大数据超级周报 2017-07-09

一周

开篇综述

央行发布《中国金融稳定报告》!

北京发布网贷备案意见稿未提存管属地化,和深圳的这个区别大吗?

网商银行、微众银行公布2016年报,盈利是重点!

乐视是在风口浪尖停不下来。

事件热点

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻重点

中国人民银行发布《中国金融稳定报告(2017)》

新浪|中国人民银行

近日,中国人民银行发布了《中国金融稳定报告(2017)》,对2016年我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。报告认为,2016年,我国坚持稳中求进的工作总基调,国民经济运行缓中趋稳、稳中向好,金融业改革不断深化,金融市场平稳运行,金融机构整体稳健,金融基础设施建设取得新的进展,宏观审慎政策框架不断完善,实现了“十三五”良好开局。【查看全文

人行征信中心服务收费下调

中国网

国家发展改革委3日称,自2017年7月1日起,商业银行等机构查询企业信用报告基准服务费标准由每份60元降低至40元,查询个人信用报告基准服务费标准由每份5元降低至4元。【查看全文

央行连续暂停逆回购 一反常态的底气来自哪里?

网易

7月份共有9175亿元资金到期,其中逆回购有5600亿元,MLF有3575亿元。央行近期却“一反常态”,不但没有进行MLF操作,反而连续暂停逆回购,市场流动性不但未受影响,且呈“充裕”状态。那么,支持央行“一反常态”的底气来自哪里呢?【查看全文

监管叫停互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务

21世纪经济报道

一些互联网平台明知监管要求(包括交易场所不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200人私募上限等政策红线),仍然与各类交易场所合作,将权益拆分面向不特定对象发行,或以“大拆小”“团购”“分期”等各种方式变相突破200人限制。一些产品无固定期限、资金和资产无法对应,存在资金池问题;一些产品未向投资者披露信息和提示风险,甚至将高风险资产进行包装粉饰,向不具备风险承受能力的中小投资者出售,一旦信用风险爆发,可能影响社会稳定。【查看全文

深圳网贷平台备案管理办法征求意见 再提属地化

新浪

7月3日晚间消息,深圳市金融办下发《深圳市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法(征求意见稿)》(下称“征求意见稿”)。值得一提的是,该征求意见稿继北京、上海之后同样强调了属地存管的要求。【查看全文

北京发布网贷备案登记管理办法意见稿:未明确“属地化存管”

网易

7月7日,北京市金融工作局发布《网络借贷信息中介机构备案登记管理办法(试行)(征求意见稿)》(下文简称《征求意见稿》)。《征求意见稿》显示,北京金融工作局将会同北京银监局、市通信管理局、市工商局等相关部门,建立信息交换共享机制和协同管理机制。而不同于此前上海和深圳分别发布的网贷备案登记管理办法征求意见稿,北京对P2P网贷的存管银行并没有明确的属地要求,只是模糊地表示“选择由本市监管部门认可的银行业金融机构签订资金存管协议”。【查看全文

46款私募产品卷入乐视资金困局 涉29家机构

凤凰网

近日,因乐视网及实控人贾跃亭先后遭遇资金被冻结,外界对与之相关的私募产品亦高度关注。记者查询中国证券投资基金业协会的备案信息,一共找到投向乐视的相关私募产品共46只,涉及29家私募企业。【查看全文

数说

领域视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

聚点趋势

注:从本周及前几周各领域关注度及讨论度比例进行描述。直观描述最近一段时间各领域关注度和热度!

报告精选

2017年中国资产证券化市场半年报

CNABS

2017年上半年,资产证券化市场延续了2016年快速扩容和创新迭出的良好发展态势。信贷资产支持证券(以下简称“信贷ABS”)发行常态化,企业资产支持专项计划(以下简称“企业ABS”)增长迅猛,基础资产类型日益丰富,各类“首单”产品不断涌现,流动性明显提升,不良资产证券化、个人住房抵押贷款证券化、绿色资产证券化、境外发行资产支持证券、REITs 和个人消费贷款等领域实现重要突破。资产支持票据(以下简称“ABN”)受去年ABN新规政策的出台,发行规模快速增长,市场热度不断提升。资产证券化在盘活存量资产、提高资金配置效率、服务实体经济方面发挥着越来越重要的作用。2017年下半年,建议进一步扩大不良资产证券化试点,促进证券化产品类型创新,完善交易机制提升流动性,加强风险管控,提高信贷ABS发行积极性,从而全面推动资产证券化市场走向规范成熟。【查看全文

2017过半了, 你还不知道ABS市场情况?

图解金融

1.一级市场发行概况;2.二级市场交易概况;3.资产证券化监管动态;4.资产证券化市场要闻;5.资产证券化市场展望。【查看全文

2017年资产证券化研究上半年报告

小时代大资管

根据Wind统计,2017年上半年,资产证券化市场共发行产品253单,发行规模共计4870.11亿元,相比去年同期分别增长23.74%和56.32%。其中,企业资产证券化产品共发行188单,发行规模共计2703.30亿元;信贷资产证券化产品共发行57单,发行规模共计1999.31亿元。资产支持票据产品共发行8单,发行规模167.50亿元。【查看全文

私募基金2017年上半年业绩公布,最高106.92%

私募阳光化服务平台

从各类型基金的上半年业绩表现看,私募基金顶尖产品收益情况则较公募更佳,成泉系领跑2.22万只私募基金,旗下多只产品收益率超55%,其中成泉尊享1期作为股票多头策略的冠军,收益率高达101.1%。【查看全文

IPO发审半年报最全解析!

新财富投研圈

年初,证监会的监管有三大关键词:IPO常态化、首发审核趋严、并购重组降温。但经过六个月的发展,监管层也略微调整了相关的政策。本报告从过会率、排队时长、被否原因、机构分布、区域分布、金额、融资方式等多个角度,详细分析2017上半年的IPO发审情况。【查看全文

草木蔓发,春山可望 : 回顾2017上半年新三板市场基本情况、政策及投融资现状!

洞见资本

洞见资本投研总监。山东大学金融学与法学双学士。具有证券期货等多项从业资格,曾在内资股份制银行一级分行负责大型上市公司股权质押业务;外资银行私人银行部,负责海外大类资产配置业务。目前就职于洞见资本投研部,负责企业投融资、新三板挂牌、股权激励设计、并购、IPO等业务。【查看全文

68家信托公司股权穿透报告 谁是中泰信托实际控制人?

界面新闻

据中国信托业协会6月20日发布的数据显示,截至一季度末,全国68家信托公司管理的信托资产规模为21.97万亿元(平均每家信托公司3230.43亿元),同比增长32.48%,环比增长8.65%。【查看全文

6月银行理财市场数据分析

普益标准

普益标准监测数据显示,6月451家银行共发行了10922款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行数比上期增加12家,产品发行量增加1434款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.54%,较上期上升0.17个百分点。【查看全文

126家中资银行入围2017年全球银行1000强榜单

中国银行业杂志

英国《银行家》杂志7月刊正式发布了“2017年全球银行1000强”榜单,这是当今国际最权威的全球银行业排名之一,具有极高的专业性与公信力。排名主要考量银行的一级资本实力,这是衡量银行资本充足状况的重要指标,反映了银行抗风险和利润增长的能力,是全球银行综合实力的标尺。榜单显示,中国银行业今年再攀“高峰”,共有126家银行上榜,较上年增加7家,仅次于美国。除了位列榜首的中国工商银行之外,第二名到第十名分别是中国建设银行、摩根大通、中国银行、美国银行、中国农业银行、花旗集团、富国银行、汇丰控股和三菱UFJ金融集团。【查看全文

集约化、智能化、跨越式发展零售银行之路

麦肯锡咨询公司

中国零售银行市场规模稳步成长。自2009年起,中国零售银行业务收入以每年23%的速度递增,预计到2020年,整体规模将达到3.2万亿人民币,成为仅次于美国的全球第二大零售银行市场。伴随中国经济转向消费和投资的“双轮”驱动,大众消费和理财需求迅猛增长。零售银行的业务重心逐步聚焦在财富管理、消费金融及小微金融等核心领域,并成为银行优质资产的主要来源。银行内部零售业务的贡献日益扩大。曾经是银行主要收入来源的公司业务,日益受到金融脱媒的影响,并面临利差收窄、不良率攀升等经营压力。零售银行正逐渐成为银行收入成长的重要引擎。国内领先银行已经意识到转型迫在眉睫,零售收入占比在过去几年中逐年提高。以招行、平安为代表的国内领先银行纷纷构建“大零售”战略,由产品导向过渡为客户导向,重构业务格局。【查看全文

2017中国手机银行市场年度综合分析

Analysys易观

近年来,互联网金融在移动支付、互联网理财等多个领域快速发展,市场规模不断攀升,为手机银行发展支付、理财等都提供了广阔的发展空间。目前,以手机银行等为代表的移动金融逐渐成为大众青睐的金融服务方式。易观发布《中国手机银行市场年度综合分析2017》,主要针对手机银行的市场现状、用户行为、市场趋势等内容进行深入分析。【查看全文

2017年上半年互联网保险融资盘点

互联网保观

对于互联网保险而言,过去的2016年,有赞美,也有质疑。去年,由于监管政策的收紧,使得互联网保险的保费增幅大幅度下滑,由此引发了行业内人士对于互联网保险发展前景的质疑。 但是不可否认,互联网确实极大的促进了保险行业的创新,无论是技术的层面,还是产品的层面,我们可以看到这个曾被认为极传统又保守的行业,已经呈现出了开放融合的姿态。【查看全文

2017年上半年金融租赁公司盘点:已成立63家 注册资本累计超1800亿

零壹融资租赁研究中心

据零壹融资租赁研究中心统计,截至2017年6月20日,已成立的金融租赁公司达63家,累计注册资本达到1864.35亿元。获批筹建/获批设立的金融租赁公司4家,拟成立的金融租赁公司4家。在已成立的金融租赁公司中,银行系金融租赁公司达到45家,占比71.43%。【查看全文

上半年租赁信贷ABS发行利率涨幅达36% 租赁企业ABS发行放缓

零壹融资租赁研究中心

经历了2016年的井喷式发展后,2017年上半年,租赁ABS发行放缓。2017年上半年租赁ABS发行数量较上年同期减少19只。其中,租赁企业ABS发行数量比上年同期减少25只,发行金额同比减少26.09%。此外,发行利率受市场资金面收紧的影响,延续了2016年底上扬的趋势,租赁信贷ABS上半年平均发行利率为4.76%,上一年同期为3.50%。【查看全文

外汇衍生品市场回顾和展望:单边贬值预期消退,价格波幅收敛

chinamoneymagazine

2017年以来,随着人民币资金价格上扬、结售汇力量趋于均衡以及人民币即期汇率小幅升值,外汇掉期曲线大幅上行后横盘整理,外汇期权隐含波动率全面走低,与国际市场主要外汇货币对保持同步。【查看全文

2017年6月P2P交易额百强榜:28家月交易额超10亿元

零壹财经

根据零壹智库发布的《2017年P2P网贷行业半年报》,截至2017年6月末,P2P网贷历史交易规模达到46,478亿元,其中2017年1-6月为12,864亿元,同比增长55.7%,较去年下半年增长14.1%;2017年6月成交额为2,357亿,环比小幅上涨1.9%。2017年1-6月成交额月度复合增长率为4.03%,预计全年成交额将超过3万亿元。【查看全文

2017年6月中国众筹行业月报:权益型众筹喜人

未央网|众筹家

据人创咨询最新统计,截至2017年6月底,我国处于运营状态的众筹平台共有439家,其中包括5家新增平台。另外6月共有26家平台下线或链接失效,1家平台转型。【查看全文

民营金融28巨头名单及持股图全揭秘

界面新闻

民营资本究竟占据了中国金融业多少份额?究竟有多少金融机构由民营资本实际控制?谁是控制金融机构最多的民资代表?又是谁掌控的金融资产最多?【查看全文(上)】【查看全文(下)

全国信用卡诈骗人员地图大曝光!

支付圈

最高人民法院今日发布的一份《司法大数据专题报告》显示,从2015年1月1日至2016年12月31日,全国信用卡诈骗罪案件多发生在东南沿海地区及东北地区,信用卡诈骗被告人超半数为无业人员,诈骗方式主要有恶意透支、冒用他人、伪造信用卡等方式进行诈骗。【查看全文

精华

观点博弈

Fintech背景下资产证券化如何发展

结构金融研究

科技金融,也称金融科技(FinTech),一般是指基于数据分析、信息系统乃至各类互联网新兴技术驱动的创新金融业务。部分信托公司已经搭建起以数据和科技运营为中心的数据化金融资产管理平台,并以数据积累开展风险定价,继而不断发掘和证券化各类基础资产。【查看全文

“债券通”启航,中国资本市场开放面临哪些前景与挑战?

债券杂志

7月3日,“债券通”正式启航,中国资本市场开放再下一城。在这重要的时刻,我们有必要反思中国资本市场开放在过去十年间走过的充满艰辛的改革之路,同时展望未来在全球资产配置、一带一路和人民币国际化三大助力下资本市场开放的前景。【查看全文

转债微观分析框架——基于资产轮动的视角

CITICS债券研究

利率影响的短期特征。近年来转债市场情况出现了新特征,我们有必要重新审视利率与转债价格的关系。在新的框架下我们将利率项看成转债价格的短期影响因素,此类冲击是市场整体流动性环境变化在转债市场的体现。若市场利率出现趋势性上行或下行拐点,转债价格将会受到明显的负向冲击。我们重点阐明两大问题:1、无论个券处于股性或是债性区间,利率市场的拐点与转债市场的拐点近乎吻合,更进一步讲是市场流动性边际变化在转债市场的映射。2、更关注利率驱动力的短期作用。综合来看,对流动性边际变化的把握是利率对转债价格驱动力的最核心要素。我们预计在未来相当长的一段时间流动性边际变化或频繁发生,因此此类冲击带来的得与失有望多次出现,利率因素带来转债市场的交易性机会。【查看全文

资产证券化交易结构创新之主信托模式

互联网金融实验室

自2005年《信贷资产证券化试点管理办法》的颁布及建设银行和国开行试点资产证券化产品的发行起,我国正式开启资产证券化的1.0时代。这一时期,资产证券化实行的是行政审批制。2014年,证监会和银监会先后出台新规,将资产证券化业务的监管方式由审批制改为备案制,资产证券化自此进入2.0时代。备案制的实施解放了束缚资产证券化发展的监管桎梏。2014年之后,资产证券化的规模实现了爆发式的增长,资产证券化从一个理论上的金融工具逐步进化为我国企业常规的融资渠道之一。中国资产证券化的3.0时代,将体现于满足更细分市场需要的创新和发展。本文就资产证券化交易结构的部分创新及落地做一讨论。【查看全文

17家顶级基金:退出,还是不退出?这是一个问题。

亿欧|健一会投资

目前国内顶级基金的退出情况如何?投资机构的退出策略是否存在问题?减持新规下项目退出的不确定性明显增大,我们是否应该利用这个机会重新反思投资理念与退出理念?【查看全文

银行表外理财业务风险及其监管

普益标准

近年来,我国金融领域的潜在风险较多,各个金融市场均存在不同程度的加杠杆行为。银行表外理财业务正是这种加杠杆行为的产物,也是潜在系统性金融风险的重要来源,如果任由其盲目发展,可能会引发新一轮系统性危机。深入剖析银行表外理财业务的特点和风险,有助于全面认识将其纳入宏观审慎评估的重要性。同时,理清监管逻辑,有助于进一步贯彻落实中央经济工作会议把防控金融风险放在更加重要位置的要求,抑制金融市场过度加杠杆势头,维护金融稳定。【查看全文

农村理财市场有多大?

普益标准

虽然相比其它性质银行,农村金融机构在资本实力、业务创新能力、市场推广能力等方面都稍逊一筹,但作为扎根农村的金融机构,其发展有助于打通普惠金融“最后一公里” ,对农业生产、农村经济和农民生活都有一定的现实意义。【查看全文

PPP资产证券化可能受益领域及交易结构分析(实例)

ABS行业观察

发改委和证监会主导的PPP项目资产证券化是针对能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程等传统基础设施领域,稳定投资收益和良好社会效益的优质PPP项目是资产证券化的首选,环保、交通运输、市政工程可能是未来PPP项目资产证券化的主要方向。【查看全文

从23年汇改历程看汇率中间价改革意义,全方位了解汇率中间价改革进程!

跨境金融监管

2017年5月26日,央行通知中间价报价银行修改人民币对美元中间价的形成机制公式,在原有机制基础上,新增“逆周期调节因子”部分。报价行将于近期开始使用新的公式进行每日中间价报价。新公式下,中间价=收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期调节因子。央行提供的逆周期调节因子公式框架中提供了部分设定好的系数。全国银行间同业拆借中心正式推出“债券通”交易服务的通知,经人民银行同意,交易中心于2017年7月3日起向境内外投资者提供“债券通”交易服务,必然会带来衍生品的交易,汇率一度成为关注的焦点。2017年7月4日,中国外汇交易中心发布《关于暂免部分直接交易货币对交易手续费的通知》,称自2017年8月1日起,暂免人民币对部分直接交易货币对竞价和询价交易手续费,暂免期为三年。此次减免是央行在继5月26日确认考虑纳入“逆周期因子”后另一举措,展现了进一步促进银行间人民币外汇直接交易市场发展的决心。【查看全文(上)】【查看全文(下)

保险业AI 大盘点:这10家公司值得关注!

互联网保观

目前全世界共有2000多家人工智能创业公司,涉及领域横跨各行各业。尤其在保险业,人工智能的崛起,让这个古老的行业又一次焕发出了往日的活力。一方面,AI技术的预测分析能力有可能会取代传统精算师的职能,降低保险公司的成本以及帮助保险公司做出更加精准的预测。另一方面,基于AI技术的自动驾驶汽车的出现,将对车险行业造成前所未有的冲击,未来的车险形态或将焕然一新。本文整理了10家主打人工智能的海外保险创业公司,希望能对大家了解全球范围内人工智能在保险领域的应用有所帮助。【查看全文

低杠杆率让小贷公司变成植物人?阿里小贷、小米小贷这样破难题

清流消费金融

各路资本对于互联网小贷牌照的热情不减。据同牛科技观察哨不完全统计,截至2017年5月26日,有129家互联网小贷公司成立,包括阿里巴巴、宜信、趣分期、积木盒子、买单侠、分期乐、现金巴士、盈盈理财、开鑫金服等互联网金融公司均已入局。值得注意的是,小贷公司的杠杆倍数非常低,著名经济学家许小年甚至惊呼:低杠杆率把小贷公司变成了“植物人”。为了规避杠杆限制,蚂蚁金服-借呗(重庆阿里巴巴小贷)甚至与天津信托等金融机构合作,做起了助贷业务(天津信托-天云34号)。【查看全文

拿什么监管蚂蚁金服们?

零壹财经|董云峰

共识正在形成:新金融一定程度上改变了传统的货币金融运行机制,带来了新的风险乃至加剧了系统性风险;当前的分业监管体制无法应对新金融的挑战,也无法解决监管套利,需要统一监管标准。【查看全文

智能投顾困局:你以为得到一个阿尔法,错!

亿欧|金科刺秦王

很多智能投顾公司已经开始利用AlphaGo来宣传:智能投资时代到来了!但智能投顾能像AlphaGo一样可以横扫顶级基金经理带来超常并稳定的收益吗?【查看全文

互金平台+地方金交所如何带着镣铐起舞?

图解金融

7月6日,《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》(整治办函「2017」64号)流出。该通知明确提出“于2017年07月15日前,停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量”要求,可谓“一石激起千层浪”,与近期媒体热炒的“关、停、并、转”,引发互金全行业的高度关注。笔者结合相关业务研究及行业产品实践,对国内互金平台金交所业务合作模式尝试分享一二。【查看全文

八大门槛、六条红线:从沪、深网贷备案办法差异看监管趋严态势

零壹财经

7月3日,深圳市金融办下发《深圳市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法(征求意见稿)》,与此前厦门、广东、上海三份相关备案登记办法相比较,深圳首次设立了备案登记八项门槛、明确了备案后六条红线,监管进一步严格。和6月1日上海金融办发布《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法(征求意见稿)》相比,两份地方性监管文件,对备案登记管理作出了明确规定,但在具体条文、细则上存在一定差异,通过对比,可以发现监管思路的异同。【查看全文

300家平台倒闭,BAT纷纷离场,到底什么模式已经全军覆没?

零壹财经|一本财经

2015年,最火的行业,一定绕不过“众筹”。 这个模式,曾被看为VC的颠覆者,激活民间资本的酵母,巨头们都纷纷布局。 最火时近300家平台,3分钟募资2500万,众筹广告甚至爬上了高铁;如今大多停摆、转型、退出,只剩下一个空落落舞台。 在中国的土壤之上,我们常常看到这些急速落潮的故事,它们从一出生,就暗含必败的宿命:非理性的开场,一拥而上的躁动,监管的冷却…… 【查看全文

再谈股权众筹:这是一个旧时代的落幕

零壹财经|虎嗅网

2015年确实不比P2P逊色多少,京东在前一年就请来金麟,原东方证券银行分析师。在2013年,互联网金融还不算太火的那年,金麟就以分析师的身份发布过一篇报告,称互联网金融是站在银行门口的野蛮人。那时大家都不信,谁敢在银行面前扮演野蛮人啊?至今还可以在雪球看到报告简要,以及底下评论的冷嘲热讽。与之相对抗的36氪,请来了安信证券投资银行部VP欧阳浩。后来双双从各自的平台离职。这是一个旧时代的落幕。【查看全文

合规解读

央行指明了资管行业的未来:统一标准、打破刚兑、控制杠杆、抑制通道、缩减非标、综合统计、穿透监管

金融监管研究院

一、《中国金融稳定报告》指明资管业未来方向;二、逐条解读央行提出的对资管行业的要求;三、专题《促进中国资产管理业务规范健康发展》全文。【查看全文

大资管时代三会监管改革梳理

财经|21世纪经济报道

我们对大资管参与主体监管方式的差异性进行梳理,主要选取以净资本为核心的风险资本控制指标、风险准备金、杠杆率、资金池监管、行业保障基金五个方面,希望能为统一监管框架以及银行理财的监管指标设定提供参考。【查看全文

详解银行监管最核心指标资本充足率:同业投资明股实债、质押式回购、委托定投、ABS、逆周期资本

金融监管研究院

目前在银行业严监管的大环境下,资本监管的执行力度和检查力度逐年趋严格。而银监会近期的检查风暴重点之一,正是关注资本计提的规范性。笔者也一直认为,如果银行监管当前的关注点过于纷繁复杂,反而会过于分散具体监管人员的精力和注意力。从监管当局的角度出发,现在的形势下更应该将有限的监管资源,向实质性影响银行风险的领域倾斜。而资本充足率恰是其中的重中之重。【查看全文

私募股权投资基金常见法律纠纷解析

财融圈|捞干货

私募股权投资基金面临的主要法律问题和风险包括委托人与资金管理人之间的委托管理的民法调整问题、基金的组织形式受到商法兼容问题、基金运行中受到相关证券期货方面的法律法规规制的问题、基金的市场准入和退出及相关善后的法律法规规制问题、有关非法集资甚至刑事责任问题。下文主要对于常见的法律风险或纠纷予以简要阐述。【查看全文

太全了,PPP项目最全相关法律法规清单

PPP大讲堂

共76文。【查看全文

证券市场内幕交易行政处罚与刑事规制的实证分析

无讼阅读

证券市场中被处罚的违法案件绝大多数与内幕交易相关,内幕交易行为泛滥对我国证券市场健康运行造成极大影响。根据对内幕交易行为行政处罚决定书、判决书的研读、统计可以得出,现阶段对内幕交易行为的法律规制存在惩治力度、法律适用、法律程序等诸多问题。针对上述问题笔者建议应采取明确法律适用位阶、严格依照程序、明确法定情节等方式予以解决。【查看全文

同业业务监管大变革!

金融监管研究院

一、同业业务的定义及特点;二、监管发展沿革之路;三、同业业务再起风波;四、同业投资的生存逻辑与监管重点。【查看全文

合作开发/合作建房之司法、税务认定及各主体的纳税分析和税务筹划

西政资本

合作建房作为房地产合作开发的重要模式之一,在实务中的法律关系认定及税务层面的认定一直饱受争议。以合作建房后的分房过程为例,全国各地对房产的分配涉及的税费处理一直都未有过统一的意见,甚至有很多自相矛盾的文件和做法。为便于读者深入了解合作开发中合作建房模式的司法认定和税务处理问题,笔者特从法律和财税的视角作相关梳理,以期为地产同业人士提供实操参考和相关思考。【查看全文

发薪日贷款放贷人监管研究

未央网|北京大学金融法研究中心

包括发薪日贷款在内的民间借贷具有高风险、高伤害性、高利率、放贷行为不规范和借贷双方不平等的特点,需要被纳入监管。美国、英国、澳大利亚等国家均从放贷人准入、实质资质审核等方面对放贷人进行监管,而我国缺乏针对发薪日贷款放贷人监管的法律文件,发薪日贷款面临着巨大的法律风险。因此,我国应当借鉴其他国家发薪日贷款的监管经验,从明确监管机构、发布法律规范及设立放贷人准入门槛等方面对发薪日贷款进行监管。【查看全文

区块链ICO狂潮初起的法律分析(内附解决方案)

零壹财经|肖飒

所谓“ICO”可以理解为币圈内的IPO,首次公开发售某币,参与人使用比特币、以太币等购买项目发行方ICO的某份权益代币,随着项目推进或投产(应用类项目、平台类项目、底层技术类项目),代币增值参与人取得溢价或其他利益。 就实质而言,是社会参与人员对某项区块链技术看好,采用购买代币的方式予以支持,并期待能有较大回报的行为。 【查看全文

深圳网贷监管实施细则 为何坚持存管属地化(附全文)

中关村互联网金融研究院

通过梳理非法集资风险点和总结互金整治的经验后,7月3日,深圳市金融办正式出台《深圳市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法(征求意见稿)》(下文简称《意见稿》)。在该《意见稿》中,对设立在深圳市行政辖区内的网贷机构申请备案登记提出了九条“准入门槛”,条条击中“痛点”:如首次提出网贷机构的注册地不得为居住用地,经营地址和注册地址应为一致,经营场所面积应当不小于100平方米;以及要求存管“属地化”,必须与在深圳市行政辖区内设有分行以上(含)级别机构的商业银行达成资金存管安排等。【查看全文

众筹与非法集资是如何区分的?

MBA投行俱乐部

众筹一词译自英语Crowdfunding,即大众筹资,所谓众筹模式,用通俗的话来说,就是“做一件事,有的出钱,有的出力,出力的叫众包,出钱的就是众筹”。现代众筹主要是利用互联网的开放平台发布筹款项目,并募集资金,将产业和金融链接起来。目前众筹融资主要面临“非法集资”的法律风险。【查看全文

知识沉淀

详解土储专项债

结构化金融

开篇明义,土地储备专项债券也是地方债,归属于专项地方债,占用地方政府专项债额度,是专项地方债的创新品种。【查看全文

资产证券化信用增级方式剖析

互联网金融法律评论

由于基础资产池本身的信用可能不足以确保所发行的证券获得较高的信用等级,因此信用增级(credit enhancement)机制是资产证券化交易结构中的基本特征。本文在总结国际市场常见增信方式的基础上,针对我国资产证券化业务中的信用增级方式予以剖析。【查看全文

多种SPV你知多少?

结构金融研究

SPV(特殊目的载体)在ABS业务中实现了ABS过程中的”破产隔离”,使得资产支持证券具有较好的安全性。在实践中, SPV种类繁多包括SPT、SPC、 SPE且具有不同的特点和功能。该选择哪种开展ABS业务?不同的SPV具有哪些优势特点?【查看全文

解析保理资产证券化

结构金融研究

2015年5月,上海摩山商业保理有限公司(以下简称“摩山保理”)作为发起人,恒泰证券股份有限公司担任管理人的“摩山保理一期资产支持专项计划”(以下简称“摩山一期”)在上海证券交易所挂牌发行,成为国内首单以保理融资债权作为基础资产的企业资产证券化项目,开启了保理资产证券化的大门。自2015年摩山一期产品成功在上交所发行至2017年初,已有14单标准化保理资产证券化产品在上交所与深交所挂牌发行。【查看全文

全方位解析夹层基金

中国投行俱乐部

夹层基金(MezzanineFund)是杠杆收购特别是管理层收购(MBO)中的一种融资来源,它提供的是介于股权与债权之间的资金,它的作用是填补一项收购在考虑了股权资金、普通债权资金之后仍然不足的收购资金缺口。在国内目前采用的术语MBO基金,实际上指的就是夹层基金。由于MBO交易中融资渠道是多样化的,融资结构是分层次的,不同的资金来源、进入方式、收益率要求、偿还方式等都是不同的,所以统称为MBO基金是不准确的。【查看全文

产业基金“股+债”模式详解: 业务逻辑、监管规则及税务问题

金融监管研究院

目前,产业基金根据投资标的的不同,可以分为股权投资、债权投资和股+债等三种基本的投资模式。【查看全文

国债流动性为什么低于金融债?

债券杂志

我国债券市场的流动性与市场行情关联度较高,牛市对成交量有推升作用,熊市则相反。利率债中流动性最好的是金融债,国债次之,这与券种的投资者结构有关。国债交易活跃度的提升可以从以下三个方面考虑:一是促进国债期货进一步发展;二是扩大国债续发行;三是加强国债的货币政策工具功能。【查看全文

商业银行不良资产八大处置方式对比分析

金融监管研究院

在供给侧改革持续深化的大背景下,银行资产质量继续承压,不良情况尚不言顶。如何有效、合规处置和化解不良贷款,盘活存量资产,提高资金使用效率,成为当下银行业机构面临的重要课题。为此,本文试图对当下商业银行不良资产处置模式、各模式的优劣势及合规性进行分析探讨,希望对诸位业内好友提供帮助。【查看全文

PPP项目盈利模式分析:PPP项目8大盈利渠道

中国投行俱乐部

PPP本质上是要借助社会资本的资金与竞争(特别是创新),来改善公共产品的供给效率,其注重产出标准而不是实现过程,是一种激励相容的制度安排;然而,公私双方通常具有截然不同的利益诉求,政府部门关注公众需求满足,而社会资本强调利润获取(信托周刊章)。因此,保证社会资本适当盈利是避免其关系专用性投资不足、提高其竞争与创新积极性的关键,并最终实现政府部门、社会资本和公众的“多方共赢”,促使PPP项目成功。 【查看全文

PPP项目资产证券化要点介绍

ABS行业观察

结合收费收益权资产证券化的发展概况,可以推测PPP项目资产证券化作为一种新型的类固收产品,除了具备资产证券化结构化和信用增级两大共性外,产品期限可能会有所突破。且处于发展初期,存在一定的新产品红利。【查看全文

债权基金的运作模式

法融汇俱乐部

根据基金业协会制作的《基金备案及信息更新填表说明》可以得知,私募基金的投资类型多种多样,其中包括债权基金。债权基金,特指以非标债权、贷款等方式对被投企业进行投资的私募基金。【查看全文

详解信托与融资租赁的业务模式

财融圈|捞干货

信托公司依托信托制度优势与融资租赁公司进行合作,充分利用各自的平台资源优势,将会产生双赢的效果。信托业务中,信托计划可以成为融资租赁公司的融资渠道和融资租赁资产的退出渠道。信托公司可以成为投资人和融资租赁公司的租赁项目纽带;同样,承租人采用租赁方式融资,委托信托公司发行信托计划,租赁公司又可以成为承租人和信托公司的连接纽带。【查看全文

融资租赁业务流程典型问题分析

财融圈|捞干货

融资租赁作为新的金融模式受到越来越广泛的关注,那么融资租赁公司将会面临哪些特殊的风险和问题呢?本文就融资租赁公司在其业务流程中遇到的几个常见法律问题浅析【查看全文

比原链(Bytom)设计结构解读

未央网

设计Bytom 数据结构,组合了许多技术点,如 patricia tree,utxo, bvm, account model,protobuf,sql,memcache 等。本文会对一些技术点做以下两点分析。Bytom 为什么要采用该技术点?Bytom 如何应用该技术点?最后介绍综合这些技术点如何实现Bytom。【查看全文

P2P活期、定期、定活组合产品对比研究

零壹财经|网贷之家

本文梳理定义了流动性角度的三种网贷产品模式:活期、定期、定活组合类。在只考虑流动性不考虑收益的情况下,持有活期为不二选择;在没有流动性需求的情况下,持有定期通常比定活组合类产品更具收益优势;而对于中长期既考虑收益,而又兼顾流动性的情况下,一次性投资定活组合类产品优于多次投资固定计划类产品。锁定期越长的产品通常其收益率越高。在中长期投资过程中,投资人需要为到期重新选择产品付出一定的代价。【查看全文