大数据摘要日志 2017-03-31

“网联”上线试运营,或将开启第三方支付市场新格局?

亿欧

今日,“网联”启动试运行,首批接入部分银行和支付机构,包括腾讯财付通、京东金融等。网联取代之前的第三方支付机构直连银行模式,促使支付监管回归支付和清算相独立的业务监管规则。【查看更多

私募基金严格执行专业化经营(附未来私募投非标监管思路)

金融监管研究院

3月31日基金业协会发布问答,明确私募基金专业化经营的原则;这意味着不仅仅是私募股权投资基金不能从事私募证券投资业务,也不能从事非标类投资业务;因为严格区分一二级市场,不能混同经营市场早有预期,但是在私募股权投资基金和非标投资的能否混同一直仍然抱有一线希望。但从下面协会的表述看,私募基金需要严格按照管理人类型发行相应的私募基金产品。其中协会将私募股权投资基金和创业投资基金合并,因为相应产品类别高度类似。但是针对严格专业化经营的划分思路,意味着参与定增的基金(划分为私募股权投资基金)无法再锁定期后只能做单向卖出操作;同事和可能私募股权投资基金不能以是否仍然可以参与明股实债或股加债等灵活的融资方式提供融资。意味着如果希望多元化经营的思路,只能重新备案信贷私募基金管理人。【查看更多

4号规范后房地产企业收益权融资模式创新及合规分析

西政资本

4号规范后,房地产企业融资渠道明显收缩。近段时间,银行额度明显不足,工农中建的地产融资亦明显收缩。另外,受表外纳入广义信贷的影响,房地产公司通过收益权融资的形式完成出表渐有抬头之势。从短期来看,收益权这类真空地带的融资产品可能成为部分地产商的最后一根救命稻草,但从发展形势来看,该类产品很有可能在不久的将来迎来监管的重锤。【查看更多

MPA对信托业务发展提出新要求——详解MPA大考对信托的影响

普益标准

现阶段,MPA考核对象主要针对银行业存款类机构,对信托公司等非银机构直接影响有限,但潜在的间接影响不容忽视;特别是随着信托业的崛起和影响力的扩张,MPA对信托的长远影响值得关注。为此,本文将从直接影响、间接影响、长远影响等三个方面梳理MPA大考对信托行业的作用机理,进而思考在MPA考核机制下信托行业未来的业务转型和发展。【查看更多

详解卷土重来的证券投资信托

图解金融

近段时间以来,随着A股市场回暖,借道信托产品入市的资金逐渐增加,证券投资信托再次引起投资者的关注。据中国证券登记结算有限公司公布的数据显示,2016年12月信托单月新增开户数为1234户,比11月的707户大幅增长74.54%。而10月新增开户数仅592户。对比2015年牛市期间的信托开户数可知,当年4月至6月信托单月新增开户数均在1000户以上,去年12月的信托新增开户数已接近此前高峰期水平。【查看更多

详解跨平台的跟单模式(社区交易)

数汇金融

外汇”社区交易”一直是我们所比较关注的一个领域,随着跟单交易在国内的外汇市场的一个兴起,很多的经纪商平台推出了自己平台的跟单服务,但这些服务大部分都是国内的单经纪商服务化跟单,比如说eToro(社区化交易),今天和大家聊的是,多交易商的跨平台跟单Inkever(盈克)。这种跨平台跟单的一个特点是:你可以实现跨交易商,多账户多参数,进行24小时云跟单.即:客户可以使用自己的MT4账户,同时跟随多个不同平台的交易员,用不同的参数,正(反)向跟随,无需打开MT4账户就可以实现24小时交易。【查看更多

消费金融大数据风控的“独家秘笈”!

消费金融

数据显示,截至2016年9月初,央行征信系统收录的自然人数量已经超过9亿,但拥有信贷记录的仅4.1亿人。没有征信记录的5亿“小白”人群,其金融需求如何得到满足,是一个亟待解决的问题,也是新的市场机遇。基于互联网大数据技术的风控,就是从近10亿未被央行征信数据所覆盖的人群中,挑出“坏人”。大数据风控能够过滤掉绝大多数带恶意欺诈目的“坏人”,也能动态监控到没有欺诈意图,但实际还款能力和还款意愿出现波动的客户。即使出现违约和失联情况,大数据还能重新挖掘到借款人的关联信息,挽救不良。那么,消费金融大数据风控到底是怎么玩的?【查看更多

《关于金融支持制造强国建设的指导意见》支持保理、融资租赁、产业链金融发展

五道口保理学院

为贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神,按照《中国制造2025》、《国务院关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》等文件要求,加强和改进对制造强国建设的金融支持和服务,日前,人民银行、工业和信息化部、银监会、证监会、保监会联合印发了《关于金融支持制造强国建设的指导意见》(银发〔2017〕58号,以下简称《意见》)。【查看更多

PPP项目验收及移交管理方案

PPP大讲堂

在工程竣工后投入使用前,组织专业人员和有关设备设施的厂家技术人员对发包人的物业管理人员进行操作和维护的培训,以确保物业管理人员在工程投入使用后能立即独立进行必要的操作、维护和故障排除。【查看更多

超全的公司信用评级分析方法大汇总

中国投行俱乐部

主体评级与债项评级相结合,以发行人的主体评级为基础,以债项评级为重点。作为发债主体,企业整体的基本素质、财务状况、经营能力、盈利状况、现金流量、发展前景等方面,将对债券的信用等级确定起到评估基础的作用。同时,募集资金的用途、风险状况、偿债安排等也会直接影响债券的到期偿还。【查看更多

详解融资租赁的保证金和手续费问题

Yang志军

在每一个融资租赁项目中几乎都涉及到保证金和手续费的问题。但是保证金和手续费到底是什么法律性质,在《合同法》、《担保法》、《物权法》以及融资租赁合同纠纷的司法解释都没有作出规定,所以在实务操作中五花八门,司法裁判也不统一。下面就租赁保证金和手续费的性质,功能以及实务操作进行介绍,便于大家了解合同如何约定才能避免和减少发生争议,以及发生争议后司法如何裁判。【查看更多

基金小镇产业定位差异化发展(附四个基金小镇案例简介)

私募通

基金小镇规划建设要突出特色化、差异化、生态化,坚持市场导向、需求导向、问题导向,明确产业定位、发展定位、功能定位,切忌盲目蛮干,照搬照抄。日前,《人民日报》发文,做工作需要抓手,但是推广任何经验,一定要因地制宜,实事求是,切莫盲目照搬照抄。提出浙江的“特色小镇”都是经济社会发展到一定阶段的产物。就拿玉皇山南麓的这座“基金小镇”来说吧,它之所以能诞生,一边是企业在发展中需要不断的资本来“输血”,一边是当地民营资本壮大后急需寻找投资渠道,于是“基金小镇”应运而生——它的功能正符合双方需求。【查看更多

不良资产处置的方法、工具与风险管理

信贷

中国银行业不良资产的现状分析;不良资产处置的方法与工具;中国银行业信用风险管控态势展望及政策建议。【查看更多

系统梳理区块链的技术、价值及应用

未央网

简单介绍一下区块链的技术特点,便于大家对区块链有个初步的认识。我理解的区块链应该怎么做,或者我们应该做什么。介绍一些关于区块链的应用,特别是我认为有价值的应用。【查看更多

史上最全关于中国18种超级金融牌照全程办理指南!

中国投行俱乐部

根据银监会公布的信息,截止2014年10月,全国共有商业银行773家,政策性银行2家,农村合作银行108家,农村信用合作社399家,村镇银行1105家。目前已允许民营资本共同参加设立银行,首批参与民营银行的试点单位共有五家,包括阿里巴巴等十家企业参与了试点工作,他们分别在天津、上海、浙江和广东开展试点。民营银行从监管层的要求出发会更加突出特色化服务、差异化经营,重点是服务小微企业,服务社区功能。【查看更多

裁判视野下的票据利益返还请求权

无讼阅读

票据的短期时效为票据流通提供了便利,但票据权利人稍有疏忽就会因丧失票据权利遭受损失,所以为给票据权利人救济,《票据法》第18条规定了票据利益返还请求权。但该条文只概括规定利益返还请求权,并未真正明确权利性质,学理界对其的理解存在争议。笔者查阅无颂案例中发现票据利益返还请求权在司法适用中存在不同的裁判观点。本文旨在通过对各法院的裁判观点进行归纳,以供大家在法律实务中参考。【查看更多

69家国资控股P2P平台盘点!

互金圈子

在中国,人们对国企、央企的信任是毫无理由的。国资系平台,似乎从诞生就自带光环。相比较于上市系和风投系,似乎“国资”两个字带给投资者的安全感更多些。虽然国资系平台也不时爆雷,但是整体而言,安全度还是要高一些,起码没有跑路风险。【查看更多

我国债务杠杆的国际比较分析

清华金融评论

债务杠杆是一国经济是否健康的重要指标。本文将我国国家资产负债表数据和其他国家对比后认为,我国债务风险相对可控,维持经济增速和防止资产价格下跌是重要的风控措施。债务杠杆并不是完全消极的因素,其对经济的快速发展具有较强的支撑作用。笔者利用各国国家资产负债表的2007年-2014年样本数据,先分别比较总债务量及结构占比各项指标,再分别从动态流量和静态存量角度出发观察整体债务风险。文章认为,债务杠杆只有在收入盈利不能连续支持、或资产价格暴跌的情况下,才会成为经济硬着陆的风险点。【查看更多

大数据摘要日志 2017-03-30

互金平台募资渠道观察:企业理财的诱惑与迷途

盈灿咨询

当互金平台为争夺C端投资者,步步推高获客成本的时候,一些互金平台已经将目光转向B端投资者。为拓展B端的企业客户,部分互金平台顺势推出了企业理财产品。当前,企业理财俨然已成长为一个万亿市场,对理财机构充满了“诱惑”。据人民银行统计, 2016年全年,非金融企业存款增加7.25万亿元。当企业手头有大量资金时,难免会思考如何保值增值,理财成为一个可行性很大的选择。仅从上市公司来看,据Wind金融数据显示,2016年有767家上市公司购买理财产品,总金额达7628.76亿元,较2015年同期增长近40%。加之众多中小企业的理财意识日益趋强,购买企业理财的潜在B端投资者众多。【查看更多

资管新规之后再看信贷资产流转和“非标转标”误解

金融监管研究院

如果是正常类贷款债权直接卖断给非银行业金融机构比如券商、基金子公司,或者卖断给非金融机构,如金融资产交易所或者私募基金,也都面临实际操作层面的障碍,以及非银行业金融机构/非金融机构变相经营贷款的法律层面问题。操作层面,比如多数地区低质押登记机构不接受非银行业金融机构或非金融机构作为质押权登记人等等。大量以收益权方式的资产出表模式比较盛行,但此种模式也衍生出的问题就是假出表。不论是非挂牌的ABS业务还是一般的平层转让模式,最终风险很多又通过转出行自营或转出行理财资金转移回来。【查看更多

商品期权明日开闸,合约规则详细解读

华宝财富魔方

豆粕期权和白糖期权上市。豆粕期权合约将于2017年3月31日在大连商品交易所挂牌交易,白糖期权合约将于2017年4月19日在郑州商品交易所挂牌交易。标的合约。期货合约每个月份均有相对应的期权合约,每一份期货合约都可以选择对相应的期权合约来套期保值和配对策略。合约到期日。豆粕期权和白糖期权的到期日都距离期货最后交易日有1个月以上的时间。交易时间。商品期货期权和对应期货合约的交易时间一致。【查看更多

首批落地四单PPP项目资产证券化要素梳理

债市研究

国家发展改革委向证监会提供了首批9单PPP资产证券化项目的推荐函,包括交通设施、工业园区、水务、固废处理等类型的传统基础设施领域项目。其中有4单产品已经获批在上交所和深交所发行,总规模达27.14亿元。【查看更多

PPP项目资本金和注册资本的对比研究及操作对策

PPP知乎

固定资产投资项目资本金制度是我国投资调控的重要手段之一,已有的法规政策对PPP项目公司(SPV)资本金的限制主要是资本金占总投资比例的强制性规定。2013年新《公司法》的修订表明政府对注册资本管制的放松,允许股东在公司章程中对出资额和出资期限等事项进行约定。由于在PPP实践中,存在将项目资本金与注册资本混淆的情形。鉴于此,本文以有限责任公司为例,对于二者概念、功能及关系进行厘清和分析,以解决实务中的困惑,推动PPP项目合法合规操作。 【查看更多

详解PPP项目中引入资产证券化操作的模式及存在问题

ABS实践前沿

在PPP项目中,项目公司基于特许经营权产生的收费收入以及政府补贴等均可以作为资产证券化操作的适格基础资产。在现实操作中,PPP项目可以比照之前已经发行的收费权资产证券化模式进行操作,但是鉴于PPP项目的特殊性,在操作中仍存在不少问题,如关于基础资产的转让问题以及相关配套措施问题等,需要在立法上和实践中不断完善。【查看更多

怎么筛选适合做PPP的项目之PPP项目的模式选择系列问题

PPP大讲堂

根据财政部《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》(财金「2014」76号)的规定,适宜采用政府和社会资本合作模式的项目,具有价格调整机制相对灵活、市场化程度相对较高、投资規模相对较大、 需求长期稳定等特点。各级财政部门要重点关注城市基础设施及公共服务领域,如城市供水、供暖、供气、污水和垃圾处理、保障性安居工程、地下综合管廊、轨道交通、医疗和养老服务设施等,优先选择收费定价机制透明、有稳定现金流的项目。【查看更多

套利链条谁之过? 同业存单说这锅我不背

图解金融

第一章回顾中美CD发展简史。回顾不仅仅是为了考古,而是为了提炼规律和经验,成为现今的参考。熟悉这段历史的朋友可直接跳过第一章。第二章是重点内容,首先分析了我国此次重启同业CD后,为何同业CD成了套利链条上的重要一环。然后推演在各种监管漏洞被弥补后,市场会如何演变,是否还会有大幅波动。相信也是大家最关心的。第三章是展望,滋生套利的土壤被铲除后,同业CD依然将是银行重要的主动负债工具,会有健康发展。【查看更多

现金贷和消费分期将怎样融合?这是我们给出的答案

爱分析ifenxi

近几年在消费金融这一风口下,各路玩家尽显神通,但无外乎两种主流玩法,即现金贷和消费分期。这两种模式各有优劣,在众多参与者耕耘下,消金产品种类也日益丰富。尽管跑马圈地阶段尚未结束,入场早的消金玩家已经不再局限于最初的方向,而是开始横向扩张以覆盖更多的产品和需求。由此,消金行业进入全新的发展阶段,现金贷和消费分期两种模式也开始逐渐交叉融合,行业涌现出更多新玩法和新机会。【查看更多

互金发展泾渭分明,消费金融推动“爬坡”模式升级

亿欧

所谓“爬坡”模式:平台以开发和撮合线上与线下之间理财与融资需求的匹配,做信息撮合,不担保,而是在整个链条中做好获客、征信、管理和催收等中间服务。【查看更多

农村金融3万亿蓝海:7亿农民零征信,风控之难怎么破?

36氪

在农业大国,杀入中国毛细血管般的农村,实在具有太多意义。但这片蓝海开掘有太多难点:对于可能连银行卡都没有的农民,怎么做风控?【查看更多

农村金融:征信和抵押物两种切入方式 孰优孰劣?

虎嗅网

目前我国农户中约有27%的农户可以从正规渠道获得贷款,40%则是无法获得有效的信贷支持。截至2015年底,银行业金融机构涉农贷款余额26.4万亿元,占各项贷款余额比重不到29%,农村村镇银行县域覆盖率仅为54%,大量的农村缺乏最基础的金融服务。【查看更多

纸上得来终觉浅:套期保值并不是理论上那么简单的

扑克投资家

套期保值,这方面的讲解我进行过很多次,但每一次的讲解我都能发现有很多新的东西加入,使我不断的套期保值这四个字,这项业务更具有敬畏,期间包含的含义至今我也没有完全的掌握。

为什么会产生这样的想法,或者说这样的认识,是因为我在服务产业客户过程中,特别是国营企业的过程中,发现套期保值并不是书本上所写的,或者理论上那么简单的,其内在的含义书本上应该说的很清楚,但在真正的操作过程中,每一家企业都不一样,每一家企业所从事的的套期保值业务不相同,特别是对套期保值的理解,很多企业至今对套期保值的理解都存在很大的误区,这也使我不断的想探寻套期保值的真谛。【查看更多

外管预测2017年收窄逆差,加强外汇监管!2016年国际收支报告新鲜出炉!!

跨境金融监管

今日,外管局官网发布了《2016年中国国际收支报告》,该报告由国家外汇管理局国际收支分析小组制作。作为外管每年的必备项目,本次报告共56页,围绕着2016年全年的国际收支概况、国际收支主要项目分析、国际投资头寸状况、外汇市场与人民币汇率及国际收支形式展望等五个方面进行了阐述,信息量较大。报告指出,“当前我国跨境资本流出压力主要来自境内,总体风险依然可控。”【查看更多

智能投顾简史

零壹财经|董毅智

近年来,智能投顾成了风靡华尔街的创新性金融科技之一。这一兴起于海外的模式不断进行中国式演进和发展,此前多为第三方理财机构等参与,近两年银行、券商、基金公司纷纷涉足其中,热闹滚滚。有研究机构指出,在未来10年里,智能投顾平台资产管理总额预计将达5万亿美元,呈现出指数级增长势头。【查看更多

互联网金融平台和金融资产交易所(中心)联姻模式及其规范

互联网金融

以陆金所为代表的互联网金融平台从成立之初就将自身定位为金融资产的线上综合交易平台,而目前互联网金融平台(以下简称“互金平台”)通过与金融资产交易所(中心)(以下简称“金交所”)的联姻打造金融资产综合交易平台并不少见。大量来源于金融机构的各类资产与其他机构的非标金融资产通过金交所通道上架互金平台,极大地丰富了互金平台的资产端。除此之外,也有互金平台积极探索通过与金交所的合作解决债权转让及相应理财产品的合规性问题。【查看更多

浅谈基于区块链技术的互联网+身份管理体系

未央网|汪德嘉

中国互联网信息中心第39次《中国互联网络发展状况统计报告》显示,截至2016年12月,我国网民规模达7.31亿,其中手机网民达6.95亿。随着智能终端在全球市场的成功推出,移动互联网产业蓬勃发展。移动互联网具备天然的可对用户身份进行确认的特点,其依据用户的身份、位置等隐私信息提供个性化增值服务。为获取各类信息与服务,终端用户在学习、生活和工作中皆需登录各类移动应用或网站平台并提供相应的身份与认证信息。【查看更多

私募备案一个半月无一通过,中基协告诉你怎样才合格

私募阳光化服务平台

中国基金业协会对民间反馈的54个重点问题释疑。【查看更多

LP与GP关系处理三大原则

私募通

为了促进有限合伙人(LP)与普通合伙人(GP)之间关于私募基金合伙人关系的讨论,ILPA于2009年9月发布了《私募股权投资原则》(以下称为“《原则》”)(第一版)。为了完善私募股权投资行业,保护行业各方的长期利益,《原则》概括了处理有限合伙人与普通合伙人之间关系的重要原则。2011年,ILPA最佳实践委员会(ILPA Best Practices Committee)起草了《原则》(第二版)。除了延续第一版中的基本原则,新版本更注重对核心问题的关注,增强了有关原则的明确性和实用性。下面我们就简单来了解一下《原则》的基本内容。【查看更多

什么是GP、LP、VC、PE、IB、FOF、TOT、MOM

中国投行俱乐部

大多数时候,GP,LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里,比如私募基金(PE,Private Equity),对冲基金(Hedge Fund),风险投资(Venture Capital)这些公司。你可以简单的理解为GP就是公司内部人员。话句话说,GP是那些进行投资决策以及公司内部管理的人。【查看更多

如何申请设立AMC

PE早餐

2017年3月9日,作为福建省第二家AMC(资产管理公司),兴业资产管理股份有限公司正式成立。兴业AMC注册资本为30亿元,由兴业国信资产管理有限公司和福建欣福地金融控股有限公司共同设立,而前者是兴业银行的孙公司。2016年10月10日,国务院出台市场化债转股指导意见,债转股大幕正式拉开。银行系与地方资产管理公司(AMC)纷纷成立,成为助力企业去杠杆的中坚力量,那么AMC的申请设立条件与流程是怎样的呢?【查看更多

资管行业的四个未来!

大资管家

资管规模增长的驱动力在于:宏观经济稳增长带来的财富积累,人口老龄化促进向金融资产转移,互联网等带来的技术创新。同时监管政策环境下,银行等金融机构资产管理业务也在主动转型。根据银行团队的研究,目前银行理财业务与其说是赚取管理费的资产管理业务,不如说是表外的存贷款业务;当前监管导向下,未来银行有望设立资产管理子公司,回归资产管理业务本源,这会扩张资产管理业务规模。此外,全球有近10万亿元以上资产处于负利率环境中,波动率加大,资金的全球配置需求也在显著提升。【查看更多

USDA报告前瞻:对中国豆粕市场影响有多大

扑克投资家

南美产区天气继续保持良好,巴西本已创纪录的大豆产量再度被上调,阿根廷布交易所将该国2016/17年大豆收成预估由此前的5,480万吨上调至最新的5,650万吨,因阿根廷已逐步开始收割且初割结果显示单产良好。巴西大豆收割工作完成超过三分之二,现有的全球大豆供应非常庞大。如果下一年度美豆再获丰收,则市场压力将难以想象。所以市场非常关注新年度美豆播种面积。  值此之际,本周五USDA携种植和季度库存预期报告将来袭,该报告将提供在本季度南美丰产在望情况下,有关美国新年度潜在供应压力的更准确指标,播种面积增加已成定局,但增幅几何仍有不确定性。报告公布之后对美豆市场影响怎么样?国内油粕市场又将如何应对?【查看更多

新经济统计的困惑

中国金融杂志

中国经济发展进入新常态,供给侧结构性改革从攻坚走向深化,原有统计制度已无法准确全面反映新经济活动以及新动力成长情况,从而对科学认识和把脉中国经济转型升级和发展态势造成了较大困扰,也给统计改革创新提出了新课题。笔者立足中国经济新方位,通过对新产业、新业态、新商业模式的实地调查研究,分析以“新产业、新业态、新商业模式”(下称“三新”)为代表的新经济统计面临的现实挑战与政策障碍,并有针对性地提出相关对策建议。【查看更多

廊坊银行直销银行模式会是P2P们的新出路吗?

互金派

如果那么严,大部分平台都没得玩了。现在银行直接都做P2P了,给你看看这个廊坊银行直销银行的APP,活脱脱的一个P2P,都有新手标,利率8%。【查看更多

大数据摘要日志 2017-03-29

互联网保险对于传统保险法律规则的冲击与重塑

互联网保观

根据中国互联网络信息中心( CNNIC) 2015 年7 月发布的《第三十六次中国互联网络发展状况统计报告》,截至2015 年6 月,中国网民达6. 68 亿,互联网在中国人的普及率达到了48. 8%。互联网不仅改变人们的生活方式,也促进着金融业的发展与变革。其中,互联网保险的蓬勃发展尤为值得关注, 2014 年互联网保险业务收入为858. 9 亿元,比2011 年提升了26 倍,互联网保险市场经营主体也由2011 年的28 家增至85家,超过我国现有产寿险公司机构数量的一半,互联网保险已经成为拉动保费增长的重要因素之一。互联网保险不仅具有传统保险所具有的性质与特点,而同时又带来了互联网本身所存在的风险与隐患,这使得互联网保险的法律规则较之于传统保险在“承保的保险利益”、“保险合同成立与生效的规则”、“投保人、被保险人与保险人的权利义务”等各方面都有较大的不同。【查看更多

大客户供应链融资的难点与对策

五道口保理学院

随着利率市场化进程加快,大型客户对银行的贡献度大幅下降。大客户往往拥有过于集中的授信额度,对于银行而言,贷款风险加大,并且有过度竞争的危险。而中小企业却往往得不到贷款,国家的许多政策也无法落实。通过提供供应链融资,银行不仅可以渗透到整个产业链条中,增强核心企业对银行的依存度,更从核心企业的实际利益出发,整合了供应链上下游企业资源,使核心企业获得最大收益。在银行的营销实践中我们发现,多数企业对供应链融资方案与技术表现出较大的热情与愿景,同时赊销和赊购的普遍存在,使得供应链上下游之间产生了大量的应收账款和预付账款,这也为银行发展动产质押业务提供了基础,这些都彰显了供应链融资具有巨大的市场需求,发展前景良好。然而如此好的一款产品为何至今没有在商业银行中蓬勃发展?全面推广这款产品需要我们思考哪些重点和难点?【查看更多

同业存单撬动结构性杠杆:从何而来、向何处去?

扑克投资家|郭磊

同业存单(即目前市场理解的CD或NCD,以下简称CD)是目前金融加杠杆的主要工具之一,研究CD的来龙去脉将有助于我们理解金融体系杠杆的演进趋势。近年来CD快速扩张,截至3月24日,CD余额已达7.53万亿(Wind数据);CD发行成本也在快速上升,其利率已反超短融利率。去年四季度货政执行报告强调要防止“不合理的加杠杆行为”,金融去杠杆成为2017年政策重点之一。分析CD来龙去脉有助于深入理解金融去杠杆进程。【查看更多

一文说透“明股实债”类融资工具

轻金融

实体经济的发展过程也是融资结构不断演变的过程。近年来,宏观经济下行叠加产业实体去杠杆的市场环境下,监管部门鼓励企业债务置换以降低融资成本,为高信用等级发行人带来融资便利。但宏观经济放缓使得企业净资本累积能力大幅减弱,融资方刚性债务压力突显、财务杠杆仍处高位。因此,融资主体有动力寻求创新型融资工具,以获取再融资尤其是资本性再融资的支持。因此,以形式为股权融资但风险实质为债务性质的明股实债类融资工具随之出现。【查看更多

听了那么多次“公司债转股”,但究竟应该如何操作?

无讼阅读

本文探究“债转股”,仅指投资人公司对债务人公司(以下称为“目标公司”)所享之债权(上表所示“公司债”)依法按约定转为对目标公司一定金额的股权,由此投资人公司成为目标公司的股东,目标公司的此项债务消灭的情形。债转股通常受《公司法》、《公司注册资本登记管理规定》等法律法规规制。【查看更多

公募基金投资者集中度管理新政理解和执行若干问题探讨

金融监管研究院

2017年3月17日, 中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)证券基金机构监管部通过其主办的2017年第2期《机构监管情况通报》(以下简称“《监管通报》”), 向各公募基金管理人、公募基金托管人发布了加强公募基金投资者集中度管理的若干要求。《监管通报》自发布之日起对各公募基金管理人、公募基金托管人产生约束力, 且适用范围涵盖所有公募基金。本文将根据《监管通报》的要求, 结合《中华人民共和国证券投资基金法》和《公开募集证券投资基金运作管理办法》(以下简称“《运作办法》”)等法律法规, 对公募基金落实《监管通报》的不同情形予以梳理, 并就《监管通报》具体要求的理解和执行问题进行探讨。【查看更多

金融资产,曲线上市各显神通

新财富投研圈

金融资产不能借壳上市的政策红线,使得各金融企业及中介机构在设计方案之时,要进行诸多创新。在保持实际控制人不变以规避借壳上市的共同诉求背后,操作手法五花八门:越秀金控一案中,设置双主业架构,保持主业和实际控制人不变;而在国盛金控的案例中,则是先受让部分股权,再设立合伙企业参与配套融资,以此来提升大股东的持股比例。【查看更多

非标资产的主要运作模式

信贷

非标资产全称为非标准化债权资产,是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。2009年“四万亿”刺激后,信贷采取总量控制方式管理,地方融资平台、房地产行业等成为银监会限制银行贷款投向领域,通过非标融资方式变相取得银行贷款就成为其主要的融资方式。对于银行而言,出于规避信贷规模管制、降低资本消耗和拨备监管压力等考虑,银行也积极借助信托、券商、保险公司、基金子公司等通道投资非标,常见的非标业务形式包括买入返售票据、信托受益权转让、同业代付、保险协议存款等。【查看更多

PPP项目进行资产证券化需要考虑的主要法律问题

小时代大资管

对于PPP项目来说,主要的现金流为项目收入。从项目收入的角度分类的话,PPP项目可以分为经营性项目、准经营性项目和非经营性项目三种,经营性项目的项目收入来源为使用者付费,准经营性项目的项目收入来源为使用者付费及政府支付的可行性缺口补助,非经营性项目的项目收入来源为政府付费。关于PPP资产证券化的现金流来源,证监会在2016年5月13日发布的《资产证券化监管问答(一)》中明确了PPP项目开展资产证券化,现金流可来源于有明确依据的政府付费、使用者付费及政府补贴,其中涉及的政府支出或补贴应当纳入年度预算、中期财政规划。与之一致,深圳证券交易所在2017年3月3日修订的《深圳证券交易所资产证券化业务问答(2017年3月修订)》中也对此范围进行了确认。同时,中国证券投资基金业协会在《资产证券化业务基础资产负面清单指引》中也确认了地方政府按照事先公开的收益约定规则,在政府与社会资本合作模式(PPP)下应当支付或承担的财政补贴可以作为资产证券化的基础资产。而从上述规定我们理解,三种类型的PPP项目都可以进行资产证券化。但从最近各大媒体所热捧的落地PPP资产证券化产品来看,无一例外都是以收费收益权作为基础资产的经营性项目。由此看来,将经营性项目中的收费收益权作为基础资产来实现PPP资产证券化在当下是较为成熟的做法。但是从宏观的角度来看,绝大多数的PPP项目为非经营性项目,同时从近期政策文件提出的PPP资产证券化条件来看,监管层尝试推进证券化的项目是非经营类项目。但无论是经营类项目还是非经营类项目,在进行资产证券化过程中都会面临一些法律困境。【查看更多

百份判决书实战分析:PPP项目特许经营权争议处理与预防

PPP大讲堂

何为PPP项目特许经营权?《基础设施和公用事业特许经营办法》第三条规定:“本办法所称基础设施和公用事业特许经营,是指政府采用竞争方式依法授权中华人民共和国境内外的法人或者其他组织,通过协议明确权利义务和风险分担,约定其在一定期限和范围内投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益,提供公共产品或者公共服务。”可见,PPP特许经营权需要具备以下要素:(1)发生领域为:基础设施和公用事业领域;(2)参与主体为政府方和社会资本方/企业;(3)特许经营权内容包含:承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作;(4)特许经营权的取得方式为:通过竞争方式取得,即排除行政审批、许可取得等情况下的特许经营权;(5)社会资本取得收益方式:包含使用者付费或政府付费两种收益来源;(6)特许经营不同于行政许可,行政许可能使企业取得某项经营资质,而特许经营将使某企业在特定区域一段时间内拥有经营权。【查看更多

中国上市公司发起设立产业并购基金的基本模式

中国投行俱乐部

1、结构化基金;2、非结构化基金(或叫平层基金);3、上市公司与产业并购基金之间的资本运作通道。【查看更多

IPO收入确认要点!

洞见资本

企业销售商品时,能否确认收入,关键要看该销售是否能同时符合或满足以下5个条件,应遵循实质重于形式的原则,注重会计人员的职业判断。【查看更多

经济下行不良激增, 做点ABS怎么样?

图解金融

1.已发行产品总体情况;2.已发行产品结构性分析;3.关键技术分析。【查看更多

基金管理公司子公司名单(20170328)

PE实务

大资管业务的管理主体包括银行(银行理财)、信托(信托计划)、券商(定向、专项、集合资管计划)、基金公司(专户)、保险(投资计划)、券商子公司、基金子公司、私募基金管理人等。本文为基金子公司名录。【查看更多

离岸人民币及人民币离岸市场

数汇金融

2004年,香港银行开始在中国大陆以外地区试办个人人民币业务,包括存款、汇款、兑换及信用卡业务,这是离岸人民币市场发展的开端。2010年离岸人民币市场初步形成,中国人民银行与香港金管局签署的《清算协议》并发布联合公告,人民币自2010年7月19日起可在香港交割。至此,离岸人民币市场正式启动,香港自此踏出了人民币离岸金融市场建设的第一步,经过了近十年的发展后也已初具规模。2012年4月18日伦敦金融城人民币业务中心启动,伦敦成为继香港之后全球第二大人民币离岸交易中心。随着人民币被国际认知并接受的程度不断加深,人民币离岸市场的发展已经驶入快车道。继香港、伦敦后,越来越多的国际金融中心希望成为人民币离岸金融市场。2013年2月央行授权工行新加坡分行担任新加坡人民币业务清算银行,即可直接通过美元人民币市场得到人民币供给。【查看更多

互金平台联姻金交所,这些内容需知!

零壹财经

以陆金所为代表的互联网金融平台从成立之初就将自身定位为金融资产的线上综合交易平台,而目前互联网金融平台(以下简称“互金平台”)通过与金融资产交易所(中心)(以下简称“金交所”)的联姻打造金融资产综合交易平台并不少见。大量来源于金融机构的各类资产与其他机构的非标金融资产通过金交所通道上架互金平台,极大地丰富了互金平台的资产端。除此之外,也有互金平台积极探索通过与金交所的合作解决债权转让及相应理财产品的合规性问题。 【查看更多

智能投顾:国内中产理财的科技新宠?

未央网|蔡建颖

财富增长欣欣向荣,自嘲打趣却愈发聒噪——这看似矛盾的局面背后,折射的是由来已久的中产焦虑。既要应对高涨的房价、攀升的生活成本,又要事无巨细地在子女培养方面为之计深远。面对如此压力,国内的中产阶层,在努力工作之外,通过理财实现财富增值成为了很多人的不二选择。随着近两年金融科技的崛起,国内中产们的视线渐渐聚焦在了“智能投顾”——一个诞生于美国,已发展十余年的智能理财工具身上。其低成本、便捷、高效等鲜明特色,为忧心资产保值、又疲于悉心操作的中产们,开具了一副恰到好处的良方。【查看更多

比特币硬分叉:你想要和平,就准备战争

巴比特

在过去几周里,我们有很多人都在讨论比特币分叉。比特币社区的每一个成员都在发出自己的声音,所以我觉得我也应该写下自己的想法。 【查看更多

银联的区块链探索

金融混业观察

银联对区块链的探索,已准备在一些不同的场景内展开试点,包括可信凭证、数字积分、跨境支付、供应链金融等,实验的进展和成熟度各有不同,预计今年上半年可信凭证、数字积分将开展试点,跨境支付预计今年年内推出试点,后者用于银联卡在海外退税的场景。【查看更多

资本市场缺钱为哪般?

扑克投资家|债券圈

上周资金面受光大转债冻结资金等因素影响,整体延续前期结构性紧张局面,但是与前期又有所不同:首先,论及“谈钱色变”的时代,2013年钱荒表现为金融体系整体的紧张局面;再者,去年年末的资金面紧张主要体现在银行类机构流动性充裕而非银机构流动性紧张的结构性差异,而本次资金面紧张却在一定程度上呈现出非银机构流动性充足而银行类机构流动性相对紧张的反转局面。到底是什么因素使得各时期都呈现出资金紧张的局面,但是表现形式却又有不同呢?本文首先针对各时期的资金面状况展开分析,然后提出些许想法。【查看更多

限购限贷形势下“预售价备案”与“现售价格指导”相关政策分析及房地产企业应对策略——以深圳为例

西政资本

《操作细则》针对精装修项目房源,分别在申报价格、销售阶段、网签合同三个阶段提了要求:在申报价格阶段,房地产企业需“将装修成本从申报价格中剥离”;在销售阶段,房地产企业需“将相关信息明确告知购房人”;在网签合同阶段,房地产企业还需“在合同中增加相应补充约定,明确合同价格和不动产权登记价格不包含精装修成本”,此即“三要”。在整个精装修项目房源的销售过程中,房地产企业“不得违背购房人的意愿,强制搭售或通过提高装修价格变相抬高房价”,此即“一不要”。此类举措,对于购房人和房地产企业都有影响,一方面,针对有精装修项目需求的购房人,其需在合同签订阶段即全额现款支付装修款,无疑增加了其购房压力,此举也能从需求方着手打击部分投资需求的购房者;另一方面,房地产企业如想通过销售精装修项目获取更多盈利,原来的“赠装修”、“免费装修”已不再可行,同时,还需要想方设法在保障装修质量的前提下降低装修成本。【查看更多

银行不待见,上市渠道被堵死,小贷公司招谁惹谁了?

亿欧|21世纪经济报道

部分嗅觉敏感的银行,早在2014年就开始了收紧对小贷公司的贷款准入条件,虽然没有明确说断贷,但贷款条件明显比以前更为严苛。一方面是资产荒,一方面又不认可优质小贷公司的资产,使得小贷公司定向债和ABS的发行也变得很艰难。【查看更多

金融周期下半场之利率篇

扑克投资家|国君宏观团队

金融周期下半场利率可能上行,理论和实证都表明,公开市场利率对贷款利率存在传导效应,预计今年贷款加权平均利率或上行25-30个BP,主要是短期贷款利率受影响。【查看更多

公募基金行业发展转型

中国金融杂志

根据中国证券投资基金业协会的统计,截至2016年底,我国境内共有108家基金管理公司,12家证券公司或证券公司资产管理子公司和1家保险资产管理公司取得了公募基金管理资格,可以发行公募基金;我国公募基金规模达到9.17万亿元,其中货币市场基金4.33万亿元,混合型基金2.02万亿元,债券型基金1.92万亿元,股票型基金只有0.69万亿元;已批准设立107家基金子公司,其中,79家基金子公司发行了资管产品,管理资产规模达到10.50万亿元,包括以银行资金为主要来源的一对一产品资产管理规模8.21万元,一对多产品的资产管理规模2.29万元。【查看更多

银行抢滩P2P资金存管业务 哪料门槛太高平台不买账?

和讯名家

3月28日,平安银行正式推出“存管家·网络借贷资金存管业务产品”。该产品的推出,意味着平安银行也正式加 入了网贷资金存管大军。据了解,本次与平安银行签订协议的互联网金融平台有鑫合汇、鹏金所、招财猫理财、 汇泉贷、友金所、链车金服、华夏信财、加油宝等20余家。不过,平安银行方面透露已签约平台数30家。【查看更多

“奇点”临近:人工智能正成为新金融关键推动力

馨金融

世界上没有其他领域比金融领域更适合运用人工智能了,金融行业里有80%的工作是人干不过人工智能的,我们可以看到华尔街的交易员已经有70%失去工作了,那就是人工智能和量化投资所造成的。银行和保险也有太多业务可以被人工智能所替代。【查看更多

Symbiont:建立全球第一个智能证券交易平台

未央网|未央团队

Symbiont是一家新型的区块链平台公司,为近些年在世界上快速发展的数字货币与电子金融产业提供服务,致力于建成全球第一个用于发行以区块链技术为基础的智能证券和交易智能证券的平台,推动区块链科技在全球资本市场中的运用发展。机构和投资者可以在此平台上以智能证券的方式,发行、交易和管理各类金融工具。【查看更多

大数据摘要日志 2017-03-28

资管新规拟禁止产品嵌套之后,委外成新宠?

金融监管研究院

一行三会联合起草的整个资管行业的新规整个行业高度重视,但文件内容仅为讨论稿,其中部分内容笔者并不认为会最终正式发布,整体而言新的内容并不多,对行业影响最大的仍然是“禁止资管产品嵌套”这一条,其他内容其实都是在寻找三会对资管行业最低的标准最为行业的标准,其实影响早有预期。本文集中讨论嵌套被禁止之后整个资管行业如何应对,以及存在哪些疑问和探讨的空间!【查看更多

应收账款资产证券化特点、风险与模式

CNABS

广义上,应收账款泛指企业一切将在未来收到本金和利息的债权。狭义上,应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、提供劳务等,应向购买单位收取的款项,包括应由购买单位负担的税金和各种运杂费等。应收账款与收入有密切关系,在确认收入的同时确认应收账款。应收账款是企业在销售过程中形成的一项债权,实体企业在提供产品或劳务后形成的贸易应收款,通常有具体的发货单或者发票。与一般的债务债权关系不同,应收账款通常有以下几个特点:通常是企业之间债务债权关系;债务人无需对其支付利息;通常没有抵押,纯粹以企业的商业信用作为担保。【查看更多

一文读懂个人住房抵押贷款证券化

图解金融

个人住房抵押贷款证券化(以下简称“RMBS”)在美国是主流的资产证券化产品,2016年国内RMBS快速发展,共计发行1,396.57亿元,占银行间信贷资产证券化发行总额的35.73%,已经成为重要的资产证券化类型。本文对个人住房抵押贷款资产证券化进行深入分析,以供投资者参考。【查看更多

MPA考核初探,你需要了解的这里都有!

信贷

宏观审慎是中国人民银行管辖范围,银监会管的是微观审慎(CAMLES+骆驼评级体系),考虑到银监会只以最终结果论英雄,央妈觉得结构也很重要,同时得加大对广义信贷的考核力度,所以引入了MPA。其实,大多数MPA指标与银监会1104报表的微观考核很相似,主要在于资本充足率指标的要求不同,因为央妈引入了广义信贷考核,管这个新口径下的资本充足率叫做宏观审慎资本充足率。【查看更多

银行与金融科技公司抢的是什么?用户、资本?都不是!

36氪|小兵手

银行与硅谷金融科技公司之间正在经历一场斗争,而这场斗争围绕的是金融数据。金融数据包括昨天晚餐付的款,每月按揭付款情况,需要支付的利息。像Mint和Betterment这样的金融科技公司也想拿到数据,它们要用数据打造新服务,让用户将银行帐户、信用卡信息与服务连接起来。编制预算更容易,记帐更容易,这就是服务的卖点。不只如此,它还可以提供新的贷款和投资产品。【查看更多

如何实现土地招拍挂与PPP社会资本竞争采购环节的合并?

PPP知乎

2016年10月11日,财政部发布的《关于联合公布第三批政府和社会资本合作示范项目加快推动示范项目建设的通知》(财金〔2016〕91号)率先提出了“将通过竞争方式确定项目投资方和用地者的环节合并实施”。之后,国家发改委与国土资源部又先后发文鼓励将PPP项目的社会资本采购与项目建设用地的使用者确认环节合并实施。一系列政策文件的出台被看作是对我国现有土地招拍挂制度的一次历史性突破,但是由于现阶段仍然缺乏针对土地招拍挂与PPP社会资本采购合并实施的指导细则,导致实践中对于“合并实施”的操作路径理解不一。鉴于此,笔者特撰写本文,对于土地招拍挂与PPP社会资本采购环节合并实施的合规路径进行分析。【查看更多

从PPP资产证券化看PPP项目再融资风险管理

ABS实践前沿

虽然根据发改2698号文的文件名称可以推断,此次发改委和证监会鼓励推广资产证券化的项目类型主要是指传统基础设施领域的PPP项目。但是,从证监会《管理规定》等资产证券化相关的文件规定来看,PPP项目开展资产证券化应不限于发改委所规定的传统基础设施范畴。对于在能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程等传统基础设施领域之外的其他类型PPP项目,如园区开发、海绵城市等领域项目,只要能够满足证监会对于资产证券化的相关要求,也同样可以开展资产证券化业务。【查看更多

供应链金融:出现动因、运作模式及风险防范

五道口保理学院

二十世纪九十年代以来,供应链理论日渐流行。供应链是指企业从原材料和零部件采购、运输、加工制造、分销直至把产品运到最终消费者手中的连续过程。这一过程被看作是一个环环相扣的链条,而被形象地称为供应链。这个链条集成了产品设计和开发、原材料和零部件采购、运输、仓储、加工制造和分销等生产经营活动的全过程,集中了原材料生产供应商、半成品或零部件加工商、运输商、最终产品生产商和分销商等各类经济活动主体。供应链理论将企业的经营看作是一个价值增值的过程,主张上下游企业之间的合作,将竞争战略理论实用化。供应链金融从资金流角度上将供应链节点上的参与主体联系在一起,搭建了新型的战略合作关系。研究金融与供应链企业协同发展之道,既是解决中小企业困境、实现“供应链”共赢的要求,也是金融企业进行业务创新、提升竞争力的有效途径。在此背景下,供应链金融作为一项商业银行的业务创新日益受到市场的关注。【查看更多

整理:267家第三方支付持牌机构清单

未央网

从2011年5月3日至2015年3月26日,央行分8批共发放270张第三方支付牌照。除去浙江易士、广东益民和上海畅购等三家被央行注销支付牌照资质,第三方支付牌照存量为267张。本文旨在通过资料收集和数据统计提供以下问题的答案:第三方支付牌照的业务类型与业务范围是什么;获得第三方支付牌照的267家企业名单;40家为公募基金提供支付结算服务的第三方支付机构名单;29家试点跨境支付的第三方支付机构名单。【查看更多

是王牌,还是鸡毛?支付牌照这个“壳”到底价值几何?

支付圈

回顾第三方支付行业发展, 自央行2011年5月份首次发放第三方支付牌照以来,截止2015年央行共发放了270张支付牌照。其中最多的一次是第四批,共发放了95张牌照。除去4家已经被注销的,1家主动注销,还有8家被合并业务的目前市场上还剩250多家。经过一年多的等待,2015年,央行再次发放了一张支付牌照,按照“合规一家发一家”的原则,这一行为似乎给那些已经公示和等待公示的申牌公司点燃了一丝希望,然鹅,让人始料未及的是,这,竟然是目前第三方支付牌照史上最后的一张。等待这个行业的不再是许可准入,而是整顿清理。【查看更多

IBM vs 微软:两大科技巨头,两种区块链愿景

区块链铅笔Blockchain

在区块链技术如此热门的今天,IBM和微软这两大IT巨头自然不会落后,已经相继开始为企业区块链应用提供服务。两家公司的项目虽然貌似差不多,但其实有着很多不同之处,比如技术基础和管理方式。虽然有人认为公有链更加成熟,更容易取得胜利,但事实上,这场科技比赛不会那么容易分出胜负。不过可以肯定的是,有了这两大巨头的加入,区块链技术一定会得到进一步发展。【查看更多

关于区块链5个误区的看法

亿欧|井通科技

本文就当下区块链存在的误区做了梳理和讨论,即:1、区块链部署一定要每个参与者都部署节点;2、区块链共识一定要每个用户都参与共识;3、区块链特征一定要没有中介、没有中心;4、区块链功能一定要智能合约来实现;5、区块链发展现在还处于早期、不可使用。【查看更多】

比特币要分叉了?开发者认为这是在扯淡

巴比特

比特币扩容辩论已经持续了两年,在如今这段混乱的时期,用沉着冷静来形容比特币开发者是最适合的。毕竟目前有相当多的矿工都在运行Bitcoin Unlimited(BU)这个最近比较流行的(有争议性的)比特币软件。另外,也有人在讨论网络中可能存在的分叉(最终可能产生两种相互竞争的币)。社区对此反应有些过激,部分交易者开始清仓,有人还开始担心分叉后旧链会遭受攻击。

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数字时间戳DTS简介

区块链大师

数字时间戳是比特币和区块链的核心之一,也是今后我们理解相关技术原理的一个基础,其重要性不亚于共识算法,今天简单科普一下时间戳及其变种数字时间戳。【查看更多

是谁把中小企业推向了高利贷的深渊?

互金派

中小企业所从事的多为低门槛高竞争的行业,利润空间极其有限,但市场竞争却异常激烈,绝大部分中小企业很难具备核心竞争力,更遑论“护城河”了。例如做钢材生意的苏银霞借高利贷的2014年和2015年,其间正值钢价一路暴跌,银行就收紧了对钢铁行业的贷款。据我观察,绝大部分的中小企业在商贸流通、初级产品加工制造、低端服务等红海市场挣扎,不但不能享受“消费升级”的红利,还随时可能面临生存危机。【查看更多

P2P中不可证实的信息披露有用吗?

未央网

相信多数人对“信息”并不陌生,事实上,身处这样一个大数据时代,我们的日常生活被海量的信息充斥,更多的时候,太多的信息让我们无所适从。所以对信息恰当地分类是非常必要的。粗略地讲,信息可分为可证实的信息和不可证实的信息。可证实的信息在我们的日常决策中所用甚广,例如银行可以获得贷款人的历史信用记录、职业情况、收入水平证据,并依此进行贷款;投资者可以从公司的年报中准确地把握公司的财务信息,并依此进行投资。同时,生活中也存在着大量不可证实的信息,比如股市上的小道消息、某些人信誓旦旦的保证。【查看更多

互联网消费信托中消费者权益保护研究

互联网金融法律评论

作为金融创新,互联网消费信托实现了消费行为的投资化以及投资行为的消费化,为消费者的消费和理财开创了一种新的路径。大陆地区互联网消费信托发轫于2014年,主要是借鉴我国台湾地区“预收款信托”的理念,创新地将消费权益纳入信托范畴。1作为一个具有创新性的商业模式和投资、消费模式,互联网消费信托是指以消费者向产业方购买的特定消费权益作为信托对象,以互联网平台作为受托人,互联网平台再根据委托人消费者(投资者)的意愿将消费权益信托给专业的信托公司进行管理增信,由消费者享有信托受益权的事务管理类信托。【查看更多

我研究了从银行到P2P的财报,发现他们竟然在押注同一种业务

馨金融

着眼于现在的市场状况,流量、入口、场景可以在短时间内造就繁荣,却很难成为长久的壁垒,最终驱动公司和行业向前发展的引擎只可能是技术的变革。【查看更多

剔除价格,还有什么好乐观?——1-2月工业企业利润数据点评

扑克投资家

1-2月工业企业利润增速大幅上升,主因依然是价格。企业出厂价格上涨7.3%,购进原材料价格上涨9.1%,带来利润增加2302亿元。若排除价格因素影响,1-2月企业利润同比仅上涨0.61%。利润增速上升主要集中在上游行业,煤炭开采业、黑色金属冶炼加工业和石油天然气开采业利润改善最显著。1-2月工业企业产成品库存加速囤积,但本轮补库存或已接近“中后期”。从去年6月企业开始补库存至今,已经达到我国弱周期中补库存的一般时长。不过,考虑到本轮周期中去库存较为彻底,企业补库存动能或将延续至今年年中。展望后续,预计工业企业利润扩张难以持续。随着未来工业品新涨价因素的走弱,其对工业企业利润的支撑已将随之走弱。此外,受房地产行业调控加码和汽车销售超预期下滑的影响,周期性行业的复苏已在很大程度上被证伪,无法带动终端需求继续回升。我们预计中国经济下行压力或在二季度就有体现,届时工业企业利润增速也会相应回落。【查看更多

四次人民币汇改的经验与启示

金融论坛

1994年年初,中国外汇体制进行了官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨的重大改革,人民币汇率开始实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。自汇率并轨以来的20多年里,中国不断致力于人民币汇率形成市场化的改革,最终方向是央行退出外汇市场的常态干预,实现人民币汇率的清洁浮动或者说自由浮动。总的来说,人民币汇率改革是进退自如、得心应手,这不但对中国是一笔宝贵的财富,对世界也是一笔宝贵的财富。【查看更多

资金面是一碗什么面?

债市观察

市场上热议的资金面或流动性,是紧?还是特别紧?别靠感觉,要靠理性。【查看更多

分蛋糕、白手套与地方债

查理金融内参

说起地方债,咱要话说从头,从中央和地方相爱相杀的三生三世讲起……中央和地方的关系,看两个关键:一个是事,一个是钱。【查看更多

国际收支逆差与人民币贬值

首席经济学家论坛

受经常账户顺差收窄,资本和金融账户逆差扩大影响,未来一个时期中国国际收支逆差仍将持续,人民币贬值和资本外流压力依然存在。国际收支逆差与人民币贬值一旦形成趋势,可能在相互促进和加强的过程中,加剧产业空心化,导致产业转移受阻,带来金融市场动荡,甚至引发系统性金融风险,成为妨碍中国跨越中等收入陷阱的拦路虎。未来有必要通过非对称资本流动管理、有效管理市场预期、完善汇率市场化形成机制改革以及保持经济增长稳中向好和实施稳健灵活的货币政策等措施,促进资本流动和国际收支基本平衡,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。【查看更多

美国代理人群体生存现状

互联网保观

美国媒体曾对美国的年轻财险代理人群体做过一次调查。报告显示,总体上,美国的年轻代理人对他们的职业选择是满意的,他们非常享受独立代理人职业所带来的自由和挑战。当然,世上没有完美无缺的职业,他们也有不满意的地方。【查看更多

大数据摘要日志 2017-03-27

从《2016资产证券化发展报告》看2017年ABS市场发展趋势

大资管家

2017年1月9日,中债登发布《2016 年资产证券化发展报告》。根据该报告,2016 年,全国共发行资产证券化产品 8420.51 亿元,同比增长 37.32%;市场存量为 11977.68 亿元,同比增长 52.66%。2016年,我国资产证券化市场呈现出快速扩容、稳健运行、创新迭出的良好发展态势。信贷资产支持证券(以下简称“信贷ABS”)发行常态化,企业资产支持专项计划(以下简称“企业ABS”)增长迅猛,基础资产类型日益丰富,各类“首单”产品不断涌现,市场存量规模突破万亿,流动性明显提升,不良资产证券化、个人住房抵押贷款证券化、绿色资产证券化、境外发行资产支持证券等领域实现重要突破。资产证券化在盘活存量资产、提高资金配置效率、服务实体经济方面发挥着越来越重要的作用。2017年,建议进一步扩大不良资产证券化试点,促进证券化产品类型创新,完善交易机制提升流动性,加强风险管控,提高信贷ABS发行积极性,从而全面推动资产证券化市场走向规范成熟。【查看更多

生态对抗是未来互联网金融平台竞争的核心

亿欧|艾瑞网

文中提到互联网财富管理如果想要成立就只存在两条道路:第一用户通过互联网金融平台理财产品所获得的收益,要能覆盖消费金融带来的利息支出;第二用户理财收益+互联网金融平台提供的其他生活服务价值大于信贷利息支出。【查看更多

2016年保理业务规模统计及市场探析

保理课堂

据中国服务贸易协会商业保理专业委员会最新的统计数据显示,截止2016年12月31日,国内注册的商业保理企业数量已达5,593家(含法人企业数量及分公司数量),全年新增2,740家,继上一年增长43%后,2016年商业保理企业注册数量增长幅度达到126.3%。从注册地的分布来看,广东省的商业保理企业数量最高,达4,081家,占全国总量的73%,其次天津注册数量436家,上海注册数量428家。【查看更多

68家信托公司股东背景、注册资本全梳理!

结构化金融

信托公司按股东背景分为金融机构控股、中央国企、省级政府、市级政府、地方国企、知名民企控股公司。根据公开资料统计,自2016年以来截至2017年3月1日,68家信托公司中已有27家增加了注册资本。本文将对信托公司的股东背景和增资情况进行分析和梳理。【查看更多

如何正确探索区块链技术

区块链铅笔Blockchain

区块链技术尚不成熟,缺乏合适的法律框架,发展战略不明,项目对功能的限制带来了局限性,技术发展速度快。种种因素导致目前的某个开发完成时即面临被淘汰的现实。尤其是这种颠覆性技术的抉择涉及世界观的确立,企业的定位及战略错位;在现状与技术发展的冲突中,应当深刻理解区块链在技术、法律和战略层面的影响,谨慎选择项目方向,正视技术趋势。【查看更多

分布式账本技术与区块链技术的差异

区块链铅笔Blockchain

通常人们将分布式账本技术与区块链技术看作同义词,可是作为专业的技术术语,二者确实有差别,理解这点对读懂各种项目很重要。二者的区别从字面就可以看出一二;比如分布式账本技术的核心特性是去中心化,区块链则利用哈希连接所有区块。分布式账本不需要区块链的链、工作量证明,甚至可能扩容选项。二者有时可以同时出现在应用案例中,但并不必然具备适用性。【查看更多

监管从严下的委外及资管走势

大资管家

以银行为主导的大资管体系;资管以配置非标和债券为主;监管从严与金融去杠杆;监管从严下的委外走势;监管从严下的资管走势。【查看更多

13家上市银行非标投资梳理

普益标准

已公布去年业绩的13家上市银行(含A股及H股公司)统计数据显示,股份行放慢投资类资产扩张步伐,同时压缩以非标投资为主的应收款项类投资,债券投资则转向交易与配置均衡型策略;其他中小银行则继续保持该类资产的高速增长,不少中小银行投资类资产带来的利息收入已高于表内贷款利息收入。【查看更多

投资时钟与大类资产表现:经典理论与实证检验

扑克投资家

大类资产配置是证券投资研究的王冠。投资时钟理论研究了经济周期循环不同阶段的不同大类资产相对表现,进而给出投资建议,是一种从上到下的投资思路,自经典理论提出来一直是主流的大类资产配置方法框架。本文是投资时钟研究系列的第一篇,旨在研究经典的投资时钟理论,并检验其有效性。后续我们将检验投资时钟在中国的有效性,并力图建立“中国投资时钟”。【查看更多

PPP资产证券化试水或成解决融资痛点良方

清华金融评论

近日,三只PPP项目资产证券化产品获得上交所挂牌转让无异议函,标志着国家发改委和证监会推进的传统基础设施领域PPP项目资产证券化首批产品正式落地。继发改委之后,财政部也在研究如何推动PPP项目资产证券化,并会在2017年出台相关政策。在4月8-9日即将召开的“2017中国资产证券化行业年会”开幕前夕,中国资产证券化百人会论坛保险专业委员会执行副主任、清华大学PPP研究中心特聘高级专家罗桂连博士,深度解读“PPP与资产证券化”。【查看更多

PPP项目进行资产证券化需要考虑的主要法律问题

PPP知乎

资产证券化实质是将基础资产未来可产生的稳定现金流,通过结构化的设计转化为金融证券,从而将未来收入转化为当下可利用的资金的过程。资产证券化的核心要义是现金流,要谈PPP项目的资产证券化,离不开对PPP项目的现金流的梳理。【查看更多

中国互联网金融协会成立一周年 自律体系护航行业规范发展

零壹财经

2016年3月25日,国家级的互联网金融行业协会——中国互联网金融协会正式成立。协会旨在规范从业机构市场行为,保护投资者合法权益,推动从业机构更好地服务社会经济发展,引导行业规范健康运行。协会会员单位包括银行、证券、保险、基金、期货、信托、资产管理、消费金融、征信服务以及互联网支付、投资、理财、借贷等机构,还包括一些承担金融基础设施和金融研究教育职能的机构,基本覆盖了互联网金融的主流业态和新兴业态。【查看更多

不良资产处置最佳模式:盘活重整

鸿运当头互联网金融

从现有阶段来看,不良资产的化解主要有两种模式:诉讼清收和盘活重整。诉讼清收是传统金融机构的常用手段,即以提起诉讼来寻求法律支持,通过对将不良资产的切割、查封、变卖来达到变现清收的目的。这是对原有经营体毁灭性的处置,原有长期积累起的人力资源、生产设备、产业能力等都将不复存在,是商业体的彻底消亡。而且当涉及的债权人数量较多时,相关破产清算的过程会由于过于复杂而变得漫长,例如中国著名的第一起债务重组——长达两年多的粤海重组,由于参与的贸易债权人超过1,000多家,涉及500多家企业,200多家债权银行,谈判过程十分艰难。而2008年开始的雷曼兄弟破产重组,直到今天仍然尚在进行中。【查看更多

高频交易到底要多强数学功力?

华尔街俱乐部

现在对于高频交易普遍存在误读,要么认为非常赚钱,要么认为扰乱市场。而实际上,大部分高频策略根本不是赚钱策略,是做市用,提高市场流动性和市场深度的,说白了,是繁荣市场,增强交易所稳定性和国际竞争力的。真正扰乱市场的,跟频率没关系,就算是低频,如果市场容量小,照样影响,比如现在的小盘交易所,现货,以及之前文交所的情况。反而是随机单,盈利低不说,还把市场搞得很乱,最后整个市场的盈利水平降低,就跟现在欧美市场一样。【查看更多

读懂拉动经济的三驾马车之一:中国贸易出口情况分析

扑克投资家

外贸出口是拉动我国GDP增长的重要动力,我国累计出口总额在07年之前一直稳定攀升。2007年下半年以来,受人民币升值、出口退税率下调、原材料价格上涨和劳动力成本上升等因素影响,出口增速回落趋势明显。【查看更多

Alpha策略的应用方法

亚洲财经资源

Alpha策略最初的理论基础是套期保值,随后发展出股指期货,量化研究等。传统的资产管理者理念的哲学基础大部分为追求收益风险平衡,然而平均市场收益与超额收益又很难达到绝对的均衡,因此将超额收益也即Alpha分离出来,建立起基于Alpha策略的量化投资,有助于指导投资实践。【查看更多

互联网金融爆发式发展与商业银行转型思路

金融论坛

互联网金融深刻改变着银行经营生态环境。本文通过对互联网金融发展原因分析,找出互联网金融对商业银行的经营影响和借鉴意义,提出了商业银行在互联网金融浪潮下融入趋势、快速转型、抢占先机的对策。【查看更多

银联15年,谁的15年

支付圈

3月26日,是中国银联这家深深融入你我生活,却又颇显陌生的企业成立15周年的日子。中国银联总裁时文朝发表了长篇华诞致辞,用相互关联亦或对立的十组词语总结了自己对银联、支付、商业的理解与思考。宽阔纵深,又丝丝入理;气势磅礴,又娓娓道来;语重心长,又情怀满满;些许心酸,又信心笃定。时文朝俨然是一位商学院教授式的总裁范儿。3年前,这位到银联不久的总裁便发表了一篇新年贺词,当时的语气却是强势的。可以想象,时文朝被誉为国内债市教父,而银联是飞速增长的金融服务企业翘楚。或许不久,他就发现,银联虽然如日中天,但也危机四伏,自己面对的是像郭士纳一样的带领大象跳舞的艰巨使命。四年来,微澜已成巨浪,挑战已成攻坚,征途遥远但成竹已然于胸。因此,我们看到了从“身为总裁,我想说点什么”到“身为快速成长的全球第二大经济体中、翻天覆地的互联网技术变革后、从0到1的产业跃迁浪潮上焦点企业的领航者,我想说点什么” 的转变。【查看更多

简单聊一聊智能投顾的配置方案和系统设计及国内发展趋势!

智能投顾世界

“智能投顾”即利用大数据分析、量化模型及算法,根据投资者的个人收益和风险偏好,提供相匹配的资产组合建议,并自动完成投资交易过程,再根据市场变化情况动态调整,让组合始终处于最优状态的财富管理服务。智能投顾的服务流程包括:客户分析、构建投资组合、自动执行交易、动态调整组合、投资组合分析。【查看更多

影子银行的债务是否应由政府承担?

金嘉资管汇

中国有关方面在1月下旬出手阻止由中国最大银行——中国工商银行(ICBC)销售的一只投资产品违约,这一决定既让人松了一口气,同时也令人担忧。

“担忧的是,只要发生一次违约,投资者就可能竞相离场,使整个影子银行业市场陷入一场由流动性推动的信贷危机,”摩根大通(JPMorgan)经济学家朱海斌在发给客户的一份简报中表示。“但是,一次管理得当的违约对中国的影子银行业可能是积极的一步。”【查看更多

REITS案例之–中信皖新阅嘉一期资产支持专项计划

CNABS

该专项计划是国内首单以书店作为物业资产的类REITs项目、首单由国有文化企业作为原始权益人的类REITs项目,本项目规模5.55亿元,目标资产为皖新传媒原持有的合肥安徽图书城、芜湖图书城、六安皖西书城、安庆图书城、滁州图书城等8处书店物业资产。优先A级规模3.6亿(评级AAA),优先B级1.95亿元(评级AA+)。产品期限为3+3+3+3+3+3(18年),专项计划2016年12月起设立,其中2020年、2023年、 2026年、2029年和2032年初附票面利率调整权和投资者回售权。【查看更多

操纵市场、内幕交易、违规操作…证券市场究竟还能经得起多大的折腾

中国证券经纪人协作网

证券市场是金融市场体系的重要组成部分,通过证券的买卖活动引导资金流动,促进资源的优化配置,推动经济增长。但是,随着我国证券市场的日益壮大,证券市场上的犯罪手段层出不穷。【查看更多

脱实向虚与脱虚向实

中国金融杂志

近年来,我国国内资产价格(尤其是房价)不断高企,与此同时,实体制造业(主要是民间投资)却持续低迷。特别是2016年的新增贷款中高达45%的是房地产相关贷款。对此,各界开始对资金的“脱实向虚”展开热烈的讨论,同时对其“脱虚向实”有了更多的期待。2016年底中央经济工作会议明确提出“抑制资产泡沫”和“振兴实体经济”。那么,抑制资产泡沫(尤其是房地产领域)果真能引导资金“脱虚向实”吗?对上述问题,我们或难以直接预判。但借鉴国际经验并结合中国经济的现实特点进行分析,或能给我们提供些许有益的参考。众所周知,中国、日本有着许多相似的经济特征。例如,两国都是以间接融资为主的国家(长期以来,两国银行贷款在社会融资规模中占比都超过70%),储蓄率高(日本1989年经济泡沫破灭前国内总储蓄率为34%,中国2015年为48%,远高于世界其他国家)、老龄化趋势较严重(按照联合国的标准,日本1970年已进入老龄化社会,1989年65岁老龄人口已占到11.6%;中国2001年进入老龄化社会,2015年该项指标达到10.5%,接近日本泡沫破灭前老龄化水平),等等。而日本在20世纪90年代也曾经历过明显的“脱实向虚”阶段,这或为研究当前中国经济的“脱实向虚”提供现实参照。【查看更多

美国《公平催债法》研究

新财富投研圈

债务催收在我国由来已久,随着我国市场经济的发展,许多急需资金的企业和个人转而投向民间借贷等方式。民间借贷存在严重的信息不对称问题,极易发生资金链断裂导致债权人债权难以实现。而我国对民间收债的监管还停留在禁止非法收债的简单粗暴规定,监管制度的不完善不仅导致合法的债务催收行为游走在法律边缘,无法发挥其制度功能,也不利于对不公平收债行为的规范与打击。纵观世界各国,美国是职业收债法律规制最为先进的国家之一。美国《公平债务催收法》从债务催收主体、债务催收行为以及执行机制三个方面确立了一套完善的债务催收行为监管法律制度,对我国具有重要的借鉴意义。 【查看更多

大数据超级周报 2017-03-26

一周

开篇综述

货币政策如何调整牵动着大家的目光。

支付备付金集中存管开始落实,最严监管从评级到网贷处处体现。

大家神经紧绷的时刻,也有阿里玩不转社交,就创造新词“TechFin”,另外把浙商银行卖了套现。

事件热点

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻重点

周小川:货币政策宽松已到达周期的尾部

新浪财经

博鳌亚洲论坛2017年年会于3月23日-26日在海南博鳌举办,主题为“直面全球化与自由贸易的未来”,中国人民银行行长周小川出席并发言。他提出,经过多年的量化宽松后,我们已经到达了这次周期的尾部,货币政策不再是宽松的了。【查看更多

聚焦博鳌亚洲论坛:2017互金报告发布 推出十条高级原则

网易

3月23日,博鳌亚洲论坛2017年年会在海南拉开帷幕,在本届年会“博鳌亚洲论坛学术发布会”上,博鳌亚洲论坛发布了主题为“金融创新与规范发展”的《互联网金融报告2017》(以下简称“报告”),并提出“推动中国互联网金融健康可持续发展的十条高级原则”。【查看更多

央行下发备付金集中存管指引

新浪|中国证券网

日前,央行又下发了《支付机构将部分客户备付金交存人民银行操作指引》,提出“自2017年4月17日起,支付机构暂通过商业银行将部分客户备付金交存至人民银行”。【查看更多

保监会最新风险评级出炉 三险企撞红线

腾讯财经

偿二代体系下的风险综合评级(IRR)制度再次运行。这一评级制度将保险公司的综合风险和经营状况进行评价,从好到坏分为ABCD四个等级。2017年3月24日,腾讯财经从接近监管人士处独家获悉,最新一期(2016年第四季度)的风险综合评级结果已经出炉,绝大部分保险公司均位于A类和B类等级,位列C类和D类的风险较高公司仅有三家,分别为恒大人寿(C类),新光海航人寿(D类)和中法人寿(D类)。【查看更多

蚂蚁金服CEO井贤栋:更愿意用“Techfin”定义自己

新浪科技

达沃斯世界经济论坛日前正在召开,科技媒体Business Insider也举办了一场题为“全球金融科技革命”的会议。路透金融和风险部总裁Craig David、蚂蚁金服CEO井贤栋等全球金融行业人士针对科技如何改变金融业态、区块链技术等诸多问题做了发言。【查看更多

陆金所CEO:正准备IPO上市,地点可能选在香港

网易

陆金所CEO计葵生(Greg Gibb)在接受彭博访问时表示,陆金所市场占有率过去一年扩大了一倍,公司已经做好首次公开发售(IPO)的准备,目前等待适当的市场时机,上市地点可能会选在香港。【查看更多

中国互联网金融协会公布P2P平台会员名单

搜狐

3月18日,中国互联网金融协会首次公布了会员单位名单,共408位,其中包括2016年入会的395位会员和今年新入会的13位会员。 据不完全统计,此次公布的中国互联网金融协会成员名单(包括会员、理事、常务理事、监事、发起创始成员)中,为P2P平台或关联公司涉及网贷业务的平台,共104家平台。【查看更多

广发银行多地一级分行行长“闪电”被免 稽核组进驻

腾讯财经|第一财经网

日前,第一财经独家从多名接近广发银行核心层的消息人士处获悉,该行四家一级分行和一家二级分行的一把手已于近期被免职。用该行总行领导在全行工作会议上的话来形容,其中部分行长的免职是“闪电般”的。【查看更多

详解北京网贷整改要求: 平台或九死一生

网贷天眼

自2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》公布后,各地监管部门开始结合本地具体情况起草实施细则。近日,北京监管部门向各网贷平台下发了一份名为“网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求”(以下简称“要求”)的文件。要求全文共计8大项148条。在每一大项下,“要求”对“暂行办法”的重点条款细化分解,详尽列出了涉及违规的不同具体情形。“要求”为P2P平台划出了三条红线,第一不能自我增信,任何形式都不行;第二,不能证券化和打包债权,第三,不能卖理财产品。【查看更多

交易所公司债质押门槛拟4月调整 AA级债项需求或减少

21世纪经济报道

3月21日上午,监管机构召集债券固收机构讨论,中证登拟于4月7日调整公司债质押式回购政策,公司债中,只有主体、债项分别达到AA/AAA、AA+/AAA和AAA/AAA三类公募公司债具备质押融资资格,AA及AA+等的中低等级公司债将会失去质押功能,禁止入库。按照债券募集说明书公告时间为节点实施新老划断,存量不受影响,利率债和地方债不受影响。【查看更多

数说

领域视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

聚点趋势

注:从本周及前几周各领域关注度及讨论度比例进行描述。直观描述最近一段时间各领域关注度和热度!

报告精选

低利率下的保险资产管理行业 – 2016年保险资产管理行业报告

华宝财富魔方

2016年保险行业资产总额突破15万亿,达15.12万亿元,相比年初增长22.31%,增幅创阶段性新高。整体来看,保险业总资产增速较为平稳,基本保持在20%左右。在保险资产规模持续扩大以及保险资金投资渠道逐步开放并多元化的大背景下,保险行业在“大资管”时代扮演越来越重要的角色,同时险资作为经济发展的重要支持力量,与实体经济的对接也将日益深化。【查看更多

重磅:2016年个人住房抵押贷款资产支持证券市场运行报告及2017年展望

结构金融研究

2016年全国银行间市场个人住房抵押贷款资产支持证券(以下简称“RMBS”)产品发行延续了2015年以来的快速增长态势,共公开发行20单,包括15单商业银行RMBS及5单住房公积金RMBS,规模分别达1049.43亿元和347.14亿元(见图1),其中,商业银行RMBS发行单数和规模较2015年均有较大幅度提升,分别增加87.50%和303.94%;住房公积金RMBS集中在2016年上半年发行,发行单数和规模较2015年分别增加150.00%和398.56%,下半年由于政策原因,住房公积金RMBS暂停发行。【查看更多

监管趋严,转型在即 – 2016年券商资产管理产品年度报告

华宝财富魔方

根据基金业协会统计,截至2016年底,证券公司资产管理规模达到17.58万亿,比2015年年底11.89万亿的规模增长了5.69万亿,增幅达到48%。从分布看,以通道为主的定向资管计划规模仍占最大比例,占资管总规模的83%,较2015年略有下降。2016年,监管层密集颁布新政,“去通道、降杠杆”意图明显。由此可见,新规抑制了通道业务高速增长的态势,定向资管业务承压。【查看更多

中国互金协会408家会员报告:网贷类会员占四分之一

未央网|网贷之家

3月18日,中国互联网金融协会于官网上公布了408家会员单位的名单。作为具有官方背景的全国性互联网金融行业协会,中国互金协会在未来的行业监管中将占有重要地位,其首批披露的会员名单,无论对于互金行业人士和投资人,都具有重要的引导意义。在本报告中,网贷之家研究中心将对这408家会员单位做分类分析。总体来看,会员单位进行整理后发现大致可以归为三大类别:新兴互联网金融、传统金融机构的互联网化、互联网金融外围服务这三大类,以下将以这大三类为主线展开进行具体的分析。【查看更多

中国现金贷分类研究:四大类产品特征及对比分析

零壹财经|麻袋理财研究院

目前很多机构在开展现金借款业务,产品种类繁多,利率、期限和还款方式都各有差异,由于统称为现金贷业务,导致大家对它的认识有些偏差。为了更好地理解现金贷业务,麻袋理财研究院给大家详细地介绍一下国内的现金贷业务分类。我们定义现金贷为小额现金贷款业务的统称,通常为无抵押、无担保、借款用途不明确的信用贷款,具有方便灵活的借款与还款方式,实时审批、快速到账等特征。根据目前市场上的现金贷业务种类,可以分为随借随还类贷款、超短期贷款(类似国外发薪日贷款)、短期贷款、中期贷款四大类。【查看更多

场内定增基金之仓位研究、风格分析与业绩归因 – ETP专题报告

华宝财富魔方

场内定增基金多为灵活配置型基金,均以封闭式基金的形式存在,以权益投资为主,业绩比较基准多为50%/55%/60%的沪深300加一定比重的债券指数收益,见表1。其招募说明书中多有如下规定:非公开发行股票资产占非现金资产的比例不低于80%,或者非公开发行股票资产占股票资产的0%-100%,没有此类规定的基金中财通升级、鹏华增瑞、华安智增、财通福享、财通福瑞、国投瑞盛也参与了一定量的定向增发。【查看更多

人工智能步入金融领域深度专题报告

中关村互联网金融研究院

1.投资银行和卖方研究尝试自动报告生成,2. 金融智能搜索;3. 公募、私募基金在通过人工智能辅助量化交易;4. 财富管理公司在探索智能投顾方向。【查看更多

中国银行业持股企业现状及方式

轻金融

为什么国家会对银行持股企业抱有防范之心?为什么在禁止银行直接进行股权投资时却允许银行以子公司的形式参与股权投资?以及银行在未来将会以怎样的形式进行股权投资?本篇报告进行了深度解读。【查看更多

最新百亿规模私募全国分布图 “金主”就在这里(附表)

私募阳光化服务平台

截至2017年2月底,基金业协会已登记私募基金管理人18306家。已备案私募基金48626只,认缴规模11.35万亿元,创下历史新高。这张表,你想遇到的“金主”都在这里。【查看更多

3万字的中国智能投顾经典案例与趋势报告

21世纪明天日报

《全球智能投顾趋势研究报告(2017)》由21世纪经济报道&新浪网旗下智能财讯机构——飞笛资讯联合业内专家独家发布,报告含括中美在智能投顾领域的全景对比及研究,并对当前中国智能投顾的发展和趋势进行了系统分析。飞笛资讯专注财经资讯大数据、标签化分析、知识图谱搭建,对金融机构借助智能化手段实现长尾市场客户的精准、个性化投顾服务,有深刻理解及完整解决方案。【查看更多

精华

观点博弈

征信行业雏形初现,未来发展迎来四大趋势

爱分析ifenxi

征信与消费金融是相辅相成的,消金的快速崛起,对于征信的需求越来越强烈,使得征信市场也蕴藏了巨大的发展空间,同时,征信行业的发展,能够对消金起到有效补充,促进消金行业的良性发展。但是,征信公司如果只是将定位局限在金融领域,将大为限制自身的发展思路。爱分析认为,真正强大的征信公司一定是跨行业的企业服务公司,而非金融公司。征信龙头Experian每年70%的收入来自非金融领域,便是例证。【查看更多

互联网金融平台募资渠道观察:ABS前景几何?

盈灿咨询

当资产证券化大规模兴起,被行业、媒体、投资人密切关注之时,互金平台早已嗅到了获得低成本资金、与机构对接资产、获得品牌溢价的气息。于是,互金平台频频布局资产证券化业务,以求占得先机。资产证券化市场到底有多大,互金平台如何参与,资产证券化为何在互金领域备受青睐?笔者将在本文谈谈自己的观点。【查看更多

最透彻的流动性框架分析

金融监管研究院

央行在春节之后不但上调了各个期限的公开市场操作的利率,还连续着一直是处于一个净回笼状态,没有投放货币。那么,大家对于流动性的一个关注又开始到了一个比较高的地方。实际上流动性的收紧基本上从今年的8月份就开始了,以重启14天逆回购为代表,一直到后边将理财纳入MPA考核。从央行8月份开始缩短放长一直到后边的将理财纳入MPA的这样一个监管,那么再到后边提升MLF利率,还有春节之后的公开市场操作利率的提升。那么,这一系列的事件导致现在市场上流动性是非常紧张的。那么,整个债券市场基本上是风声鹤唳。从现在开始,基本上债券的调整已经达到了2014年底这样的一个高位,基本上收益率回到2014年底这样一个高的水平,整个债券市场三年的一个牛市基本上就在这3、4个月的时间内基本上折戟了的将近一半的水平。【查看更多

银行流动性:一个绕不过去的坎

大资管家

银行运营的资金来源于债务和资本,其中债务由存款和非存款债务构成。银行吸收资金不是为了炫富,躺在那里睡大觉,需要放出去挣更多钱。银行一方面不停地吸金,另一方面还要不时地还钱、用钱。所以银行必须预留一部分资金或者有能力将放出去的资产即时变现,以应付贷款需求和取款需求,这就是流动性管理。正如花旗银行将流动性定义为“在任何时候都有可获得的资金,按照负债条件,完全、迅速偿还所有到期负债,包括客户活期存款”。同时由于银行承担支付中介的职能,也必须保留满足支付需要的货币。所以流动性是一个银行以最小的财务损失风险获取现金的能力,它是银行绕不过去的一个坎,安排不当,不仅影响银行安全、稳健经营,甚至有可能引发挤兑风潮。【查看更多

消费金融与资产证券化深度解读

轻金融

消费金融是传统个人金融服务的补充,是金融结合消费场景的产物。消费金融是面向中低收入个人或家庭提供以生活消费为目的的小额、短期借贷融资服务,其中在校生、蓝领、农村户籍人口等群体是消费金融的主要客户群体。作为传统个人金融服务(主要指信用卡贷款)的补充,消费金融更加强调普惠性和便捷性,具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等特点。【查看更多

风口下的不良资产处置:乘风而上还是落地为尘?

未央网|一本财经

不良资产处置,实在是一个特殊的行业。经济越下行,不良率越高,这个行业越是逆势繁荣。正因为如此,“互联网+不良资产处置”,被捧上风口整整一年。一年之后,回头再看,当年那些风口的宠儿,是乘风而上?还是落地为尘?【查看更多

趋之如骛的保险牌照如今成了烫手的山芋?保险公司没那么容易赚钱

投资者报

越来越多的新筹建保险公司正走在路上,然而,保监会的数据却显示,保险行业净利润4年来首次出现下降。2016年保险业实现净利润接近2000亿元,较2015年同期的2800亿元大幅下降,甚至低于2014年的2047亿元。【查看更多

区块链:票据数字化新动能

未央网|杨望

传统票据的数字化进程商业票据的演进主要有三个阶段:纸质票据、电子票据、数字票据,其发展演变的历史正是其不断走向规范化、现代化、数字化的过程。其中,传统的纸质票据和电子票据对我国金融市场起到了重要的推动作用,但也暴露出一系列问题。纸质票据商业票据是工商业者之间由信用关系形成的短期无担保债务凭证的总称,是最古老的金融工具之一,起源于商业借贷中延期支付货款的行为。但商业票据不反映交易的内容,只反映由此产生的债务债权关系,商业票据的签发和转移只依赖于签发人的信用背书,因而具有一定的抽象性。【查看更多

万亿财富管理市场如何突围,这四点决定生死存亡

馨金融

本质上,互联网金融的发展就是改变商业银行业务的过程。如果说借贷类业务如现金贷款、消费金融等改变了银行的表内资产,那么互联网财富管理业务就是改变了银行的表外资产。有数据表明,2015年商业银行的表外资产高达7万亿。【查看更多

万亿财富管理市场如何突围?四个维度下的回顾与趋势预测

爱分析

本质上,互联网金融的发展就是改变商业银行业务的过程。如果说借贷类业务如现金贷款、消费金融等改变了银行的表内资产,那么互联网财富管理业务就是改变了银行的表外资产。有数据表明,2015年商业银行的表外资产高达7万亿。市场如此多娇,引得无数创业者竞折腰。那么新的一年,什么样的财富管理机构能够引领下一阶段创新的浪潮?处于创业阶段的团队和行业投资者又有哪些机会?我们将从财富管理平台的获客端(零售、高端),产品端(资产获取、资产配置结构变化、风险控制),匹配方式(智能投顾),创新模式(场景化理财)等多个维度回顾解析2016年的财富管理行业,并展望2017年发展趋势。【查看更多

内保外贷为什么那么火?(附新政下的业务机遇与展望)

金融监管研究院

近来,由于种种不知名的洪荒不可抗之力的原因,境内企业在海外直接投资过程中遇到了一些障碍,在资金直接出境无法达成的情况下,越来越多的跨境业务开始转向内保外贷这种间接出境的模式。因此,内保外贷业务逐渐成为了市场上关注的焦点。【查看更多

银行间市场将迎来PPP资产证券化产品

结构金融研究

随着相关政策的明确,我国PPP项目资产证券化产品迎来了集中落地期。官方数据显示,截至目前,各地区上报至国家发改委的PPP资产证券化项目有41单,其中,发改委向证监会推荐了首批9单PPP资产证券化产品,其中有4单产品已经获批在上交所和深交所发行,总规模达27.14亿元。其他5单产品预计将在1个月后落地。【查看更多

金融市场法中的信任要素

互联网金融法律评论

无论是在古代还是在现代,信任都是社会运行过程中的一项不可或缺的基本要素。这篇文章探讨了信任的不同维度,尤其是法律和信任之间的关系的三个面向:(1)法律中的信任;(2)通过法律运作建立起来的信任;(3)法律所界定的信任。在这些维度的基础上,这篇文章转而探讨自2008年金融风暴以来在欧盟的金融市场领域所出现的“监管海啸”,信任可以作为一种法律概念使得这些如洪水一般的立法监管变得合理而一致。与此同时,另一个尚未解决的问题就是这些“监管海啸”是否已经导致信任的过度提供。【查看更多

投资者的权利与义务

投资并购风险管理

投资者权利,在这里我们主要讨论证券投资者权利。当投资者持有挂牌公司的股票,无论多少,即为挂牌公司的股东,根据我国相关法律法规和业务规则的规定,依法享有知情权、表决权、提案权、质询权、优先认购权、救济权、剩余财产分配请求权等各项股东权利。也就是说,投资者作为挂牌公司的股东,依法享有在挂牌公司中的财产利益,并可以通过正确行使自己的权利参与挂牌公司事务,督促挂牌公司规范经营,更好地保障自己利益不受侵害。【查看更多

指数的发展历程:从表征市场到投资工具

合晶睿智

指数从无到有从表征市场到投资工具历经近133年。随着证券市场发展、上市公司数量剧增,指数出现也是必然的,逐渐从表征市场转变为投资工也是必然的。如果证券市场仅有几只股票,或许我们不需要指数,因为我们可以一眼看出各个证券的涨跌幅。但是如果股票的数量超过几十只,或者成百上千只,有人在问你今天市场涨停如何? 如果没有一个指数,你或许无法回答这个问题……【查看更多

投顾悖论:无路可投的投顾

中国证券经纪人协作网

投顾服务的核心价值不能体现,独立收费模式也无法形成,投资咨询相关收入在券商的收入占比中越来越小,基本上被边缘化,投顾的价值长期以来附属在经纪通道业务上,价值更多地体现在对佣金费率的维持上。投资顾问收入在证券公司的收入构成中,从来就没有占据过重要地位,并且还在日渐式微。【查看更多

网贷平台作导流中介的罪与非罪

互联网金融法律顾问

近日再爆一起P2P平台兑付危机事件,并有媒体报道称该平台实际控制人已经被刑拘,多数投资人已踏上维权之路,还有部分表示“身心俱疲”。与以往不同的是,本次事件牵涉到另一家为涉案平台提供导流服务的P2P平台,那么这个平台在事件中的运作模式、是否需承担法律责任等等都是各界人士比较关注的问题。为厘清两个平台的复杂关系,我们有必要先对它们的业务模式———导流,进行分析,而后对其合法合规性进行探讨。早在2014年,就有券商大胆探索新的业务模式——自建P2P平台发布产品,这是最早的“借道”P2P发展模式。随着监管的趋严,特别是《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(“《办法》”)实施之后,对于P2P的业务模式做了非常严格的限定,即只能做小额分散的借贷信息撮合业务,并且明确禁止大额标的和信用中介。在这种情况下,不少平台或退出或转型,其中最常见的转型模式就是导流。【查看更多

透过共享单车看保险生态创新

最保险

作为一个资深共享单车粉丝(每天骑车超过三次,总时长超过1个小时),和共享经济的受益者,重度依赖共享单车之余,笔者也在思考,除了价格战,共享单车的准入门槛究竟在哪?核心技术在哪?可持续性发展在哪?【查看更多

美国版“余额宝”为什么失败?

零壹财经|清华金融评论

美国的贝宝基金(Pay Pal Fund)曾在利率下行周期因主动削减管理费率而最终主动清盘,引发了学术界对以货币市场基金为代表的影子银行是否会影响金融稳定的热议。对中国而言,余额宝带来的货币基金热潮尚未退去,低利率使余额宝面临与贝宝基金相似的宏观环境。然而中美金融和消费环境的差异可能使余额宝具有更持久的生命力。中国存在着更多游离于传统金融体系服务范围的小额资金,且中国网购市场更具价格优势、物流成本更低、传统零售的竞争力较弱及支付宝的线下扩张策略等因素都为余额宝带来了更多契机。除削减管理费率外,美国的货币市场基金还通过主动增配高风险资产的方式追求高风险。这主要是由于货币市场基金具有内在的现金流与前期表现关系的隐性激励机制。2008年首要储备基金(RPF)被迫清盘的案例表明以货币市场基金为代表的影子银行体系可能成为危机从金融体系传导至实体经济体系的重要渠道,反垄断法的监管缺失将助长危机的广度和深度。【查看更多

合规解读

资管新规禁止产品嵌套之后怎么办?

金融监管研究院

一行三会联合起草的整个资管行业的新规整个行业高度重视,但文件内容仅为讨论稿,其中部分内容笔者并不认为会最终正式发布,整体而言新的内容并不多,对行业影响最大的仍然是“禁止资管产品嵌套”这一条,其他内容其实都是在寻找三会对资管行业最低的标准最为行业的标准,其实影响早有预期。本文集中讨论嵌套被禁止之后整个资管行业如何应对,以及存在哪些疑问和探讨的空间!【查看更多

私募基金互联网募集合规手册

私募通

根据《私募投资基金募集行为管理办法》第二条的规定,“本办法所称募集行为包含推介私募基金,发售基金份额(权益),办理基金份额(权益)认/申购(认缴)、赎回(退出)等活动。”我们通常理解的募集仅包括推介私募基金,而在《私募投资基金募集行为管理办法》中的定义不仅包括推介还包括办理发售、认购、申购、赎回、退出的一系列与投资者互动的流程。【查看更多

债权转让型网络借贷的构造、风险与监管

互联网金融法律评论

互联网推动下的网络借贷活动不仅为中小企业提供了广阔的融资渠道,也为社会闲置资产提供了更多的投资途径。我国的网络借贷模式众多,其中最引人关注的便是以宜信为代表的债权转让模式。2015年宜人贷在美国上市,不仅成为纽交所中国互联网金融第一股,同时也成为了中国网贷发展的风向标。据统计,截至2015年底,我国网贷机构达2612家,撮合达成融资余额超过4000亿元。然而,债权转让型的网络借贷在现有的法律框架下仍面临诸多风险,值得对相关监管立法做进一步完善。【查看更多

融资租赁不良资产管理处置法律实务

大资管家

本文选择以融资租赁公司为视角作为切入点,对不良资产管理处置进行法律实务专题研究论证,因而对上述规范性文件中不良资产定义及分类的理论研究不在本文探讨范围之内。管理和处置均属不良资产的不同阶段,本文更侧重于对不良资产处置进行研究论证。管理方面,仅对不良资产的特殊性进行介绍建议,对于租后检查管理等日常行为不赘述。【查看更多

私募堵、发债停,房地产融资还能怎么做?

图解金融

1.4号规范后的房地产融资市场表现;2.4号规范后私募基金备案情况及产品设计思路调整;3.4号规范后信托产品的发行情况及主要产品模式;4.房地产资产证券化的未来发展。【查看更多

走单、走票、不走货的循环贸易纠纷裁判路径探析

五道口保理学院

近年来,随着对外贸易的发展,部分企业为了增加经营业绩或期待货物获得更高的远期价值,相互之间采取“走单、走票、不走货”的贸易方式或者多方循环交易的循环贸易方式签订买卖合同。这种交易模式是否合法有效?如何认定合同性质及履行情况?这些困惑已成为司法实践中的难点。作者结合最高人民法院的最新裁决,分析了循环贸易纠纷的裁判思路。【查看更多

政信信托和PPP信托区别与信托投资基本法律问题分析

结构金融研究

信托行业里一直有关于PPP信托接替政信合作类信托的探讨,去年以来,PPP信托迎来一个爆发期,很多信托公司参与或是发行PPP项目,PPP信托成为信托公司业务转型的突破口之一。那么,到底PPP信托好在哪里呢?【查看更多

互联网金融模式的法律性质及其法律风险分析

投行法库

随着经济金融化、金融市场化进程的加快以及互联网的普及、民间借贷的日益繁盛,互联网金融已经悄然走进我们的视野。作为一种新型民间金融表现形式,其发展的迅速已经直接威胁到商业银行在金融界的主导地位,金融脱媒显然已经成为经济发展的必然趋势。然而,在其发展过程中也存在着体系不完善、监管真空等法律风险,这些问题应当引起大家的足够重视以及高度关注。【查看更多

知识沉淀

银行13种不良资产风险防范要点,招招见血!

轻金融

不良资产是银行家心中的“痛”。如何堵截和化解风险损失是银行各级人员的重要课题。根据对近年来银行不良资产形成原因的总结,本文提示银行员工在授信业务操作过程中,尤应注意防范以下风险,即借款人风险、借款用途风险、还款来源风险、授信条件风险、担保人风险、抵押风险、质押风险、虚假资料风险、财务风险、放款风险、他行授信风险、本行授信风险、专项业务风险。【查看更多

夹层基金的结构、LP和投资模式!(附案例)

洞见资本

随着我国国内经济增速放缓,使得企业融资需求呈现多样化、个性化的趋势,由此市场融资渠道开始多层次发展,可以运用的投资工具也越来越多元化。这其中,夹层投资作为发达国家资本市场、尤其是私募股权资本市场上常用的一种投资形式,以及与之相应的夹层基金日益受到关注。【查看更多

商业银行投贷联动业务研究

互联网金融法律评论

投贷联动是一种以商业银行为主、将股权和债权相结合的融资服务方式。投贷联动业务的实质是基于风险与收益之间关系而产生的一种金融创新,通过股权和债权相结合的融资服务方式,向初创型企业提供资金支持。在经济结构转型带动融资结构转变、信贷质量下降、利差收入增长压力加大的背景下,商业银行需要在传统信贷业务基础上进一步拓展业务边界,积极进入股权投资领域。目前商业银行主要可以通过四种方式开展投贷联动。在投贷联动业务开展初期,银行由于在风险投资领域缺乏相关经验,应首选与外部专业投资机构合作的模式,借助外力拓展客户资源,并通过与外部机构合作增进信息共享和经验共享,然后再考虑开展银行集团内部的投贷联动。在此过程中,贷款定价、第三方机构的选择、客户选择、风险控制等是关键环节。【查看更多

浅析新三板公司章程该如何规定“要约收购”!

洞见资本

“要约收购”作为一个新三板市场较为冷门的收购形式,因2016年6月创业板公司金力泰(300225.SZ)间接收购新三板公司银橙传媒(830999.OC)的计划,引起了新三板市场的广泛讨论。虽然该计划后因“证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化,本次重大事项的交易各方拟对本次重大事项进行调整,最终交易各方未能对本次重大事项的调整安排达成一致”而终止,但引发的讨论并未结束。【查看更多

为何银行理财不直接投信托,而要嵌套其他通道?资管新政之后能否继续绕道?

金融监管研究院

2010年以前,是银信合作的蜜月期。2010一2013年,银行信托合作仍是主流,但逐步萎缩,银行理财开始转向与证券合作。信托的监管是银监会,券商的监管是证监会。银信合作从高峰到边缘化,主要是因为监管的日趋严厉。随着银监会的不断发文,政策导向目前限制银行投信托,银行理财目前已完全转向证券合作。【查看更多

详述并购交易的核心条件及签署协议的8大条款!

洞见资本

并购交易的谈判的焦点问题是并购的价格和并购条件,包括:并购方式和总价格、支付方式、支付期限、交易保护、损害赔偿、并购后的人事安排、税负等等。【查看更多

PPP项目前期投资审批程序

PPP大讲堂

依据国务院于2004年7月16日所出台的《关于投资体制改革的决定》(国发〔2004〕20号)中,规定投资体制应落实“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的基本原则,并根据此原则将投资项目政府的管理职能区分为三部分,分别是审批制、核准制与备案制。【查看更多

PPP年度折现率取值分析

PPP知乎

《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》第十六条 运营补贴支出应当根据项目建设成本、运营成本及利润水平合理确定,并按照不同付费模式分别测算。对政府付费模式的项目,在项目运营补贴期间,政府承担全部直接付费责任。政府每年直接付费数额包括:社会资本方承担的年均建设成本(折算成各年度现值)、年度运营成本和合理利润。【查看更多

PPP项目落地须具备的五大条件

结构金融研究

在《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》(国发〔2014〕60号)文件出台后,财政部、发改委就PPP项目出台系列文件,以推动PPP项目的启动和实施。实践中,如何确保PPP项目实现落地,须具备五个基本条件,即在PPP项目实施前,完成以下五项工作。【查看更多

基础设施类PPP模式项目财务计算分析评价导则

PPP知乎

本文前面两部分对PPP模式项目的特点和财务计算分析评价的若干问题进行了论述,结合目前国内PPP模式项目实际需要,为了促进PPP模式项目有序推进,使PPP模式项目都需要的财务计算分析评价等一系列工作有章可循,明确PPP模式项目财务计算分析评价的依据、原则、内容、方法、计算公式、重要的计算分析评价等,我提出了《基础设施类PPP模式项目财务计算分析评价导则》(建议稿,向国家发改委和国家财政部正式提出的建议稿)。【查看更多

融资租赁与商业保理的对比分析

亚洲财经资源

在融资租赁与商业保理经常流行的一句话:租赁保理不分家!

越来越多的融资租赁公司开设商业保理公司或者开办商业保理业务,商业保理公司也陆续成立融资租赁公司,那么融资租赁与商业保理有什么相同之处和区别呢?这里给大家分解一下。【查看更多

资金紧张为何国债期货涨了?

扑克投资家

对债券市场的投资者而言,中短期面临的投资环境,除了流动性压力比较大之外,有利的因素正在变多,不过长期的问题仍然没有看到解决,长期风险如果不释放,在短期内,当然给了市场腾挪和交易的时间和空间,但也将压力留给了长期,因此,无论未来一个季度的市场怎么走,这仍然是一个需要时时刻刻做好流动性管理的环境,而且对投资者的交易能力提出的要求越来越高,除此之外,还需要强大的心脏与神经,毕竟在这样一个去杠杆的大方向下,要想每个人都赚到钱,基本上是不可能的,投资者对此应该也要有所准备。【查看更多

私募基金及合伙企业税收详解

结构化金融

一、合伙企业基本介绍;二、私募股权基金分类及各层面税收;三、案例解析;四、明股实债问题;五、全国各地对私募股权基金的税收优惠。【查看更多

成立一家私募基金究竟要花多少钱?(附:私募基金管理人备案工作前期筹划)

中国证券经纪人协作网

我们是不是应该先算算,成立一家私募基金究竟要花多少钱?我们沿着发产品的步骤梳理一下。【查看更多

大数据摘要日志 2017-03-26

MPA考核下的银行众生相:“这波去杠杆是壮士断腕”!

轻金融

通过MPA考核,监管引导金融机构降杠杆、防范金融风险的意图明显。但中小金融机构已经明显感觉到了压力,季末考核时点,表内外额度紧张的情况在中小机构甚至一些股份行身上已经很常见。但习惯了表外理财快速增长,以突破监管限制获得更高利润的中小银行如何“掉头”值得观察,但一个现象是,央行的考核项目跟随市场变化不断动态调整,同时监管奖惩措施也可能持续升级,降杠杆信号明显,答案需要金融机构自己寻找。【查看更多

为何银行理财不直接投信托,而要嵌套其他通道?资管新政之后能否继续绕道?

金融监管研究院

2010年以前,是银信合作的蜜月期。2010一2013年,银行信托合作仍是主流,但逐步萎缩,银行理财开始转向与证券合作。信托的监管是银监会,券商的监管是证监会。银信合作从高峰到边缘化,主要是因为监管的日趋严厉。随着银监会的不断发文,政策导向目前限制银行投信托,银行理财目前已完全转向证券合作。【查看更多

透过共享单车看保险生态创新

最保险

作为一个资深共享单车粉丝(每天骑车超过三次,总时长超过1个小时),和共享经济的受益者,重度依赖共享单车之余,笔者也在思考,除了价格战,共享单车的准入门槛究竟在哪?核心技术在哪?可持续性发展在哪?【查看更多

借通道绕开公募基金委外新规? 业内人士称实际操作难度大

金融混业观察

委外新规落地,市场旋即出现规避之策,通过信托或专户等通道即可规避单一投资者50%持有份额上限;或者两家机构资金“拼单”亦可达标。不过上述方案实行均有难点,首先用通道绕监管,丧失了原本委外资金“包养”公募基金最大优势——避税;而拼单则需要两家机构在操作上达成共识,同步进退。目前,委外定制基金的审核并未恢复,新规已经对存量委外基金造成影响:规模小、业绩好,但是严重依赖机构资金的小型公募基金将很难保持管理规模。【查看更多

学习REITs,先从这两则经典案例开始!

结构化金融

案例一:长江楚越-中百一期资产支持专项计划;案例二:国金–金光金虹桥国际中心资产支持专项计划。【查看更多

哪些利率你别慌,哪些利率你要慌——探索基准利率之锚

情绪与交易

上周市场又一次经历了慌乱的季末。整个一季度,我们好像都在跨越着各种坎,从跨年、跨春节到跨季,传统一季度的宽松在今年消失了,我们不是在借钱就是在借钱的路上,不是在借钱的路上就是捉摸着下次借钱的路在何方。可后来我们看到好几次央妈只短暂的注入了少量流动性,或者并没有出手,市场自己便好了。钱荒有多少是市场结构的问题、有多少又是市场情绪的问题我们不得而知。但经常是市场看到某一个利率动的比较大,比如R007,比如GC001,比如FR007,市场就有了比较多的猜测,甚至蔓延出恐慌情绪,然后越来越紧。最直接的一个例子是在IRS市场,FR007飙到5.5%的那一天,1Y品种一度飙涨到3.77%而后又快速回落到3.67%,一天波动了15个点,这已经是修复的比较快的市场了。或许我们有一种直观感受是,面对这么多利率,基准利率是有所缺失的,虽然利率之锚对央妈已经很明确了,但至少市场是不够明确,所以带来了市场情绪上的种种问题。我们或许可以梳理一下这些利率,看看到底哪些是潜在的基准,于兵慌马乱中,拎出真正的定海神针。【查看更多

16个案例看中国PPP项目失败的最主要风险

结构金融研究

近年来,PPP项目融资方式在中国基础设施建设领域越来越受到青睐,社会资本的介入不仅解决了基础设施建设的资金短缺问题,更可以降低成本和提高效率。但是,由于PPP是一种新生事物,我国政府和社会普遍缺乏经验,PPP在我国的应用也遇到了诸多实际问题。本文选取了自上世纪八十年代以来在中国实施的PPP项目中16个失败的案例,这些项目主要涉及高速公路、桥梁、隧道、供水、污水处理和电厂等领域,基本涵盖了我国实行PPP模式的主流领域。16个案例失败原因的汇总分析,我们认为中国PPP项目的失败主要是由以下风险造成的。【查看更多

融资租入固定资产入账价值确定原则及会计核算案例

Yang志军

根据我国企业会计准则的规定,满足下列标准之一的,即可认定为融资租赁:租赁期满时,资产的所有权转让给承租人;承租人有购买租赁资产的选择权,所订立的购价预计远低于行使选择权时租赁资产的公允价值,因而在租赁开始日就可合理地确定承租人将会行使这种选择权;租赁期占租赁资产使用寿命的大部分,这里的“大部分”租赁期占租赁资产开始日租赁资产使用寿命的75%以上;就承租人而言,租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于租赁开始日租赁资产的公允价值;租赁资产性质特殊,如果不作较大修整,只有承租人才能使用。【查看更多

融资租赁合同制度研究

Yang志军

融资租赁合同是指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择,向出卖人购买租赁物,提供给承租人使用,承租人交付租金的合同。用,承租人交付租金的合同。【查看更多

公司估值与财务分析的25大专业知识大全!

洞见资本

历史数据毕竟只是历史,它并不代表全部,原因很简单:现在已然腐朽者,将来可能重放异彩;现在倍受青睐者,将来却可能日渐衰落。(出自本杰明·格雷厄姆《证券分析》)【查看更多

新三板挂牌企业如何进行市值管理?

私募通

首先普及一下基本概念,我们理解的企业价值是:从财务角度看,为该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值,它与企业的财务决策密切相关,体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。扩大到管理学领域,企业价值可定义为企业遵循价值规律,通过以价值为核心的管理,使所有企业利益相关者(包括股东、债权人、管理者、普通员工、政府等)均能获得满意回报的能力。显然,企业的价值越高,企业给予其利益相关者回报的能力就越高。而这个价值是可以通过其经济定义加以计量的。【查看更多

金融科技公司布局B端和C端各不同,B端布局将成新蓝海

中关村互联网金融研究院

互联网金融发展的前三年,大家都在C端,C端本身是比较浮躁又利于比较简易创新的市场。但随着金融科技的发展,关注到金融科技向To B转移的趋势。行业人士认为2017年将会有更多To B的金融科技投资出现,比如人工智能、监管科技、网络安全。本文阐述了金融公司C端业务和B端业务的不同,并分析了为何会转向B端业务,B端业务是否为新蓝海。【查看更多

网贷平台作导流中介的罪与非罪

互联网金融法律顾问

近日再爆一起P2P平台兑付危机事件,并有媒体报道称该平台实际控制人已经被刑拘,多数投资人已踏上维权之路,还有部分表示“身心俱疲”。与以往不同的是,本次事件牵涉到另一家为涉案平台提供导流服务的P2P平台,那么这个平台在事件中的运作模式、是否需承担法律责任等等都是各界人士比较关注的问题。为厘清两个平台的复杂关系,我们有必要先对它们的业务模式———导流,进行分析,而后对其合法合规性进行探讨。早在2014年,就有券商大胆探索新的业务模式——自建P2P平台发布产品,这是最早的“借道”P2P发展模式。随着监管的趋严,特别是《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(“《办法》”)实施之后,对于P2P的业务模式做了非常严格的限定,即只能做小额分散的借贷信息撮合业务,并且明确禁止大额标的和信用中介。在这种情况下,不少平台或退出或转型,其中最常见的转型模式就是导流。【查看更多

如何抵御“羊毛党”攻击?人工智能反欺诈之特征工程

未央网

近年来,随着移动互联网的兴起,各种传统的业务逐渐转至线上,互联网金融,电子商务迅速发展,商家针对营销及交易环节的推广活动经常以返利的形式进行。由于有利可图,此类线上推广迅速滋生了针对返利的系统性的优惠套利欺诈行为,俗称薅羊毛。由于移动设备的天然隐蔽性和欺诈行为的多变性,传统的防范手段,比如规则系统等就显得有些笨拙和捉襟见肘了,使得薅羊毛看起来仿佛防不胜防。但是正所谓魔高一尺,道高一丈。在实践中,我们发现,一个基于统计和机器学习的多层动态风险评分体系和决策系统能有效地抵御“羊毛党”的攻击。那如何打造这样一个系统呢?【查看更多

2017互联网消费金融公司还有戏吗?

消费金融

今年两会期间,校园贷一直是会场内外热议的焦点。两会结束后,随着监管力度加强,及龙头企业带头净化市场环境,校园贷市场正在逐步降温。【查看更多

当下发展金融科技的三大谎言及三大机遇

南方都市报

文中提到金融领域中人工智能有四大落地应用场景:“机器学习、神经网络应用与知识图谱”赋能金融核心业务;“语音识别与自然语言处理”打造智能客服;“视觉与生物特征识别”助力金融安保;“服务机器人”提供自助服务。【查看更多

全球外汇监管之俄罗斯篇

数汇金融

在俄罗斯,负责外汇监管的唯一机构是俄罗斯央行(Central Bank of Russia)。俄罗斯央行于2015年10月开始正式实施外汇法案,开始对俄罗斯外汇行业进行监管,成为外汇行业的中央监管机构。也就是说在2015年以前,在俄罗斯从事外汇交易业务的金融公司,并不会收到政府的专项监管。2016年开始,如果没有俄罗斯央行的许可,就不能开展相关业务。【查看更多