金规模,进一步保障了市场资金充足性。流动性充足并没有提升投资理财类应用活跃用户规模,易观千帆数据显示,4月,投资理财类应用活跃用户规模由6682万回落至6303万。【查看全文

【2018年5月PMI点评及债市分析】生产端复苏,外需回暖但内需不强

CITICS债券研究

2018年5月31日,统计局公布PMI指数。5月官方制造业PMI为51.9%,高于预期51.4%,较前值51.4%回升0.5个百分点,保持在51%以上的扩张区间。非制造业PMI为54.9%,高于预期54.8%,较前值54.8%上升0.1个百分点。综合PMI为54.6%,较前值上升0.5个百分点。制造业扩张呈加速态势。【查看全文

区块链+云计算行业分析报告

鲸准研究院丨零壹财经

区块链+云计算是利用区块链实现分布式云计算(Decentralized Cloud Computing,下称DCC)的技术手段。本文分析了云计算行业的痛点、区块链技术和云计算的结合性、DCC的代表项目并且对主要的应用解决方案进行了对比,阐述了DCC模式主要存在的障碍,最后对DCC的未来进行了展望。 【查看全文

合规

资管新规40问答

金融监管研究院

一、标与非标的问题;二、估值核算、风险准备金;三、多层嵌套、委外;四、结构化产品;五、单一集中度比例控制和流动性监管指标;六、新规的适用范围。【查看全文

资管新规对资管机构的影响及应对策略

源码资本

新的监管规则对于不同类型的资产管理机构影响程度和形式各有不同,部分资管机构未来的业务落脚点可能会发生变化,但是发展趋势是一致的,即回归各自擅长和专业的领域,做好主营业务,服务好实体经济。从短期看,新规将会对金融市场造成冲击,但在监管部门极力控制下,对市场的冲击仍在可接受的范围内。从长期看,新规将有效遏制金融行业的野蛮生长,起到规范市场的作用。【查看全文

场外期权规范来了!非交易商证券公司禁止开展业务,10问10答!

期权屋

近日,中国证券业协会对外发布了《关于进一步加强证券公司场外期权业务自律管理的通知》(以下简称《通知》),《通知》从交易商管理、标的管理、投资者适当性管理、数据报送、监测监控五方面强化场外期权业务自律管理。基金君通过问答形式对《通知》内容进行解读。【查看全文

ABS是债券还是其他投资?流动性新规计算公式、答记者问及全文

ABS行业观察

从流动性新规行文、基本精神以及商业银行的分类实践来看,ABS理论上应被划分为其他投资;但考虑到政策鼓励ABS的大环境,特别是ABS作为非标转标的重要载体,监管对于ABS再次豁免也存在较大的可能。【查看全文

结构化产品死结:如何理解“同亏同盈”?

金融监管研究院

一、资管新规结构化产品的相关规定;二、券商、基金等的结构化产品是如何在备案环节被基金业协会封杀的?三、未来银行理财、信托、私募股权结构化产品的一些关注要点;四、结构化产品常见问题。【查看全文

一文读懂《保险公司关联交易管理办法(征求意见稿)》

中伦视界

为规范保险公司关联交易行为,控制关联交易风险,维护保险公司独立性和保险消费者利益,中国银行保险监督管理委员会于2018年5月3日发布《保险公司关联交易管理办法(征求意见稿)》(以下简称“《征求意见稿》”),对保险公司关联交易监管作出统一规定。本文在梳理相关监管规定的同时,重点关注《征求意见稿》中凸显的“概念界定清晰、实质重于形式、责任落到实处”几大亮点。【查看全文

这两类私募不适用资管新规,那该如何判定与运用?

金融监管研究院

《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(“资管新规”)首次在正文中规定了私募基金的适用规则,但同时明确“创业投资基金、政府出资产业投资基金的相关规定另行制定”,这意味着这两类私募基金不适用资管新规。再加上创投基金还享有税收优惠政策,这使得这相较于其他私募基金而言,这两类基金有明显的“优势”。资管新规按照产品类型的不同,确定了不同的监管规则,所以准确的产品分类是适用资管新规的前提条件之一,这两类基金也不例外。那该如何界定创业投资基金和政府出资产业投资者基金呢? 本文将根据相关监管规定,在分析相关政策背景的基础上,对此问题做些探讨。【查看全文

99%的人不知的资管新规 | 起底资管纠纷,如何胜诉?

图解金融

资管纠纷是投资者提起的以资产管理人履行职责是否符合资产管理合同约定、是否符合行政监管要求为核心的诉讼/仲裁案件。资产管理行业的野蛮生长、动荡的股市、不景气的实体经济都造成了资管纠纷数量激增。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(“《资管新规》”)旨在“打破刚兑”(第19条), 明确资产管理人职责(第8条), 必然导致资管纠纷数量进一步增加。【查看全文

私募基金逾期或违约,投资者如何维权或收回投资款

投资并购风险管理

私募基金出现问题的主要原因是资金断链,出现问题后,刑事手段不是解决问题的最佳途径。有限合伙人可以自行联合起来维权,争取与相关负责人达成还款计划,再依据此计划向法院提起诉讼解决,这样有利于事情的尽快解决。【查看全文

资管新规对私募基金的适用问题

国浩律师事务所

2018年4月27日,经国务院同意,人民银行、银保监会、证监会、外管局发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(“资管新规”),构成资管行业具有划时代意义的里程碑事件。对于私募基金行业而言,应对资管新规的首要问题是:1. 资管新规是否适用于私募基金;2. 资管新规与私募专门法律、行政法规,私募监管规则如何协调;3. 目前不符合资管新规要求的存量私募基金如何处置。本文拟对前述三个问题进行简要分析和总结。【查看全文

刚刚!央行将AA级债券纳入MLF担保品,进一步缓解流动性!附解读

金融监管研究院

刚刚,央行宣布扩大MLF担保品范围,新纳入的有:不低于AA级的小微企业;绿色和“三农”金融债券;AA+、AA级公司信用类债券(优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券);优质的小微企业贷款和绿色贷款。【查看全文

史上最全利润汇出审核要点(外汇展业、会计、税务、处罚案例)

跨境金融监管

最近中美的摩擦成了中美两国媒体关注的焦点,虽然目前双方都没有给出官方的定论,谈判也才进行了第一轮,但是从美方提出的一些要求,比如加大金融业对外开放比例,可以看出,中国继续加大对外开放的步伐应该是不会减缓。不仅是金融行业;非金融行业,例如汽车行业,也将是加大对外开放力度的行业之一。那么这里就涉及到了一点,那就是外资企业的利润汇出。美方早先已经在政策上给予了美方企业非常强烈的利润回流信号,也就意味着,在中国的投资利润也不例外,第一步是要求中国加大对外开放,而美方的第二步,也可能是美方的真实想法,就是要求中方放松资金境内外流通的限制,以自身金融系统强大的优势来面对中国经济的快速成长。也就是说,今后,中国有关利润汇出的政策也将有一定程度的改变。【查看全文

一文梳理世界6个主要国家和地区对保险科技的监管对策

杨鑫杰

除初创企业外,科技公司和保险机构之间也是相互渗透,以“BATJ”为代表的科技公司积极布局保险业,中国平安、中国太保等保险机构的科研投入也已现成效,保险科技已然成为新的风口。那么,对于保险科技,各国监管部门持有的监管态度如何?本文在分析保险科技定义和影响的基础上,梳理了六个主要国家和地区对于保险科技的监管对策。【查看全文

领域

趋势

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解析

详析住房租赁租赁资产证券化及REITs未来展望

CNABS

资产证券化和REITs虽然经常一起使用,却是性质不同的金融工具,REITs实质是基金,没有资产转移和风险隔离机制,也没有资产转移的税负;而证券化需要资产转移,投资风险比REITs小,但税负比REITs高;另外两者的评级、监管、主体也不一样。2018年4月25日,住建部和证监会联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》(以下简称“《通知》”),各方面也纷纷发文予以解析。【查看全文

PPP项目中建设工程双重法律关系下项目公司发包方式及价差问题浅析

PPP知乎

在包含建设内容的PPP项目中,社会资本为实施项目设立的项目公司往往需要承担项目投资、建设、运营和移交各环节的全面责任。【查看全文

PPP项目监管机制

清华PPP研究中心

政府应加强对PPP项目的监管,以保证获政府授权的企业法人或其他组织所提供的服务满足要求,促进市政公用事业市场化健康发展。【查看全文

《FOF研究手册》 ——FOF发展的背景和起因

元时代智库

资产配置的历史可以追溯至两千多年前。被犹太教奉为经典的《塔木德(Talmud:伟大的研究)》,成书于公元前2世纪。书中阐述道:人们应该将自己的资产分配到三个领域,三分之一投资于田地、三分之一投资于商业,剩下三分之一则为现金储备。这或许就是人类社会对资产配资的最早描述了。【查看全文

债券质押式三方回购业务浅析

小兵研究

4月24日,上交所、中证登联合发布实施《债券质押式三方回购交易及结算暂行办法》(以下简称《暂行办法》),从投资者适当性、担保品管理、交易结算安排、持续管理等方面明确了债券质押式三方回购业务规范,并首次将ABS纳入质押券篮子,将有利于增加ABS二级市场的流动性。【查看全文

如何利用信息披露问题进行公司债券违约风险处置

通力律师

《资管新规》在劳动节前最后的周五如约而至, 正式宣告资产管理人垫资安抚投资者的刚兑时代走到了尽头。而在打破刚兑的政策导向下, 连最爱保护龙头企业的二三线城市地方政府也放弃了打折兑付的方案, 更遑论处于金融监管之下的主承销商/受托管理人了。其实, 如果从金融市场的长远发展来看, “打破刚兑”是更好发挥市场机制的关键一环, 不能打破刚兑, 中国“只有财政、没有金融”的局面就难以真正改变。然而, 对于持券的资产管理人来说, 市场发展的红利远在天边, 打破刚兑后来自投资者的压力却是近在眼前。【查看全文

企业如何对PE进行反向尽调?

洞见资本

企业一旦进入正式的尽调流程,PE 看上去阵仗都挺大,从人员组成上来说就包括自己的尽调团队、外聘的审计师团队、律师团队,有的甚至还有外聘的行业咨询公司、技术咨询顾问,有的甚至还聘用私家侦探来调查企业家的背景。调查的范围从公司的财务、法律、业务、行业、团队等等,基本上全面覆盖。调查的方法有分内部调查和外部调查,包括各种访谈、求证、查阅等等。总之,是要翻个底朝天。【查看全文

知识

物业费ABS项目操作手册

结构金融研究

一、物业费ABS概述;二、物业ABS底层资产;三、物业费ABS基础资产入池标准;四、物业费ABS交易结构设计;五、物业费ABS四个核心实操问题。【查看全文

汽车金融ABS业务知识大盘点

结构金融研究

据乘联会数据显示,2017整年中国汽车市场全年累计销量达2,376.44万辆,同比微增2.1%;全国二手车累计交易量为1240.09万辆,同比增长19.33%。不出意外,2018年中国市场依然会力压美国市场成为全球第一大汽车销售市场。汽车产量线性增长的同时,我国汽车信贷具备指数增长的潜力。据华兴资本的《中国汽车金融研究》统计,2016年我国汽车金融渗透率仅为21%,不到发达国家的1/4。我国汽车金融资金端,长期依赖于银行借款,二手车金融更是依赖于高额利率的互联网金融平台,不仅压缩了汽车金融利润空间,同时也无法满足日益增长的资金需求,为此汽车金融ABS需求旺盛而又势在必行。【查看全文

融资租赁ABS项目实操宝典

读懂ABS

融资租赁是企业在经营活动中一种常见的融资方式,是指在约定的期间内,出租人将资产使用权转让承租人以获取租金的协议。其本质上是一种以通过融物来融资的行为,能够盘活企业实物资产而获取现金流,根据供应商和承租人是否为同一人可以分为直租业务和售后回租业务。融资租赁特性表现为:(1)所有权与使用权的分离;(2)融资与融物相结合;(3)租金的分期获取;(4)经济周期敏感性特征。融资租赁的业务流程一般为:(1)承租人与供货人确定需要购买的租赁物的合同条件;(2)承租人向出租人提出融资租赁申请;(3)出租人与承租人订立融资租赁合同;(4)出租人作为买受方与供货人订立买卖合同;(5)供货人向承租人交货,出租人向供货人支付租赁物购买价款,承租人向出租人交付保证金。【查看全文

供应链金融手册

联讯麒麟堂

从宏观上讲,供应链金融产生的背景是融资的结构性分化。对银行来说,大企业的资质好,偿还能力强,许多银行都竞争大企业的业务,银行的盈利空间有限。对企业来说,大企业授信容易,可能会过度负债。而中小企业经营时间短、财务信息披露程度不足,很难提供合格的抵押品,总体来看资质不足,难以获得银行授信。所以,从整体上来看,大企业授信过度,产能过剩,中小企业缺少融资,发展艰难。这种模式对银行、企业和全社会的效益来说都有一定弊端。【查看全文

股权并购VS资产并购(附税务详解与比较)

投行法库

股权并购和资产并购是并购的两种不同方式。股权并购是指投资人通过购买目标公司股东的股权或认购目标公司的增资,从而获得目标公司股权的并购行为;资产并购是指投资人通过购买目标公司有价值的资产(如不动产、无形资产、机器设备等)并运营该资产,从而获得目标公司的利润创造能力,实现与股权并购类似的效果。【查看全文

揭秘!一文带你了解“网联”的来龙去脉!

大队长金融

2002年在银联成立之初,还没有第三方支付的概念,收单业务依然是各商业银行的市场。在这个方向上,中国银联走了和国外的VISA或者MASTERCARD不一样的道路,一开始并没有将银行卡收单作为核心职能之一。 银联于2003年成立子公司银联商务,专门做银行卡收单业务,自身则专注于交易转接、清算和银联卡品牌的经营,已经逐渐脱离“第一方支付”的角色。因而,在2004年,马云来到刚刚成立的中国银联总部洽谈在淘宝网引入银联支付,并没有得到支持。 当银联意识到线上收单的重要性,已经是10年后了。【查看全文

不可篡改的分布式账本?关于区块链的普遍误解

青桐资本

投资区块链如果单纯拘泥于技术,那投资成功的概率也不会太高。投对项目、投好项目,核心本质还是要从商业实质性的场景出发,从场景去做判断。【查看全文