大数据精选周报 2018-09-02

热点

事件

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻

证监会正式发布实施监管科技总体建设方案

中国证监会 | 亿欧

《总体建设方案》中明确了五大基础数据分析能力、七大类32个监管业务分析场景,提出了大数据分析中心建设原则、数据资源管理工作思路和监管科技运行管理“十二大机制”。【查看全文

互金协会下发P2P会员自查清单 要求披露更多细节

财新网

对于机构是否为自身或变相为自身融资,《自查清单》要求披露“是否存在于网贷机构受同一实际控制人控制的关联方在网贷平台融资”,以及在平台是否存在“持有5%以上的股份的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其近亲属等关联方在网贷机构融资”等情况。【查看全文

私募股权基金税收优惠消失?所得税或从20%恢复至35%

东方财富网

今天,《每日经济新闻》记者的朋友圈被创投基金税率的相关消息刷屏了,核心思想是这么一条:过去地方政府就“合伙企业转让股票收入分配给自然人有限合伙人”征收20%个人所得税的方式将被纠正,今后将按照个体工商户的标准征收累进税,最高税率达35%,基金过去的税收或将按新标准追缴。【查看全文

部分银行暂停租房贷 长租公寓走到十字路口

新浪

《财经》记者近日从多位业内人士处获悉,北京银行、建设银行、平安银行等金融机构均已暂停租房贷款业务,其中北京银行将重新审查住房租赁企业信贷业务的审批流程。【查看全文

香港首批虚拟银行牌照或发放8-10张

新浪

香港金管局计划最早今年年底将发放首批虚拟银行牌照,截至8月31日,已收到29家机构递交申请。【查看全文

软银愿景基金将向众安在线投资1亿美元,共持股51%

凤凰网

根据路透社消息,软银愿景基金将向众安在线投资1亿美元,软银旗下的Vision Fund将持有企业51%的股份,旨在将软银的技术出售给亚太地区的金融和医疗企业。众安将持有公司49%的股份,初始资本为2亿美元。【查看全文

观点

金融委专为网贷和股票质押召开会议,有哪些关注点?

金融监管研究院

一、金融委专题会议解读;二、网贷业务风险应对与展望;三、股票质押业务风险缘起与防控;附录:此前六次重要会议表述。【查看全文

详解MSCI中国指数季度调整细节及影响

中金点睛

MSCI于北京时间8月14日公布了2018年8月份的季度指数审议结果。此次季度调整中,共有14只股票,4只海外中资股和10只A股,A股在MSCI中国指数的纳入系数也将提高至5%。指数调整结果将于9月3日正式生效,被动资金通常在生效日附近调仓。我们预计,在指数调整结果宣布到正式实施这段时间内,新纳入和移出标的、以及流入流出资金所需交易时间较长标的可能受到较大影响,值得密切关注。【查看全文

创投基金税负暴增七成,部分基金补税数亿元,机构大佬:行业迎来至暗时刻!

洞见资本

从20%到35%,一时之间创投基金的税负增加了七成,给在募资难、退出难的困境之中挣扎的创投行业又是兜头一盆冷水。【查看全文

债和股哪个性价比更高?

固收彬法

经历了一段时间“股熊债牛”之后,从票息价值静态考虑,风险资产的性价比显现;但动态而言,仍需一方面观察基本面与盈利的走势,另一方面要考虑基于外围因素的风险偏好变化。动态来看,基本面难言乐观,利率角度无需简单看空,且风险偏好的修复至少是一个可以博弈的空间。从这一角度出发,股和债的博弈空间都值得关注。【查看全文

如何理解继续推进债务置换?

固收彬法

继续推进存量政府债务置换包含了两层含义:一是“继续推进”意味着2018年9月以后或许还可以继续发行置换债,“三年左右”的时间长度有所放松;二是“存量政府债务”意味着置换的对象依然是2014年底认定的存量政府债务,与“隐性债务”并无关系。【查看全文

地方政府债务:监管政策思路演变

金融监管研究院

重视对于监管思路的正确领会分析和研判预测,不仅有益于厘清合规与违规的边界,更能增进理解政策实质意图,进而得以因循监管思路的轨迹方向——而这样,才有可能更为成功地创新合规筹资工具——这也是本文的目的所在。【查看全文

地方隐形债务的前世今生,以及对新规‘化解意见’的点评

CITICS债券研究

地方政府显性债务主要有一般债务和专项债务构成,隐性债务的定义和口径较为模糊,其构成也相对复杂,我们从其形成原因和资金用途可以推演,隐性债务与地方政府投融资平台相关性很强,我们尝试以地方城投平台的债务为基础去测算隐性债务的规模。【查看全文

“逆周期因子”重启,巩固股强债弱格局

债市覃谈

央行重启“逆周期因子”,主动干预维稳人民币汇率,人民币汇率大概率由贬转升。汇率升值逻辑下,有利于抬升投资者风险偏好和投资信心,大类资产表现为股强债弱。【查看全文

宽松周期轮回,这次有何不同?

姜超宏观债券研究

债牛短期受阻,调整就是机会。我们认为短期债牛受阻,源于财政积极加码、政府发债冲击流动性、食品价格上涨抬升短期通胀预期。此外,9月美国加息在即,也对国内流动性有短期制约。但从长期来看,靠基建投资换不来长期经济增长,而上半年融资回落的效果将体现为后续的经济下行,通胀长期回落的趋势不变,而在影子银行监管之下债务违约风险难消,因此未来以利率债和高等级企业债为标志的债券牛市仍未结束,3季度的短期调整将提供投资机会。【查看全文

通道类业务高位缩水!银信合作模式观察

普益标准

监管组合拳出击下,银信合作通道类业务模式受到较大影响,2018年一季度,银信合作业务存续规模开始缩水,占信托资产总规模小幅下降0.2%。转变传统银信合作通道类业务模式成为当务之急,信贷资产证券化业务、主动管理类业务或将成为银信合作推动实体经济发展的重要模式。【查看全文

A股熊市反弹的轮回和宿命

债市覃谈

回顾A股历史,即便长期熊市也有涨幅可观的吃饭行情,且超额收益更多体现在中小创。18年以来,A股尚未见到像样的大级别反弹,随着市场情绪修复,预计A股将先后经历估值修复和趋势强化两个阶段,且中小创将更具爆发力。【查看全文

隐含评级调整反映了哪些信息?

固收彬法

2018年以来,地产、城投类企业受表外融资渠道收紧影响,债务滚续压力陡增,因此被市场普遍看衰,隐含评级下调多集中于此;而评级上调主要分布于钢铁、煤炭等周期类企业,得益于持续强劲的盈利能力以及不断改善的现金流,市场对其信用资质的认可度逐渐提高。【查看全文

宽信用效果如何?——基于政府+社会融资的测算与分析

姜超宏观债券研究

近期宏观政策有所调整,市场对于宽信用的预期上升。那么未来宽信用效果会如何?我们下面从政府+社会融资的角度出发来进行分析和测算。【查看全文

房租上涨会转化成通胀压力么?

固收彬法

相较于成熟发达经济体,我国CPI住房项下价格衡量非市场化,市场化房租占比低,波动较小,CPI对房租并不敏感;因而,虽然市场非常担忧未来房租会持续上涨,但考虑到市场化房租占比估计不足1.2%,折算后,房租对于通胀的影响不大。可以说,就房租而言,市场实际感受到的通胀是一回事,统计数据上的通胀则是另一回事。【查看全文

数字金融的优势

中国金融杂志

科技与金融深度融合正在创造一个个神奇故事。我国几家新兴金融巨头的崛起表明,金融一旦与技术结合,便会迸发出无尽的力量。【查看全文

P2P爆雷与监管

泽平宏观

今年宏观金融形势的主要逻辑是产能新周期决定的经济L型韧性,以及金融周期下半场决定的流动性退潮。近期P2P大面积爆雷正是流动性退潮后,资金链断裂、骗局暴露的集中表现。P2P在我国的发展长期处于监管真空,很多打着金融创新服务实体经济的名义,一度沦为非法集资、金融诈骗工具,模式异化,需深刻反思,加强监管和规范。【查看全文

聚焦

视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

报告

资产证券化业务备案情况(2018年第二季度)

中国基金业协会

自2014年12月备案制开始实行至2018年6月30日,累计共有123家机构备案确认1371只企业资产证券化产品,总发行规模达19836.96亿元。截至2018年二季度末,终止清算产品376只,清算产品规模合计4684.79亿元。截至2018年二季度,存续产品共995只,存续规模12353.42亿元。【查看全文

产业债评级调整,调了哪些?为什么?

周岳宏观固收

2018年债券评级调整密集期已接近尾声,本文梳理了1-7月产业债发行主体和债项评级调整情况,并对调整原因进行分析,以供投资者参考。【查看全文

究竟是何种分化? ——可转债研究

兴证固收研究

近期转债市场整体偏弱,但与偏弱相伴的另一个特点是分化。有些投资者关注到新券99元平价的破发,下修不买账,从而判断转债整体处于历史偏低水平;而有些投资者则关注到宁行一度在110元以上有近30%的溢价率,表示不解;当然也有投资者既看到了宁行等的坚挺,也看到越来越多的“僵尸”转债,但策略上仍难有良方。显然,当前市场的分化是前所未见的,本篇报告试图对此进行一些讨论。【查看全文

保费与投诉齐飞,细说互联网险企的上半年

保观

截至昨日晚间,随着众安披露第2季度偿付能力报告,四大互联网保险公司上半年的数据已悉数出炉。从增速来看,数据亮眼,从利润来看,亏损难止,互联网保险依旧处于冰火两重天中。【查看全文

2018年7月份全国固定资产投资发展趋势监测报告

清华PPP研究中心

2018年7月份,全国投资项目在线审批监管平台数据显示,意向投资项目和拟建投资项目增速持续下降,未来一段时间投资增速放缓压力较大,更好发挥财政金融政策作用需要持续加力;投资结构持续改善、新动能投资占比提升、补短板较快增长等趋势明显,各地区应因势利导,及时优化资源配置和政策引导,促进优质意向投资项目真正落地;针对部分地区新增拟建投资项目转化率较低的问题,有关地区应切实优化投资环境,提高政务服务水平。【查看全文

私募股权基金内部纠纷司法审判大数据报告

PE实务

本报告以最高院案例数据库为基础,整理2014年1月1日至2018年7月1日已公开的基金内部纠纷,归纳纠纷的发生规律、总结主要争议焦点,并在此基础上统计分析全国各级法院对相关争议焦点的裁判思路,以期总结基金内部的主要法律风险,为基金管理人将会面临投资人的哪些挑战,如何应对投资人的挑战提供参考。【查看全文

银行业的低估值时代:44家上市银行中,25家已经破净!!!

博瞻智库

股市的萎靡不振、监管的持续高压、盈利空间的逐步收窄、商业银行资产质量的风险隐患与重新抬头等等问题,使得商业银行这个本身经营情况尚且还行的群体在资本市场中总是无法撑起一片高估值的天空。但是,会一直如此吗?【查看全文

42家上市银行各项指标大排名及述评(截至2018年6月底)

博瞻智库

目前我国共有45家上市银行,包括刚刚过会的长沙银行、江苏紫金农商行,还包括今年新增的成都银行、甘肃银行、江西银行、九江银行等四家上市银行。但甘肃银行、长沙银行、紫金农商行尚未公布数据,因此本报告仅覆盖剩余42家上市银行。42家上市银行中,包括国有大行6家、股份行9家、城商行19家和农商行8家。【查看全文

半年报可以读到哪些信息?

潘捷固定收益与资产配置研究

从数据统计结果看,非银行石油石化行业的上市公司总体资产负债率有所回升。从中报的非银行石油石化企业资产负债率来看,中报整体资产负债率上升至68.07%,高于一季报的67.37%,也高于17年年报的67.67%。【查看全文

鲜见!1883只股票市值不足50亿,是3年前10倍!500亿大股票127只,成交创四年新低,估值却没到底部

券商中国

三年前,沪指创下5178点高位;三年后,沪指重回2700点;指数跌幅接近50%。不少投资者感慨,“三年一个轮回,这不白玩了吗…”,三年间到底有没有“白玩”,A股又出现了哪些新变化,我们不妨来看看数据。【查看全文

夏粮减产式“丰收”的背后

周岳宏观固收

事件:国家统计局近期公布:全国夏粮总产量13,872万吨(2,774亿斤),比2017年减少306万吨(61亿斤),下降2.2%;全国早稻总产量2,859万吨(572亿斤),比2017年减产128万吨(26亿斤),下降4.3%。【查看全文

2018年第二季度中国宏观经济报告

联合资信

2018年二季度(以下简称“本季度”),全球经济整体仍维持复苏态势,但复苏步伐有所放缓且呈现分化态势。美国经济复苏强劲;欧元区经济复苏步伐放缓;日本经济复苏缓慢;新兴市场国家经济整体表现有所分化。全球贸易保护主义抬头,我国面临的外部环境有所恶化,对我国未来经济增长尤其是对外贸易方面产生不利影响。【查看全文(上)】【查看全文(下)

2018年1-8月全国房地产企业拿地排行榜

中国指数研究院

伴随房地产市场调控的深入,规模化成为撇不开的情结,房企在业绩竞赛中加速奔跑,与此同时,房企土地储备规模与结构对业绩的影响越来越大。在此背景下,中国指数研究院对房企拿地情况进行研究,关注房企在土地一二级市场拿地的最新动态与热点,为研判行业趋势提供参考。【查看全文

地产企业的“战略地图”之多元化与专业化之争——2017年地产上市公司综合实力排名报告(续)

杜丽虹另类金融说

财务安全、运营效率、成长潜力都是对企业经营表现的定量分析,但是好的执行力并不等于好的经营结果,如果没有正确的战略导向企业也终将陷入困局。而对于地产企业来说,当前最重要的战略选择有两个,一个是轻重资产的模式选择,一个是多元化的战略选择。【查看全文

最新4571家银行业金融机构名单:134家城商行、12家股份行、1311家农商行、17家民营银行、22家消费金融、25家汽车金融

PPP大讲堂

2018年8月30日,银保监会公开了最新的中国银行业金融机构的名单,展现了中国银行业如火如荼的发展趋势。截至2018年6月30日,中国银行业共有机构4571家,较之2017年末新增22家,可见中国银行业的巨大发展潜力。【查看全文

合规

22个角度:看银保监和证监资管细则思路异同

金融监管研究院

本文的分析基于当前两个监管部门发布征求意见稿,不代表最终的监管口径,也不代表对未来行业监管的预判,仅从具体规则层面通过两者的对比去进一步分析两个监管部门在具体监管上的不同;监管规则无严格与宽松之分,也无优劣之分,目的都在于通过有效的金融监管,防范金融风险,支持实体经济,促进社会发展。【查看全文

理财新规对资产证券化业务影响专题解析

招商银行资产管理

2018年7月20日,银保监会根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》相关要求,发布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称“征求意见稿”),向社会公开征求意见。下文将聚焦资产证券化业务,重点解析《征求意见稿》中与资产证券化相关的条款,并分析对证券化业务后续发展的影响。【查看全文

企业资产证券化业务中部分税务问题分析

金融论坛

2018年4月,人民银行等四部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,对各类金融机构的非标准化和标准化投资业务进行了全面规范。在资管新规出台背景下,企业资产支持证券业务迎来了广阔发展空间。对于商业银行来说,资产支持证券也成为转型经营、服务客户投融资需求、实现资产非标转标的主要抓手。近年来,资产证券化业务呈现快速增长态势,各类市场主体在发掘基础资产和交易结构设计方面创新迭出,其中很重要的一类交易结构创新是基于融资人合理避税的要求。对于商业银行的投行业务来说,需要关注各类符合监管的创新,便于实际业务操作;更重要的是商业银行在推动投行业务过程中,需要借鉴同业机构的先进经验,在税务、法律、财务、资源整合、行业等方面做好顾问服务,将融资与融智结合起来,将满足融资需求与资金配置的能力结合起来,才能做到全面均衡发展。本文总结了证券化业务运作中遇到的几类税收形式,并结合实际案例分析了节税结构设计,以供借鉴。【查看全文

私募基金托管人的责任边界——基于司法案例及仲裁案例的视角

通力律师

近期发生的若干私募基金管理人违约事件引发了业界关于私募基金托管银行责任边界的讨论。基于在托管业务中积累的实务经验, 我们整理了目前可公开检索到的司法案例和仲裁案例, 用以观察司法实践和仲裁实践中对于基金托管人责任边界的把握尺度, 以飨读者。【查看全文

私募基金到底要交多少所得税?

金融监管研究院

众所周知,所得税是国家对法人、自然人和其他经济组织在一定时期内的各种所得征收的一种税。而对于私募基金而言,按照组织形式来划分,私募基金可以分为:公司型、有限合伙型和契约型三种。同时不同的组织类型也会导致其法律地位及纳税主体的不一样。【查看全文

最新中基协管理人新政总结 !涉及管理人登记、事项变更和产品备案等……

领带金融

协会加强了对公司员工简历的核查力度,对大部分均来自同一机构的情况,公司需说明原因,并证明自身与员工上一任职单位为相互独立法人主体,无人员混同情况,且人员大面积从上一机构离职后,上一机构仍可正常开展业务。【查看全文

中基协当前监管两大核心要点解读!

清科研究

近日中基协即将更新《登记须知》及《备案须知》的消息,传遍了整个私募圈。结合近期的监管政策的变动,这一消息并不让人感到意外。只要细心观察中基协的近期政策,其围绕两大核心点来构筑新的监管体系。这两大核心点分别是:一、从源头对私募基金进行规范限制,如针对于私募基金的新设、登记、变更限制。二、从私募产品备案方面进行纠正改良,如针对私募产品备案出台细则要求,针对于底层资产、合格投资者、基金托管等一系列产品要素进行规范。【查看全文

201808投资基金之投资人、管理人及基金税务实操分析暨纳税筹划

西政资本

近期大多数托管机构不愿承接契约型基金产品的托管,管理人在产品的组织形式选择上也转变为有限合伙型。对此,笔者结合西政投资集团旗下近期几家私募基金管理人基金产品税筹业务操作实际整理本文,以供同业人士沟通、参考。【查看全文

境外私募股权投资基金设立

PE实务

对于希望在境外设立私募股权基金的资产管理人(asset manager)来说,选择在哪里设立私募股权基金,以什么组织形式设立该基金,是一个涉及商业性以及基金监管、税务方面综合的考量。目前来说,绝大多数亚洲的私募股权基金都会选择以豁免有限合伙企业的形式在开曼群岛设立私募股权基金,其考量主要是出于开曼群岛《豁免有限合伙法》所赋予合伙制基金的灵活性、开曼当地法院以及基金外包服务提供机构对于基金极高的认知度和成熟度以及过去三四十年来市场积累的结果。其他一些离岸地区,例如BVI等,虽然在近几年也在努力赶超开曼,但是由于过高的法律成本以及过于繁冗的登记制度,一直没有成为资管行业的主流。【查看全文

突发!证监会连发36封答复函, 10大要点全解析!

大队长金融

今年两会期间,全国政协及人大会议针对中国资本市场建设提出不少提案。今日晚间,中国证监会官网一口气公布了36封对这些建议的答复函,涉及股指期货松绑、注册制、CDR、同股不同权、养老金入市等热点问题。【查看全文

《理财办法》征求意见结束了,接下来监管、银行怎么办?

普益标准

制定《理财办法》是银保监会落实党中央、国务院关于打好防范化解重大风险攻坚战的决策部署、促进统一资产管理产品监管标准、推动银行理财业务规范健康发展的重要举措。2017年以来,银保监会一方面积极配合人民银行等相关部门共同制定“资管新规”,另一方面同步研究制定《理财办法》,在充分吸收采纳各方面意见的基础上,经过反复修改完善,形成了《理财办法》征求意见稿。【查看全文

支付机构备付金集中交存简析

建行金融市场业务

6月29日,人民银行发布《关于支付机构客户备付金全部集中交存有关事宜的通知》(银办发〔2018〕114号),要求自2018年7月9日起,按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例,到2019年1月14日实现100%集中交存,目的在于防止第三方支付机构挪用、占用客户备付金。【查看全文

《银行跨境人民币业务展业原则》简介及最新修订解读

chinamoneymagazine

全国外汇市场自律机制2016年6月成立以来,组织各家银行共同签署了《跨境人民币业务自律公约》,推动各省陆续建立省级自律机制。2年来,在人民银行总分支机构的指导下,自律公约签约银行坚持金融服务实体经济、不断强化自律意识、规范市场竞争,有力地促进了跨境人民币业务的健康发展。为进一步规范跨境人民币业务办理、促进市场健康发展,自律公约各签约银行共同制定了《银行跨境人民币业务展业原则》,并在2017年9月召开的自律机制第四次工作会议上讨论通过了该展业原则。【查看全文

刚刚!五大省联社首次被银保监会处罚!附明细

金融监管研究院

一、银保监会处罚5家省联社;二、银保监会公告全文;三、省联社具体处罚明细;四、延伸阅读:国内主要省联社和农商行管理。【查看全文

浅析资管产品代销机构对个人投资者的侵权责任

国浩律师事务所

近年来,我国资产管理业务快速发展,其中,代销机构发挥的推动作用不容忽视。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》再次强调代理销售资产管理产品需要取得金融监督管理部门许可,一定程度上使得具有代销资质的代销机构有望在更为规范的代销市场开展业务竞争。在严控金融风险的监管背景下,研究识别代销机构代销资产管理产品业务风险的必要性凸显,而代销机构对于个人投资者损失的侵权责任之研究无疑具有现实意义。【查看全文

P2P网贷平台面临的新监管形势及应对措施

国浩律师事务所

网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷,个体包含自然人、法人及其他组织。网络借贷信息中介机构(简称“P2P网贷平台”)是指依法设立、专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司。该类机构以互联网为主要渠道,为借款人与出借人(即贷款人)实现直接借贷提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务。但在P2P网贷平台的快速发展中,存在部分P2P网贷平台打着“提供中介服务”的旗号,在未取得从事金融业务所需的牌照或完成相关审批的情况下,违规开展网络借贷、吸收存款、资产管理等金融业务。监管部门为了规范互联网金融的发展,打击P2P网贷平台违规经营,下发了一系列监管文件对上述行为予以规范。从这些监管文件中不难看出监管机构正本溯源、分类监管的监管思路。【查看全文

P2P合规检查,平台应重视哪些细节?

肖飒lawyer

《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》备受关注,甚至一些培训机构马上组织了业内企业进行培训学习。我们认真研读了《通知》,对于一些细节提示网贷企业不要盲目乐观,保持谨慎心态。【查看全文

互联网借贷业务中个人金融信息保护监管动态与合规建议

金杜研究院

在群雄逐鹿的互联网借贷领域,风控是各机构的致胜法宝。以“极速放款”概念吸引借款人的无担保贷款,其风控的关键在于通过互联网尽可能多地收集借款人的个人金融信息以匹配机构自身的风控模型,判断借款人的违约风险。如何合法地获取并使用借款人的个人金融信息是每个互联网借贷业务参与者都须认真思考的课题。【查看全文

领域

趋势

注:从本周及前几周各领域关注讨论比例进行描述。直观描述近期各领域热度!

解析

一文了解商业银行投资ABS时关注哪些要点?

小时代大资管

商业银行是ABS的主要投资者。自2017年下半年以来,监管机构相继发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》(4号文)、《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》、《商业银行大额风险暴露管理办法》监管文件,对商业银行投资ABS做出一定的规范与限制。接下来本文将梳理在这一系列的监管政策下,商业银行投资ABS时的关注要点。【查看全文

房企参与长租公寓模式探究

落笛说

2016年楼市暴涨之后,房地产行业在一系列政策调控下,房企陷入利润率下滑、融资难的困境,单纯的商品房销售在一二线城市都受到明显抑制。与此相反,长租公寓领域却是政策暖风频吹,尤其在土地、资金等商品房屡屡受限的环节,参与长租公寓的巨大优势与之形成明显对比。在此背景下,众多房企纷纷转战长租公寓市场。本文将重点探讨房企参与长租公寓的动因和流程、具体的参与模式以及其主要融资途径。【查看全文

美国REITs股票风格和不同物业类型REITs分析

REITs行业研究

REITs的特点是信托主要收入来自租金,因此收益较为稳定。再加上作为信托的一种,REITs的派息率远高于市面一般股票。熟悉投资的各位一定明白,有收益就有风险。那么投资REITs的风险来源于何处呢?不同种类的REITs的收益和风险表现如何呢?了解了这些后,又如何根据投资者自身状况选择合适的信托进行投资呢?看完这篇专业干货您一定会有所收获!【查看全文

基金托管安排解析

PE实务

私募基金进行托管,由私募基金托管人承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等责任,私募基金托管人代表基金持有人的利益,受托于基金发起人或基金管理人,对各项基金财产进行保管,并监督基金管理人运营基金财产。【查看全文

“宝宝”类产品快速增长:货币基金对商业银行负债端的冲击及建议

chinamoneymagazine

2016年以来,货币政策稳健中性,M2连续走低。一方面,一般性存款争夺激烈,存款不稳定性增加,商业银行对同业资金的依赖度不断提高。而另一方面,货币基金规模不断增长,两年多来规模已经翻倍达到近8万亿元。银行存款增长乏力和货币基金的快速增长,正反映了目前银行体系存款流失的现状,商业银行负债端压力不断提升。【查看全文

史上最完整的企业并购及操作流程!(含流程图)

洞见资本

完整的公司并购过程应该包括三大阶段:并购准备阶段、并购实施阶段、并购整合阶段。【查看全文

知识

一文读懂:租赁住房类REITs

金融监管研究院

为解决租赁住房供给不足问题,近三年中央及地方均给予了强大的政策支持,计划用于建设租赁住房的土地面积在近年快速增长,北京、上海、深圳、杭州等地已接连推出“只租不售”地块。【查看全文

浅谈政策文件中屡次出现的“疏通货币政策传导机制”

博瞻智库

我们现在面临的困境,就是当货币政策趋紧时,受伤害的不仅仅是金融体系,实体经济受到的冲击可能更大。而当货币政策转松时,金融体系会陷入两难境地,实体经济得到的好处也会非常有限,所以货币政策传导机制出现了问题。【查看全文

供应链金融不同阶段的各种模式分析(附商业模式案例分析)

保理法律研究

一般来说,中小企业的现金流缺口经常会发生在采购、经营和销售三个阶段。在采购阶段,一方面具有较强实力供应商往往会利用自身的强势地位要挟下游购买商尽快付款,供应商的商品价格波动也会给下游企业采购带来巨大资金缺口。在日常运营阶段,中小企业因为库存、销售波动等原因积压大量存货,占用大量流动资金,给企业造成资金周转困难。在销售阶段,如果面对的是具有较强实力的购货方,货款收回期较长,也给企业带来流动资金短缺的风险。与这个过程相对应,银行融资的切入点分三个阶段。即采购阶段的预付款融资,生产阶段的存货融资生产阶段存货融资,以及销售阶段的应收账款融资。供应链融资量身定做了几种业务模式以解决中小企业的现金流缺口问题。【查看全文

从天使轮到IPO:中国式企业股权融资最全梳理!

图解金融

企业的基本融资方式包括股权融资和债权融资。在传统经济模式下,国内企业习惯于做债权融资,尤其是银行贷款,但经济转型的趋势之下,企业越来越需要股权融资来实现企业发展所需的大量资金需求。股权融资并非是上市公司的专属,而是每个企业都必须掌握的融资工具。仅靠传统融资方式已不再适应目前的产业发展趋势,一方面新兴产业初期投入大,回收风险大,且没有成型的模式可以参考,另一方面,大部分新兴产业企业都是轻资产,缺乏抵押物,无法只依靠债权融资,必须更多的通过股权融资来注入资金和资源。【查看全文

LP的投资流程及成功要素!

洞见资本

随着私募基金的发展,作为基金的投资人,更多样化的LP逐渐加入到股权投资中,选择什么样的私募股权基金来配置资产和进行投资决策至关重要。【查看全文

交叉持股,靠不靠谱?

小兵研究

近年来,随着资本市场的发展,“交叉持股”越来越成为常见的资本运作手法,而且预计未来也将会得到更加广泛的运用。笔者注意到近期又有一例上市公司因资产重组形成“交叉持股”,并成功通过证监会审批,故在此简单谈谈“交叉持股”。【查看全文

是什么导致了货币危机?

数汇金融

货币危机是由一国货币贬值引起的。这种价值的下降意味着特定货币的一个单位不再能够购买与以前一样多单位的另一种货币,这会使汇率处于不稳定的状态,从而给经济带来不利影响。为了简化这个问题,我们可以说,从历史的角度来看,当投资者的预期导致货币价值发生重大变化时,危机就会发生。【查看全文

一文搞懂股指期权及其与商品期权的交易策略差异

期权屋

股指期权又称为指数期权,是指以股票指数为行权品种的期权合约。早在3年多之前的2013年11月8日,中国金融期货交易所就已经启动了沪深300股指期权合约的仿真交易。对于量化对冲策略类的股票资管产品来说,股指期权一方面可以成为一个灵活的风险对冲工具,另一方面也可以进一步作为主动多空工具加以使用。【查看全文