大数据超级周报 2017-06-04

一周

开篇综述

本周监管的声响没有上周大,可能也有小长假的原因。

外汇和汇率的事情倒是引起了大家好多的关注。

事件热点

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻重点

沪深交易所拟统一分级基金退市门槛至5000万元

腾讯|澎湃新闻

6月2日,为加强证券投资基金上市、终止上市和信息披露监管,强化分级基金风险防范,保护投资者合法权益,沪、深证券交易所就《证券投资基金上市规则(2017年修订稿)》(以下简称“《规则》”)公开向社会征求意见。【查看全文

外管局:采集银行卡境外消费信息与外汇形势无关

网易

外管局采集千元以上银行卡境外交易信息,此举与当前外汇形势无关,更不及现有外汇政策的实质变化。【查看全文

离岸人民币汇率创新高 香港各银行纷纷“高息揽储”

21世纪经济报道

6月1日,人民币兑美元中间价报6.8090,创下自去年11月10日以来的最高水平,较上个交易日大升543个基点,创下自1月6日以来近5个月最大升幅。离岸人民币兑美元随即迅速走强,突破6.73关口,盘中一度涨至6.7234的高位,这是自去年10月以来的新高。【查看全文

银行监管风暴正当时:新业务基本暂停 资金成本越来越高

新浪

目前多数银行还在自查阶段,但也有银行反馈银监已经多次入场检查了,每次驻场检查一个月,每一批间隔1-2个星期。小一点的银行是省内的银监交叉检查;省联社则是各省之间交叉检查。银监现场检查也非常细,根本不听银行自己的反馈,只看第一手的证据。总体而言,银行目前很大一部分时间和精力都在应付监管的检查和即将到来的检查。如果这种状态持续的时间越长,可能对银行后期业务的发展和债券市场趋势形成比较负面的冲击。【查看全文

一线城市悉数推出网贷监管细则 实行穿透式监管

腾讯|经济参考报

“总体来看,上海版细则包含的四大举措分别对应:出借人和借款人双向准入政策、打破数据孤岛的行业趋势、提供第三方存证的法律依据、周期性行业运营风险管控的监管升级。”你我贷创始人严定贵认为,上海版细则与监管层小额普惠、服务实体、避免系统风险一脉相承,并继续落实穿透式监管。【查看全文

数说

领域视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

聚点趋势

注:从本周及前几周各领域关注度及讨论度比例进行描述。直观描述最近一段时间各领域关注度和热度!

报告精选

2009年以来的资金空转演变路线图

普益标准

银行委外,通道投向非标等资产,超过风险承受能力的质押式回购,和同业存单、同业理财互买等。当一个融资链条形成同时存在显性或者隐性担保且涉及多个金融机构时,就更有可能出现提升融资成本,放大信用风险等一系列问题。【查看全文

2017金融监管政策全梳理

信贷

如果用一个关键词来概括近两年的中国金融监管,那就是“严”。为促进金融市场的健康发展,监管机构轮番上阵,不断加码各领域的金融监管。本文详细梳理了2017年以来我国证监会、银监会、保监会和财政部等监管机构的监管变动政策,并分析了金融监管加强可能带来的影响。【查看全文

农村金融机构理财产品深度解析

普益标准

农村金融机构理财资金投向的底层资产主要包括债券类资产和货币市场工具两大类。随着委外合作成本的提高和市场竞争的激烈,FOF产品是未来农村金融机构资金投资的有益尝试。【查看全文

究竟什么是“缩表”?

华尔街俱乐部

央行在《2017年第一季度中国货币政策执行报告》中,用一个专栏,较为详细地向大家解释了市场关心的所谓“缩表”行为。已讲得非常全面,但篇幅不长,有些朋友可能还意犹未尽。为此,我们在央行报告的基础上,结合具体的数据,给出更为详尽的分析。本报告一方面解释了我国央行缩表与美国的不同之处,另一方面也对未来的货币政策做出预判。【查看全文

智能投顾平台分析报告:低成本、高效率、多资产

猎财大师

智能投顾(Robot-Advisor),是一种新兴的在线财富管理服务,它根据个人投资者提供 的风险承受水平、收益目标以及风格偏好等要求,运用一系列智能算法及投资组合优化等理论模型, 为用户提供最终的投资参考,为市场的动态对资产配置再平衡提供建议。【查看全文

汽车消费金融格局:商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司三足鼎立

亿欧

消费者曾经对租赁形式抱有疑虑,但融资租赁公司表面采取“售后回租”形式,实质采取“按揭贷款”的模式,快速适应市场并取得发展。再加上银行汽车贷款手续繁琐,流程长及门槛高,都给了融资租赁公司等新玩家乘虚而入的机会。【查看全文

精华

观点博弈

区块链技术在证券市场中的应用探索

清华金融评论

从全球范围来看,各大证券交易所纷纷着手搭建区块链平台,探索区块链应用。结合我国场内和场外市场的发展现状,本文认为,区块链技术在证券业的应用会是一个循序渐进的过程。【查看全文

联盟链技术在资产证券化场景的应用探索

清华金融评论

在介绍消费金融和资产证券化的背景后,本文描述了基于联盟链的区块链技术在资产证券化业务场景的应用,从资产证券化的业务流程切入,着重探讨如何解决资产证券化服务商商业模式的数据痛点。【查看全文

区块链技术在中国商品交易市场的应用与发展

清华金融评论

区块链已然成为全球信息技术创新的竞争高地,以及引领新一轮科技变革的主导力量。本文分析认为,在大宗商品交易领域探索基于区块链技术的模式和系统,可以大幅减少可疑交易,降低监管成本,促进市场协同发展。这对于确保大宗商品交易行业的健康发展有着十分积极的作用和意义。【查看全文

换个角度看私募ABS—业务驱动下的私募ABS

结构金融研究

对于私募ABS的定义,基本上大家都有提及,这里笔者仍然要再次定义一下私募ABS。将市场的有评级的结构化产品作为所有ABS产品的总称,从包含的产品范围上,基本上可以按照公募ABS<标准化ABS<标准ABS<有评级的结构化产品进行排序。【查看全文

百万亿规模,互金企业为何还在票据市场中四处碰壁?

零壹财经|一本财经

这两年,互联网金融企业几乎切入了所有传统金融的领域。 而唯独一个百万级别的市场,让他们四处碰壁,举步维艰——这就是浩如烟海的票据市场。 【查看全文

与其倍受套利之苦,何不来试投贷联动?

图解金融

投贷联动在国内尚属新锐,虽银行与政府都有着极强的动力推动其发展,但在具体业务开展中,仍要面对:专业性不足、退出难、股权与债权投资矛盾三大问题。鉴于此,我们将目光转向投贷联动发展最为成功的硅谷银行,从其发展经验中,我们认为人才与技术团队的建设是破解投贷联动发展迷局的关键。【查看全文

PPP项目为什么要资产证券化

财融圈|捞干货

政府下的城投或其他机构对这个“办公室”的投资比例为5%-10%,社会资本投资的比例为95%-90%。双方就是在这个“办公室”里完成合作,落实建设公用事业的。这个“办公室”一般称为SPV(Special—Purpose—Vehicle),即为“特殊目的载体”,一般为“公司制形态”,如“有限公司”或者“股份有限公司”。【查看全文

PPP项目的基金模式探讨

洞见资本

PPP项目由于投资金额规模大,投资期限长,通常会借用一些金融工具,保证项目的顺利实施。例如:银团贷款,融资租赁,工程保理贸易融资,资产证券化,基金等进行一系列结构化安排。【查看全文

我国供应链金融发展的十大趋势

FinTech猫观察

近年来,在实体企业融资难、融资贵的大背景下,供应链金融越来越得到国家的重视,政策暖风频吹,从“推动”到“稳步发展”到“大力发展”,供应链金融的创新发展得到充足的政策助力,各路产业资本和金融资本也密切关注和踊跃投入供应链金融。【查看全文

穆迪28年来首次下调中国信用评级,中国的债务出了什么问题?

华尔街俱乐部

穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)周三把中国主权债务的评级下调了一级,给出的理由是担心全球第二大经济体国家日益增长的债务问题。近年来,随着中国经济几十年来惊人的经济表现难以维持,国家开始利用债务来推动经济增长。穆迪表示,中国必须越来越多地靠借钱来维持政府希望的经济增长水平。对于关注中国经济的人来说,穆迪的说法听上去很耳熟。然而,这种疑虑由世界顶级的信用评级机构之一指出之后,要忽视它就变得更难了。【查看全文

关于中国省际债务危机最详尽的一份实录

扑克投资家

近期山东的债务危机,引发了新一轮对地方债务的关注和担忧。在山东债务危机中,“互保、联保”所形成的担保圈是最令人担心的风险源头所在 — 大批企业甚至地方政府通过盘枝错节的银企关系,被套在一张复杂的信用网络之内。一旦扳机扣下,会不会引起多米诺骨牌似的崩塌?会不会导致局部经济危机?会不会有连锁的破产、失业,乃至引起最揪心的群体性事件?很多人都在紧张的等着答案。【查看全文

拆分了P2P就安全了?“穿透式”监管下现原形

互联网金融

随着“824”网贷整改大限逼近,众多互金平台出于合规性考虑,纷纷对网贷业务进行了分拆,包括积木盒子、陆金服、人人贷、爱钱进、开鑫贷、团贷网等。分拆是否真的能实现“风险隔离”?分拆过后,平台所保留的“理财”业务是否真的纯粹?这些问题值得深思。【查看全文

合规解读

权威解读土地储备专项债

债券杂志

6月1日,财政部、国土资源部印发《地方政府土地储备专项债券管理办法(试行)》(财预〔2017〕62号,以下简称《办法》),8000亿元的地方政府专项债券迎来首个细分品种——土地储备专项债券。【查看全文

证监会深夜重磅!锁定期1年,符合这五项条件的VC/PE可豁免减持新规

清科研究

上周,证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,对VC/PE减持作出了限制,但如今证监会的表态显示,“符合一定条件的创业投资基金股东”得以豁免。【查看全文

银监会检查13大争议点详解【附22条潜在新监管红线】

金融监管研究院

首先,本次监管检查的确是新老划断的。所以对于旧问题,除非该问题异常突出,明显触碰意见的监管红线,可能会有被监管处罚的风险。但如果该问题仅仅是属于创新业务灰色地带的内容,笔者认为并不能成为监管处罚的依据。但业界对于未来的新业务的担忧,以及监管规则中依然存在的很多不确定性,的确阻扰了新业务的开展。笔者希望借助对这些问题的探讨,能够逐步达成一些基本共识,并藉此有助于创新业务继续合法合规地开展。【查看全文

天使、创业投资税收新政要点解读

金融法视界

近日,财政部、国家税务总局(以下简称“国税总局”)发布了《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》(财税[2017]38号)(以下简称“38号文”),在京津冀等试点地区,创业投资企业(以下简称“创投企业”)和天使投资个人可以按照投资额的70%抵扣相应的所得额。本次政策的最大突破是首次明确了天使投资个人适用该优惠政策。【查看全文

申请网络小贷牌照必须了解这些问题

未央网|谭鸿

5月15日银监会公布将《网络小额贷款管理指导意见(暂定名)》列入2017年拟完成的立法项目后,湖南、河南、云南三地相继发布地方网络小贷监管办法。目前全国已有十几个省市专门制定了网络小贷监管政策。不少人认为网络小贷既可以解决跨区域经营问题,又可以突破P2P的限额问题,而且还可以混业经营,业务范围更加丰富和多元化,因此成为众多金服集团布局以及P2P转型的重点关注领域。尤其在P2P的限额令出台后,网络小贷牌照热度不断升级。不过,各地对网络小贷公司的设立条件、申报程序、融资比例、出借限额、业务范围等均有不同的规定,政策差异化较大。【查看全文

基于区块链技术的智能合约执行力论证

金融法视界

智能合约有着颠覆诸多行业的潜力,有些人甚至曾预言2017年将会是“智能合约之年”。智能合约不仅能用于将传统业务流程自动化,它甚至还能创造新的产业和开发新的市场。区块链则是为智能合约提供底层技术支持的最理想平台,因为区块链可以实现“if-then”语句的编程,可以为价值交易提供一个安全而又灵活的交易环境,还可以保存交易细节,并防止交易记录的篡改。【查看全文

私募股权投资基金税收政策大比拼——附11个地区优惠政策一览表

清科研究

在私募股权投资基金设立模式——公司型、合伙型、契约型的选择上,从来就不止步于单纯的法律思维,税收一直是另一个重要考量,甚至是超越法律层面的因素。本文旨在对私募股权投资基金在基金、基金投资人及基金管理人层面的税收政策进行分类解读,并结合近年来针对创业投资企业发布的专项税收优惠政策,对这一特殊股权投资基金的税收问题进行说明。【查看全文

上海网贷监管细则对比解读:四大细节和亮点

未央网|网贷之家

6月1日正值儿童节,上海市金融服务办公室正式对外发布《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法(征求意见稿)》(以下简称征求意见稿),全文分为备案管理、风险管理与客户保护、监督管理、法律责任等几大部分。总体来看,征求意见稿内容十分详细,每一部分均作出具体规定和具体时间节点。与此前广东和厦门出台的网贷机构管理实施细则或备案细则相比来看,仍有不少亮点。【查看全文

上海市金融办发布网贷管理意见稿(附全文):能否再掀互金融资潮?

亿欧|澎湃新闻

6月1日,上海市金融服务办公室(上海金融办)网站发布了《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法(征求意见稿)》(《意见稿》),向社会公开征求意见。【查看全文

知识沉淀

金融产品结构设计之增信措施设计大全

财融圈|捞干货

“增信”即“信用增级”,是指通过对特定金融产品结构进行设计和协议安排,确保债务人按时支付债务本息,以提高金融产品的质量和安全性。作为金融服务的一种,增信可以起到降低信用风险、提升信用等级的作用。信用增级的过程,简要描述即为通过对产品进行风险结构重组来提升信用等级,改变以信用主体的原始信用作为发债支撑的模式,以最大限度地降低原有信用因素中的不确定成分。根据信用增级服务提供来源的不同,信用增级一般可分为内部信用增级和外部信用增级。内部增信的基本原理主要是通过在发债环节对企业资产池或不同层次交易风险进行配置和设计的方式提升信用,是依靠资产池自身为信用风险的防范提供保证,主要有优先级和次级结构分级、超额抵押、追索权和回购条款、担保投资基金等表现形式。外部信用增级则通常为第三方信用担保,主要由发行人、服务商、委托人等以外的第三方机构提供防范信用损失的保证,以提高债券信用等级。【查看全文

未来收益权的资产证券化模式选择与操作流程

金融法视界

以未来会员费收益权等作为基础资产,发行资产证券化产品具有可行性,前提是保证该未来收益权作为基础资产须符合相关法律法规的规定;作为底层资产应不属于《负面清单》所限制的财产权利。【查看全文

我国商业银行不良资产证券化模式研究

结构金融研究

资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流资产,通过一定的结构安排,对资产中风险与收益要素进行分离与重组,进而转换成为可在金融市场上可出售和流通证券的过程。不良资产证券化主要包括商业银行的不良贷款、不良债权、准履约贷款以及重组贷款和抵押资产的证券化,由19世纪80年代美国的一家重组信托公司为解决不良贷款问题首先推出。作为全球最大的不良资产证券化发起国,美国的总发行额占全球的一半以上,对不良资产证券化交易结构、资产评级与管理等方面的制度规范起决定作用。宾融(2010)对美国资产证券化研究后得出美国最初的实践是成立重组信托公司(RTC)专门负责管理、处置经营失败的储贷会及其资产和负债,在完善的配套法律制度下,依靠发达的资本市场发行20多项规模超过140亿美元的证券化项目,成功处理了747家储贷会不良资产。【查看全文

中国物业REITs资产证券化分析

结构金融研究

REITs就是房地产信托投资基金,是房地产证券化的重要手段。具体而言,REITs是一种以发行股票或收益凭证的方式汇集众多投资者的资金,由专门投资机构进行房地产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。【查看全文

电影票房资产证券化浅析

小时代大资管

近年来,我国电影产业发展迅猛,从2011年至2015年,内地票房收入连续五年增长超过30%,2016年更是创下历史新高,达到457.12亿元。伴随电影产业的高速发展,各路资本纷纷进入电影产业角逐。本文从资产证券化视角,探讨电影票房收入如何吸睛资本市场。【查看全文

何为“产业基金”?

金融监管研究院

我们通常所讲的“产业基金”,其实并不是一个正式的法律概念,也不能和发改委「2016」2800号文规定的政府出资产业基金划等号。其实质上,可以理解为是私募股权投资基金。本文除了对实践中所称“产业基金”的含义进行了梳理和比较外,还对产业基金中政府出资的认定规则进行了归纳整理。同时对政府平台公司的出资是否属于政府出资等常见问题,进行了较为详细的探讨。【查看全文

供应链金融下的中小企业如何进行信用评级?

供应链金融

供应链金融这一融资模式近年来在我国发展迅速,为解决众多中小企业融资难、融资贵的问题提供了一条有效途径。由于供应链金融业务是依托中小企业与核心企业间真实贸易背景开发的,这要求我们从新的视角对中小企业的信用风险进行认识和评价。本文在分析供应链金融下的中小企业信用风险影响因素的基础上,参照传统的中小企业信用评级指标体系,初步构建供应链金融下的中小企业信用评级指标体系,从而为金融机构开展供应链金融业务提供一定的借鉴意义。【查看全文

供应链金融ABS深度解析

供应链金融

供应链金融是指以核心企业为依托,以真实贸易背景为前提,运用自偿性贸易融资的方式,通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权,对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。供应链金融以核心企业为出发点,重点关注围绕在核心企业上下游的中小企业融资诉求,通过供应链系统信息、资源等有效传递,实现了供应链上各个企业的共同发展,持续经营。【查看全文

9大影响融资租赁合同收益因素

Yang志军

影响合同收益的因素有:租赁融资额、租赁期限、每期月数、折合占用一年的资金、租金在各期期末还是期初支付、支付时是等额付租、等额还本还是依合同约定的时间和金额还本、租赁综合年利率、筹资综合年利率、营业费用率、营业税率和所得税率。预测的前提条件是假设合同被严格履行。【查看全文

看穿暴涨背后的真正玄机:人民币汇率的三个标尺是什么?

扑克投资家

金融资产是一种具有不确定性的远期凭证,所以它会永远伴随三个相关概念,一是预期收益,或叫资产盈利能力;二是贴现率,或者叫时间成本;三是风险,或者叫概率。【查看全文