大数据超级周报 2017-08-20

一周

开篇综述

翘首以盼的养老金入市实质性开启!

互金整治办下发84号文,要求平台整改时间不超1年!

比特币又涨了,停不下来的节奏!

联通混改还没完……

事件热点

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻重点

养老金入市A股 引领股市迈入新阶段

新浪

翘首以盼的养老金入市实质性开启!九阳股份、正海磁材半年报的前十大股东中出现了养老金账户的身影,养老金入市终于成为了事实。目前,8省委托金额高达4100亿,其中1721.5亿元资金已经到账并开始投资,这是否代表A股市场迈入投资的一个新阶段?【查看全文

互金整治办下发84号文 平台整改时间不超1年

凤凰网财经

近日,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于落实清理整顿下一阶段工作要求的通知》(整治办函「2017」84号文)。多位接近地方金融监管人士表示,已经收到上述通知。【查看全文

京东金融按期完成重组交割 曾承诺2021年3月前上市

和讯网

8月14日,京东发布2017财年第二季度业绩报告。报告显示,今年6月30日,京东金融重组已完成交割,京东金融的财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表,京东金融历史期间的财务数据在京东集团的合并财务报表中已列示为终止经营。【查看全文

腾讯将在微信钱包“九宫格”开设保险入口,上线保险产品

搜狐

据华尔街见闻消息,腾讯今年下半年将在微信钱包的“九宫格”中开设保险入口并上线保险产品。台湾第二大金融控股公司富邦金控已与腾讯谈成合作,上述保险产品将由富邦金控旗下内地子公司富邦财险开发或引进。腾讯微信内部人士表示:“目前还在向监管机构申请牌照。此次合作的内容将不局限于互联网保险热衷的财险,还包括互联网化程度较低、保险领域中更大的一块‘蛋糕’—寿险。”【查看全文

上海黄浦区出大招整治现金贷:利率不得超36%

中国上海

近日,黄浦区互联网金融风险专项整治办公室召开闭门工作会议。会上,黄浦区金融办整治办向24家互金企业宣讲了国家互联网金融整治规定,除了再次重申互金企业必须实现“双降”承诺外,黄浦区还在全国首次对现金贷利率封顶,要求不得超过36%。不得收取砍头息、服务费不能在本金中扣除。此外,整治办还重申P2P不得开展校园贷业务,否则不予备案。另外,从上海监管部门获悉,浦东新区金融局也在8月10日下发了类似文件,要求互金平台切实履行“双降”承诺,否则不予备案。【查看全文

比特币价格突破3万元大关 创历史新高

中金网

北京时间周四(8月17日),根据火币网比特币价格显示,比特币价格一度突破3万元人民币大关,创历史新高。【查看全文

全国首例网贷平台备案在广西贵港市落地!

21世纪经济报道 | 腾讯

8月17日,广西贵港市金融办发布《关于同意对广西臻信互联网科技服务有限公司予以备案的通知》和《关于同意对广西雅庭集团互联网金融服务有限公司予以备案的通知》,同意对上述两家网贷平台予以备案。【查看全文

联通混改“盛宴”价值780亿!公告撤回后BATJ们仍有耐心

经济观察报

779.14亿元人民币的交易总对价,包括中国人寿、BATJ四大互联网巨头在内的10多家战略投资者,35.19%的社会资本入股比例。2017年8月16日下午,中国联通的混改方案一经发布,瞬间成为A股市场上最受瞩目的“头条”。不过,就在这一头条在资本市场上余温未散之际,剧情却在当天夜里来了个意想不到的插曲。【查看全文

数说

领域视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

聚点趋势

注:从本周及前几周各领域关注度及讨论度比例进行描述。直观描述最近一段时间各领域关注度和热度!

报告精选

人民银行发布2017年7月金融统计数据

中国金融杂志

2017年7月份金融市场运行情况;2017年7月金融统计数据报告;2017年7月社会融资规模增量统计数据报告;2017年7月社会融资规模存量统计数据报告。【查看全文

中国证监会公布2017年证券公司分类结果

证监会发布

根据《证券公司分类监管规定》(以下简称《规定》),经证券公司自评、证监局初审、中国证监会证券基金机构监管部复核,由中国证监会证券基金机构监管部、证监局、自律组织、证券公司代表等组成的证券公司分类评价专家评审委员会审议确定了2017年证券公司分类结果。 证券公司分类结果不是对证券公司资信状况及等级的评价,而是证券监管部门根据审慎监管的需要,以证券公司风险管理能力为基础,结合公司市场竞争力和合规管理水平,对证券公司进行的综合性评价,主要体现的是证券公司合规管理和风险控制的整体状况。 【查看全文

17年评级结果公布,恒泰、中投断崖式到CCC类,民生证券由CC到A

金融监管研究院

2017年证券公司分类评价结果在经历特殊之年重于落地,这一年在三个监管的指引下,在新的评价办法的规范下,证券公司分类评价结果比往年来的稍晚一点在经过新的分类评价办法。【查看全文

信贷ABS产品2017年度跟踪评级观察

读懂ABS

截至2017年7月末,市场上共计披露120单信贷资产证券化产品跟踪评级报告。其中,有59单产品出现级别上调,61单产品级别未变化,未出现级别下调产品。级别上调原因主要是随着优先级证券逐步摊还及超额利差的积累,优先档证券所获得信用支持力度有所上升。跟踪期内,各产品未发生加速清偿事件、违约事件等信用触发事件,各参与方均正常履约。【查看全文

2017 年债券市场半年报

债券杂志

中央结算公司近日发布2017年债券市场半年度分析报告。报告指出,2017年上半年,我国债券发行量降幅较大 ,交投活动保持稳定 ;债券收益率上行,债市净价指数下跌。【查看全文

中国PPP市场发展分析(2014-2017)

PPP知乎

中国PPP市场的火热情况引人瞩目。市场盛况使得人们对PPP项目的关注从“落地难”转变为“过于火热”。那么中国PPP市场近几年的发展主要表现出哪些趋势呢?想知道哪些行业的PPP项目落地情况更为领先嘛?想知道不同省份地方政府在推进项目落地时有哪些差异嘛?想知道近两年参与PPP项目的社会资本主力军都是谁嘛?从2014年至2017年6月底,这三年半时间来,中国PPP市场到底表现如何?项目落地到底有哪些特征?【查看全文

PPP项目研究报告(全面)

PPP大讲堂

根据测算结果,2017年底财政部PPP库实际落地率将达到15.9%,落地项目同比增长43.2%,全年新增项目投资1万亿元。如果以4年的建设周期计算,今年PPP投资对15.2万亿基建投资的拉动将达到1.64%。【查看全文

276家银行总资产、营收、净利润数据

轻金融

2016年数据。【查看全文

最新最全134家城商行名单及核心数据

结构化金融

各银行数据节点均为2016年(末),数据采集时间截至2017年8月;如适用,均为合并口径;信用评级为公开渠道披露的最新信用评级情况。【查看全文

全国银行理财市场指数报告(2017年7月)

普益标准

从7月指数变化来看,银行理财市场价格指数下滑0.26点至105.49点,虽然下滑幅度不大,但对比6月的上涨幅度,7月的下滑使价格指数整体走势呈现出极不平滑的变化。7月财富指数继续呈现平缓上涨态势,凸显出银行理财产品收益叠加的稳定性,能较好的帮助投资者达成资产保值、增值的目的。【查看全文

同业存单将纳入MPA考核,同业理财收益小幅下跌——同业理财产品分析报告

普益标准

同业存单将被纳入MPA考核体系,银行同业理财发展面临的监管约束将进一步收紧。从发行数量看,2017年8月1日至15日各大银行共发行804款同业产品,其中只面向同业发行的有782款,同时面向机构和同业的有22款。【查看全文

7月财富管理收益:银行理财向上,货币基金向下

普益标准

7月,不同类型理财产品收益指数表现出了较为明显的变化。其中,银行理财产品收益指数呈现持续上行表现,但涨幅有明显收敛,环比仅上涨0.13点至106.75点。虽然从7月的走势来看,收益指数基本维持6月水平不变,但考虑到6月受时点因素影响的冲高表现, 7月收益指数涨幅的放缓并未改变整体上行的趋势。【查看全文

长三角地区银行理财指数报告(2017年07月)

普益标准

从7月指数变化来看,长三角地区银行理财市场价格指数相比上月环比上升0.55点至106.04点,较6月的单月最大涨幅有明显的收敛。其主要原因是2季度考核已然过去,在资金面相对宽松的表现下,银行理财收益上涨动力不足。从收益表现来看,7月长三角三省的收益变化较为平缓,一改前期大幅上扬的表现。江苏省银行理财收益率维持4.42%不变;浙江省银行理财收益小幅上涨1个BP至4.43%,上海市银行理财平均收益虽然略有下滑,但仍小幅领先江浙两省,为4.44%。虽然长三角地区各省收益差距不甚明显,但从个体银行角度分析,部分银行理财产品收益仍具有一定的优势。如江苏银行理财产品平均收益基本维持在长三角地区平均水平之上。在6月长三角地区银行理财收益稳中有降的大环境中,江苏银行理财产品平均收益仍有小幅上涨,达4.67%,领先长三角地区平均收益24个BP。【查看全文

农村中小金融机构债券业务发展调查

交易圈

农村中小金融机构可充分利用相关信息,例如使用中债估值进行会计处理,使用中债指数作为绩效考评依据,使用中债隐含评级评价债券发行人的信用风险等,解决实际业务中的难点问题。【查看全文

中国投连险分类排名(2017/07)

华宝财富魔方

我们根据不同的风险收益结构,将国内现有的投连险品种进行了两级分类。其中,一级分类有6类,分别是指数型、激进型、混合型、债券型和货币型,以及类固定收益类(2014年8月期新增)。二级分类共有8类,将一级分类中的混合型细分为混合激进型和混合保守型,将债券型细分为增强债券型和全债型。【查看全文

银行间债券市场境外机构投资者名单(2017年7月末)

债券杂志

截至2017年7月末,共有62家境外央行类机构进入银行间债券市场。【查看全文

港交所美元兑人民币期权合约—人民币货币风险管理的工具

人民币交易与研究

香港交易所推出人民币货币期权,主要是有见于市场参与者对买卖和管理离岸人民币汇率的多元化工具需求日殷,希望满足市场需要。香港交易所的人民币货币期权合约与人民币货币期货合约系列相辅相成。这些期权合约可用作针对非线性敏感度的风险管理工具,让投资者可利用人民币汇率进行波幅交易,正可切合以往人民币货币期货未能满足的市场对冲需求。【查看全文

“一带一路”国家投资风险衡量:泰国和马来西亚风险较低、俄罗斯风险适中、埃及高风险

chinamoneymagazine

2005-2016年,我国在“一带一路”沿线国家投资受阻或失败的案例共56起,涉及国家27个,投资金额共计734亿美元。本文将投资风险分为政治及制度风险、经济风险、金融风险三类,并相应地选取22个二级指标进行衡量。企业可据此对一国的整体风险进行评价,判断在该国进行投资的可行性。【查看全文

中国金融反欺诈技术应用报告

零壹财经

有光的地方总有影子。金融蓬勃发展的同时,也无时无刻不面临着欺诈风险,尤其是新兴的金融科技公司,它们正受到来自欺诈者越来越多的关注。据金融欺诈呈现出规模大、涉及业务环节多、手段多样、隐秘性强、移动化、组织化等诸多特点。【查看全文

中国私人财富市场:下一个十年

中国外汇

1、回顾中国私人财富市场十年间的六大趋势:经济发展造就财富“新面孔”,社会创富渠道拓宽; 财富区域分布更均衡,沿海内地轮番领涨;高净值人群价值观转变,财富意义日益深化;高净值人群投资意向多维,实业与金融并重;境内财富管理市场差异化竞争格局形成,领先品牌聚合效应显著;境外投资持续稳定渗透,境外配置进入理性发展。2、对未来发展的四大展望:私人财富市场增长动力强劲,新财富将持续涌入;客群持续分化,新兴行业企业家和金领人群比例将持续上升;财富传承意识增强,部分超高净值家庭开始全盘考虑规划家族治理;金融科技将深度融入私人银行服务和财富管理,触发变革。3、对财富管理机构的两大启示:打造差异化竞争模式和核心能力,有所为有所不为;拓展强化跨境联动平台,跟随客户,服务境外财富管理需求。【查看全文

2017商业银行互联网化专题分析

Analysys易观

银行自诞生之日起,就与我们的生活息息相关,而在互联网浪潮席卷而来时,银行也是率先进行转型的传统行业之一,金融行业的特殊性,让银行永远在追求快捷、准确和高效的运作管理方式,由此也促使了商业银行向互联网化的转变。银行互联网化,是指商业银行利用互联网技术和手段,提高业务便捷性、提高管理的有效性、增强客户体验,为客户提供新型差异化银行产品及服务。本内容主要针对商业银行互联网化进行深入分析,包括市场发展现状、银行互联网渠道、银行互联网产品和发展趋势等。【查看全文

中国还有不做金融的互联网公司吗?

新金融琅琊榜

我本来以为是没有的。这里说的互联网公司,指的是大型互联网公司。新金融琅琊榜选取了国内市值和影响力靠前的20家互联网公司,基于公开信息,对其开展金融业务的情况进行了梳理。【查看全文

“Fintech”霸屏,你还一知半解?22张图透视金融科技发展史

苏宁金融研究院 | 亿欧

金融科技是“金融”和“科技”的合成词,英文为“Fintech”表现更为明显。2017年以来,“金融科技”与“共享经济”、“人工智能”一起,几乎霸屏。知其然,还要知其所以然,22张图,让你做金融科技的专家。【查看全文

TOP100网贷平台投资人费用全解析

网贷之家 | 未央网

按业务对象划分,P2P网贷可分为资金端和资产端。其中,资金端面向的是广大投资人(出借人),而资产端对应的则是借款人。在网络借贷中,借款人除到期本息,另需支付借贷过程中产生的审核费、手续费、管理费等;而另一方面,投资人同样是网贷平台收取费用的重要对象。对作为信息中介的网贷平台而言,投资人与借款人的两端收费,共同构成了其重要营收来源。【查看全文

官方发布涉6大“金融”类严重失信的企业名单,务必避开!

资管君

该名单涉及近300个企业及个人,各金融机构需规避与对应人员发生相关业务!【查看全文

精华

观点博弈

如何理解央行资产负债表的变化?

债券杂志

近期关于我国央行“缩表”的讨论引发了市场的关注。本文简要分析了2002年之后我国央行资产负债表“扩表”的两个阶段、央行资产负债表变化与货币投放量之间的关系,以及商业银行经营行为对央行和商业银行资产负债表的影响。本文认为,央行的“扩表”与“缩表”与其货币政策选择有关,要全面、客观地认识所谓央行“缩表”现象。【查看全文

持牌系消费金融公司发展浅析

新金融圈

广义上的消费金融:指商业银行、分期购物平台、电商、消费金融公司等向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式,具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等优势,其中电商和消费金融公司是消费金融的两大派系。狭义上的消费金融:指非银行金融机构(持牌消费金融公司)不吸收公众存款,以小额分散为原则,为消费者提供以消费为目的的贷款。【查看全文

很多业务不能做了,银行该如何转型?

轻金融

银行的利润未来靠什么?一般而言,利润无非来自三个东西,规模,杠杆和息差。在MPA等监管指标的约束下,银行规模的扩张速度一定会慢下来。而金融去杠杆的背景下,杠杆也不可能上的去。唯一能指望的就是息差,也就是考验银行在资金和资产之间获得利差的能力。【查看全文

麦肯锡中国银行业CEO季刊2017年夏季刊精选洞见

麦肯锡咨询公司

截至2017 年1 季度,全球前20大资管机构中,11家为银行系资管,管理资产占比高达46.7%。与保险系和基金系等其他金融机构相比,银行拥有丰富的个人、公司和机构客户资源、完整的账户体系、多业务平台、全球的网络覆盖及强大的品牌公信力。以上这些资源禀赋助力银行在全球资管市场占据主导地位。【查看全文

收费公路PPP项目风险简析

PPP知乎

为推动我国公路PPP项目的发展,国务院、交通运输部制定了《财政部、交通运输部关于在收费公路领域推广运用政府和社会资本合作模式的实施意见》(财建「2015」111号)鼓励社会资本利用PPP模式参与收费公路的投资建设和运营维护,收费公路一般采取特许经营模式。PPP模式强调风险分担,利益共享,为了保证项目顺利实施,务必重视收费公路PPP项目全生命周期的风险管理。【查看全文

民企PPP项目融资难的问题分析—基于成都路桥82亿BOT项目终止分析

PPP知乎

PPP项目的融资工作能否顺利推进不仅仅关系到社会资本投资效益,还关系到整个项目的成败。融资难已逐渐成为横亘在社会资本面前的一道难关。我们认为,融资落地是保证项目落地的首位工作。特别是相对与央企、国企,民企甚至是民营上市公司在PPP项目融资方面,面临更多困难。本文对因融资失败所致成都路桥82亿元BOT项目终止的最新案例进行分析,探究造成项目融资困难的原因,以期对民企PPP项目融资工作推进方面有所助益。【查看全文

融资租赁十大创新点

Yang志军

准确的功能定位是融资租赁业发展的关键,也是融资租赁业能否健康成长的基本前提。众所周知,融资功能是融资租赁业务最基本的功能,但过去我们把融资租赁的融资功能这一基本功能异化为唯一功能。改革开放初期,在资金短缺、存在过度的投机行为和泡沫经济背景下,融资租赁曾单纯作为一种引进外资、购入国外先进设备的融资渠道,以放贷为单一的运作模式,也一度获得较快的发展。【查看全文

期限利差的影响因素

建行金融市场业务

2017年6月,1年期国债与10年期国债出现收益率倒挂,在此之前,利率倒挂仅在2013年“钱荒”中出现过一次。2013年“钱荒”中的利率倒挂始于6月21日银行间市场流动性极度紧缺,终于6月25日央行释放流动性。本次利率倒挂持续10个交易日后,在央行熨平资金面及财政部开展国债随买操作后逐渐恢复正常。不同于2013年“钱荒”中流动性的极度紧缺,2017年6月的利率倒挂并没有伴随出现银行间市场回购利率大幅飙升、资金面极度紧张的情况,相反银行间市场资金利率维持在一个较低的水平。因此,流动性紧张并不能解释利率倒挂。市场另一种观点认为是委外机构集中抛售导致,但委外集中抛售若对市场造成冲击应会使得利率曲线整体上移,而并非短端利率的上行。委外集中抛售导致利率倒挂的解释力并不强。截至7月末,期限利差虽有所扩大,但仍处于3%分位的历史极低位置。此时,重新检视期限利差变动的影响因素,判断未来期限利差将如何变动,似乎能给我们在当前分歧极大的市场中指明方向。【查看全文(上)】【查看全文(下)

一文读懂:如今地方政府该如何融资?

金融监管研究院

2017年以来,财政部一直坚决贯彻执行政府工作报告中“规范地方政府举债行为”的要求,一方面频发封堵政府违法违规融资的文件,另一方面,也不断开放正统的举债渠道。这场封堵来得相当坚决:从六部委联台下发、全面重申过往要求的财预50号文,到坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的财预87号文,财政部业已不再对于地方政府表外负债的启诸多模式睁一只眼闭一只眼,而是启动了严格监管的模式。相对地,开正门的节奏则是有条不紊:从土储专项债、收费公路专项债,再到刚刚公布的“实现项目收益与融资自求平衡的”专项债券品种,则是体现了财政部为保障合理融资需求,而加快建立专项债券与项目资产收益相对应之制度的决心。说到底,这一堵一疏,还是为了控制住地方政府债务增量,防范化解地方政府专项债务风险。毕竟,必须得把中央的政策和精神当事儿来完成。本文接下来,将就这一系列政策的相关要点、争议,与热点问题进行探讨。当然,笔者能力有限,而且很多问题至今未有定论,也欢迎就此中问题在留言中交流沟通。【查看全文

详述跨国并购中的国际融资——以光明集团海外并购为例

跨境金融监管

2008 年金融危机爆发以来, 中国企业国际化进程迈入了一个新的阶段,通过跨国并购进行产业链布局、实现自身发展。当前,随着经济全球化和国际市场的进一步开放,中国企业跨国并购的规模和影响也越来越大,已成为企业迅速扩大规模、整合国内国外资源、提高管理效率、增强核心竞争力、实现长远发展最重要的手段之一。中国企业跨国并购的交易额及交易数量屡创新高的同时,中企的资本运作能力也开始在国际资源配置中发挥日益重要的作用。【查看全文

央行官员再谈金融工作会议:金融监管并非只是应对“刚性兑付”,而是要求“买者自负”

温信祥 | 零壹财经

2017年7月五年一次的全国金融工作会议,充分肯定了党的十八大以来金融改革发展取得的新成就,科学分析了当前金融形势,明确了做好金融工作的指导思想、重要原则、重点任务和具体要求。会议明确提出金融是国家重要的核心竞争力,金融安全是国家安全的重要组成部分,金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。【查看全文

50亿美元的空气:李笑来、薛蛮子,和ICO疯狂史

尚钺 | 36氪

两个月上涨30倍,ICO的疯狂故事是怎么发生的?又将走向何处?【查看全文

机器学习搞投资,这事靠谱吗

陆家嘴杂志 | 亿欧

机器学习在量化-自由裁量范围内的投资方法中可以起到一定作用,但必须审慎应用。随着科技的持续发展,对于投资过程来说, 更为重要的是智能地使用机器学习,并且人类与机器学习的关系也更值得重视—— 成为机器工程师,而不是魔术师。【查看全文

巨头抢滩的“金融科技”,人工智能会重塑新互金吗?

李星 | 钛媒体

如果说人工智能对金融科技发展是“改良派”,那么区块链是变革金融科技底层的“革命派”【查看全文

网贷闹“资产荒”,现金贷闹“资金荒”,双方为何无法达成合作?

一本财经 | 未央网

网贷行业闹“资产荒”快一年了,而现金贷也有了“资金荒”的苗头。一边缺资产,一边缺资金,为何不两相对接?有趣的是,网贷作为互联网金融的上半场,现金贷作为下半场,两个时代的主角,相互很难磨合,彼此都不是对方的最优选择。网贷认为现金贷坏账高,人群差,“绝非优质资产”;而现金贷认为网贷利率高,不是划算资金。同样陷入监管重压的双方,最终是否会握手言和,达成默契,共渡难关?【查看全文

平台退出,体验下降,互金强监管该背锅吗?

苏宁金融研究院 | 钛媒体

究竟该如何理解监管之于互金行业的作用呢?对行业而言,强监管真正的限制是什么,出路又在哪里?【查看全文

合规解读

浅析《证券期货投资者适当性管理办法》的核心理念及投资者分类管理

金融监管研究院

证监会于2016年12月16日发布了《证券期货投资者适当性管理办法》,办法2017年7月1日已正式施行。为更好执行办法,中国证券投资基金业协会于2017年6月28日公布了《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》,中国证券业协会6月28日同步公布《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》。【查看全文

如何认定“非标资产”?(银登中心)

金融监管研究院

去年以来,银监会新版《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》以及人民银行牵头起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》相继引发了社会的广泛关注,市场各方就“非标准化债权资产”的认定及其投资限制的问题展开了热议。本文就有关问题进行了初步研究,厘清了相关概念。【查看全文

非标和通道业务或成未来监管重点!(附银监会通气会实录)

轻金融

2017年8月18日,银监会审慎规制局肖远企表示:银监会部署的“三违反”“三套利”“四不当”检查,银行业已基本完成自查,后续会要求银行认真对标,逐步整改。目前来看,由于前期银行在“三三四”自查阶段,已经对大量的同业业务进行了较大的调整,且同业业务已经取得了明显的成果,未来政策重心可能由之前的同业监管转向穿透业务,这意味着监管重点会落脚于“非标”和通道业务,对券商资管、信托存在较大不利影响。另附“银监会近期重点工作通报”通气会实录。【查看全文

解读《保险公司信息披露管理办法(征求意见稿)》

金融法视界

2017年8月17日,保监会发布了《保险公司信息披露管理办法(征求意见稿)》(以下简称“意见稿”),相较于2010年6月12日起施行的《保险公司信息披露管理办法》(以下简称《办法》)。从整体来看,“意见稿”对《办法》做了进一步细化。【查看全文

警示!17项监管统计罚单,填个报表容易么?

金融监管研究院

8月15日,银监会行政处罚栏目贴出厦门银监局2017年11号行政处罚决定书,对厦门国际信托有限公司处以25万罚款,同时责令该司对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予纪律处罚,案由很简单:“监管统计数据重大错报漏报”。笔者也不清楚,到底错报漏报了啥,但猜测可能是对相关风险进行了隐瞒,未在报表中反映业务实质。【查看全文

2017年政府融资、PPP及其资产证券化相关政策全面解读

PPP大讲堂

为了进一步规范政府融资行为管理,切实防范和化解地方债务风险,2017年5月3日,财政部、发改委、 司法部、人民银行、银监会、证监会六部委联合发布了《关于进一步规范地 方政府举债融资行为的通知》(财预「2017」50号),重申地方债务风险,剑指政府违规举债。6月1日,财政部和国土部联合发布《地 方政府土地储备专项债券管理办法(试行)》(财预「2017」62号),提出试点发行土地储备专项债券,加强对专项债券的管理。6月2日,财政部发布《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预「2017」87号),对地 方政府以购买政府服务名义的举债行为进行清理整顿,这三份文件几乎实现了对政府融资行为监管的全覆盖。【查看全文

一张树状图让PPP法律体系“一览无遗”

PPP大讲堂

随着我国市场经济的不断发展,民间经济规模体量都在大幅提升。同时因为公共服务多样化,基础建设投资多样化的发展,PPP项目日益普遍出现在我们身边。在这样的背景下,法律法规也正“迎头赶上”。今天,小编梳理的我国目前PPP相关法律体系。一张树状图让目前我国的PPP相关法律法规“一览无遗”。【查看全文

基金业协会认可的私募基金之105种投资范围(附33个私募基金产品备案反馈意见)

金融监管研究院

近年来,我国私募基金数量及规模增长迅猛,可谓金融领域的一股洪流。虽然基金业协会陆续公布了不少的监管规则及指引性文件,但业界对私募基金的投资范围的认识仍然有限。本文整理了近期通过备案的私募基金产品“主要投资领域”信息并做了简单的总结,另外整理了33个私募基金产品备案反馈意见,希望对业界有所助益。【查看全文

私募基金能否参与ICO投资?

金诚同达 | 未央网

比特币等加密数字货币是一种合法交易的商品,私募基金专门法律法规未对私募基金的投资标的作出禁止性规定,而且私募基金的参与可以一定程度上促进区块链技术的应用与发展,因此在加强监管的情况下,应该允许私募基金进行ICO投资。【查看全文

当基协拒绝你的时候,在想什么?

金融法视界

151个备案失败案例-备案公司和服务机构必备。【查看全文

操作了十余家私募备案经历 我们得出了这些实用结论

一起学私募

结合过去一年多的时间里团队完成的数十家管理人及基金备案的案例、近期案例研究、以及一季度参与协会互动答疑中了解的信息,就私募基金管理人以及私募基金备案中的典型问题进行了解析。【查看全文

中国企业跨境并购外汇管理的若干重难点问题

跨境金融监管

从境外直接投资的载体(设立SPV、直接利用境内机构、混合使用境外SPV和境内机构)、金融机构境外直接投资的批准与登记、跨境股权互换、并购反向分手费的处理四方面展开讨论。【查看全文

证券虚假陈述揭露日的认定及判例分析

金杜研究院

近年来,随着证券监管机构对资本市场信息披露违法行为的打击力度不断加大,越来越多的上市公司及其他市场主体因信息披露违法而被投资者提起证券虚假陈述民事赔偿诉讼。根据司法解释的规定,只有在虚假陈述实施日之后买入股票,在揭露日或更正日之前未卖出股票的投资者,才可能获得赔偿。在多数虚假陈述诉讼案件中,各方对于实施日的认定一般争议不大,揭露日的认定通常具有决定意义。由于各地法院认定标准的不统一以及不同案件的特殊性,揭露日的确定往往成为此类案件的主要争议焦点。本文将在介绍证券虚假陈述揭露日的基本内涵和法律意义的基础上,结合法院判例对司法实践中揭露日的认定标准和常见情形进行分析,并着重就各类揭露日的认定要点进行归纳。【查看全文

我国慈善信托的业务模式及风险分析

金融法研究会

为规范慈善信托,保护慈善信托当事人的合法权益,促进慈善事业发展,中国银监会、民政部于2017年7月26日联合印发了《慈善信托管理办法》(以下简称《管理办法》)。该办法的颁布,标志着我国基本建立慈善信托制度体系,同时,多项促进措施的实施也将使得慈善信托进入发展新时期。从2016年《慈善法》颁布以来,我国的慈善信托不断发展,业务模式创新的同时也面临着诸多问题,本文将主要对我国慈善信托的业务模式及面临的风险进行介绍。【查看全文

比特币:行业风险、法律定位与监管进路

互联网金融法律评论

比特币是一种基于区块链技术开发的可在全球范围内交易的网络虚拟货币。由于比特币技术基础的区块链共识算法具有构造数据唯一性、真实性特点,使其实质成为一种具有金融属性的数字资产。以当前市场论,全球范围内接受比特币支付的商户已逾100,000家,而比特币在我国国内流通交易的平台仅有OKCoin币行、火币、比特币中国等数家互联网站,尚未取得作为通用货币使用的资格。【查看全文

最高法院金融审判重大新规

金杜研究院

2017年8月9日,最高法院发布了《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》(以下简称《意见》)。该《意见》是人民法院贯彻习总书记在全国金融工作会提出的“三项任务、四大原则”重要思想的举措,其目标就是要通过发挥司法审判职能作用,引导金融服务实体经济、积极防控金融风险。【查看全文

“一元购”的定性及法律风险

上海市锦天城律师事务所 | 未央网

“一元购”,顾名思义就是用一块钱买到想买的商品。 “一元购”消费模式,是商家将商品放到网上,等分成若干“等份”出售,让用户协力付出所需的价值,每人1元,可同时多票,当一件商品“等份”售出到达预期商品价值时,幸运抢购竣事,系统随机抽取一个消费者作为“幸运者”得到这件商品,最后平台配送出商品,将消费者综合付出的金额打给商家,并抽取预先定好的佣金。【查看全文

知识沉淀

一文读懂ABS增信措施

兴业研究

ABS的信用增进措施包括内部增信措施和外部增信措施,常见的内部增信措施有内部分层、超额抵押、超额现金流、超额利差和留存收益、储备金账户;外部增信措施包括保证担保、差额补充支付承诺、保证保险承诺、流动性支持和回购承诺。目前,信贷资产证券化产品基本仅依赖内部增信措施达到信用增级目的,而企业资产证券化中,若基础资产质量较弱,或基础资产本身无法实现风险隔离,仅依赖内部增信难以达到期望效果,一般都会增加外部增信措施。【查看全文

信用证怎么资产证券化?

图解金融

近年来,随着我国经济的快速发展,企业越来越多地将国内信用证作为一种远期支付和短期融资的工具使用。尤其最近两年,国内信用证的开证量日益增大,极大地支持了实体经济的发展。由此,以信用证作为基础资产的资产证券化模式也在不断探索之中。通过信用证的资产证券化,可以有效开拓企业直接融资的新渠道,有助于缓解大量持有信用证资产的企业,尤其是中小企业融资难、融资贵的问题。同时,信用证资产证券化可以通过规范化和透明化的操作,有效防范银行信用证业务中的风险。商业银行也可以通过服务机构的方式参与到资产证券化的交易中,为专项计划提供信用证资产的保管、代理SWIFT电文的发送等服务,增加银行的中间业务收入,促进商业银行转型发展,优化金融结构。鉴于此,本章旨在对信用证资产证券化的交易方案、基础资产的选择以及信用证资产转让中的权利完善等问题作出简要分析。【查看全文

消费金融ABS产品研究

结构金融研究

消费金融是传统个人金融服务的补充,是金融结合消费场景的产物。消费金融是面向个人或家庭提供以生活消费为目的的小额、短期借贷融资服务,其中在校生、蓝领、农村户籍人口等群体是消费金融的主要客户群体。消费金融是指消费金融公司向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式,具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等优势。【查看全文

不良资产证券化运作流程分析(附经典案例)

普益标准

我国不良资产证券化的运作方式主要是银信合作模式。这种运作模式可以简洁概括为银行和信托公司合作成立特定目的信托,对希望变现的贷款进行整理分类、委派托付、承销发行等多个环节共同构建成的运作模式。【查看全文

不会CMBS,你还好意思做房企证券化?

图解金融

1.CMBS产品的意义;2.CMBS实操交易结构;3.CMBS的标的资产主要关注点;4.CMBS模式探讨。【查看全文

中国房地产证券化的几种成熟模式

结构金融研究

目前我国房地产资产证券化主要的操作模式包括“类REITs”、CMBS(商业房地产抵押贷款支持证券)、运营收益权ABS(如酒店收入)、物业费ABS和购房尾款ABS等类型。房地产企业通过资产证券化融资有比较突出的优势:发起人将自身持有的基础资产“真实出售”给SPV,能够实现风险隔离,不受净资产40%的限制且满足中小企业主体的需求,而且通过信用增级,ABS产品能够吸引更多的投资者,同时降低发行成本。【查看全文

类REITs最全解析,看完变专家!

CNABS

本文首先从行业概况、行业政策、行业趋势等方面对目前国内的REITs和类REITs产品的发展情况作了基本介绍。受限于国内法律法规及政策,我国大陆地区尚未出现正式上市交易的REITs产品,而自备案制以来类REITs产品发展较为迅猛,通过结构化设计在一定程度上实现了REITs的部分功能,且随着对类REITs产品逐步探索,其发行主体、发行场所、底层标的物业业态逐渐趋于多元化。其次,本文对类REITs产品的发行情况进行了简要介绍。自2014年起,截至2017年4月末,已发行的类REITs产品共有19单,累计发行规模超过454亿元。目前,可供资产证券化的不动产存量巨大,增量较为可观,我们看好类REITs产品的发展前景。最后,根据目前已成功发行的类REITs产品,我们梳理了类REITs产品的评级关注要点和主要风险点。我们认为虽然如办公楼、商场等标的物业的现金流较为稳定,符合资产证券化要求,且其自身拥有一定的保值能力,但在实际的评级过程中,我们仍需关注其标的物业的区域情况、物业运营方情况、底层租赁情况、交易结构相关设置以及增信方的信用变化情况等。此外,基于交易结构的设置,我们亦需对租金波动风险、估值下滑风险、增信方信用风险等诸多方面加以关注。【查看全文

资管产品中的杠杆、限制的结构化设计

大资管家

结构化设计,由于能满足不同风险偏好的投资者,广泛存在于信托、券商资管、基金专户、期货资管、私募基金、保险资管(以下统称“泛资管产品”)之中。由于银行理财结构化产品存量相对较少,而增量已被银监会窗口指导叫停(理财新规征求意见稿亦禁止结构化),故本文所探讨的泛资管产品不包括银行理财。另外,本文所探讨的保险资管仅指综合类保险资管产品,不包括债权投资计划、股权投资计划等资管产品。【查看全文

PPP项目的融资、投资、运作与风险把控

PPP大讲堂

PPP项目由于投资金额规模大,投资期限长,通常会借用一些金融工具,保证项目的顺利实施。例如:银团贷款,融资租赁,工程保理贸易融资,资产证券化,基金等进行一系列结构化安排。【查看全文

PPP基金形式及不同时期的PPP基金方案设计要点

元亨智库

PPP基金是指以基金形式直接或间接投资PPP项目的一种基金,一般通过股权或股债联动投资于地方政府纳入到PPP框架下的项目公司,由项目公司负责具体基建项目的设计、建造、运营,政府根据协议授予项目公司一定期限的特许经营权,在基金存续期限届满时通过约定回购、份额出让或资本市场变现实现投资的退出。【查看全文

PPP项目合作“诚意金”解读

PPP知乎

政府与社会资本合作模式(PPP模式)的推广,极大地勾起了地方政府运用PPP模式开展基础设施和公用事业建设的热情。在PPP模式的实施过程中,地方政府不断花样翻新,努力创造有利于政府方的各项实施条件,于是乎,“诚意金”这个东西就应运而生。【查看全文

PPP项目采购中的质疑和投诉之考量

PPP知乎

参与PPP项目服务的过程中,笔者总是能听到一些投资人在抱怨:某项目资格条件是为某企业量身定做的,某项目参与投标也是去陪标的,采购文件没写清楚导致提交的申请文件不符合要求等等诸如此类。笔者想问的是,既然这么理直气壮的认为采购存在不公平、不公正以及存疑之处,投资人是否运用了法律赋予的权利去维护自身的合法权益?接下来,笔者就来谈谈PPP项目采购中关于质疑和投诉的问题。【查看全文

PPP项目三大税收问题解析及PPP模式现状分析与用地权益的实现

PPP大讲堂

政府和社会资本合作(PPP)项目涉及主体多、时限长,上位法规尚未出台,税收问题相对比较复杂。在PPP项目实际操作过程中,税收方面的问题在具有共性的税种和部分或有税种上都会体现,其中除印花税争议不大之外,PPP项目在增值税、企业所得税、房产税、契税、土地增值税、城镇土地使用税等税种上都有一定程度的不明确。具体来讲,主要存在三个方面的问题。PPP项目涉及增值税的问题主要包括增值税是否计入建设投资、增值税进项抵扣、政府补贴与政府付费是否缴税三个方面的问题。【查看全文

票据资管业务介绍

大资管家

本文首先介绍银证合作票据资管业务的定义和业务盈利模式,其次介绍业务可能涉及的三种不同模式,理解不同的流程背后实质内容和目的,最后我们以XX营业部与银行合作项目为例,具体介绍此业务涉及的相关操作流程。【查看全文

银行承兑汇票与商业承兑汇票的区别,太透彻了!

供应链金融

银行承兑汇票与商业承兑汇票的区别,商业汇票是出票人签发的,委托付款人在指定日期无条件支付确定的给收款人或者持票人的票据。商业汇票按照不同的承兑人可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。由银行承兑的汇票为银行承兑汇票,由银行以外的企事业单位承兑的汇票为商业承兑汇票。【查看全文

「出表」or「并表」:并购基金设计策略与并购方财务优化(含PPT)

洞见资本

由于有限合伙企业在税务负担、管理机制、分配机制等方面表现出显著的灵活性和优越性。在并购领域,通过有限合伙型股权投资基金(以下简称「并购基金」),收购目标公司的并购模式被广泛地运用于股权并购中。除了有限合伙型并购基金自身所具有的灵活性优势之外,并购基金还具有并表优化并购方资产负债的属性。需要说明的是,银监会 45 号文和 46 号文的出台,规范了融资方单纯为美化资产负债而开展并表基金业务的「空转套利」模式,并已对该模式进行了窗口指导。但并购基金具有切实的投资标的,且是经济转型期促进行业整合和企业兼并重组的重要组织形式之一,所以,只要并购方(即融资方)具有合法性和合理性目的,并购基金仍然是并购方提前锁定并购标的、优化资产负债率和提升市场竞争力的有力「武器」。【查看全文

最全关于契约型私募基金运营模式详解(内部架构+规范体系)

中国投行俱乐部

我国 PE 的组织形式主要是公司制、合伙制,还有少量通过信托公司设立的信托制 PE。2014 年 8 月 21 日,证监会面向社会,放开了契约制 PE 的设立。但由于此前鲜有此类 PE 存在,实务界对其法律规范体系、运营模式的认识尚不十分清晰,本文就对上述几个概念进行简要剖析,供小伙伴们参考。【查看全文

关于私募股权投资信托的三种组织模式

中国投行俱乐部

一 、单一的信托模式(参与型);二 结构化的信托模式(参与型);

三 “信托 + 有限合伙”模式(非参与型)。【查看全文

应收账款质押的两大问题

无讼阅读

应收账款质押日渐成为一种重要的担保融资方式,在银行、信托、担保等业务当中被越来越广泛的采用,也有利于企业尤其是实体资产不足且融资困难的中小企业进行融资。【查看全文

ICO和IPO到底有何异同?

互联网金融

近一段时期,被市场广为关注的ICO愈演愈热,或成未来主要融资方式之一。甚至有人宣称,ICO将是取代IPO的神级利器。那么,ICO和IPO到底有何异同呢?【查看全文

外汇交易方式的演变、影响及启示

数汇金融

自上个世纪九十年代以来,计算机与信息技术的应用推动了外汇交易由声讯方式到电子化和网上交易方式的变迁。基于计算机和网络技术的银行间电子经纪系统、服务终端客户的电子交易平台以及程序化交易等外汇交易方式创新极大地提高了市场的开放度和透明度,降低了交易成本,刺激了外汇交易规模的持续增加,进一步提高了外汇市场的一体化程度,外汇市场由此发生了结构性的变迁。传统的银行间市场与客户市场的界限日趋模糊,银行的经营策略逐渐转型,在大型交易商承担流动性主要提供者角色的同时非交易商金融机构越来越成为外汇市场增长主要推动力。随着金融市场对外开放的深入,我国应该加快外汇市场电子交易平台建设。【查看全文

一文搞懂有限责任公司与股份有限公司的区别到底在哪?

中国投行俱乐部

有限责任公司是在对无限公司和股份有限公司两者的优点兼收并蓄的基础上产生的。它将人合性和资合性统一起来:一方面,它的股东以出资为限,享受权利,承担责任,具有资合的性质,与无限公司不同;另一方面,因其不公开招股,股东之间关系较密切,具有一定的人合性质,因而与股份有限公司又有区别。股份有限公司是彻底的资合公司。其本身的组成和信用基础是公司的资本,与股东的个人人身性(信誉、地位、声望)没有联系,股东个人也不得以个人信用和劳务投资,这种完全的资合性与无限公司和有限责任公司均不同。【查看全文

A轮、B轮、C轮融资,股权不被稀释的秘密在这里

中国投行俱乐部

一般情况下,创业企业融资可以分为以下几个阶段:创立:自己出注册资本金;天使:投资人“看人下菜“;A轮:经过基本验证,具有可行性;B轮:发展一段时间,公司还可以;C轮:继续发展,看到了上市希望;IPO:投资人要套现离场。【查看全文