大数据超级周报 2017-03-19

一周

开篇综述

两会结束,热闹不减。

先是京东支付违规,然后医美分期风起云涌,又来人脸支付上了315,……看热闹不嫌事大!

智能投顾质疑大于肯定,比特币的问题依旧在定性。

大会后PPP再次推上风口浪尖。

事件热点

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻重点

李克强:已责成相关部门就不动产保护相关法律研究提议案

新华网/中国政府网

3月15日上午十二届全国人大五次会议闭幕后,国务院总理李克强在人民大会堂三楼金色大厅会见采访十二届全国人大五次会议的中外记者并回答记者提出的问题。【查看更多

央行上调公开市场利率 继续温和去杠杆

腾讯财经|第一财经日报

3月16日凌晨,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金目标利率上调至0.75%~1.0%后,中国央行上午上调逆回购和MLF(中期借贷便利)利率10个基点,7天、14天、28天逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%和2.75%,6个月和12个月MLF中标利率为3.05%和3.20%。【查看更多

央行利率再上调 货币收紧最大风险在房地产

网易首页

2017年3月16日,中国央行将逆回购利率再度上调10BP,7天、14天、28天利率分别升至2.45%、2.6%和2.75%;同时,央行开展6个月期MLF操作利率3.05%,1年期MLF操作利率3.20%,均较前次上调10BP;另据媒体报道,央行上调隔夜SLF利率20BP至3.30%,上调7天SLF利率10BP至3.45%,上调1个月SLF利率10BP至3.8%。【查看更多

人民币不存在继续贬值的压力

人民网

由国务院发展研究中心主办的中国发展高层论坛18日在北京举行。国际货币基金组织原副总裁、清华大学国家金融研究院院长朱民做客人民网访谈间时表示,美联储加息美元走强,对中国是有影响的。但人民币并不存在继续贬值的压力,没有必要产生紧张的心理。【查看更多

央行将比特币交易所纳入反洗钱监管 草案已下发

网易

近日,中国人民银行(央行)召集北京数家比特币交易所召开通气会,并将一份监管草案下发以征求意见。草案要求,比特币交易所必须建立三项制度——反洗钱反恐怖融资制度、反洗钱上报制度和客户识别制度。【查看更多

互金第二股渐近,拍拍贷、趣店向纽交所提交上市申请

布谷TIME|欧阳

拍拍贷和趣店已经分别在农历春节前后向纽约证券交易所递交了上市申请。按照在美上市的流程,这两家公司还需要同时向美国证监会(SEC)抄送报表及相关信息,提出上市申请。SEC的反馈意见是其能否顺利上市的关键。【查看更多

专注第三方评价 上海互联网金融评价中心上线

新华社

互联网金融领域第三方评价机构——上海互联网金融评价中心15日宣布上线试运行,将通过多维度的评价体系,对互联网金融企业进行风险评估。该中心是经上海市金融服务办公室批准,由奇虎360科技有限公司和大数聚信息科技有限公司等多家互联网公司发起成立,其定位是作为互联网金融业内的功能性机构,专注于金融评价、金融风险管理、信用管理及政府与社会资本合营(PPP)业务的创新。【查看更多

美国证监会拒绝比特币ETF上市请求

新浪|中国证券网

美国证券交易委员会(SEC)当地时间周五没有批准Winklevoss Bitcoin Trust改在Bats BZX交易所上市的规则调整申请,意味着首个以比特币为标的的交易所交易基金(ETF)能否成功上市将充满悬念。比特币价格随后暴跌19%,一度跌破1000美元整数位心理关口至一个月新低,现已反弹至1100美元附近。【查看更多

数说

领域视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

聚点趋势

注:从本周及前几周各领域关注度及讨论度比例进行描述。直观描述最近一段时间各领域关注度和热度!

报告精选

中国征信市场年度综合分析2017

Analysys易观

2013年《征信业管理条例》出台并实施,2014年首批企业征信牌照开始下发,2015年初,央行下发通知,令芝麻信用、腾讯征信、拉卡拉等8家企业做好关于开展个人征信业务的准备工作,中国征信行业开始呈现市场化,2016年企业征信备案在存量既定的情况下审批节奏有所放慢,个人征信前期报备审批试点范围有所扩大。同时由于社会大众信用需求增加、信用意识不断增强,中国征信行业潜力待释放。【查看更多

中国第三方支付的现状和发展趋势

蔡凯龙

中国第三方支付是特指具备一定实力和信誉保障的第三方独立机构,一般通过和银行合作的方式,提供交易支持工具和平台,实现资金的转移的一种新型支付模式。目前主要媒介有以互联网为媒介的互联网支付和以手机为媒介的移动支付,以及交易量比较小的预付卡支付和银行卡收单业务。支付工具目前以手机扫描二维码,NFC近场支付为主。 2010年以来,中国第三方支付市场的交易规模保持50%以上的年均增速迅速扩大,已经成为全球的领跑者。 根据比达咨询(BigData-research)最新发布的《2016中国第三方移动支付市场研究报告》指出,2016年中国第三方支付总交易额为57.9万亿人民币,相比2015年增长率为85.6%。其中移动支付交易规模为38.6万亿元,约为美国的50倍。【查看更多

2016年我国资产管理经营现状

金嘉资管汇

我国经济金融改革持续深化,金融市场多维持续扩展、社会财富多元持续增长,资产管理行业实现了跨越式发展,资产管理行业未来将迎来黄金发展时期,一方面,我国居民财富总量迅速增加,居民财富向证券市场的配置也会快速增加;另一方面,资本市场有望迎来崭新的发展阶段,能够提供较好的投资机会。

据前瞻产业研究院《中国资产管理行业市场前瞻与投资分析报告》显示,截至2016年末,保险资产管理机构累计发起设立各类债权、股权和项目资产支持计划651项,合计注册(备案)金额16524.89亿元。【查看更多

17年年初ABS市场回顾 20170317

中金固定收益研究

17年年初至今,我国ABS产品发行处于传统淡季,但发行量较去年同期出现了较为明显的上升。年初至今信贷ABS发行17单,总规模644.5亿;企业ABS发行约60单,总规模约800亿;信托型ABN发行2单,总规模29亿。受市场利率上行的影响,年初信贷ABS、企业ABS发行利率均出现明显上行,存单对于信贷ABS产品的替代作用较为明显。【查看更多

2017年2月ABS月报:本月ABS发行总额达425.36亿 备案总额240.21亿

零壹财经

《中国资产证券化市场月报——2017年2月》由零壹财经·华中新金融研究院发布,由零壹融资租赁研究中心提供学术支持。月报主要呈现ABS产品发行情况、价格走势、备案及申报情况等,包含每月ABS产品发行明细、申报明细,供业界参考。【查看更多

CNABS市场周报3.13-3.17

CNABS

截至2017年3月17日,中国资产证券化市场上信贷资产证券化产品发行产品总数323只,产品总额12431.80亿元; 企业资产证券化产品共发719只,产品总额8893.95亿;资产支持票据(ABN)产品共发行32只,产品总额397.78亿;项目资产支持计划产品共发行1只,产品总额10.0亿。【查看更多

我国引导基金及FOF解析报告

查理金融内参

一、国内引导基金及FOF发展概述;二、国内引导基金及FOF政策环境与发展现状;三、国内引导基金及FOF的运作模式。【查看更多

民营企业参与PPP项目周年盘点

结构金融研究

2016年是中国PPP发展过程中值得纪念的一年。这一年,国家共颁布了71项与PPP有关的政策,共成交了2.35万亿元、1401个PPP项目。在这场政府和社会资本合作的盛宴中,民营企业爆发出了在其他行业少有的勇气和活力,他们用自身的努力和行动改变着我国PPP市场的交易模式和竞争格局。根据公开统计的数据,我们梳理了这2016年民营企业参与PPP项目的“成绩单”,并在此基础之上,对民营企业参与PPP项目的动机和目前市场上存在的问题展开了讨论。【查看更多

全国418家银行理财能力排名报告(2016年度)

普益标准

本年度排名体系采用自2016年1季度开始启用的“普益标准•银行理财能力排名体系4.0版”,该版本中,普益标准根据业界的建议和对多家机构的调研结果,对3.1版做出了较大的调整和升级,以求在银行理财市场市场激烈变化的形势下,更好地反映当前市场的客观情况。4.0版主要调整内容包括提高发行能力、收益能力的得分权重,并区分个人、机构和同业产品,以存续规模替代原来的产品数量对各项指标做系数调整,并根据各类型产品的市场存续规模占比确定权重;另外,4.0版还对区域银行进行进一步细分,最终采用全国性银行、城市商业银行和农村金融机构三种口径分别进行排名。【查看更多

潮水退去后,“休养生息”- 2016年债券市场年度报告

华宝财富魔方

牛头熊尾,震荡特征明显。2016 年,债市经历了跌宕起伏的行情,以牛市开局,以年末的快速调整结尾,年中既经历了3、4月份的调整,又经历了5月份开始持续到10月末的年内长牛。市场新特征、新热点突出。前三季度,随着银行理财规模大幅扩张,配置力量较大,持续压缩债市收益率,各种利差也被压制到历史低位,各种价值“洼地”被填平。伴随着收益率下行的是,委外链条被拉长,债市杠杆被放大,债市变得更加脆弱。年末的债市调整中,市场进入“债市调整——委外机构赎回——被动卖债——债市调整”和“债市调整——代持方不愿续作——被动降杠杆——债市调整”的负反馈循环中,市场调整的速度快且深。同时,“代持”违约的爆出更是对债券交易的生态体系带来较大的影响。潮水退去,且行且珍惜。【查看更多

监管变局下,信托业加快转型步伐——2016年信托市场年度报告

华宝财富魔方

2016年,信托业继续保持稳定的增长势头,管理的信托资产规模已逼近19万亿元,信托业务收入也保持了稳定的增长。同时,整个资产管理行业的监管环境正在发生变化,信托行业的业务发展和业务模式的变化在新的监管环境下也正在发生着变革。【查看更多

信托行业研究报告

查理金融内参

2016年以来“降杠杆,防风险”已成监管共识,然而监管变动对于信托业并不一定是否极泰来。“新八条”下非标投资回流信托的利好言犹在耳,“资管规”去杠杆去通道的规定又呼之欲出。作为资管业的“坏孩子”,行业监管趋严,信托是喜是忧?【查看更多

2016年寿险电销发展

最保险

2016年,我国寿险电销行业实现规模保费165亿元,较2015年增长16%。【查看更多

2016年场外期权年度报告

华宝财富魔方

2016年场外期权市场运行情况。2016年3月,报价系统就《机构间私募产品报价与服务系统场外衍生品交易业务指引(征求意见稿)》、《机构间私募产品报价与服务系统场外衍生品格式化合约交易业务指引(征求意见稿)》、《机构间私募产品报价与服务系统场外衍生品专业交易商管理办法(征求意见稿)》等三个业务规则征求意见,但截至2016年底,三个征求意见稿尚未落地。【查看更多

中国互联网理财人年度分析报告:大众理财需求提升 移动理财获认可

零壹财经

3月15日,零壹研究院与小赢理财联合发布《中国互联网理财人年度分析报告》。报告显示,2016年随着居民可支配结余资金的稳定增长,人们对理财的潜在需求在持续提升。同时,手机网民人数稳定增长以及移动支付技术的快速发展等为移动理财的发展提供了基础。根据零壹数据,在2016年全球金融科技投融资TOP20榜单中,网贷类及理财类机构占比60%,资本市场对互联网理财行业未来发展表示了一定的认可。随着监管趋严,移动理财企业增速放缓,整体行业正在由野蛮增长时期转变为理性发展阶段。【查看更多

东北、西北地区城商行与农商行理财产品都有哪些特点?

普益标准

总体来看,就区域性银行而言,无论是东北地区还是西北地区,最近一个月产品发行量相比上期都有所下降;尽管发行量减少,但收益依然处于上升通道,只是相比城商行,农商行产品收益上升幅度较低。【查看更多

P2P停业和问题平台特征及案例分析

未央网|网贷之家

停业及问题平台包括停业、转型、跑路、提现困难、经侦介入5种类型,其中停业、转型这2种类型特指平台完成资金清算后进行良性退出,出借人的利益相对得到保护。问题平台包括跑路、提现困难、经侦介入3种类型。以下我们将对2016年1月至2017年2月停业及问题平台情况进行宏观、微观分析,并选取5家类型不同的平台进行案例分析。【查看更多

12家信用卡代偿平台哪家强?利率真比银行低?

清流消费金融

自从2015年国务院决定放开市场准入,将消费金融公司试点扩大至全国,消费金融市场便开始了无比激烈的争夺战。一时间,数千家企业涌入,争夺这块万亿级的“大蛋糕”。其中,以宜人贷、捷信为首的P2P、持牌消费金融公司,聚焦在传统银行信用卡未覆盖的无征信记录、信用等级略差的人群。【查看更多

精华

观点博弈

万字长文解读互联网车险发展之道

36氪|车云

在汽车保险产业链内在发展需求及资本浪潮下,互联网车险蕴藏着巨大的市场机遇。其中有哪些我们可借鉴的经验和值得把握的机遇呢?文章将从互联网车险发展内在因素及条件、发展历史、市场现状、未来预测、UBI&OBD、商车费改六个部分,和大家探讨互联网车险发展之“道”。【查看更多

押品管理模式的国际发展趋势、风险与借鉴

银行家杂志

押品管理模式发展的驱动力以2008年金融危机为界。2008年之前,发达国家的押品需求主要源自业务规模的扩张,如回购、衍生品交易等。2008年之后,押品需求转向,监管机构及市场参与者提出了更高的要求,金融机构对押品管理效率也提高了标准。【查看更多

区块链会跟保险发生什么神奇反应?比如出现机器保险公司

36氪|卢晓明

比特币底层的区块链引起了不少行业的关注,由于其去中心化、不可篡改的特性,有利于解决信任问题,更是让不少人认为这种技术在金融行业会有广泛的应用。此前,类似的技术已经逐步应用在跨境汇款和数字资产交易等领域,央行的数字货币项目也开始落地,就连保险业界,也认为区块链技术在保险领域大有可为。【查看更多

大数据背景下的量化投资:现状与趋势

五道口金融沙龙

随着计算机和互联网的普及,人类已经从小数据时代正式迈入大数据时代:大数据出现在我们生活中的各个方面,它涉及很多学科或领域,例如金融经济、医疗卫生、基因组学、物理天文、政治、教育、工业、等等。【查看更多

未来应收账款能否资产证券化?

金融监管研究院

众所周知应收账款资产证券化是指将融资方的应收账款作为基础资产转移到资产池中,投资者通过购买资产池中的基础资产向融资方提供资金。该资产池中应收账款的未来回款将作为未来偿还投资者的本息来源。由于该融资模式既能充分发挥应收账款的促销作用,又能控制和降低应收账款成本,在会计出表的情况下,还可以帮助提高公司的资产质量,加强流动性,改善公司融资能力,已经成为众多企业首选的融资方式之一。但在实际情况中,许多实体企业应收账款回款期往往较短,即从形成应收账款到收到该笔资金的期限通常为1到2个月,而从签订销售合同到企业发货形成应收账款的期间较长(通常在6个月以上),而这段期间恰恰是企业购买原材料、加工及运输等资金周转最快的时期,也是企业流动资金缺口最大的时间段。在企业规模迅速发展,销售量不断上升的情况下,上一期应收账款的回款规模往往不能满足本期的资金缺口,企业不得不采取银行贷款的形式来解决该时间段资金周转的问题。基于此笔者试探性地提出能否参考保理业务中“订单保理”的模式,即以销售合同(“未来的应收账款”)作为基础资产,将其打包出售给投资者,以保证企业在资金缺口最大的时间段为其提供融资。接下来,笔者将参考我国现有相关法律与实际案例,对该问题进行探讨。【查看更多

供应链金融发展10大新思潮

供应链金融快讯

本文从B2B交易、大数据思维、区块链发展、供应链银企关系、跨国供应链金融以及生态金融平台等多个角度出发,根据国内供应链发展现状和痛点,从而提出了2017年供应链发展的新方向新思潮。2016年,国家多部委频频发布支持供应链金融发展政策,在充足的政策支持下,促使各路产业资本和金融资本踊跃投入到供应链金融大潮之中。供应链金融正在成为企业拓展融资渠道的重要途径之一。而随着互联网的介入,供应链金融在升级换代的同时达到了高速发展阶段,迎来发展黄金时期。2017年,供应链金融将有哪些新走向?【查看更多

支付牌照交易近乎疯狂 堵还是疏?

未央网|杨望

2015年,伴随着以BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)为代表的第三方支付的强势扩张,支付领域发生了翻天覆地的变化。进入2016年,随着政府监管政策的收紧,第三方支付机构一方面要应对传统金融机构的挑战;另一方面面临业务转型的压力,行业内部洗牌逐渐加剧。【查看更多

合规解读

18项逐条分析影响:资管人必读的一行三会指导意见如何重构行业新标准

金融监管研究院

一行三会联合起草的整个资管行业的新规整个行业高度重视,但文件内容仅为讨论稿,其中部分内容笔者并不认为会最终正式发布,整体而言新的内容并不多,对行业影响最大的仍然是“禁止资管产品嵌套”这一条,其他内容其实都是在寻找三会对资管行业最低的标准最为行业的标准,其实影响早有预期。最终正式发布也会大量修订,且实施也将经过漫长的过渡期。【查看更多

金融监管之代持商业银行股份探析

无讼阅读

在2017年3月3日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上,中国银行业监督管理委员会主席郭树清表示,要治理市场乱象,坚决打击违法违规行为,深入开展违法违规违章行为的专项治理,重点整治违规开展关联交易、花样翻新的利益输送、重大经营管理信息隐瞒不报、违法违规代持银行股份等不良行为,充分发挥监管处罚的震慑作用,促进银行业稳健发展。查处违法违规代持银行股份,将成为本年度监管机关的重点工作之一。本文从法律法规有关规定和监管要求入手,对代持主体和代持行为展开分析,以期抛砖引玉,供银行业金融机构开展自查参考。【查看更多

理财、信托、私募等未来哪些资管计划可以投非标?如何实现非标转标?

金融监管研究院

一行三会联合起草的整个资管行业新规——《关于规范金融机构资产管理业务的意见》,在行业引起了巨大的反响,但是值得注意的是,文件内容仅仅为讨论稿,部分内容笔者并不认为会最终正式发布,正式发布的版本应该是进行大量修订之后的,而且笔者推测,正式颁布生效也有一个比较长的过渡期。该指导意见主要思路是:在不改变整个金融领域机构监管的现状下,通过一行三会的协调,统一资管行业的监管标准。其中主要是用证监会基于基金法对资产管理业务的监管标准来约束银行理财,但整个意见又充分体现了对现有资管行业监管现状的尊重,最终结果就是寻找目前资管行业差异化监管的“最大公约数”,也就是虽然名义上“统一监管标准”,但这个标准多数情况下仍然是目前银监会和证监会都已经达标的一个最低标准。【查看更多

4号规范后房地产私募与信托融资产品备案情况及产品设计分析

西政资本

4号规范发布后房地产融资市场出现了很多奇特的现象,就目前地产融资市场的主要表现情况笔者先介绍如下:

一是证监会监管体制下的私募基金投资房地产领域的产品大幅下降,2月14日之后在中基协备案成功的地产投资方向的产品仅有二十例左右,且投资方式多以股权投资为主,目前股权类私募基金产品的设计及合规性自然也就成为了各类机构关注的重点。另外值得注意的是,受专业化经营的监管影响,目前非标类(备案登记为其他类)的地产私募投资产品备案已基本被叫停。二是信托类资管产品不在4号规范的监管体制中,但受2016年11月银监会的政策影响,房地产信托规模大幅下滑。4号规范发出后,私募通道募集资金的能力大大受限,房地产信托的募资规模却在2月末至3月初出现大幅上涨,也即通道业务已回流信托行业。房地产信托投资产品方面目前投资模式以股加债类产品较多,基于银监会、证监会最新政策对底层资产进行穿透审查的要求,原私募嵌套信托的产品需确定受托资金的最终投资方向是否符合规范要求,可见目前私募资产管理计划嵌套信托的产品投资房地产领域也面临较大政策风险。三是证监会自2016年末暂停了以房地产企业购房尾款为基础资产的ABS产品(不过以物业费收入、租金为基础资产的ABS还能发),且深交所目前不再允许将差额补足作为增信措施,原则上要求直接用担保。四是2017年开年至今房企公司债仍未放行,除龙湖的绿色债券以及金隅股份建材板块的公司债外,目前地产企业的公司债最多只能取得预审核(如时代地产),另外从监管人士获悉,除非是国企或地产100强,否则通过预审核的可能性都非常小。【查看更多

REITs最全解读

资管君

REITs就是房地产信托投资基金,是房地产证券化的重要手段。具体而言,REITs是一种以发行股票或收益凭证的方式汇集众多投资者的资金,由专门投资机构进行房地产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。REITs的收益主要来源于租金收入和房地产升值,收益的大部分将用于发放分红。REITs长期回报率较高,与股市、债市的相关性较低。REITs其实是房地产证券化的一种,是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资,直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。【查看更多

REITs类产品价值思考

结构金融研究

REITs的核心理念,即房地产证券化,是把流动性较低的、单笔规模极大的房地产投资,转换为小而分散的证券资产的过程。通过投资REITs,投资者可以以较低成本、极小份额参与到地产投资中来。成熟市场标准RETIs直接持有项目公司股权,分享股利回报和资产增值收益;而类REITs主要以贷款利息作为给SPV分配的收入来源,同时在产品端设置分层结构。由于国内REITs相关的法规及税收优惠政策尚未完善,目前商业地产只能通过搭建类REITs的结构实现融资,未来政策放开时再通过标准REITs实现退出。由于产品结构不同,标准REITs和类REITs在投资价值判断方面不尽相同,本文将结合国内外经验,对其投资判断方法进行解构。【查看更多

名股实债何去何从?金融、法律、会计、税务、监管五维度全面解析

金融监管研究院

“名股实债”是在实务中形成的,并非法律概念,标准化的称谓为“带回购条款的股权性融资”。在《G06理财业务月度统计表》中,将其列入非标准化债权资产。而《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(送审稿)一旦实施,借助资产管理产品投资非标准化债权资产将会受到限制。本文从金融、法律、会计、税务和监管五个维度对该交易模式进行分析,希望有助于金融从业者识别和防范此类业务模式的风险。【查看更多

最新对外投资与资金出境实操分析暨海外置业资金出境路径研究

西政资本

2016年12月6日,外汇局发布了《发展改革委等四部门就当前对外投资形势下中国相关部门将加强对外投资监管答记者问》,外汇局和人民银行调整资金出境监管工作流程,资金出境的监管风险升级。根据2017年1月26日,外汇局发布的《国家外汇管理局关于进一步推进外汇管理改革完善真实合规性审核的通知》(汇发「2017」3号)文件,资金出境要加强真实合规性审查。在目前的监管态势下,资金出境的难度加大。本文上篇主要介绍商务部(深圳经信委)境外投资行为审批、发改委境外投资项目核准或备案的基本操作流程,以及银行外汇额度登记及审批的监管要求。下篇将以海外置业为例,重点介绍资金出境的各种路径并进行相应的风险分析,以便同业人士根据自身业务情况综合判断方案的可行性。【查看更多(上)】【查看更多(中)】【查看更多(下)

深交所ABS最新问答,4大变化你都了解了吗?(附交易所ABS监管规则梳理)

金融法视界

3月3日,深交所发布了新修订的《资产证券化业务问答》,与去年8月份的《资产证券化业务问答》相比,新修订的业务问答新增了内容。【查看更多

解读银监会送外资银行大礼包:直接开办国债承销、财务顾问、托管、跨境推介

金融监管研究院

外资行自从2007年第一批转制为法人银行,开启银行业对外资开放大幕以来,实际上早已经由当初的国内金融业眼中的“狼”变为现在的“羊”;境内的外资行(特指境内法人注册的银行,不包括外资银行分行)境况日趋衰落的情况下,监管层终于在2017年3月中旬给外资行一份大礼包,此次的几项礼包资质也是此前要不处于灰色地带要不苦苦追求而不得的资质。【查看更多

知识沉淀

同业类信贷业务五大业务模式

普益标准

同业类信贷业务指银行用自有资金或从同业等其他渠道获取资金,以债权投资或权益投资方式为本行或他行对公客户提供融资的同业业务。在报表中通常体现为“投资”、“买入返售”等非信贷资产,其业务品种主要涉及:信托受益权、证券公司定向资产管理计划、基金管理公司特定客户资产管理计划、保险资产管理计划、金融资产交易所债权、其他金融机构创新产品等。【查看更多

常见的15种资金出境方式, 你知道哪些?

图解金融

根据中国人民银行的统计数据,截至2017年2月,我国外汇储备规模为30051.24亿美元,相较于2017年1月份有所回升。在美元升值,人民币贬值的情形下,市场结汇意愿减弱,售汇意愿增强,资本大量外流,国家外汇储备急剧下降。伴随外汇储备的大量蒸发,国家亦收紧外汇政策口子,国家外汇管理部门秉持“扩流入、控流出、降逆差”的监管态度,改为窗口指导,对于大额外汇出境都需要先去外汇局沟通,强化外汇管控。虽然,目前国家鼓励具有真实合规的对外投资目的的资金出境,但市场仍旧对资金出境十分饥渴。【查看更多

一文读懂内保外贷业务(附新政下的业务机遇与展望)

金融监管研究院

零、前言 | 近期新规对内保外贷的放宽;一、科普 | 关于内保外贷的三个基础问题;二、热点 | 通过内保外贷绕道ODI实现间接出境;三、机遇 | 内保外贷回流后的影响;四、回顾 | 内保外贷外汇管理历史沿革;五、展望 | 下阶段的改革建议。【查看更多

12类银信合作业务模式流程图

投资并购风险管理

近年来,信托业不断探索创新服务实体经济的方式。信托公司不仅为中小企业提供信贷支持,还整合资源,通过债权融资、股权融资、夹层融资、供应链融资,以及PE投资、财务顾问、未来上市规划等,为中小企业提供综合金融服务。银信合作理财作为影子银行体系的重要组成部分,其在金融市场上己经成为一种重要的小微企业融资方式。商业银行借助信托平台开展表外业务,不占用银行资本金,同时也对银行传统存款贷款业务有所帮助,增加银行中间收入,并能扩大资金来源渠道,获得企业暂时不用的资本金。银行与信托不同金融机构互相配合,利用创新形式的金融工具组合来满足多种多样的融资需求,为小微企业融资提供了一个良好的解决途径。【查看更多

中企国内并购、中企并购外企、外企并购中企流程详解!

洞见资本

企业并购程序千差万别,下文将细分为“中企国内并购(非上市公司并购,上市公司要约并购)”,“中企并购外企”,“外企并购中企”三种并购类型详解其流程,并就并购过程中的常见问题做论述。【查看更多

“营改增”对信贷ABS业务有何影响?

债券杂志

根据《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号,以下简称“36号文”)的规定,自2016年5月1日起,金融业全面纳入营业税改征增值税试点工作。由于金融业的业务结构类型较为多样化、部分交易相对复杂,实践中存在一些具体操作环节的涉税事项无据可依的情况,在一定程度上影响了相关业务的开展,信贷资产证券化业务即是其中一例。虽然财政部、国税总局于2016年12月发布了《关于明确金融 房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》(财税〔2016〕140号,以下简称“140号通知”),并于2017年1月发布了《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》(财税〔2017〕2号,以下简称“2号通知”),试图对资管产品(含信贷资产证券化涉及的特定目的信托)的纳税事项加以明确,但根据最新的通知内容,实践中仍存在纳税不明的情况。【查看更多

商业保理的ABS路径

结构金融研究

商业保理是一个类金融行业,主要依靠杠杆获得业务发展资金。自从 2012年我国商业保理发展以试点的形式推广开来,监管部门对其资金来源也做了规定。比如,《天津市商业保理业试点管理办法》第 10 条规定:商业保理公司的营运资金为公司注册资本金,银行贷款等间接融资,发行债券等直接融资,以及借用短期外债和中长期外债。《中国(上海)自由贸易试验区商业保理业务管理暂行办法》(中(沪)自贸管〔2014〕26 号)中规定:从事商业保理业务的企业可以通过银行和非银行金融机构和股东借款、发行债券、再保理等合法渠道融资。【查看更多

再保理服务模式解析

保理课堂

保理商之间相互合作的一种服务形式。卖方企业将其应收账款债权转让给保理商后(前手保理商),保理商再将这些转让后的权利义务转移给其他银行同业或商业保理公司(后手保理商)。【查看更多

史上最全关于上市公司定增的备案、穿透与产品设计

中国投行俱乐部

上市公司定增,其价格应不低于定价基准日(在该次定增的董事会决议公告日、股东大会决议公告日、发行期首日中择一)前20个交易日均价的90%,具体定价可以分为锁价发行与询价方向两种模式。【查看更多

20张图表中的上帝视角:大宗商品如何与股、债构建最佳资产组合

对冲研投

2016年商品资产收益率(Wind商品指数)达到26.76%,远高于债券(中证全债指数)的2.00%和股票(中证800指数)的-13.27%。大宗商品领跑大类资产其在投资组合中的配置价值得到了充分体现。因此,关于在大类资产配置中如何选商品的研究也显得越来越重要。最近6年,只有能源化工类中的聚乙烯和有色金属中的锌实现了正收益,而各种类商品内部差异比较大,如能源化工类中的聚乙烯和天然橡胶,前者在所有商品中的收益率最高,而后者却最低。【查看更多

首家银行系AMC诞生丨一文读懂地方AMC(附30家名单及创新模式汇总)

跨境金融监管

2月下旬,福建省第二家AMC兴业资产管理股份有限公司成立,注册资本为30亿元,由兴业国信资产管理有限公司和福建欣福地金融控股有限公司共同设立,而前者是兴业银行的孙公司。兴业AMC也是国内首家银行系AMC。除了银行,已有其他金融机构涉足不良资产处置业务。作为江苏省第二家AMC,苏州资产管理有限公司的股东中就包括东吴证券和东吴人寿。宁波金融资产管理股份有限公司是浙江省第三家AMC,股东中就包括了昆仑信托。根据经营范围,兴业AMC可参与福建省内金融机构不良资产的批量收购、转让和处置业务,也可收购、转让和处置非金融机构不良资产。此外,其经营范围还包括债权转股权、破产管理、同业往来及向金融机构进行商业融资和金融通道业务。【查看更多

供应链金融设计大法

供应链金融

供应链金融标准模式指围绕核心企业的上下游结构性融资安排,相对于单独的小企业融资产品而言,供应链金融往往带来批量化更低的上下游融资成本和对核心企业明显的直接间接收益,是当下最具活力的发展方向。【查看更多

PPP项目资本结构选择的国际经验研究

PPP大讲堂

PPP(Public-PrivatePartnerships,公私合作)是指由私营部门为基础设施项目进行融资、建造,并在未来一段时间内运营项目,通过充分发挥公共部门和私营部门的各自优势,以提高公共产品或服务的效率、实现资金的最佳价值的模式。根据世界银行的统计分析,PPP已在全世界得到广泛应用,2012年,全球私营资本在基础设施领域的投资额已达到767.63亿美元。PPP项目成功的关键在于各参与方之间实现公平有效的风险分担和利益共享,这需要合理的资本结构安排来实现。狭义的资本结构指企业各种长期资本的构成及组成比例,尤其是股权资本与债权资本的比例及构成关系,包括股权结构、债本比例等。其中,股权结构指项目资产的所有权结构,即各主办人(投资者)的股本资金组成,表明他们对项目权益(股权)的拥有比例和控制程度;债本比例指项目的债务资金和股本资金的比例关系。PPP项目在国外,特别是在OECD成员国已得到了较好的应用,其经验或教训可为我国PPP的应用提供借鉴。本文主要从股权结构和债本比例两方面,总结PPP项目资本结构选择的国际经验。【查看更多

PPP项目中引入资产证券化操作的模式及存在问题

PPP产业大讲堂

最近发布的《资产证券化业务基础资产负面清单指引》中规定,以地方政府为直接或间接债务人的基础资产列入负面清单之列,但地方政府按照事先公开的收益约定规则,在政府与社会资本合作模式(PPP)下应当支付或承担的财政补贴除外。按照本条规定,除了项目企业采取PPP模式形成的基础资产可以设计成资产证券化产品以外,其他“以地方政府为直接或间接债务人的基础资产”就不能再做成资产证券化产品了。PPP模式下项目收入来源主要有三种:一种是政府授予项目业主特许经营权方式,社会资本业主将项目建成并负责运营,运营收入来源主要为使用者付费形式,运营期满后移交政府;一种是社会资本项目业主负责将项目建成并运营,运营收入来源为政府付费购买;另一种是社会资本项目业主的收入来源为使用者购买与政府财政补贴结合形式。上述采用PPP模式建成后收入来源现金流稳定持续可靠,采特许经营权方式建成运营的项目收入属于项目业主资产收益类的基础资产;而运营收入依靠政府付费购买或者政府财政补贴方式形成的基础资产属于项目公司的债权类资产,均可以做成资产证券化产品。【查看更多

全投资内部收益率与项目资本金内部收益率的关系

PPP知乎

近年来,为缓解地方财政压力、转变政府职能、适应国民经济的高速发展,国家大力推行以政府与社会资本合作(简称PPP)模式进行公益性项目及基础设施建设。【查看更多

BOT和PPP, 看着好像都懂, 可就是说不清区别?

PPP产业大讲堂

PPP模式不是一种固定的模式,而是包含多种操作形式,BOT也是PPP的一种。BOT模式中是指政府授予私人企业特许经营权,私人企业承担更多的风险,PPP模式则强调政府与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。【查看更多

史上最全关于债转股的知识大全(含概念、模式、意义等,建议收藏!)

中国投行俱乐部

债转股,顾名思义即是将债权转化为股权,是一种债务重组,也是处置不良资产的常用方式之一。本文从债转股的业务模式、历史经验、市场影响、经济意义等方面回答了债转股相关的一系列问题。【查看更多

可转债、可交换债、可分离债, 这三兄弟到底是干嘛的?

图解金融

可转债的全称是可转换债券。意思就是可以转换为债券发行公司的股票。比如购买债券发行公司的可转债,约定持有一年后可以按25元一股的价格转换为发行公司的股票。也就是说到期后,你可以选择拿本息和的钱或者按约定价拿等价值的股票。【查看更多