大数据超级周报 2017-04-02

一周

开篇综述

罚款、顶格处罚,监管是越来越严!

资产荒后就是资金荒!

P2P踩雷还没完,上市公司也开始了!

然后4月1日中央设立雄安新区!

事件热点

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻重点

中央设立河北雄安新区

新浪

雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发,起步区面积约100平方公里,中期发展区面积约200平方公里,远期控制区面积约2000平方公里。【查看全文

万科董事会换届任性延期 A股上市公司为何热衷超期服役?

新浪

27日,万科集团在深圳举行的2016年度业绩发布会。会上,万科董事会秘书朱旭表示,由于换届方案正在积极酝酿,董事会成员提名尚未完成,本届董事会的换届选举将会延期举行,换届将在方案成熟后立即启动。【查看全文

“网联”上线试运营,或将开启第三方支付市场新格局?

亿欧

今日,“网联”启动试运行,首批接入部分银行和支付机构,包括腾讯财付通、京东金融等。网联取代之前的第三方支付机构直连银行模式,促使支付监管回归支付和清算相独立的业务监管规则。【查看全文

监管层收紧定增规则 创业板加设锁定期

腾讯|第一财经网

参与创业板定增、快速套现的做法恐怕玩不下去了。3月31日晚间,一份证监会发行部与22家保荐机构座谈会的会议纪要在市场流传。第一财经记者向与会券商的内部人士求证,上述会议内容属实。【查看全文

证监会34亿巨额罚单,释放什么信号?

腾讯| 人民日报

3月30日,中国证监会在其官网上挂出一份格外令人关注的行政处罚决定书:对鲜言操纵“多伦股份”行为,责令依法处理非法持有的证券,没收违法所得5.78亿元,并处以28.91亿元罚款。总计超过34亿元的巨额罚没,在A股历史上很是罕见。鲜言操纵多伦股份的细节是什么?他为何要炮制慧球“1001项议案”闹剧?顶格行政处罚释放了怎样的监管信号?【查看全文

鲜言操纵多伦股份尚未移交司法 鲜言提出转行跟证监会和解

新浪

证监会正式开出鲜言操纵多伦股份价格一案罚单。据媒体报道,知情人士称,鲜言已主动放弃了听证、行政复议和行政诉讼,并向证监会提交了相关材料。目前,证监会尚未将此案移交司法。知情人士说,“从2月底到3月初,鲜言几乎每天都向证监会提交书面材料,变着花样表达自己认罪、悔过的心情,每天的材料也不完全一样——今天写忏悔,第二天就写自己做过的慈善。”据办案人员介绍,在证监会搜集的大量证据面前,鲜言向办案人员表示希望能够调查尽快了结,自己可转做互联网金融业务,并提出跟证监会和解。【查看全文

辉山的钱去哪儿了 投资房地产补贴产业链计划失败

网易|北京商报

天堂与地狱只在一念之间。区域乳业巨头辉山乳业正在遭遇成立以来最强危机,3月24日,辉山乳业股价“跳水式”暴跌85%,市值蒸发322亿港元(约合285亿元人民币)。虽然辉山乳业随后停牌并声称以对外公告为准来应对投资者和媒体的“群攻”,但有消息显示,公司债权逾期、大股东挪用资金投资房地产、浑水机构做空等因素成为股价大跌的主要原因,市场传言莫衷一是。北京商报记者查阅相关资料了解到,辉山乳业总资产变动不大的情况下,公司的总负债在短短三个月的时间内却激增200亿元。辉山的钱去哪儿了?【查看全文

港交所回应停牌期间“神”加仓现象:港股通实行T+2交收制度

腾讯|证券时报

针对港股通在停牌期间持有辉山乳业、中国宏桥等股份增长情况,港交所3月29日独家回应证券时报·e公司记者,称港股市场实行T+2交收制度,如果投资者在T日买入某个股,T+2日才持有该股票,在T日中央结算系统里显示该投资者并不持有此股票。同时提醒使用沪港通及深港通持股纪录查询服务时请注意此规则差异。【查看全文

乐视暂时安全落地:贾跃亭60亿元股权转让给融创

网易|每日经济新闻

3月30日晚间,乐视网公告称,收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》,贾跃亭以35.39元/股协议转让的乐视网1.71亿股股票(涉及金额60.41亿元)占公司总股本的8.56%,已全部完成过户登记手续登记至天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司(以下简称嘉睿汇鑫)名下,且嘉睿汇鑫已按照协议约定支付完毕全部款项。公告显示,2017年1月13日,乐视网控股股东贾跃亭先生与嘉睿汇鑫签署了《股份转让协议》。【查看全文

数说

领域视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

聚点趋势

注:从本周及前几周各领域关注度及讨论度比例进行描述。直观描述最近一段时间各领域关注度和热度!

报告精选

2017年中国金融科技发展报告

中关村互联网金融研究院

在中国金融科技行业尚处乱局的环境中,提出以企业营收这一客观上被市场验证的指标,衡量中国金融科技公司的品质。并且报告从中国金融科技的发展历程入手,将金融科技分成系统、支付、信贷、金融和生活五个部分,分别核算中国金融科技营收规模。通过不同企业案例和未来不具的梳理,为中国金融科技未来可能产生的竞争格局,做系统梳理。【查看全文

2016年保理业务规模统计及市场探析

保理课堂

据中国服务贸易协会商业保理专业委员会最新的统计数据显示,截止2016年12月31日,国内注册的商业保理企业数量已达5,593家(含法人企业数量及分公司数量),全年新增2,740家,继上一年增长43%后,2016年商业保理企业注册数量增长幅度达到126.3%。从注册地的分布来看,广东省的商业保理企业数量最高,达4,081家,占全国总量的73%,其次天津注册数量436家,上海注册数量428家。【查看全文

66只400多亿违约债券全梳理!

轻金融

2016年至今,公募债市场共有29个发行主体出现实质性违约,涉及66只债券,债务总额达400多亿元。本文主要梳理了2016年至今债券违约事件的历程、违约前期征兆及债务的后续处理情况。从企业性质来看,中央及地方国企信用风险上升。2016年至今违约主体为8家,占违约主体总数28.6%。国企债务总额为56.5亿元,占所有违约债券债务总额14.1%。违约前期征兆方面,多家企业债务违约前半年出现:评级连续下调,公司业绩亏损,公司治理问题及延迟披露财报等情况。债务后续处理方面,足额偿付债券占总违约债券17.5%,偿付期限平均为10天,最长不超过42天。偿付期限超过10天的主体后期均再次出现债务违约情况;此外,主体有一只债务违约后,紧接两个月内到期债务有极大概率相继违约。【查看全文

68家信托公司股东背景、注册资本全梳理!

结构化金融

信托公司按股东背景分为金融机构控股、中央国企、省级政府、市级政府、地方国企、知名民企控股公司。根据公开资料统计,自2016年以来截至2017年3月1日,68家信托公司中已有27家增加了注册资本。本文将对信托公司的股东背景和增资情况进行分析和梳理。【查看全文

267家第三方支付持牌机构清单

未央网

从2011年5月3日至2015年3月26日,央行分8批共发放270张第三方支付牌照。除去浙江易士、广东益民和上海畅购等三家被央行注销支付牌照资质,第三方支付牌照存量为267张。本文旨在通过资料收集和数据统计提供以下问题的答案:第三方支付牌照的业务类型与业务范围是什么;获得第三方支付牌照的267家企业名单;40家为公募基金提供支付结算服务的第三方支付机构名单;29家试点跨境支付的第三方支付机构名单。【查看全文

基金管理公司子公司名单(20170328)

PE实务

大资管业务的管理主体包括银行(银行理财)、信托(信托计划)、券商(定向、专项、集合资管计划)、基金公司(专户)、保险(投资计划)、券商子公司、基金子公司、私募基金管理人等。以下为基金子公司名录。【查看全文

全球外汇交易监管全地图

数汇金融

目前,获得外汇牌照至关重要,不可低估,因为交易者日益意识到未受监管公司的相关风险。经纪商也非常重视,即使在不要求牌照的国家,他们取得牌照的很多地区,尝试获得更成熟的批准迹象。【查看全文

银联15年,谁的15年

支付圈

3月26日,是中国银联这家深深融入你我生活,却又颇显陌生的企业成立15周年的日子。中国银联总裁时文朝发表了长篇华诞致辞,用相互关联亦或对立的十组词语总结了自己对银联、支付、商业的理解与思考。宽阔纵深,又丝丝入理;气势磅礴,又娓娓道来;语重心长,又情怀满满;些许心酸,又信心笃定。时文朝俨然是一位商学院教授式的总裁范儿。3年前,这位到银联不久的总裁便发表了一篇新年贺词,当时的语气却是强势的。可以想象,时文朝被誉为国内债市教父,而银联是飞速增长的金融服务企业翘楚。或许不久,他就发现,银联虽然如日中天,但也危机四伏,自己面对的是像郭士纳一样的带领大象跳舞的艰巨使命。四年来,微澜已成巨浪,挑战已成攻坚,征途遥远但成竹已然于胸。因此,我们看到了从“身为总裁,我想说点什么”到“身为快速成长的全球第二大经济体中、翻天覆地的互联网技术变革后、从0到1的产业跃迁浪潮上焦点企业的领航者,我想说点什么” 的转变。【查看全文

2014年以来PPP主要政策及链接大汇总,必须收好!

PPP产业大讲堂

2014年以来,PPP模式受到了广泛的关注,国家层面也出台了大量相关的文件,清华PPP研究中心将政策文件进行了汇总,并做成链接,本公众号在此基础上进行编辑整理,供大家参考。【查看全文

外管预测2017年收窄逆差,加强外汇监管!2016年国际收支报告新鲜出炉!!(附报告全文下载)

跨境金融监管

今日,外管局官网发布了《2016年中国国际收支报告》,该报告由国家外汇管理局国际收支分析小组制作。作为外管每年的必备项目,本次报告共56页,围绕着2016年全年的国际收支概况、国际收支主要项目分析、国际投资头寸状况、外汇市场与人民币汇率及国际收支形式展望等五个方面进行了阐述,信息量较大。报告指出,“当前我国跨境资本流出压力主要来自境内,总体风险依然可控。”“2016 年末,人民币对美元汇率中间价为6.9370 元/美元,较 2015 年末贬值 6.4%”【查看全文

中国互联网金融协会成立一周年 自律体系护航行业规范发展

零壹财经

2016年3月25日,国家级的互联网金融行业协会——中国互联网金融协会正式成立。协会旨在规范从业机构市场行为,保护投资者合法权益,推动从业机构更好地服务社会经济发展,引导行业规范健康运行。协会会员单位包括银行、证券、保险、基金、期货、信托、资产管理、消费金融、征信服务以及互联网支付、投资、理财、借贷等机构,还包括一些承担金融基础设施和金融研究教育职能的机构,基本覆盖了互联网金融的主流业态和新兴业态。在协会成立一周年之际,我们试图通过研究过去一年协会在规范引导下、行业自律方面开展的一些大事,领会行业自律监管思路和方向,从自身做起,为互联网金融行业健康发展贡献力量。【查看全文

69家国资控股P2P平台盘点!这些平台需要注意

互金圈子

在中国,人们对国企、央企的信任是毫无理由的。国资系平台,似乎从诞生就自带光环。相比较于上市系和风投系,似乎“国资”两个字带给投资者的安全感更多些。虽然国资系平台也不时爆雷,但是整体而言,安全度还是要高一些,起码没有跑路风险。【查看全文

智能投顾简史

零壹财经|董毅智

近年来,智能投顾成了风靡华尔街的创新性金融科技之一。这一兴起于海外的模式不断进行中国式演进和发展,此前多为第三方理财机构等参与,近两年银行、券商、基金公司纷纷涉足其中,热闹滚滚。有研究机构指出,在未来10年里,智能投顾平台资产管理总额预计将达5万亿美元,呈现出指数级增长势头。 【查看全文

精华

观点博弈

互金平台募资渠道观察:企业理财的诱惑与迷途

盈灿咨询

当互金平台为争夺C端投资者,步步推高获客成本的时候,一些互金平台已经将目光转向B端投资者。为拓展B端的企业客户,部分互金平台顺势推出了企业理财产品。当前,企业理财俨然已成长为一个万亿市场,对理财机构充满了“诱惑”。据人民银行统计, 2016年全年,非金融企业存款增加7.25万亿元。当企业手头有大量资金时,难免会思考如何保值增值,理财成为一个可行性很大的选择。仅从上市公司来看,据Wind金融数据显示,2016年有767家上市公司购买理财产品,总金额达7628.76亿元,较2015年同期增长近40%。加之众多中小企业的理财意识日益趋强,购买企业理财的潜在B端投资者众多。【查看全文

众筹四大核心问题:监管缺位 傻子太多 骗子横行 平台甩锅

未央网

2011年众筹在中国落地,历经6年的发展,据众筹家人创咨询的数据显示,2016年的中国众筹行业总交易额已达217.43亿元。但中国众筹行业距离规范发展还有很长的路要走,宏观层面上,中国众筹的发展面临4大核心问题。【查看全文

IBM vs 微软:两大科技巨头,两种区块链愿景

区块链铅笔Blockchain

在区块链技术如此热门的今天,IBM和微软这两大IT巨头自然不会落后,已经相继开始为企业区块链应用提供服务。两家公司的项目虽然貌似差不多,但其实有着很多不同之处,比如技术基础和管理方式。虽然有人认为公有链更加成熟,更容易取得胜利,但事实上,这场科技比赛不会那么容易分出胜负。不过可以肯定的是,有了这两大巨头的加入,区块链技术一定会得到进一步发展。【查看全文

银行与金融科技公司抢的是什么?用户、资本?都不是!

36氪|小兵手

银行与硅谷金融科技公司之间正在经历一场斗争,而这场斗争围绕的是金融数据。金融数据包括昨天晚餐付的款,每月按揭付款情况,需要支付的利息。像Mint和Betterment这样的金融科技公司也想拿到数据,它们要用数据打造新服务,让用户将银行帐户、信用卡信息与服务连接起来。编制预算更容易,记帐更容易,这就是服务的卖点。不只如此,它还可以提供新的贷款和投资产品。【查看全文

现金贷和消费分期将怎样融合?这是我们给出的答案 | 爱分析洞见

爱分析ifenxi

近几年在消费金融这一风口下,各路玩家尽显神通,但无外乎两种主流玩法,即现金贷和消费分期。这两种模式各有优劣,在众多参与者耕耘下,消金产品种类也日益丰富。尽管跑马圈地阶段尚未结束,入场早的消金玩家已经不再局限于最初的方向,而是开始横向扩张以覆盖更多的产品和需求。由此,消金行业进入全新的发展阶段,现金贷和消费分期两种模式也开始逐渐交叉融合,行业涌现出更多新玩法和新机会。【查看全文

互联网保险对于传统保险法律规则的冲击与重塑

互联网保观

根据中国互联网络信息中心( CNNIC) 2015 年7 月发布的《第三十六次中国互联网络发展状况统计报告》,截至2015 年6 月,中国网民达6. 68 亿,互联网在中国人的普及率达到了48. 8%。互联网不仅改变人们的生活方式,也促进着金融业的发展与变革。其中,互联网保险的蓬勃发展尤为值得关注, 2014 年互联网保险业务收入为858. 9 亿元,比2011 年提升了26 倍,互联网保险市场经营主体也由2011 年的28 家增至85家,超过我国现有产寿险公司机构数量的一半,互联网保险已经成为拉动保费增长的重要因素之一。互联网保险不仅具有传统保险所具有的性质与特点,而同时又带来了互联网本身所存在的风险与隐患,这使得互联网保险的法律规则较之于传统保险在“承保的保险利益”、“保险合同成立与生效的规则”、“投保人、被保险人与保险人的权利义务”等各方面都有较大的不同。【查看全文

Fintech下的小微金融趋势

互联网金融CEO说

Fintech的发展为小微企业融资提供新的平台渠道,主要表现为P2P网络平台、电商平台、众筹、智能搜索融资等四种“小微贷”融资模式,并在降低融资成本、提高融资效率、防范融资风险等方面作出了积极探索。本文借鉴国内外经验,对商业银行探索利用大数据,结合自身优势来全方位提升小微金融服务提出了相关建议。【查看全文

PPP资产证券化试水或成解决融资痛点良方

清华金融评论

近日,三只PPP项目资产证券化产品获得上交所挂牌转让无异议函,标志着国家发改委和证监会推进的传统基础设施领域PPP项目资产证券化首批产品正式落地。继发改委之后,财政部也在研究如何推动PPP项目资产证券化,并会在2017年出台相关政策。【查看全文

经济下行不良激增, 做点ABS怎么样?

图解金融

2016年不良资产证券化试点重启,试点总额度为500亿元。工、农、中、建、交和招行6家银行作为首批试点,全年累计发行14单不良资产支持证券,发行总额156.10亿元,涉及基础资产债权本息510.22亿元。【查看全文

农村金融:征信和抵押物两种切入方式 孰优孰劣?

和讯|虎嗅网

目前我国农户中约有27%的农户可以从正规渠道获得贷款,40%则是无法获得有效的信贷支持。截至2015年底,银行业金融机构涉农贷款余额26.4万亿元,占各项贷款余额比重不到29%,农村村镇银行县域覆盖率仅为54%,大量的农村缺乏最基础的金融服务。【查看全文

不良资产处置最佳模式:盘活重整

鸿运当头互联网金融

从现有阶段来看,不良资产的化解主要有两种模式:诉讼清收和盘活重整。诉讼清收是传统金融机构的常用手段,即以提起诉讼来寻求法律支持,通过对将不良资产的切割、查封、变卖来达到变现清收的目的。这是对原有经营体毁灭性的处置,原有长期积累起的人力资源、生产设备、产业能力等都将不复存在,是商业体的彻底消亡。而且当涉及的债权人数量较多时,相关破产清算的过程会由于过于复杂而变得漫长,例如中国著名的第一起债务重组——长达两年多的粤海重组,由于参与的贸易债权人超过1,000多家,涉及500多家企业,200多家债权银行,谈判过程十分艰难。而2008年开始的雷曼兄弟破产重组,直到今天仍然尚在进行中。【查看全文

合规解读

公募基金投资者集中度管理新政理解和执行若干问题探讨

金融监管研究院

2017年3月17日, 中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)证券基金机构监管部通过其主办的2017年第2期《机构监管情况通报》(以下简称“《监管通报》”), 向各公募基金管理人、公募基金托管人发布了加强公募基金投资者集中度管理的若干要求。《监管通报》自发布之日起对各公募基金管理人、公募基金托管人产生约束力, 且适用范围涵盖所有公募基金。本文将根据《监管通报》的要求, 结合《中华人民共和国证券投资基金法》和《公开募集证券投资基金运作管理办法》(以下简称“《运作办法》”)等法律法规, 对公募基金落实《监管通报》的不同情形予以梳理, 并就《监管通报》具体要求的理解和执行问题进行探讨。【查看全文

私募基金严格执行专业化经营(附未来私募投非标监管思路)

金融监管研究院

3月31日基金业协会发布问答,明确私募基金专业化经营的原则;这意味着不仅仅是私募股权投资基金不能从事私募证券投资业务,也不能从事非标类投资业务;因为严格区分一二级市场,不能混同经营市场早有预期,但是在私募股权投资基金和非标投资的能否混同一直仍然抱有一线希望。但从下面协会的表述看,私募基金需要严格按照管理人类型发行相应的私募基金产品。其中协会将私募股权投资基金和创业投资基金合并,因为相应产品类别高度类似。但是针对严格专业化经营的划分思路,意味着参与定增的基金(划分为私募股权投资基金)无法再锁定期后只能做单向卖出操作;同事和可能私募股权投资基金不能以是否仍然可以参与明股实债或股加债等灵活的融资方式提供融资。意味着如果希望多元化经营的思路,只能重新备案信贷私募基金管理人。【查看全文

证监会公募基金新规逐条解读

金融监管研究院

严控流动性风险,委外定制基金生存堪忧。【查看全文

4号规范后房地产企业收益权融资模式创新及合规分析

西政资本

4号规范后,房地产企业融资渠道明显收缩。近段时间,银行额度明显不足,工农中建的地产融资亦明显收缩。另外,受表外纳入广义信贷的影响,房地产公司通过收益权融资的形式完成出表渐有抬头之势。从短期来看,收益权这类真空地带的融资产品可能成为部分地产商的最后一根救命稻草,但从发展形势来看,该类产品很有可能在不久的将来迎来监管的重锤。【查看全文

从PPP资产证券化看PPP项目再融资风险管理

ABS实践前沿

虽然根据发改2698号文的文件名称可以推断,此次发改委和证监会鼓励推广资产证券化的项目类型主要是指传统基础设施领域的PPP项目。但是,从证监会《管理规定》等资产证券化相关的文件规定来看,PPP项目开展资产证券化应不限于发改委所规定的传统基础设施范畴。对于在能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程等传统基础设施领域之外的其他类型PPP项目,如园区开发、海绵城市等领域项目,只要能够满足证监会对于资产证券化的相关要求,也同样可以开展资产证券化业务。【查看全文

PPP项目资本金和注册资本的对比研究及操作对策

PPP知乎

固定资产投资项目资本金制度是我国投资调控的重要手段之一,已有的法规政策对PPP项目公司(SPV)资本金的限制主要是资本金占总投资比例的强制性规定。2013年新《公司法》的修订表明政府对注册资本管制的放松,允许股东在公司章程中对出资额和出资期限等事项进行约定。由于在PPP实践中,存在将项目资本金与注册资本混淆的情形。鉴于此,本文以有限责任公司为例,对于二者概念、功能及关系进行厘清和分析,以解决实务中的困惑,推动PPP项目合法合规操作。 【查看全文

详解PPP项目中引入资产证券化操作的模式及存在问题

ABS实践前沿

在PPP项目中,项目公司基于特许经营权产生的收费收入以及政府补贴等均可以作为资产证券化操作的适格基础资产。在现实操作中,PPP项目可以比照之前已经发行的收费权资产证券化模式进行操作,但是鉴于PPP项目的特殊性,在操作中仍存在不少问题,如关于基础资产的转让问题以及相关配套措施问题等,需要在立法上和实践中不断完善。【查看全文

资管新规之后再看信贷资产流转和“非标转标”误解

金融监管研究院

银行为规避此前信贷资产转让的监管规则限制,尤其是102号文的限制,通过信贷资产收益权形式大规模转让其表内资产。债权转让如果是银行业金融机构之间转让,涉及到银监发「2010」102号文要求,主要是重新确认债权债务关系,以及重新变更抵制押品的限制。如果是正常类贷款债权直接卖断给非银行业金融机构比如券商、基金子公司,或者卖断给非金融机构,如金融资产交易所或者私募基金,也都面临实际操作层面的障碍,以及非银行业金融机构/非金融机构变相经营贷款的法律层面问题。操作层面,比如多数地区低质押登记机构不接受非银行业金融机构或非金融机构作为质押权登记人等等。【查看全文

如何在银行间市场发债?详解发行条件

金融监管研究院

由于历史原因,中国债券市场三分天下,公司债由证监会下属的交易所负责审核,企业债由发改委管理,银行间市场债券则由人民银行管理。为推动直接融资市场发展,2005年人民银行独辟蹊径,开发新品种——短期融资券,并打破了债券发行审批制,引入备案制,实行余额管理。然而,这一行为引来了债券市场管理的“纷争”。2007年下半年,不同的部位对央行发行短期融资券“有意见”。国务院法制办对人民银行发出质询函,主要内容是发行短期融资券的机构是否需要由人民银行审批,如果需要审批就是新市场行政许可,这需要在国务院备案。如果不备案,就违反了行政许可法。这一棘手问题,一度困扰人民银行。怎样才能既推动债券市场的发展,又不违反行政许可法呢?央行经过慎重考虑,最终决定将金融市场司的部分职能分出,成立交易商协会,实行注册制,自律管理。央行随后也修订了央票的管理办法,将其注册机构由人民银行变更为了交易商协会。可以看出,一定程度上,正是因为中国债券市场的多头管理体制促成了交易商协会的诞生。【查看全文

私募备案一个半月无一通过,中基协告诉你怎样才合格

私募阳光化服务平台

2月5号发布以后,行业和律师事务所、会计师事务所、外包服务机构对这个很关注,大家对其中的问题事项理解上有进一步明确的地方。协会虽有渠道,但是可能更需要面对面的交流,给大家有一个更清晰的介绍。【查看全文

互联网金融平台和金融资产交易所(中心)联姻模式及其规范

互联网金融

以陆金所为代表的互联网金融平台从成立之初就将自身定位为金融资产的线上综合交易平台,而目前互联网金融平台(以下简称“互金平台”)通过与金融资产交易所(中心)(以下简称“金交所”)的联姻打造金融资产综合交易平台并不少见。大量来源于金融机构的各类资产与其他机构的非标金融资产通过金交所通道上架互金平台,极大地丰富了互金平台的资产端。除此之外,也有互金平台积极探索通过与金交所的合作解决债权转让及相应理财产品的合规性问题。【查看全文

商品期权明日开闸,合约规则详细解读

华宝财富魔方

豆粕期权和白糖期权上市。豆粕期权合约将于2017年3月31日在大连商品交易所挂牌交易,白糖期权合约将于2017年4月19日在郑州商品交易所挂牌交易。标的合约。期货合约每个月份均有相对应的期权合约,每一份期货合约都可以选择对相应的期权合约来套期保值和配对策略。【查看全文

知识沉淀

一文说透“明股实债”类融资工具

轻金融

实体经济的发展过程也是融资结构不断演变的过程。近年来,宏观经济下行叠加产业实体去杠杆的市场环境下,监管部门鼓励企业债务置换以降低融资成本,为高信用等级发行人带来融资便利。但宏观经济放缓使得企业净资本累积能力大幅减弱,融资方刚性债务压力突显、财务杠杆仍处高位。因此,融资主体有动力寻求创新型融资工具,以获取再融资尤其是资本性再融资的支持。因此,以形式为股权融资但风险实质为债务性质的明股实债类融资工具随之出现。【查看全文

MPA考核初探,你需要了解的这里都有!

信贷

宏观审慎评估体系(Macro Prudential Assessment, MPA)

2016年是MPA考核的观察期,2017年或正式执行更为鲜明的奖惩机制。具体来说,2017年一季度开始,MPA评估将表外理财、应收及预付款纳入广义信贷范围。说明:宏观审慎是中国人民银行管辖范围,银监会管的是微观审慎(CAMLES+骆驼评级体系),考虑到银监会只以最终结果论英雄,央妈觉得结构也很重要,同时得加大对广义信贷的考核力度,所以引入了MPA。其实,大多数MPA指标与银监会1104报表的微观考核很相似,主要在于资本充足率指标的要求不同,因为央妈引入了广义信贷考核,管这个新口径下的资本充足率叫做宏观审慎资本充足率。【查看全文

一文读懂个人住房抵押贷款证券化

图解金融

个人住房抵押贷款证券化(以下简称“RMBS”)在美国是主流的资产证券化产品,2016年国内RMBS快速发展,共计发行1,396.57亿元,占银行间信贷资产证券化发行总额的35.73%,已经成为重要的资产证券化类型。本文对个人住房抵押贷款资产证券化进行深入分析,以供投资者参考。【查看全文

系统梳理区块链的技术、价值及应用

未央网

简单介绍一下区块链的技术特点,便于大家对区块链有个初步的认识。我理解的区块链应该怎么做,或者我们应该做什么。介绍一些关于区块链的应用,特别是我认为有价值的应用。【查看全文

非标资产的主要运作模式

信贷

非标资产全称为非标准化债权资产,是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。2009年“四万亿”刺激后,信贷采取总量控制方式管理,地方融资平台、房地产行业等成为银监会限制银行贷款投向领域,通过非标融资方式变相取得银行贷款就成为其主要的融资方式。【查看全文

详解卷土重来的证券投资信托

图解金融

用益信托最新统计也显示,证券投资信托从2016年四季度逐渐显现增长势头,11月成立的证券投资信托产品,募集资金量环比大幅增长133.26%,12月成立产品的募集资金量,环比大增145.92%。那什么是证券投资信托?证券投资信托的业务模式有哪些?各种业务模式如何操作?有哪些监管规定?此文为你一一解答。【查看全文

应收账款资产证券化特点、风险与模式

CNABS

广义上,应收账款泛指企业一切将在未来收到本金和利息的债权。狭义上,应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、提供劳务等,应向购买单位收取的款项,包括应由购买单位负担的税金和各种运杂费等。应收账款与收入有密切关系,在确认收入的同时确认应收账款。应收账款是企业在销售过程中形成的一项债权,实体企业在提供产品或劳务后形成的贸易应收款,通常有具体的发货单或者发票。与一般的债务债权关系不同,应收账款通常有以下几个特点:通常是企业之间债务债权关系;债务人无需对其支付利息;通常没有抵押,纯粹以企业的商业信用作为担保。【查看全文

超全的公司信用评级分析方法大汇总

中国投行俱乐部

主体评级与债项评级相结合,以发行人的主体评级为基础,以债项评级为重点。作为发债主体,企业整体的基本素质、财务状况、经营能力、盈利状况、现金流量、发展前景等方面,将对债券的信用等级确定起到评估基础的作用。同时,募集资金的用途、风险状况、偿债安排等也会直接影响债券的到期偿还。【查看全文

供应链金融:出现动因、运作模式及风险防范

五道口保理学院

二十世纪九十年代以来,供应链理论日渐流行。供应链是指企业从原材料和零部件采购、运输、加工制造、分销直至把产品运到最终消费者手中的连续过程。这一过程被看作是一个环环相扣的链条,而被形象地称为供应链。这个链条集成了产品设计和开发、原材料和零部件采购、运输、仓储、加工制造和分销等生产经营活动的全过程,集中了原材料生产供应商、半成品或零部件加工商、运输商、最终产品生产商和分销商等各类经济活动主体。供应链理论将企业的经营看作是一个价值增值的过程,主张上下游企业之间的合作,将竞争战略理论实用化。供应链金融从资金流角度上将供应链节点上的参与主体联系在一起,搭建了新型的战略合作关系。研究金融与供应链企业协同发展之道,既是解决中小企业困境、实现“供应链”共赢的要求,也是金融企业进行业务创新、提升竞争力的有效途径。在此背景下,供应链金融作为一项商业银行的业务创新日益受到市场的关注。【查看全文

PPP基础知识大全

信贷

广义:只要为提供公共产品或服务而开展的政府方与社会资本合作的形式均属于广义PPP范畴。它不局限于项目的融资,包含了设计、投融资、建设、运营、维护、移交等项目全生命周期不同环节的合作。狭义:狭义上PPP的典型模式是设计-建造-融资-运营(DBFO)。【查看全文

LP与GP关系处理三大原则

私募通

“私募股权”一词源于英文“Private Equity”,又译为私人权益资本,是相对于上市公开募集的资本而言的。广义的PE泛指任何类型的对非公开市场交易的资产进行的投资,涵盖企业在首次公开发行前(Pre-IPO)各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和预IPO各个时期企业所进行的投资。【查看全文

什么是GP、LP、VC、PE、IB、FOF、TOT、MOM(最新最全整理,建议所有人都收藏!)

中国投行俱乐部

大多数时候,GP,LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里,比如私募基金(PE,Private Equity),对冲基金(Hedge Fund),风险投资(Venture Capital)这些公司。你可以简单的理解为GP就是公司内部人员。话句话说,GP是那些进行投资决策以及公司内部管理的人。【查看全文

揭秘投资人尽职调查到底在看什么?(尽调10大要诀)

洞见资本

10个方面,55个子项,由宏观到微观,由大的方面到小的方面,由关键性子项到非关键性子项。前4个方面共10个子项特别重要,只有通过了第1个方面,才能进入下一个方面即第2个方面,依次类推。只有看懂、弄清、通过了前四个方面的考察和判断,才能进入以后六个方面的工作,否则,投资考察工作只能停止或放弃。以下就是要诀。【查看全文

离岸人民币及人民币离岸市场

数汇金融

004年,香港银行开始在中国大陆以外地区试办个人人民币业务,包括存款、汇款、兑换及信用卡业务,这是离岸人民币市场发展的开端。2010年离岸人民币市场初步形成,中国人民银行与香港金管局签署的《清算协议》并发布联合公告,人民币自2010年7月19日起可在香港交割。至此,离岸人民币市场正式启动,香港自此踏出了人民币离岸金融市场建设的第一步,经过了近十年的发展后也已初具规模。2012年4月18日伦敦金融城人民币业务中心启动,伦敦成为继香港之后全球第二大人民币离岸交易中心。随着人民币被国际认知并接受的程度不断加深,人民币离岸市场的发展已经驶入快车道。继香港、伦敦后,越来越多的国际金融中心希望成为人民币离岸金融市场。2013年2月央行授权工行新加坡分行担任新加坡人民币业务清算银行,即可直接通过美元人民币市场得到人民币供给。【查看全文

消费金融大数据风控的“独家秘笈”!

消费金融

数据显示,截至2016年9月初,央行征信系统收录的自然人数量已经超过9亿,但拥有信贷记录的仅4.1亿人。没有征信记录的5亿“小白”人群,其金融需求如何得到满足,是一个亟待解决的问题,也是新的市场机遇。基于互联网大数据技术的风控,就是从近10亿未被央行征信数据所覆盖的人群中,挑出“坏人”。大数据风控能够过滤掉绝大多数带恶意欺诈目的“坏人”,也能动态监控到没有欺诈意图,但实际还款能力和还款意愿出现波动的客户。即使出现违约和失联情况,大数据还能重新挖掘到借款人的关联信息,挽救不良。那么,消费金融大数据风控到底是怎么玩的?【查看全文

浅析MM/STP/DMA/ECN/MTF之间的异同(附图表)

数汇金融

MM、STP、ECN、DMA是常见经纪商的经营模式和订单的处理模式。MM是指做市商模式,而国内会有另一个称呼对赌平台;STP是直通式处理,ECN是电子化通讯网络,国内一般是STP+ECN,DMA直接市场接入模式,MTF则是多边交易设施模式。【查看全文

套期保值并不是理论上那么简单的

扑克投资家

套期保值,这方面的讲解我进行过很多次,但每一次的讲解我都能发现有很多新的东西加入,使我不断的套期保值这四个字,这项业务更具有敬畏,期间包含的含义至今我也没有完全的掌握。为什么会产生这样的想法,或者说这样的认识,是因为我在服务产业客户过程中,特别是国营企业的过程中,发现套期保值并不是书本上所写的,或者理论上那么简单的,其内在的含义书本上应该说的很清楚,但在真正的操作过程中,每一家企业都不一样,每一家企业所从事的的套期保值业务不相同,特别是对套期保值的理解,很多企业至今对套期保值的理解都存在很大的误区,这也使我不断的想探寻套期保值的真谛。【查看全文

史上最全关于中国18种超级金融牌照全程办理指南!

中国投行俱乐部

根据银监会公布的信息,截止2014年10月,全国共有商业银行773家,政策性银行2家,农村合作银行108家,农村信用合作社399家,村镇银行1105家。目前已允许民营资本共同参加设立银行,首批参与民营银行的试点单位共有五家,包括阿里巴巴等十家企业参与了试点工作,他们分别在天津、上海、浙江和广东开展试点。民营银行从监管层的要求出发会更加突出特色化服务、差异化经营,重点是服务小微企业,服务社区功能。【查看全文

母子公司合并:法律、会计、税务处理

私募通

所谓公司合并是指两个或两个以上的公司依照《公司法》规定的条件和程序,通过定立合并协议,共同组成一个公司的法律行为。公司的合并可分为吸收合并和新设合并两种形式。吸收合并又称存续合并,它是指通过将一个或一个以上的公司并入另一个公司的方式而进行公司合并的一种法律行为。并入的公司解散,其法人资格消失。接受合并的公司继续存在,并办理变更登记手续。新设合并是指两个或两个以上的公司以消灭各自的法人资格为前提而合并组成一个公司的法律行为。其合并结果,原有公司的法人资格均告消灭。新组建公司办理设立登记手续取得法人资格。【查看全文

IPO收入确认要点!

洞见资本

企业销售商品时,能否确认收入,关键要看该销售是否能同时符合或满足以下5个条件,应遵循实质重于形式的原则,注重会计人员的职业判断。【查看全文

读懂拉动经济的三驾马车之一:中国贸易出口情况分析

扑克投资家

外贸出口是拉动我国GDP增长的重要动力,我国累计出口总额在07年之前一直稳定攀升。2007年下半年以来,受人民币升值、出口退税率下调、原材料价格上涨和劳动力成本上升等因素影响,出口增速回落趋势明显。【查看全文