大数据超级周报 2017-08-27

一周

开篇综述

银监会印发《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》,同时《处置非法集资条例》征求意见。

百度本周消息不断,百信银行开业获银监会批准,首单运用区块链技术的交易所ABS获批,百度将与中国人寿成立私募股权基金。

事件热点

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻重点

银监会印发《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》

凤凰网

为规范网络借贷信息中介机构业务活动信息披露行为,维护参与网络借贷信息中介机构业务活动主体的合法权益,建立客观、公平、透明的网络借贷信息中介业务活动环境,促进网络借贷行业健康发展,依据《中华人民共和国民法通则》《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》等法律法规,制定本指引。【查看全文

《处置非法集资条例》征求意见 银监会:打早打小、防打结合

搜狐

8月24日,国务院法制办就《处置非法集资条例(征求意见稿)》公开征求意见,旨在防范和处置非法集资,保护社会公众合法权益,维护经济金融安全和社会秩序。其中,征求意见稿明确指出,非法集资参与人应当自行承担因参与非法集资受到的损失。省级人民政府全面负责本行政区域内处置非法集资工作;县级以上地方人民政府确定的处置非法集资职能部门履行非法集资预防监测、行政调查处理和行政处罚等职责;其他部门按照职责分工配合做好处置非法集资相关工作。处置非法集资过程中,有关地方人民政府应当采取有效措施维护社会稳定。【查看全文

央行:开展800亿国库现金管理银行定期存款操作

央行网站 | 网易

2017年8月24日开展800亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作,银行体系流动性总量处于适中水平,不开展公开市场操作。【查看全文

北京银联正式上线“银行Ⅱ、Ⅲ类户与网络账户合作服务平台”

零壹财经

2017年8月,中国银联北京分公司开发的“银行Ⅱ、Ⅲ类账户与互联网账户合作服务平台”正式上线。据悉,它通过将银行Ⅱ、Ⅲ类账户与互联网账户的绑定,可实现银行Ⅱ、Ⅲ类账户,互联网账户,银联网络受理环境三者的结合,并为互联网用户提供全新的线下云闪付支付体验。 【查看全文

百信银行开业获银监会批准!系全国首家独立法人直销银行

和讯网

2017年8月21日,中信百信银行股份有限公司筹备组收到中国银监会核发的《中国银监会关于中信百信银行股份有限公司开业的批复》(银监复「2017」255号),批准百信银行开业,同意中信百信银行股份有限公司开业。【查看全文

首单运用区块链技术的交易所ABS获批 百度金融拔头筹

中国证券网

百度金融作为技术服务商搭建了区块链服务端BaaS(Blockchain as a Service)并引入了区块链技术,项目中的各参与机构(百度金融、资产生成方、信托、券商、评级、律所等)作为联盟链上的参与节点。区块链技术作为独立的底层数据存储和验证技术,具有去中介信任、防篡改、交易可追溯等特性,能够实现交易过程中,各节点共同维护一套交易账本数据,实时掌握并验证账本内容。【查看全文

百度将与中国人寿成立私募股权基金 规模70亿

网易

8月24日晚间,中国人寿发布关联交易公告显示,百度将与中国人寿成立一支规模为70亿元人民币(约合10亿美元)的私募股权基金致力于互联网等技术投资。其中,中国人寿最多将出资56亿元,而百度最多将出资14亿元。【查看全文

数说

领域视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

聚点趋势

注:从本周及前几周各领域关注度及讨论度比例进行描述。直观描述最近一段时间各领域关注度和热度!

报告精选

解析中国资产证券化的发展情况

亚洲财经资源

伴随一系列政策的落地实施,在国家监管部门、自律组织、市场各方的共同努力下,资产证券化产品发行渐入常态,存量规模放量增长,流动性提升,基础资产类型更加丰富,市场参与主体更加多样,产品结构设计更加完善。下文将主要从政策、发行、基础资产、产品定价及流动性四个维度介绍2016年我国资产证券化市场的运行情况。【查看全文

459家银行零售理财能力排名报告(2017上半年)

普益标准

零售理财能力综合排名:全国性银行排名前五的分别是招商银行、中国农业银行、中国光大银行、中国民生银行和中国工商银行;城市商业银行排名前十的分别是南京银行、江苏银行、北京银行、宁波银行、包商银行、哈尔滨银行、徽商银行、河北银行、青岛银行和杭州银行;农村金融机构排名前十的分别是广州农村商业银行、江苏江南农村商业银行、上海农村商业银行、江苏常熟农村商业银行、广东顺德农村商业银行、浙江绍兴瑞丰农村商业银行、广东南海农村商业银行、北京农村商业银行、宁波鄞州农村商业银行和青岛农村商业银行。【查看全文】【银行零售理财发行能力排名】【银行零售理财收益能力排名】【银行零售理财产品丰富性排名】【银行零售渠道营销能力排名】【银行零售理财发展程度排名

国债作市支持操作开展,收益率曲线倒挂有所修复:2017年7月银行间本币市场运行评述

chinamoneymagazine

2017年7月,银行间本币市场交易活跃,当月交易总量为70万亿元,日均成交3.33万亿元,交易总量环比减少6.2%。银行间货币市场资金面平衡,货币市场平稳运行;现券到期收益率短端下行,长端上行,收益率曲线陡峭化,信用利差短端走阔,长端缩窄;互换利率下行,主要交易品种收盘曲线下行。【查看全文

近20家城商行流动性管理组织模式调研

普益标准

本文首先回顾总结了08年金融危机对金融机构流动性管理的启示以及危机后监管理论的最新发展和要求,在此基础上通过调研国内近20家城商行流动性管理组织模式,梳理各类模式优缺点,同时与大型商业银行流动性管理组织模式进行对比,研究总结了城商行在选择流动性管理组织模式时需侧重考虑因素,最后通过差距分析提出了改进建议。【查看全文

图解中国民企担保网络

资管君

兴业研究从全国信用债发债主体中,筛选出民营、非城投的主体,找到他们的归属城市(万得口径,截止7月17日)。当一个城市内的民营发债主体少于4家时,不太可能形成复杂的网络关系,因而我们挑选拥有4个以上民企发债主体的城市,作为研究对象。其中北京、上海作为政治、经济中心,区域风险较小;杭州、深圳则是民企主体极多;这四个城市虽然满足筛选要求,但不在研究范围内。最终共得到来自20个省的44个大中小城市,325家信用债发债主体。我们通过募集说明书、万得、天眼查等途径找到了与这些发债主体有担保、关联、持股关系,且在相同城市里的非发债企业,共计1841家。【查看全文

一文读懂2017中国私募股权市场发展报告

浦发银行金融市场业务

据中国基金业协会不完全统计,截至2017年6月末登记备案的私募股权和创业管理人有1.1万家,管理基金2.3万只,实缴存量规模5.8万亿元。本报告试图以开阔的分析视角呈现国内私募股权投资领域的发展状况。在数据来源方面,尽可能全面地利用国内主要咨询和研究机构提供的统计和调查信息。此外,我们还重点采用了中国证券报和中国财富研究院的实地调研资料和问卷调查数据。【查看全文

2017年全球贸易金融调查报告:供应链金融前途光明

中国国际商会 | 亿欧

超过半数的,在全球布局贸易金融中心的银行,更倾向于将供应链金融视为优先级业。那站在全世界科技金融最前沿的中国,这一波机遇我们能否抓住呢?【查看全文

2017中国互联网金融行业专题分析

Analysys易观

互联网金融行业发展到现在,已经成为社会经济结构中的重要一环。小到用第三方支付软件购买摊上的水果,大到金融网络中亿万规模的资金流动,互联网金融行业正在彰显其重要地位。本次分析内容主要针对《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》对于互联网金融各类型的划分,包括第三方支付、网络借贷、互联网理财、互联网保险、股权众筹等。从互联网金融综合概述、细分市场、案例解读、未来趋势四个方面阐述了2016年互联网金融的发展现状及未来互联网金融的发展趋势。【查看全文

30万亿资管变局调研

普益标准

通过对多家资管机构的采访调研发现,一方面部分资管机构仍在将主业向多个方向进行调整:一是开展回报率更高的主动型融资类业务,二是进一步开拓包括量化套利在内的场内主动管理型业务,三是加大资产证券化、股权激励等类卖方业务的研究与开展力度。另一方面,由于存量业务风险的暴露和套利业务受到限制,不少融资类项目已经纷纷转向互联网金融、金交所等非持牌机构,而分析人士认为上述“套利外流”一旦规模化,恐怕将对金融风险防控带来新挑战。【查看全文

中国财政的真相:25省负债,只有6省有盈余

债市观察

从政治角度看,中国有34个省级行政区。但从经济角度看,要把香港、澳门和台湾剔除掉,中央财政的管辖范围是31个省和5个计划单列市(深圳、大连、青岛、厦门和宁波)。在这里,观潮君把每个省和计划单列市比作一家公司,它通过辖区内的经济活动赚取财政收入,同时要应付各种各样的开支。如果A省开支超过收入则需要中央财政来调节,让富有的B省来补亏空,这就是所谓的“财政转移支付”制度。【查看全文

上半年及7月国际收支分析

中国外汇

2017年上半年我国国际收支平衡表初步数据显示,经常账户和非储备性质的金融账户(含二季度净误差与遗漏,下同)呈现双顺差,储备资产有所增加。【查看全文

虚拟货币发行、交易与融资法律问题研究报告

金融法视界

虚拟货币、ICO等成为近来最炙手可热的名词,备受追捧。目前对虚拟货币的研究主要集中在在与金融学、科技领域,在法学领域缺乏较为系统的研究。但有关虚拟货币的法律问题却亟待明晰,虚拟货币的法律性质如何,ICO在法律上该如何界定,虚拟货币的交易模式背后存在何种法律关系?【查看全文

2017上半年最全投融资报告

金融法视界

2017年前两季度国内投融资事件共发生了6339件,其中涉及⼀级市场投融资事件有3606起,二级市场融资事件1411起,其中二级市场涵盖新三板定增 990起,A股IPO上市企业332家。【查看全文

34家大平台一年对比:24家降息10家升息

网贷之家 | 未央网

综合收益率和借款期限一直是投资人选择P2P网贷平台的重要指标,《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(下称“暂行办法”)发布一年来,P2P网贷行业的综合收益率和借款期限也呈现出不同的趋势。【查看全文

陆金所盈利,挖财将赴美上市,财富管理的春天来了吗?| 爱分析榜单

爱分析ifenxi

2017年,财富管理行业依旧高速增长,行业分化明显,头部公司继续高歌猛进,拉大与小型创新公司的差距。时隔九个多月,爱分析更新中国财富管理企业估值榜。从榜单和调研结果看,两大趋势较为明显:资金端加深与客户联系,如直销,线上理财需提高KYC能力;资产端提高资产把控和优质资产的获取能力。此外,智能投顾和利用AI实现资产匹配将对行业有革命性影响,但目前尚在早期阶段。【查看全文

8月网贷评级综合实力TOP80排行榜

天眼研究

最近2个月,全国及地方多个监管部门密集发声,正在逐步落实第五次金融工作会议着重强调的“防风险”和“加强金融监管”,互联网金融也已进入新一轮的“严监管、控风险时期”。【查看全文

2017年中国共享经济行业及用户研究报告(完整119页)

艾瑞咨询

1.共享经济风口来袭,以租代用冲击传统消费观;2.中国市场成为共享经济发展沃土,动力强劲,表现亮眼;3.细分领域百花竞放,出行场景稳坐共享第一名;4.消费者参与度较高,但对信任安全问题仍忧心;5.新思路呼唤新模式,共享经济扩大想象空间。【查看全文

7月经济数据下滑丨高频数据看宏观

第一财经研究院

7月主要经济数据有所下滑。投资方面,全国固定资产投资1-7月同比增长8.3%,增速比上半年回落0.3个百分点。终端需求方面,社会消费品零售总额7月同比增长10.4%,比6月低0.6个百分点。与中间需求密切相关的生产方面,规模以上工业增加值7月同比实际增长6.4%,比6月低1.2个百分点。考察历史数据我们会发现,过去三年上述经济指标均出现了6月高7月低的现象,而8月多出现反弹。考虑到上述经济指标今年7月数值均好于去年同期,同时国际需求不断增强,今年来出口同比增速持续处于7%以上,我们认为8月数据反弹概率较大,经济总体运行平稳。【查看全文

AI创新、创业、创投浪潮十大真相|2017中美人工智能创投现状与趋势

腾讯研究院

AI推理、思考、联想等智力功能与人类大脑相去甚远,目前,AI的发展水平整体上只能算是处于“微智时代”。要想让机器成精,AI还需更上几层楼,恐怕要更待些时日。虽然只是微智时代,但并阻挡不了“AI+”对行业的颠覆,目前应用型技术层出不穷,未来可以预见人工智能与产业应用会产生更深层次的结合。【查看全文

精华

观点博弈

企业为啥都争先恐后要发ABS?

ABS行业观察

今年以来,无论股权还是债权融资都出现明显下降。而企业 ABS 净融资量较去年同期非降反升,ABS 已成为许多企业融资的重要可选工具。本篇报告,我们将结合不同实例,探讨企业 ABS 融资对企业的吸引力,同时展望未来的一些 ABS 新看点。【查看全文

ABS大时代,信托公司该如何转型?

结构金融研究

中央金融工作会议为以后五年金融业的发展定下基调,而国务院金融稳定发展委员会的成立以及随后一行三会各级领导在不同场合的讲话,无不透露一个明显信号,金融机构牌照红利,监管套利的时代一去不复返了,让资产管理行业回归本源。信托,这一在泛资管行业发展初始阶段,凭借稀缺的牌照优势而迅猛发展的“万能通道”,未来将何去何从?【查看全文

长租公寓ABS为啥都用双SPV结构?

图解金融

8月15日,分散式长租公寓运营商——自如成功发行了国内首单租房市场消费分期类ABS,同时这也是继魔方公寓后国内第二家长租公寓运营商主体发行的ABS。由此可以看出,长租公寓行业领先运营商正在逐步突破自身主体信用的限制,以更低的成本进行融资。【查看全文

住房租赁与ABS初探

小时代大资管

8月23日,上海市土地交易市场挂牌出让徐汇区、长宁区、浦东新区,共计4幅国有建设用地使用权,4幅地块分别位于古北、南浦大桥、龙阳路、上海南站,均为“租赁住房”项目。住房租赁行业再一次获得了众多的关注。目前我国一二线城市房价高企、流动性人口增长创造了旺盛的住房租赁需求,公寓出租行业发展迅速。稳定性差、住房体验差、虚假信息、物业管理差等传统民间租房痛点进一步推动了住房租赁的发展。【查看全文

委托贷款ABS会成为证券化市场的下一个风口吗?

小时代大资管

委托贷款是指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金,由商业银行(即受托人)根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。商业银行开办委托贷款业务,只收取手续费,不承担任何形式的贷款风险。【查看全文

中小商业银行怎样拓宽债券投资收入来源?

债券杂志

在当前市场环境下,中小商业银行可以在现券交易、债券借贷两项交易工具的基础上,通过构建债券借贷交易组合,进而拓宽债券投资收入来源,捕捉债券投资交易机会。【查看全文

银行资管参与股票质押式回购的风险管理研究

清华金融评论

商业银行资产管理亟待业务转型和创新。资本市场作为资产管理业务未来发展的重要方向之一,目前仍处于初步发展阶段。本文总结了资本市场中股票质押式回购业务的发展现状和特点,从宏观和微观两个角度分析其面临的主要风险和困难,据此提出强化尽职调查、做实投后管理、引入先进风险管理技术和手段、夯实管理基础等建议,对银行资管更加合规稳健地参与该业务有一定参考意义。【查看全文

当前债市运行主要特点和问题

债券杂志

截至2017年6月末,机构共持有债券69万亿元,同比增长19%,增速比上年末和上年同期分别回落13个和24个百分点;上半年主要券种增加4.4万亿元,同比少增4.7万亿元。这些数据反映了当前债市运行的哪些主要特点和问题?【查看全文

从成都路桥PPP项目违约看当前PPP的热与冷

PPP知乎

中国已经成为全球最大的PPP市场,这话一点不假。单从财政部最新公布的数据就可看出这话是有根据的。截至2017年6月末,全国入库的PPP项目已达13554个,累计投资额16.3万亿元。中国PPP市场的发展速度足以令全世界仰慕。但是,其落地的情况又是怎样呢?从财政部公布的数据中,直到目前为止在全国入库项目中,已落地投资总额3.3万亿元, 整体项目落地率为34.2%。由此看出,经过三年多的推广和运用,年平均落地比例不到12%,而且其中还不包括存在一定数量已签约(亦称为“落地”)而实际无法开工或者出现项目可能终止的情况。如此算来,可能真实的PPP项目落地率就相当低了。【查看全文

票据市场的过去与未来:从票据中介时代到票交所时代

北京大学金融法研究中心 | 未央网

2016年以农行北京分行为代表的票据风险事件揭开了“封包交易”、“清单交易”种种票据市场乱象及由此带来的“一票二卖”的风险。主导各起票据风险事件的票据中介通过三种运作模式——“直贴模式”“转帖模式”“普兰模式”——暗中操纵着票据市场。而票据中介之所以能祸乱票据市场,其根源在于票据市场落后的实物交易模式和信息不对称。票交所从这个两个问题出发,力推“纸质票据电子化”和“票据场内交易”。同时通过“保证增信”“取消追索权”多种设计进一步完善票据市场。票交所的设立势必对原本票据市场主体固有的盈利模式产生冲击,而票据市场也将迎来崭新的“票交所时代”。【查看全文

发达国家、地区REITs收益分析

小时代大资管

房地产信托投资基金(REITs)是近年来国际上房地产金融领域的创新。REITs是投资信托制度在房地产领域的应用,是一种集合不特定的投资者,以集中资金,建立一种专门进行房地产投资管理的基金或机构,从而进行房地产的投资和经营管理,并共享投资收益的一种信托方式。REITs也是未来房地产金融发展的大方向。目前我国房地产金融市场仍然处在初级阶段,市场化水平较低,存在市场结构不完善、抵御风险能力差、融资渠道单一、发展相对滞后等问题。而美国、日本、新加坡和香港则是REITs发展较为发达的几个国家和地区,其发展情况值得我国借鉴。【查看全文

数字货币交易的风险与防范

互联网金融法律顾问

在数字货币交易过程中,用户界面主要涉及数字货币开户、充值或提现、交易三个环节,交易平台后台业务支撑系统主要包括:安全系统、撮合系统、对账系统和风控系统等。交易流程和交易系统的完备及安全成为投资者完成交易的必要条件。因此,知悉交易风险并建立有效的安全体系是平台和投资者共同面临的考验。数字货币投资风险一般分为交易风险、信用风险、经济风险和政策风险。其中交易风险最普遍也最直接影响投资者利益。【查看全文

为何各类互金平台都打造投资管理分析工具?

陆司令 | 未央网

互联网金融在国内经过近十年的发展,行业格局雏形已现,行业分化明显,两类头部公司继续高歌猛进,拉大中小型公司的差距。其中一类是传统金融互联网化,凭借原有的品牌影响、风险甄别、金融产品开发等优势,抢占先机推出互联网金融平台,代表性平台是背靠平安的陆金所。另一类是基于互联网平台开展金融业务,凭借流量、互联网技术等优势,获取传统、以及挖掘新理财用户的平台,代表平台是阿里旗下的蚂蚁财富。根据近日媒体报道,东方财富旗下的天天基金曾是基金线上代销渠道的霸主,但随着蚂蚁财富的快速发展,受到的挑战越来越大,用户在流失,销售额不断下降,东方财富发布的2017年半年报显示,上半年净利润为2.6亿元,同比下降22.77%。【查看全文

一文读懂6个关键点:银监会版P2P信披指引

网贷之家 | 亿欧

《P2P信披指引》的配套文件《说明》还重点对披露的口径、披露标准予以规范。在业内人士看来,信披方面监管的加强在促使网贷门槛大大提升的同时,很可能将进一步淘汰一批不合规的P2P平台。【查看全文

合规解读

逐条解读新规:《融资担保公司监督管理条例》

金融监管研究院

对于融资性担保公司的规范法规,最早还要追溯到银监会等七部委2010年共同下发的《融资性担保公司管理暂行办法》,一用就是7年多。【查看全文

境外直接投资(ODI)与资金出境实操要点及核心注意事项

西政资本

第一部分 当前资金出境监管态度;第二部分 资金出境监管政策;第三部分 通过境外直接投资方式(ODI)申请资金出境的基本流程;第四部分 ODI方式申请资金出境的注意要点。【查看全文

银行如何同私募基金合作?

金融监管研究院

一、何为银行私募基金管理人,银监会为何叫停?二、银行自营直接或间接投资私募;三、银行理财直接或间接投资私募;四、银行代销私募基金。【查看全文

理财资金如何参与并购基金交易?

图解金融

1.市场变化,银行理财资金配置重塑:近年来,银行从传统的信贷业务开始向投行类业务大举进军,其理财资金越来越多地参与到市场并购基金当中,为上市公司、券商及PE等机构的并购重组业务提供融资服务和资金支持。2.名股实债,银行理财融资初衷未变:尽管是认购并购基金的有限合伙份额,银行理财资金参与并购基金仍然是一项融资行为,而非完全意义的股权投资;因此,交易对手主体信用情况,并购基金及被收购标的的现金流情况,并购基金设立和运作相关政府批文的获取,被收购标的资产的商业模式、行业景气度,银行理财资金退出方式的增信措施等银行融资授信审批关注的要素,仍然是银行理财认购并购基金项目必不可少的交易关注点。3.产品合适,方能获得银行理财青睐:因此,上市公司、券商及PE等机构在并购项目中为获得银行理财资金的融资支持,在基金层面或产品交易结构上尽可能地提供满足银行需求的交易方案,这对于融资交易的顺利达成、甚至是并购项目的达成有着重要的意义。【查看全文

史上最全关于政府出资产业投资基金法规的超级解读

中国投行俱乐部

近期以来,政府出资产业投资基金受到大家的诸多关注。由于产业基金本质上属于私募基金,应当受到证监会的监管和中基协的自律管理。同时,产业基金涉及到政府出资,还要受到发改委和财政部的监管。从监管体系上来看,产业基金与其他私募基金相比,面临着更加复杂的监管要求。【查看全文

5条红线划清私募行为的合规边界

PE实务

本文首先梳理私募法定概念和现行监管体系;然后分析私募违规运作涉嫌的刑事责任体系;最后讨论私募合规的行为边界,尤其是与非法集资的边界。【查看全文

逐条解读《处置非法集资条例》意见稿:史上最严标准

金融监管研究院

1.金融监管研究院总评;2.银监会关于《处置非法集资条例(征求意见稿)》的说明;3.处置非法集资条例(征求意见稿)划重点及逐条解读;4.后记。【查看全文

浅议上海市小额贷款公司监管路径之演变

互联网金融法律评论

2016年下半年,上海地区相继出台了小额贷款公司监管新规与互联网小额贷款业务监管指引,新规在完善《关于本市开展小额贷款公司试点工作的实施办法》等相关“旧法”的基础上,实现了地方立法对“传统网络小额贷款业务”与“互联网小额贷款业务”的并轨监管。本文将从上海市小额贷款公司监管规范入手,梳理并评析上海地区小额贷款公司监管演变。【查看全文

PPP项目的前期准备中的若干重要事项

PE实务

2015年被业界称为PPP元年。这一年里国务院以及下属各部委、各地人民政府等纷纷出台了众多的关于PPP项目实施的部门规章、规范性文件等。2016年PPP以全新的模式驶入快车道,成为主流的基础建设投融资模式。本文着重以社会资本方的服务律师为视角,论述辅助社会资本方获得PPP项目的前期阶段,应当关注的几个重点问题。从目前国家发改委、财政部发布的部门规章看,该阶段项目识别、项目准备工作主要由政府方完成,但并不意味着社会资本方无所作为,特别当社会资本方作为项目发起人时,更应当积极与政府相关部门沟通,协助策划实施方案。即使是在政府作为项目发起人的前提下,政府方通常也希望社会资本方在合法、合规的前提下参与前期工作,帮助项目顺利落地。以下本文就项目立项与项目准备两个阶段的重点事项进行具体分析。【查看全文

资管产品设计之保底保收益表现形式、监管与司法定性及产品合规设计要点

西政资本

一、保本保收益的外延;二、保本保收益的监管态度。【查看全文

ICO监管政策重磅出台——《处置非法集资条例(征求意见稿)》之ICO解读

互联网金融法律顾问

8月24日,国务院法制办公室发布《处置非法集资条例(征求意见稿)》(“《条例》”)公开征求意见。该条例明确指出由国务院建立的联席会议与地方政府对非法集资行为,即未经依法许可或者违反国家有关规定,向不特定对象或者超过规定人数的特定对象筹集资金,并承诺还本付息或者给付回报的行为,展开行政调查和处置工作。【查看全文

网贷信披新规落地,行业有何影响?整改期限仅有半年,机构怎么落实?

金融监管研究院

一、银监会下发网贷信披指引;二、问答17个轻松掌握网贷信披要求;三、网贷信披新规全文逐条解读;四、后记。【查看全文

知识沉淀

企业ABS储架发行模式解析

读懂ABS

2017年6月5日,小米贷款30亿储架式ABS在上交所获批,首期募集额度为6亿元。这意味着,小米贷款的资产证券化发行将突破过去的审批制,实现一次注册多次发行。成为继阿里、京东之后,少数获准储架式ABS的互金公司。储架式发行是什么意思?储架发行的ABS有什么特别之处?【查看全文

互联网消费金融资产证券化的风险分析

金融法研究会

自2016年下半年起,我国消费信贷ABS产品步入了快车道,发行数量与规模迅速攀升。从wind统计数据看,2017年至今,银行间消费贷款类ABS发行8只,总规模177.73亿;交易所基础资产类别为小额贷款类的ABS发行55只,总额达1187.97亿元。可以说,互联网消费金融资产证券化创新性地拓宽了电商企业的融资渠道,盘活了资产流动性,优化了资产负债结构,但是其风险也不容忽视,如法律风险,违约风险,增信风险等都需要加强防范。【查看全文

洞穿融资租赁证券化迷雾,一文全解读!

CNABS

越来越多的融资租赁公司积极参与到资产证券化市场中,因为资产证券化具有直接融资功能,可以对接资本市场,有效打通低成本的直接融资渠道,不仅有助于租赁公司盘活存量资产、拓宽融资渠道,还有利于租赁公司实现资产出表、优化资产负债结构。在金融脱虚向实,支持实体经济发展这一过程中,资产证券化发挥极为重要的作用,它既是衡量金融对实体经济服务深度标尺,也是有效地助力融资租赁服务实体经济的利器。【查看全文

ABS项目承揽的三个要点

债市研究

原始权益人和担保方/差额补足方/付款确认方两者有一个主体信用评级在AA及以上评级。拿来做证券化的资产包债权债务关系要干净,收费权类的收费权不能被抵质押,不能在负面清单内,除PPP项目外直接或间接债务人不能是地方政府。基础资产是可预期的、稳定的能产生未来现金流收入的资产。【查看全文

坐拥万亿市场的商业地产ABS,究竟怎么玩?

金融监管研究院

根据中国资产证券化分析网的统计数据,截至目前,我国境内CMBS发行规模275亿元,REITs发行规模623亿元,处于市场发展的初期阶段。长期来看,根据相关统计:截至2016年底,全国逾107万亿的各项贷款余额中商业性房地产贷款余额约为26.7万亿,以通过资产证券化模式替换其中50%的比例估算,我国房地产资产证券化规模总量空间有13.35万亿。如此巨大体量的商业地产资产证券化市场,目前究竟有哪些政策规定?商业地产商该怎么玩?商业银行等金融机构又应该如何参与?【查看全文

详解封闭式基金和开放式基金区别

亚洲财经资源

封闭式基金采用封闭式运作方式的基金,是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金。开放式基金采用开放式运作方式的基金,是指基金份额总额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。交易所交易基金经依法募集的,投资特定证券指数所对应组合证券的开放式基金,其基金份额用组合证券进行申购、赎回,并在证券交易所上市交易。【查看全文

产业基金“股+债”模式详解(附案例)

金融监管研究院

目前,产业基金根据投资标的的不同,可以分为股权投资、债权投资和股+债等三种基本的投资模式。【查看全文

PPP“小股大债”是如何运作的

PPP知乎

在现阶段PPP投资实践中,“小股大债”是一种常见但存在争议的融资模式,亟需从政策层面进行规范。本文在厘清“小股大债”的内涵,阐明其政策背景的基础上,分析了采用“小股大债”融资模式的PPP典型案例,从PPP项目不同主体视角加以解读,并提出了相应的政策建议。【查看全文

专项债券那些事

PPP产业大讲堂

近期,在财政部的记者会上,财政部预算司副司长王克兵首次提出要打造中国版的“市政项目收益债”,随后财政部就出台了《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》(财预〔2017〕89号),提出打造中国版的“中国版的市政项目收益债”的具体方案。其实,发改委才是发明专项债券的鼻祖,其早在2015年4月就一口气连续出台关于战略新兴产业、地下综合管廊、停车场和养老产业专项债券的四个指引。截止目前,已出台包括城市停车场建设、城市地下综合管廊建设、战略性新兴产业、养老产业、双创孵化、配电网建设改造、绿色债券、债转股专项债券、PPP项目专项债券、社会领域产业、农村产业融合发展等11种类型的专项债券,累计发行只数158只,募集总规模接近2000亿元。能发行出这么多的专业债券,并尚未出现违约案例,可见发改委在专项债券领域的丰富经验和管理能力了。那问题就来了,财政部的专项债券和发改委的专项债券到底有什么区别,如何能够发挥两大部门管理的专项债券的作用,最大化的为地方政府实现产业发展转型升级,提升经济发展的质量和效益就显得尤为重要了,如果能够利用好专项债券,是可以起到事半功倍的效果的。【查看全文

融资租赁的利润来源与盈利模式

保理课堂

融资租赁的主要利润来源是利息收入(也叫租息收入),其它的都是主营业务之外的收入,主营业务之外的收入占融资租赁公司收入比是很少的。否则,要么是在做账,调整未来的利息收入到当期(提前将未实现利息收入调成当期,即已实现利息收入),要么就不是融资租赁公司了。【查看全文

掌握供应链金融冷知识,走在行业最前沿

无讼阅读

供应链金融(Supply Chain Finance),是指将供应链上的核心企业以及与其相关的上下游企业看作一个整体,以核心企业为依托,以真实贸易为前提,运用自偿性贸易融资的方式,通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权,对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。【查看全文

供应链金融三类模式的最全对比分析

保理课堂

供应链金融可以解决中小企业供应链中资金分配的不平衡问题,打通上下游物流链、资金链、商流、信息流,提升整个供应链的群体竞争力。因此,供应链金融,备受中小企业青睐。在“供应链金融——电商企业——实体小微企业”产业链互利共赢下,可以看到电商供应链采购、销售均离不开背后的众多小微企业,供应链金融服务的对象仍覆盖实体企业,三者形成协同效应。供应链金融的融资模式,以下作详解并比较分析供大家了解。【查看全文

农业供应链金融的模式和案例

元亨智库

我国农业现代化的推进,催生了农业中小企业对资金的大量需求。在这个传统银行较少涉足的领域,互联网金融公司通过采用产业垂直化的供应链金融服务模式,依托核心农业企业的雄厚实力,有效的服务于上下游综合实力较弱的农户或经销商,促进整个产业的发展。本文将主要介绍农业供应链金融的模式及其相关案例。【查看全文

国际及中国外汇市场基本层级

数汇金融

由于外汇交易市场本身的分散性特征,所以外汇市场没有一个集中的交易场所,尽管一些国家有场内外汇交易,但是在全球范围内来说,外汇交易仍然是OTC市场为主的交易。【查看全文

你应该知道的期权组合工序清单

期权屋

交易可针对单一期权,也可以将不同的期权组合在一起,例如两个标的物与到期月份相同但行权价不同的期权,本篇讨论组合的情况。影响期权主要因素为方向、波动率与时间价值,交易人无法改变时间价值的变化,能掌握的是对波动率与方向变化的判断与预期,针对交易的动机直接切入,相信是较好的分类方法,本系列文章采用Sheldon Natenberg的分析方法,按照交易动机将期权组合交易分为:Volatility Spreads——预期波动率变化启动的交易,例如Straddle、Strangle、Butterfly、Condor、Ratio、Christmas Tree、Calendar、Diagonal Spreads;多方与空方价差交易——预期方向变化(往上或往下)启动的交易,例如Bull、Bear Spreads。【查看全文

一文网罗上市公司信息披露监管全要求!

金融法视界

1.信息披露的监管框架;2.信息披露的责任主体;3.信息披露原则及违规案例;4.股票停牌与复牌;5.应披露的交易;6.关联交易;7.短线交易及董监高持股规范;8.内幕交易及操纵市场;9.监管措施的类型;10.监管措施的影响。【查看全文

如何读懂IPO上市招股说明书

洞见资本

2017年是中国历史上IPO大年,几百家上市公司扑面而来,厚厚的招股书会不会难倒英雄汉?读懂了您再投资,要想迅速读懂招股说明书,首先要知道招股说明书有什么内容?证监会对招股说明书有专门的格式指引,主板和创业板大同小异。好在这个可是典型的“八股文”,以主板为例,要迅速读懂招股说明书就是要做到“全面了解,抓住重点,突出难点”。【查看全文