大数据摘要日志 2017-08-31

逐条解读:私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)

金融政策解读

征求意见稿中没有过多的新生要求。但是相比早前已有的相关办法和指引,确实对于不少定义和范围做了明确。【查看全文

全网最简最透最全I专业解读国务院私募管理条例! 4个特点,12个要点,35项处罚很严重

PE早餐

1、最简解读:这4条就读懂管理条例了;2、最透解读:搞定这12点,基金管理全面掌握;3、最全解读:全文思维导图,很清晰。【查看全文

私募规范重磅加持,持续理念多点渗透—《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》点评

华宝财富魔方

2017年8月30日, 国务院法制办公室发布关于《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》(以下简称《暂行条例》),公开向社会公众征求意见。这是继《证券投资基金法》将私募基金写入后,一次高规格的立法意见征集。【查看全文

44个城市民企担保图谱,穿透你的面纱!

图解金融

今年以来,部分民企发债主体出现信用风险事件,随后与这些主体有担保关系的其他发债主体也受到牵连,债券收益率明显上升。这些民企之间的关系错综复杂,发债民企与非发债民企交织成网。在复杂的关系网络下,一方面容易滋生财务造假,另一方面当其中一家民企出现风险,关系网内其他民企也可能会存在或有风险,牵一发而动全身。因而一个地区内发债主体与其他企业间的关系复杂程度日益受到关注。目前市场上对单个主体关系网络的汇总较多,许多金融终端上也有展示;但少有对某个地区层面的梳理。本专题中,我们尝试以城市为单位,绘制民企关系网络图;为了能更好地描述图中信息,我们设置了若干定量指标来给出更直观的比较结果。【查看全文

半年怒赚2256亿!公募基金最全业绩排行榜出炉

资管云

116家基金公司合计为投资者赚取2256亿元,较16年下半年增加1668亿元。根据基金公司旗下基金的净利润之和排名,天弘基金以230.14亿的净利润排名第一,随后净利润在100亿以上的依次分别是华夏、易方达和嘉实。【查看全文

20家租赁公司资产规模达2万亿,一文看完2017年租赁业龙虎榜

融资租赁30人论坛

融资租赁三十人论坛(天津)研究院统计的20家租赁公司上半年业绩情况显示:20家租赁公司2017年上半年利润规模达到123亿元。截至6月末,资产规模合计达到1.95万亿,逼近2万亿大关。【查看全文

各类PPP投融资结构图

鹏元评级

PPP项目公司是为了PPP项目的运作实施而设立的“特别目的载体”(Special Purpose Vehicle,简称SPV)。现有PPP项目公司的股东构成,可分为两类:一是由社会资本(可以是一家企业,也可以是多家企业组成的联合体)按照市场化运作原则出资设立,负责项目的融资、建设、运营等事项;二是由政府和社会资本共同出资成立,或者社会资本设立项目公司后由政府指定机构依法参股项目公司,政府和社会资本共同承担PPP项目的全生命周期的各项事宜,确保PPP项目顺利运作实施。【查看全文

资产证券化研究8月报

小时代大资管

文章转自德邦证券《消费金融市场月报2017年第8期》,该报告中的信息均来源于已公开的资料,对报告中信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证报告中的任何观点不会发生任何变更。 报告期间:2017.8.1-2017.8.31。【查看全文

保单质押贷款ABS介绍

TotalABS

2016年3月31日“太平人寿保单质押贷款债权支持1号专项计划”的成立,我国保单质押贷款资产证券化正式“破冰”。作为寿险行业领先的公司之一,太平人寿保险有限公司通过资产证券化方式,率先实现了“被动”保单质押贷款资产转换为“主动”投资资产,成为内地寿险业在资产证券化领域的全新尝试。【查看全文

ABS视角下的个人消费信贷扫描

兴业研究

中国的消费金融市场发展迅速,线上、线下购物形成了新的消费生态,也改变着居民的消费观念和方式,近年来我国社会消费品零售总额持续高速增长,并推动了个人消费贷款的快速发展,传统消贷系统与新生互联网金融共存,主要参与者及其业务模式都在发生着明显变化,本文作为个人消费贷款ABS专题系列第一篇,旨在研究个人消费贷款的发展空间、市场参与主体、业务模式及风控措施。【查看全文

8家A股上市股份行轻型化转型的三大实践方向

中国银行业杂志

轻型化战略一定要建立在传统存贷业务良好发展、客户积淀丰富的基础之上,否则轻型化转型只会是无源之水、无本之木。“轻”“重”之间的结构和布局要有个合理的度。过“重”,会导致银行业务结构的亲周期现象,不易于平滑经济周期波动对经营的影响;过“轻”,又会失去存贷业务的压舱石作用,叠加和放大经济周期变化带来的市场影响。【查看全文

深度干货,监管体系与银行资产负债行为手册

扑克投资家

按监管主体分,现在银行主要受央行与银监会两大主体的监管。其中央行的监管体系主要是MPA,是强调整个金融系统稳定的宏观审慎监管;银监的监管体系分为两大类,一个是事关银行监管评级的“CAMELS+”体系(俗称骆驼评级),一个是《银行风险监管核心指标》,是强调单个银行经营稳健与风险暴露情况的微观审慎监管。本篇将分银监会与央行两大块,来看银行所受到的监管约束及其在监管约束下的资产负债行为。【查看全文(上)】【查看全文(下)

政策冲击、推广周期双重影响活跃用户下滑 | 2017年最新金融APP TOP100

Analysys易观

2017年7月金融市场运行整体相对平稳,网贷、支付等行业政策持续收紧;另外,受到推广周期影响,本月金融领域用户活跃规模有一定程度降低,在Top100金融类应用的数据中也得到了一定程度的反映。【查看全文

24款大额现金贷盘点:额度普遍超10万,极度考验风控能力…

清流Club

清流Club统计了市面上常见的14个非银行系、10个银行系大额现金贷产品。从表中可以看出,非银行系的大额现金贷产品额度主要为30万元以下,银行系现金贷产品的整体额度明显高于非银行系产品,甚至高达数百万元。 【查看全文

企业应收账款管理的四项基本措施!

保理课堂

应收账款管理信用伴随着企业信用销售方式的广泛采用,应收账款在企业的流动资产中占有越来越重要的地位。如何合理规避应收账款风险,同时利用信用销售扩大企业的有效利润成为决定企业发展的重要一环。【查看全文

互联网个人征信业务中 “知情同意”规则的法律思考

互联网金融法律评论

“知情同意”规则在保障征信机构征信权和个人信息控制权方面发挥了巨大的作用,但是随着互联网个人征信的发展,在征信信息采集的方式上发生了巨大的变革,原有的“知情同意”规则在理论上和实践上都遭遇了莫大的困境,笔者比较了欧美国家“知情同意”规则的设定,提出我国互联网个人征信应当采取“推定同意”规则,但是这一规则需要细化信息分类,对于一般信息和敏感信息采取不同的规制方式,与此同时,最为重要的是转变思路,注重对于征信机构征信行为的监管。【查看全文

数字资产交易平台合规要点

互联网金融法律顾问

数字资产交易市场的迅速扩张催生了一大批数字资产交易提供交易场所的平台,对于交易平台的设立、运营,央行、工信部、银监会、证监会及保监会在2013年12月3日联合发布的《关于防范比特币风险的通知》(“《通知》”)作了明确规定,并且央行在2017年1月检查交易平台后发布了相关通知,对交易平台的业务范围作了进一步的限制:不得违规从事融资融币业务、不得参与洗钱活动,不得违反国家有关反洗钱、外汇管理和支付结算等金融法律法规,不得违反国家税收和工商广告管理等法律规定。除遵循前述要求外,交易平台还应从以下方面进行加强。【查看全文

新会计准则下银行抵债资产核算方式的探讨

邮银研究

本文首先对银行抵债资产的基本内容进行简述,强调抵债资产管理与会计核算的重要性,从处置成本、产权转让、处置途径等三个方面,对抵债资产处置中存在问题进行解析,提出了新会计准则下银行抵债资产核算的几点优化措施。【查看全文

外汇订单类型

数汇金融

相对于整个外汇交易而言,选择外汇订单类型是其中非常小的环节,但选择到合适的订单类型会对交易成功事半功倍。今天就和大家聊一聊外汇交易常见的订单类型。【查看全文

期权蝶式套利机会分析——收益有限,潜在的风险也较低

期权屋

商品期权上市后,投资者的交易策略也愈加丰富。对于激进的投资者而言,单方向策略更有魅力,因为潜在的获利更多。对于稳健的投资者而言,更青睐于套利策略,因为大部分套利策略,收益有限,潜在的风险也较低。我们认为,期权作为一种金融衍生品,是管理风险的一种工具,控制风险仍是第一要务,因此,期权套利策略应用前景广阔。期权套利策略,主要有转换套利策略、垂直套利策略、跨式套利策略和蝶式套利策略。其中,期权转换套利策略是期权和期货之间的套利;垂直套利策略是期权价格变化方向性策略,依据期权合约价格不合理而进行相应的操作;跨式套利策略是根据波动率变化而制定的策略,根据波动率的变化而决定买入或卖出;蝶式套利策略是风险敞口封闭、风险有限、收益有限的操作策略,是一组组合投资策略。蝶式套利策略根据买卖期权合约执行价的不同,可以分为蝶式套利策略和飞鹰式套利策略。【查看全文

2017年1-8月全国房地产企业拿地排行榜

中国指数研究院

伴随房地产市场调控的深入,规模化成为撇不开的情结,房企在业绩竞赛中加速奔跑,与此同时,房企土地储备规模与结构对业绩的影响越来越大。在此背景下,中国指数研究院对房企拿地排行榜进行研究,关注房企拿地最新动态与热点,为研判行业趋势提供参考。【查看全文

私募监管公募化,敢问路在何方?

投行大师兄

昨晚,整个私募圈炸了!虽然只是一个征求意见稿,却让不少人一夜无眠。早上,我的微信里一下子增加了几十条未读信息,有私募圈的朋友,也有记者朋友,都在询问我对《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)的看法。我统一回复:私募的地位终于提高了,虽然享受不了公募的待遇,但却接受一样的严格监管啊。【查看全文

以资金、物流加信息贯穿全产业链:供应链金融不止一面

郑渝生 | 亿欧

供应链金融是一个创业的好方向,这是能够为人家创造价值并为自己挣到钱的地方,不一定要自己有很多大数据,有的大数据放在那里没用,而是要想办法把它挖掘出来。【查看全文

从数字货币估值学习区块链投资

区块链大师

目前的ICO已经偏离技术投资的初衷了,区块链技术有活在交易所中的倾向,我十分担心在这样下去会搞臭一个技术,未来会不会和传销一样,人人嗤之以鼻呢?作为一个DAC的爱好者,去中心化的支持者,我觉得应该说一些关于区块链经济学上的东西了。【查看全文

为什么说区块链的未来或许与数字货币无关

首席发言者 | 钛媒体

驱动比特币繁荣的并非来自于其表面的共享、信任这些正面表述,真正使其生长以及得到繁荣的来自于人性底层的贪婪动机。【查看全文

陷入沉寂的网络互助,为何仍有平台获得融资?

虎嗅

2016年是网络互助元年,这一年网络互助走入用户的视野,因为低廉的门槛、一定的保障水平而引发了不少关注,但业界存在的一些问题如平台的安全性、业务的规范性也被监管部门重视,在去年11月,保监会宣布将对部分网络互助平台进行现场检查,并称网络互助平台存在误导消费者、承诺赔付难以兑现以及风控措施不完善容易诱发金融风险等问题。时间已经过去十个月,网络互助行业总体陷入沉寂,发声不多,不过行业内企业在发生分化,据一本财经报道,已经有几十家互助平台集中退出市场。而另一方面,位于头部的几家公司仍在获得融资。【查看全文

投行/咨询/PEVC/基金/四大比较

华尔街俱乐部

不同行业的商业模式基本不同,比较不同行业的公司,首先要比较各自的商业模式有何不同,所依赖的资源以及产生收入的方法、代价有何不同。同一行业的不同公司,主要比较它们在同一商业模式当中各个环节的竞争优势。同一公司当中的不同职位,则比较它们对产生收入的直接贡献程度和产生的代价比。【查看全文

消费金融助贷模式:业务边界与政策展望

麻袋理财研究院 路南 | 零壹财经

方兴未艾的助贷业务,正不断扩大业务边界。在消费金融领域,小贷公司、担保公司、融资租赁公司以及众多非持牌机构,都在加入助贷机构大军;而助贷业务的资金方,也从银行等传统金融机构,向网贷行业扩散。【查看全文

科技为剑,金融为犁:互联网金融的蜕变与赋能之路在哪?

孟永辉 | 未央网

除了在金融属性的产品当中加入科技元素之外,强化与金融外部市场的融合,并以此来提升用户体验,同样是以阿里、腾讯为代表的互联网巨头们着重考量的重要话题。比如,我们今年在淘宝造物节上看到的淘咖啡项目里的人脸支付以及百度食堂里出现的刷脸支付的场景。这些炫酷的科技元素为金融找到了一个全新的注脚。因此,加入更多科技元素,强化与其他行业的融合成为互联网金融行业破解当下发展难题的关键。【查看全文

大数据摘要日志 2017-08-30

全面解析资产证券化对企业杠杆的影响(附案例)

鹏元评级

从近两年发行的企业资产支持证券的情况来看,主要为企业债权类资产证券化且未实现真实销售、企业收益权类资产证券化两种,少有企业通过资产证券化实现“降杠杆”目的,该路径的实现仍需市场各方的共同努力推动,但仍需谨防证券化的过度滥用。【查看全文

首单“无结构化”保单质押贷款ABS项目发行,引入“黑红池”机制

读懂ABS

8月29日,由阳光人寿与惠金所全资子公司阳光证券化基金管理有限公司合作的“惠金阳光人寿保单贷款资产支持专项计划”成功发行,并将于近期在上海证券交易所挂牌。该项目的成功发行,标志着国内首个“无结构化”和“黑红池”保单贷款证券化项目正式落地。【查看全文

逐条解读信托登记管理办法

金融监管研究院

2017年8月30日,银监会发布了《关于印发信托登记管理办法的通知》(银监发「2017」47号),以及银监会有关部门负责人就《信托登记管理办法》答记者问。【查看全文

全面解读国务院私募条例(征求意见稿)

PE实务

1.非标基金前途堪忧;2.私募基金上位法圈定为《证券投资基金法》;3.个人不能做私募管理人;4.私募管理人应具备人、财、物、制度等基本条件;5.明确私募管理人的法定职责;6.托管机构的法定职责明确;7.所有证券基金、股权基金及其管理人均必须接受证监会监管,在中基协登记备案;8.管理人未完成登记,不得从事基金募集、管理业务;9.投资者适当性管理写入条例;10.提出不得向不合格投资者募集、不得公开宣传、不得虚假宣传、不得保本保息的“四不”要求,将禁止保底保息上升到行政法规的高度;11.投资咨询服务委托金融机构和已登记私募管理人提供;12.明确信息披露要求;13.档案材料保存不少于20年;14.对中基协登记备案提出要求:材料齐备,管理人登记必须在20日内完成;15.规定了32中违规行为的处罚措施。【查看全文

《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》解析

陆家嘴实验田

8月30日,国务院法制办就《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》(以下简称《私募暂行条例》)向社会公开征求意见,《私募暂行条例》共11章58条。【查看全文

CMBS和REITs在美国那么火,究竟靠的是什么?

金融监管研究院

美国商业地产资产证券化市场是将所有金融工具用到极致的一种展示,它让我们看到了各类产品、各个机构是如何在商业地产行业中发挥着巨大的作用,如何让各类型资产与各类型资金互相选择与匹配,是非常值得学习和借鉴的市场运作模式之一。由于商业地产资产证券化这一商业模式的存在,美国商业物业整体融资成本只有3.5%-6%之间,其中,CMBS的发展是商业地产“去库存”和轻资产化的枢纽,而REITs更被誉为颠覆传统地产的金融模式。【查看全文

如何防止PPP项目的泛化和异化

PPP知乎

2014年以来,PPP模式得到了大力推广,根据财政部政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台统计中心数据统计,截至2017年6月底,入库项目已达13554个,入库金额16.3万亿元,其中签约落地项目2021个,投资额约3.3万亿元,落地率约为34.2%。在看到成绩的同时,也应看到某些地区PPP项目出现泛化和异化的苗头,也应有足够清醒的认识,不容忽视。本文试图通过对PPP项目泛化的表象及产生的原因进行分析,并对防范PPP项目的泛化提出一些建议,希望能够对PPP项目规范发展有些益处。 【查看全文

PPP模式:田园综合体系列研究报告

元亨智库

PPP 融资模式已广泛应用于我国的公共设施和基础设施建设中,但其在田园综合体建设中的应用尚不多,有很大潜力。本文在分析了PPP 模式在田园综合体实施的可行性以及必要性的基础上,论述了田园综合体中PPP 模式的运作流程、投融资结构、风险管理等,最后提出了PPP模式在田园综合体项目应用中的关键问题,为PPP模式在田园综合体项目中的应用提供参考。【查看全文

8家上市股份行座次再洗牌!(总资产、ROE、净利润、不良率对比)

轻金融

8家上市股份行年报全部出炉,最新规模座次如何?各家银行的盈利能力、营收、净利润和不良贷款有什么特点和趋势?轻金融整理了半年报内容,核心要点如下:1、从总资产增速看,只有中信银行与民生银行相比去年末出现了下滑,其他6家均上升,总资产座次再洗牌,按规模大小分别如下:兴业>招行>浦发>民生>中信>光大>平安>华夏;2、ROA/ROE唯一出现上升的是招行,其他7家全部下降;3、有6家股份行营收同比负增长,8家股份行净利润全部正增长;4、从不良贷款率来看,分化明显,半数上升,半数下降。部分银行不良压力仍大。【查看全文

地区性银行布局交易银行业务的策略

银行家杂志

交易银行业务是金融科技与对公业务的结合,从发展方向上看,非常符合全国金融工作会提出的回归本源、服务实体经济的要求。近年来,银行业金融机构布局交易银行的步伐逐步加快。在此背景下,地区性银行应该结合自身的特点,对交易银行的业务策略进行思考。【查看全文

银行同业存单:运行机制和监管逻辑

普益标准

银行同业存单监管的新政影响小。央行从“供给端”控制大中型银行同业存单的供给,限制货基从“资金来源端”控制了中小银行同业存单的资金来源。我们对上市银行的指标进行了测算,动态来看,影响都不大。银行对此已有预期,银行资产负债表不会明显调整。【查看全文

委外业务起源、运作模式和筛选标准

亚洲财经资源

委外业务:也称为委托投资业务,指委托人将资金委托给外部机构管理人,由外部机构管理人按照约定的范围进行主动管理的投资业务模式。【查看全文

2017中国消费金融发展模式研究报告

TalkingData | 未央网

本报告由TalkingData和宜人智库联合发布,报告将探讨在新金融领域通过互联网及移动互联网的技术将资金提供给消费者购买、使用商品或服务,以信用贷款形式为主的狭义消费金融,包括消费贷款(分期、预授信)及现金贷款两种类型。【查看全文

全面解读跨境投融资并购业务, 看完变专家!

图解金融

从外汇监管的视角,全面解读了跨境投融资并购的全流程,包括监管框架、交易结构、交易流程、资金出入境的监管政策与方式等。角度新颖,干货满满,诚意十足。【查看全文

利润汇出还可以做吗?|一文读懂利润汇出要点

跨境金融监管

本文将从五个部分来简述利润汇出:热点新闻回顾、利润产生的前提和汇出模式、利润汇出的材料准备及审核要点、利润汇出相关的处罚案例和利润汇出热点问题的讨论。【查看全文

小微企业融资渠道观察之互金平台

盈灿咨询

2011年6月18日,工信部等四部门联合颁布了《中小企业划型标准规定》,对各行业小微企业规模作了明确的划分。以工业为例,从业人员300人以下或营业收入2000万元以下的为小微企业。其中,从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业,其余为小型企业。自此,小微企业地位得到了官方认可,其融资难的问题也渐渐被大家关注。【查看全文

中国中小企业香港发行上市案例参考(深度好文)

中国投行俱乐部

企业发展到一定的阶段,为了可持续发展的长远目标,或者解决资金缺口的瓶颈,将企业推向资本市场,将其市场化,以此获得所需资金,无疑是一条切实可行的道路。下面将对在中国香港的资本市场上市的条件、方式、费用以及其他一些重要问题进行分析,向企业展现香港上市的概貌,给企业以香港上市的大致认识。【查看全文

企业合并、分立及资产、股权重组的税务处理!

洞见资本

下述所称股权支付,是指企业重组中购买、换取资产的一方支付的对价中,以本企业或其控股企业的股权、股份作为支付的形式;所称非股权支付,是指以本企业的现金、银行存款、应收款项、本企业或其控股企业股权和股份以外的有价证券、存货、固定资产、其他资产以及承担债务等作为支付的形式。【查看全文

外汇:什么是滑点?如何产生?能否避免?

数汇金融

相信每个从事外汇交易的人都听说过滑点,而且也经历过滑点。那今天我们就来讨论一下滑点为什么会产生以及是否可以避免。【查看全文

电信业务许可证新规出台 ——ICP、SP、EDI许可监管创新落地

瑛明律师事务所

这些证要怎么申请?拿证之后可否授权关联公司使用?电信部门如何监管持证企业?上期仅作了简略介绍,今天我们将通过一部即将生效的电信业务许可新《办法》让大家进一步了解。【查看全文

大数据摘要日志 2017-08-29

供应链金融ABS深度解析

ABS行业观察

供应链金融是指以核心企业为依托,以真实贸易背景为前提,运用自偿性贸易融资的方式,通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权,对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。供应链金融以核心企业为出发点,重点关注围绕在核心企业上下游的中小企业融资诉求,通过供应链系统信息、资源等有效传递,实现了供应链上各个企业的共同发展,持续经营。本文主要介绍供应链金融ABS的类型、交易结构、风险以及趋势展望,供读者参考。【查看全文

解密Pre-ABS!百亿Pre-ABS已入局,消费金融、融资租赁左手融资、右手放贷!

ABS实践前沿

在融资租赁等传统企业利用Pre-ABS融资后,非持牌消费金融平台正开拓Pre-ABS融资渠道。互联网消费金融平台正陷入冰火两重天境地。【查看全文

城投公司如何抓住资产证券化这根救命稻草?

图解金融

今年上半年,有关部门出台了《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(50号文)和《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预「2017」87号)两个文件,针对地方政府违规融资举债进行规范。这两个文件出台之后,部分城投公司受到的冲击较大,融资状况明显恶化,迫切需要寻找新的融资渠道。资产证券化作为一条重要的融资渠道,为城投公司化解融资难题提供了一条重要的途径。【查看全文

新三板视野下的股权收购

无讼阅读

并购重组一词并非严格意义上的法律用语,而是市场各方对于收购、重组等资本运作行为的概称。从全国中小企业股份转让系统有限公司(以下简称“股转公司”)监管的角度来看,一般将挂牌公司并购重组的行为拆解为“收购”及“重大资产重组”两大类,分别制定相应的规范性文件。其中,重大资产重组主要是指挂牌公司通过购买、出售或其他方式进行资产交易,并导致公司资产发生重大变化的行为,主要关注资产结构的调整。收购是指挂牌公司的第一大股东或实际控制人发生变化,即挂牌公司被其他主体收购的情形,主要关注股权结构的调整。本文主要是对新三板视野下的股权收购相关法律业务进行简要梳理。【查看全文

国外产业投资基金运作的新特点及典型案例

中国投行俱乐部

参与机构多样化。国外著名的投资银行、商业银行、保险公司都开展了产业投资基金(私募股权投资基金)业务,如高盛、麦格理银行、汇丰银行、AIG等;凯雷、华平、软银、3i等著名的投资公司就是产业投资基金管理机构,这些机构的参与使得产业投资基金在金融市场的影响力越来越大。这些机构已经进入了中国市场,并且取得了很多成功,凯雷投资分众传媒、华平投资哈药集团都是典型的成功案例。【查看全文

融资租赁纠纷的30个实务要点

无讼阅读

近年来,融资租赁业在我国呈现持续高速发展的态势,融资租赁公司的数量持续快速增长,融资租赁业务总量和纠纷数量也呈爆炸式增长。笔者结合自身执业经验,总结了融资租赁领域中的30个疑难知识点,供各位交流。【查看全文

低息货币与高息货币

数汇金融

低息货币就是该货币所属国家存款利息或存款利率相对比较低的货币,日元、美元就是典型的低息货币。以日元为例,从90年代日本的房产泡沫说起,日本央行为刺激经济不断并长期保持低利率,日元也因此成了低息货币,也是全球融资成本最低的货币,因此在日本以外的地区出现投资机会的时候,套利交易者可以轻松的从日本融得巨量而又廉价的日元资产。【查看全文

企业在不同发展时期的估值方法、融资路径及投资人盈利方式!

洞见资本

估值是一个动态博弈的过程,它绝不像做数学题那么简单,也绝不只是算一算就能解决的问题。估值是一门值得修炼一生的“艺术课”!【查看全文

从消费金融ABS看区块链的商用化:这是一个崭新的金融世界

薛洪言 | 亿欧

区块链不仅在金融机构中得到了场景应用,也对金融世界进行了的改造或重塑。那么,区块链对于ABS意味着什么?区块链之于金融业态,又意味着什么?【查看全文

P2P网贷平台尝鲜高门槛医药供应链

盈灿咨询

在国家大力倡导深化医药卫生体制改革的背景下,医药经济也在互联网的变革中孕育着机会。互联网金融+医药行业变革出了医药P2P这一供应链金融新形态,一方面优化了医药行业的生态布局,另一方面深化了对普惠民生之路的探索。围绕医药产业链进行金融产品创新,充分挖掘医药行业投融资需求,通过提供融资服务支持大健康事业的发展。本文将从分析医药全产业链入手,介绍已经实现互联网化的环节,然后聚焦专注于医药行业的P2P网贷平台,从平台的基本信息、金融产品及业务模式等方面进行总结,最后展望未来医药供应链发展的趋势。【查看全文

“天乾”大数据摘要日志 2017年8月调整 2017-08-29

优化来源作者表述

由于很多内容源属于转载或作者投稿类型,为突出原作者,将原“内容源名称 | 作者名称”的表述修改为“作者名称 | 内容源名称”。

适当允许内容重复

对于一些内容,重复出现具有其必然性。

作为大数据,必须尊重其必然性,故在处理时,会适当允许内容重复。

关于链接失效的说明

因内容源发布平台及其自身的原因,造成一些链接失效。

为尊重内容源的所有权,八至宝放弃用分析备份展示的方式修复链接失效,链接失效将以其本来失效方式呈现。

我们正在考虑是否通过授权方式修复链接失效问题。但因工作量巨大,是否能通过此方式最终解决链接失效尚待时日。

大数据摘要日志 2017-08-28

消费金融资产证券化产品设计及合规风险把控

西政资本

消费金融即是消费金融机构以发放消费贷款为主的金融模式,其核心特点为消费场景和金融的结合。目前,随着大众生活水平的提高以及其消费观念的更新,消费金融在我国呈现出蓬勃发展的趋势,根据有关数据统计,2017年我国互联网消费金融整体交易规模或增长至8933.3亿元,预计到2020年市场交易规模将达到十万亿元。随着消费金融的火热,资金来源成为限制以消费金融为主业平台发展的重要因素,由于消费金融业务运营主体放贷形成了诸多存量应收账款,该应收账款如符合资产证券化要求的“交易基础应当真实,交易对价应当公允,现金流应当持续、稳定”的要求,则其天然具有发行资产证券化的动因和条件,消费金融公司将其放贷形成的资产打包发行资产证券化产品,资金回流后再进行新一轮放贷,循环往复,追求杠杆规模和利差空间。【查看全文

77只债券违约事件全梳理!

轻金融

2016年至今(截至2017年8月23日),公募债市场共有33个发行主体出现实质性违约,涉及77只债券, 债务总额近600亿元。本文主要梳理了2016年至今债券违约事件的历程、违约前期征兆及债务的后续处理。【查看全文

监管体系与银行资产负债行为手册

联讯麒麟堂

按监管主体分,现在银行主要受央行与银监会两大主体的监管。其中央行的监管体系主要是MPA,是强调整个金融系统稳定的宏观审慎监管;银监的监管体系分为两大类,一个是事关银行监管评级的“CAMELS+”体系(俗称骆驼评级),一个是《银行风险监管核心指标》,是强调单个银行经营稳健与风险暴露情况的微观审慎监管。本篇我们将分银监会与央行两大块,来看银行所受到的监管约束及其在监管约束下的资产负债行为。【查看全文

银行业到底有多重视零售业务?

普益标准

14家上市银行中,交通银行、招商银行、中信银行、平安银行、华夏银行、南京银行、吴江银行等,零售贷款业务增速都高于公司贷款增速。【查看全文

如何破解PPP的十大核心难题?

金融监管研究院

政府和社会资本既有合作又有分工。在对风险分配的框架上,政府承担政策风险、法律风险和最低需求量的风险,通常还有项目规划、土地征用和招投标方面风险;而社会资本承担建设、运营及质量等方面风险。政府发挥宏观调控和资源调动的作用,企业则高效履行社会责任。【查看全文

浅析PPP项目总投资的确定

PPP知乎

项目总投资的认定指的是在PPP项目建设、初期运营过程中,对项目全部投入资金或实物价值的认定值,它是政府支付运营补贴或服务费用的基准值,项目建设总投资是整个项目总投资的重中之重,可以说项目建设总投资的估算额直接影响着对项目总投资的确定。因此,在下面的文章中,笔者将重点围绕项目建设总投资的含义、构成,分析目前对项目总投资的常见确定方式,并提出思考与建议。【查看全文

长期合同视角下的PPP协议

无讼阅读

在政府和社会资本合作项目(以下简称PPP)协议中,均涉及协议条款在实际履约环节不同程度的衍伸为长期合同的问题,其合作期限、工程变更管理、运营服务变更、服务价格及调整、合同的终止等都从不同程度反映时间价值性对合同的影响。由于合同约定的各项事由因时间变化而产生各种不可预见的影响,原有的合同双方对于合同约定条款需进行再次磋商和调整,类似的情形并非双方能够在合同履约前期进行准确预计预估,如何针对长期合同履约过程中出现的各种变化,对长期合同的主要合同条款和次要合同条款进行调整,关系到长期合同的效力是否能够得以充分发挥。【查看全文

应收账款质押与保理的16大重要区别和联系

五道口保理学院

应收账款质押属担保物权中的普通债权权利质押,适用《物权法》第223条、第228条及《应收账款质押登记办法》等的规定;应收账款转让属债权让与,适用《合同法》第79条至第83条等的规定。应收账款质押是一种从属法律关系,质押成立的前提是存在一个其所担保的应由债务人向债权人偿还的主债务。而在应收账款转让中,受让人按一定的比率向出让人支付交易对价以购买出让人的应收账款,并通过直接向收取应收账款的方式收回其支付的交易对价。【查看全文

债券通与全球资产配置

中国金融杂志

债券通是指境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构连接,买卖香港与内地债券市场交易流通债券的机制安排,包括“北向通”和“南向通”,目前开通的是“北向通”。北向指的是境外投资者投资于内地银行间债券市场。【查看全文

并购重组中结构化安排与三类股东案例学习

PE实务

新潮能源的交易已在2017年4月19日上市公司并购重组委2017年第17次会议上获得有条件通过。证监会对该案的审查可以看出监管者对并购基金的结构化安排的态度发生了一定的变化,同时也验证了交易对手中存在信托计划的资金穿透和最终出资人穿透的一些监管要求。【查看全文

新三板企业的几种资本运作模式

投行法库

缺乏可担保财产与信息不对称是中小企业难以融资的主要问题,新三板通过增加企业的知名度以及增强股权转让的流动性为中小企业提供了股权质押融资、定向增发以及转板等新的融资模式,使得中小企业融资难的问题得到一定的解决。【查看全文

虚拟资产的担保效力分析

互联网金融法律顾问

我国《物权法》及其他相关法律中,并未对担保物范围作出穷尽列举,因此,对于比特币、以太坊或其他加密数字代币等作为以数据形式存在的计算机内置程序代码,在民事主体达成合意的情况下,作为约定质押物,并不存在违反相关法律规定而无效的情形。就该虚拟财产作为担保物的效力如何确认,以及担保效力如何实现等应当从以下几个方面进行分析。【查看全文

政府机关能撤回融资担保函吗?

金杜研究院

最近多地政府公开发函,声明过去出具的融资担保函作废,或者宣告将其撤回,引起了广泛关注。【查看全文

金融科技的下半场:量化和自动化

36氪的朋友们

金融创新似乎永远是件大胆刺激的事情,然而,我们现在所追求的金融科技的魅力则在于,让金融行为的结果尽可能的朝着我们预期的方向发展。【查看全文

逐条解读:网贷平台信息披露指引

互联网金融风向标 | 未央网

中国银行业监督管理委员会于2017年08月23日印发《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引的通知》(银监办发「2017」113号)(下称“《通知》”,实际公布日期为2017年08月25日),通知随附《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》(下称“《信披指引》”),共包含四章、二十八条,以及附件《信息披露内容说明》(下称“《信披说明》”)。本文尝试针对《信披指引》进行逐条解读,并将《信披说明》相关名词释义融入正文,以便读者通过本文全面了解新规内容,并希望为网贷从业机构合规运营提供有益参考。【查看全文

新加坡REITs发展研究

小时代大资管

新加坡是亚洲第二大和最具国际性的REITs市场。新加坡REITs采取的是同美国和日本一样的REITs架构,REITs市值规模方面,在亚洲仅次于日本。但是在股息派发率方面则领先于日本和香港市场,新加坡REITs年化股息派发率在6.4%,且长期稳定。本文详细介绍新加坡REITs发展及市场状况,供读者参考。【查看全文

大数据超级周报 2017-08-27

一周

开篇综述

银监会印发《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》,同时《处置非法集资条例》征求意见。

百度本周消息不断,百信银行开业获银监会批准,首单运用区块链技术的交易所ABS获批,百度将与中国人寿成立私募股权基金。

事件热点

注:从关注度和讨论热度两个维度(位置),及信息覆盖度(大小)进行描述。

新闻重点

银监会印发《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》

凤凰网

为规范网络借贷信息中介机构业务活动信息披露行为,维护参与网络借贷信息中介机构业务活动主体的合法权益,建立客观、公平、透明的网络借贷信息中介业务活动环境,促进网络借贷行业健康发展,依据《中华人民共和国民法通则》《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》等法律法规,制定本指引。【查看全文

《处置非法集资条例》征求意见 银监会:打早打小、防打结合

搜狐

8月24日,国务院法制办就《处置非法集资条例(征求意见稿)》公开征求意见,旨在防范和处置非法集资,保护社会公众合法权益,维护经济金融安全和社会秩序。其中,征求意见稿明确指出,非法集资参与人应当自行承担因参与非法集资受到的损失。省级人民政府全面负责本行政区域内处置非法集资工作;县级以上地方人民政府确定的处置非法集资职能部门履行非法集资预防监测、行政调查处理和行政处罚等职责;其他部门按照职责分工配合做好处置非法集资相关工作。处置非法集资过程中,有关地方人民政府应当采取有效措施维护社会稳定。【查看全文

央行:开展800亿国库现金管理银行定期存款操作

央行网站 | 网易

2017年8月24日开展800亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作,银行体系流动性总量处于适中水平,不开展公开市场操作。【查看全文

北京银联正式上线“银行Ⅱ、Ⅲ类户与网络账户合作服务平台”

零壹财经

2017年8月,中国银联北京分公司开发的“银行Ⅱ、Ⅲ类账户与互联网账户合作服务平台”正式上线。据悉,它通过将银行Ⅱ、Ⅲ类账户与互联网账户的绑定,可实现银行Ⅱ、Ⅲ类账户,互联网账户,银联网络受理环境三者的结合,并为互联网用户提供全新的线下云闪付支付体验。 【查看全文

百信银行开业获银监会批准!系全国首家独立法人直销银行

和讯网

2017年8月21日,中信百信银行股份有限公司筹备组收到中国银监会核发的《中国银监会关于中信百信银行股份有限公司开业的批复》(银监复「2017」255号),批准百信银行开业,同意中信百信银行股份有限公司开业。【查看全文

首单运用区块链技术的交易所ABS获批 百度金融拔头筹

中国证券网

百度金融作为技术服务商搭建了区块链服务端BaaS(Blockchain as a Service)并引入了区块链技术,项目中的各参与机构(百度金融、资产生成方、信托、券商、评级、律所等)作为联盟链上的参与节点。区块链技术作为独立的底层数据存储和验证技术,具有去中介信任、防篡改、交易可追溯等特性,能够实现交易过程中,各节点共同维护一套交易账本数据,实时掌握并验证账本内容。【查看全文

百度将与中国人寿成立私募股权基金 规模70亿

网易

8月24日晚间,中国人寿发布关联交易公告显示,百度将与中国人寿成立一支规模为70亿元人民币(约合10亿美元)的私募股权基金致力于互联网等技术投资。其中,中国人寿最多将出资56亿元,而百度最多将出资14亿元。【查看全文

数说

领域视角

注:从本周各领域信息覆盖度比例进行描述。直观描述本周各领域信息分布!

聚点趋势

注:从本周及前几周各领域关注度及讨论度比例进行描述。直观描述最近一段时间各领域关注度和热度!

报告精选

解析中国资产证券化的发展情况

亚洲财经资源

伴随一系列政策的落地实施,在国家监管部门、自律组织、市场各方的共同努力下,资产证券化产品发行渐入常态,存量规模放量增长,流动性提升,基础资产类型更加丰富,市场参与主体更加多样,产品结构设计更加完善。下文将主要从政策、发行、基础资产、产品定价及流动性四个维度介绍2016年我国资产证券化市场的运行情况。【查看全文

459家银行零售理财能力排名报告(2017上半年)

普益标准

零售理财能力综合排名:全国性银行排名前五的分别是招商银行、中国农业银行、中国光大银行、中国民生银行和中国工商银行;城市商业银行排名前十的分别是南京银行、江苏银行、北京银行、宁波银行、包商银行、哈尔滨银行、徽商银行、河北银行、青岛银行和杭州银行;农村金融机构排名前十的分别是广州农村商业银行、江苏江南农村商业银行、上海农村商业银行、江苏常熟农村商业银行、广东顺德农村商业银行、浙江绍兴瑞丰农村商业银行、广东南海农村商业银行、北京农村商业银行、宁波鄞州农村商业银行和青岛农村商业银行。【查看全文】【银行零售理财发行能力排名】【银行零售理财收益能力排名】【银行零售理财产品丰富性排名】【银行零售渠道营销能力排名】【银行零售理财发展程度排名

国债作市支持操作开展,收益率曲线倒挂有所修复:2017年7月银行间本币市场运行评述

chinamoneymagazine

2017年7月,银行间本币市场交易活跃,当月交易总量为70万亿元,日均成交3.33万亿元,交易总量环比减少6.2%。银行间货币市场资金面平衡,货币市场平稳运行;现券到期收益率短端下行,长端上行,收益率曲线陡峭化,信用利差短端走阔,长端缩窄;互换利率下行,主要交易品种收盘曲线下行。【查看全文

近20家城商行流动性管理组织模式调研

普益标准

本文首先回顾总结了08年金融危机对金融机构流动性管理的启示以及危机后监管理论的最新发展和要求,在此基础上通过调研国内近20家城商行流动性管理组织模式,梳理各类模式优缺点,同时与大型商业银行流动性管理组织模式进行对比,研究总结了城商行在选择流动性管理组织模式时需侧重考虑因素,最后通过差距分析提出了改进建议。【查看全文

图解中国民企担保网络

资管君

兴业研究从全国信用债发债主体中,筛选出民营、非城投的主体,找到他们的归属城市(万得口径,截止7月17日)。当一个城市内的民营发债主体少于4家时,不太可能形成复杂的网络关系,因而我们挑选拥有4个以上民企发债主体的城市,作为研究对象。其中北京、上海作为政治、经济中心,区域风险较小;杭州、深圳则是民企主体极多;这四个城市虽然满足筛选要求,但不在研究范围内。最终共得到来自20个省的44个大中小城市,325家信用债发债主体。我们通过募集说明书、万得、天眼查等途径找到了与这些发债主体有担保、关联、持股关系,且在相同城市里的非发债企业,共计1841家。【查看全文

一文读懂2017中国私募股权市场发展报告

浦发银行金融市场业务

据中国基金业协会不完全统计,截至2017年6月末登记备案的私募股权和创业管理人有1.1万家,管理基金2.3万只,实缴存量规模5.8万亿元。本报告试图以开阔的分析视角呈现国内私募股权投资领域的发展状况。在数据来源方面,尽可能全面地利用国内主要咨询和研究机构提供的统计和调查信息。此外,我们还重点采用了中国证券报和中国财富研究院的实地调研资料和问卷调查数据。【查看全文

2017年全球贸易金融调查报告:供应链金融前途光明

中国国际商会 | 亿欧

超过半数的,在全球布局贸易金融中心的银行,更倾向于将供应链金融视为优先级业。那站在全世界科技金融最前沿的中国,这一波机遇我们能否抓住呢?【查看全文

2017中国互联网金融行业专题分析

Analysys易观

互联网金融行业发展到现在,已经成为社会经济结构中的重要一环。小到用第三方支付软件购买摊上的水果,大到金融网络中亿万规模的资金流动,互联网金融行业正在彰显其重要地位。本次分析内容主要针对《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》对于互联网金融各类型的划分,包括第三方支付、网络借贷、互联网理财、互联网保险、股权众筹等。从互联网金融综合概述、细分市场、案例解读、未来趋势四个方面阐述了2016年互联网金融的发展现状及未来互联网金融的发展趋势。【查看全文

30万亿资管变局调研

普益标准

通过对多家资管机构的采访调研发现,一方面部分资管机构仍在将主业向多个方向进行调整:一是开展回报率更高的主动型融资类业务,二是进一步开拓包括量化套利在内的场内主动管理型业务,三是加大资产证券化、股权激励等类卖方业务的研究与开展力度。另一方面,由于存量业务风险的暴露和套利业务受到限制,不少融资类项目已经纷纷转向互联网金融、金交所等非持牌机构,而分析人士认为上述“套利外流”一旦规模化,恐怕将对金融风险防控带来新挑战。【查看全文

中国财政的真相:25省负债,只有6省有盈余

债市观察

从政治角度看,中国有34个省级行政区。但从经济角度看,要把香港、澳门和台湾剔除掉,中央财政的管辖范围是31个省和5个计划单列市(深圳、大连、青岛、厦门和宁波)。在这里,观潮君把每个省和计划单列市比作一家公司,它通过辖区内的经济活动赚取财政收入,同时要应付各种各样的开支。如果A省开支超过收入则需要中央财政来调节,让富有的B省来补亏空,这就是所谓的“财政转移支付”制度。【查看全文

上半年及7月国际收支分析

中国外汇

2017年上半年我国国际收支平衡表初步数据显示,经常账户和非储备性质的金融账户(含二季度净误差与遗漏,下同)呈现双顺差,储备资产有所增加。【查看全文

虚拟货币发行、交易与融资法律问题研究报告

金融法视界

虚拟货币、ICO等成为近来最炙手可热的名词,备受追捧。目前对虚拟货币的研究主要集中在在与金融学、科技领域,在法学领域缺乏较为系统的研究。但有关虚拟货币的法律问题却亟待明晰,虚拟货币的法律性质如何,ICO在法律上该如何界定,虚拟货币的交易模式背后存在何种法律关系?【查看全文

2017上半年最全投融资报告

金融法视界

2017年前两季度国内投融资事件共发生了6339件,其中涉及⼀级市场投融资事件有3606起,二级市场融资事件1411起,其中二级市场涵盖新三板定增 990起,A股IPO上市企业332家。【查看全文

34家大平台一年对比:24家降息10家升息

网贷之家 | 未央网

综合收益率和借款期限一直是投资人选择P2P网贷平台的重要指标,《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(下称“暂行办法”)发布一年来,P2P网贷行业的综合收益率和借款期限也呈现出不同的趋势。【查看全文

陆金所盈利,挖财将赴美上市,财富管理的春天来了吗?| 爱分析榜单

爱分析ifenxi

2017年,财富管理行业依旧高速增长,行业分化明显,头部公司继续高歌猛进,拉大与小型创新公司的差距。时隔九个多月,爱分析更新中国财富管理企业估值榜。从榜单和调研结果看,两大趋势较为明显:资金端加深与客户联系,如直销,线上理财需提高KYC能力;资产端提高资产把控和优质资产的获取能力。此外,智能投顾和利用AI实现资产匹配将对行业有革命性影响,但目前尚在早期阶段。【查看全文

8月网贷评级综合实力TOP80排行榜

天眼研究

最近2个月,全国及地方多个监管部门密集发声,正在逐步落实第五次金融工作会议着重强调的“防风险”和“加强金融监管”,互联网金融也已进入新一轮的“严监管、控风险时期”。【查看全文

2017年中国共享经济行业及用户研究报告(完整119页)

艾瑞咨询

1.共享经济风口来袭,以租代用冲击传统消费观;2.中国市场成为共享经济发展沃土,动力强劲,表现亮眼;3.细分领域百花竞放,出行场景稳坐共享第一名;4.消费者参与度较高,但对信任安全问题仍忧心;5.新思路呼唤新模式,共享经济扩大想象空间。【查看全文

7月经济数据下滑丨高频数据看宏观

第一财经研究院

7月主要经济数据有所下滑。投资方面,全国固定资产投资1-7月同比增长8.3%,增速比上半年回落0.3个百分点。终端需求方面,社会消费品零售总额7月同比增长10.4%,比6月低0.6个百分点。与中间需求密切相关的生产方面,规模以上工业增加值7月同比实际增长6.4%,比6月低1.2个百分点。考察历史数据我们会发现,过去三年上述经济指标均出现了6月高7月低的现象,而8月多出现反弹。考虑到上述经济指标今年7月数值均好于去年同期,同时国际需求不断增强,今年来出口同比增速持续处于7%以上,我们认为8月数据反弹概率较大,经济总体运行平稳。【查看全文

AI创新、创业、创投浪潮十大真相|2017中美人工智能创投现状与趋势

腾讯研究院

AI推理、思考、联想等智力功能与人类大脑相去甚远,目前,AI的发展水平整体上只能算是处于“微智时代”。要想让机器成精,AI还需更上几层楼,恐怕要更待些时日。虽然只是微智时代,但并阻挡不了“AI+”对行业的颠覆,目前应用型技术层出不穷,未来可以预见人工智能与产业应用会产生更深层次的结合。【查看全文

精华

观点博弈

企业为啥都争先恐后要发ABS?

ABS行业观察

今年以来,无论股权还是债权融资都出现明显下降。而企业 ABS 净融资量较去年同期非降反升,ABS 已成为许多企业融资的重要可选工具。本篇报告,我们将结合不同实例,探讨企业 ABS 融资对企业的吸引力,同时展望未来的一些 ABS 新看点。【查看全文

ABS大时代,信托公司该如何转型?

结构金融研究

中央金融工作会议为以后五年金融业的发展定下基调,而国务院金融稳定发展委员会的成立以及随后一行三会各级领导在不同场合的讲话,无不透露一个明显信号,金融机构牌照红利,监管套利的时代一去不复返了,让资产管理行业回归本源。信托,这一在泛资管行业发展初始阶段,凭借稀缺的牌照优势而迅猛发展的“万能通道”,未来将何去何从?【查看全文

长租公寓ABS为啥都用双SPV结构?

图解金融

8月15日,分散式长租公寓运营商——自如成功发行了国内首单租房市场消费分期类ABS,同时这也是继魔方公寓后国内第二家长租公寓运营商主体发行的ABS。由此可以看出,长租公寓行业领先运营商正在逐步突破自身主体信用的限制,以更低的成本进行融资。【查看全文

住房租赁与ABS初探

小时代大资管

8月23日,上海市土地交易市场挂牌出让徐汇区、长宁区、浦东新区,共计4幅国有建设用地使用权,4幅地块分别位于古北、南浦大桥、龙阳路、上海南站,均为“租赁住房”项目。住房租赁行业再一次获得了众多的关注。目前我国一二线城市房价高企、流动性人口增长创造了旺盛的住房租赁需求,公寓出租行业发展迅速。稳定性差、住房体验差、虚假信息、物业管理差等传统民间租房痛点进一步推动了住房租赁的发展。【查看全文

委托贷款ABS会成为证券化市场的下一个风口吗?

小时代大资管

委托贷款是指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金,由商业银行(即受托人)根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。商业银行开办委托贷款业务,只收取手续费,不承担任何形式的贷款风险。【查看全文

中小商业银行怎样拓宽债券投资收入来源?

债券杂志

在当前市场环境下,中小商业银行可以在现券交易、债券借贷两项交易工具的基础上,通过构建债券借贷交易组合,进而拓宽债券投资收入来源,捕捉债券投资交易机会。【查看全文

银行资管参与股票质押式回购的风险管理研究

清华金融评论

商业银行资产管理亟待业务转型和创新。资本市场作为资产管理业务未来发展的重要方向之一,目前仍处于初步发展阶段。本文总结了资本市场中股票质押式回购业务的发展现状和特点,从宏观和微观两个角度分析其面临的主要风险和困难,据此提出强化尽职调查、做实投后管理、引入先进风险管理技术和手段、夯实管理基础等建议,对银行资管更加合规稳健地参与该业务有一定参考意义。【查看全文

当前债市运行主要特点和问题

债券杂志

截至2017年6月末,机构共持有债券69万亿元,同比增长19%,增速比上年末和上年同期分别回落13个和24个百分点;上半年主要券种增加4.4万亿元,同比少增4.7万亿元。这些数据反映了当前债市运行的哪些主要特点和问题?【查看全文

从成都路桥PPP项目违约看当前PPP的热与冷

PPP知乎

中国已经成为全球最大的PPP市场,这话一点不假。单从财政部最新公布的数据就可看出这话是有根据的。截至2017年6月末,全国入库的PPP项目已达13554个,累计投资额16.3万亿元。中国PPP市场的发展速度足以令全世界仰慕。但是,其落地的情况又是怎样呢?从财政部公布的数据中,直到目前为止在全国入库项目中,已落地投资总额3.3万亿元, 整体项目落地率为34.2%。由此看出,经过三年多的推广和运用,年平均落地比例不到12%,而且其中还不包括存在一定数量已签约(亦称为“落地”)而实际无法开工或者出现项目可能终止的情况。如此算来,可能真实的PPP项目落地率就相当低了。【查看全文

票据市场的过去与未来:从票据中介时代到票交所时代

北京大学金融法研究中心 | 未央网

2016年以农行北京分行为代表的票据风险事件揭开了“封包交易”、“清单交易”种种票据市场乱象及由此带来的“一票二卖”的风险。主导各起票据风险事件的票据中介通过三种运作模式——“直贴模式”“转帖模式”“普兰模式”——暗中操纵着票据市场。而票据中介之所以能祸乱票据市场,其根源在于票据市场落后的实物交易模式和信息不对称。票交所从这个两个问题出发,力推“纸质票据电子化”和“票据场内交易”。同时通过“保证增信”“取消追索权”多种设计进一步完善票据市场。票交所的设立势必对原本票据市场主体固有的盈利模式产生冲击,而票据市场也将迎来崭新的“票交所时代”。【查看全文

发达国家、地区REITs收益分析

小时代大资管

房地产信托投资基金(REITs)是近年来国际上房地产金融领域的创新。REITs是投资信托制度在房地产领域的应用,是一种集合不特定的投资者,以集中资金,建立一种专门进行房地产投资管理的基金或机构,从而进行房地产的投资和经营管理,并共享投资收益的一种信托方式。REITs也是未来房地产金融发展的大方向。目前我国房地产金融市场仍然处在初级阶段,市场化水平较低,存在市场结构不完善、抵御风险能力差、融资渠道单一、发展相对滞后等问题。而美国、日本、新加坡和香港则是REITs发展较为发达的几个国家和地区,其发展情况值得我国借鉴。【查看全文

数字货币交易的风险与防范

互联网金融法律顾问

在数字货币交易过程中,用户界面主要涉及数字货币开户、充值或提现、交易三个环节,交易平台后台业务支撑系统主要包括:安全系统、撮合系统、对账系统和风控系统等。交易流程和交易系统的完备及安全成为投资者完成交易的必要条件。因此,知悉交易风险并建立有效的安全体系是平台和投资者共同面临的考验。数字货币投资风险一般分为交易风险、信用风险、经济风险和政策风险。其中交易风险最普遍也最直接影响投资者利益。【查看全文

为何各类互金平台都打造投资管理分析工具?

陆司令 | 未央网

互联网金融在国内经过近十年的发展,行业格局雏形已现,行业分化明显,两类头部公司继续高歌猛进,拉大中小型公司的差距。其中一类是传统金融互联网化,凭借原有的品牌影响、风险甄别、金融产品开发等优势,抢占先机推出互联网金融平台,代表性平台是背靠平安的陆金所。另一类是基于互联网平台开展金融业务,凭借流量、互联网技术等优势,获取传统、以及挖掘新理财用户的平台,代表平台是阿里旗下的蚂蚁财富。根据近日媒体报道,东方财富旗下的天天基金曾是基金线上代销渠道的霸主,但随着蚂蚁财富的快速发展,受到的挑战越来越大,用户在流失,销售额不断下降,东方财富发布的2017年半年报显示,上半年净利润为2.6亿元,同比下降22.77%。【查看全文

一文读懂6个关键点:银监会版P2P信披指引

网贷之家 | 亿欧

《P2P信披指引》的配套文件《说明》还重点对披露的口径、披露标准予以规范。在业内人士看来,信披方面监管的加强在促使网贷门槛大大提升的同时,很可能将进一步淘汰一批不合规的P2P平台。【查看全文

合规解读

逐条解读新规:《融资担保公司监督管理条例》

金融监管研究院

对于融资性担保公司的规范法规,最早还要追溯到银监会等七部委2010年共同下发的《融资性担保公司管理暂行办法》,一用就是7年多。【查看全文

境外直接投资(ODI)与资金出境实操要点及核心注意事项

西政资本

第一部分 当前资金出境监管态度;第二部分 资金出境监管政策;第三部分 通过境外直接投资方式(ODI)申请资金出境的基本流程;第四部分 ODI方式申请资金出境的注意要点。【查看全文

银行如何同私募基金合作?

金融监管研究院

一、何为银行私募基金管理人,银监会为何叫停?二、银行自营直接或间接投资私募;三、银行理财直接或间接投资私募;四、银行代销私募基金。【查看全文

理财资金如何参与并购基金交易?

图解金融

1.市场变化,银行理财资金配置重塑:近年来,银行从传统的信贷业务开始向投行类业务大举进军,其理财资金越来越多地参与到市场并购基金当中,为上市公司、券商及PE等机构的并购重组业务提供融资服务和资金支持。2.名股实债,银行理财融资初衷未变:尽管是认购并购基金的有限合伙份额,银行理财资金参与并购基金仍然是一项融资行为,而非完全意义的股权投资;因此,交易对手主体信用情况,并购基金及被收购标的的现金流情况,并购基金设立和运作相关政府批文的获取,被收购标的资产的商业模式、行业景气度,银行理财资金退出方式的增信措施等银行融资授信审批关注的要素,仍然是银行理财认购并购基金项目必不可少的交易关注点。3.产品合适,方能获得银行理财青睐:因此,上市公司、券商及PE等机构在并购项目中为获得银行理财资金的融资支持,在基金层面或产品交易结构上尽可能地提供满足银行需求的交易方案,这对于融资交易的顺利达成、甚至是并购项目的达成有着重要的意义。【查看全文

史上最全关于政府出资产业投资基金法规的超级解读

中国投行俱乐部

近期以来,政府出资产业投资基金受到大家的诸多关注。由于产业基金本质上属于私募基金,应当受到证监会的监管和中基协的自律管理。同时,产业基金涉及到政府出资,还要受到发改委和财政部的监管。从监管体系上来看,产业基金与其他私募基金相比,面临着更加复杂的监管要求。【查看全文

5条红线划清私募行为的合规边界

PE实务

本文首先梳理私募法定概念和现行监管体系;然后分析私募违规运作涉嫌的刑事责任体系;最后讨论私募合规的行为边界,尤其是与非法集资的边界。【查看全文

逐条解读《处置非法集资条例》意见稿:史上最严标准

金融监管研究院

1.金融监管研究院总评;2.银监会关于《处置非法集资条例(征求意见稿)》的说明;3.处置非法集资条例(征求意见稿)划重点及逐条解读;4.后记。【查看全文

浅议上海市小额贷款公司监管路径之演变

互联网金融法律评论

2016年下半年,上海地区相继出台了小额贷款公司监管新规与互联网小额贷款业务监管指引,新规在完善《关于本市开展小额贷款公司试点工作的实施办法》等相关“旧法”的基础上,实现了地方立法对“传统网络小额贷款业务”与“互联网小额贷款业务”的并轨监管。本文将从上海市小额贷款公司监管规范入手,梳理并评析上海地区小额贷款公司监管演变。【查看全文

PPP项目的前期准备中的若干重要事项

PE实务

2015年被业界称为PPP元年。这一年里国务院以及下属各部委、各地人民政府等纷纷出台了众多的关于PPP项目实施的部门规章、规范性文件等。2016年PPP以全新的模式驶入快车道,成为主流的基础建设投融资模式。本文着重以社会资本方的服务律师为视角,论述辅助社会资本方获得PPP项目的前期阶段,应当关注的几个重点问题。从目前国家发改委、财政部发布的部门规章看,该阶段项目识别、项目准备工作主要由政府方完成,但并不意味着社会资本方无所作为,特别当社会资本方作为项目发起人时,更应当积极与政府相关部门沟通,协助策划实施方案。即使是在政府作为项目发起人的前提下,政府方通常也希望社会资本方在合法、合规的前提下参与前期工作,帮助项目顺利落地。以下本文就项目立项与项目准备两个阶段的重点事项进行具体分析。【查看全文

资管产品设计之保底保收益表现形式、监管与司法定性及产品合规设计要点

西政资本

一、保本保收益的外延;二、保本保收益的监管态度。【查看全文

ICO监管政策重磅出台——《处置非法集资条例(征求意见稿)》之ICO解读

互联网金融法律顾问

8月24日,国务院法制办公室发布《处置非法集资条例(征求意见稿)》(“《条例》”)公开征求意见。该条例明确指出由国务院建立的联席会议与地方政府对非法集资行为,即未经依法许可或者违反国家有关规定,向不特定对象或者超过规定人数的特定对象筹集资金,并承诺还本付息或者给付回报的行为,展开行政调查和处置工作。【查看全文

网贷信披新规落地,行业有何影响?整改期限仅有半年,机构怎么落实?

金融监管研究院

一、银监会下发网贷信披指引;二、问答17个轻松掌握网贷信披要求;三、网贷信披新规全文逐条解读;四、后记。【查看全文

知识沉淀

企业ABS储架发行模式解析

读懂ABS

2017年6月5日,小米贷款30亿储架式ABS在上交所获批,首期募集额度为6亿元。这意味着,小米贷款的资产证券化发行将突破过去的审批制,实现一次注册多次发行。成为继阿里、京东之后,少数获准储架式ABS的互金公司。储架式发行是什么意思?储架发行的ABS有什么特别之处?【查看全文

互联网消费金融资产证券化的风险分析

金融法研究会

自2016年下半年起,我国消费信贷ABS产品步入了快车道,发行数量与规模迅速攀升。从wind统计数据看,2017年至今,银行间消费贷款类ABS发行8只,总规模177.73亿;交易所基础资产类别为小额贷款类的ABS发行55只,总额达1187.97亿元。可以说,互联网消费金融资产证券化创新性地拓宽了电商企业的融资渠道,盘活了资产流动性,优化了资产负债结构,但是其风险也不容忽视,如法律风险,违约风险,增信风险等都需要加强防范。【查看全文

洞穿融资租赁证券化迷雾,一文全解读!

CNABS

越来越多的融资租赁公司积极参与到资产证券化市场中,因为资产证券化具有直接融资功能,可以对接资本市场,有效打通低成本的直接融资渠道,不仅有助于租赁公司盘活存量资产、拓宽融资渠道,还有利于租赁公司实现资产出表、优化资产负债结构。在金融脱虚向实,支持实体经济发展这一过程中,资产证券化发挥极为重要的作用,它既是衡量金融对实体经济服务深度标尺,也是有效地助力融资租赁服务实体经济的利器。【查看全文

ABS项目承揽的三个要点

债市研究

原始权益人和担保方/差额补足方/付款确认方两者有一个主体信用评级在AA及以上评级。拿来做证券化的资产包债权债务关系要干净,收费权类的收费权不能被抵质押,不能在负面清单内,除PPP项目外直接或间接债务人不能是地方政府。基础资产是可预期的、稳定的能产生未来现金流收入的资产。【查看全文

坐拥万亿市场的商业地产ABS,究竟怎么玩?

金融监管研究院

根据中国资产证券化分析网的统计数据,截至目前,我国境内CMBS发行规模275亿元,REITs发行规模623亿元,处于市场发展的初期阶段。长期来看,根据相关统计:截至2016年底,全国逾107万亿的各项贷款余额中商业性房地产贷款余额约为26.7万亿,以通过资产证券化模式替换其中50%的比例估算,我国房地产资产证券化规模总量空间有13.35万亿。如此巨大体量的商业地产资产证券化市场,目前究竟有哪些政策规定?商业地产商该怎么玩?商业银行等金融机构又应该如何参与?【查看全文

详解封闭式基金和开放式基金区别

亚洲财经资源

封闭式基金采用封闭式运作方式的基金,是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金。开放式基金采用开放式运作方式的基金,是指基金份额总额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。交易所交易基金经依法募集的,投资特定证券指数所对应组合证券的开放式基金,其基金份额用组合证券进行申购、赎回,并在证券交易所上市交易。【查看全文

产业基金“股+债”模式详解(附案例)

金融监管研究院

目前,产业基金根据投资标的的不同,可以分为股权投资、债权投资和股+债等三种基本的投资模式。【查看全文

PPP“小股大债”是如何运作的

PPP知乎

在现阶段PPP投资实践中,“小股大债”是一种常见但存在争议的融资模式,亟需从政策层面进行规范。本文在厘清“小股大债”的内涵,阐明其政策背景的基础上,分析了采用“小股大债”融资模式的PPP典型案例,从PPP项目不同主体视角加以解读,并提出了相应的政策建议。【查看全文

专项债券那些事

PPP产业大讲堂

近期,在财政部的记者会上,财政部预算司副司长王克兵首次提出要打造中国版的“市政项目收益债”,随后财政部就出台了《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》(财预〔2017〕89号),提出打造中国版的“中国版的市政项目收益债”的具体方案。其实,发改委才是发明专项债券的鼻祖,其早在2015年4月就一口气连续出台关于战略新兴产业、地下综合管廊、停车场和养老产业专项债券的四个指引。截止目前,已出台包括城市停车场建设、城市地下综合管廊建设、战略性新兴产业、养老产业、双创孵化、配电网建设改造、绿色债券、债转股专项债券、PPP项目专项债券、社会领域产业、农村产业融合发展等11种类型的专项债券,累计发行只数158只,募集总规模接近2000亿元。能发行出这么多的专业债券,并尚未出现违约案例,可见发改委在专项债券领域的丰富经验和管理能力了。那问题就来了,财政部的专项债券和发改委的专项债券到底有什么区别,如何能够发挥两大部门管理的专项债券的作用,最大化的为地方政府实现产业发展转型升级,提升经济发展的质量和效益就显得尤为重要了,如果能够利用好专项债券,是可以起到事半功倍的效果的。【查看全文

融资租赁的利润来源与盈利模式

保理课堂

融资租赁的主要利润来源是利息收入(也叫租息收入),其它的都是主营业务之外的收入,主营业务之外的收入占融资租赁公司收入比是很少的。否则,要么是在做账,调整未来的利息收入到当期(提前将未实现利息收入调成当期,即已实现利息收入),要么就不是融资租赁公司了。【查看全文

掌握供应链金融冷知识,走在行业最前沿

无讼阅读

供应链金融(Supply Chain Finance),是指将供应链上的核心企业以及与其相关的上下游企业看作一个整体,以核心企业为依托,以真实贸易为前提,运用自偿性贸易融资的方式,通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权,对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。【查看全文

供应链金融三类模式的最全对比分析

保理课堂

供应链金融可以解决中小企业供应链中资金分配的不平衡问题,打通上下游物流链、资金链、商流、信息流,提升整个供应链的群体竞争力。因此,供应链金融,备受中小企业青睐。在“供应链金融——电商企业——实体小微企业”产业链互利共赢下,可以看到电商供应链采购、销售均离不开背后的众多小微企业,供应链金融服务的对象仍覆盖实体企业,三者形成协同效应。供应链金融的融资模式,以下作详解并比较分析供大家了解。【查看全文

农业供应链金融的模式和案例

元亨智库

我国农业现代化的推进,催生了农业中小企业对资金的大量需求。在这个传统银行较少涉足的领域,互联网金融公司通过采用产业垂直化的供应链金融服务模式,依托核心农业企业的雄厚实力,有效的服务于上下游综合实力较弱的农户或经销商,促进整个产业的发展。本文将主要介绍农业供应链金融的模式及其相关案例。【查看全文

国际及中国外汇市场基本层级

数汇金融

由于外汇交易市场本身的分散性特征,所以外汇市场没有一个集中的交易场所,尽管一些国家有场内外汇交易,但是在全球范围内来说,外汇交易仍然是OTC市场为主的交易。【查看全文

你应该知道的期权组合工序清单

期权屋

交易可针对单一期权,也可以将不同的期权组合在一起,例如两个标的物与到期月份相同但行权价不同的期权,本篇讨论组合的情况。影响期权主要因素为方向、波动率与时间价值,交易人无法改变时间价值的变化,能掌握的是对波动率与方向变化的判断与预期,针对交易的动机直接切入,相信是较好的分类方法,本系列文章采用Sheldon Natenberg的分析方法,按照交易动机将期权组合交易分为:Volatility Spreads——预期波动率变化启动的交易,例如Straddle、Strangle、Butterfly、Condor、Ratio、Christmas Tree、Calendar、Diagonal Spreads;多方与空方价差交易——预期方向变化(往上或往下)启动的交易,例如Bull、Bear Spreads。【查看全文

一文网罗上市公司信息披露监管全要求!

金融法视界

1.信息披露的监管框架;2.信息披露的责任主体;3.信息披露原则及违规案例;4.股票停牌与复牌;5.应披露的交易;6.关联交易;7.短线交易及董监高持股规范;8.内幕交易及操纵市场;9.监管措施的类型;10.监管措施的影响。【查看全文

如何读懂IPO上市招股说明书

洞见资本

2017年是中国历史上IPO大年,几百家上市公司扑面而来,厚厚的招股书会不会难倒英雄汉?读懂了您再投资,要想迅速读懂招股说明书,首先要知道招股说明书有什么内容?证监会对招股说明书有专门的格式指引,主板和创业板大同小异。好在这个可是典型的“八股文”,以主板为例,要迅速读懂招股说明书就是要做到“全面了解,抓住重点,突出难点”。【查看全文

大数据摘要日志 2017-08-27

如何看懂火爆的消费金融ABS

结构金融研究

经济新常态下,进出口增长乏力,消费对经济增长的拉动效应日趋增大。2016年,社会消费品零售总额33万亿元,比上年增长10.4%,广义的消费信贷规模突破了22万亿元,同比增长19%,消费信贷的规模在我国所有消费规模中的占比达到了约47%,成为了我国消费的主流形式之一。2017年上半年经济数据显示,消费对经济增长贡献达到63.4%。随着城镇化的推进,消费理念的更迭,适度提前消费被广泛接受,消费金融行业已经进入快速发展的通道。【查看全文

银行业转型20大痛点与金融科技方案

普益标准

本报告从银行业企业以及个人用户的角度,在获客与营销、产品与服务、运营管理、合规与风险、科技基础与开发五个方面,指出了转型经营过程中所面临的痛点,并针对各个痛点提出了应对思路以及具体的将金融科技与业务运营相结合的解决方案。【查看全文

银行资管参与股票质押式回购的风险管理研究

清华金融评论

商业银行资产管理亟待业务转型和创新。资本市场作为资产管理业务未来发展的重要方向之一,目前仍处于初步发展阶段。本文总结了资本市场中股票质押式回购业务的发展现状和特点,从宏观和微观两个角度分析其面临的主要风险和困难,据此提出强化尽职调查、做实投后管理、引入先进风险管理技术和手段、夯实管理基础等建议,对银行资管更加合规稳健地参与该业务有一定参考意义。【查看全文

票据扯谈

金融监管研究院

是的,无论是票据融资还是未贴现银票,这段时间都在下降。票据业务部门生意清淡,很多票据从业人员在忙于转岗。商业银行票据业务,貌似正在回归本源。【查看全文

基于外包平台的投资服务专家,SEIC

杜丽虹另类金融说

随着私募基金经理和第三方理财机构的崛起,有没有可能通过一个投行平台把资产端和财富端更好的结合在一起?作为华尔街上的一员,SEIC以独立投资顾问和独立投资经理为目标客户,通过建立“交易平台的技术优势”+“MOM平台的基金评价优势”逐步发展出两条业务线,即,服务于中小银行、基金和独立投资经理的后台外包服务线,和服务于独立投资顾问、企业年金、捐赠基金的资产配置服务线,从而成为基于外包平台的理财服务机构的先驱。【查看全文

外汇 | MTF(多边交易设施模式)模式介绍

数汇金融

在最初接触外汇投资时,投资者们会发现经纪商们会分成不同的类型-DD以及NDD,即处理平台模式和无处理平台模式。其中DD模式的外汇交易平台我们可以称作MM,即做市商模式;NDD的外汇交易平台则可以细分为STP、DMA、ECN以及MTF。本文将为大家解释何为MTF,以及MTF这种类型的平台的一些特点。【查看全文

尽职调查10000字深度解析

洞见资本

尽职调查又称谨慎性调查,

是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后,经协商一致,投资人对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动。【查看全文

揭秘消费金融欺诈内幕

消费金融一刻钟

兵法有云:“知己知彼,百战不殆”。唯有深入了解欺诈,我们才能更好地防范欺诈的发生,笔者为了调查欺诈的内幕,潜入到多个欺诈的组织中,逐渐,一张欺诈的大网从黑幕中开始慢慢显现……【查看全文

哪些P2P平台执行限额令最彻底?

网贷之家 | 未央网

《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)发布至今已有一年,其中平台借款限额变动情况颇受关注。提出借款限额的规定旨在服务更多借款人,实现P2P网贷行业普惠金融的本质。我们也将对P2P网贷平台的借款额度改善情况进行持续关注。【查看全文